Национальный рынок можно рассматривать как совокупность социально-экономических отношений в сфере обмена, посредством кᴏᴛᴏᴩых осуществляются реализация товаров и услуг, обращение капитала, купля-продажа рабочей силы в масштабе страны.
Основными экономическими субъектами национального рынка будут государство, домашние хозяйства и фирмы (предприятия) Государство обеспечивает население и фирмы общественными благами, осуществляет закупки товаров и услуг, а также выплачивает государственным служащим заработную плату. Фирмы выпускают продукцию и услуги, выручают за ϶ᴛᴏ деньги и предъявляют спрос на рабочую силу и другие факторы производства. Домашние хозяйства предлагают рабочую силу и денежные ресурсы, получают за них вознаграждение и предъявляют спрос на продукцию фирм.
Национальный рынок функционирует в виде рынка товаров и платных услуг, рынка денег и ценных бумаг, рынка труда. На каждом из данных рынков взаимодействуют между собой совокупный спрос и совокупное предложение, а также устанавливается равновесие между ними.
Совокупный спрос (AD) - ϶ᴛᴏ спрос на общий объем товаров и услуг, кᴏᴛᴏᴩый может быть предъявлен при данном уровне цен. Стоит заметить, что он имеет две формы: натурально-вещественную и стоимостную. В структуре совокупного спроса можно выделить: потребление (С) - спрос на потребительские товары и услуги; инвестиции (I) -спрос на инвестиционные товары; государственные закупки (G) - спрос на товары и услуги со стороны государства; чистый экспорт (Хп) - разность между спросом иностранцев на отечественные товары (экспортом) и отечественным спросом на иностранные товары (импортом)
Совокупный спрос равен общей сумме спросов на конечную продукцию: С + I + G + Хn . Важно заметить, что одни компоненты совокупного спроса относительно стабильны, изменяются медленно, например потребительские расходы. Другие - более динамичны, например инвестиционные расходы, их изменения вызывают колебания экономической активности.
Кривая совокупного спроса (AD) показывает количество товаров и услуг, кᴏᴛᴏᴩое потребители готовы приобрести при каждом возможном уровне цен. Стоит заметить, что она дает такие комбинации объема выпуска и общего уровня цен в экономике, при кᴏᴛᴏᴩых товарный и денежный рынки находятся в равновесии. Движение вдоль кривой AD демонстрирует изменение совокупного спроса в зависимости от динамики общего уровня цен и находится в прямой зависимости от денежной массы и скорости обращения денег и в обратной - от уровня цен.
Совокупный спрос, находясь в обратной зависимости от цены, снижается под влиянием ряда факторов. К ним ᴏᴛʜᴏϲᴙтся следующие:
Эффект уровня процентной ставки, т.е. цены использования ссуды. Рост уровня цен заставляет и потребителей, и производителей брать деньги в долг. Это обстоятельство повышает процентную ставку. По϶ᴛᴏму покупатели откладывают ϲʙᴏи покупки, а предприниматели сокращают инвестиции. В результате совокупный спрос уменьшается.
Эффект богатства, или эффект кассовых остатков. Рост цен снижает реальную покупательную способность накопленных финансовых активов с фиксированной стоимостью (облигации, срочные счета), что делает их владельцев беднее и побуждает к сокращению расходов.
Эффект импортных товаров. Рост цен внутри страны при стабильных ценах на импорт перекладывает часть спроса с внутренних товаров на импортные и сокращает экспорт, что снижает совокупный спрос в экономике.
К неценовым факторам, влияющим на совокупный спрос, относится все, что воздействует на потребительские расходы населения, инвестиционные расходы фирм, государственные расходы, чистый экспорт: благосостояние потребителей, их ожидания, налоги, процентные ставки, субсидии и льготные кредиты инвесторам и т.д.
Из уравнения количественной теории денег вытекает, что на совокупный спрос влияют величина денежной массы (М) и скорость обращения денег (V), по϶ᴛᴏму AD = f(М, V) . Влияние вышеперечисленных неценовых факторов на совокупный спрос в конечном итоге можно свести к изменениям денежной массы и скорости обращения денег. Изменение неценовых факторов демонстрируется сдвигом кривой AD вправо или влево.
Совокупное предложение (AS) - ϶ᴛᴏ общее количество конечных товаров и услуг, произведенных в экономике (в стоимостном выражении) Это понятие часто используется как синоним валового национального, или внутреннего, продукта.
Кривая совокупного предложения (AS) показывает, какой реальный объем национального производства (совокупного выпуска) может быть предложен на рынок предпринимателями при разных значениях общего уровня цен в экономике.
Кривая совокупного предложения (AS) условно состоит из трех частей:
Совокупное предложение находится в зависимости от уровня цен. Более высокие цены стимулируют производство товаров и их предложение. Более низкие цены, наоборот, сокращают производство и предложение товаров.
На совокупное предложение влияют и неценовые факторы. В случае если ценовые факторы показывают движение по кривой совокупного предложения AS, то неценовые смещают кривую вправо при уменьшении издержек и влево - при их увеличении. К неценовым факторам ᴏᴛʜᴏϲᴙтся те, кᴏᴛᴏᴩые могут изменить издержки: цены на ресурсы (земельные, трудовые, капитальные); рост производительности труда; правовое регулирование, налоги, субсидии.
В долгосрочном периоде кривая AS будет вертикальна на уровне выпуска при полной занятости факторов, а на сравнительно коротких отрезках времени кривая AS горизонтальна (при жестких ценах и номинальной заработной плате)
Равновесие спроса и предложения в национальной экономике достигается в точке пересечения кривых совокупного спроса AD и совокупного предложения AS.
На горизонтальном (кейнсианском) участке увеличение совокупного спроса приведет к увеличению занятости и росту объема национального продукта без увеличения цен. На восходящем отрезке увеличение совокупного спроса приведет к росту производства национального продукта и увеличению цен, так как растет занятость и начинают использоваться незагруженные мощности. Увеличение спроса на классическом (вертикальном) отрезке окажет влияние только на уровень цен, повысив их, так как здесь производственные мощности и рабочая сила использованы полностью. При этом, если спрос на классическом отрезке уменьшится, первоначальное равновесие не восстановится. Это связано с неадекватной реакцией цен на изменение спроса: уменьшение спроса до первоначального уровня не сопровождается таким же снижением цен. Стоит заметить, что они остаются на более высоком уровне, чем раньше. Причины такой тенденции заключаются в политике фирм-монополистов, не снижающих ϲʙᴏи цены, а также в поддержании прежнего уровня заработной платы, составляющей значительную часть издержек фирм. (Заработная плата не может снизиться автоматически из-за коллективных договоров, заключаемыхтрадиционно на несколько лет.) Это явление получило название эффект храповика. Так же как храповик вращает колесо только вперед, так и макроэкономическое равновесие постоянно восстанавливается на более высоком уровне цен.
Не стоит забывать, что важно будет сказать, ɥᴛᴏ иногда резкие изменения совокупного спроса и предложения - шоки - приводят к отклонению объема выпуска и занятости от потенциального уровня. Шоки со стороны спроса могут возникать, например, вследствие резкого изменения предложения денег или скорости их обращения, резких колебаний инвестиционного спроса и т.д. С помощью модели AD-AS можно оценить воздействие шоков на экономику, а также последствия стабилизационной политики государства, направленной на смягчение колебаний, вызванных шоками, и восстановление равновесного объема производства и занятости на прежнем уровне.
Оптимизация макроэкономических пропорций достигается через механизм спроса и предложения. На основе взаимодействия фирм и домашних хозяйств на рынке товаров и услуг складывается пропорция между потреблением и сбережением.
Совокупное потребление (С) представляет собой индивидуальное и совместное использование потребительских благ, направленное на удовлетворение материальных и духовных потребностей людей. Потребление населения - один из главных компонентов, определяющих развитие экономики. На потребительские расходы приходится от 2/3 до 3/4 валового внутреннего продукта. Стоит заметить, что они формируют потребительское поведение, кᴏᴛᴏᴩое будет ϲʙᴏеобразным индикатором циклического развития экономики.
Совокупное сбережение (S) - ϶ᴛᴏ отсроченное потребление или та часть дохода, кᴏᴛᴏᴩая в настоящее время не потребляется. Стоит заметить, что оно равно разнице между доходами и текущим потреблением. Сбережение - ϶ᴛᴏ процесс, кᴏᴛᴏᴩый связан с обеспечением в будущем производственных и потребительских нужд. Следовательно, сбережение - ϶ᴛᴏ экономический процесс, связанный с инвестированием: часть дохода, кᴏᴛᴏᴩая остается неиспользованной при затратах на текущие производственные и потребительские нужды, накапливается. Сбережения осуществляются как фирмами, так и домашними хозяйствами. Фирмы сберегают для инвестирования - на расширение производства и увеличение прибыли. Домашние хозяйства сберегают по ряду причин, среди кᴏᴛᴏᴩых: мотивы обеспечения старости и передачи состояния детям, накопление средств для покупки земли, недвижимости и дорогостоящих предметов длительного пользования. Государственные сбережения - ϶ᴛᴏ положительная разница между доходами и расходами государственного бюджета или положительное сальдо бюджета. Национальные сбережения - часть национального дохода после вычета его потребленной части или общая сумма частных и государственных сбережений.
Исследованиями установлено, что потребление и сбережение движутся в том же направлении, что и доход. Изменения величины потребления и сбережения по мере роста дохода характеризуются понятиями «средняя склонность к потреблению и сбережению» и «предельная склонность к потреблению и сбережению».
Средняя склонность к потреблению (АРС) показывает отношение объема потребления к доходу.
Средняя склонность к сбережению (APS) характеризует отношение объема сбережения к объему дохода.
Предельная склонность к потреблению (МРС) выражает отношение любого изменения в потреблении к тому изменению в доходе, кᴏᴛᴏᴩое его вызвало. Кстати, эта модель показывает нам, какая часть дополнительного дохода уходит на приращение потребления.
Предельная склонность к сбережению (MPS) представляет собой отношение любого изменения в сбережениях к тому изменению в доходе, кᴏᴛᴏᴩое его вызвало. Сумма предельной склонности к потреблению и предельной склонности к сбережению равна 1. Следовательно, МРС = 1 - MPS и MPS = 1 - МРС .
По мере роста дохода растут как потребление, так и сбережение населения. При ϶ᴛᴏм в условиях стабильного экономического роста МРС имеет тенденцию к снижению, a MPS - к росту. В условиях же инфляции наблюдается иной процесс - МРС приобретает тенденцию к увеличению, a MPS - к уменьшению.
На потребление и сбережение могут влиять: рост налогов, рост отчислений на социальное страхование, ажиотажный спрос, рост предложения на рынке, рост доходов.
Под инвестициями (I) принято понимать использование сбережений в целях создания новых производственных мощностей и капитальных активов. При определении содержания инвестиций обычно выделяют экономическую и финансовую стороны.
Экономическое содержание инвестиций находит выражение в использовании сбережения на создание, расширение и техническое перевооружение основного капитала, а также на связанные с данным изменения оборотного капитала. Исходя из экономического содержания инвестиций, можно определить их направления: строительство новых производственных зданий и сооружений; закупки нового оборудования, техники и технологии; дополнительные закупки сырья и материалов; строительство жилья и объектов социального назначения. Соответственно данным направлениям различают типы инвестиций: производственные инвестиции; инвестиции в товарно-материальные запасы; инвестиции в жилищное строительство.
Финансовые инвестиции - ϶ᴛᴏ вложения в акции, облигации, векселя и другие ценные бумаги и финансовые инструменты. Стоит заметить, что они формируют дополнительные источники расширения реальных инвестиций.
Сбережения и инвестиции влияют на объем эффективного спроса в прямо противоположных направлениях: сбережения сокращают спрос, а инвестиции его увеличивают.
Наращивание инвестиций ведет к росту ВНП и способствует достижению полной занятости в силу определенного эффекта, кᴏᴛᴏᴩый демонстрируется в экономической теории под названием эффекта мультипликатора. Мультипликатор представляет числовой коэффициент, кᴏᴛᴏᴩый показывает повышение роста дохода над ростом инвестиций. Эффект мультипликатора в рыночной экономике состоит по сути в том, что увеличение инвестиций приводит к увеличению валового национального продукта, причем на величину большую, чем первоначальный рост инвестиций.
Основные понятия темы
Национальный рынок. Совокупный спрос. Эффект уровня процентной ставки. Эффект богатства. Эффект импортных товаров. Эффект храповика. Совокупное предложение. Совокупное потребление. Предельная склонность к потреблению. Совокупное сбережение. Предельная склонность к сбережению. Инвестиции. Планируемые расходы. Реальные расходы. Предельная склонность к импортированию. Крест Кейнса. Общее макроэкономическое равновесие. Классическая модель макроэкономического равновесия. Кейнсианская модель макроэкономического равновесия.
Контрольные вопросы
Смотри также Макроэкономическое равновесие на товарном и денежном рынках: модель TS-LM
Цели:
1. рассмотреть взаимосвязь макроэкономического равновесия и полной занятости ресурсов;
2. сформировать у студентов мировоззрение по вопросам экономики в целом;
3. пробудить интерес к предмету и к данной теме в частности.
Ключевые слова: потребление, сбережения, планируемые расходы, мультипликатор, рецессионный разрыв, инфляционный разрыв
Вопросы:
1. Равновесие совокупного спроса и предложения и полная занятость ресурсов. Компоненты совокупного спроса и уровень планируемых расходов. Потребление и сбережения. Инвестиции.
2. Фактические и планируемые расходы. Крест Кейнса. Механизм достижения равновесного объема производства.
3. Колебания равновесного уровня выпуска вокруг экономического потенциала. Мультипликатор автономных расходов.
Вопрос №1. Равновесие совокупного спроса и предложения и полная занятость ресурсов. Компоненты совокупного спроса и уровень планируемых расходов. Потребление и сбережения. Инвестиции
В мировой экономической литературе можно выделить два основных направления механизма регулирования национального производства в условиях рынка. Первое – классическое направление автоматического саморегулирования рыночной системы. Его представители – Д.Рикардо, Д.Ст. Милль, Ф.Эджоурт, А. Маршалл и А.Пигу. Второе – кейнсианское, исходящее из необходимости обязательного вмешательства государства в рыночную систему, особенно в условиях депрессии.
Экономисты-классики исходили из гибкости цен, заработной платы, процентной ставки, т.е. из того, что зарплата и цены могут свободно передвигаться вверх, вниз, отражая баланс между спросом и предложением. По их мнению, совокупное предложение АS имеет вид вертикальной прямой, отражающей потенциальный объем производства ВНП. Снижение цены влечет за собой снижение зарплаты, и поэтому полная занятость сохраняется. Сокращения величины реального ВНП не происходит. Здесь вся продукция будет продана по другим ценам. Иначе говоря, снижение совокупного спроса ведет не к снижению ВНП и занятости, а лишь к снижению цен. Таким образом, классическая теория считает, что экономическая политика государства может воздействовать лишь на уровень цен, а не на объем производства и занятость. Поэтому его вмешательство в регулирование объема производства и занятости нежелательно.
Классицизм господствовал в экономической науке до 30-х годов, когда английский экономист Д.М.Кейнс опубликовал работу «Общая теория занятости, процента и денег». В ней он подверг критике основные положения классической теории, которая, с его точки зрения, очень часто входила в противоречие с реальной жизнью. Во-первых, доказывал Кейнс, экономика развивается не так гладко, а заработная плата и цены не столь гибки, как это представлено в неоклассических моделях. Во-вторых, вызывали сомнения основополагающие взаимосвязи инвестиций, сбережений и процентной ставки. В результате Кейнс считал невозможным автоматическое достижение равновесия без вмешательства государства. Кейнс не верил в возможность достижения уровня полной занятости за счет сокращения зарплаты. Он считал, что, несмотря на безработицу, заработная плата снижаться не будет и рынок труда останется в неравновесном состоянии. Вследствие существования нижних пределов заработной платы всегда будет определенный процент безработных, и для устранения такой безработицы необходимо расширять совокупный спрос, что вызовет увеличение спроса на труд.
Серьезные сомнения вызывали у Кейнса возможности применения гибких цен. Он доказывал, что снижение цен не может автоматически вывести экономику из спада и что уровень процентной ставки определяется не в точке пересечения кривых сбережений и инвестиций, а зависит от спроса и предложения наличных денег. Иными словами, потребители принимают решение о сбережении части дохода из его величины и размеров, определяющих величину потребления. Какой бы гибкой ни была процентная ставка, она не в состоянии приостановить снижение совокупного спроса. Поэтому равновесие может быть достигнуто при неполной занятости.
При построении кривой совокупного предложения Кейнс исходил из предположения неизменности уровня заработной платы. Поскольку ее величина неизменна, то предприниматели не могут уменьшить издержки производства. Значит, в этой ситуации снижение цен вряд ли произойдет.
Оптимизация макроэкономических пропорций достигается через механизм спроса и предложения. Рассмотрим проблему согласования спроса и предложения применительно к владельцам капитала и рабочей силы.
Фирмы, администрация которых выступает в качестве представителей капитала, производят продукцию, выручают за это деньги и предъявляют спрос на рабочую силу. Работники предлагают свою рабочую силу, получают за это вознаграждение и предъявляют спрос на произведенную продукцию. На основе взаимодействия фирм и домашних хозяйств на рынке товаров и услуг складывается пропорция деления ВНП на потребление и сбережение.
Потребление представляет собой индивидуальное и совместное использование потребительских благ, направленное на удовлетворение материальных и духовных потребностей людей. В стоимостной форме – это та сумма денег, которая тратится населением на приобретение материальных благ и услуг. Таким образом, все, что не относится к сбережениям, не уходит в виде налога, не находится на заграничных счетах – это потребление. Люди склонны откладывать потребление сегодня в надежде, что потребление в будущем принесет им больше полезности, чем в настоящем. Первичной ячейкой потребления выступает семья. В ней формируются объем и структура потребления. Семейное хозяйство характеризуется общим потребительским бюджетом, жилищным и накопленным имуществом.
Потребление населения – один их главных компонентов, определяющих состояние экономики.
Простейшая функция потребления имеет вид
С = а + b(Y-T),
где С - потребительские расходы;
а - автономное потребление, величина которого не зависит от размеров текущего располагаемого дохода; Ъ - предельная склонность к потреблению; У - доход;
Т - налоговые отчисления;
(Y-T) - располагаемый доход (доход после внесения налоговых отчислений). В макроэкономических моделях этот показатель часто обозначается как Yd или DI.
Предельная склонность к потреблению (marginal propensity to consume - MPC) - доля прироста расходов на потребительские товары и услуги в любом изменении располагаемого дохода.
где МРС - предельная склонность к потреблению;
Прирост потребительских расходов;
Средняя склонность к потреблению (average propensity to consume - АРС) - доля располагаемого дохода, которую домашние хозяйства расходуют на потребительские товары и услуги.
где АРС - средняя склонность к потреблению; С - величина потребительских расходов; Yd - величина располагаемого дохода.
Сбережения – это отсроченное потребление или та часть дохода, которая в настоящее время не потребляется. Они равны разнице между доходами и текущим потреблением. Сбережение – это процесс, который связан с обеспечением в будущем производственных и потребительских нужд.
Следовательно, сбережение – это экономический процесс, связанный с инвестированием; часть дохода, которая остается неиспользованной при затратах на текущие производственные и потребительские нужды, накапливается. Сбережения делаются как фирмами, так и домашними хозяйствами. Фирмы сберегают для инвестирования – на расширение производства и увеличение прибыли. Домашние хозяйства сберегают по ряду причин, среди которых: мотивы обеспечения старости и передачи состояния детям, накопление средств для покупки земли, недвижимости и дорогостоящих предметов длительного пользования. Сбережение и инвестирование осуществляются независимо друг от друга, разными экономическими субъектами и вследствие разных причин.
Простейшая функция сбережений имеет вид:
S = -a + (1-b)(Y-T),
где S - величина сбережений в частном секторе;
а - автономное потребление; (1 - b) - предельная склонность к сбережению;
У - доход;
Т-налоговые отчисления.
Предельная склонность к сбережению (marginal propensity to save - MPS) - доля прироста сбережений в любом изменении располагаемого дохода.
где MPS - предельная склонность к сбережению;
Прирост сбережений;
Прирост располагаемого дохода.
Средняя склонность к сбережению (average propensity to save -APS) - доля располагаемого дохода, которую домашние хозяйства сберегают.
где APS - средняя склонность к сбережению;
S - величина сбережений;
Yd - величина располагаемого дохода.
Личное потребление домашних хозяйств С образует важнейшую составляющую часть эффективного спроса. Но если вспомнить, что сбережение S представляет собой превышение дохода над потребительскими расходами, то станет ясно, что, анализируя факторы, определяющие потребление, мы одновременно рассматриваем и факторы, от которых зависит сбережение.
Характеризуя соотношение между объемами национального дохода и расходами на потребление, Д.Кейнс отмечал, что уровень потребления зависит от уровня дохода. «Психология общества такова, - писал Кейнс, - что с ростом совокупного реального дохода увеличивается и совокупное потребление, но не в такой же мере, в какой растет доход» (Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента и денег. М.: Прогресс, 1978. С. 80). В формализованном виде потребление можно выразить следующей функцией:
Однако доход является основным фактором, определяющим не только потребление, но и сбережения:
Исследованиями установлено, что потребление движется в том же направлении, что и доход. Однако потребление зависит не только от дохода, но и от так называемой предельной склонности к потреблению (МРС).
Легко заметить, что если C + S = Y (т.е. совокупный доход распадается на потребление и сбережение), то . Тогда сумма предельной склонности к потреблению и предельной склонности к сбережению равна 1:
МРС + MРS = 1;
Инвестиции (капиталовложения) в масштабах страны определяют процесс расширенного воспроизводства. Строительство новых предприятий, возведение жилых домов, прокладка дорог, а следовательно, и создание новых рабочих мест зависят от процесса инвестирования, или капиталообразования.
Источником инвестиций являются сбережения. Но проблема заключается в том, что сбережения осуществляются одними хозяйствующими агентами, а инвестиции могут осуществляться совсем другими хозяйствующими субъектами.
Сбережения широких слоев населения являются источником инвестиций. Но эти лица не осуществляют капиталообразования, связанного с реальным приростом капитальных благ. Разумеется, источником инвестиций являются и накопления функционирующих различных фирм. Здесь «сберегатель» и «инвестор» совпадают. Однако роль сбережений лиц наемного труда, не являющихся одновременно и предпринимателями, весьма значительна, и несовпадение процессов сбережения и инвестирования вследствие указанных причин может приводить экономику в состояние, отклоняющееся от равновесия.
От каких же факторов зависят инвестиции? Отметим наиболее важные из них. Во-первых, процесс инвестирования зависит от ожидаемой нормы прибыли, или рентабельности, предполагаемых капиталовложений. Если эта рентабельность, по мнению инвестора, слишком мала, то вложения будут осуществлены.
Во-вторых, инвестор при выработке решения всегда учитывает альтернативные возможности капиталовложений, и решающим здесь будет уровень процентной ставки. Инвестор может вложить деньги в строительство нового завода или фабрики, а может и разместить свои денежные ресурсы в банке. Если норма процента окажется выше ожидаемой нормы прибыли, то инвестиции не будут осуществлены, и наоборот, если норма процента ниже ожидаемой нормы прибыли, предприниматели будут осуществлять проекты капиталовложений.
Очевидно, что инвестиции – функция нормы процента: I = f(r) причем эта функция убывающая:
чем выше уровень процентной ставки, тем ниже уровень инвестиций.
Сбережения также есть функция (но уже возрастающая) нормы процента
Следует подчеркнуть, что такие функциональные связи между уровнем процента и размерами инвестиций и сбережений описывались в трудах теоретиков классической школы. В кейнсианской концепции инвестиции, так же как и у классиков, есть функция нормы процента, а вот сбережения, по Дж.Кейнсу, это функция дохода: S = S (Y). В этом пункте Дж.Кейнс расходится с А.Маршаллом, который связывал размер сбережений с величиной процентной ставки.
Итак, инвестиции являются функцией процентной ставки, а сбережения – функцией дохода. Тем самым современная кейнсианская концепция подчеркивает, что динамика инвестиций и сбережений определяется различными факторами.
Инвестиции зависят от уровня налогообложения и вообще налогового климата в данной стране. Слишком высокий уровень налогообложения не стимулирует инвестиции, хотя вопрос о том, какие ставки налога считать высокими или низкими, вряд ли может быть решен однозначно.
Инвестиционный процесс реагирует на темпы инфляционного обесценивания денег. В условиях галопирующей инфляции, когда калькуляция издержек представляет значительную неопределенность, процессы реального капиталообразования становятся непривлекательными, скорее будет отдано предпочтение спекулятивным операциям.
Простейшая функция автономных инвестиций имеет вид:
I = е - dR,
где I- автономные от совокупного дохода инвестиционные расходы;
е - автономные инвестиции, определяемые внешними экономическими факторами (запасы полезных ископаемых и т.д.);
R - реальная ставка процента;
d - эмпирический коэффициент чувствительности инвестиций к динамике ставки процента.
Предельная склонность к инвестированию - доля прироста расходов на инвестиции в любом изменении дохода:
где - изменение величины инвестиций;
Изменение дохода.
Вопрос 2. Фактические и планируемые расходы. Крест Кейнса. Механизм достижения равновесного объема производства
Фактические инвестиции включают в себя как запланированные, так и незапланированные инвестиции. Последние представляют собой непредусмотренные изменения инвестиций в товарно-материальные запасы (ТМЗ). Эти незапланированные инвестиции функционируют как выравнивающий механизм, который приводит в соответствие фактические величины сбережений и инвестиций и устанавливает макроэкономическое равновесие.
Планируемые расходы представляют собой сумму, которую домохозяйства, фирмы, правительство и внешний мир планируют истратить на товары и услуги. Реальные расходы отличаются от планируемых тогда, когда фирмы вынуждены делать незапланированные инвестиции в товарно-материальные запасы в условиях неожиданных изменений в уровне продаж.
Функция планируемых расходов E = C + I + G + X n изображается графически как функция потребления С - а + b(Y - Т), которая "сдвинута" вверх на величину I + G + Х п.
Очевидно, что линия планируемых расходов пересечет линию, на которой реальные и планируемые расходы равны друг другу (то есть линию Y = Е), в какой-то одной точке А . Приведенный чертеж получил название креста Кейнса. На линии Y = Е всегда соблюдается равенство фактических инвестиций и сбережений. В точке А, где доход равен планируемым расходам, достигается равенство планируемых и фактических инвестиций и сбережений, то есть устанавливается макроэкономическое равновесие.
В результате изучения данной главы студент должен:
знать
уметь
владеть
Еще одна модель, отражающая соотношение совокупного спроса и совокупного предложения, - это кейнсианская модель «доходы - расходы», которую также называют кейнсианским крестом. Она построена на допущении о фиксированных ценах, чем отличается от модели AD - AS.
Отметим основные положения кейнсианской теории, которая на протяжении нескольких десятилетий XX в. лежала в основе макроэкономической политики ведущих государств мира:
В кейнсианской модели совокупный спрос зависит от функций потребления и сбережения. В отличие от классической экономической теории, согласно которой основным фактором, определяющим динамику сбережений и инвестиций, является ставка процента, по Кейнсу и потребление, и сбережения являются функциями дохода.
К факторам, определяющим динамику потребления и сбережений, относятся:
Величины потребления и сбережений, при условии что государство не предпринимает специальных действий по их изменению, относительно стабильны. Текущее потребление меньше объема дохода на величину сбережений. Поэтому для поддержания равновесия необходимо, чтобы сбережения трансформировались в инвестиции. Необходимо отметить, что инвестиционная деятельность хозяйствующих субъектов весьма изменчива.
Перечислим факторы, определяющие динамику инвестиций:
Для достижения равновесия при полной занятости согласно кейнсианской теории государство должно стимулировать совокупный спрос. Поэтому эту теорию часто называют теорией совокупного спроса. Недостаточность совокупного спроса обусловлена двумя основными причинами.
1. Действие основного психологического закона, согласно которому по мере роста дохода люди увеличивают долю дохода, идущую на сбережения: «Психология общества такова, что с ростом совокупного реального дохода увеличивается и совокупное потребление, однако не в такой же мере, в какой растет доход» . Для описания этой закономерности используются показатели средней и предельной склонности к потреблению и к сбережению.
Средняя склонность к потреблению АРС = C/Y показывает, какая доля дохода идет на потребление.
Средняя склонность к сбережению APS = S/Y характеризует долю дохода, которая сберегается.
Предельная склонность к потреблению МРС = АС/AY показывает изменение величины потребления в зависимости от изменения дохода.
Предельная склонность к сбережению MPS = AS/AY определяет изменение величины сбережений в зависимости от изменения дохода.
2. Невысокая норма прибыли на капитал вследствие высокого уровня процента (это снижает инвестиционный спрос со стороны фирм).
В этих условиях задача государства - компенсировать при помощи государственных расходов падение совокупного спроса.
В кейнсианской модели «доходы - расходы» равновесие рынка достигается, когда совокупные (планируемые) расходы АЕ (т.е. сумма, которую хозяйствующие субъекты планируют истратить на приобретение товаров и услуг) равняются совокупным доходам N1 (национальному доходу) - реальным расходам, которые осуществляют фирмы, а N1 = DI (располагаемому доходу). N1 = DI обозначаем Y. Поток расходов представляет собой совокупный спрос, а поток доходов - совокупное предложение. Для построения модели необходимо записать следующие равенства:
От G и Ехп (спроса со стороны государства и внешнего рынка) на данном этапе исследования мы абстрагируемся.
Следовательно,
Строим систему координат (рис. 5.1). Для определения точки равновесия необходимо провести линию иод углом 45°. Все точки этой прямой находятся в равновесии: расходы равны доходам (АЕ = Y). Чтобы найти необходимую нам точку равновесия, необходимо построить линию потребления.
В кейнсианской теории, как уже говорилось в предыдущей главе, основным фактором, определяющим динамику потребления и сбережений, является величина располагаемого дохода домохозяйств. Функция потребления имеет вид
где С а - автономное, т.е. не зависящее от изменения дохода потребление (допустим, оно будет равняться 100 ед.); МРС - предельная склонность к потреблению (примем ее за 0,8); У - располагаемый доход (доход после внесения налоговых отчислений).
Рис. 5.1.
Построим линию С. Примем У за ноль. Тогда С будет равняться С а (100). Придадим У, к примеру, значение 200 ед. Тогда С = 100 + + 0,8 x200 = 260.
В точке пересечения прямой потребления с линией под углом в 45° весь доход потребляется. При значениях потребления выше этой точки часть доходов идет на сбережения. Если же потребление превышает располагаемый доход (область слева от критической точки), то оно осуществляется отчасти за счет прежних сбережений.
Теперь необходимо построить линию сбережения и найти точку, где инвестиции равны сбережениям. Строим линию сбережения
где S a - автономное сбережение, S a = -С а; MPS - предельная склонность к сбережениям.
При У = 0 эта линия будет проходить через точку (-100), так как все сбережения будут идти на потребление. Там, где точка пересечения линии под углом 45° и функции потребления проецируется на ось ОХ , сбережения равны нулю (S = 0).
Теперь нужно найти точку пересечения линии сбережений с линией инвестиций.
Инвестиции бывают автономные и индуцированные (стимулированные). Автономные инвестиции не зависят от уровня дохода, определяются внешними обстоятельствами (запасами полезных ископаемых, внешними рынками и нр.). Инвестиции называются индуцированными, если их величина увеличивается по мере роста ВВП, т.е. их причиной выступает устойчивое увеличение спроса на блага. Индуцированные инвестиции, накладываясь на автономные, усиливают экономический рост.
Функция инвестиций имеет вид
где е + 1(f) - автономные от совокупного дохода инвестиции; е - автономные инвестиции, определяемые внешними экономическими факторами; /(г) - реальная ставка процента; /(У) - индуцированные инвестиции.
Инвестиционный спрос достаточно изменчив , но в пашем примере сделаем допущение, что инвестиционный спрос равен 50 ед. при всех уровнях дохода. Спроецировав точку пересечения линии S и линии I на линию под углом 45°, мы и найдем точку равновесия. Прямая АЕ = С + / также пройдет через эту точку (параллельно линии С).
Определение точки общего равновесия необходимо для прогнозирования развития экономики. Если в данный момент фактический Y меньше равновесного, это означает, что фирмы производят меньше, чем покупатели готовы приобрести (AD > AS), и можно предполагать, что экономика будет расширяться. Если же размер национального дохода превышает равновесный уровень, т.е. покупатели приобретают товаров меньше, чем производят фирмы (A9 AD), вырастают товарные запасы, а фирмы снижают производство.
Равновесный уровень выпуска колеблется в соответствии с изменениями компонентов совокупных расходов (С, I , G , Ехп), причем приращение расходов вызывает кратное приращение доходов.
Возникает вопрос: на какую величину изменится национальный доход вследствие изменений в расходах?
Мультипликатор автономных расходов
- это отношение изменения равновесного объема национального производства к изменению любого компонента автономных расходов. Он показывает, во сколько раз суммарный прирост (сокращение) совокупного дохода превышает начальный прирост (сокращение) автономных расходов:
где MULT - мультипликатор автономных расходов; AY - изменение равновесного объема национального производства; АЛ - изменение автономных расходов, независимых от динамики У.
Формула простого мультипликатора
Рассмотрим процесс мультиплицирования на простом примере.
Пример. Допустим, что прирост автономных инвестиций в обществе составил 1000 ед. С одной стороны - это расходы. С другой - доходы. Эти денежные средства материализуются в виде рабочей силы, оборудования, сырья и других товаров. Владельцы этих факторов производства получат доход, также равный 1000 ед. При МРС = 0,75 они направят на потребление 750 ед., а на сбережения - 250 ед. 750 ед. также для кого-то станут расходами, а для кого-то доходами (табл. 5.1).
Таблица 5.1
Процесс мультиплицирования
В итоге первоначальное инвестирование в 1000 ед. привело к увеличению национального дохода до 4000 ед. (при мультипликаторе, равном 1/0,25 = 4, 1000 4 = 4000).
Таким образом, действие мультипликатора, многократно увеличивающего последствия изменений автономных расходов, является фактором, усиливающим государственное стимулирование совокупного спроса. Вместе с тем оно может усиливать экономическую нестабильность. Поэтому задачей правительства является создание системы встроенных стабилизаторов, ослабляющих колебания деловой активности.
Как было показано выше, равенство между совокупным спросом и совокупным предложением требует соблюдения равенства объемов сбережений и инвестиций: I = S. Поскольку инвестиции есть функция процента, а сбережения - функция дохода, проблема нахождения их равенства является весьма сложной.
Отсутствие равновесия между планируемыми инвестициями и сбережениями может привести к двум отрицательным для функционирования экономики эффектам:
Инфляционный разрыв - это ситуация в экономике, при которой планируемые расходы (Е по вертикальной оси) превышают потенциальный уровень совокупного выпуска, или планируемые инвестиции превышают сбережения (/>5), соответствующие ситуации полной занятости, т.е. предложение сбережений сектором домохозяйств отстает от инвестиционных потребностей фирм (рис. 5.2).
Рис. 5.2.
В этой ситуации население будет направлять большую часть дохода на потребление, спрос на рынках товаров и услуг увеличится, что увеличит темп роста цен, т.е. вызовет инфляцию. Таким образом, экономика нс сможет самостоятельно прийти в состояние равновесия, соответствующее точке У 0 , а инфляционный разрыв в силу эффекта мультипликатора будет увеличиваться.
Для преодоления инфляционного разрыва необходимо сдерживать совокупный спрос и переместить равновесие в точку Е { . Снижение равновесного совокупного дохода должно составить
Рецессионный (дефляционный) разрыв - это ситуация в экономике, при которой планируемые расходы меньше потенциального уровня совокупного выпуска или планируемые инвестиции меньше сбережений (/ S), соответствующих ситуации полной занятости, т.е. предложение сбережений сектором домохозяйств опережает инвестиционный спрос фирм.
В условиях рецессионного разрыва население будет сберегать большую часть дохода, спрос на рынках товаров и услуг уменьшится, что вызовет перепроизводство и снижение уровня цен, а также последующий спад производства и увольнения работников. Уменьшение занятости и сокращение доходов в экономике будут продолжаться до тех пор, пока не закончится действие эффекта мультипликатора. Таким образом, рецессионный разрыв будет постепенно сокращаться, экономика самостоятельно придет в состояние равновесия, соответствующее точке Е ь однако это будет сопровождаться спадом производства и безработицей.
Чтобы преодолеть последствия рецессионного разрыва и обеспечить полную занятость ресурсов, необходимо стимулировать совокупный спрос (совокупные расходы) до точки, чтобы равновесие переместилось в точку Е 2 . Приращение равновесного дохода будет равняться
Для устранения или сокращения рецессионного разрыва Кейнс предложил:
Для устранения или сокращения инфляционного разрыва путем сокращения компонентов планируемых совокупных расходов (совокупного спроса) Кейнс предложил увеличивать налоги и сокращать государственные расходы.
Нужно отметить, что принцип мультипликации обладает двусторонним действием. Увеличение населением сбережений в условиях неполной занятости и недостаточного спроса порождает «парадокс бережливости» - уменьшает сбережения и инвестиции в обществе в целом. Даже небольшое сокращение инвестиций дает обратный мультиплицирующий эффект - многократное снижение национального дохода состоит в том, что увеличение сбережений на макроуровне (повышение MPS) может препятствовать экономическому росту. Действительно, кейнсианский крест показывает, что увеличение сбережений и соответственно сокращение потребительских расходов уменьшает равновесный уровень ВВП. Механизм этого явления прост: сокращение потребления вызовет затоваривание складов непроданными товарами, сокращение доходов предпринимателей приведет к свертыванию инвестиций и сокращению производства.
Однако рост сбережений может сыграть в экономике и положительную роль, но только в том случае, если денежный рынок быстро и достаточно полно превратит их в инвестиции, - тогда общего сокращения совокупных расходов не будет, а структура экономики изменится в направлении повышения нормы накопления, что может привести к ускорению экономического роста.
Вы уже знаете условия макроэкономического равновесия. Цель данной лекции – более углубленный анализ взаимодействия реального сектора экономики (товарных рынков) и денежного рынка. Товарный рынок мы будем рассматривать более широко, нежели обычно, и понимать под ним не только рынки потребительских товаров и услуг, но и рынок инвестиционных товаров. Принципиальных различий в функционировании этих рынков нет. Различия обусловлены только спросом на них: спрос на потребительские товары зависит, главным образом, от дохода, а спрос на инвестиционные – от величины процентной ставки. Различие такого рода носит поверхностный характер, представители кейнсианского направления предлагают объединять рынки всех товаров в один рынок.
В качестве денежного рынка будем рассматривать механизм купли-продажи краткосрочных кредитных инструментов.
Задача этой лекции – дать представление о функционировании каждого из указанных рынков и, что более важно, выявить взаимосвязь между ними. Ранее, при рассмотрении модели AD - AS эта взаимосвязь предполагалась, поскольку изменения цен на товары и услуги непосредственно связана со спросом на деньги. В этой лекции товарный и денежный рынки предстанут как секторы единой макроэкономической системы.
Модель IS - LM определяет равновесные значения процентной ставкиi и уровня доходаY в зависимости от условий, сложившихся в товарном и денежном секторах экономики.
Основные вопросы лекции:
Товарный рынок и кривая IS
Денежный рынок и кривая LM
Условие совместного равновесия товарного и денежного рынков
Взаимодействие товарного и денежного рынков при изменении денежно-кредитной и фискальной политики
Модель IS - LM впервые была предложена в 1937 г. английским экономистомДжоном Хиксом (1904-1989) в качестве интерпретации макроэкономической концепции Дж. Кейнса и поэтому является конкретизацией моделиAD - AS . Получила название «крест Хикса». Широкое распространение она получила после выхода книги А. Хансена «Монетарная теория и фискальная политика» в 1949 г., после чего ее стали также называтьмоделью Хикса-Хансена .
Обратимся сначала к товарному рынку . Как было уже рассмотрено в лекции 3 «Потребление, сбережения, инвестиции в национальной экономике», что криваяIS отражает соотношения процентной ставкиi и уровня национального доходаY , при которых обеспечивается равновесие на товарном рынке. Условие такого равновесия – равенство объемов совокупного спроса и совокупного предложения.
При этом спрос (при отсутствии государства и заграницы) выступает как сумма спроса на потребительские и инвестиционные товары. Учитывая, что инвестиции – есть отрицательны функция процентной ставки, а потребление – положительная функция реального дохода, запишем уравнение совокупного спроса:
AD =C (Y ) +I (i ).
Уравнение совокупного предложения имеет вид:
AS +C (Y ) +
Отсюда следует, что равновесное состояние на товарном рынке может иметь место только при соблюдении следующего равенства:
I (i ) =S (Y ).
Если в классической модели равновесие между инвестициями и сбережениями имеет единственное решение, то в кенсианской модели допускается множественность равновесных состояний на товарных рынках: кривая IS , представляющая собой набор множества равновесных точек, соответствующих каждой паре значений процентной ставкиi и национального доходаY , выступает как кривая равновесия товарного рынка. Все точки кривойIS – точки равновесия сбережений и инвестиций при разных значениях процентной ставки и национального дохода.
Таким образом, кривая IS отражает не функциональную зависимость между процентной ставкой и доходом, а множество равновесных ситуаций на товарном рынке, которые получаются в результате проекции функции сбережения и функции инвестиций.
Кривая IS имеетотрицательный наклон , поскольку снижение процентной ставки увеличивает объем инвестиций, а, следовательно, и совокупный спрос, тем самым увеличивая равновесное значение дохода.
Сдвиг кривой IS происходит в тех случаях, когда изменяются другие, нежели процентная ставка, факторы:
Потребительские расходы;
Государственные закупки;
Чистые налоги;
Изменение объемов инвестиций при существующей процентной ставке.
Покажем это на графике. Допустим, что в результате целенаправленных действий государства увеличивается объем государственных расходов (G 1 >G 0). Это приведет к росту равновесного объема производства и дохода (Y 1 >Y 0). При прежней процентной ставке равновесный объем дохода станет больше, чем раньше. КриваяIS 0 сдвинется вправо, в положениеIS 1 (рис. 11.1).
Рис. 11.1. Сдвиг кривой IS при изменении государственных расходов
Аналогичный эффект будет наблюдаться при изменении инвестиционных планов предпринимателей, что приведет к сдвигу кривой инвестиционного спроса I d , а, следовательно, и к сдвигу линии совокупных расходов, вслед зачем сдвинется и криваяIS . (рис. 11.2).
Рис. 11.2. Сдвиг кривой IS при изменении спроса
Основной целью анализа экономики с помощью модели IS-LM является объединение товарного и денежного рынков в единую систему. В результате рыночная ставка процента превращается во внутреннюю (эндогенную) переменную, и ее равновесная величина отражает динамику экономических процессов, происходящих не только на денежном, но и на товарном рынках.
Модель IS-LM (инвестиции-сбережения, предпочтение ликвидности-деньги) – модель товарно-денежного равновесия, позволяющая выявить экономические факторы, определяющие функцию совокупного спроса. Модель позволяет найти такие сочетания рыночной ставки процента R и дохода Y, при которых одновременно достигается равновесие на товарном и денежном рынках.
Кривая «инвестиции-сбережения» (IS) – кривая равновесия на товарном рынке. Она отражает связь между совокупным спросом Q D и процентной ставкой i при постоянстве прочих показателей. Рост процентной ставки, воздействуя на потребление и инвестиции, приводит к уменьшению совокупного спроса. Если изобразить это графически, то получим убывающую кривую IS.
Каждой ставке процента i соответствует равновесный уровень совокупного спроса Q D при фиксированных значениях всех остальных переменных. Например, если взять ставку i 0 , совокупный спрос будет равен . Если ставка процента понижается до уровня i 1 , совокупный спрос увеличивается до . Все остальные переменные определяют положение кривой IS. Так для любого данного уровня ставки процента увеличение государственных расходов приводит к повышению совокупного спроса. Это означает сдвиг кривой IS вправо. Увеличение ожидаемого располагаемого дохода также вызывает увеличение совокупного спроса при данном уровне ставки процента и, следовательно, приводит к сдвигу кривой IS вправо. Напротив, рост налогов или падение ожидаемого располагаемого дохода ведет к снижению совокупного спроса при данной ставке процента, вызывая сдвиг кривой IS влево.
Кривая «предпочтения ликвидности-деньги» (LM) показывает взаимосвязь совокупного спроса и процентных ставок в условиях равновесия на денежном рынке. График LM имеет положительный угол наклона.
Почему кривая LM возрастающая? Увеличение ставки процента уменьшает спрос на деньги, тогда как рост Q D ведет к увеличению спроса. Следовательно, спрос на деньги может быть равен данному их предложению только при условии, что любое увеличение ставки процента, которое, как правило, снижает спрос на деньги, компенсируется ростом совокупного спроса, соответственно повышающим этот спрос.
Чтобы проиллюстрировать это, рассмотрим исходящую точку равновесия на денежном рынке, скажем точку A с уровнем ставки процента i 0 и объемом выпуска . Если ставки процента увеличиваются с i 0 до i 1 , то спрос на деньги сокращается. Единственный путь, при котором сохраняется равновесие на денежном рынке при более высоком уровне процента i 1 , - это достижение уровня Q D большего, чем . При большем Q D отрицательное влияние ставки процента компенсируется положительным влиянием выпуска на денежный спрос. Таким образом, как A, так и B – точки равновесия на денежном рынке.
Равновесие на денежном рынке – ситуация на денежном рынке, когда количество предлагаемых денежных средств и количество денег, которое хотят иметь на руках население и предприниматели, равны. Равновесие на денежном рынке есть результат взаимодействия спроса и предложения денег.
Кривая спроса на деньги отражает взаимосвязи общего количества денег, которое население и фирмы хотят иметь на руках в данный момент, и процентной ставки по обычным неденежным активам.
Кривая предложения денег отражает зависимость предложения денег от процентной ставки.
Равновесие на денежном рынке формируется под воздействием Центрального банка. В том случае, когда Центральный банк, контролируя предложения денег, намерен поддерживать его на фиксированном уровне независимо от изменения процентной ставки, кривая предложения будет иметь вертикальную линию. Графическое изображение этой ситуации показано на рисунке.
Равновесие на денежном рынке на рисунке показано точкой пересечения кривых спроса и предложения, и достигнуто оно в точке A(r 0 , M 0). При снижении ставки процента до r 1 снижается доходность облигаций и увеличивается потребность в деньгах. В такой ситуации экономические субъекты будут продавать облигации, что вызовет снижение спроса и рыночной цены облигаций. Доход же от продаж возрастет. В результате этих сделок произойдет перемещение денежных средств и постепенно равновесие на денежном рынке восстановится.
При изменении уровня дохода (например, увеличении) спрос га деньги повышается, и тогда произойдет сдвиг кривой спроса на деньги вправо. В этом случае ставка процента повышается.
Сокращение предложения денег Центральным банком выразится в сдвиге кривой предложения денег влево и росте процентной ставки. Установление и поддержание равновесия на денежном рынке возможно лишь в условиях развитого рынка ценных бумаг и стабильных поведенческих связей, свойственных экономическим субъектам при относительных изменениях определенных переменных (к примеру, процентной ставки).
В экономическом анализе термин инвестиции означает использование сбережений для создания новых производственных мощностей и различных видов реальных и финансовых активов. В состав реальных инвестиций входят затраты на приобретение машин и оборудования, строительно-монтажные работы, изменение запасов. Вложение средств в ценные бумаги (акции и облигации) называется финансовыми или портфельными инвестициями.
Реальные инвестиции создают новые реальные активы, поэтому они увеличивают производственные мощности.
Финансовые инвестиции перераспределяют права собственности между экономическими субъектами на уже имеющиеся активы, поскольку происходит купля-продажа ценных бумаг.
Инвестиции прямо связаны с товарным рынком, купля-продажа ценных бумаг осуществляется на фондовом рынке. Инвестиции по сравнению со сбережениями влияют на объем эффективного спроса прямопротивоположно друг другу, сбережения же сокращают спрос.
Y = C + I + G + NE
На инвестиции влияют 2 фактора:
· норма прибыли от вложенного капитала;
· процентная ставка банка.
Ожидаемую норму прибыли инвестор всегда сравнивает со ставкой банковского процента. Когда ставка высокая инвестор не будет пользоваться кредитом или будет думать о том, как эффективней вложить эти средства. Поскольку процентная ставка – это цена, которую инвестор должен заплатить за используемый им денежный капитал, а он ему необходим для того, чтобы приобрести реальный капитал. Поэтому ожидаемая норма прибыли всегда должна быть выше процентной ставки. В результате инвестиции представляют собой обратную функцию от процентной ставки.
Факторы, которые влияют на изменение инвестиций:
1. Процентная ставка.
2. Изменение уровня ВВП. Увеличение ВВП требует новых вложений, и сам показатель ВВП увеличивается от инвестиционных вложений.
3. Изменение в налогообложении тоже фактор, который влияет на инвестиции.
4. Технологические изменения.
5. Ожидания предпринимателей, которые могут быть и положительным и отрицательными.
Любой фактор, который вызывает прирост ожидаемой доходности инвестиций, смещает кривую инвестиционного спроса вправо. А снижение ожидаемой доходности будет действовать в обратном направлении, кривая будет смещаться влево.
Различие во взглядах у классиков и кейнсианцев состоит в том, что у классиков процентная ставка хотя и складывается на рынке заемных средств, но она находится под прямым воздействием производственного процесса. В кейнсианской модели процентная ставка определяется исключительно на рынке денег. Кейнсианцы уделяют больше внимания ожиданиям инвесторов, поскольку инвесторы могут увеличивать или уменьшать инвестиции в зависимости от характера своих будущих ожиданий.
Характер воздействия инвестиций на уровень производства, занятости, национального дохода требует деления инвестиций по видам. Часть инвестиций идет на возмещение выбывающих основных средств, т.е. на их амортизацию, оставшаяся часть – это чистые инвестиции и они делятся на автономные и индуцированные инвестиции.
Автономные инвестиции характеризуют затраты на образование нового капитала и они не зависят от изменения национального дохода. Эти инвестиции оказывают влияние на рост или на падение национального дохода. Автономные инвестиции влияют на технический прогресс, расширение внешних рынков, прирост населения. Источником автономных инвестиций могут быть заемные средства, в том числе внешние экономические займы.
Если национальный доход и совокупный спрос не меняются, то индуцированные инвестиции не могут быть осуществлены из-за отсутствия средств. Зависимость прироста индуцированных инвестиций от роста национального дохода выражается предельной склонностью к инвестированию. Именно такая зависимость придает графику индуцированных инвестиций положительный наклон. С индуцированными инвестициями связана теория мультипликатора, которая отражает роль инвестиций в процессе увеличения роста объема национального дохода и занятости.
Мультипликатор инвестиций – это коэффициент, который показывает зависимость изменения дохода от изменения автономных инвестиций. Мультипликатор находится в прямой зависимости от предельной склонности к потреблению, и в обратной зависимости от предельной склонности к сбережению.
Эффект мультипликатора заключается в том, что он может увеличивать рост национального дохода, а может и сокращать этот прирост. Как дестабилизирующий фактор, мультипликатор тем сильнее будет воздействовать, чем больше величина предельной склонности к сбережению, и наоборот.
Вспомним понятие парадокса бережливости, суть которого заключается в том, что стремление людей сберегать будет опережать стремление предпринимателя инвестировать. Если домашнее хозяйство больше сберегает, то предприниматель не имея возможности привлекать эти средства в качестве инвестиционного фонда, значит, предприниматель будет меньше инвестировать, поскольку у кредитной системы будет меньше ресурсов для того, чтобы осуществлять кредитование инвестиционного процесса.
Суть парадокса бережливости заключается в том, что стремление домашних хозяйств больше сберегать будет опережать стремление инвесторов больше вкладывать в историю развития экономики. А результат будет один, будет сокращаться производственный процесс, будет сокращаться прирост национального дохода. Такое явление есть результат того, что с ростом накопления капитала снижается предельная эффективность его функционирования, т.к. все труднее становится выходить на высокоприбыльные капиталовложения. Парадокс бережливости является следствием того, что, во-первых, с ростом накопления капитала снижается предельная эффективность его функционирования, т.к. все труднее будет находить высокоприбыльные капитальные вложения. Во-вторых, с ростом дохода увеличивается доля сбережения, поскольку сбережения – это функция дохода. С ростом сбережения уменьшаются совокупные расходы, а в результате предприниматели будут сокращать производство, а это влияет и на занятость. Вместе с тем, рост сбережений происходит под влиянием экономического роста, а экономический рост является следствием увеличения расходов в экономике. Автономные расходы под воздействием мультипликатора приводят росту объема национального дохода, значит к росту сбережений. Сбережение служит источником дополнительных индуцированных инвестиций, которые в свою очередь зависят от роста национального дохода. И автономные, и индуцированные инвестиции усиливают и ускоряют рост экономики. Это явление называется эффектом акселератора. Акселератор (ускоритель) – это коэффициент, указывающий во сколько раз, вырастут новые инвестиции в ответ на изменение национального дохода. Увеличение инвестиций и дохода, а значит и склонности к сбережению означает, что падает склонность к потреблению. Домашние хозяйства будут сокращать свой спрос, а это в свою очередь скажется на реализации фирмы произведенной продукции. На графике кривая инвестиций имеет положительный наклон, т.к. индуцированные инвестиции зависят от дохода, также учтем кривую сбережений. Если кривая сбережений содвигается вверх, то это означает рост сбережений и образование новой точки равновесия. Возникло новое равновесие, при котором происходит сокращение производства. Парадокс бережливости показывает, что любые попытки увеличить сбережения ведут к снижению инвестиций и производства. Это происходит по той причине, что при уменьшении производства сокращаются доходы, а, следовательно, уменьшаются сбережения. Таким образом, формируется замкнутый круг. Производство будет сокращаться до тех пор, пока доход не упадет на столько, что объем сбережения будет равен величине инвестиций. Сбережения будут расти при ухудшении экономической конъюнктуры, а это опять же означает уменьшение потребления, и как следствие уменьшаются доходы производителей. Если инвестиции равны сбережениям, то, следовательно, существует связь между процентной ставкой и уровнем дохода.
