2016 novembere óta minimálisan. Az esés augusztus 9-én kezdődött, kettőnél többet veszített fehérorosz kopejkákat, és most száz orosz rubel ára 3,07 fehérorosz rubel. az oldal szakértőktől megtudta, mi lesz a fehérorosz rubel sorsa annak fényében, hogy az orosz zuhan.
A Teletrade pénzügyi tanácsadója, Mihail Gracsev megjegyezte, hogy „még nem teljesen világos, hogy mi történik az orosz rubellel, és milyen mértékben csökkenhet az orosz dollárral szemben. devizapiacon».
– Sokan az orosz rubel leértékelődését az Egyesült Államok újabb szankcióihoz kötik, és a „ gazdasági háború" De először is, az új szankciók eddig nem kész tények, hanem törvénytervezet, amelyet amerikai törvényhozók egy csoportja küldött a Kongresszusnak. Másodszor, valamiért nem vették észre, hogy az elmúlt három kereskedési nap során az amerikai dollár erősödött a globális pénzügyi piacon a világ összes valutájával szemben – hangsúlyozza Mihail Gracsev. — Ma délelőtt az ázsiai ülésszak végén a kínai jüan 0,56%-ot, az ausztrál dollár 1,00%-ot, a kanadai dollár 0,38%-ot, a török líra 6,96%-ot esett. Ennek fényében a mai értékcsökkenés orosz valuta 0,04% a technikai hibán belül van.
A pénzügyi tanácsadó úgy véli, hogy a pénzpiacon erőteljes spekulációs támadás zajlik a dollár erősödése ellen. A szakértőnek logikus kérdése van: kinek van haszna ebből, és ki képes tektonikus mozgásba hozni a világot? pénzpiac?
— Az amerikai dollár erősödése csapást mér az amerikai exportra, vagyis az emeléssel szembeni aktív ellenállás tarifák az Egyesült Államok részéről, amelyet „kereskedelmi háborúnak” neveznek – mondja Mihail Gracsev. — A legaktívabb „harcok” Kínával zajlanak, és tegnap Hszi Csin-ping kínai elnök egyértelműen kijelentette, hogy kész a „gengszterek” visszaszorítására a Capitoliumból.
A szakember szerint az események ilyen alakulására volt lehetőség, erre a szakemberek többször is felhívták a figyelmet.
— A modern Kína elegendő tőkével rendelkezik ahhoz, hogy egyenlő feltételekkel kereskedelmi háborút vívjon Washingtonnal. Az ellenfél devizaárfolyamának manipulálása az egyik hatékony módja a washingtoni sólymok lehűtésének, így nagy a valószínűsége annak, hogy a „kínai figyelmeztetés” után az árfolyam visszatér a kiinduló helyzetbe – jegyzi meg a tanácsadó. — A Fehérorosz Nemzeti Bank ebben a helyzetben nem avatkozik be a kereskedésbe intervenciókkal vagy a csökkenő orosz rubel visszaváltásával.
A szakember úgy véli, hogy „ez a helyes álláspont, mert áprilisban valami hasonló volt megfigyelhető, amikor egy volatilitási időszak után (árváltoztatás – a szerkesztő megjegyzése) az árfolyamok visszatértek az egyensúlyi értékre”.
— Mivel az orosz rubel gyengülése továbbra is folytatódik, a RUB/BYN pár is lefelé megy egy ideig a fehérorosz piacon. De a szint 3,0/100 orosz rubel alatt van, miközben a dollár árfolyama 70,00-ra emelkedik. orosz piac Mihail Gracsev jóslata szerint közel kritikus a fehérorosz export szempontjából. - A Nemzeti Bank a valutakosáron keresztül szabályozhat, ami lehetővé teszi a dollár emelkedését a fehérorosz piacon.
Forrás: BELTA
Külső tényezők nyomása.
Alexander Mukha megjegyzi, hogy a habozás oka árfolyam A fehérorosz rubel növekedése nagymértékben a külső körön belüli eseményeknek köszönhető: az orosz rubel leértékelődése a főbb külföldi valutákhoz képest a múlt héten, ami az Egyesült Államok újabb gazdasági szankciói miatt következett be.
Amikor az orosz rubel erősödni kezdett a dollárral szemben, kiderült, hogy a fehérorosz rubelnek az orosz rubelhez viszonyított, megközelítőleg azonos árfolyamán nemzeti valutánk erősödött, most pedig a fehérorosz rubel erősödik az amerikai dollárral és az euróval szemben.
Jelenleg a devizapiacon az orosz rubel amerikai dollárhoz viszonyított árfolyama 67,41 rubel/1 dollár körül mozog. „Az orosz rubel elkezdte visszaszerezni korábban elvesztett pozícióit, és ennek megfelelően ez pozitívan hatott a fehérorosz rubel euróval és dollárral szembeni árfolyamának dinamikájára. Ha az orosz rubel tovább erősödik a dollárral szemben, akkor elképzelhető, hogy az orosz rubel erősödni fog a fehérorosz rubelhez képest, vagyis a fehérorosz rubel orosz rubelhez viszonyított árfolyama valamelyest még csökkenhet is” – véli a szakember. Ekkor az orosz piacon működő fehérorosz exportőrök további árversenyelőnyre tehetnek szert.
Itt fontos megérteni: az orosz piac az egyik fő piac a fehérorosz exportőrök, különösen a mezőgazdasági és élelmiszeripari termékek exportőrei számára. Egyes cikkek esetében az Orosz Föderációba irányuló export részaránya meghaladja a 80-90%-ot az export teljes szerkezetében egy adott termék esetében. Ezért fontos volt megakadályozni a fehérorosz rubel túlzott erősödését az orosz rubelhez képest, hogy ne veszítsen többet távoli régiók Orosz Föderáció, ahol nagyobb a szállítási tőkeáttétel és magasabbak a szállítási és logisztikai költségek. Ezt a szempontot figyelembe véve a monetáris hatóságok álláspontja a jelenlegi helyzetben véleményem szerint indokoltnak és racionálisnak tűnik.
Sándor Mukha
A geopolitika adja meg a gazdaság alaphangját.
A BusinessForecast.by kutatócsoport elemzője az árfolyamok előrejelzéséről szólva kiemeli, hogy sok múlik azon, hogy az Egyesült Államok által bejelentett új szankciókat alkalmazzák-e. Ha igen, mennyire lesznek súlyosak, és mennyire észrevehetőek lehetnek a negatív következmények az orosz gazdaságra és ennek megfelelően az orosz rubelre nézve.
Az egyik lehetséges forgatókönyv az, hogy ha új szankciók lépnek fel, és azok elég komolynak bizonyulnak, akkor egy helyi ponton ismét eshet az orosz rubel a főbb külföldi valutákhoz képest. Ebben az esetben elképzelhető, hogy a fehérorosz rubel árfolyama a dollárral és az euróval szemben is emelkedhet.
„Fontos megérteni, hogy az orosz rubel a valutakosár 50%-át teszi ki, vagyis nincs 100%-ban rögzített és fix árfolyama a fehérorosz rubelnek az oroszhoz. A fehérorosz rubel dollárral és euróval szembeni árfolyamának túlzott ingadozásának megelőzése érdekében a Nemzeti Bank egy külön időszakban engedélyezheti a fehérorosz rubel oroszral szembeni erősödését – ez véleményem szerint lehetséges. De ez helyi erősítés lesz, nem túlzás. Mindenesetre nem valószínű, hogy a fehérorosz rubel dollárral és euróval szembeni árfolyamának dinamikája teljesen megismétli az orosz rubel dinamikáját ezekkel a devizákkal szemben” – mondta az elemző.
Ha továbbra is azt feltételezzük, hogy nem lesz új szankciócsomag, akkor orosz rubel tovább erősödhet a dollárral és az euróval szemben a nemzetközi devizapiacon. Ez pluszt jelent Fehéroroszország számára.
Ilyen feltételek mellett központi Bank Lehetőség lesz a fehérorosz rubel árfolyamának bizonyos mértékig az orosz rubelre történő csökkentésére, hogy tovább növeljék a fehérorosz exportőrök árversenyképességét az orosz piacon. Ebben az esetben nem kell számítani a fehérorosz rubel túlzott ingadozására a főbb devizákkal szemben. A fehéroroszországi devizapiac mutatóinak dinamikája szempontjából a hazai devizapiac jelenlegi helyzete stabilnak tűnik.
Sándor Mukha
A BusinessForecast.by kutatócsoport elemzője
Emellett a lakosság továbbra is a készpénz deviza nettó eladója. Ez lehetővé teszi számunkra, hogy teljes mértékben fedezzük a nettó keresletet külföldi valuta jogi személyektől.
Alapján Nemzeti Bank, a gazdasági társaságok 2018. január-augusztusban nettó 304,9 millió dollárt vásároltak, míg magánszemélyekÉppen ellenkezőleg, a nem készpénzes tranzakciókat figyelembe véve 1,075 milliárd dollárt adtak el, a nem rezidensek pedig 322,7 millió dollárt.
A lakosság nettó valutakeresletének szerkezete ugyanakkor 2018. január-augusztusban a következőképpen alakult: nettó eladás készpénz valuta- 1,404 milliárd dollár és a rubelbetétek átváltása devizabetétek nettó alapon - mínusz 328,7 millió dollár.
Zöld fény az exportőröknek.
„Az alapvető gazdasági tényezők szempontjából jelenleg nincs jelentős előfeltétele (ha kizárjuk a geopolitikai tényezők hatását) az orosz rubel esésének. Oroszország a világ egyik legnagyobb arany- és devizatartalék-tulajdonosa (szeptember 7-én 459,4 milliárd dollár). A kérdés az, hogy lesznek-e új szankciók vagy sem, és ha igen, milyen súlyosak lesznek? Sajnos a geopolitikai tényezőket és azok befolyását a gazdaságiakkal ellentétben rendkívül nehéz megjósolni” – jegyzi meg Alexander Mukha. Ha nem lesznek új szankciók, akkor a jelenlegi árfolyamok meglehetősen kényelmesek a fehérorosz exportőrök számára.
A szakember szerint most nincs ok a hazai devizapiaci helyzet dramatizálására. „Ha általánosságban nézzük a fehérorosz rubel reál effektív árfolyamát azon országok valutakosárához képest, amelyek Fehéroroszország fő kereskedelmi partnerei, akkor úgy gondolom, hogy közel van az egyensúlyi pályájához. A fehérorosz rubel reáleffektív árfolyamának jelenlegi dinamikája nincs negatív hatással a fehérorosz áruk exportjának dinamikájára” – mondja.
A Nemzeti Bank szerint a fehérorosz áruk és szolgáltatások exportja 2018. január-júliusban nőtt az azonos időszakhoz képest előző év 3,761 milliárd dollárral (vagy 18,8%-kal) 23,759 milliárd dollárra.
„Az alapvető gazdasági tényezők szempontjából nincs komoly ok a fehérorosz rubel árfolyamának jelentős csökkenésére. Ezt igazolja az export dinamikája és a hazai devizapiac mutatói, vagyis az egyének devizakereslet és -kínálat viszonya, ill. jogalanyok"- foglalja össze Alexander Mukha.
Harmadik napja egymás után a dollárral és az euróval szemben. – kérdezte Kurer Vadim Iosuba, az Alpari vezető elemzője, magyarázza el, miért és mi történik az orosz rubellel, és hogyan érinti ez a fehérorosz rubelt.
Vadim Iosub, az Alpari vezető elemzője. Fotó a Facebook-oldalról „Az amerikai dollár az orosz rubelhez képest már harmadik napja erősen növekszik. Kicsit más a növekedés az okokat tekintve. Tegnap és tegnapelőtt, szerdán és csütörtökön meredeken esett az orosz rubel az Egyesült Államok által Oroszországgal szemben bevezetni tervezett számos új szankció miatt – mondta Vadim Iosub. „Emellett szerdán az olaj ára is jelentősen esett – 75 dollárról 72 dollárra hordónként. Ennek eredményeként az orosz rubel zuhant a dollárral szemben. Ekkor a dollár növekedését figyeltük meg a fehérorosz rubelhez képest.
Ma, augusztus 10-én folytatódott a dollár növekedése az orosz rubelhez képest, de már nem a szankciók miatt— maga a dollár nőtt a világpiac összes valutájával szemben. Például az euró/dollár árfolyam 1,15 alatt volt, szintén két év után először.
A dollár árfolyama 67 rubelre emelkedett az orosz rubelhez képest. Erre utoljára 2016 májusában került sor. Automatikusan, amikor a dollár erősen nő az orosz rubelhez képest, függetlenül az okoktól, a dollár a fehérorosz rubelhez képest is automatikusan nő. De az orosz rubel zuhan a fehérorosz rubelhez képest.
Növekedési trend amerikai dollár elég tartós és stabil – április óta megfigyelhető. Ez annak köszönhető, hogy az amerikai szabályozó, a Federal Reserve System növekszik kamatlábés továbbra is ezt fogja tenni. És ha minden más dolog változatlan, az a valuta, amelynek árfolyama emelkedik, megerősödik más valutákkal szemben.
Ha van feltételesen „extra” fehérorosz rubelje, amelyet a közeljövőben nem kell elköltenie, akkor hatékonyabb, ha hosszú lejáratú, visszavonhatatlan letétbe helyezi, amelynek kamata eléri a 12,5% -ot. Jövedelmezőbb lesz, mint dollárt vásárolni."
A pénzváltókban egy dollár 3100 fehérorosz rubelbe kerül. De ott nincs valuta, még akkor sem, ha egész nap sorban állsz. A tőzsdén a valutát 3045-ért adják el, de csak azoknak a vállalkozásoknak, amelyeknek dollárra és euróra van szükségük a gázfizetéshez vagy a gyógyszerellátás biztosításához. Ezen az áron nem mindenkinek jut elég valuta. A Nemzeti Bank engedélyezte a bankok számára, hogy a hivatalos árfolyamnál 10%-kal magasabb áron adjanak el dollárt és eurót vállalatoknak. De még a 3400-3600-as vállalkozások számára is nehéz „zöldeket” találni. Az importőrökkel kötött szerződések felborulnak; sok importtal foglalkozó kis cég egyszerűen szabadságra ment. Úgy tűnik, ma már senki sem tudja az országban, hogy valójában mennyibe kerül egy dollár. Egyes szakértők a fehéroroszok tavalyi béremelését teszik felelőssé a válságért, szerintük az országban még nem keresték meg az átlagos 500 dollárt. Mások szerint devizát visznek ki az országból azok, akik külföldi autót szeretnének vásárolni, mert július 1-jétől az autók vámja az oroszok szintjére emelkedik. Tehát mi történik valójában a fehérorosz rubellel?
Georgy GRITs, a BSU Továbbképzési Intézetének professzora: „A fehérorosz rubel leértékelése több kárt okoz, mint használ”
Szerintem ez természetes eredmény gazdaságpolitika amikor Fehéroroszország jobb időket remélve túlélte a lehetőségeit. Az elmúlt öt évben többet importáltunk, mint amennyit exportáltunk. Nem azért nincs elég valuta, mert rohanás van az autópiacon, hanem azért, mert nem váltak valóra a kormány exportnövekedésre, az import csökkenésére és ennek következtében a versenyképesség növekedésére vonatkozó prognózisai. fehérorosz gazdaságáltalában. Természetesen kijelenthetjük, hogy az orosz fél okolható a gáz és az olaj árának növekedéséért. De ezt megtudtuk, ahogy azt is, hogy ez év július 1-jétől Fehéroroszországban sem ma, sem tegnap nem emelkednek az autók vámja...
Idén januárban közel 300%-kal volt magasabb a negatív egyenleg, mint tavaly januárban. Februárban ismét száz százalékponttal nőtt a hasonló időszakhoz képest. Emlékeim szerint ilyen mértékű külkereskedelmi hiánynövekedést még nem tapasztalt az ország... Valójában ez a szomorú tény – sportterminológiával élve – a jelenlegi iparpolitika „piros lapjaként” fogható fel.
Valamit azonnal változtatni kell a szerkezeten költségvetési kiadások, kiemeli azokat a kiemelt ágazatokat, esetleg vállalkozásokat, amelyekre az állam rendelkezésére álló összes forrást koncentrálni kell. Meg kell tanulni egy egyszerű igazságot - nincs elég költségvetési pénz mindenkinek!
Fehéroroszország külkereskedelmi mérlege már több éve negatív. Miért csak most következett be a valutahiány?
Igazad van - hosszú évek óta negatív külkereskedelmi mérleggel élünk, de az 1996-tól 2006-ig tartó időszakban ennek értéke évente másfél milliárd dollárnál ingadozott, és a kormány jelentős külső hitelfelvétel nélkül megoldotta ezt a problémát. Ekkor szinte exponenciálisan nőtt a negatív külkereskedelmi mérleg, és már nem lehetett komoly külső hitelfelvételt nélkülözni. Az elmúlt három évben Fehéroroszország külső állam- és vállalati adóssága tízszeresére nőtt. A kérdés azonban nem az, hogy „szükséges-e növelni az adósságokat vagy sem”. Szükséges. Ma szinte az egész világ adósságban él. A probléma az, hogy – mint az élet megmutatta – az előző kormánynak nem volt egyértelmű válasza két egyszerű kérdésre: milyen kiemelt célokra kell ezeket a forrásokat elkölteni, és ami a legfontosabb, hogyan adjuk vissza? A jelenlegi kormány tulajdonképpen ennek a politikának a túsza lett. Ráadásul a mai kedvezőtlen külső környezet körülményei között elvesztette az Oroszországból már megszokott preferenciákat
A Nemzeti Banknak az elmúlt három hónapban tett kísérlete a belarusz rubel stabilitásának megőrzésére a devizapiaci intervencióval az arany- és devizatartalékok csökkenéséhez vezetett, ami az egész ország „biztonsági párnájaként” szolgált. pénzügyi rendszer, negyedével a tavalyi őszhez képest.
A további csökkenés már komoly problémákkal fenyegetett... Csak egy számot mondok. Március elején a lakosság devizabetétei ben fehérorosz bankok körülbelül 4,7 milliárd dollárt tett ki. Ez az érték már meghaladta az arany- és devizatartalék jelenlegi szintjét. És tekintettel arra, hogy államunk teljes felelősséget visel a benne lévő betétekért kereskedelmi bankok, a stratégiai arany- és devizatartalék további csökkenése már komoly veszélyt jelentett.
– Hogyan értékeli a devizapiaci korlátozásokat bevezető Nemzeti Bank intézkedéseit?
Ez a visszatérés a korábbi politikához, amely szerint a makrogazdasági problémákat adminisztratív tiltó intézkedésekkel oldották meg. Első pillantásra ezek az intézkedések rövid távon ha nem is megoldhatják, de legalább befagyaszthatják a devizapiacon kialakult negatív trendeket. De a való életben nemcsak hogy nem oldották meg ezeket a problémákat, hanem a nyilvános vita jellegét kölcsönözték nekik, és ennek eredményeként hozzájárultak a devizapiac egészségtelen izgalmához.
Sőt kezdeményezőik nem vették figyelembe, vagy talán egyszerűen nem tudták, hogy az ilyen akciókat vámuniós partnereink barátságtalan korlátozó intézkedéseknek tekinthetik a fehérorosz piacra termékeket szállító helyi társaságokkal szemben. Pontosan ez történt. Az orosz és a kazah fél kérésére még egy hónap elteltével döntés született az ezekből az országokból szállított termékek átváltására és átutalására vonatkozó korlátozások eltörléséről.
- Abból indult ki, hogy az állam kevesebbet költ...
Sajnos a költségek csökkentése vagy optimalizálása csak az út első szakasza, amelyet meg kell tenni. Emlékeznünk kell arra, hogy 2012 januárja, a Közös Gazdasági Tér életbe lépése óta a fehérorosz fél elveszíti azokat a támogatási karokat, amelyek nagymértékben felelősek a fehérorosz gazdaság jelenlegi állapotának kialakulásáért. A SES-követelmények teljes csomagjának Fehéroroszország általi elfogadása és végrehajtása a jelenleg használt mechanizmusok teljes körének felülvizsgálatát vonja maga után. állami támogatás. A szabályokat tekintve nemzetközi kereskedelem legtöbbjük tiltott vagy büntetendő támogatás. Más szóval, azokat az aláírt megállapodásoknak megfelelően törölni vagy módosítani kell.
– De ez jót tesz a gazdaságnak.
Ahogy mindig mondom: jó, ha te és én játszunk a Monopoly játékkal. Ha veszteséges a vállalkozás, adjuk el ezt a chipet. Ha az importtermékek olcsóbbak vagy jobb minőségűek, elutasítjuk a hazai beszállítót. De való élet sokkal sokrétűbb. Nem szabad elfelejtenünk, hogy minden vállalkozás mögött élő emberek tízezrei, százezrei állnak. Számomra úgy tűnik, hogy a jelenlegi helyzetben, sajnos, a lakosság és a gazdaság reálszektora fog a legjobban megszenvedni... És ha lerövidítjük, akkor legalább biztosnak kell lennünk abban, hogy mindent megtettünk A jelenlegi helyzet.
Még egyszer megismétlem – objektíven még két-három évünk van arra, hogy gazdaságunk szerkezeti átalakítása és a kereszttámogatások jelenlegi rendszere – így a szociális szférában is – összhangba kerüljön a nemzetközi követelményekkel. De ezt azonnal meg kell tenni. Minél később kezdjük, annál súlyosabbak lesznek a következmények, és annál magasabbak lesznek az elkerülhetetlen reformok.
A jelenlegi és a 90-es évekbeli helyzet közötti különbség, amit tapasztaltunk, egy apró részletben rejlik. És akkor és most nincs elég pénz. De aztán voltak források a költségvetés feltöltésére - ugyanaz az olajipar, a határ. Ma ezek a források olvadnak. Most orosz határőrök állnak a határon, Oroszország pedig vámot szed a kőolajtermékekre.
- Mit kell most tenni a helyzet stabilizálása érdekében?
A legegyszerűbb megoldás a gazdaságunk megreformálása sem (ez egy LP). Ma „csökkentenünk” kell a kiadásokat. De nem a gazdaság reálszektorában, ahogy azt a Gazdasági Minisztérium javasolta. Csökkenteni kell az államapparátus fenntartási költségeit. De ezt is okosan kell csinálni. Ha csökkentjük a számát, akkor ezzel egyidejűleg, sőt talán még nagyobb mértékben csökkentjük az államapparátus irányítási vagy ellenőrzési funkcióit. Beleértve az üzleti egységek hatáskörének közvetlen kiterjesztését.
Ami a gazdaság reálszektorát illeti - és ez a keserű igazság - támogatás nélkül a legtöbb vállalkozásunk egyszerűen nem fog életben maradni. De a költségvetésben nincs elég pénz mindenki számára. Éppen ezért a kormány legfontosabb feladata a nemzetgazdaság „növekedési pontjainak” meghatározása.
- Szükséges most a fehérorosz rubel leértékelése?
Nem. Sőt, azt mondanám, hogy több kárt okoz, mint hasznot. Valójában a leértékelés a rövid távú növekedés makrogazdasági eszköze a helyi exportőrök árversenyképességének növelése érdekében azáltal, hogy csökkenti az ugyanazon helyi termelőktől származó munkaerő vagy alkatrészek költségeit. Ugyanakkor a leértékelés megdrágítja az importot, mivel ugyanazért a termelési egységért nagyszámú fehérorosz rubelt kell fizetni. Ma teljes exportunk mintegy felét három tétel – olaj, kálium-műtrágyák és vasfémek – teszi ki. Ez három terméktípus nagyon alacsony hozzáadott értékkel. A többi fehérorosz vállalkozás esetében, amelyek hozzájárulása az exportpotenciál kialakításához egy nagyságrenddel kisebb, de a dolgozó lakosság közel 80 százalékát foglalkoztatják, az import komponens aránya 60-95 százalék között mozog. Ennek az importált alkatrésznek a költségnövekedése olyan lesz, mint a halál. Mert ma a fehérorosz termékek fő ütőkártyája nem a minőség vagy a gyárthatóság, hanem az ár - megsemmisül.
- És az ön előrejelzései szerint mikor vásárolhatok én, fehérorosz állampolgár, szabadon 100 dollárt?
Valószínűleg ma vásárolhat 100 dollárt, persze, ha szerencséje van. De ha már nagyobb összegről beszélünk, és egyben cseréről is hivatalos árfolyam, és ugyanakkor nem csak a szerencsére számítani - ezt a következő hónapokban megtenni problémás lesz... Nos, hogy mi lesz fél év vagy egy év múlva, az nagyban függ a Nemzeti Bank és a kormány intézkedéseitől a makroökonómia területén. De ahogy az előző időszak is megmutatta, ez nagyrészt „jóslás a kávézaccon”...
- Ebben a helyzetben nem lenne jobb emlékezni arra, hogy valamikor az orosz rubel bevezetését tervezték Fehéroroszországban?
Őszintének kell lennünk, a nemzeti valuta orosz rubelre váltása a szuverenitás elvesztését jelenti. Ha el akarjuk veszíteni a szuverenitást, be kell vezetnünk, ha nem akarjuk, tennünk kell valamit.
Stanislav BOGDANKEVICH, a Fehérorosz Nemzeti Bank volt vezetője (1991-1995): „Ma a helyzet minden bizonnyal jobb, mint a 90-es években”
Ma Fehéroroszországban a rubel pénzbeli támogatás messze meghaladja a gazdaság igényeit, vagyis nem felel meg az áruk tömegének és a keményvaluta áramlásának. Ez az egyensúlyhiány az árak emelkedéséhez és valódi leértékeléshez vezet, ami akkor következne be, ha a fehéroroszországi árfolyam a piacon keresztül alakulna ki.
- Hogyan jelent meg ez az egyensúlytalanság?
Megsértve gazdasági jog hogy növekedés készpénzbevétel Mindenekelőtt a bérnövekedésnek meg kell felelnie a munka termelékenységének, és kissé alacsonyabbnak kell lennie. Ha nő a jövedelem gyorsabb, mint a növekedés teljesítmény, ez mindig ferdítéshez vezet. Fehéroroszországban a tavalyi év második felében adminisztratív módon emelték a fizetéseket, nyugdíjakat, juttatásokat stb. A nemzeti össztermék 7-8%-kal, a pénzkínálat 30-40%-kal nőtt, ez az eltérés a gazdaság egyensúlytalanságához vezetett.
- Kiderült, hogy a fehéroroszok még nem kerestek átlagosan 500 dollárt, de mennyit kerestek?
Ez értékeli a piacot, a keresletet és a kínálatot. De közvetve bármely közgazdász képes lesz megbecsülni, hogy mennyivel többet fogyasztunk, mint amennyit termelünk. Ezt bizonyítja a kereskedelmi deficit. Mögött tavaly 8 milliárddal többet vásároltunk külföldön, mint amennyit termeltünk. Ezt a 8 milliárdot el kell venni a lakosság monetáris jövedelméből, mint pénzt, amelyet nem a mi gazdaságunk és népünk keresett. Ezt a mennyiséget Fehéroroszországon belül ették és fogyasztották el. Ez a túlfogyasztás.
- Mit fog ez eredményezni - leértékelés, infláció?
Ez már leértékelődést és inflációt eredményez. Az idei év első két hónapjában Fehéroroszország az első helyen állt Európában az infláció tekintetében. Inflációnk magasabb, mint Ukrajnában, Oroszországban és Moldovában. Az árak emelkednek.
Most sokan azt mondják, hogy az ország a 90-es éveket éli. Össze lehet hasonlítani a jelenlegi helyzetet akkorival?
A mai helyzet minden bizonnyal jobb. Vannak arany- és devizatartalékaink, amelyek a 90-es évek közepén egyáltalán nem léteztek. Amikor a Nemzeti Bank élén hivatalba léptem, nemcsak tartalékaink nem voltak, hanem mínuszunk is volt. Aztán felhalmoztunk - 100 200 300 millió dollárt. Mára csaknem 4 milliárd dollár van tartalékban. A mutatók jobbak, de a civilizált devizapiac szervezetlen. Szükséges, hogy a dollár és az euró annyiba kerüljön, amennyibe kerül, és mennyit hajlandók fizetni értük, hogy bármely entitás, bármely állampolgár piaci áron vásárolhasson valutát. Számunkra ez a lehetőség a mai napra bezárt. Ez többszörös árfolyamhoz, árnyékpiachoz, korrupcióhoz vezet. Ma Oroszországban 4-5 ezer fehérorosz rubelért vásárolhat dollárt, de kapcsolatainkkal 3 ezer rubelért vásárolhatja meg. Ez egy abnormális helyzet, amelyhez semmilyen körülmények között nem lehet visszatérni.
- Meddig tarthat?
A kormánynak haladéktalanul ki kellene dolgoznia a gazdaság és a monetáris szféra stabilizálását célzó programot, amely bizonyos összegű külső hitelfelvételt tartalmazna. Ezt az eladással együtt kell megtenni. állami tulajdon. Másrészt korlátoznunk kell a költségvetésből történő finanszírozást kormányzati projektek. Csökkenteni kell a lakás- és kommunális szolgáltatások, valamint a mezőgazdaság támogatását. Ha csökkentjük az állami kiadásokat, a banki hitelezést a nem hatékony kormányzati projektekre korlátozzuk, akkor csökkentjük a rubel pénzkínálatát és devizabevételeket kapunk. Ezek a rendkívüli intézkedések néhány hónapon belül javíthatnak a helyzeten. Igen, ez az életszínvonal romlásához vezet, de ez ebben az esetben normális.
Emellett csökkenteni kell a vezető tisztségviselők fizetését, mert 7%-os termelékenység mellett lehetetlen a fizetések 50%-os emelése. Ha az embereknek és a vállalkozásoknak nincs rubelük, akkor nem tudnak a devizapiachoz fordulni, megjelenik a szabad valuta, és a probléma magától megoldódik. Közben az a helyzet, amikor egy vállalkozó, kis és közepes üzlet, a polgárok nem tudnak gyorsan valutát vásárolni, ami a befektetési környezet romlásához vezet.
- Deviza nélkül nem tud fejlődni a fehérorosz üzlet?
Bizonyos mértékig lehet, de nem sokáig. Ma Fehéroroszország gazdasága nyitott. Fajsúly import a gazdaságban - 68%.
- Vagyis ha 1 rubel értékben gyártunk valamit, akkor abban 68 kopejknyi importáru van?
Igen. Ezért a valutahiány az egész gazdaságot megzavarja. Természetesen a vállalkozók alkalmazkodni fognak, túlfizetnek a devizáért, emelik az árakat. De ez nem normális. Változnunk kell gazdasági modell hogy ugyanazt a hatást adja, mint a lengyelek. Tavaly mi átlagos fizetés 500 dollár volt, Lengyelországban pedig másfél ezer. De 1990-ben a lengyeleknek és nekem ugyanazok a mutatóink voltak.
És most azt mondják, hogy a válság azért is kezdődött, mert mindenki rohant devizát venni, mert még július 1-je előtt akarnak külföldi autót vezetni, amikor is az orosz vámok szintjére emelik a vámokat. Létezik ilyen függőség?
Van, de jelentéktelen. Tegyük fel, hogy a lakosság 300 millió dollárt költött autóvásárlásra, akár egymilliárdot is. De ez nem ugyanaz a pénz. Fehéroroszországnak ma körülbelül évi 10 milliárd dollárra van szüksége. Ez a minimum, ami a helyzet stabilizálásához szükséges.
- Ha Oroszország és az Eurázsiai Gazdasági Közösség hárommilliárdos hitelt oszt ki az országnak, akkor ez több hónapra elegendő lesz?
Úgy gondolom, hogy ha más intézkedéseket tesznek egyidejűleg - kormányzati projektek korlátozása, fizetések, nyugdíjak befagyasztása -, akkor ez bizonyos mérlegjavuláshoz vezet. Az új kormány szerint egy év alatt több mint hatmilliárd dollár értékű külföldi befektetést, hozzávetőlegesen ugyanennyi külső hitelt kell kapnunk, akkor normálisan működünk.
- Melyik iparágunk visz devizát az országba?
Kálium, traktorgyártás, gépgyártás, kőolajtermékek. Fejlődnünk kell Mezőgazdaság. Évente kétmilliárd dollárt adunk ennek az iparágnak, de eladják a termékeiket, és még nyereségük sincs.
- Mikor vásárolhat valutát az ország egyszerű lakosa a pénzváltóban?
A feleségem 50 dollárt akart vásárolni, hogy fizessen egy oktatónak az angol nyelvoktatásért. Nem tudtam. Mikor lesz rá képes? Mikor oldja meg a politikai akarat ezt a problémát? Mármint mikor adnak kölcsönt az oroszok, mikor hajtanak végre a hatóságok 10-15%-os leértékelést, ami tulajdonképpen már folyamatban van, mikor korlátozzák az üres rubel létrehozását stb.
2017 októberében az S&P elemzői megemelték Fehéroroszország hosszú távú hitelminősítését a külföldi és Nemzeti valuta„B-”-ról „B”-re. Hat hónappal ezelőtt az ügynökség stabil előrejelzést adott az államadósság-besorolásokról. Szakértői nyelvről hétköznapi nyelvre lefordítva a „stabil” minősítés azt jelenti, hogy a közeljövőben (akár több éven belül) az értékelés nagy valószínűséggel nem fog változni.
2018 tavaszán megtörtént az, amire az S&P figyelmeztetett - a minősítés nem emelkedett, de nem is esett. Most Fehéroroszország a fő hitelminősítő intézetek az S&P skálán „B”-nek megfelelő szuverén besorolások. Valószínűleg a külföldi elemzők szemében az ország elérte azt a plafont, amelyen túl már csak a gazdaság szerkezeti reformjaival lehet minősítés-emelést elérni.
Mindeközben Fehéroroszország szuverén besorolása a „szemét” kategóriába esik. Emlékeztetünk arra, hogy a „befektetési” minősítések kategóriájába az AAA, AA, A és BBB minősítések tartoznak. Az alábbiakban leírtak (BB, B, CCC, CC, C, SD és D) kockázatos hitelfelvevők közé sorolják azokat.
Az S&P alacsonyra értékelte a fehérorosz hatóságok gazdaságpolitikájának minőségét és a gazdaság jelenlegi állapotát. A kormány hitelképességének értékeléséhez az ügynökségek elemzői számos kulcsfontosságú minősítési tényezőt használnak. Minden tényezőnek van egy skálája „1”-től (legjobb érték) „6”-ig (legrosszabb érték).
A rugalmasság révén monetáris politika Fehéroroszország hatost kapott az S&P-től, ötöt további három minősítési tényezőért, és négyet a másik két minősítési tényezőért. Egyetértek, a hatóságoknak dolgozniuk kell a helyzet javításán.
Jó hír: az S&P szakértői szerint Fehéroroszország 2018-ban megbirkózik a devizatartozások kifizetésével. Ez az alapforgatókönyv szerint fog megtörténni, vagyis ha Fehéroroszországban minden nagyjából úgy marad, mint ma. A minősítés fő veszélye Fehéroroszország fő hitelezőjének, az Orosz Föderációnak a rosszul kiszámítható magatartása.
Fehéroroszországnak új hiteleket kell bevonnia a 2019-2020-ban esedékes adósságok törlesztésére. . Az ügynökség azt javasolja, hogy ennek érdekében Fehéroroszország lépjen be Kína és Oroszország adósságpiacára, és ismételje meg a trükköt az eurókötvényekkel. Az S&P alapforgatókönyvében és erre a 2 évre az adósságtörlesztések sikeres teljesítése látható.
Hagyományosan az S&P felhívja a figyelmet a fehéroroszországi arany- és valutatartalékok foltos jellegére. A 7 milliárd dollárnyi hivatalos tartalékból mintegy 4 milliárd dollárt a Pénzügyminisztérium Nemzeti Bankban elhelyezett betétje képvisel. A Pénzügyminisztérium betéte azért rossz, mert részben eurókötvények kihelyezéséből és felvett hitelekből keletkezett pénzből.
Az NBRB-nek emellett 1,3 milliárd dollárnyi kötelezettsége van a bankokkal szemben devizakötvények formájában. Ezek a kötelezettségek belsőek, de vannak külső adósságok Nemzeti Bank. Március 1-jén az NBRB-nek 1 milliárd USD külső adóssága volt. Részben adott adósság eurókötvény-kibocsátást jelent 356 millió euró értékben. Minden kötvényt vissza kell fizetni vagy újrafinanszírozni 2018-2019 között.
Mint látható, a tényleges tartalékmennyiség, amellyel a hatóságok a tőzsdei árfolyam-ingadozásokat kiegyenlíthetik, nagyon kicsi. Ebben az esetben a romló piaci helyzet következményeit enyhítő puffer lesz árfolyam. Az S&P úgy vélte, hogy 2018-2021-ben is folytatódik a fehérorosz rubel leértékelése.
Az ügynökségi adatokon alapuló becslések szerint az USD/BYN pár átlagos éves árfolyama a 2018-as 2,05-2,10 BYN/1 USD-ról 2,45-2,50 BYN/1 USD-ra emelkedhet 2021-ben. Bár érdemes megjegyezni, hogy az S&P statisztikáin alapuló korábbi előrejelzések túlzottan pesszimistának bizonyultak. Más szavakkal, a BYN-rubel nominális gyengülése várhatóan szinte garantált, de erős leértékelődés nem valószínű.
