Skripnik Anastasia Ruslanovna
A kormány alá tartozó Pénzügyi Egyetem Hitel- és Gazdaságtudományi Karának hallgatója Orosz Föderáció Moszkva, Orosz Föderáció
Megjegyzés: A cikkben a szerző a tevékenységet veszi figyelembe Központi Bank A likviditásszabályozásról, valamint a főbb szabályozói mutatókról a rendszerszempontú bankok likviditási mutatóinak dinamikáját elemezték.
Kulcsszavak: rendszerszinten fontos bankok, likviditás, azonnali likviditási mutató, aktuális likviditási mutató, hosszú távú likviditási mutató, gazdaság, bankrendszer, pénzügyi stabilitás
Skripnik Anastasia Ruslanovna
hallgató az Orosz Föderáció Kormánya alá tartozó Pénzügyi Egyetem Hitelezési és Gazdaságtudományi Karán Moszkva, Orosz Föderáció
Absztrakt: A cikkben a szerző megvizsgálta a jegybank likviditásszabályozásának tevékenységét és az alapvető teljesítményszintet, elemezte a rendszerszinten jelentős bankok likviditási mutatóinak dinamikáját.
Kulcsszavak: rendszerszinten fontos bankok, likviditás, azonnali likviditási mutató, aktuális likviditás, hosszú távú likviditási mutató, gazdaság, bankrendszer, pénzügyi stabilitás
Tudományos tanácsadó: Morkovkin Dmitrij Evgenievich, jelölt gazdasági tudományok, az Orosz Föderáció kormánya alá tartozó Pénzügyi Egyetem Gazdaságelméleti Tanszékének docense.
A hitelintézet teljesítményét tükröző főbb mutatók a likviditás, a jövedelmezőség, az eszközminőség és a pénzügyi tőkeáttétel mutatói.
A likviditás jellemzi a bank azon képességét, hogy biztosítani tudja a bank ügyfelei felé fennálló monetáris kötelezettségeinek időben történő teljesítését. A jövedelmezőség és a likviditásvesztés kockázata közötti egyensúly, azaz ideális arányuk keresése a bank stabilizálásának és hatékony működésének egyik legfontosabb és legösszetettebb feladata.
A bankrendszer likviditáskezelésének elméleti posztulátumainak, az Orosz Föderáció Központi Bankjának és a világ vezető jegybankjainak gyakorlatának elemzése alapján, a bankrendszer likviditásának kezelésének eszköztárának meghatározása érdekében szükséges számos mennyiségi mutató azonosítása, amelyekre a likviditáskezelési eszközök irányulnak. Így az oroszországi bankrendszer likviditásának kezelésére szolgáló eszközök hatékonyságának felmérése érdekében a bankrendszer likviditásának lényegét tükröző mennyiségi mutatókat 3 sorrendre osztják.
Az 1. megbízás likviditása - magában foglalja a bankrendszer szabad likviditását, vagyis azt a likvid pénzeszköz mennyiségét, amellyel a bankrendszer olyan funkciójának ellátását tudja biztosítani, mint a likviditás biztosítása - azonnali fizetés, betétek visszatérítése, hitelek nyújtása. A bankrendszer szabad likviditását a bankrendszer likviditásának mennyiségi mutatójaként kell értelmezni, amelyet az Orosz Föderáció Központi Bankjánál vezetett levelező számlákon elhelyezett kereskedelmi bankok pénzeszközeinek összege és a képzett kötelező tartalékok összege.
Tier 2 likviditás - magában foglalja a legfeljebb 30 napos lejáratú bankrendszer eszközeit, amelyek a bankok aktuális likviditásának szintjét fejezik ki, és kötelezettségek törlesztésére, hitelkeretek megújítására, fizetések teljesítésére szolgálnak, és gyorsan Tier 1 likviditássá alakíthatók.
3. szintű likviditás - olyan eszközöket foglal magában, amelyek lejárata legfeljebb 1 év, azaz olyan eszközök, amelyek egy éven belül a leglikvidebbé alakíthatók.
Ami az Orosz Föderáció Központi Bankjának a bankrendszer likviditásának kezelésére szolgáló eszközeit illeti, azokat 3 csoportra kell osztani:
1) adminisztratív - likviditási normák, az Orosz Föderáció Központi Bankjának szabályozási jogi aktusai;
2) piac - kötelező tartalékráta, kamatlábpolitika, refinanszírozási műveletek, nyílt piaci műveletek, az Orosz Föderáció Központi Bankjának betéti jegyeinek elhelyezésére vonatkozó műveletek (likviditás felszívása); devizával történő tranzakciók a bankközi oldalon devizapiacon arany- és devizatartalékok kezelése;
3) kommunikáció - interjúk, sajtóközlemények, internetes közvetítés stb.
Jelenleg a bankok a Bank of Russia 2012. december 3-án kelt 139-I. számú „A kötelező banki arányokról” című utasítása szerint számítják ki a likviditási mutatókat. Ezek a szabványok a következőket tartalmazzák:
1) A bank azonnali likviditási mutatója (N2) - meghatározza a bank magas likviditású eszközeinek összegének minimális arányát a bank lehívási számlákon fennálló kötelezettségeinek (kötelezettségeinek) összegéhez.
Az azonnali likviditási mutató minimálisan megengedett számértéke 15%.
2) A bank mindenkori likviditási mutatója (N3) szabályozza (limitálja) annak kockázatát, hogy a bank a mutató számításának időpontjához legközelebbi 30 naptári napon belül elveszítse a likviditást, és meghatározza a bank likvid eszközeinek összegének minimális arányát a bank lehívási és lejárati kötelezettségeinek összege a következő 30 naptári napon belül.
A H3 szabvány minimálisan megengedett számértéke 50%.
3) A bank hosszú lejáratú likviditási mutatója (N4) szabályozza annak kockázatát, hogy egy bank a hosszú lejáratú eszközökbe történő forráselhelyezés következtében likviditásvesztést okozzon, és meghatározza a 365-nél nagyobb hátralévő lejáratú banki hitelkövetelések megengedett maximális arányát, ill. 366 naptári nap, a bank szavatoló tőkéjére és kötelezettségeire, a fennmaradó 365 vagy 366 naptári napon túli lejárattal.
A H4 szabvány megengedett legnagyobb számértéke 120%.
2016 óta egy másik likviditási mutató – a rövid távú likviditási mutató – lépett életbe. Jelenleg csak azoknak a bankoknak kell megfelelniük ennek a szabványnak, amelyek szerepelnek a rendszerszinten fontos bankok listáján, nevezetesen a Sberbank, a VTB, a Gazprombank, az UniCredit Bank, az Alfa-Bank, az FC Otkritie, a Rosbank, a Promsvyazbank, a Raiffeisenbank és a Rosselkhozbank. A szabvány minimumértéke 2016-ra 70%, de 2019-re eléri a 100%-ot: a standard szint évente 10 százalékponttal emelkedik.
Ezt a szabványt 2015-től kellene alkalmazni, de többször elhalasztották a bankok hosszú távú forrásokhoz jutásának nehézségei miatt.
A rövid távú likviditási mutató előnyei közé tartozik, hogy jobban figyelembe veszi a bankok saját likviditáskezelésének sajátosságait, mint az Oroszországban alkalmazott szabványok. Ez a szabvány nemcsak a nemzetközi tevékenységet folytató nagy bankok számára hasznos, hanem a kis hitelintézetek számára is. Nagyon fontos az is, hogy a rövid távú likviditási mutatónak való megfelelés érdekében a bankok kénytelenek lesznek aktívan keresni a hosszú távú finanszírozási forrásokat, ami javítja a bankok minőségét. hitelállomány.
Az új szabályozás azonban nem mentes a hátrányoktól:
Jelen írás elemzi a rendszerszinten fontos bankok a rájuk vonatkozó likviditási követelményeknek való megfelelést, valamint a 2016. január 1-től szeptember 1-ig terjedő időszakra vonatkozó további tőkemegfelelési követelményeket.
Az 1. táblázat a likviditási mutató mutatóit mutatja, amelyeknek az Oroszországi Bank 2012. december 3-i N 139-I „A bankok kötelező mutatóiról” című utasítása szerint: H2 - legalább 15%, H3 - legalább 50%, H4 - legfeljebb 120%.
Ezen adatok alapján az egyes mutatókat külön-külön elemezték a rendszerszempontból fontos bankok csoportjára vonatkozó standardok tényleges adatainak az Orosz Föderáció Központi Bankja által meghatározott minimális értékéhez viszonyított aránya formájában. . Így meghatározásra került, hogy a mutató mennyivel haladja meg a standard értéket.
Az azonnali likviditási mutatót figyelembe véve azt látjuk, hogy ez a mutató jóval magasabb a minimális értékénél. Ezt leginkább az FC Otkritie példáján látjuk, ahol a 2016. január 1-i mutató 17-szeresével haladta meg a minimumot, valamint az Orosz Mezőgazdasági Banknál, ahol a február 1-i mutató 16-szor haladta meg a minimumot. Bár a színvonal túllépése ilyen kötetekben meglehetősen rövid távú jellegű, mert mind az FC Otkritie, mind a Rosselkhozbank esetében ez a szám a következő hónapban meredeken, körülbelül kétszeresére csökkent. E mutató szerint a rendszerszinten fontos bankok közül a VTB Bank rendelkezik a legalacsonyabb azonnali likviditási mutatóval: ezt a mutatót nem haladták meg több mint 2-szeresével, és az időszak átlagában ez a mutató 172%-ot tett ki (azaz 1,7-szeres többletet jelent). ). (1. ábra.)
Ezt követően a jelenlegi likviditási mutató dinamikáját elemeztük. Ez a mutató az összes rendszerszinten fontos bank esetében átlagosan 1,9-szeresével (192%-kal) haladta meg a minimumot. Ennek a szabványnak a legmagasabb értékét a Rosselkhozbank mutatja: január 1-jén és február 1-jén 4,7, illetve 5,1-szeresével lépték túl a minimális értéket. Ami az azonnali likviditási mutatót illeti, a jelenlegi likviditási mutatót tekintve a rendszerszinten fontos bankok közül a legalacsonyabb érték a VTB Banknál van, amely a legmagasabb, 63,1%-os mutató értékkel rendelkezik (2,6-szor haladja meg a minimális értéket). (2. ábra)
A következő lépésben a hosszú távú likviditási mutató dinamikáját elemeztük. Megjegyzendő, hogy ebben az esetben az előző kettőtől eltérően a legjobb mutató a legkisebb. Így ennek a mutatónak a legjobb értéke a Rosbanknál figyelhető meg november 1-jén - 38,6%, ami az Orosz Föderáció Központi Bankja által meghatározott maximális érték 32,2% -át tette ki. A hosszú távú likviditási mutató legmagasabb értéke, vagyis a legrosszabb a Sberbanknál figyelhető meg, átlagos a vizsgált időszakban 64,91%-ot tett ki (a maximális érték 54,1%-a). (3. ábra)
A fentiekből arra a következtetésre juthatunk, hogy az Orosz Föderáció rendszerszintű bankjai számára az azonnali, aktuális és hosszú távú likviditási mutatók stabilak, és összességében jó eredményt mondhatunk. Fontos kiemelni, hogy a szóban forgó bankcsoport egyik vizsgált mutatót sem sértette meg. Ez ismét bizonyítja, hogy az Orosz Föderáció Központi Bankja által választott rendszerbankok likviditásdinamikai szempontból is megbízhatóak. Ugyanakkor szem előtt kell tartani, hogy ezek a bankok, valamint más kereskedelmi bankok, általános recesszióban működött, de a rendszerszintű bankok jelentős forrásokhoz jutottak az Orosz Föderáció Központi Bankjától.
Bibliográfia:
1. Basszus A.B., Burakov D.V., Udalishchev D.P. Az oroszországi bankrendszer fejlődésének tendenciái. M., oroszok, 2015.
2. A Bank of Russia 139-I. számú, 2012. december 3-án kelt utasítása „A kötelező banki arányokról”
3. Rudenko A.M. Az új likviditási standardok orosz kereskedelmi bankok általi megítélésének értékelése // Bulletin of Altai Science. 2015. No. 2. S. 224–228.
4. A Bank of Russia 3737-U számú, 2015. július 22-i rendelete, „A rendszerszinten fontos hitelintézetek meghatározásának módszertanáról”. www.cbr.ru
5. Az Orosz Föderáció Központi Bankja [ Elektronikus forrás]: Hozzáférési mód: www.cbr.ru
6. a szövetségi törvény 2002. július 10-én kelt N 86-FZ (a 2015. december 30-i módosítással) "Az Orosz Föderáció Központi Bankjáról (Oroszországi Bank)".
7. Egorova T.N., Shmanev S.V. közrend és gazdasági folyamatok// A közgazdaságtan és a szolgáltatások elméleti és alkalmazott kérdései. - 2012. - 9. sz. - S. 54-62.
8. Egorova T.N., Shmanev S.V., Gerasin O.N. Az innovációs és befektetési tevékenységek intézményes és szinergikus megközelítése // Proceedings of the South-Western State University. Sorozat: Gazdaság. Szociológia. Menedzsment. - 2012. - 2. sz. - P. 239-247.
9. Zvyagin L.S. Gyakorlati pénzügyi modellezés a befektetések optimális elosztásának problémájában // Gazdaság és menedzsment: problémák, megoldások. - 2016. - 1. szám - P. 33-41.
10. Morkovkin D.E. A kis- és középvállalkozások hitelezési rendszerének fejlesztése, mint a kilábalás feltétele gazdasági növekedés// Modern tudományos kutatás és innováció. 2016. 2. szám [Elektronikus forrás]. URL: http://web.snauka.ru/issues/2016/02/64935 (hozzáférés dátuma: 2016.02.03.).
11. Korovjakovszkij D.G. A vonzás jogi és gazdasági vonatkozásai külföldi befektetés az orosz gazdaságban // Pénzügy és hitel. - 2007. - 10. sz. - P. 70-80.
12. Korovjakovszkij D.G. Az Orosz Föderáció Központi Bankjának interakciója a nemzetköziekkel pénzintézetek, külföldi központi bankok és szabályozó hatóságok a bankfelügyelet területén // Digest Finance. 2009. No. 2. S. 45-48.
13. Korovjakovszkij D.G. Az információcsere jogi kérdései adóhatóság az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok vám- és pénzügyi hatóságaival, Oroszország Belügyminisztériumával és bankokkal // Könyvelő és jog. 2009. No. 5. S. 28-34.
14. Lavrushin O.I. A monetáris és bankpolitikáról // Banking. 2008. 2. szám S. 10-14.
15. Lenchuk E.B. Modern hangszerek projektek beruházási támogatása az import helyettesítés területén // ETAP: közgazdasági elmélet, elemzés, gyakorlat. - 2015. - 3. szám - P. 25-37.
16. Morkovkin D.E. Az állam és az üzleti élet interakciójának fejlesztése Oroszországban: állapot és kilátások // Gazdaság az iparban. - 2016. - 1. szám - P. 4–7. – DOI: 10.1707/2072-1663-2016-1-4-7
17. Morkovkin D.E. Eszköztár az orosz gazdaság infrastrukturális fejlesztésének hosszú távú finanszírozásához // Aktuális kérdések gazdaság, gazdálkodás és pénzügy modern körülmények között / Tudományos közlemények gyűjteménye a nemzetközi tudományos és gyakorlati konferencia eredményeiről. 3. szám Szentpétervár, 2016. - S. 32-34.
18. Morkovkin D.E., Nezamaikin V.N. A vállalati szektor pénzügyi és gazdasági tevékenységeinek modellezésének szisztematikus megközelítésének jellemzői / Vezetés elmélete és gyakorlata pénzügyi stabilitás orosz cégek: monográfia / Szerk. prof. K.N. Mingalieva. - M .: "Rusigns" kiadó, 2016. - S. 165-171.
19. Nezamaikin V.N., Yurzinova I.L. Pénzügyi menedzsment. Tankönyv. - M.: Yurayt, 2014. - 467 p.
20. Nezamaikin V.N., Yurzinova I.L. A társaság pénzügyi helyzetének felmérése // A Pénzügyi Egyetem Értesítője. 2011. 1. szám (61). 22-28.o.
21. Romanova Yu. A hitelezés társadalmi-gazdasági vonatkozásai a modern pénzügyi és hitelrendszer fejlődésének összefüggésében // Szociálpolitika és szociális partnerség. 2015. No. 8. S. 56-61.
22. Selyavina E.A. Modell a fejlesztési bankok hatékonyságának makroszintű értékeléséhez Közgazdaságtan. Adók. Jobb. 2015. 2. szám P. 135-145.
23. Sorokin D.E. Gazdaságelmélet, gazdasági valóság és gazdaságpolitika// Közgazdaságelméleti folyóirat. - 2014. - 4. szám - S. 25-39.
24. Sorokin D.E. Az innovatív típusú gazdasági növekedésre való átállás feltételei // (MIR) Modernizáció. Innováció. Fejlesztés. - 2010. - 2. sz. - S. 26-36.
25. A társadalmi-gazdasági folyamatok és rendszerek irányítása Oroszországban: jelenlegi állapot és fejlődési kilátások: monográfia / szerk. A.V. Semenov. Moszkva un-t im. S.Yu. Witte; Menedzsment és Marketing Tanszék. - M.: szerk. "MU im. S. Yu. Witte", 2014. - 534 p.
26. Cvetkov V.A. Intézkedések a lakosság és az orosz gazdaság reálszektorának támogatására válságban // Bulletin of the Financial University. - 2015. - 3. szám (87). - S. 73-78.
27. Shmanev S.V. Az innovációk menedzselése a rétegzett terek koncepciója alapján // Vestnik OrelGIET. - 2007. - 2. szám (2). - S. 71-80.
UDC 336,711
Savinova Evgenia Anatoljevna
A közgazdasági tudományok kandidátusa, egyetemi docens.
I. G. Joan akadémikusról elnevezett Brjanszki Állami Egyetem. savinova@gmail .com Bashlakova Marina Alexandrovna a mesterképzés 1. éves hallgatója.
I. G. akadémikusról elnevezett Brjanszki Állami Egyetem [email protected] Evgeniya A. Savinova
A közgazdasági tudományok kandidátusa, egyetemi docens. A Brjanszki Állami Egyetem akadémikusáról, I.G. Petrovszkij j oan. [e-mail védett] Marina A. Bashlakova 1 tanfolyam mestere.
A Brjanszki Állami Egyetem akadémikusáról, I.G. Petrovsky [email protected]
AZ OROSZORSZÁG BANK A BANKSZEKTOR SZABÁLYOZÁSÁRA VONATKOZÓ TEVÉKENYSÉGÉNEK ELEMZÉSE
AZ OROSZORSZÁG BANK BANKSZEKTOR SZABÁLYOZÁSÁRA VONATKOZÓ TEVÉKENYSÉGÉNEK ELEMZÉSE
A cikk elemzi az Orosz Központi Bank tevékenységét a bankszektor szabályozása terén 2016-ban. A bankrendszer főbb trendjeit azonosítjuk. Mindenekelőtt érdemes megemlíteni a hitelintézetek számának jelentős csökkenését. Által passzív műveletek a bankok betétállományának enyhe növekedését mutatják magánszemélyek miközben csökkenti a forrásokat vállalati ügyfelek, ami az ország inflációs szintjének általános csökkenésével és ennek következtében alacsonyabb betéti kamatokkal magyarázható. Az instabilitás ellenére makrogazdasági környezet A bankok magas nyereséget könyveltek el 2016-ban. Ez elsősorban az aktív működésből származó bevételeknek köszönhető.
Kulcsszavak: Bank of Russia, hitelállomány, bankrendszer, infláció, hitelezés, profit, lejárt adósság.
A cikk elemzi az Orosz Központi Bank tevékenységét a bankszektor szabályozásában 2016-ban. A bankrendszer legfontosabb trendjeit azonosítjuk. Először is a hitelintézetek számának jelentős csökkenéséről van szó. A bankok passzív működése a lakossági betétek enyhe növekedését mutatja, ezzel párhuzamosan a vállalati ügyfélforrások csökkenésével, ami az ország inflációs szintjének általános mérséklődésével és ennek következtében a betéti kamatok csökkenésével magyarázható.
Petrovszkij
Petrovszkij
A makrogazdasági környezet instabilitása ellenére a bankok magas profitot könyvelhettek el 2016-ban, elsősorban az aktív működésből származó bevételeknek köszönhetően.
Kulcsszavak: Bank of Russia, hitelállomány, bankrendszer, infláció, hitelezés, profit, lejárt adósság.
Az orosz bankszektor számára 2016 meglehetősen nehéznek bizonyult, de 2015-höz képest optimistább volt. A jegybank szerint eszközök banki szervezetek 2016. január-novemberben 3,2%-kal csökkent. Ennek oka a rubel árfolyamának jelentős erősödése és a valuta átértékelődése. Ha az átértékelést kizárjuk, akkor az eszközök értéke 0,3%-kal lesz magasabb.
A tavalyi év fő negatív eredménye, hogy a bankok csökkentik a gazdaságnak nyújtott hitelek volumenét. A jegybank szerint az eszközök 3,5%-kal csökkentek (nem számítva árfolyam enyhe, 1,9%-os, a gazdaságnak nyújtott hiteleké 6,9%-kal (-2,4%) nőtt; a nem pénzügyi szervezeteknek nyújtott hitelek 9,5%-kal (-3,6%).
A lejárt adósságállomány 2016-ban mérsékelt szinten maradt. A késés maximális értéke (5,9%) 2016 augusztusában mutatkozott. A lejárt tartozások állománya a vállalati portfólión 8,9%-kal, a lakossági állományon pedig 0,7%-kal csökkent az év során.
A nem pénzügyi szervezeteknek nyújtott hiteleknél a lejárt tartozás aránya az év során elenyésző mértékben, 6,2%-ról 6,3%-ra nőtt, a lakossági hiteleknél pedig még csökkent is, 8,1%-ról 7,9%-ra. Ez az orosz bankok hitelportfóliójának minőségi javulását jelzi. A Bank of Russia előrejelzése szerint 2017-ben 0,5-0,9 százalékponttal csökkenhet a lejárt adósságállomány. 2016-ban a lakosság betétei 4,2%-kal (+9,2%) nőttek, míg a szervezetek betétei és pénzeszközei a számlákon 10,1%-kal (2,8%) csökkentek. Az ilyen dinamika fő okának az erősödést tekinthetjük orosz valutaés az azt követő valuta átértékelés. Decemberben hagyományosan a magánszemélyek betéteinek növekedése figyelhető meg. Ez elsősorban a betéti kamatok növekedésének és a „13. fizetés” beérkezésének köszönhető.
2016-ban folytatódott az ország bankrendszerének fellendülése. A Bank of Russia 96 engedélyt vont vissza, emellett 15 egyesülés és felszámolás miatti önkéntes engedélyleadást kell figyelembe venni.
Kiemeljük az Orosz Föderáció bankszektorának fejlődésének fő tendenciáit 2016-ban
1. Csökkenés banki kamatok. Az év során fokozatosan csökkentek a banki szervezetek aktív és passzív működési díjai. Ugyanakkor a betétek kamatai a magánszemélyeknél átlagosan 1,5-3 százalékponttal, a vállalati szektornál 1-1,5 százalékponttal, a hiteleké pedig 1-2 százalékponttal csökkentek mind a magánszemélyeknél, mind a jogi személyeknél.
2. A bankszektor aktív megtisztítása a nem hatékony bankoktól. felerősödött a harc a mérlegükben rossz minőségű vagyonnal rendelkező vagy kétes műveleteket végző hitelintézetekkel szemben. Mögött
A jegybank 2013-ban 36, 2014-ben 87, 2015-ben 93 engedélyt vont vissza. 2016-ban 96 bank veszítette el az engedélyét. A kis bankok mellett 2016-ban ilyen nagy bankok az eszközök tekintetében a TOP-100-ból a Vneshprombank, a CB INTERKOMMERS, a CB RosinterBank, a JSCB VPB és a CB BFG-Credit, amelyek vagyona 2016. január 1-jén 267, 110, 93, 80 és 68 milliárd rubelt tett ki. 2017-ben továbbra is magas arányban számolják el a bankszektort a kétes bankoktól. 2017 első negyedévében 14 hitelintézet veszítette el engedélyét, köztük a PJSC Tatfondbank, a CB ROSENERGOBANK, a JSCIB Obrazovanie.
Azzal, hogy 2013-ban Elvira Nabiullina került a Bank of Russia vezetői posztjára, a bankszektor fejlesztésére irányuló munka erőteljesen felerősödött. 2017. március 1-jén körülbelül 967 hitelintézetet tartottak nyilván Oroszországban (2016. január 1-jén - 1021; 2001. január 1-jén - 2124).
3. Az orosz bankszektor nyereségének jelentős növekedése. „A 2016-os év jelentős pozitív eredménye a hitelintézetek nyereségének csaknem ötszörös növekedése volt 2015-höz képest (930 milliárd rubel, illetve 192 milliárd rubel)” – áll a „A bankrendszer fejlődésének dinamikájáról” című áttekintésben. az Orosz Föderáció decemberi szektora és a 2016. évi eredmények”, amelyet a Központi Bank 2017. január 25-én adott ki. A bankszektor profitjának jelentős növekedése 2016-ban nagyrészt az alacsony bázishatásnak köszönhető, hiszen a 2008-2009-es válság után 2015 az egyik legszerencsétlenebb év volt az orosz bankrendszer számára.
Általánosságban elmondható, hogy 2016-ban a nyereség megtérülése elsősorban a veszteségre képzett céltartalékok csökkentése miatt vált lehetővé. A Bank of Russia szerint az esetleges veszteségekre képzett tartalékok egyenlege az év eleje óta 3,5%-kal, 188 milliárd rubellel nőtt, míg 2015-ben a növekedés 33,4%-os, azaz 1,352 billió rubel volt. .
A profitnövekedést támogatta a bankszektorban kialakuló likviditási többlet hatására bekövetkezett kamatcsökkenés is, amely 2015-ben lehetővé tette a drága források refinanszírozását és a kamatkiadások csökkentését. A szektor nyereségének több mint fele egyetlen hitelintézettől – a Sberbanktól – származott – mutatnak rá elemzők. Az ország legnagyobb bankja növekedésről számolt be nettó nyereségÁltal Orosz szabványok 2016-ban 136,7%-kal 516,988 milliárd rubelre.
Az oroszországi bankok engedélyeinek folyamatos visszavonása miatt kevesebben vannak, és az ügyfelek száma többé-kevésbé állandó, ennek eredményeként a piacon maradók száma nő. ügyfélkör, és gyakran az irodák, alkalmazottak, berendezések, némi know-how számának növekedése.
Általánosságban elmondható, hogy az elmúlt hónapok magas profitnövekedési üteme okot ad arra, hogy 2017-ben a bankszektor nyeresége átlépi az 1 billió rubel küszöböt.
Így 2016-ban az orosz bankszektor nehéz körülmények között fejlődött: magas infláció, GDP csökkenés, korlátozott
külső pénzügyi piacokhoz való hozzáférés. Az orosz jegybank a kormánnyal együtt intézkedéscsomagot dolgozott ki és hajtott végre a bankszektor stabilizálására és a gazdaság kiemelt ágazatainak hitelezésének fenntartására.
A Bank of Russia 2017-ben is folytatta a hitelintézetek tevékenységének felügyeletét. Javított normatív alap, a bankfelügyelet hatékonysága növekszik, a banki szolgáltatási szektor élénkülése tapasztalható.
IRODALOM
1. Az Orosz Föderáció Központi Bankja [Elektronikus forrás]. - Hozzáférési mód: www.cbr.ru
2. Bespalova O.V., Faradzhova A.S., Shibanov I.A. Egy kereskedelmi bank betéti politikája az Orosz Föderáció bankrendszerének fejlődésének új szakaszában // Gazdaság és vállalkozás. 2017. 2-1 (79-1) szám. 484-488.
3. Kovalerova L.A., Savinova E.A. Jelen állapotés a nyugdíjreform fejlesztésének kilátásai az Orosz Föderációban// Gazdaság és vállalkozás. 2017. 1. szám (78). 812-819.
4. Savinova E.A. Modern módszerek a hiteltartozás minőségének felmérésére // A gyűjteményben: társadalmi-gazdasági rendszerek menedzsmentje és jogi kutatás: elmélet, módszertan és gyakorlat. Tanárok, végzős hallgatók és hallgatók nemzetközi tudományos és gyakorlati konferenciájának tudományos közleményeinek gyűjteménye. 2017. S. 394-402.
5. Baranova I.A. Gazdasági alap helyi önkormányzat // A tudományok integrációja. 2017. 2. szám (6). 18-20.
6. Anokhina Ya.V., Baranova I.A. A "zöld" gazdaság fejlesztése Oroszországban // A gyűjteményben: A vidéki területek integrált fejlesztése és innovatív technológiák a II. nemzetközi részmunkaidős tudományos, módszertani és gyakorlati konferencia agráripari komplex anyagaiban. 2016. S. 253-257.
7. Kovalerova L.A., Kuftov K.S. A helyi költségvetések kialakításának problémái és megoldási módjai A gyűjteményben: Tudomány in modern világ a VI. nemzetközi tudományos-gyakorlati konferencia anyaggyűjteménye. 2017. S. 66-69.
8. Nazarova O.G., Muravyova M.A., Tachkova I.A. Ellenőrzés gazdasági kultúra mint a társadalom és a személyiség innovatív bio-társadalmi-gazdasági fejlesztésének igénye // Krasznojarszk tudománya. 2016. 3-3 (26) szám. 138-145.
9. Savinova E.A., Kovalerova L.A. Besorolások használata a bankok hitelképességének felmérésére // Politematikus hálózat elektronikus tudományos folyóirata a Kubani Állami Agráregyetemről (Scientific Journal of KubGA U) [Elektronikus forrás]. - Krasznodar: KubGA U, 2017. - No. 3 (127). - Hozzáférési mód: http://ej.kubagro.ru/2017/03/pdf/22.pdf
10. Baranova I.A. A gazdasági növekedés modelljei Nyugat-Európaés az USA: összehasonlítás és elemzés // Közgazdaságtan. Szociológia. Jobb. 2016. 4. szám P. 9-13.
11. Bespalov R.A., Stepina O.A., Tkacheva Yu.A. Egy kereskedelmi bank hitelpolitikájának jellemzői modern körülmények között // Gazdaság és vállalkozás. 2017. 2-1 (79-1) szám. 545-548.
12. Glushak N.V. Az orosz gazdaság fejlődésére vonatkozó forgatókönyv-előrejelzések tudományos és elméleti elemzése // A Fundamentális és Alkalmazott Kutatási Kutatóintézet évkönyve. 2016. 1. szám (8). 151-160.
1. Az Orosz Föderáció Központi Bankja. - Hozzáférési mód: www.cbr.ru
2. Bespalova O.V., Faradzhova A.S., Shibanov I.A. Egy kereskedelmi bank betétpolitikája az oroszországi bankrendszer fejlődésének új szakaszában// Gazdaság és vállalkozás. 2017. sz. 2-1 (79-1). P. 484-488.
3. Kovalerova L.A., Savinova E.A. A nyugdíjreform jelenlegi helyzete és kilátásai az Orosz Föderációban // Gazdaság és vállalkozás. 2017. sz. 1 (78). P. 812-819.
4. Savinova E.A. A hiteltartozások minőségének felmérésének korszerű módszerei // Gyűjteményben: Társadalmi-gazdasági rendszerek menedzselése és jogi kutatás: elmélet, módszertan és gyakorlat. Tanárok, posztgraduális hallgatók és hallgatók tudományos gyakorlati konferenciája. 2017. P. 394-402.
5. Baranova I.A. A helyi önkormányzat gazdasági alapjai // A tudományok integrációja. 2017. 2. szám (6). P. 18-20.
6. Anokhina Ya.V., Baranova I.A. A "zöld" gazdaság fejlesztése Oroszországban // A II. nemzetközi teljes munkaidős levelező tudományos-módszertani és gyakorlati konferencia. 2016. P. 253-257.
7. Kovalerova L.A., Kuftov K.S. A helyi költségvetések kialakításának problémái és megoldási módjai A gyűjteményben: Tudomány a modern világban, a VI. Nemzetközi Tudományos Konferencia anyaggyűjteménye. 2017. P. 66-69.
8. Nazarova O.G., Murav "eva M.A., Touchkov I.A. A gazdasági kultúra kezelése mint a társadalom és a személyiség innovatív bio-társadalmi-gazdasági fejlődésének szükséglete // Krasznojarszki tudomány. 2016. 3-3. szám (26). P. 138-145.
9. Savinova E.A., Kovalerova L.A. Minősítések használata a bankok hitelképességének felmérésére // KubGUU tudományos folyóirat). - Hozzáférési mód: http://ej.kubagro.ru/2017/03/pdf/22.pdf
10. Baranova I.A. A gazdasági növekedés modelljei Nyugat-Európában és az USA-ban: összehasonlítás és elemzés //Közgazdaságtan. Szociológia.Helyes. 2016. 4. szám P. 9-13.
11. Bespalov R.A, Stepina O.A, Tkacheva Yu.A. Egy kereskedelmi bank hitelpolitikájának jellemzői modern körülmények között // Gazdaság és vállalkozás. 2017. 2-1 (79-1) szám. P. 545-548.
12. Glushak N.V. Az orosz gazdaság fejlődésére vonatkozó forgatókönyv-előrejelzések tudományos-elméleti elemzése // A Fundamentális és Alkalmazott Kutatási Kutatóintézet évkönyve. 2016. 1. szám (8). P. 151-160.
A cikk a dinamikát tárgyalja bankintézetek, a bankok által kibocsátott hitelek dinamikája, valamint a hitelek kamatai.
A lakosság kereskedelmi bankokkal és fiókokkal való ellátottsága Oroszországban jelenleg meglehetősen magas, bár többségükben fejlett országok Oroszország messze lemaradt.
Az Orosz Föderáció bankrendszerének növekedési ütemének csökkenése 2015-2017 között A bejegyzett és működő hitelintézetek (a továbbiakban: hitelintézetek) számának csökkenése figyelhető meg. Nézzük meg közelebbről a három év alatti változások dinamikáját az 1. táblázatban.
1. táblázat A bejegyzett és működő hitelintézetek számának dinamikája (db)
Hitelszervezetek |
változás |
||||||
|
Az Oroszországi Bank által bejegyzett, vagy az erre felhatalmazott nyilvántartásba vevő szerv döntése alapján összesen Beleértve: |
|||||||
Nem banki KO-k |
|||||||
|
Banki műveletek végzésére jogosult működő hitelintézetek összesen Beleértve: |
|||||||
Nem banki KO-k |
|||||||
Forrás: anyagok alapján
Így az 1. táblázat általánosságban az Oroszországi Bank által nyilvántartott és működő hitelintézetek számának negatív dinamikáját tükrözi. 2017 végén a nyilvántartásba vett hitelintézetek száma 2,7%-kal csökkent az előző beszámolási időszakhoz képest (vagyis 28 intézménnyel csökkent). A csökkenő tendencia ugyanakkor csak a regisztrált bankok számában érzékelhető. A nem banki hitelintézetek száma viszont 2016 végén és 2017 végén is nőtt, de csak 1,4%-kal (egy hitelintézetre vetítve).
Ebből következik, hogy a működő, banki tevékenység végzésére jogosult hitelintézetek számának dinamikája is negatív. 2016 végén a működő bankok száma 8,8%-kal csökkent (76 szervezettel). 2017 végén folytatódott a működő bankok számának csökkenő tendenciája, így jelentési dátum ez a szám már 13% volt (abszolút értékben a szám 102 egységgel csökkent). A nem banki hitelintézetek száma 2016 végén szintén 20,3%-kal (13 egységgel) csökkent, de már a következő időszak fordulónapján 1,9%-kal nőtt a számuk (egy intézménnyel).
Hitelműveletek az orosz bankok tevékenységének legfontosabb bevételtermelő tétele. Ennek a forrásnak köszönhetően a nettó nyereség fő része levonásra került tartalék alapokés osztalékot fizet a bank részvényeseinek. A bankhitelek ugyanakkor a gazdaság reálszektorában működő vállalkozások fő forgótőke-utánpótlási forrásaként szolgálnak. A bankok és más szervezetek fejlődésében fontos szerepet játszó hitelműveletek meghatározzák az ország gazdaságának egészének hatékonyságát.
Az utóbbi időben a lakosság egyre gyakrabban fordul a bankhoz hitelügyletekért.
A kibocsátott hitelek dinamikájának nyomon követéséhez össze kell hasonlítani azokat a bankokat, amelyek 2015-2017 között szerepelnek a „Top 10 bank eszköz szerint” között.
2. táblázat: A vezető bankok által kibocsátott hitelek dinamikája 2015-2017 között, millió rubel
A bemutatott adatokból arra lehet következtetni, hogy az orosz Sberbank a legtöbb kölcsönt adta. A VTB Bank folyamatosan a második helyet foglalja el. 2017-ben az előző évhez képest minden bank pozitív növekedést mutatott, kivéve az FC Otkritie-t és az Alfa-Bank-ot.
Az érthetőség kedvéért tekintsük a lakosságnak kiadott hiteleket kerületenként.
3. táblázat: Az Orosz Föderációban működő kereskedelmi bankok által magánszemélyeknek és jogi személyeknek kiadott kölcsönök dinamikája 2014-2016 között kerületenként, millió rubel
Phys. arcok |
Jogi. arcok |
Phys. arcok |
Jogi. arcok |
Phys. arcok |
Jogi. arcok |
||
Központi szövetségi körzet |
|||||||
Északnyugati szövetségi körzet |
|||||||
Észak-kaukázusi szövetségi körzet |
|||||||
Privolzhsky szövetségi körzet |
|||||||
Urál szövetségi körzet |
|||||||
Szibériai szövetségi körzet |
|||||||
Távol-keleti szövetségi körzet |
|||||||
Krími szövetségi körzet |
|||||||
Forrás:
A bemutatott adatok alapján megállapítható, hogy a Központi szövetségi kerület. A második helyet a Volga Szövetségi Körzet foglalja el a kiadott kölcsönök mennyiségét tekintve - 15 724 661 millió rubelt. Őket követi az északnyugati szövetségi körzet - 12 531 819 millió rubel.
Az Orosz Föderáció kereskedelmi bankjai által magánszemélyeknek és jogi személyeknek kiadott kölcsönök legkisebb összege 2015-2017 között. a krími szövetségi körzetben - 104 926 millió rubel.
Tekintsük a közvetlenül magánszemélyeknek nyújtott kölcsönök dinamikáját a 8. táblázatban.
4. táblázat: Magánszemélyeknek nyújtott hitelek dinamikája (millió rubel)
Forrás: anyagok alapján
A 4. táblázat adatai alapján látható, hogy 2016-ban tendencia volt a magánszemélyeknek rubelben kiadott hitelek számának csökkenésére, vagyis a kihelyezett hitelek összege 151 116 millió rubellel csökkent. (1,8%). Ugyanakkor a devizában és nemesfémben kibocsátott hitelek összege abszolút értékben 2675 millió rubellel nőtt. (1,6%). 2017 végén a helyzet meredek romlása látható, mind a devizában és nemesfémben, mind pedig a rubelben kibocsátott hitelek tekintetében. Így a magánszemélyeknek rubelben kihelyezett hitelek összege 31,9%-kal, azaz 2 695 666 millió rubellel, míg a devizában és nemesfémben nyújtott hiteleké 43,2%-kal, azaz 72,706 millió rubellel csökkent. abszolút értelemben. Ennek oka az összeomlás volt Nemzeti valuta, hiszen a nemzeti valuta mindenkori értékére még stresszes üzleti tervek sem készültek.
Az egyik oka annak, hogy az emberek abbahagyják a hitelfelvételt, a bankok iránti bizalmatlanság a bankszektor jelenlegi helyzete miatt. De a fő ok a bankok által kibocsátott hitelek drágulása, vagyis a kamatok emelkedése.
Tekintsük a hitelintézetek által magánszemélyeknek rubelben nyújtott hitelek súlyozott átlagos kamatlábait.
5. táblázat: A hitelintézetek által magánszemélyeknek nyújtott kölcsönök átlagos súlyozott kamatai rubelben, évi %
Bevezetés
3.2. Útmutatók az Orosz Föderáció Központi Bankja tevékenységeinek végrehajtására a hatékony végrehajtásban monetáris politika 2014-2016-ban
Következtetés
A felhasznált források listája
Alkalmazások
Bevezetés
A téma relevanciája lejáratú papírok amiatt, hogy képletesen szólva a bankrendszer a szíve piacgazdaság, amely fenntartja benne a szükséges pénzügyi forrásokat. Központi Bank minden fejlett ország monetáris rendszerének fő láncszeme.
A kurzusmunka tárgya a jegybank, mint a bankrendszer fő intézménye volt.
A tanulmány tárgya az Orosz Föderáció Központi Bankja oroszországi tevékenységének hatékonyságának értékelése.
A munka célja az Oroszországi Központi Bank szerepének felmérése a hatékony monetáris politika piacgazdasági politikájában.
E cél eléréséhez a következő feladatokat kell megoldani:
A kurzusmunka egy bevezetőből, három fejezetből, egy konklúzióból, a hivatkozások és alkalmazások listájából áll.
A központi bank szinte minden bankrendszerrel rendelkező ország monetáris rendszerének fő láncszeme.
A jegybank különleges helyét és szerepét egy modern állam bankrendszerében a piaci viszonyok fejlettségének mértéke és jellege határozza meg, ez utóbbit nem szabad változatlannak tekinteni. Ennek egyik legszembetűnőbb megnyilvánulása a bankok szerepének megváltozása a piaci viszonyok fejlődésének különböző szakaszaiban.
A jegybank gondolata kétségtelenül a viszonylag fejlett piaci viszonyok körülményei között keletkezett, amikor világossá vált, hogy a piac továbbfejlesztése általában és a pénzügyi piac különösen a jegybank, mint szerv nélkül. állami ellenőrzés a szabályozás pedig indokolatlan veszteségekkel jár.
A legtöbb nyugati országban a jegybank funkcióit a 19. század közepén és a 20. század elején bizonyos bankokra ruházták. Így a Bank of France lett az ország egyetlen kibocsátási központja 1848-ban, a Reichsbank és a Bank of Spain - 1874-ben, a Federal Reserve System az USA-ban - 1913-ban.
A világ első központi bankjai banktörténet sokkal korábban merült fel. A legelső központi bank a Riksbank, a Svédországi Központi Bank volt, amelyet 1668-ban alapítottak. Valamivel később (1694-ben) megalakult a Bank of England, amikor az angol kormánynak nagy kölcsönre volt szüksége, hogy örök háborút vívjon Franciaországgal, amiért több londoni kereskedő egy magánszemélyben egyesült. részvénybank. A kormánynak nyújtott szolgálatért „hálaként” kizárólagos jogot kaptak a szabadon aranyra váltott bankjegyek kibocsátására. Az új bank által kibocsátott bankjegyek mérvadó fizetőeszközzé váltak és bekerültek Anglia fizetési forgalomba ben a Bank of England másfél évszázadon át a központi bank szerepét töltötte be az országban, az 1694-es királyi charta alapján , amely rögzítette működésének és gazdálkodásának elveit. Jogalkotásilag ezt a szerepet Robert Peel törvénye alapján csak 1848-ban bízták a Bank of Englandre.
Angliával ellentétben, ahol a központi bank „alulról” nőtt, Oroszországban az Állami Bankot „felülről” hagyták jóvá 1860-ban. Ugyanakkor, ha a Bank of England vagy a németországi Reichsbank független hitel- és kibocsátási központként működött, az Orosz Állami Bank a Pénzügyminisztérium alárendeltségébe tartozott.
Az ország összes bankszámából egynek a jegybank szerepkörébe való allokálása egy kétszintű bankrendszer kialakulásának kezdetét jelenti az országban, amelynek legfelső szintjén a jegybank található. .
A kétszintű bankrendszer létrehozásának szükségessége pedig a piaci viszonyok ellentmondásos voltából fakad: egyrészt megkövetelik a magánszemélyek feletti rendelkezési szabadságot. pénzügyi eszközöket, és ezt a rendszer alsó szintjének elemei - kereskedelmi bankok és egyéb hitelintézetek - biztosítják; másrészt az ilyen kapcsolatok állami szabályozást igényelnek, amihez speciális intézményre van szükség jegybank formájában.
A jegybank létrehozása tehát egyfajta történelmi felfedezés volt, amely lehetővé tette a piac elemeinek hatékony megfékezését a vállalkozás szabadságának megőrzése mellett.
Eredetileg a központi bank kifejezés jelentette a legtöbbet nagy bank a bankrendszer közepén található. Ezután a jegybankok fokozatosan monopolizáltak bizonyos funkciókat, majd a történelmi fejlődés egy bizonyos szakaszában az állam államosította azokat.
Ugyanakkor lényegük elvileg változatlan maradt, és az állam és az ország gazdasága közötti közvetítés, az országban folyó hiteláramlás szabályozása.
Bármilyen funkciót is ruháznak a központi bankra, az mindig egy szabályozó testület, amely egyesíti a kereskedelmi bank és a kormányhivatal jellemzőit.
A jegybank tehát elsősorban közvetítő az állam és a gazdaság többi része között az ország bankrendszerén keresztül, s mint ilyen intézmény hivatott a pénz- és hiteláramlás szabályozására a hozzárendelt eszközök segítségével. törvény szerint.
Tekintsük részletesebben több ország tapasztalatát a bankrendszer felépítésében és a jegybank szerepét abban.
Az Egyesült Királyságban a Bank of England az ország központi bankja. A Bank of England nem közvetlenül, hanem közvetítőkön - könyvelési és diszkontházakon - keresztül hitelez a kereskedelmi bankoknak, menedzsere pedig hetente találkozik különböző egyesületek vezetőivel, nemcsak banki, hanem kereskedelmi és ipari szövetségek vezetőivel is.
Az Egyesült Államokban a központi bank feladatait az 1913-ban alapított Federal Reserve System (FRS) látja el.
Az FRS 12 Federal Reserve Bankot foglal magában, amelyek központi szerepet töltenek be azokban a körzetekben, ahol találhatók. Ezen kívül az FRS-tag mintegy 6 ezer kereskedelmi bank, amelyek az összes betét több mint 70%-át teszik ki. Az FRS tagbankjai a legnagyobb privát kereskedelmi bankok. Ők a Fed részvényesei és egyben ügyfelei, és 6%-os osztalékot kapnak alaptőkéjük után.
A „bankok bankja” funkciójában a Fed átfogó szolgáltatásokat nyújt a Fed-tag bankoknak.
A Fed független anyagilag. A Fed függetlensége abban is kifejezésre jut, hogy az Egyesült Államok elnökének nincs joga parancsot adni a Fed-nek vagy elmozdítani vezetőit.
Azok a bankok, amelyek nem tagjai a rendszernek, a pénztár feltöltéséhez levelezőik, az FRS-tag bankok szolgáltatásait veszik igénybe.
Meg kell jegyezni, hogy az Egyesült Államokban nincs egységes állami politika a banki tevékenységek szabályozására.
Németország központi bankja a Deutsche Bundesbank, amelynek igazgatósága Frankfurt am Mainban, 9 állami központi bank fő részlege és csaknem 200 fő fiókja és fiókja.
A Szövetségi Bank teljes egészében a szövetség tulajdonában van, és a szövetségi ügynökséggel együtt felügyeleti feladatokat lát el.
Monetáris és hitelpolitika A Német Szövetségi Bankot annak központi igazgatósága határozza meg.
A Szövetségi Bank nem köteles követni a szövetségi kormány utasításait, de támogatást nyújt neki az általános gazdaságpolitika területén.
A Bundesbankon és fiókjain keresztül a készpénz nélküli, csekkekkel és váltókkal történő fizetések nagy része nemzeti szinten valósul meg.
A német bankrendszer legfontosabb jellemzője az ország kereskedelmi bankjainak univerzális jellege.
A bankrendszerben különleges szerepet tölt be a Bank of Japan, amelyet 1882-ben hoztak létre az ország központi bankjaként.
A Bank of Japan, amelynek jegyzett tőkéjének 55%-a az állam, 45%-a pedig magáncégek tulajdonában van, kizárólagos kibocsátási joggal rendelkezik. Irányítja az ország bankrendszerét, többek között állami bankok, amelyből 11 van Japánban.
Az állami funkciókat valójában Japán egyik legnagyobb kereskedelmi bankja, a Bank of Tokyo látja el, amely a japán törvények értelmében devizaügyletek lebonyolításával van megbízva.
A fejlett országok központi bankjai bizonyos módszereket alkalmaznak a gazdaság befolyásolására. Hagyományosan ezek a következők: kedvezményes (számviteli) és jelzáloghitel-politikák; kötelező tartalék politika: nyílt piaci műveletek; betéti politika; monetáris politika. Azonban a szabványos módszerkészlet tartalma és banki alkalmazásuk kombinációja különböző országok számos feltételtől függ.
Megkísérli a különböző országok központi bankjainak modern stratégiáit a hagyományos koncepciók alá vonni monetáris politika kimutatta, hogy sem a monetarizmus, sem az elméletek állami szabályozás tiszta formájukban nem jut kifejezésre az ország gazdaságának befolyásolásának gyakorlatában. A jövőben kompromisszumos lehetőséggel lehet számolni a jegybanki stratégia kiválasztásánál. Ugyanakkor egyre nagyobb prioritást élvez piaci mechanizmusok a szabályozás adminisztratív módszereihez képest.
A jegybankok stratégiájának meghatározásának egyik fő alapelve a növekedési ütem szabályozásának előtérbe helyezése pénzbeli támogatás V nemzetgazdaság illetve az árfolyam szabályozása a nemzeti pénzegység bármely stabil deviza vonatkozásában, pl. belsőre ill külső mutatók. A jegybank ilyen vagy olyan stratégiájának megválasztása az ország gazdaságának orientációjától függ. Ugyanakkor a következő tendencia figyelhető meg. Az erős hazai piaccal rendelkező fejlett országok jegybankjait a számított indexen belül a pénzkínálat növekedési ütemének szabályozása vezérli. A nemzeti valutának belső és külső stabilitása van (belső alatt nem inflációs fejlődést értünk, külső alatt pedig a nemzeti monetáris egység árfolyamának stabilitása más valutákkal szemben).
A választott stratégiának megfelelően a jegybankok vagy monetáris, vagy devizapolitikát folytatnak kiemelten, és megfelelő eszközöket alkalmaznak.
A pénzkínálat volumenének szabályozása érdekében vagy a pénzkínálat növekedésének ösztönzésére (expanzív hitelpolitika), vagy növekedésének megfékezésére (korlátozó hitelezési és inflációs politika) kerül sor.
Az adott gazdasági helyzetben alkalmazott eszközök megválasztása és kombinációja a jegybank stratégiájától függ. Ennek ellenére meg lehet nevezni bármely fejlett ország jegybankjának eszközeivel szemben támasztott követelményeket. Először is olyan eszközökről beszélünk, amelyeknek maximális hatékonysággal kell rendelkezniük.
Ugyanilyen fontos követelmény az egyes csoportok vagy az összes hitelintézet versenyképességére gyakorolt hatás egységessége. E tekintetben a jegybank tevékenysége két csoportra oszlik. Ezek közül az első a kereskedelmi bankok egy részére gyakorolt befolyási intézkedéseket tartalmaz. A második csoportba az összes hitelintézettel kapcsolatos tevékenységek tartoznak. Példa erre a jegybanki korlátozás számviteli politika. A mindkét csoportba tartozó instrumentumok megfelelnek a jegybanki semlegesség követelményének, hiszen egyformán befolyásolják a hitelintézetek egymáshoz viszonyított versenyképességét a különböző csoportokon belül vagy az összes bank egészén belül. Ez nem zárja ki, hogy az ilyen intézkedések a különböző bankokra (például nagy és kicsikre) nézve eltérő következményekkel járjanak.
Minden hangszer a következő kritériumok alapján jellemezhető: hagyományos vagy nem hagyományos; adminisztratív vagy piaci; általános cselekvés vagy szelektív orientáció; közvetlen vagy közvetett hatás; rövid, középtávú vagy hosszú távú.
Célszerű különbséget tenni egy adott mechanizmus közvetlen és közvetett hatásai között. Például a számviteli politika végrehajtása során a pénzpiacon közvetlen szabályozás történik, ugyanakkor közvetett hatást gyakorol a tőkepiacra.
A monetáris politika hosszú távú céljai alatt a jegybank egy évtől több évtizedig terjedő időszakra tervezett stratégiáját kell érteni. Az egyidejűleg alkalmazott monetáris politikai eszközök kombinálásának hatékonysága attól függ, hogy sikeresen kombinálják-e az időben eltérő célok elérését. A hosszú távú szabályozási eszközök példái a hagyományos monetáris politikai eszközök (például kötelező tartalék politika, refinanszírozási politika stb.). A rövid távú célok megvalósítását mind a nem hagyományos eszközök, mint a monetáris swap-műveletek, a nyíltpiaci politikában az arbitrázs és egyes hagyományos eszközök egyaránt szolgálják.
A jegybank tehát nagy szerepet játszik az ország piacgazdasági monetáris politikájának alakításában.
Az Orosz Föderáció alkotmányának 75. cikke az Orosz Föderáció Központi Bankjának különleges alkotmányos és jogi státuszát állapítja meg, meghatározza a gyakorlására vonatkozó kizárólagos jogát. pénzkérdés(1. rész), és fő funkcióként - a rubel védelme és stabilitása (2. rész). Az Orosz Föderáció Központi Bankjának státuszát, tevékenységi céljait, feladatait és hatásköreit az „Orosz Föderáció Központi Bankjáról (Oroszországi Bank)” szóló szövetségi törvény és más szövetségi törvények is meghatározzák.
Az „Orosz Föderáció Központi Bankjáról (Oroszországi Bank)” szóló szövetségi törvény 3. cikkével összhangban az Oroszországi Bank céljai a következők: a rubel stabilitásának védelme és biztosítása; az Orosz Föderáció bankrendszerének fejlesztése és megerősítése, valamint a fizetési rendszer hatékony és zavartalan működésének biztosítása.
Az Orosz Föderáció Központi Bankja jogállásának kulcseleme a függetlenség elve, amely elsősorban abban nyilvánul meg, hogy az Oroszországi Bank különleges közintézményként működik, amelynek kizárólagos joga van pénzkibocsátásra és pénzforgalom szervezésére. . Ez azonban nem állami hatóság, hanem a maga módján jogosítványai jogi természetű az államhatalmi funkciókhoz kapcsolódnak, mivel ezek végrehajtása állami kényszerintézkedések alkalmazásával jár. Az Orosz Föderáció Alkotmányában és az „Orosz Föderáció Központi Bankjáról (Oroszországi Bank)” szóló szövetségi törvényben meghatározott feladatokat és jogköröket az Oroszországi Bank gyakorolja, függetlenül szövetségi szervekállami hatóságok, az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok állami hatóságai és a helyi önkormányzatok.
Az Oroszországi Bank normatív jogkörébe tartozik kizárólagos joga a szövetségi állami hatóságokra, az Orosz Föderációt alkotó szervezetek állami hatóságaira és a helyi önkormányzatokra, minden jogi személyre és magánszemélyre kötelező érvényű rendeletek kibocsátására a szövetségi törvény által hatáskörébe tartozó kérdésekben. "Az Orosz Föderáció Központi Bankjáról (Oroszországi Bank)" és más szövetségi törvények. Az Orosz Föderáció alkotmánya értelmében az Orosz Banknak nincs jogalkotási kezdeményezési joga, azonban a jogalkotási folyamatban való részvételét saját jogi aktusok kibocsátásán túl az is biztosítja, hogy a tervezet a szövetségi törvényeket, valamint a szövetségi végrehajtó testületek szabályozó jogi aktusait, amelyek feladataik Oroszország Bank általi végrehajtására vonatkoznak, megkötés céljából meg kell küldeni az Oroszországi Banknak.
Az Orosz Bank az jogalany. Az Oroszországi Bank jegyzett tőkéje és egyéb vagyona szövetségi tulajdon, míg a Bank of Russia vagyoni és pénzügyi függetlenséggel rendelkezik. Az Oroszországi Bank tulajdonának, beleértve az Oroszországi Bank arany- és devizatartalékait is, birtoklására, használatára és rendelkezésére vonatkozó jogkört maga az Orosz Bank gyakorolja a Bank of Russia által meghatározott célokkal és módon. Szövetségi törvény "Az Orosz Föderáció Központi Bankjáról (Oroszországi Bank)". Az Oroszországi Bank vagyonának lefoglalása és megterhelése a hozzájárulása nélkül nem megengedett, kivéve, ha a szövetségi törvény másként rendelkezik. Pénzügyi függetlenség A Bank of Russia abban nyilvánul meg, hogy kiadásait a pénzintézet terhére teljesíti saját bevétel. Az Orosz Banknak joga van érdekvédelmet nyújtani bírói végzés, beleértve a nemzetközi bíróságokat, a külföldi államok bíróságait és a választottbíróságokat.
Az állam nem felelős az Oroszországi Bank kötelezettségeiért, ahogyan az Oroszországi Bank sem felelős az állam kötelezettségeiért, ha nem vállalt ilyen kötelezettségeket, vagy ha a szövetségi törvények másként nem rendelkeznek. A Bank of Russia nem vállal felelősséget a hitelintézetek kötelezettségeiért, és a hitelintézetek nem felelősek a Bank of Russia kötelezettségeiért, kivéve, ha a Bank of Russia vagy a hitelintézetek vállalnak ilyen kötelezettségeket.
A Bank of Russia tevékenysége során az Orosz Föderáció Szövetségi Közgyűlése Állami Dumája előtt tartozik elszámolással, amely kinevezi és felmenti az Oroszországi Bank elnökét (az Orosz Föderáció elnökének javaslata alapján) és a Bank tagjait. az Oroszországi Bank Igazgatósága (az Oroszországi Bank elnökének javaslatára, az Orosz Föderáció elnökével egyeztetve); kvótája keretein belül kiküldi és visszahívja az Állami Duma képviselőit az Orosz Bank Nemzeti Banktanácsába, valamint mérlegeli az egységes állami monetáris politika főbb irányait és az Oroszországi Bank éves jelentését, és azokról döntéseket hoz. Az Országos javaslata alapján banktanács Az Orosz Nemzeti Banktól az Állami Dumának van joga dönteni az ellenőrzésről Számviteli Kamara Az Orosz Föderáció pénzügyi és gazdasági tevékenysége az Oroszországi Bank, annak szerkezeti felosztásokés intézmények. Ezen túlmenően az Állami Duma képviselőinek részvételével parlamenti meghallgatásokat tart az Oroszországi Bank tevékenységéről, valamint meghallgatja az Oroszországi Bank elnökének beszámolóit a Bank of Russia tevékenységéről az éves jelentés bemutatásakor, ill. az egységes állami monetáris politika fő irányai.
Az Oroszországi Bank feladatait az Orosz Föderáció Alkotmányával és az „Orosz Föderáció Központi Bankjáról (Oroszországi Bank)” szóló szövetségi törvénnyel és más szövetségi törvényekkel összhangban látja el. Az Orosz Föderáció alkotmányának 75. cikke szerint az Oroszországi Bank fő feladata a rubel védelme és stabilitásának biztosítása, a pénzkibocsátást pedig kizárólag az Orosz Bank végzi. Az Orosz Föderáció Központi Bankjáról (Oroszországi Bank) szóló szövetségi törvény 4. cikke értelmében az Oroszországi Bank a következő feladatokat látja el:
Az Orosz Föderáció kormányával együttműködve egységes monetáris politikát dolgoz ki és hajt végre;
A Monopoly készpénzt bocsát ki és készpénzforgalmat szervez;
A hitelintézetek végső hitelezője, refinanszírozási rendszert szervez;
Meghatározza az Orosz Föderációban történő elszámolások szabályait;
Meghatározza a banki műveletek végzésének szabályait;
Szolgáltatásokat nyújt minden szintű költségvetési számlához költségvetési rendszer az Orosz Föderáció által, hacsak a szövetségi törvények másként nem rendelkeznek, a felhatalmazott végrehajtó szervek és az állam nevében történő elszámolások útján költségvetésen kívüli alapok felelős a költségvetések végrehajtásának és végrehajtásának megszervezéséért;
Hatékonyan kezeli az Orosz Bank arany- és devizatartalékait;
Döntést hoz kb állami regisztráció hitelintézetek, hitelintézetek részére banki műveletek végzésére engedélyt adnak ki, azok érvényességét felfüggesztik és visszavonják;
Felügyeli a hitelintézetek és bankcsoportok tevékenységét;
Regisztrálja a hitelintézetek értékpapír-kibocsátását a szövetségi törvényekkel összhangban;
Önállóan vagy az Orosz Föderáció kormánya nevében végrehajtja az Oroszországi Bank feladatainak ellátásához szükséges minden típusú banki műveletet és egyéb tranzakciót;
Megszervezi és végrehajtja a valutaszabályozást és a valutaellenőrzést az Orosz Föderáció jogszabályaival összhangban;
Meghatározza a nemzetközi szervezetekkel való elszámolások rendjét, külföldi államok, valamint jogi személyekkel és magánszemélyekkel;
Felállítja a szabályokat könyvelésés jelentéstétel az Orosz Föderáció bankrendszere számára;
Telepíti és közzéteszi hivatalos árfolyamok külföldi valuták a rubelhez képest;
Részt vesz az Orosz Föderáció fizetési mérlegének előrejelzésének kidolgozásában, és megszervezi az Orosz Föderáció fizetési mérlegének összeállítását;
Meghatározza az adásvételi műveletek lebonyolítását szervező tevékenységek devizaváltás útján történő végrehajtásának rendjét és feltételeit pénzváltó, végzi a deviza adásvételi műveletek szervezésére vonatkozó devizaváltó engedélyek kiadását, felfüggesztését és visszavonását. (A szövetségi törvény megfelelő módosításainak bevezetéséről szóló szövetségi törvény hatálybalépésének napjától az Oroszországi Bank látja el a valutaváltási engedélyek kiadásának, felfüggesztésének és visszavonásának feladatait a külföldi valuta vásárlására és eladására irányuló tranzakciók szervezésére. törvény "Az egyes tevékenységtípusok engedélyezéséről");
Elemzéseket és előrejelzéseket végez az Orosz Föderáció gazdaságának egésze és régiók szerint, elsősorban monetáris, monetáris, pénzügyi és árviszonyok között, releváns anyagokat és statisztikai adatokat tesz közzé;
A szövetségi törvényeknek megfelelően egyéb feladatokat lát el.
Így az Orosz Föderáció Központi Bankja az Orosz Föderáció bankrendszerének szabályozója, és kidolgozza és végrehajtja az ország monetáris politikáját.
Oroszországban a 2014-2016 közötti időszakban. A külső kereslet továbbra is a gazdasági növekedést visszatartó tényező marad az orosz kereskedelmi partnerországokban (különösen az euróövezetben) továbbra is ciklikusan alacsony gazdasági aktivitás miatt. Ugyanakkor középtávon a kereskedelmi partnerországok gazdasági növekedési ütemének fokozatos gyorsulása és ennek megfelelően a külső kereslet élénkülése várható.
A világgazdaság előre jelzett alacsony növekedési üteme, valamint az olajtermelés valószínű növekedése (beleértve alternatív módokon) korlátozza az olaj és az olajtermékek áremelkedési potenciálját, amelyek a fő orosz exportcikkek. Az olajárak emelkedése várható 2014-2016 folyamán. A jelenlegi szintről csökkenni fog, és a hordónkénti 95-105 dollár közötti tartományban marad. Figyelembe véve az orosz export fő áruinak viszonylag stabil árszintjének megőrzését és mérsékelt növekedés importárak, a cserearányok romlanak, ami korlátozza az orosz gazdaság növekedését.
Az országok - kereskedelmi partnerek inflációs rátája alacsony marad. Ennek megfelelően az oroszországi fogyasztói árakra az importált infláció nehezedő nyomása csekély lesz. Mérsékelt üzleti aktivitás mellett 2014-ben és 2015 első felében a fejlett országok jegybankjai nagy valószínűséggel rendkívül laza monetáris politikát folytatnak. Várhatóan az amerikai jegybank 2015 második felében, az EKB pedig legkorábban 2016 elején kezdi meg a kamatemelést. Az orosz kereskedelmi partnerországok ösztönző monetáris politikájának hatása a gazdaságukra korlátozott lesz.
A fejlett országok gazdasági aktivitásának fokozatos élénkülése mellett a feltörekvő piacokkal rendelkező országok növekedési ütemének lassulása a befektetők viszonylag alacsony érdeklődésének megőrzéséhez vezet eszközeik iránt. Ilyen feltételek mellett legalább 2014 folyamán nem várható jelentős javulás a hitelfelvételi feltételekben a világ pénzügyi piacain. orosz szervezetek. A Bank of Russia becslései szerint a hazai vállalatok forrásbevonásának költségei a globális tőkepiacokon növekedhetnek. Szintén valószínűtlen a portfólióbefektetések beáramlásának növekedése a feltörekvő piacokkal rendelkező országokba, köztük Oroszországba.
A gazdasági növekedés üteme Oroszországban 2014-2016 között alacsony marad. A gazdasági növekedés fő forrása továbbra is a fogyasztói kereslet lesz, de ennek a lakossági jövedelmek mérsékelt növekedése korlátozza. A munkanélküliség viszonylag alacsony szinten való stabilizálása a munkaerő demográfiai és oktatási szerkezetének változásaival összefüggésben a pozitív nominális növekedési ráták megőrzéséhez vezet. bérek 2014-2016 között. Ugyanakkor több alacsony szint a közszférában dolgozók bérének 2013-hoz képest tervezett indexálása korlátozza a lakosság rendelkezésre álló jövedelmének növekedési ütemét 2014-2016-ban. A lakossági hitelezés dinamikája bizonyos mértékig támogatni fogja a fogyasztói keresletet annak ellenére, hogy a lakossági hitelek növekedési üteme a 2013. év végi 28,7%-ról várhatóan 20-22%-ra mérséklődik 2014-2016 folyamán. . Így a lakossági fogyasztás növekedési üteme 2014-ben várhatóan 3,1-3,3%-ra csökken a 2013-as 4,7%-hoz képest. 2015-2016-ban általános javulás hátterében gazdasági helyzet Oroszországban és a világban a magánfogyasztás növekedésének enyhe felgyorsulása lehetséges.
Az állótőke-beruházások növekedési ütemében is némi fellendülés várható, legalábbis a 2013-as alacsony bázis hátterében. 2014-ben az állóeszköz-beruházások éves növekedési üteme 1,4-1,6% lesz (a 2013-as 0,3%-os csökkenés után). Ezenkívül 2014-ben az orosz vállalkozások várhatóan befejezik a készletek kiigazítását, amelyet 2013-ban is megfigyeltek. Így a bruttó tőkefelhalmozás pozitívan járul hozzá a GDP-növekedés. 2015-2016-ban a befektetési környezet és a termelői hangulat fokozatos javulásával az állóeszköz-beruházások növekedésének további gyorsulása várható.
2014-2016 között A nettó export valószínűleg továbbra is negatívan járul hozzá a GDP növekedéséhez, ugyanakkor mértéke elenyésző lesz. 2014-ben a külső kereslet viszonylag lassú élénkülése közepette az export növekedési üteme nem haladja meg a 2%-ot (a 2013-as 3,8% után). Az import növekedési ütemét ugyanakkor nagymértékben korlátozza a lakossági fogyasztás dinamikájának lassulása, és 2014-ben az előző időszakhoz képest 3,8-4,0%-ra csökken a 2013-as 5,9%-ról. Emellett valószínűleg a rubel 2014 januárjában megfigyelt gyengülése, valamint a rubel reálárfolyamának előre jelzett dinamikája a csökkenő olajárak mellett is az importot korlátozó tényezőként hat majd. Később, 2015-2016 az import növekedési ütemének némi gyorsulása várható a beruházási kereslet élénkülése mellett. Ugyanakkor a világgazdasági növekedés élénkülésével összefüggésben az áru- és szolgáltatásexport növekedési ütemének is növekednie kell, ami a nettó exportnak a GDP növekedési üteméhez való jelentéktelen negatív hozzájárulásának megőrzéséhez vezet 2015-ben. 2016.
A rubel árfolyam dinamikájának 2013 negyedik negyedéve és 2014 januárja között megfigyelt hatását a gazdasági tevékenységre nem egyértelműnek értékelik. Egyrészt a rubel gyengülése növeli a versenyképességet orosz gazdaságés ösztönözheti az áruk és szolgáltatások exportját. Másrészt a rubel leértékelődése megnöveli azon vállalkozások és iparágak költségeit, amelyek külföldről vásárolnak nyersanyagot, anyagokat és termelési tényezőket. Ezek a hatások a gazdaság különböző ágazataiban léptékükben és irányukban eltérőek, és ellensúlyozhatják egymást.
2014 végén a GDP növekedési üteme 1,5-1,8% tartományba esik. A jövőben a GDP növekedési ütemének némi növekedése lehetséges. 2015-2016-ban 1,7-2,0%-osak lehetnek. Ugyanakkor az előrejelzések szerint mindhárom év során mérsékelten negatív kibocsátási rés marad.
Így csökkentették a GDP-növekedési prognózist, ami az oroszországi üzleti aktivitás (elsősorban a beruházási kereslet) korábbi előrejelzéshez képest 2013 második felében jelentősebb lassulását jelző adatok beérkezésével függ össze. A reálszektorbeli mutatók alacsonyabb dinamikája ellenére a monetáris mutatók megfigyelt dinamikája nem tért el jelentősen a korábban várttól. Különösen a gazdaságnak nyújtott hitelek növekedési üteme 2014-2016-ban. az előrejelzések szerint körülbelül 15%.
Az előrejelzések szerint 2014-ben az infláció a célszintre csökken. Jelentős negatív sokkok hiányában folytatódik az infláció 2014 januárjában kialakult csökkenő tendenciája, 2014 júniusára pedig az éves növekedési ütem fogyasztói árak 5,8-6,1%-ra csökken. A viszonylag magas infláció megőrzése az árak dinamikájának köszönhető külön kategóriákélelmiszeripari termékek (a magas termelési költségek hatása alatt álló állati termékek, valamint a tavalyi betakarítás rossz időjárási viszonyok miatti gyümölcsök és zöldségek).
Ezen túlmenően a rubel 2013 végén – 2014 elején bekövetkezett gyengülése némi inflációt elősegítő hatással járhat. A Bank of Russia becslése szerint az árfolyam-ingadozások inflációba való áthárítása egy-két negyedéven belül bekövetkezhet. A rubel 2013 negyedik negyedévében és 2014 január-januárjában megfigyelt leértékelődésének hozzájárulása a 2014-es éves inflációhoz hozzávetőleg 0,3-0,5 százalékpont lesz. Ez a hatás azonban a közeljövőben kompenzálható, ha a nemzeti valuta árfolyamát a főbb fundamentális tényezők dinamikájának jelenlegi stabil trendjei által meghatározott szintre korrigálják. Emellett a rubel leértékelődésének inflációt elősegítő hatását nagymértékben ellensúlyozza a meglehetősen alacsony aggregált kereslet hatása. Így a rubel árfolyamának jelenlegi dinamikája a becslések szerint nem akadályozza meg a 2014-es inflációs cél elérését.
Az év második felében az infláció jelentős mérséklődése várható, ami a kínálati oldali tényezők kimerülésének, valamint a lakás- és kommunális szolgáltatások díjainak 2014-ben az előző évhez képest alacsonyabb indexálási ütemeinek köszönhető.
A tényleges infláció lassulása az inflációt elősegítő tényezők kimerülésével várhatóan az inflációs várakozások csökkenéséhez vezet, ami a ciklikusan alacsony kereslet mellett mind 2014-ben, mind 2015-2016-ban az infláció csökkenését fogja eredményezni.
Az inflációs kockázatok és a gazdasági növekedési kilátások értékelése alapján az Orosz Nemzeti Bank 2013. január-október folyamán nem változtatott monetáris politikája irányvonalán, és fenntartotta a kulcsfontosságú likviditásnyújtási műveletek kamatlábait. Az orosz jegybank ugyanakkor számos döntést hozott a kamatozó eszközök rendszerének fejlesztése érdekében, a monetáris politika hatékonyságának erősítése érdekében. 2013. szeptember 13-án az orosz jegybank bejelentette a monetáris politika irányát mutató irányadó kamatláb bevezetését (aukciós alapon, 1 hétre egységes kamatláb lett). Ezzel egyidejűleg az Oroszországi Bank kamatfolyosójának határainak kialakítása, amelyet az 1 napos állandó műveletek kamatai alkotnak, az egynapos hitelek és a nem forgalomképes eszközökkel fedezett hitelek kamatlábának csökkentésével zárult le. és 1 napos garanciát vállalunk. Ezt a döntést megelőzte, hogy 2013 áprilisa óta fokozatosan csökkentették a likviditásnyújtási műveletek kamatait, amelyek célja többek között a kamatfolyosó felső határának kialakítása volt. A pénzpiac működésének javítása érdekében a Bank of Russia által likviditásnyújtási ügyletekhez kapott forgalomképes biztosítékok részleges felszabadításával 2013 júliusában döntés született a változó kamatozású aukciók tartásáról a nem forgalomképes hitelek biztosítására. eszközökre vagy garanciákra, 12 hónapos időtartamra. Ezek az aukciók szabálytalanok. 2013 szeptemberében rendszeres aukciót vezettek be a nem forgalomképes eszközökkel fedezett 3 hónapos változó kamatozású hitelek nyújtására. A Bank of Russia alapkamat szintjéhez mért minimális felárat ezeknél a hitelaukcióknál 0,25 százalékpontban határozták meg.
3.1. táblázat
|
Az Oroszországi Bank fő műveleteinek kamatai (évi százalék) |
|||||
|
Célja |
Szerszám típusa |
Eszköz |
Árfolyam 2013.09.16-tól |
||
|
Likviditás biztosítása |
Egynapos hitelek |
||||
|
REPO, valuta swap ügyletek (rubel rész), zálogkölcsönök |
|||||
|
Arannyal fedezett kölcsönök |
|||||
|
Nem forgalomképes eszközökkel vagy garanciával biztosított kölcsönök |
|||||
|
Aukciós műveletek (minimális kamatlábak) |
Aukciók nem forgalomképes eszközökkel fedezett hitelek nyújtására |
5,75 (lebegő) |
|||
|
REPO aukciók |
1 nap, 1 hét |
||||
|
Likviditás abszorpciója |
Aukciós műveletek (maximális kamatlábak) |
Betéti aukciók |
|||
|
Állandó műveletek (fix kamatozású) |
Betéti műveletek |
1 nap, igény szerint |
|||
A megnövekedett árfolyamrugalmasság, valamint a kialakuló külső és belső makrogazdasági trendek miatt csökkent a kötelező tartalékráta alkalmazásának jelentősége a spekulatív tőke beáramlásának korlátozása érdekében. Ezzel kapcsolatban 2013 februárjában az Orosz Nemzeti Bank kiegyenlítette a kötelező tartalékot a hitelintézetek valamennyi kötelezettségkategóriájára vonatkozóan, 4,25%-os szinten3. Ez a döntés semleges volt a monetáris politika irányvonalát és a bankszektor likviditására gyakorolt hatását tekintve.
2013. január-szeptemberben a bankszektor strukturális likviditási hiánya közepette a hitelintézetek magas keresletet tartottak fenn a Bank of Russia refinanszírozási műveletei iránt, miközben a likviditáselnyelő műveletek volumene jelentéktelen maradt.
A Bank of Russia likviditás biztosítása a hitelintézetek számára főként aukciós ügyletekkel történt, amelyek limitjeit a bankszektor likviditási előrejelzése alapján határozták meg. Az Oroszországi Banktól való likviditás vonzásának fő formájaként a hitelintézetek továbbra is 1 napos és 1 hetes REPO aukciókat alkalmaztak. 2013. október 1-jén a REPO aukciós műveletek adóssága elérte a 2400 milliárdot. rubel (2013. január 1-jén 1,8 billió rubel), míg ennek a mutatónak az átlagos napi értéke az év eleje óta eltelt időszakban 1,8 billió volt. rubel (2012-ben átlagosan 1,1 billió rubel).
2013-ban az Oroszországi Bankkal folytatott REPO-tranzakciók fedezetéül elfogadott hitelintézetek által biztosított értékpapírok hiánya, valamint a likviditás nem kellően aktív piaci újraelosztása miatt 2013-ban a hitelintézetek intenzitása miatt a tranzakciós valutát használták. csereügylet" az Orosz Bank. Ugyanakkor ezen ügyletek megkötésének gyakorisága és átlagos volumene egyaránt nőtt, ami a második félévi 45,6 milliárd rubelről 73,5 milliárd rubelre nőtt a 2013. január-szeptemberi tranzakciós napokon. 2012, amikor „ devizacsere” műveleteket kezdték rendszeresen végrehajtani. Ez az eszköz ugyanakkor a hitelintézetek számára az Oroszországi Banktól származó likviditásszerzés másodlagos forrása maradt, amelyhez elsősorban a fokozott pénzpiaci feszültség napjaiban folyamodtak, így az adózási időszak kezdete kapcsán is.
2013 júliusában rendezték meg az első aukciót, amelynek célja, hogy a hitelintézetek számára 12 hónapos változó kamatozású, eszközökkel vagy garanciákkal biztosított hiteleket nyújtsanak a Bank of Russia-tól. Kötet biztosított Pénz a hitelárverés eredménye szerint ez 306,8 milliárd rubelt tett ki. 2013 októberében rendszeres aukciók indultak, hogy a hitelintézetek 3 hónapos lebegő kamatozású, nem forgalomképes eszközökkel fedezett kölcsönt nyújtsanak a Bank of Russia-tól. Az első hitelaukció eredményeként biztosított források összege 500 milliárd rubelt tett ki. Ezen eszközök alkalmazása segít enyhíteni az egyes hitelintézetek piaci fedezethiányának problémáját, és javítja a kamatlábak kezelhetőségét.
Rizs. 3.1. Az Orosz Bank fő eszközei a likviditás biztosítására és elnyelésére (milliárd rubel)
2013. január-októberben a hitelintézetek nem forgalomképes eszközökkel és hitelintézeti kezességvállalással fedezett, Oroszországi Banktól kapott hitelek adóssága 649,9 milliárd rubelről 863,7 milliárd rubelre nőtt, miközben mindössze 56,9 milliárd rubel volt a fix ügyletekkel kapcsolatos hátralék. árfolyamok. Az egyéb fix kamatozású refinanszírozási műveletek (lombard hitelek, egynapos hitelek, aranyfedezetű hitelek) volumene elenyésző maradt a beszámolási időszakban.
A Bank of Russia 2013-ban számos intézkedést hozott a hitelintézetek refinanszírozási eszközökhöz való hozzáférésének bővítése és a tranzakciós technológia fejlesztése érdekében. Bővült a likviditásnyújtási műveletek fedezetéül elfogadott eszközök listája. A Bank of Russia 2013. április 15-től REPO-ügyleteket kezdett kötni a biztosítékok cseréjének lehetőségével, ami megkönnyíti a hitelintézetek számára a Bank of Russia műveleteihez fedezetként használt értékpapír-portfólió kezelését. 2013 második negyedévében repo aukciókat kezdtek tartani a kérelmek részleges kielégítésének mechanizmusával, ami lehetővé tette az Oroszországi Bank számára, hogy már az első aukció eredményét követően a megállapított limiten belül teljes mértékben fedezze a hitelintézeteket (ha van elegendő kereslet).
3.2. Útmutató az Orosz Föderáció Központi Bankja tevékenységeinek végrehajtására a hatékony monetáris politika végrehajtásában 2014-2016-ban.
Az orosz jegybank 2014-ben továbbra is folytatta árfolyam-politikáját anélkül, hogy akadályozta volna a rubel árfolyam dinamikájában az alapvető makrogazdasági tényezők hatására kialakuló trendek kialakulását, anélkül, hogy rögzített korlátozásokat szabott volna a nemzeti valuta árfolyamának szintjére. mérték. Ugyanakkor ebben az időszakban a Bank of Russia fokozatosan növeli az árfolyam-rugalmasságot, többek között a rubel árfolyam-ingadozásainak elsimítását célzó Bank of Russia intervenciók volumenének csökkentésével, valamint a határok érzékenységének növelésével. a működési intervallumot az orosz jegybank beavatkozásainak volumenéhez igazítva, megteremtve ezzel a feltételeket a piaci szereplők számára, hogy alkalmazkodjanak a külső sokkok okozta árfolyam-ingadozásokhoz.
2014-ben befejeződik a lebegő árfolyamrendszerre való áttérés feltételeinek megteremtése, ami az árfolyamszinthez kapcsolódó operatív árfolyam-politikai referenciaértékek alkalmazásának elhagyását jelenti, ami lehetővé teszi az Orosz Bank számára az inflációs cél elérése érdekében a piaci kamatlábak kezelésére koncentrálni. A Bank of Russia továbbra is folytat a hazai devizapiacon az állampapírok feltöltésével vagy kiadásával kapcsolatos műveleteket, amelyek lehetővé teszik a devizakereslet vagy -kínálat szövetségi kincstárból a hazai devizapiacra történő átcsoportosítását. A Bank of Russia fenntartja továbbá a devizaintervenció végrehajtásának jogát a bankszektor likviditási szintjének szabályozásával kapcsolatos problémák megoldása keretében. Ez a gyakorlat nem mond ellent a lebegő árfolyamrendszer koncepciójának, és sikeresen alkalmazzák a fejlett országok, amelyek szuverén alapokkal rendelkeznek. Ezen túlmenően ez a rendszer nem zárja ki az azonnali ügyletek lebonyolítását a devizapiacon a pénzügyi stabilitás megőrzése érdekében sokkesemények esetén.
A csirkék rugalmasságának növelésével összefüggésben az együttképzés árfolyam a rubel túlnyomórészt piaci tényezők hatására jön létre, ideértve a határon átnyúló tőkeáramlást is, amely éles és nehezen megjósolható ingadozásoknak van kitéve a pénzügyi piaci szereplők hangulatváltozásait követően. Ennek következménye a rubel árfolyam dinamikájának középtávú bizonytalanságának növekedése lesz, ami a származékos piac további fejlesztését teszi szükségessé. pénzügyi eszközök az árfolyamkockázatot mind a reál-, mind a pénzügyi szektor gazdasági szereplői által kezelni.
Az orosz jegybank az irányadó rátát fogja a monetáris politika irányának fő mutatójaként használni. Ezzel egyidejűleg 2016. január 1-jéig a Bank of Russia az irányadó kamat szintjéhez igazítja a refinanszírozási kamatot. A meghatározott időpontig a refinanszírozási kamat a monetáris politika mutatójaként nem számít, és referencia jellegű. A bankszektor likviditásának szabályozására irányuló műveletek végrehajtása során az Orosz Nemzeti Bank az egynapos pénzpiaci kamatokat az irányadó kamat közelében kívánja tartani. A bankközi hitelezésnek ugyanakkor a főszerepet kell játszania a likviditás piaci szereplők közötti újraelosztásában.
A bankszektor likviditásának szabályozásának fő eszköze továbbra is a Bank of Russia aukciós alapú, 1 hétig tartó műveletei maradnak, amelynek kamata a Bank of Russia irányadó kamata. A Bank of Russia becslése szerint az elkövetkező három éves időszakban továbbra is nagy lesz az igény a hitelintézetek számára, hogy likviditást szerezzenek az Oroszországi Banktól, és a refinanszírozási műveletek, nevezetesen az 1 hetes REPO aukciók folytatódnak. továbbra is a banki likviditás szabályozásának fő eszköze. Likviditástöbblet esetén (ideértve az ideigleneset is) a fő eszköz szerepét hasonló időtartamú betéti aukciók látják el. Az e műveletek segítségével történő forráskihelyezés (kivonás) maximális mennyiségének meghatározásakor az Orosz Nemzeti Bank a bankszektor likviditási előrejelzéséből fog kiindulni, törekedve arra, hogy kielégítse a hitelintézetek forrásigényét a tartalékolási követelmények teljesítéséhez és a fizetési műveletek végrehajtásához. .
A bankközi piacon a források aktívabb újraelosztásának feltételeinek megteremtése és a saját likviditásuk hitelintézetek általi kezelésének hatékonyságának javítása érdekében az Orosz Nemzeti Bank 2014. február 1-jétől leállítja a napi REPO aukciók megtartását. 1 napos időszakra, és „finomhangoló” eszközként aukciós REPO-műveleteket használ 1-6 napos időtartamra. Lehetőség van valamivel több művelet elvégzésére hosszú időszakok az ünnepek alatt. Amennyiben szükségessé válik a bankszektor likviditási szintjében az autonóm tényezők hatására bekövetkező hirtelen változások vagy a hitelintézetek likviditási igényének változása miatti hatások kompenzálása, az Orosz Nemzeti Bank haladéktalanul döntést hoz ezen műveletek elvégzéséről.
A pénzpiaci kamatlábak megtalálását az Orosz Bank kamatfolyosóján belül 1 napos időtartamra állandó eszközökkel biztosítják: refinanszírozási műveletek különböző típusok biztosítékok (értékpapírok, követelések kölcsönszerződések, váltó, garancia, arany, deviza) és betéti műveletek. Ezen ügyletek kamatai határozzák meg a kamatfolyosó felső, illetve alsó határát. 2014. február 1-jén a Bank of Russia felfüggesztett minden állandó műveletet 1 napot meghaladó időtartamra.
Az aukciós alapon és állandó műveleteken alapuló fő likviditáskezelési műveletek mellett az Orosz Bank rendszeresen aukciókat tart, hogy 3 hónapos időtartamra változó kamatozású, nem forgalomképes eszközökkel fedezett hiteleket nyújtson. Emellett szükség szerint a Bank of Russia aukciókat tart a nem forgalomképes eszközökkel vagy garanciával fedezett, változó kamatozású hitelek nyújtására 12 hónapos időtartamra, amelyet előzetesen meghirdetnek. Az Oroszországi Bank irányadó kamatának értéke lebegő komponensként kerül felhasználásra a hitelintézeteknek nyújtott hitelek költségének kiszámításakor a hitelaukciók eredményei alapján. Az alapkamat szintjéhez mért minimális felárat az Oroszországi Bank Igazgatóságának határozata határozza meg. Ezen tranzakciók hitelintézetek általi felhasználása részben felszabadítja a Bank of Russia által a likviditás biztosításának fő műveleteihez kapott piaci biztosítékot, ami elősegíti a pénzpiac működésének javítását. Ugyanakkor a műveletek lebegő sebességgel történő végrehajtása javítja a jel tisztaságát kamatpolitika amiatt, hogy a Bank of Russia irányadó rátájának változása a Bank of Russia által korábban hitelintézeteknek kibocsátott források költségének változásában fog átváltozni.
A bankszektor likviditásának szabályozásának további eszközeként az Oroszországi Bank felhasználhatja eszközök - értékpapírok, arany, deviza - vásárlását vagy eladását.
A Bank of Russia fontolóra veszi egyéb likviditást biztosító műveletek ("likviditási vonalak") bevezetésének lehetőségét is annak érdekében, hogy a bankszektor a Bázel III követelményeinek megfelelően teljesíteni tudja a rövid távú likviditási követelményeket.
Az Oroszországi Bank eszközrendszerének fejlesztésének egyik kiemelt területe az egyes monetáris politikai műveletek végrehajtására, a fizetési rendszer és a pénzügyi piacok működésére vonatkozó paraméterek kölcsönös összhangjának növelése. Az Orosz Nemzeti Bank mérlegeli annak lehetőségét, hogy áttérjen egyetlen aukcióra a hasonló időszakokra, különböző típusú eszközök felhasználásával végzett refinanszírozási műveletekre. Folytatódik a munka egy egységes biztosítéki bázis létrehozásán, amely olyan eszközöket fog tartalmazni, mint az Oroszországi Bank Lombard Listáján szereplő értékpapírok, váltók, kölcsönszerződésekből eredő követelések, valamint nemesfémek és egyéb eszközök.
Jelentős likviditáshiány esetén a bankszektorban az Orosz Nemzeti Banknak azt javasoljuk, hogy továbbra is használja a refinanszírozási eszközök teljes skáláját, amely a két ügylet kombinációját foglalja magában a likviditásbiztosíték biztosítása érdekében (elsősorban aukciós alapú közvetlen REPO-tranzakciók). és fix kamatozású), valamint fedezet nélküli hitelekkel kapcsolatos ügyletek.
A refinanszírozási feltételek körének bővítése (1 napról 1 évre) lehetővé teszi, hogy az Orosz Nemzeti Bank rugalmasabban tudja kezelni a folyó likviditást, és ösztönzőleg hat a bankszektor hitelezési aktivitására és a hosszú lejáratú pénzpiaci kamatok alakulására. .
Ugyanakkor középtávon a Bank of Russia politikájának arra kell irányulnia, hogy tovább növelje a biztosítékkal fedezett refinanszírozási eszközök potenciálját a hitelintézetek egyetlen biztosítékot használó refinanszírozási mechanizmusára való átállás részeként. Az Oroszországi Banknak folytatnia kell a refinanszírozási (hitelezési) eszközök elérhetőségének növelését célzó munkát a hitelintézetek számára, különösen a refinanszírozási műveletekhez fedezetként használt eszközök listájának bővítésével.
2015 és 2016 között az Oroszországi Banknak továbbra is együttműködést kell folytatnia az Orosz Föderáció kormányával mind a fejlesztés területén. pénzpiac valamint az árfolyam-politika végrehajtása terén.
Ezen túlmenően a Bank of Russia-nak az orosz pénzügyminisztériummal együtt olyan intézkedéseket kell kidolgoznia, amelyek javítják az államkötvény-piacot, ami elősegíti a Bank of Russia államkötvényekkel kapcsolatos műveleteinek hatékonyságának növelését. értékpapír a pénzkínálat szabályozására.
Következtetés
A vizsgálat során kiderült, hogy az Oroszországi Bank különleges közjogi intézményként működik, amelynek kizárólagos joga van a pénz kibocsátására és a pénzforgalom megszervezésére. Nem államhatalmi testület, hatáskörei azonban jogi természetüknél fogva az államhatalmi funkciókhoz kapcsolódnak, hiszen végrehajtásuk állami kényszerintézkedések alkalmazását jelenti.
A válság utáni körülmények között az Orosz Központi Bank igyekszik minden intézkedést megtenni és a monetáris politika minden eszközét végrehajtani.
Középtávon az Oroszországi Bank monetáris politikai eszközrendszerét a hatékony kamatpolitika megvalósításához szükséges feltételek megteremtésére kell orientálni.
A bankszektorban tapasztalható jelentős likviditáshiány esetén az Orosz Nemzeti Banknak javasolt a refinanszírozási eszközök teljes skálájának további alkalmazása, amely a biztosított likviditást biztosító műveletek kombinációját foglalja magában.
Az Oroszországi Banknak folytatnia kell a refinanszírozási (hitelezési) eszközök elérhetőségének növelését célzó munkát a hitelintézetek számára, különösen a refinanszírozási műveletekhez fedezetként használt eszközök listájának bővítésével.
A pénztöbblet kialakítása során az Oroszországi Banknak az OBR-műveleteket és a saját portfóliójából államkötvények eladására vonatkozó műveleteket kell használnia sterilizálásának eszközeként.
A Bank of Russia azt is javasolja, hogy a hitelintézetek szabad likviditásának rövid távú „lekötése” eszközeként folytassa a betéti műveleteket. Ebben az esetben a szabad likviditás elvonására szolgáló piaci eszközöket - betéti aukciókat, valamint állandó eszközöket - lekötött betéti műveleteket alkalmaznak. kamatok.
2014–2015-ben az Oroszországi Banknak továbbra is együttműködnie kell az Orosz Föderáció kormányával mind a pénzügyi piac fejlesztése, mind az árfolyam-politika végrehajtása terén.
A Bank of Russia-nak az orosz pénzügyminisztériummal közösen intézkedéseket kell kidolgoznia az államkötvény-piac javítására, amelyek hozzájárulnak a Bank of Russia állampapír-műveleteinek hatékonyságának növeléséhez a pénzkínálat szabályozása érdekében.
A felhasznált források listája
1. számú melléklet
Az orosz bankrendszer szerkezete 2007-2014-ben
2. függelék
Az orosz bankszektor kötelezettségei, %
3. függelék
Orosz bankszektor eszközei, %
Bankok és bankműveletek: Tankönyv egyetemek számára / Szerk. E. F. Zsukov professzor és mások - M: Bankok és tőzsdék, UNITI, 2013. - P.78.
Golikova Yu.S. Oroszországi Bank: tevékenységek szervezése. - M.: DeKa, 2012. - V.2. - P.243.
Usov V.V. Pénz. Pénzforgalom. Infláció: Proc. juttatás az egyetemek számára. - M.: Bankok és tőzsdék, UNITI, 2009. - P.102.
Sviridov O.Yu. Banki tevékenység. Rostov n/a: Főnix, 2010. - 256 p.
Bankügy: tankönyv / Szerk. professzor V.I. Kolesnikov, professzor L.P. Krolivetskaya - M.: Pénzügy és statisztika, 2011. - P.109.
Lavrushin O.I. Bankügy: modern kreditrendszer: tanulmányi útmutató / O.I. Lavrushin, O.N. Afanasiev, S.L. Kornienko; szerk. megbecsült tevékenység Az Orosz Föderáció tudományai, a közgazdaságtan doktora. sci., prof. O.I. Lavrushin. - 2. kiadás - M.: KNORUS, 2012.- 145. o.
Bankügy: tankönyv / Szerk. professzor V.I. Kolesnikov, professzor L.P. Krolivetskaya - M.: Pénzügy és statisztika, 2011. - 233. o.
Az Orosz Föderáció szövetségi törvénye "Az Orosz Föderáció Központi Bankjáról" 86-FZ, 2002. július 10. // SPS "Garant"
Az Orosz Föderáció szövetségi törvénye "Az Orosz Föderáció Központi Bankjáról" No. 86-FZ, 2002. július 10. SPS "Garant"
Az orosz bankszektor helyzete 2013-ban // VBR. - 2014. - 20(1111) sz.
A monetáris szféra helyzete és a monetáris politika végrehajtása 2013-ban // VBR. - 2014. - 19. szám (1110) .
A monetáris szféra helyzete és a monetáris politika végrehajtása 2014 első negyedévében // VBR. - 2014. - 36(1127) sz.
2012 első felében a GDP volumene 4,5%-kal nőtt. A gazdasági növekedést elsősorban a megnövekedett belföldi kereslet húzta. Január-szeptemberben mintegy 4%-ra becsülték a GDP növekedési ütemét.
A háztartások áruvásárlásra és szolgáltatások fizetésére fordított kiadásai 2012. január-szeptemberben a becslések szerint 6,8%-kal nőttek. Az állóeszköz-beruházások volumene 7,2%-kal haladta meg az előző év azonos időszakának szintjét (2011. január-szeptemberben 5,0%-kal).
A munkanélküliségi ráta 2012 szeptemberében a gazdaságilag aktív népesség 5,2%-a volt (egy évvel korábban 6,0%). Az energiatermékek magas világpiaci árai mellett a költségvetési bevételek nőttek, miközben a költségvetési források elköltésének egységessége javult az év során. pénzügyi évben. Ennek eredményeként a szövetségi költségvetés többlete 2012. január-szeptemberben a GDP 1,4%-át tette ki (2011. január-szeptemberben a GDP 2,9%-át).
2012. január-májusban tovább lassult az infláció, ami 2011 közepén kezdődött (havi alapon előző év). Júniusban növekedésnek indult, és szeptemberben átlépte a 2012. évi cél felső határát (5-6%).
Az értékelés szerint az áruk és szolgáltatások kibocsátása közel volt a potenciális szinthez. A különféle tényezők által legkevésbé befolyásolt, nem élelmiszertermékek – a benzint nem számítva – árnövekedése lelassult; Becslések szerint növekedési ütemük a 2012. januári 5,9%-ról szeptemberre 5,4%-ra csökkent (havi alapon az előző év megfelelő hónapjához képest).
2011 második felében - 2012 elején a fogyasztói árak növekedésének lassulását jelentősen befolyásolta a hazai és a világ mezőgazdasági piacának kedvező helyzete. 2012 áprilisában az élelmiszerárak növekedési üteme elérte történelmi minimumát (havi alapon az előző év megfelelő hónapjához képest), 1,2%-ot tett ki.
Az infláció mérséklődését emellett befolyásolta az is, hogy a közigazgatásilag szabályozott tarifák indexálását januárról az idei év harmadik negyedévére halasztották. Ennek következtében az év első öt hónapjában a fogyasztói árak növekedési üteme mérséklődött, április-májusban elérte a teljes megfigyelési időszak minimumértékét - 3,6%-ot (az előző év hasonló hónapjaihoz képest). A maginfláció a januári 6,0%-ról májusra 5,1%-ra csökkent.
Május-szeptemberben azonban felgyorsultak az élelmiszerárak. 2012 szeptemberében az élelmiszerek 7,3%-kal voltak drágábbak, mint az előző év hasonló hónapjában (2011 szeptemberében - 6,4%-kal). Nem élelmiszeripari termékek és fizetős szolgáltatások A lakhatási és kommunális szolgáltatásokkal együtt 2012 szeptemberében az előző év hasonló hónapjához képest kisebb mértékben drágult, mint 2011 szeptemberében. Általánosságban elmondható, hogy az infláció 6,6%-ra, a maginfláció pedig 5,7%-ra nőtt.
Az inflációs adatokat az 1. táblázat mutatja be.
1. táblázat - Az infláció dinamikája a fogyasztói piacon és a maginfláció (%-ban az előző év megfelelő hónapjához viszonyítva)
|
infláció |
Infláció |
infláció |
Infláció |
infláció |
Infláció |
infláció |
Infláció |
||||
|
szeptember | |||||||||||
Az Orosz Föderáció 2012. január-szeptemberi fizetési mérlege a fő orosz exportáruk kedvező nemzetközi piaci feltételeinek hatására alakult ki. A gazdaság mérsékelt beruházási kereslete mellett a folyó fizetési mérleg jelentős többlete mellett kialakultak a feltételek a magántőke kiáramlásának fokozásához.
A nemzetközi tartalékok fizetési mérlegben figyelembe vett növekedése 2012. január-szeptemberben 21,1 milliárdot tett ki. Amerikai dollár. A tartalékeszközök növekedésének fő tényezői a devizapiaci beavatkozások, az orosz pénzügyminisztérium eurókötvény-kihelyezéséből származó bevételek, valamint az orosz Sberbank részvénycsomag eladása, vámok, valamint az Orosz Föderáció kormányának és az Orosz Banknak egyéb műveletei.
Az Orosz Föderáció nemzetközi tartalékai 2012. október 1-jén 529,9 milliárd dollárt tettek ki, figyelembe véve a valuta- és piaci átértékeléseket, valamint az egyéb változásokat.
A megnövekedett árfolyamrugalmassággal összefüggésben lelassult a nettó nemzetközi tartalékok Oroszország jegybank általi felhalmozása, amelynek növekedése 2012. január-szeptemberben 21,5 milliárd dollárt tett ki (2011 azonos időszakára vonatkozóan 24,3 milliárd dollárt). ). A devizacsatorna monetáris bázis kialakításában betöltött szerepének csökkenése a devizaintervenciók emissziós hatásának 0,2 billióra csökkenését eredményezte. rubel 2012. január-szeptemberben.
A jelenlegi körülmények között a monetáris hatóságok pénzkínálatának növekedése elsősorban a bankoknak nyújtott bruttó hitelállomány bővülése miatt következett be, melynek növekedése az idei év kilenc hónapjában 1,2 billió volt. rubel.
Figyelembe véve a Bank of Russia döntéseit és a kialakuló makrogazdasági helyzetet, bizonyos mutatókat felülvizsgáltak. monetáris program a folyó évre. A monetáris program 2012. évi mutatóinak értékelését a 2. táblázat tartalmazza.
2. táblázat – A monetáris program 2012. évi mutatóinak értékelése (milliárd rubel)
|
Növekedés 2012-ben (becslés) |
||||
|
Pénzalap (szűk definíció) Forgalomban lévő készpénz (az Orosz Bankon kívül) Kötelező tartalékok | ||||
|
Nettó nemzetközi tartalékok – dollármilliárdokban | ||||
|
Nettó belföldi vagyon | ||||
|
Nettó hitel az államháztartásnak Nettó hitel a szövetségi kormánynak Az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok konszolidált költségvetésének egyenlege és az Orosz Banknál vezetett számlákon lévő állami költségvetésen kívüli alapok | ||||
|
Nettó hitel a bankoknak Bruttó hitel a bankoknak | ||||
|
Hitelintézetek levelező számlái, bankbetétek az Oroszországi Banknál és egyéb eszközök a szabad banki likviditás elnyelésére | ||||
|
Egyéb nettó nem minősített cselekmények |
A kamatpolitikai döntések meghozatalakor az Orosz Bankot az inflációs kockázatok középtávú értékelése, az inflációs várakozások dinamikája, a gazdasági növekedési kilátások megítélése vezérli, és figyelembe veszi más tényezők változásait is. Figyelembe veszi a keresleti oldalról az inflációra gyakorolt jelentős hatás hiányát az aggregált kibocsátás potenciális szint közelében tartása összefüggésében, valamint az infláció folyó év első felében bekövetkezett rövid távú lassulása nem monetáris jellegét. és növekedése az év második felében, valamint a monetáris kondíciók szigorodása.
Ezen és egyéb tényezők elemzése alapján 2012. január-augusztusban az Orosz Nemzeti Bank nem változtatott monetáris politikája irányán - a refinanszírozási kamatláb és a főbb műveletek kamatai (kivéve a "devizacsere" ügyletek kamatai). ) a 2011. december 26. óta meghatározott szinten tartották. 2012 harmadik negyedévében a növekvő infláció és az inflációs várakozások mellett megnőtt a Bank of Russia középtávú inflációs céljainak túllépésének kockázata. Ezért az orosz jegybank úgy döntött, hogy 2012. szeptember 14-től 0,25 százalékponttal emeli a refinanszírozási kamatlábat és a műveleteihez kapcsolódó kamatokat.
2012 októberében a Bank of Russia, figyelembe véve a gazdaságnak nyújtott hitelek növekedési ütemének stabilizálódását és az üzleti tevékenység lehűlésének jeleit, nem változtatta működési kamatlábait.
A kamatpolitika hatékonyságának növelése érdekében az Orosz Nemzeti Bank a vizsgált időszakban a rövid távú bankközi piaci kamatlábak ingadozásának korlátozását és a monetáris politika működési eljárásának javítását célzó döntéseket hozott. A Bank of Russia 2012. évi műveleteinek kamatait a 3. táblázat tartalmazza.
3. táblázat – A Bank of Russia 2012. évi műveleteinek kamatai (évi %)
|
eszköz |
Eszköz |
A fogadás értéke -val |
||||
|
Likviditás biztosítása |
Egynapos hitelek | |||||
|
Tranzakciók "devizacsere" | ||||||
|
Lombard hitelek |
1 nap, 1 hét | |||||
|
Közvetlen REPO | ||||||
|
Arannyal fedezett kölcsönök |
Akár 90 napig | |||||
|
91-180 nap | ||||||
|
181-től 365-ig | ||||||
|
Nem forgalomképes eszközökkel vagy garanciával biztosított kölcsönök |
Akár 90 napig | |||||
|
91-180 nap | ||||||
|
181-től 365-ig | ||||||
|
Műveletek bekapcsolva nyisd ki (minimális érdeklődés |
Közvetlen repo aukciók | |||||
|
Lombard aukciók, közvetlen REPO aukciók | ||||||
|
Likviditás abszorpciója |
Műveletek bekapcsolva nyisd ki (maximális érdeklődés |
Betéti aukciók | ||||
|
Állandó műveletek (fix kamatozású) |
Betéti műveletek |
1 nap, 1 hét, 1 A kereslet | ||||
|
Referencia: |
||||||
|
Refinanszírozási kamatláb 8,00 8,00 8,25 |
||||||
2012 júniusában az Oroszországi Bank Igazgatóságának döntése alapján az FX-swap ügyletek kamatait csökkentették (6,5%-ra az ügyletek rubel része és 0%-ra a devizarész esetében). A „devizacsere” ügyletek kamatlábainak felülvizsgálata hozzájárult a pénzpiaci kamatlábak fenntartásához a megnövekedett piaci feszültség időszakaiban az Oroszországi Bank kamatsávján belül.
A bankszektor likviditási helyzetében bekövetkezett változások jelentős hatással voltak a rövid lejáratú pénzpiaci kamatlábak dinamikájára. 2011 végén jelentős mennyiségű forrás halmozódott fel a hitelintézetek levelező- és betétszámláin (a költségvetési kiadások decemberi szezonális növekedése miatt), valamint a hitelintézetek adósságállományának év végi növekedése A középtávú refinanszírozási műveletek 2012. január-februárban a likviditási szint érezhető növekedéséhez vezetett. Ennek eredményeként a meghatározott időszakban a rövid lejáratú bankközi piaci kamatok közel voltak a rögzített kamatlábhoz letéti műveletek Bank of Russia, amely a kamatsáv alsó határát képezi. 2012-ben a helyzet tovább orosz piac A bankközi hitelek (IBK) állománya változatlan maradt. A MIACR-B spekulatív hitelminősítésű bankoknak nyújtott hitelek kamata és a magas MIACR-IG hitelminősítésű bankoknak nyújtott egynapos rubel bankközi hitelek kamatlába közötti átlagos havi különbözet 2012. január-szeptember között nem haladta meg a 45 bázispontot. . A belföldi hitelintézeteknél elhelyezett rubelben denominált bankközi hitelek lejárt tartozásának aránya 2012. január-szeptemberben nem haladta meg a 0,5%-ot. 2012. I-III. negyedévében a banki hitelezés nem áras feltételei a fő hitelfelvevői kategóriák esetében eltérő módon változtak. A lakossági hitelezési szegmensben a bankok megemelték a hitelek maximális futamidejét és összegét. A hitelfelvevő pénzügyi helyzetére és a hitel fedezetére vonatkozó követelmények némileg enyhülnek. A nem pénzügyi szervezeteknek nyújtott hitelezés szegmensében a bankok óvatosabb politikát folytattak, szigorították a hitelfelvevők – jogi személyek, különösen a nagyvállalati hitelfelvevők – pénzügyi helyzetére vonatkozó követelményeket.
A maximális futamidő és hitelösszeg szinte nem nőtt, egyes időszakokban csökkent.
