Árfolyam– ár kifejezés pénzegység az egyik ország a másik pénzegységében.
Az árfolyam megállapítását külföldi valuta nemzeti valutában történő értékelésével közvetlen jegyzésnek nevezzük. Az inverz jegyzés a nemzeti valuta árfolyamát mutatja devizában (1 rubel = 0,035 USD).
Az árfolyam típusok osztályozása:
I. A tranzakció típusa szerint:
A ) sürgős– határidős devizaszerződések kötésekor;
b) SPOT tanfolyam– adott időpontban érvényes rövid távú árfolyam.
II. Az inflációs elszámoláshoz:
A) névleges – árfolyam az ország devizapiacán jelenleg működő valuták;
b) igazi– két ország áruinak a megfelelő pénznemben vett árának arányaként kerül kiszámításra.
III. Az ügyletben részt vevő felekkel kapcsolatban:
tanfolyam vásárlások;
b) tanfolyam értékesítés.
IV. Értékesítési mód szerint:
tanfolyam készpénzértékesítés;
b) tanfolyam készpénz nélküliértékesítés.
V. Az alapítás módja szerint:
A ) hivatalos;
b) informális(piac).
Az IMF besorolása szerint egy ország a következőket választhatja módok árfolyamok :
1) Rögzített . A nemzeti valuta árfolyama egy önkéntesen választott valutához viszonyítva rögzített, és az alapkamattal azonos arányban automatikusan változik; vagy SDR-re rögzítve; vagy „kosár” árfolyamot állapítanak meg. Ebben az esetben a nemzeti valuta árfolyama olyan valutakombinációhoz van kötve, amely magában foglalja az ország fő kereskedelmi partnereinek valutáit.
2) Szabadon lebegő . Tiszta formájában általában nem fordul elő, mivel a központi bankok valutaintervenciót hajtanak végre, hogy megakadályozzák a nemzeti valuta árfolyamának éles jelentős ingadozásait.
3) Vegyes . Ez az úgynevezett csoportos lebegés, amikor az országok közös monetáris unióvá egyesülnek, és két árfolyamrendszert hoznak létre: belső – az unión belüli tranzakciókra; külső – más országokkal folytatott tranzakciókhoz. Például az OPEC-országok árfolyamukat az olajárakhoz kötötték.
Az árfolyamot befolyásoló tényezőket strukturális (hosszú távon ható) és piaci (rövid távú árfolyam-ingadozást okozó) tényezőkre osztják.
NAK NEK szerkezeti tényezők viszonyul:
Az ország fizetési mérlegének állapota;
A monetáris egységek vásárlóereje és az infláció sötétje;
Különbség kamatok különböző országokban;
Kormányzati szabályozásárfolyam;
A gazdaság nyitottságának mértéke.
Piaci tényezőkösszefüggésbe hozható az ország üzleti tevékenységének ingadozásaival, a politikai helyzettel, a pletykákkal és előrejelzésekkel, mint például:
· Kereslet és kínálat a devizapiacon;
· válságok, háborúk, természeti katasztrófák;
· a devizapiaci szereplők előrejelzései és várakozásai;
· az üzleti tevékenység ciklikussága az országban.
Tekintsük részletesebben a főbb tényezők árfolyamra gyakorolt hatásának mechanizmusát.
A modern árfolyam alapját, mint egy pénzegység ára külföldi fizetőeszközökben, árfolyamtényezők egész komplexuma alkotja, amelyek egy adott valuta piaci keresletén és kínálatán keresztül nyilvánulnak meg.
Az árfolyam multifaktoriális jellege tükrözi az árfolyam másokhoz való viszonyát gazdasági kategóriák: érték, ár, pénz, kamat, fizetési mérleg, tőkevándorlás mértéke stb. Ezeknek a jelenségeknek a bonyolult összefonódása következik be, és először egyik-másik tényező kerül elő döntőnek.
Között pályabeállítás valuta tényezők a következőket lehet megkülönböztetni.
1. Inflációs ráta. Minél magasabb az infláció egy országban, annál alacsonyabb a valuta árfolyama, hacsak más tényezők nem ellensúlyozzák. Az inflációs pénzkínálat egy országban a vásárlóerő csökkenését okozza, és az árfolyam csökkenését okozza azon országok valutáival szemben, ahol alacsonyabb az infláció. Ez a tendencia általában közép- és hosszú távon figyelhető meg, és az árfolyam kiegyenlítődése, pl. a vásárlóerő-paritáshoz igazítása átlagosan 2 éven belül megtörténik. Ennek oka az árfolyam jegyzések vásárlóerejük szerinti napi korrekciójának hiánya, ezen kívül más árfolyam-meghatározó tényezők is vannak.
Az árfolyam függése az inflációtól különösen nagy azokban az országokban, ahol nagy a nemzetközi áru-, szolgáltatás- és tőkecsere. Ez azzal magyarázható, hogy az árfolyam változása és a relatív infláció között a legszorosabb kapcsolat az exportárak alapján történő árfolyam-számításkor jelenik meg.
2. A fizetési mérleg állapota. Az aktív fizetési mérleg hozzájárul a nemzeti valuta felértékelődéséhez, mert a külföldi adósok iránti kereslet növekszik. A passzív fizetési mérleg a nemzeti valuta leértékelődéséhez vezet, mert az adósok eladják érte külföldi valuta hogy kifizesse az adósságát. A fizetési mérleg instabilitása, a mozgás hatása nemzetközi fővárosok a fizetési mérlegről - mindez a megfelelő valuták keresletének és kínálatának változásához vezet.
3. Kamatkülönbözet ben különböző országok. Ennek a tényezőnek az árfolyamra gyakorolt hatása két okra vezethető vissza:
Először is, a kamatlábak változása egy országban – egyéb feltételek fennállása mellett – a nemzetközi tőkemozgást, és mindenekelőtt a rövid távú tőkét érinti, mert A kamatlábak emelkedése tőkebeáramlást, a csökkenés pedig tőkekiáramlást, pl. hazai, külföldi. A tőke, különösen a „forró pénz” mozgása pedig növeli a fizetési mérlegek instabilitását.
Másodszor, a kamatlábak hatással vannak a devizapiacok és a DGC-k működésére.
4. Spekulatív valutaműveletek valamint a devizapiacok tevékenysége. Ha egy valuta árfolyama csökkenni szokott, akkor azt előre eladják stabilabb devizákért, ami tovább rontja a valuta stabilitását. A devizapiacok reagálnak az árfolyamok ingadozásaira, ezáltal bővülnek a devizaspekuláció és a „forró pénz” mozgásának lehetőségei.
5. A valutába vetett bizalom mértéke a nemzeti és a világpiacon, amelyet az ország gazdasági és politikai helyzete határoz meg.
6. Az árfolyam állami szabályozása. Az árfolyam piaci és kormányzati szabályozása közötti kapcsolat befolyásolja annak dinamikáját. A devizapiacokon a kereslet és kínálat mechanizmusán keresztül történő árfolyamképzés az árfolyamarányok éles ingadozásával jár együtt. A reálárfolyam a piacon alakul ki, amely a gazdaság, a monetáris keringés, a pénzügy, a hitel és az adott valuta iránti bizalom mértékének mutatója. Az árfolyam állami szabályozása leértékelésből vagy átértékelésből áll.
Az árfolyam alakulása tehát többtényezős folyamat, amelyet a nemzeti és világpiac, a nemzet- és világgazdaság, valamint a politika összekapcsolódása határoz meg. Ezért az árfolyam előrejelzése során minden árfolyamképző tényezőt és azok árfolyamra gyakorolt hatását figyelembe veszik az adott helyzettől függően.
Pótolhatatlan körülmények között hitelpénz Az árfolyam működési mechanizmusa jelentős változásokon megy keresztül. A hitelpénznek az aranypénzzel ellentétben nincs belső értéke, csak reprezentatív értéke van, amely meghatározza annak csereértékét vagy vásárlóerejét. A papírpénz forgalomban a valutaváltás alapja egy valuta vásárlóereje a belföldi áruk vonatkozásában, ezért az árfolyam költségalapja a vásárlóerő-paritás, amely folyamatosan csökken, mert a hitelpénzt értékcsökkenési leírás terheli. A leértékelődés országonként egyenlőtlenül megy végbe, a vásárlóerő-paritás folyamatosan változik, a fiat deviza árfolyamának alapja pedig instabillá válik. Az árfolyam ingadozó bázis körül ingadozik a valuta kereslet-kínálata alapján. És ha az aranystandard alatt ezeknek az ingadozásoknak egyértelmű határai voltak, akkor ilyen feltételek mellett az árfolyam-ingadozásoknak nincsenek határozott határai. A papírpénzforgalom körülményei között az arany országon belüli és nemzetközi forgalomban nincs szabad mozgása, ezért a nemzetközi forgalomban részt vevőket megfosztják attól a lehetőségtől, hogy a külföldi partnerekkel szembeni adósságtörlesztés módját válasszanak. Csak devizában tudnak fizetni, ami lényegében csökkenti a paritás körüli árfolyam-ingadozás határait.
amerikai dollár az Amerikai Egyesült Államok hivatalos pénzneme. A bank kódja USD. $-val jelölve. 1 dollár 100 centnek felel meg. A forgalomban lévő bankjegyek címletei: 100, 50, 20, 10, 5, 2 (egy viszonylag ritka bankjegy), 1 dollár, valamint 1 dolláros, 50, 25, 10, 5 és 1 centes érmék. Ezen kívül vannak 500, 1000, 5000, 10 000 és 100 000 címletű bankjegyek, amelyeket korábban a Federal Reserve System-en belüli kölcsönös elszámolásokra használtak, de 1945 óta már nem bocsátanak ki, 1969 óta pedig hivatalosan kivonták a forgalomból. mert lecserélték elektronikus rendszer kifizetések. A pénzegység elnevezése a legelterjedtebb változat szerint a Németországban vert középkori tallérérméből származik.
Hagyományosan az amerikai dollár előlapján az Egyesült Államok elnökei és politikai szereplői láthatók. Tovább modern bankjegyek Ezek Benjamin Franklin – 100 dollár, Ulysses Grant – 50, Andrew Jackson – 20, Alexander Hamilton – 10, Abraham Lincoln – 5, Thomas Jefferson – 2 és George Washington – 1 dollár. A hátoldalon történelmi műemlékek láthatók: 100 dollár - Independence Hall, ahol aláírták a Függetlenségi Nyilatkozatot, 50 - a Capitolium, 20 - a Fehér Ház, 10 - az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma, 5 - a washingtoni Lincoln-emlékmű. Az 1 dolláros bankjegy hátoldalán különleges rajzolat található, amely az Egyesült Államok nagy pecsétjének kétoldalas képét tartalmazza, amelyet a kormány által kibocsátott dokumentumok hitelesítésére használnak, és Washingtonban őrzik.
Úgy gondolják, hogy a hamis dollárok nyomtatásának megakadályozása érdekében a dizájnt legalább 7-10 évente meg kell változtatni. Sőt, az 1861 óta kibocsátott amerikai bankjegyek, amikor a pénzt először papír formában bocsátották ki, teljesen minden amerikai bankjegy törvényes fizetőeszköz az Egyesült Államokban.
Az első amerikai dollár kibocsátási döntést a Kongresszus hozta meg 1786-ban, és 1792-ben az állam fő valutájává vált. 1796 óta bevezették a bimetál pénzegység elvét, azaz ezüst- és aranyérméket is vertek. Ráadásul minden alkalommal két nemesfém árarányának változása következtében vagy az egyik, vagy a másik érme eltűnt a forgalomból. 1857-ig a külföldi pénz (elsősorban spanyol peso, később mexikói dollár) törvényes fizetőeszközként is szolgált az Egyesült Államokban.
1900-ban elfogadták az aranystandard törvényt. Ekkor 1 dollár 1,50463 gramm tiszta aranynak felelt meg. 1933-ban a nagy gazdasági világválság következtében először 41%-kal leértékelődött. Egy troy uncia arany most 35 dollárba kerül.
A második világháború végén a Bretton Woods-i megállapodás eredményeként a dollár lett az egyetlen aranyra váltott pénzegység, miközben a világ többi valutájának árfolyamát az amerikaihoz kötötték. Ugyanakkor a háború utáni években az Egyesült Államok lett Európa fő hitelezője. Így az amerikai dollár a világ elszámolási valutájává vált, és elfoglalta helyét a központi bankok tartalékaiban.
1960-ra azonban az Egyesült Államok krónikus költségvetési hiánya oda vezetett, hogy a hitelezők tulajdonában lévő dollárok száma világszerte meghaladta az aranytartalék méretét. Az 1969-70-es válság bonyolította a helyzetet. Ennek eredményeként 1971-ben Richard Nixon elnök megfelelő nyilatkozata után végül leállították a dollár aranyra váltását.
Az 1970-es években a dollár leértékelődött. A helyzetet súlyosbította az 1975-76-os válság. 1976-ban egy nemzetközi megállapodás eredményeként egy új jött létre - a jamaicai pénzügyi rendszer, amely végül legitimálta a valuták aranyfedezetének elhagyását.
A dollár erősödése az 1980-as években az amerikai gyártókat hátrányos helyzetbe hozta más országokkal szemben. Ennek eredményeként úgy döntöttek, hogy kamatcsökkentéssel leértékelik a dollárt. 1991-re pedig sikerült ténylegesen felére csökkenteni az árfolyamot a japán jennel, fonttal és német márkával szemben.
1992-ben az angol font esése és az európai válság következtében a dollár közel 30%-kal drágult, 1993 áprilisától azonban jegyzései ismét csökkenésnek indultak - egészen 1998-ig, amikor a dollár jelentősen gyengült a dollárral szemben. a japán jen - 136-ról 111-re három napon belül. Ennek oka a japán befektetőktől származó források tömeges hazatelepülése a piaci válság következtében fejlődő országok, beleértve az alapértelmezett Oroszországot is.
1999-2001 - az amerikai dollár újbóli erősödésének időszaka, amelyet a Federal Reserve állított meg, és a gazdaság élénkítése érdekében 2%-ra csökkentette a kamatlábakat.
A dollár számára a legfontosabb esemény az egységes európai valuta 1999-es létrehozása volt, amely központi bankok az Egyesült Államok számos hitelező országa átadta tartalékainak egy részét.
2011 nyarán az amerikai dollárt eurónként 1,40-1,46 dollár, dolláronként 76-78 japán jen és fontonként 1,62-64 dollár között jegyzik.
Az euróval folytatott verseny ellenére az Egyesült Államok valutája ma vezető helyet foglal el a központi bankok tartalékaiban. Ezenkívül továbbra is ez a fő elszámolási pénznem az országok között nemzetközi kereskedelem, valamint a fizetési rendszereken keresztüli elszámolásokhoz is alap műanyag kártyák zónán kívül Európai Únió, ahol az euró dominál.
Az amerikai dollár a fő valuta Forex piac. A tranzakciók ebben a pénznemben zajlanak, és az alapárfolyamokat beállítják.
A dollár jövőjével kapcsolatos szakértői vélemények merőben ellentétesek. Egyrészt sokan úgy vélik, hogy a közeljövőben a dollár összeomlása pénzügyi rendszer elkerülhetetlen a hatalmas miatt külső adósság Egyesült Államok, a legnagyobb a világon. 2011 nyarán ez meghaladja a 14,5 billió dollárt.
Másrészt a dollár stabilitása a magasra épül gazdasági mutatók. Az Egyesült Államok gazdasága a bruttó hazai termék tekintetében az első helyen áll, csaknem kétszer olyan gyorsan, mint a második helyen álló Kína. Emellett a magas dollárárfolyam is hozzájárul ahhoz monetáris politika A Federal Reserve System, valamint a vagyonukat amerikai valutában tartó befektetők hite és válságok idején dollárra igyekszik átváltani, az amerikai adósságinstrumentumokban keresve menedéket a piacgazdaság elemei elől.
Mitől függ az árfolyam? Erre a kérdésre nem lehet egyértelműen válaszolni, de az a tény, hogy a piac határozza meg, axióma. És mégis, milyen tényezők befolyásolják a devizajegyzések változását? Több is van belőlük. Először is ez az import és az export aránya. Nagyon egyszerű, ha egy termék ára a hazai piacon lényegesen magasabb, mint a külföldi piacon, ez az import növekedéséhez és ennek megfelelően az export csökkenéséhez vezet. Ezt a tényt az árfolyam „vásárlóerő-paritásának” nevezik. Mit jelent ez a fogalom? Ez egy olyan mutató, amely megmutatja, hogy két ország belföldi és külföldi piacán az áruk árának aránya hogyan befolyásolja a valuta árfolyamának arányát. Azt mondhatjuk, hogy a valutaváltozások egyenesen arányosak az árváltozásokkal. Ez látható benne egyszerű példa. Ha egy ország növeli az importot, akkor a deviza ára is emelkedik.
És még egy fontos tényező. Az import növekedése mindig megelőzi a nemzeti jövedelem növekedését. Emelkedésével viszont csökken a nemzeti valuta ára. Hasonló helyzet figyelhető meg pénzpiac. Minél nagyobb a befektető befektetése külföldi cégek részvényeibe, annál magasabb a deviza ára.
Ha az egyik ország fizet egy másik állam szolgáltatásaiért, akkor annak valutája felértékelődik. Ezen a tényezőn alapulnak a kereskedők spekulatív műveletei a devizapiacon. Amint egy valuta értéke csökken, megpróbálnak megszabadulni tőle. Tömeges kiadás Pénz a piacon még nagyobb áresést vált ki. Ráadásul az árfolyamok esését hírek okozzák. Közvetlenül kapcsolódhatnak a politikához, természeti katasztrófákhoz, pénzügyi zavarokhoz stb. Mindez a tőke egyirányú éles mozgásához vezet, ami viszont az árfolyam erőteljes változásához vezet.
Ezt a fajta mozgást nem maga a hír okozhatja, hanem annak várakozása. Példa vár azoknak az országoknak a gazdasági mutatóinak közzétételére, amelyek devizája képviselteti magát a devizapiacon. Szintén a valuta meredek megugrása a kamatláb változásai miatt következhet be, amit a piaci szabályozók időnként kihasználnak.
Teljesen új gazdasági mutatók a gazdasági naptárban kerülnek közzétételre, amelynek időpontja előre ismert. Teljesen egyértelmű, hogy a piac is készül egy ilyen eseményre, árfolyamváltozással reagál rá. A kereskedők inkább kivárják ezt az időszakot, és nem lépnek be a piacra, mivel ebben a pillanatban meglehetősen nehéz megjósolni a viselkedését. Létezik azonban egy speciális kereskedési stratégia, az úgynevezett „hírkereskedés”. Ez alapján előrejelzéseket készíthet, amelyek lehetővé teszik a trend irányának meghatározását és annak megfelelő korrekcióit.
Például azt várjuk, hogy az arány amerikai dollár növekedni kezd. Ez egy hónapon belül megtörténik, de most meg kell vásárolnia a dollárt. A hír közzététele és a trend korrigálása után a dollárt el lehet adni, így pénzt lehet keresni a devizakülönbözetből.
Az árfolyamok mozgását a fenti tényezők mellett a befektetési és biztosítási alapok tevékenysége is befolyásolja. Hatalmas pénzösszegük birtokában devizába fektethetnek be, ami az árfolyam meredek változásához vezet. Ebben az esetben fontos, hogy a kereskedő előre jelezze az eseményeket, és időben pozíciót nyisson a trend irányába.
Ismételten felhívjuk a figyelmet arra, hogy a devizapiacon jelentős változásokat okozhatnak: politikusok nyilatkozatai, importőrök és exportőrök tevékenysége, különféle előrejelzések, sőt pletykák, devizát végrehajtó jegybankok akciói. beavatkozások, az infláció mértéke, a bankok összeolvadása, a nemzeti valuta leértékelése. A kereskedő számára az a fontos, hogy megértse a történések lényegét, és ennek alapján korrekt előrejelzéseket készítsen, amelyek lehetővé teszik a sikeres kereskedést.
A nemzetközi kapcsolatok a nemzeti valuták használatán alapulnak. Ide tartoznak a különböző pénzforgalmi eszközök: érmék, bankjegyek, fizetési dokumentumok, értékpapír, nemesfémek stb Az ország integrációjának mértékétől függően a világgazdaság, a valuta másképp fordulhat meg. A nemzeti egységek cseréje a nemzetközi kereskedelem előfeltétele.
Az árfolyam egy ország pénzegységének értéke, egy másik állam bankjegyeiben kifejezve. Összeköti a gazdaságot a külvilággal, és lehetővé teszi a nemzetközi tranzakciókat.
Egy ország állampolgárainak és a nem rezidenseknek azt a képességét, hogy szabadon vásárolhatnak és eladhatnak bankjegyeket, konvertibilitásnak nevezzük. Az ilyen műveletekre vonatkozó, a Központi Bank vagy az állam általi korlátozások részben átruházhatóvá teszik a valutát. Ingyenes átalakítás csak egy gazdaságilag stabil országban lehetséges. A jogszabályi engedély önmagában nem elég, szükséges a pénzegységbe vetett bizalom és az állam fejlettségi szintjének magas szintű értékelése is.
Az átváltás a devizaparitáson alapul. De a gyakorlatban a pénzegységek árfolyamai soha nem esnek egybe vele, mivel a kereslet és a kínálat nem egyenlő. Aktív fizetési mérleg esetén a devizaárfolyam az Háztartási bolt esik, de a nemzeti nő. Az ellenkező helyzet áll elő passzív egyensúly mellett. Ezért a legtöbb országban egyszerre van hivatalos és szabad árfolyam. Az első szerint a jegybank és a nemzetközi szervezetek, a második szerint pedig a magánszemélyek közötti elszámolások zajlanak.
Árjegyzés - a nemzeti valuta rögzítése devizában. Kétféle típus létezik: közvetlen (például egy dollár ára a hazai piacon) és fordított. Ha egy valuta értékét két másik pénznemben fejezzük ki, akkor ez keresztárfolyam. Szükség van rá, ha két pénzegység közötti közvetlen jegyzéscsere nagyon kicsi.
A valuta iránti keresletet más országok hazai áruk iránti érdeklődése határozza meg. A vásárlás kifizetéséhez, külföldi országok valutaváltást kell végeznie.
Az ajánlat meghatározása:
1) egy adott ország külföldi áruk iránti kereslete;
2) érdekelt pénzügyi eszközök más államok.
Az ár naponta változik különböző makrogazdasági tényezők hatására. Az Orosz Föderáció Központi Bankja naponta teszi közzé az árfolyamokat speciális közleményekben. Ezeknek a számításoknak az alapja:
1. Az utolsó tőzsdei munkanap jegyzései „USA-dollár – orosz rubel” tranzakciókra.
2. Hivatalos árfolyam az IMF által az előző munkanapon meghatározott pénznem.
3. Az egyéb valuták árait az Orosz Nemzeti Bank számítja ki a belföldi piac nemzetközi, devizaszegmensében a dollárral szembeni jegyzéseik, valamint az érintett államok központi bankja által megállapított szintek alapján.
Az aranystandard idején a vásárlóerő-paritást a nemesfém pénzegységben kifejezett tartalma határozta meg, az ár pedig 1%-on belül ingadozott, azaz az érmék szállítási költsége. A papírforgalom körülményei között naponta változik, ezért szükségessé vált az ingadozás törvényeinek tanulmányozása. Az ár a kereslet és a kínálat hatására alakul ki.
Az árfolyam változása hatással van a külkereskedelem helyzetére, befolyásolja a szervezetek tevékenységének eredményét, a foglalkoztatás szintjét stb. Ezért az ilyen kapcsolatokba állami beavatkozásra van szükség. De intenzitása a céloktól és a gazdasági karok készletétől függ. A cselekvések egyaránt irányulhatnak a nemzeti valuta értékének csökkentésére (leértékelésére), illetve növelésére (átértékelés).
Az árfolyam változhat az ország fizetési mérlegének – a kapott és kifizetett összegek arányának – hatására. A többlet egy pénzegység iránti kereslet növekedését jelzi a külföldi hitelfelvevők részéről, ezzel erősítve azt. A passzív a deviza iránti érdeklődés növekedése, a nemzeti valuta leértékelődése.
A fogyasztói ízlés megváltoztatása. Az importált szolgáltatások iránti kereslet növekedése a nemzeti valuta árának csökkenéséhez vezet. A hazai szolgáltatások iránti megnövekedett érdeklődés pedig hozzájárul az értékének növekedéséhez.
Állami politika a külkereskedelemben. Az árfolyam emelkedni fog, ha a kormány korlátozza az importot. Az ilyen intézkedések széles körű alkalmazása azonban negatív következményekkel járhat, mivel a nemzetközi kereskedelem volumene jelentősen csökkenne.
Változások a vevők jövedelmében. Ahogy a szám átmenetileg növekszik szabad pénzeszközök növeli az áruk (import és belföldi) fogyasztását és a devizakeresletet. Ez a piacon az értékcsökkenésben fog megmutatkozni.
Infláció. Ha egyéb dolgok megegyeznek, ez a folyamat fordítottan arányos az árfolyammal. Ha az árak az egyik országban gyorsabban emelkednek, mint a másikban, akkor importált áruk olcsóbbak lesznek, mint a hazaiak. Ennek megfelelően a nemzeti valuta értéke csökkenni fog. Az emberek megőrzési vágya valós jövedelem deviza vásárlása csak súlyosbítja a helyzetet. De mivel a valutakínálat változatlan marad, az infláció leértékelődéshez vezet. Ezért szokás a vásárlóerő-paritást (PPP) számítani. Ez a rubel valós ára, egy másik állam pénzegységében kifejezve. A számítást hasonló árukra kell elvégezni. Példa: fogyasztói kosár Oroszországban 7000 rubel, az USA-ban pedig 100 dollár Az árfolyam aránya a következő lesz: 1 dollár = 70 rubel, vagy 1 rubel. = 0,01 USD.
A reálkamatok értéke: minél magasabbak, annál vonzóbb az ország befektetési befektetések. Másrészt azonban növekedésük a hitelköltség növekedését okozza. Ha a vállalkozóknak nincs saját forrásuk a finanszírozáshoz gazdasági aktivitás, majd a kapott kölcsöntőkével nagy tét a költségek növekedéséhez, a termékek magasabb árához és a nemzeti valuta vonzerejének csökkenéséhez vezet. Vagyis ez a tényező kettős hatással lehet a dollár árfolyamára.
A gazdaság állami szabályozása: devizatartalékok felhasználása, kereskedelem, pénzügyi és monetáris politika.
Egyéb, az árfolyamot befolyásoló tényezők:
1. Fontos gazdasági adatok közzététele a médiában: inflációs ráták, fizetési mérleg hiány, munkanélküliségi ráta, diszkontráták, részvényindexek, részvényárfolyamok, kötvények, GNP, választási verseny stb.
2. Kereskedelmi pénzintézetek nagy tranzakciói.
3. Árfolyamtényezők, amelyek befolyása előre nem jelezhető (háborúkról, forradalmakról és egyéb katasztrófákról beszélünk).
4. A jegybank közvetlenül befolyásolhatja az árfolyamot azzal, hogy nagy mennyiségben vásárol vagy szállít valutát. Ez éles ingadozásokat okoz az arányban. A kamatlábak és volumen szabályozása pénzbeli támogatás nincs olyan erős hatással a rubel értékére.
5. A biztosítási, fedezeti, nyugdíj- és egyéb alapok valutába fektetnek be, igyekezve elkerülni a leértékelés kockázatát. Az ilyen – különösen a nagy összegű – tranzakciók jelentős hatással vannak az ország árfolyamára.
6. Az arany és az olaj ára.
A valutaintervenciók a Központi Banknak az ország pénzegységének vételére és eladására irányuló műveletei. Az arány növelése érdekében központi Bank devizát kell eladniuk, csökkentve ezzel a keresletet. És leengedéséhez hajtsa végre az ellenkező műveletet.
A diszkont politika a diszkontráta változása, amely befolyásolja a hitel árát a hazai piacon. Passzív fizetési mérleg esetén növekedése ösztönzőleg hathat a tőkebeáramlásra. Az árfolyam csökkentésével a jegybank forráskiáramlással számol, ami csökkenti az aktív egyenleget és csökkenti az árfolyamot.
Ezek tartalmazzák:
A blokád egy olyan szankció, amelyet egy állam vagy egy másik hatalom országcsoportja egyoldalú korlátozások formájában szab meg, és nem engedélyezi bankjegyeinek használatát;
A deviza szabad forgalomba helyezésének tilalma;
Nemzetközi ügyletek szabályozása;
Tőkemozgás, arany, Központi Bank;
Nyereség hazaszállítása;
A devizakoncentráció az állam kezében.
Számos osztályozás létezik. Idő szerint:
1) azonnali - olyan árfolyam, amely az árajánlat elfogadását követően legfeljebb 2 munkanapig tart;
2) határidős - a nemzeti pénzegység jövőbeli értéke devizában kifejezve.
A valós mozgási trendek azonosítására használt árfolyamtípusok:
1) névleges – aktuális jegyzés;
2) valós - ez a pénzegység újraszámított értéke, figyelembe véve az inflációt;
3) nominális effektív - a nemzeti valuta és a partnerországok valutáinak aránya;
4) reál effektív árfolyam - nominális, az árdinamikával kiigazítva számított.
Keménységi fok szerint:
1) fix - egyértelmű árarány;
2) korlátozottan rugalmas – bizonyos határokon belül változhat;
3) lebegő – kereslet és kínálat alapján megállapítható.
Vannak hibrid típusok is: szabályozott lebegő, kúszó fixálás és valutafolyosó – ezek az áringadozások korlátai, amelyeket a jegybank szab meg. Övé fő jellemzője abban rejlik, hogy a korlátozó arányok szigorúan korlátozottak és törvényben rögzítettek. A valutafolyosót szabad tőke hiányában, a nagy hiány, a belső és külső adósság miatt vezetik be.
A „valuta” fordításban „értéket” jelent. Mondjunk egy példát. A pénz értékét még 100 évvel ezelőtt is az állam aranytartalékainak mennyisége határozta meg. De a második világháború után a nemesfémek nagy része az Egyesült Államokban összpontosult. Ezután áttért az arany és deviza (Bretton Woods) rendszerre, amely szerint:
Ezután a világ leggazdagabb országának (az USA) pénzegysége váltotta fel az aranyat a nemzetközi fizetésekben. De miután Japánban a termelés növekedési üteme megelőzte az amerikaiakat, 1954-ben megalakult az Európai Gazdasági Közösség, amelybe Franciaország, Németország, Olaszország, Belgium, Hollandia és Luxemburg tartozott. Az amerikai áruk versenyképessége meredeken csökkent. Azok az országok, ahol a dollár nagy mennyiségben volt, elkezdték bemutatni a kincstárnak, hogy aranyra váltsák. És miután a nemesfém tartalékai elfogytak, az Egyesült Államok leértékelte a valutát. 1973. március 19-én új rendszert vezettek be.
A rögzített árfolyamot a központi bank bizonyos szinten történő beavatkozása hozza létre és tartja fenn. Nézzük meg ezt a font sterling dollárhoz viszonyított arányának példáján. Ha nő a kereslet a brit fizetőeszköz iránt, akkor emelkedik az árfolyama. A Központi Bank feladata, hogy ezt egy bizonyos szinten egyértelműen rögzítse. Ehhez a banknak devizát kell vásárolnia. Az importáruk iránti megnövekedett kereslet következtében a font dollárban kifejezett értéke csökken. A jegybanknak csökkentenie kell a nemzeti valuta elérhetőségét azáltal, hogy dollárt vált rá.
Az árfolyam emelkedésével a devizatartalékok csökkennek. Az áruk iránti kereslet az export növekedéséhez, vagyis a deviza beáramlásához vezet. Ez fizetési mérleg többletet okoz. Ilyen helyzetben a jegybanknak devizavásárlással kell növelnie a nemzeti valuta kínálatát. Ez az ország készpénztartalékának feltöltéséhez vezet.
Az import növekedése miatt csökken az árfolyam, a tőke kiáramlik az országból, az egyenleg negatív lesz, hiány keletkezik. Finanszírozásához csökkenteni kell a nemzeti valuta kínálatát annak megvásárlásával.
Fix árfolyam mellett a fizetési mérleg így néz ki:
Aktuális műveletek (Xn) + Tőkeáramlás (CF) = A tartalékok változásának dinamikája (R).
Sok problémát okozhat a rögzített árfolyam, amely krónikus fizetési mérleg többlettel vagy hiánnyal jár. Az első esetben fennáll a tartalékok túlzott felhalmozásának lehetősége, ami inflációhoz vezethet. A másodikban a devizatartalékok kimerülésének veszélye fenyeget. Ezen helyzetek bármelyikében a Központi Bank kénytelen lesz hivatalosan megváltoztatni a monetáris egység árát, azaz átértékelést vagy leértékelést okozni.
Lebegő árfolyam szabályozott piaci mechanizmus: kereslet és kínálat a piacon, állami beavatkozás nélkül. Fizetési egyenleg a következő formában van:
Ilyen helyzetben a hiányt, vagyis a hazai áruk iránti alacsony keresletet forrásbeáramlás finanszírozza. Az árfolyam csökkenését értékcsökkenésnek nevezzük. Ez olcsóbbá teszi a hazai árukat és elősegíti az export fejlődését. A többletet a forráskiáramlás finanszírozza. Ha a hazai árukra nagy a kereslet, a külföldi befektetők érdeklődése a nemzeti valuta árfolyamával együtt nő. Ezt a helyzetet árfelértékelődésnek nevezik. Külföldiek vásárolnak egy adott ország bankjegyeit. Ez csökkenti az exportot, serkenti az importot és lenyomja a nemzeti árfolyamot.
A modern rendszer nem nevezhető teljesen rugalmasnak. Az amerikai Federal Reserve és az Európai Központi Bankok nem engedik meg a dollár szabad ingadozását, hogy megakadályozzák a meredek esést (mint 1985-ben). Ezért megveszik, mesterségesen növelve a keresletet és fenntartva a magasabb arányt.
Az Orosz Föderációban először 1995. június 8-án jelent meg egy valutafolyosó. 1996 óta a rubel és a dollár csúszó kötése jelent meg. Ezt a rendszert ferde valutafolyosónak nevezik. Az árváltozások kisebb eltérésekkel függtek a tervezett inflációs szinttől. 2008 óta kettős valuta folyosó kezdett működni, amelyet a jegybank tartalékai tartottak fenn.
A rubel értéke más országok nemzeti valutáiban nagymértékben függ az export volumenétől.
Tanfolyami korreláció orosz valuta USD-vel és euróval
2008-2009-ben Az export visszaesése mellett a rubel erősödött, bár a korrelációs függés meglehetősen nagy volt. Ez a világ tartalékvalutáinak gyengeségét jelzi. A -0,78-as ábra azt mutatja, hogy a nemzeti valuta felértékelődése a más országokba irányuló áruszállítások volumenének csökkenése mellett következik be. A 2010-2011 közötti időszakban. A rubel árfolyama csökkent, ahogy az ország kilábalt a válságból, és nőtt az export. 2012-2013-ban Nemzeti valuta megerősödött a dollárral és az euróval szemben, közvetlen kapcsolat alakult ki.
2014 áprilisában a rubel történelmi csúcsot ért el a dollárhoz viszonyítva (1:50), majd nagyot esett (36-ra). Bár a lebegő árakkal rendelkező országokban gyakoriak az ingadozások, a tavalyi évben bekövetkezett változásokat nehéz volt előre jelezni.
A jegybank sokáig nem merte emelni a refinanszírozás alapkamatát bankrendszer. Az elmúlt hónapokban a Bank of Russia 5 billió rubelt „szponzorált” a CB-nek. Az ilyen befektetések fő forrása a jegybank által biztosított hitelek és a nem piaci eszközök. A rubel árfolyamának gyengülésével a kereskedelmi bank szabad pénzforrásai felé irányultak valutapiac. Manapság jövedelmezőbb spekulatív műveleteket végrehajtani, mint gazdaságba fektetni. Az ilyen helyzetek elkerülése érdekében az Európai Központi Bankok tavaly óta kamatot emeltek. Az orosz jegybank egyrészt 5,5%-ra korlátozta a tőkebeáramlást, másrészt az arany- és devizatartalék rovására visszafogta a rubel leértékelését. És csak 2014 márciusában emelte 7%-ra a diszkontrátát. Ezt a döntést a kohászat és a bányászat fellendítése okozta. Gyakorlatilag veszteségesek lettek. A helyzet javításának egyetlen módja a rubel dollárral szembeni gyengítése.
Az árfolyam egy nemzeti valuta értékét tükrözi külföldi pénznemben kifejezve. Ezt az államnak és a jegybanknak kell szabályoznia. Ha egyértelmű arányt állapítanak meg, akkor ez egy rögzített kamatláb. Ha az ár a kereslet és kínálat függvényében ingadozik - lebegő. Ezek az árfolyamrendszerek bizonyos árkapcsolatot tartanak fenn.
