A világ pénzügyi rendszere a világpénz működésével összefüggő gazdasági kapcsolatok, amelyek az országok közötti gazdasági kapcsolatok különféle típusait szolgálják (külkereskedelem, tőkeexport, nyereségbefektetés, kölcsönök és támogatások nyújtása, tudományos és műszaki csere, turizmus, köz-, ill. privát átutalások stb.).
A kutatási téma aktualitását meghatározza, hogy az iparosodott országok gazdaságai integrációjának elmélyülésének modern körülményei között a világ monetáris rendszere egyre fontosabb és önállóbb szerepet tölt be a világgazdasági kapcsolatokban. Emellett közvetlen hatással van a meghatározó gazdasági helyzet országtényezők: a termelés és a nemzetközi árfolyam növekedési üteme, az árak, bérek stb.
A tanulmány célja a 21. századi globális pénzügyi fejlődés tendenciáinak tanulmányozása.
A világ fejlődési trendjeiről pénzügyi rendszer A következők lehetnek benne.
A pénzügyi piacok és befektetési intézmények szabályozása, nevezetesen:
1) a pénzügyi rendszer megerősítése és a helyi pénzintézetek reformja a szabályozás és felügyelet nemzetközi elveinek és szabványainak kidolgozása és terjesztése révén. bankrendszer, a tőzsde és a különböző pénzintézetek.
2) a prudenciális felügyelet megerősítésének módjainak meghatározása a fejlődő és a fejlett országokban egyaránt;
3) mechanizmusok létrehozása piacszabályozás származékos piac és befektetési tevékenység a kölcsönzött források aktív felhasználásával;
4) a bevezetés ösztönzése nemzetközi szabványok offshore pénzügyi központokban végzett tevékenységek.
Jól bevált gazdaságpolitika:
1) a hazai piac liberalizálásának feltételeinek meghatározása és a megfelelő árfolyamrendszer bevezetése azokban az országokban, ahol feltörekvő piacok, a nemzetközi tőke mozgásának ellenőrzésére szolgáló módszerek kidolgozása;
2) a mechanizmusok hatékonyságának növelése állami támogatás a magánszektor és a szociális juttatások elosztása;
3) a válságok következtében fellépő népességveszteségek minimalizálásának módjainak megtalálása, és olyan politikák kidolgozása, amelyek jobban védik a lakosság legsebezhetőbb rétegeit;
4) az átláthatóság bővítése a magán- és állami szektor valamint a nemzetközi pénzintézetek tevékenységében.
Új nemzetközi struktúrák létrehozása:
1) hozzon létre egy külön nemzetek feletti intézményt, vagy adjon új hatáskört a meglévő nemzetközi szervezetek egyikének a területek koordinálására makró gazdaságpolitika vezető fejlődött és fejlődő országok, különösen az infláció visszaszorítása és a foglalkoztatás biztosítása terén;
2) létrehozza a nemzetközi pénzügyi szabályozás rendszerét az egységes nemzetközi standardok kialakítására és a globális szinten működő intézmények tevékenységének felügyeletére. Ebben az irányban fontos lépés lehet a G-7 országok pénzügyi hatóságainak képviselőinek rendszeres találkozója, a feltörekvő piacokkal rendelkező vezető országok és a nemzetközi pénzügyi szervezetek szabályozáspolitikai kérdésekkel foglalkozó külön fórum keretében.
A globális pénzügyi rendszer fejlesztésének jelenlegi céljai a következők:
1) a gazdasági tevékenység és a befektetői bizalom helyreállítása a pénzügyi válságot átélt országokban;
2) a válság továbbterjedésének megakadályozása a fejlett országokra;
3) a jövőbeli válságok kockázatának minimalizálása, mélységük és hatókörük korlátozása;
4) a válságok leküzdésének pénzügyi költségeinek korlátozása és a leküzdéshez szükséges idő csökkentése;
5) a befektetők lehetséges veszteségeinek korlátozása a jövőbeli válságok során;
6) olyan pénzügyi rendszer létrehozása, amely teljes mértékben kihasználja a globális piacok és a tőkemobilitás előnyeit a pusztulás minimális kockázatával és a lakosság legsebezhetőbb társadalmi csoportjainak hatékony védelmével;
7) az IMF felügyeletének megerősítése a tagországok politikája felett, különösen a pénzügyi szektorban és a tőkeáramlások terén;
8) a makrogazdasági politika hatékonyságának növelése nemzetközi szinten.
Így a nemzetközi pénzügyi rendszer fejlődését és stabil működését a növekedés határozza meg termelőerők, a világpiac megteremtése, a nemzetközi munkamegosztás elmélyítése, a világgazdasági rendszer kialakítása, a gazdasági kapcsolatok nemzetközivé tétele.
Irodalom:
1. Noskova I.Ya. Nemzetközi pénzügyi és hitelkapcsolatok: Tankönyv. juttatás. - M.: EGYSÉG, 2010.-346 p.
2. Fedorov B.G. Modern valuta- és hitelpiacok. - M.: Pénzügy és Statisztika, 2008. – 345 p.
Amint azt az 1. fejezetben már jeleztük, a pénzügyi globalizációs folyamatok világgazdasági megvalósítási területe a globális pénzügyi piac.
A maga módján gazdasági lényege A globális pénzügyi piac olyan monetáris kapcsolatok rendszere, amely újraelosztja a globális pénzügyi forrásokat a világ gazdasági szereplői, gazdasági szektorai, országai és régiói között. Intézményi szempontból a globális pénzügyi piacot olyan pénzügyi intézmények és szabályozó szervek rendszerének tekinthetjük, amelyek nemzetközi befektető-hitelfelvevő láncok létrehozásával biztosítják a pénzügyi források áramlását a világgazdaságban. Funkcionális szempontból a globális pénzügyi piac olyan piaci szegmensek összessége, amelyek biztosítják a pénzeszközök felhalmozását és újraelosztását a világgazdaság szervezetei között a pénzintézeteken keresztül a reprodukció, valamint a kereslet és a kínálat közötti normális egyensúly elérése érdekében. főváros.
A globális pénzügyi piac kialakulása a huszadik század 60-as éveinek elején érezhető volt. és a nemzeti hiteltőkepiacok nemzetközi működésének nemzetközivé válása alapján következett be. Eddig a pillanatig számos történelmi ok miatt - az 1929-1933-as gazdasági világválság, a második világháború, a fennálló valutakorlátozások, a szigorú piaci szabályozás - a pénzügyi piac gyakorlatilag megbénult.
Jelenleg a globális pénzügyi piacon zajló integrációs folyamatok tulajdonképpen egy egységes kamatrendszert alkotnak, és hozzájárulnak a rajta forgó valuták körének szűkítéséhez. A vezető nemzeti vállalatok és bankok transznacionális vállalatokká alakulnak át. Ők azok, akik a többletnyereség megszerzésének szükségességére tekintettel hozzájárulnak ahhoz, hogy a szabad eszközöket külföldön fektessék be a termelési és pénzügyi struktúrákba, és szükség esetén további tőkét vegyenek fel a világpiacról. Jelentős hatással van tehát a tőkemozgással kapcsolatos műveletek alakulására, esetenként az egyes nemzetgazdaságok helyzetére is. Megjegyzendő, hogy a globális pénzügyi piac fejlődési folyamatai egyrészt közeledéshez és egyesüléshez vezetnek. egyedi piacok, másrészt pedig el kívánják zárni őket, hogy megvédjék a nemzetgazdaságokat a tőke szabad mozgásával kapcsolatos folyamatok káros hatásaitól. A modern körülmények között a nemzetgazdaságok elszigetelésének vágya ütközik a világgazdaság nemzetközivé válásának folyamatával, és nem hozza meg a kívánt eredményeket.
A világgazdaság működésének fontos feltétele a tőke világpiaci mozgásának szabadsága. E tekintetben a háború utáni teljes időszakban a külkereskedelmi és valutakorlátozások fokozatos feloldását célzó politikát folytattak. A pénzügyi piaci műveletekbe való kormányzati beavatkozás típusa és mértéke az egyes országok monetáris helyzetétől és gazdaságuk állapotától függően változott. Fokozatosan a nemzetközivé válás következtében minőségileg új tartalmat kap a világgazdaság, kialakul egy globális integrált pénzügyi piac, amelyen belül folyamatos a kölcsönös tőkeáramlás, a rövid távú befektetések átalakulnak közép- és hosszú távúvá. hitelek, az értékpapírok kibocsátása felváltja a rendes banki kölcsönök. A világ mai értékpapírjainak teljes mennyiségét csillagászati számokkal számolják. Így a globális pénzügyi piac kivételes ütemű fejlődésére irányul, mind egészében, mind annak egyes elemeiben.
A globális pénzügyi piac különböző típusú piacokat foglal magában:
a pénzintézeteket összekötő tőzsdén kívüli szabályozatlan devizapiacok különböző országok. A velük való kereskedés elektronikus átutalással történik globális számítógépes hálózatokon keresztül;
tőzsdén kereskedett és tőzsdén kívüli kötvénypiacokon, lehetővé téve a külföldi kibocsátók számára, hogy értékpapírjaikat a főbb nemzeti piacokra vezessék. E piacok pénzügyi központjai olyan országok, mint az Egyesült Államok, az Egyesült Királyság, Japán, Németország, Svájc és Luxemburg;
A szindikált euróhitelek piaca lehetővé teszi a nemzetközi hitelfelvevők számára, hogy egyszerre több országból banki kölcsönök formájában nyújtsanak finanszírozást. Pénzügyi központok London, Frankfurt, Zürich, New York, Hong Kong, Szingapúr stb.;
az eurókötvények és az Eurocommercial és egyéb hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok piacai. A nemzetközi hitelfelvevők hitelforrásokhoz jutnak befektetési alapok, fedezeti alapok, befektetési alapok, nyugdíjalapok, biztosítótársaságok, nagyvállalatok treasury osztályai, magánbankok más országokban;
származékos piacok, amelyek biztosítják a pénzügyi tőke nemzeti határokon átívelő mozgását és a különböző államokban rezidens gazdasági szereplők közötti tranzakciókat.
Ugyanakkor a globális pénzügyi piac egymással összefüggő piacok rendszere: a pénzpiac, ahol adósságinstrumentumokkal 1 naptól 1 évig terjedő időtartamra bonyolítják le a tranzakciókat; hitel, hosszabb távú hitelnyújtás kiszolgálása; értékpapírok (ez utóbbiak kibocsátása, vétele és eladása).
A globális pénzügyi piac fő trendjei között szerepel:
Több magas szint diverzifikáció.
A nemzetközi befektetők és hitelfelvevők ma hatalmas választási lehetőséggel szembesülnek a piacok, pénzügyi termékek, valuták, kockázatok stb. Az aktív globális pénzügyi piaci szereplők további betekintést nyernek a piacokba, a termékekbe, a tőkeáramlásokba és a versenyhelyzetbe. A globális verseny nyomása is olyan innovációs ütemet kényszerít ki, amely jellemzően magasabb, mint a nemzeti protekcionista politikák által védett piacokon.
Magasabb likviditás.
A globális pénzügyi piac pénzügyi termékeit a résztvevők nagy száma miatt a legtöbb esetben javuló likviditás jellemzi. Ez elsősorban a hivatalosan szervezett pénzügyi piacokra vonatkozik.
Fokozott figyelem a kockázatkezelési folyamatra.
A globalizáció, az információs technológia, a pénzügyi innováció és az eszközportfólió-kezelés modern elméletei lehetővé tették a rövid időn belüli fejlődést speciális rendszer kockázatkezelés és optimalizálás: a kockázatok felosztása, értékelése, újrakomponálása, megszüntetése és korlátozása. Így minimálisra csökkennek azok a kockázatok miatti veszteségek, amelyekkel a vállalat elkerülhetetlenül szembesül, amikor a globális pénzügyi környezetben működik.
Ismeretes, hogy a transznacionális vállalatok globális környezetben működő tevékenységük során gyakran találkoznak különféle pénzügyi kockázatok. Az egyik ilyen módszer a fedezeti felhasználás pénzügyi eszközök.
2.1. ábra. Származékos piac volumene billiókban. dollár 1998-2007 között Forrás: Ershov M. 2008-as válság: „Az igazság pillanata” a globális gazdaság számára és új lehetőségek Oroszország számára. -Gazdasági kérdések 2008. 12. sz
Hatékonyabb tőkeallokáció.
A globalizáció és az információs technológia meghozta a hatékonyabb terjesztés lehetőségét befektetési tőke, legalábbis középtávon.
A globalizáció lényegében kölcsönös megértésre ösztönzi a befektetőt és a hitelfelvevőt.
A válságjelenségek felerősödése
A meglévő, mindenki számára egyszerre elérhető információáramlások olyan globális folyamatokhoz vezethetnek, amelyeket túlzott reakciók és hirtelen hangulatváltozások jellemeznek. Mindez hozzájárul a válságok negatív következményeinek fokozásához, és ennek következtében megnehezíti azok leküzdését. A pénzügyi válságokból származó veszteségek is egyre nagyobbak.
2.2. ábra. Az országok pénzügyi válságokból származó veszteségei (dollármilliárdok) Forrás: Uo.
A globális szereplők spekulációja a regionális piacokon.
A pénzügyi piacok globalizációja gyakran vezet különbségekhez a globális és a hazai orientációjú szereplők között. Tehát regionális ill nemzeti piacokon tőke birtoklása fontos tőzsdén jegyzett kis- és középvállalkozások esetében árrés generálására használható. Egyúttal hivatott segíteni a kis- és közepes méretű tőzsdéknek versenyképességük kiépítésében az integrált globális piacok tagjaként. Ebben a folyamatban a globalizáció pozitív hatást gyakorolhat a tiszta hazai piacokra, ha nem is forradalmi intézkedésekkel, de evolúciós intézkedésekkel legalábbis.
Fokozott nemzetközi verseny.
Ennek eredményeként a piacok hatékonyabbá válnak, számos korlátozás és akadály megszűnik, és létrejön a piaci egyensúly. Másrészt az erősödő verseny jelentősen megnöveli az igényeket a pénzintézetekkel és a nagyvállalatokkal szemben a gazdasági hatékonyságukat illetően, valamint a kormányokkal szemben a befektetési környezet javítása, a nemzetgazdaságok politikai és gazdasági stabilitásának biztosítása terén, amelyek kénytelenek felvenni a versenyt egymást a világgazdasági léptékű hitelforrásokért.
8. Az információs és elemzési komponens növekedése.
A nagy bankok hatékony információs struktúrákat szerveznek, amelyek összekötik az ügyfeleket a pénzügyi, befektetési és árupiacokkal. Ebben az esetben az információszerzés minden lehetséges csatornáját felhasználják. A bankok információk birtokában széleskörű tanácsadási szolgáltatásokat nyújtanak, adatokat szolgáltatnak a piac helyzetéről és az azon működő vállalkozásokról. Emellett aktív tanácsadást fejlesztenek ki ügyfeleik belső és külső menedzselése terén – előre meghatározva gazdaságpolitikájukat és belső struktúrájukat.
Egyes vélemények szerint az elmúlt 30 évben a piac a körülbelül 90 évvel ezelőtti felé fejlődött. A fő különbség az akkori és a mai globalizáció között pedig a kereskedelmi és beruházási áramlásokat kiszolgáló tőke jellege.
Egyrészt ennek jelentős része bűnügyi készpénz, azaz azokat, amelyeket az árnyékgazdaság, a szervezett bűnözői csoportok és az államapparátus korrupt részeinek finanszírozására használnak fel. Az ENSZ statisztikái szerint naponta megközelítőleg 300 millió dollárt mosnak tisztára a nemzetközi pénzügyi rendszerben A kábítószer-üzletág éves forgalma (400 milliárd dollár) a harmadik legnagyobb az olaj- és fegyverkereskedelem után Forrás: Moiseev S. R. A pénzügyi piacok globalizációja: mítosz vagy valóság ? "Digest Finance" - 2002. évi 3. szám.
Másrészt azáltal, hogy egyre több ország kerül be a piacgazdasági rendszerbe, többségük főként spekulatív tőke címzettjévé válik. Ennek eredményeként szenvednek a mozgás sebessége és az általuk szakosodott hagyományos anyagtechnológiák létrehozásának időzítése közötti éles eltérés miatt. Spekulatív tőke nagyszabású befektetései, amelyeket a korai liberalizációt célzó kormányzati politika ösztönöz pénzügyi tranzakciók, nem hatékonyak a fejletlen országokban gazdasági szerkezetés exportbázis. A tőke úgy távozik, hogy nincs ideje valami valódit létrehozni, és csak a pusztítást hagyja maga után.
A globalizáció ellentétes nézetét fejezik ki amerikai pénzügyi körökben, akik úgy vélik, hogy a világ hasonló korszakot él Ipari forradalom. Csak ma beszélünk számítógépekről és telekommunikációról, technológiai forradalomról, amely növeli a termelékenységet, a gazdasági növekedést, elősegíti a globális pénzügyi és technológiai integrációt, amelynek hatására felerősödik a verseny, és megsemmisül a vállalatokban működő árazási mechanizmus, ami visszafogja az inflációt. . Ha pedig az inflációt kordában tartják, megnő az emberek életszínvonalának emelésének lehetősége.
Az amerikai gazdaság elmúlt évtizedbeli fejlődése megerősíti ezt az optimizmust. És bár sok közgazdász kételkedik abban, hogy a termelékenység növekedésének fellendülése amerikai gazdaság folytatódni fog, és attól tartanak, hogy ezt a spekulatív fellendülés okozza, ahogy az már a 80-as évek közepén az Egyesült Királyság gazdaságában, majd valamivel később Japánban is megtörtént, hogy tagadják az Egyesült Államok vezető pozícióját a létrehozásban és terjesztésben. A magas szintű információs technológiákról és ezeknek a technológiáknak a szerepéről abban, hogy növeljék a különböző pénzügyi piacok egymás közötti és együttesen való függőségét az Egyesült Államok gazdasági és pénzügyi befolyásától.
E technológiák fejlesztésének úttörői - az Egyesült Államok - vonzzák a pénzügyi tőke legmobilabb formáját, a spekulatív tőkét. Keringésének rövid ideje megfelel az információs technológiák fejlődési sebességének, és termelési jellegű a címzett számára.
Ezért a globalizáció tükrözi az amerikai befolyás erősödését a világban és azt a törekvésüket, hogy biztosítsák az összes ország információinak átláthatóságát szabványos statisztikai, számviteli, jelentési, könyvvizsgálati, kereskedelmi és pénzügyi tranzakciók lebonyolítási technikáinak felhasználásával. mint az elemzésre és előrejelzésre alkalmas makrogazdasági szabályozási módszerek meggyőző valóság .
A modern körülmények között nem érdektelen odafigyelni a globális pénzügyi piac fejlődési trendjeire és annak főbb mutatóira válság idején.
Ami ma az Egyesült Államokban és a világgazdaság egészében történik, az nem egy „rendszeres” recesszió, hanem a szokatlanul nagyarányú hitelállomány-leépítés és a defláció kombinációja, amely a likviditás meredek csökkenésével jár a hitelezés mindenki általi leállítása miatt. Az ilyen folyamatok ritkábban fordulnak elő, mint a recesszió – csak példákat hozhatunk az Egyesült Államokban a nagy gazdasági világválságra, az 1980-as évek latin-amerikai adósságválságára és az 1990-es évek Japánjára. Az alábbiakban bemutatjuk az oroszországi hitelezési volumen lassulását.
2.3. ábra. A háztartásoknak és vállalkozásoknak nyújtott hitelek növekedésének lassulása (az előző hónap százalékában)
-- [ 1 oldal ] --
Kéziratként
Arkhipova Violetta Valerievna
szakdolgozatok tudományos fokozat megszerzéséhez
jelölt gazdasági tudományok
Moszkva – 201
A munkát a Szövetségi Állami Egyetem Nemzetközi Makroökonómiai Kutatóközpontjában végezték költségvetési intézmény Tudomány "Közgazdaságtudományi Intézet Orosz Akadémia tudományok".
A közgazdaságtudományok tudományos doktora témavezető: Golovnin Mihail Jurijevics Hivatalos Butorina Olga Vitalievna opponensek: a közgazdaságtudományok doktora, professzor, tudományos munkáért felelős igazgatóhelyettes, a Szövetségi Állami Költségvetési Intézmény "Európa Intézete" Európai Integrációs Kutatási Osztályának főkutatója Orosz Tudományos Akadémia"
Khudyakova Lyudmila Semenovna a közgazdasági tudományok kandidátusa, vezetője. Globális gazdasági problémákés külgazdasági politikája a Szövetségi Állami Költségvetési Tudományos Intézet „E.M. után elnevezett Világgazdasági és Nemzetközi Kapcsolatok Intézete. Primakov Orosz Tudományos Akadémia"
Vezető szövetségi állami oktatási költségvetési szervezet: intézmény felsőoktatás„A kormány alatt működő Pénzügyi Egyetem Orosz Föderáció» (Pénzügyi Egyetem), Moszkva
A disszertáció megvédésére 2016. március 15-én 14:00 órakor kerül sor a D 002.009.0 számú doktori és kandidátusi értekezések védésével foglalkozó értekezési tanács ülésén az Orosz Állami Költségvetési Közgazdasági Intézetben, az Orosz Köztársaság Közgazdaságtudományi Intézetében. Tudományos Akadémia a következő címen: 117418,
Moszkva, st. Novocheremushkinskaya utca 42a.
A disszertáció megtalálható a Szövetségi Állami Költségvetési Közgazdasági Intézmény, az Orosz Tudományos Akadémia Közgazdaságtudományi Intézetének könyvtárában a következő címen: 117418, Moszkva, st. Novocheremushkinskaya, 42a., valamint a szervezet honlapján http://inecon.org/docs/Arkhipova_dissertation.pdf.
http://inecon.org/dissertaczionnye-sovety/.
Az értekezés tanácsának tudományos titkára D 002.009.02, a politikatudomány kandidátusa Kuzmina Elena Mikhailovna
Általános jellemzők munka
Relevancia kutatási témák. A világ pénzügyi rendszerének (MFS) szerepe a globalizáció modern körülményei között gyökeresen megváltozott.
Egyrészt a nemzetközi pénzügyi kapcsolatok (IFR) a történelem során kulcsfontosságúak voltak a világgazdaság számára, valójában „szervezetének” létfontosságú keringési rendszere. Ezzel szemben a globális pénzügyi szektor meghatározó attribútuma a fejlődés korábbi szakaszában a termelési és kereskedelmi láncok, ciklusok kiszolgálása volt, i. másodlagos szerepet töltött be a világgazdaság úgynevezett reálszektorához képest.
Az 1970-es években
mechanizmusok indulnak el annak érdekében, hogy az MFS a fejlődés következő – globális – szakaszába lépjen, mely során a mai napig a termelési és kereskedelmi szektorral kapcsolatos meghatározó szerepe a világgazdaságban, az önfejlesztési képesség és az új pénzügyi források generálása. jelenségek nyilvánulnak meg:
összefüggő pénzügyi buborékok és globális egyensúlyhiányok. Így, be modern világ a rendszerszintű pénzügyi rendszer természetes folyamatai felborulnak gazdasági fejlődés(Az MFS nem másodlagos, hanem elsődleges szerepet játszik). Ez funkcionális diszfunkciót eredményez a világgazdaság egészében. Ennek eredményeként a modern körülmények között az MFS hipertrófiás dimenziókat vesz fel, erősödnek a belső rendszerszintű ellentmondások, amelyek teljes mértékben megnyilvánultak a hosszú globális pénzügyi és gazdasági válság (GFEC) során, amelynek akut szakasza 2007–2009-ben következett be. A válság jellemzői közül kiemelkedik rendszerszintű jellege és az érintett országok számát tekintve nagy kiterjedésű földrajzi lefedettsége.
A válság a közgazdasági elmélet számos alapvető rendelkezésének újraértékelését ösztönözte, fokozott figyelmet fordított a közgazdasági gondolkodás heterodox irányaira (különösen H. F. Minsky pénzügyi „törékenység” hipotézisére, a pénzügyi „buborékok” elméletére, amelyet többek között Charles Kindleberger dolgozott ki) és R. Aliber, valamint az elméletek a rendszerszintű instabilitás kialakulásának és a gazdaságra gyakorolt romboló hatásának elemzésére, valamint az MFO-k tanulmányozására vonatkozó új elméleti megközelítések keresésére összpontosítottak.
A globális gazdasági és pénzügyi válság következményeinek felszámolása érdekében az IFS-ben végrehajtott változtatások szükségességének és megismétlődésének a tudata vezetett a globális pénzügyi reformfolyamatok elindításához, amelyeket a G20-ak kezdeményeztek. A nemzetek feletti szintű reformtevékenységek 2008 óta aktívak, és hatással voltak a nemzetközi normákra banki, a rendszerszinten fontos pénzügyi intézmények működése, a tőzsdén kívüli pénzügyi eszközök piaca és egyéb területek.
A pénzügyi globalizáció kulcsfontosságú problémái azonban továbbra is megoldatlanok, és továbbra is destabilizálják a rendszert.
A kutatás elméleti alapjai és az értekezés témájának tudományos fejlettségi foka. A disszertáció elméleti alapja az MFO-k és a globális pénzügyi rendszer fejlődésével összefüggő sajátos problémák vezető tudósai és kutatóinak munkáira épül.
Különös szerepet játszanak az általános közgazdaságtan klasszikusainak munkái: M. Allais, J. M. Keynes, F. Quesnay, N. D. Kondratiev, K. Marx, L. Mises, H. F. Minsky, W. K. Mitchell, A. Müller-Armack, W. Eucken, F. Perroux, P. Samuelson, M. Friedman, F. Hayek, J. Hicks, I. Schumpeter.
A szerző támaszkodott a globális pénzügyi rendszer működésének különböző vonatkozásaival foglalkozó munkákra is. Az elemzett problémák külföldi kutatói közé tartozik R. Aliber, P. Atkinson, O. Blanchard, K. Borio, E. Brown, J. K. Galbraith, P. Disiatat, R. Cardarelli, C. Kindleberger, Gzh. Kolodko, A. M. Coase, P. Krugman, R. Mundell, K. Medlen, F. S. Mishkin, M. Obstfeld, M. Pebro, K. Perez, E. Prasad, K. Reinhart, K. Rogoff, J. Sapir, J. Soros , J. Stiglitz, M. Terrons és mások.
Az értekezés szerzője aktívan felhasználta a hazai kutatók fejlesztéseit:
A.V.Anikina, O.T. Bogomolov, B.E.Brodsky, O.V.Butorina, N.A.Volgina, M.Yu.Golovnin, V.P.Gutnik, S.S.Dzarasova, T. A. Drobyshevskaya, V. R. Evsztygnein, G. I. L. Kleev, G. I. Ku. valdin, V. E. Manevich , A. D. Nekipelov, Yu. Ya. Olsevics, V. M. Polterovich, S. N. Silvestrov, D. V. Szmiszlov, B. A. Kheifets, A. G. Khudokormov, R. M. Entov és mások.
A fenti kutatóknak sikerült átfogóan tanulmányozniuk a globális monetáris rendszer tényezőit, fejlődési szakaszait, elemezni a termelési és pénzügyi ciklusokat, felmérni az okokat és következményeket. nemzetközi mozgalom tőke, igazolják a pénzügyi „buborékok” és válságok kialakulását a különböző országokban stb. Az említett teoretikusok és gyakorlati szakemberek által elért kutatási eredmények fontossága ellenére a globális pénzügyi rendszer fejlesztésének és reformjának problémái továbbra is aktuálisak. Kérdések azonban az IFS fejlődésének univerzális mutatóinak keresésével, a 21. századi pénzügyi globalizáció problémáinak diagnosztizálási módszereinek fejlesztésével, a globális pénzügyi „buborék” jelenségének elemzésével, a hatékony globális pénzügyi reform kritériumainak meghatározásával, ill. A rendszerszintű átalakulás elméleti alapjainak kialakítása nyitva marad.
A tanulmány célja az MFS fejlődési mintáinak felkutatása, valamint a rendszer működési kilátásainak felmérése és az átalakításra vonatkozó konkrét javaslatok kidolgozása.
megfogalmazni a globális pénzügyi rendszer legteljesebb definícióját, 1.
kiemeli az IFS kialakulásának és fejlődésének előfeltételeit és sajátos történelmi szakaszait;
azonosítani és összehasonlítani jellemvonások rendszerek fejlődésének minden szakaszában;
kiemeli és elemzi az MFS jelenlegi fejlődési szakaszának problémáit;
értékelje a globális pénzügyi és gazdasági válság szerepét az IFS történetében;
elemzi az átalakítás elméleti és gyakorlati megközelítéseit 5.
globális pénzügyi kapcsolatokés az IFS reformja;
javasoljon saját megközelítéseket az MFS megreformálására.
A tanulmány tárgya a globális pénzügyi rendszer és annak alakulása az 1980-2010-es években. A kutatás tárgya megkezdte az IFS működését, fejlődésének jelenlegi problémáit és a globális reform lehetséges útjait.
A disszertáció kutatásának kronológiai hatóköre az 1860-as évektől terjedő időszakot öleli fel. 2014-ig, különös tekintettel a pénzügyi globalizáció időszakára (1990–2014).
A tanulmány egészének módszertani alapja D. N. Keynes pozitív normatív elemzésének sémáján alapul: megfogalmazódik a tényleges helyzet pozitív értékelése, az ideál alapvetően eltérő normatív formációja megy végbe (eltérés a neoliberalizmus filozófiájától). ), figyelembe veszik a korábban javasoltakat, és új, ismét normatív jellegű gyakorlati ajánlásokat dolgoznak ki.
A kutatás a formális logika, a statisztikai módszerek, az ökonometriai (ideértve az idősorokkal való munkát, a Granger-teszt elvégzését), a hálózati és az összehasonlító elemzés elvein alapul. Az MFS belső logikáját és fejlődéstörténetét Hegel-Engels filozófiai alaptörvényei és A. A. Bogdanov tekológiája segítségével tárja fel az értekezés. A dolgozat szerzője a modern világgazdasági és pénzügyi makroökonómia elméleteire is támaszkodik. Így a vizsgált kérdések módszertani (szűk értelemben) és ontológiai (mint a valóság egy bizonyos képe) bemutatását és tanulmányozását javasoljuk.
A disszertáció kutatásának empirikus alapja a Nemzetközi Valutaalap által szolgáltatott, a Világgazdasági Kitekintésben és a Globális Pénzügyi Stabilitási Jelentésekben több évre vonatkozóan publikált statisztikai adatok. Emellett a szerző főként történeti adatbázisokat használt: Historical Statistics for Economy A. Maddison és Historical Dataset of the Institute for International Integration Studies, speciálisan kifejlesztett Becker-Bloom-Davis indexeket, pénzügyi statisztikákat és a Bank of International Settlements működéséről szóló jelentéseket. globális piacok, World Development Indicators Database és Értékpapíripari és Pénzügyi Piacok Szövetségének adatai, Bloomberg elemző anyagok, The Banker minősítések és értékelések, a Kereskedelmi Világszervezet statisztikai gyűjteményei Nemzetközi Kereskedelmi és piacra jutási adatok, adatok a McKinsey Global Institute és az UNCTAD éves jelentéseiből , az ENSZ regionális bizottságai, valamint a nemzeti statisztikai hivatalok, pénzügyminisztériumok, rendszerszinten fontos banki és nem banki pénzügyi közvetítők adatbázisai, amelyeket internetes oldalakon közzétesznek, és hivatalos megkeresés alapján biztosítanak.
Tanulmányi terület. A szakdolgozat témája megfelel a választott szakirány Útlevelének tudományos munkák nickek 08.00.14 – Világgazdaság, különösen a 2. bekezdés („A világgazdaság fejlődésének elméletei és a nemzetközi gazdasági kapcsolatok. Modern fogalmak elemzése és értékelése”), 4. bekezdés („A gazdasági élet nemzetközivé válása. Globalizáció gazdasági aktivitás, tényezői, szakaszai, irányai és formái. A regionális integráció és a gazdasági globalizáció kölcsönhatása”), 9. bekezdés („Nemzetközi gazdálkodó szervezetek, a világgazdaság szabályozásában betöltött szerepük. Oroszország részvétele azokban), 12. bekezdés („A világ monetáris rendszere, további fejlődésének trendjei. Valutazónák. A világ tartaléka és a regionális valuták”), 14. bekezdés („A világ tőzsde, mechanizmusai és szerepe a pénzpiac fejlődésében”. az egyes országok és a világgazdaság egésze.A tevékenységek nemzetközivé válása tőzsdék"), 15. bekezdés ("A kölcsöntőke nemzetközi áramlása, közvetlen és portfólióbefektetések, szabályozásuk problémái nemzeti és nemzetek feletti szinten"), 24. bekezdés ("Bankok, befektetési és biztosítótársaságok, nyugdíjalapok és egyéb pénzügyi tevékenységek nemzetközi tevékenységei") intézmények” ) e szakterület útlevelei.
A tanulmány legjelentősebb eredményeit, tükrözve annak átfogó jellegét és tudományos újdonságát, a védésre benyújtott legfontosabb rendelkezésekben foglaljuk össze és mutatjuk be:
Az MFS kialakulása szakaszosan történik és ciklikus jellegű, 1.
emelje ki az MFS fejlesztésének 4 minőségi szakaszát;
Az MFS jelenlegi fejlődési szakaszát a belső 2 növekedése jellemzi.
ellentmondások, amelyek a globális pénzügyi és gazdasági válsághoz vezettek, és amelyeket még nem sikerült leküzdeni;
Az MFS jelenlegi fejlesztési szakaszának kulcsproblémái közé tartozik a 3.
globális pénzügyi „buborék” kialakulása és a „fertőző hatások” globális terjedése;
A jelenleg végrehajtott MFS-reformok főként a 4.
a jogi és szabályozási keret minden szinten javítása, a hatékony pénzügyi felügyelet végrehajtása, a rendszerszinten fontos pénzügyi intézmények problémáinak kezelése, valamint a pénzügyi piacok és a kapcsolódó nemzetközi értékelések átláthatóságának növelése nem vezettek a pénzügyi globalizációt fenyegető veszélyek megszüntetéséhez;
az IFS sikeres reformjának a fokozatosság és 5.
heterodox elméleti alapok ah, célja a válságok globális jellegének „eltávolítása”, és az IFS globális gazdaságban betöltött kiszolgáló szerepének megőrzése.
Tudományos újdonság Az értekezés szerint ez a munka tette az egyik első kísérletet arra, hogy azonosítsa az MFS működésének kulcsfontosságú jellemzőit a globális pénzügyi és gazdasági válság idején, amelyet a szerző 2007-re datál.
a máig, annak folyamatos formálódása és átalakulása keretében. Különösen a munkában:
Alkalmazott Komplex megközelítés a történelmi 1 meghatározásához és azonosításához.
az IFS fejlődési periódusai, 1) A. A. Bogdanov filozófiai tekológiai koncepciójának szerzői olvasata, 2) az Obstfeld-Taylor nemzetközi tőkemobilitási index dinamikájának elemzése és 3) az átalakulás általánosan elfogadott kronológiája. a világ monetáris rendszere. A munka során a Bogdanov-féle tekológiát alkalmazták az MFO-k fejlődésének periodizálásának módszertani alátámasztására, valamint a modern MFO-k szisztémás kialakulásának objektív tényezőinek meghatározására. Ennek eredményeként az MFS kialakulásának 4 minőségi szakaszát és 8 alperiódusát azonosították.
Javasoljuk a meglévők új osztályozását a globális pénzügyi 2-ben.
a „fertőző” hatások típusainak rendszere (GFS). A szerző kiemeli a rendszerelemek (globális pénzügyi piacok) „fertőzésével” összefüggő globális intermarket hatást; globális hálózati hatás, amely tükrözi a pénzügyi problémáknak az egyik rendszerszinten fontos pénzügyi közvetítőről a másikra való áthárítását (így hangsúlyozva a nagy pénzügyi spekulánsok destabilizáló szerepét, akik szándékosan kiiktatják az MFS-t a rövid távú profitszerzés érdekében); országok közötti „hullám” és „monszun” hatások, amelyek a pénzügyi „fertőzés” átvitele során merülnek fel az első esetben a fejlett országokból a fejlett országokba, a második esetben - a fejlett országokból a fejlődő országokba és az átmeneti gazdaságú országokba. A „monszun” hatás értelmezése a kizárólag külkereskedelmi szempontokon túlmutatóan bővült.
Sematikus hálózatelemzés és ökonometriai teszt variációja alapján 3.
Granger tanulmányt végzett a banki és nem banki pénzügyi közvetítők közötti interakciós szférában megfigyelhető koncentrációról, és azonosította a rendszer azon elemeit, amelyek fokozott pénzügyi kockázatú területek (globális hitel- és származékos piacok).
A rendszerszintű kockázat kialakulását meghatározó tényezők elemzése lehetővé tette a 4.
meghatározza koncentrációjának konkrét forrásait (a globális pénzügyi szereplők hálózatának „csomópontjai”, egyes területek). Feltárásra került továbbá a nagy pénzügyi közvetítők tevékenységének paradox jellege, amelyek saját működésük eredményeként mesterségesen hoznak létre különféle kockázatokat (beleértve a rendszerszintűeket is), és egyúttal ezeket csökkenteni próbálva rendszert alkotnak. többlet globális biztosítás (viszontbiztosítás).
Elemezzük a különböző típusú pénzügyi 5 rendszerszintű kapcsolatot.
„buborékok”, és bizonyítékot ad a globális pénzügyi „buborék” (GFI) létezésére, amely az MFS-generálás tárgya a fejlődés globális szakaszában, amely a pénzügyi tőke negatív hatása alatti nemzetközi mozgásának eredménye. pénzügyi hatásai és fokozott koncentrációjának állapota.
Kimutatták, hogy a GFP mind a rendszerszinten összefüggő földrajzi (az érintett régiók és országok azonosításával), mind a transznacionális ügynökségi „buborékok” (főleg globális „buborék” bankok mesterségesen megnövelt vagyonnal), és ezeken áthaladó strukturális láncainak egyetlen halmaza. globális pénzügyi piacok. Meghatározzuk a GFP keletkezési időszakát (1980-as évek), megadjuk ennek a pénzügyi jelenségnek a jellemzőit, amely a rendszerszintű önfejlődés igazolása és a rendszerszintű kockázatok súlyosbodásának egyik következménye, és az okot. meghatározzák a globális pénzügyi „buborék” és a GFP közötti és-hatás összefüggéseket.
Javasolt átfogó értékelést a 2008–2013 közötti időszakra vonatkozó eredményeket.
globális pénzügyi reformok a heterodox gradualista megközelítés szemszögéből és a fenntartható fejlődés biztosításának feladatai a globális és nemzetgazdaságok tudományos rendszerek. Az MFS rendszerszintű átalakítására vonatkozó forgatókönyvek „fája” elkészült, és konkrét gyakorlati ajánlásokat fogalmaztak meg a sikeres reformhoz. Az MFS átalakításának átfogó algoritmusa javasolt: 1) globális együttműködést igénylő alapvető reformok (közös elméleti és ideológiai keret létrehozása, globális felügyeleti és szabályozási hálózat, alkalmazkodási intézkedések rendszere, adó- és valutaszféra reformja); 2) a globális pénzügyeken túlmutató alapvető reformokat és az azt kísérő átalakulásokat támogató, nemzetközi kezdeményezésekre épülő kiegészítő intézkedések (a G20 által kezdeményezett intézkedéseket kiemeli és folytatásra ajánlja a szerző); 3) regionális és országos szinten végrehajtott átalakítási változások (belső problémák megoldása, nemzetközi szabványok átültetése). A szerző által javasolt globális pénzügyi reformok stratégiájának sajátossága a pénzügyi, nem pedig a monetáris szféra hangsúlyozása.
A tanulmány tudományos és elméleti jelentősége az MFS fejlesztésével és reformjával kapcsolatos általános tudományos elképzelések javításában, valamint a nem szabványos elméleti megközelítések elemzésében rejlik. A tanulmány eredményei gyakorlati alkalmazást nyerhetnek a nemzetközi monetáris és pénzügyi szervezetek, különböző országok központi bankjai (beleértve az Orosz Föderációt is), transznacionális vállalatok, pénzügyi intézmények - kereskedelmi bankok, fedezeti alapok, tőzsdék stb. ., aktívan dolgozik a globális pénzügyi piacokon. A szerző disszertációban megfogalmazott elképzeléseit, fejlesztéseit, módszereit és kutatási eredményeit sikeresen alkalmazták a Föderációs Tanács Személyzeti Elemzői Igazgatóságán (2012) és az Orosz Szövetségi Nemzetgyűlés Állami Dumája által végzett gyakorlati képzés során. Szövetség (2013-2014).
Alapvető rendelkezések A disszertáció kutatása felhasználható a „Nemzetközi monetáris, pénzügyi és hitelviszonyok”, „Világgazdaság”, „Alkalmazott makroökonómia”, „A gazdaságtudomány filozófiája és módszertana” kurzusok egyetemi oktatása során.
A disszertáció jóváhagyása tudományos konferenciákon és szemináriumokon való részvétel, elemző jegyzetek és jelentések írása a Globalizációs Problémák Központja számára. orosz gazdaság Szövetségi Állami Költségvetési Közgazdasági Intézet Az Orosz Tudományos Akadémia Közgazdaságtudományi Intézete.
Kutatási eredmények a „Külső tényezők hatása az orosz gazdaság monetáris és devizaszférájára” (2012) és „A világgazdaság instabilitása és hatása Oroszországra” (2013–2013–) című állami megbízás jelentéséhez használták fel. 2014). A disszertációban tárgyalt kérdéseket a szerző az I. és II. Orosz Gazdasági Kongresszuson (Moszkva-2009, Suzdal-2013) elhangzott beszámolók részeként vetette fel;
Diákok, végzős hallgatók és fiatal tudósok nemzetközi konferenciája "Lomonoszov"
(Moszkva, M. V. Lomonoszov Moszkvai Állami Egyetem 2010, 2011, 2012, 2013); 2. diákkonferencia „A pénzügyi világválság és hatása az orosz gazdaságra” (Moszkva, Moszkvai Állami Egyetem).
M. V. Lomonoszov, 2009); 10. éves orosz-német szeminárium (Németország, Frankfurt am Main, Goethe Egyetem, 2009); fiatal tudósok szemináriuma a nemzetközi gazdasági és politikai kutatásokról (Moszkva, Institute of Economics RAS, 201); fiatal tudósok konferenciája „Oroszország és a világ: új gazdasági fejlődési modellek keresése” (Moszkva, RAS Közgazdasági Intézet, 2011); szemináriumok „Numerical Methods and Optimization in Finance” (Svájc, Genf, Genfi Egyetem, 2011); I. tudományos és oktatási konferencia „Energiagazdaságtan mint kutatási terület: élvonalak és mindennapi valóság” (Moszkva, M. V. Lomonoszov Moszkvai Állami Egyetem, 2012); fiatal tudósok konferenciája „Világgazdaság: modern kihívások és hatásaik Oroszországra”
(Moszkva, RAS Közgazdasági Intézet, 2013); III Nemzetközi finanszírozók ifjúsági fóruma (Moszkva, Pénzügyi Egyetem az Orosz Föderáció kormánya alatt, 2013).
Publikációk. A disszertáció kutatásának eredményei alapján 4,2 pp összmennyiségű tudományos közlemény jelent meg, ebből 4 cikk 2,7 pp összmennyiséggel.
Az értekezés felépítése és terjedelme. A dolgozat bevezetőből, 3 fejezetből, következtetésből, irodalomjegyzékből és mellékletből áll. A mű főszövegének kötete 203 oldal, az irodalomjegyzék 325 tételt tartalmaz. A dolgozat fő szövege 5 táblázatot és 28 ábrát tartalmaz.
BEVEZETÉS…………………………………………………………………………………………………………
1.1. A globális pénzügyi rendszer fejlődésének elméleti alapjai………………….10
1.2. Az MFS megjelenésének és fejlődésének fő szakaszainak jellemzői (1860 - vége.
1970-es évek)…………………………………………………………………………………..33
1.3. Az IFS a pénzügyi interakció globális formájává való fejlesztésének folyamata…………………………………………………………………………………………
2.1. A globális pénzügyi rendszer ellentmondásossága és fejlődésének sajátosságai…………………………………………………………………………………….73
2.2. Pénzügyi „buborékok” és globális egyensúlyhiány……………………………………104
2.3. Pénzügyi válság az MFS jelenlegi fejlődési szakaszában………………………………………………………………………
3.1. A reform elvei és az IFS globális átalakulásának kezdeti szakaszának értékelése………………………………………………………………………………….154
3.2. Az MFS átalakítási forgatókönyveinek és hosszú távú fejlesztési stratégiájának kidolgozása……………………………………………………………………………………17 KÖVETKEZTETÉS……………… ………… ……………………………………………………………..195 LISTA FELHASZNÁLT IRODALOM……………………………………………204 FÜGGELÉK…………………………………………………………………………… ……………… ………..225 A tanulmány tartalma és főbb problémái II.
A kutatás kitűzött céljának és kiemelt célkitűzéseinek megfelelően a disszertáció a következő tudományos problémacsoportokat elemzi és fejleszti.
A disszertáció keretében vizsgált problémák első csoportja az MFS működésének és történeti fejlődési szakaszainak elméleti alapjainak meghatározásához kapcsolódik.
Az általunk azonosított alapvető pénzügyi elméleteket 3 nagy blokkba egyesítettük. Az első az MFO ideológiai kereteit tartalmazza, amelynek főbb elveit a neoliberalizmus, a nyugati marxizmus, az institucionalizmus, a dirigizmus és a posztkeynesianizmus követőinek munkái határozzák meg.
A második blokk a kulcsfontosságú pénzügyi fogalmakat fedi le, amelyek közül reprezentatív hipotéziseket választottunk a hatékony piacokról és a pénzügyi törékenységről, a pénzügyi buborékokkal rendelkező makrogazdasági modelleket, a pénzügyi válságok és a fertőző hatások modelljeinek több generációját. A harmadik blokk a nemzetközi tőkemozgás elméletének főbb posztulátumait tartalmazza, amelyeket különböző gazdasági iskolák keretein belül fogalmaztak meg. Így az elméleti munkák tömbjének áttekintésére javasolt séma lehetőséget ad az MFS átfogó tanulmányozására. A pénzügyi globalizációt fenyegető veszélyek elemzése és a globális pénzügyi reformok vektorának felépítése a kései monetáris posztkeynesianizmusnak a disszertáció szerzője által megosztott elképzelésein alapul, amelyek az IMF működésének hatékonyságáról és az IMF pozitív hatásáról szólnak. nemzetközi tőkeáramlás csak akkor történik, ha a pénzügyi folyamatok megfelelő szintű ellenőrzése és irányítása megvan.
Az MFS fejlődésének „szakaszainak” tanulmányozásának módszertana, a világ többdimenziós elemzése pénzügyi történelem 3 osztályozás alapján:
rendszerszintű (A.A. Bogdanov), statisztikai (Obstfeld-Taylor szerint) és formális (strukturális) vagy a világ monetáris rendszerének fejlődési fázisai szerint1.
Bogdanov tekológiája2 szerint az MFS 4 fontos szakaszon ment keresztül:
indítás előtti szakasz, vagy az 1860 előtti megjelenés előfeltételeinek kialakulása.
(főbb események - a pénz, a bankok, a töredéktartalék és a hiteltechnológia, a kötvények, a részvénytársaságok és a származékos értékpapírok „embrionális” változatának megjelenése);
2, 3. mechanikai komplexitás a rendszerelemek kialakulásával és a ragozással (vagy szerkezeti összefüggések megjelenésével) 1860–1914. a pénzügyi globalizáció első „hullámával” 1870–1914. (az arcszínezés és a konjugáció periódusai közötti időeltolódások kicsik, és időben nem választjuk el őket);
behatolás vagy rendszerszintű változtatások:
nem kardinális (azaz a rendszer új progresszív mennyiségi és minőségi jellemzőinek megjelenése nélkül) 1914–1945. világháborúval, mint az IFS természetes fejlődési menetét megzavaró és túlélési próbáknak tevő külső körülményekkel, valamint az 1929–1933-as globális pénzügyi és gazdasági válsággal;
1 A tanulmány felépítése és elemzése a következőkön alapul. anyagok: Bogdanov A.A. Tekológia: Általános szervezéstudomány / szerk. V.V. Popkova, G.D. Kedves, V.D. Mehrekova. M.: „Pénzügy”, 2003. P. 20Obstfeld M., Taylor A.M. Globalizáció és tőkepiacok // NBER. 2002. március. Working Paper 8846.P.
16-58; Taylor A.M. Külső egyensúlyhiányok és pénzügyi válságok // INF konferencia. 2012. augusztus-szeptember. P. 2-5;
Reinhart K.M., Rogoff K.S. Ezúttal minden másképp lesz. A pénzügyi válságok mechanizmusai nyolc évszázada ugyanazok. M.: Career Press, 2012. 392-394. Volgina N.A. Nemzetközi gazdaságtan: tankönyv. M.: Eksmo, 2006. 560-581.
2 Lásd: Bogdanov A.A. rendelet op. 20-367.
nem bíboros 1945–1970 hírnevük átmeneti elvesztésével, majd a pénzügyi piacok általi visszatérésével, valamint a háború utáni pénzügyi és gazdasági fellendüléssel;
kardinális egy második „hullám” megjelenésének előfeltételeinek kialakításával
pénzügyi globalizáció 1970–1980, az IFS globális pénzügyi rendszerré való átalakulásának időszaka az 1980-as évek - vége. 1990-es évek valamint a 2000–2007-es gyors generációs rendszerfejlesztés.
2007 óta az MFS a globális pénzügyi és gazdasági válság radikális ingressziójának szakaszában van.
A vizsgált tárgy arcszíne, konjugációja és ingressziós fejlődési szakaszaiban körülbelül 5-6 világosan meghatározott zóna (8 fázist tartalmaz), gyakori változásokkal az Obstfeld-Taylor nemzetközi tőkemobilitási indexben - kettő alacsony és közepes tőkével. mobilitás (1860–1880 és 1945–1980 időszak), kettő – magas indexű (1880–1914 időszak és 1980-tól napjainkig) és kettő (Obstfeld-Taylor kutatása szerint egy 1914–1945) – speciális (1914). –1945 és 1980–2014), amelyet „ciklikusnak” neveznek a görbe megfelelő hajlításai és a felfelé és lefelé mutató trendek jelenléte miatt a grafikon vizsgált szakaszaiban, valamint a párizsi MBC 4 evolúciós „szakasza” miatt. 1867-től Genován (1922–1931) és Bretton Woodson (1944–1971) át Jamaicáig (1976-tól).
Az alkalmazott osztályozókészlet lehetővé teszi a nemzetközi pénzügyi kapcsolatok fejlődésének két nagy minőségi periódusának azonosítását is a következő rendszerszintű „héjak” formájában:
A rendszerszintű evolúció kezdeti szakasza a globális pénzügyi I. kialakulása.
rendszer (1860-1980-as évek), mint egyidejűleg: 3 komponensből álló integrált komplexum, nevezetesen a világ pénzügyi piacai (valuta, részvény és banki szolgáltatások), és strukturális kapcsolataik (a világ monetáris rendszere és a nemzetközi monetáris és pénzügyi szervezetek fontos szerepet játszanak a globális piacközi együttműködésben); az MFO-k szervezeti formái, amelyek fő résztvevői kereskedelmi bankok, államok, nemzetközi monetáris és pénzügyi szervezetek; a világgazdaság kiszolgáló és rendszerformáló eleme; speciális oktatás, amely a nemzeti pénzügyi rendszerek kialakulása és szoros kölcsönhatása során keletkezett.
A globális pénzügyi rendszer (az IFS ebbe a fejlődési szakaszba való átmenet időszaka - II.
1980-1990-es évek), mint egyben: egy integrált objektum, amely 4 feladatban homogén, egymással szorosan összefüggő és egymással teljes kölcsönhatásban álló összetevő egységét képviseli (globális valuta-, értékpapír-, banki szolgáltatások és pénzügyi innovációk piacai); a felsorolt rendszerelemek egyre bonyolultabb belső felépítésű komplexuma és kialakulóban lévő globális pénzügyi architektúrája (GFA - strukturális kategória, amely formális és informális kapcsolatokat és intézményeket tartalmaz, az entitások által alkalmazott szabályokat és szabványokat) gazdasági aktivitás a globális gazdaság pénzügyi szektorában3); Történelmileg az IFS utáni evolúció 2. szakasza és a pénzügyi fejlődés és az MFO-k szinkronizált folyamatainak rendszerszintű szerveződési formája, amelynek fő résztvevői a nemzetközi és regionális monetáris és pénzügyi szervezetek, nemzetközi integrációs csoportok, TNC-k, valamint globális bankok és nem banki pénzügyi közvetítők, infrastrukturális szervezetek (tőzsdék); a globális gazdaság különösen dinamikus és bővülő alrendszere; Az MFS fejlődési szakasza, amelynek megjelenése összefügg a pénzügyi innovációk megjelenésével és a „forró” pénz nagyszabású áramlásának mozgásával.
A disszertációban elemzett problémák második csoportja a rendszerszintű és feltételes nemzeti előnyök4 és a modern pénzügyi globalizációt fenyegető veszélyek kapcsolatának vizsgálatából fakad, amelyre vonatkozóan azonosították azokat, homogén osztályokba vonva és egy sematikus összehasonlító elemzéssel. Az Állami Fiskális Szolgálat hátrányai között szerepel a rendszerfejlődés pszichológiai és történeti sajátosságaiból ("kollektív irracionalitás", a pénzintézetek "ellenszenves szelekciója"), a kialakított elméletekből és ideológiai attitűdökből (neoliberális) összefüggő nem pénzügyi veszélyek a globalizációra. teleológia, a „mainstream” elméletek dominanciája), elsősorban az Állami Fiskális Szolgálat pénzügyi nehézségei és a belső termelés negatív következményei, a termelési folyamatok negatív átalakulása (a világgazdaság finanszírozása, a transznacionalizálódás veszélyei, az árképzési folyamatok negatív változásai egy nyersanyagok száma)5.
3 Az A.V. Anikin meghatározásával analógiával lásd: Anikin A.V. A pénzügyi zavarok története. Az orosz válság a világtapasztalatok tükrében. M.: ZAO "Olymp-Business", 2009. 327. o.
4 A szerző azonosítása alapján: Prasad E.S., Rogoff K., Wei S.-J., Kose M.A. 1) A pénzügyi globalizáció hatásai a fejlődő országokra: néhány empirikus bizonyíték // IMF. 2003. Alkalmi lap 220. P. 13; 2) Pénzügyi globalizáció: újraértékelés // IMF. 2006. augusztus. WP/06/189 munkadokumentum. P. 5-6, 34-35.
5 A szerző a következők alapján azonosította: Borio, C., Disyatat, P. Globális egyensúlyhiány és pénzügyi válság: Link or no link // BIS. 2011. május. Working Papers No. 346; Kheifets, B.A. Globális egyensúlytalanságok és a globális pénzügyi rendszer reformja // Pénz és hitel. 2012. 7. sz. 48-56.o.; Stiglitz, J.E. Tőkepiaci liberalizáció, gazdasági növekedés és instabilitás // Világfejlődés. Washington DC. 2000. évf. 28. 6. sz. P. 1075-1086.
A vizsgálat eredményeként megállapítható volt, hogy az MFS belső ellentmondásai és problémái a pénzügyi globalizáció szakaszában aránytalanul nagyobbnak bizonyulnak, mint a rendszer előnyei, és veszélyeztetik saját belső struktúrájának normális működését, ill. alkatrészek. A pénzügyi globalizáció globális gazdaságra gyakorolt hatását nettó negatív hatása határozza meg. A bemutatott következtetést egyrészt a pénzügyi globalizációból származó pozitív hatások megszerzésének rendszerével szemben érvényesülő feltételesség, másrészt az a tény indokolja, hogy az Állami Fiskális Rendszer hiányosságai egyrészt az államháztartási rendszer hiányosságaiban nyilvánultak meg. a rendszerszintű ellentmondások növekedése, és az állami pénzügyi rendszer kialakulásához és fejlődéséhez vezetett.
Ezen túlmenően a GFS általunk meghatározott fenyegetések és előnyök arányának érvényességét bizonyítja alapvető problémái: a globális pénzügyi „buborék” és a globális egyensúlyhiányok, amelyek egyrészt a rendszerszintű generálás negatív tárgyai, másrészt az új fenyegetések. az önfejlődése során felmerült pénzügyi globalizációhoz. A GFP a GFS negatív generálásának tárgya, a pénzügyi tőke nemzetközi mozgásának (a negatív pénzügyi hatások munkája révén) folyamatának és fokozott koncentrációjának az eredménye; a rendszerszinten összefüggő földrajzi és transznacionális ügynökségi „buborékok” és strukturális „láncaik” egyetlen halmaza. A GFP fenti definíciójával összhangban a következő jellemzőit azonosítottuk. Először is, egy globális pénzügyi „buborék” kialakulása az Állami Pénzügyi Szolgálatban az 1980-as évekre nyúlik vissza. XX század. Éppen ettől az időtől fogva aktívan megnőtt a pénzügyi globalizáció második „hullámának” fenyegetése, amely gyökeret vert a rendszerszintű „organizmusban”. Más szóval, a GFP egy instabil belső fejlődésű rendszerben keletkezett. A GFP fejlődésének legelőrehaladottabb időszakának azonosítása érdekében, amikor ez a pénzügyi jelenség válik a legveszélyesebbé a globális pénzügyi rendszer működése szempontjából, kifejezetten a határokon átnyúló tőkeáramlások általános kollektív mutatóját alkalmaztuk, beleértve a közvetlen tőkeáramlás mértékét. külföldi befektetés, hitelek és betétek, külföldi részvények és kötvények vásárlása 1980–20126. Kiderült, hogy 2003–2007. Ez a rendszer történetének legforgalmasabb időszaka, amely magában foglalja a GFI aktivitásának megugrását, részleges összeomlását a GFS számos szegmensében és a globális pénzügyi és gazdasági válság kezdetét.
McKinsey Global Institute elemzése (2013), IMF fizetési mérleg, IMF World Economic Outlook Database (2013. október).
Másodszor, a GUF képes mozogni a rendszerben a különféle negatív pénzügyi hatások miatt7:
a negatív tovagyűrűző hatás-1, NSE-1, amely 1) a pénzügyi szereplők interakcióján alapuló alapvető piacközi pénzügyi kapcsolatok kialakulásához kapcsolódik, mind az Állami Pénzügyi Szolgálat komponenseinek szintjén, mind a nemzetközi (földrajzi) pénzügyi térben ;
tovagyűrűző hatás (NSE-2), amely negatív minőségi és 2) mennyiségi hatást okoz a GFS-nek a globális gazdaság reálszektorára;
mellékhatás (NSE-3), amely általában az alapvető pénzügyi viszonyok radikális 3) átalakulásával jár, és a t–1 időpontban felmerült pénzügyi problémák egyik pénzügyi szereplőről vagy csoportjáról a másikra való átadásában fejeződik ki. /ők, azaz. földrajzi és intermarket terekben.
Ennek a pénzügyi hatásnak az a sajátossága, hogy a pénzügyi szereplők válaszának tekintik a várható eseményekre vagy folyamatokra, és jelentős késéssel figyelik meg;
Fertőző hatás. Mellékhatásként a pénzügyi 4) „fertőzés” közvetlenül kapcsolódik az alapvető pénzügyi kapcsolatok radikális átalakulásához, és a pénzügyi problémák (stressz, válságok) egyik pénzügyi szereplőről vagy csoportjáról a másikra való átadását jelenti. A „fertőzés” jellegzetessége azonban, hogy egy váratlan, szinte azonnali láncreakció, amely óriási sebességgel terjed a rendszerben, és rövid távon egy új egyensúlyi halmazba történő „ugráshoz” vezet.
Ennek a hatásnak több változata van:
globális piacközi hatás, amely a globális pénzügyi piacok különböző o szegmenseinek „fertőzésével” kapcsolatos;
A globális hálózati hatás ügynöki és piacközi pénzügyi jelenség, o tükrözi a nagyfokú banki és 7 A hatásdefiníciók megfogalmazását az alábbiak figyelembevételével. munkái: Forbes K.J., Rigobon R. Measuring Contagion: Conceptual and Empirical Issues. 1999. http://web.mit.edu; Claessens S., Dornbush R., Park Y.C.
Fertőzés: Ismerje meg, hogyan terjed. // Világbanki kutatási megfigyelő. 2000. évf. 52. 2. sz. P. 177-197;
Kaminsky G.L., Reinhart C.M., Vegh C.A. A pénzügyi fertőzés szentháromsága // Journal of Economic Perspectives. 2003. évf. 17. 4. sz. P. 51-74; Bickhandani S., Hirshleifer D., Welch I. A divatok, a divat, a szokások és a kulturális változások mint információs kaszkádok elmélete // The Journal of Political Economy. 1992. október. Vol.
100. 5. sz. P. 992-1026; Stiglitz J.E. Fertőzés, liberalizáció és a globalizáció optimális szerkezete // Journal of Globalization and Development. 2010. évf. 1. Kérdés 2. cikk 2. R. 1-39; Pénzügyi fertőzés a globalizált banki korszakban? // OECD Economics Department Policy Notes. 2012. június. 14. sz. R. 3-8; Glasserman P., Young H.P. Mennyire valószínű a fertőzés a pénzügyi hálózatokban? // Pénzügyi Kutatási Hivatal. 2013. június 21.
Munkaanyag #0009. R. 1-28.
az Állami Pénzügyi Szolgálat nem banki rendszerszintű közvetítői, amelyek szinte azonnali „láncreakciót” jelentenek a pénzügyi problémákra és a globális szereplők lépcsőzetes kudarcaira, amelyek nehezen megelőzhetők;
a globális „hullám” effektus földrajzi pénzügyi jelenség, o a „fertőző” hatás fejlett országból (országcsoportból) a fejlett országokba való átterjedésével kapcsolatos minden létező pénzügyi csatornán keresztül;
globális „monszun” hatás vagy földrajzi pénzügyi jelenség, o amely akkor következik be, amikor a pénzügyi „fertőzés” egy fejlett országból (országcsoportból) fejlődő és átmeneti gazdaságú országokba kerül.
Harmadszor, a GFI-k „motorjai” a globális pénzügyi hálózat fő pénzügyi közvetítői, ami lehetővé teszi, hogy az általuk irányított pénzügyi tőke átlépje a térbeli határokat és minimalizálja az utazási időt.
Számos banki és nem banki közvetítő működésének eredményei a GFS több szegmensében működő, országokat és kontinenseket egyesítő teljes pénzügyi tevékenységi agglomerációk vagy globális pénzügyi központok (GFC-k) kialakulásához vezettek. A GFC-ket „globális pénzügyi központoknak” nevezték, és globális pénzügyi szereplők hálózatát alkották8. Az acél "csomók" szerint
A Bank for International Settlements (BIS) szakértői szerint a globális pénzügyi szektorban a hubok legnagyobb piaci részesedése az Egyesült Királyságban (22%), az Egyesült Államokban (13%) és Franciaországban (6,6%) található9. Ez a három ország vezet a fent felsorolt hálózati „csomópont” jellemzők minőségében is.
Negyedszer, a HFP számos megnyilvánulási formája létezik:
globális intermarket (rendszerelemek mentén történő mozgás). 1) ezeknek a folyamatoknak az átfogó tanulmányozása jelentősen leegyszerűsödik és felgyorsul a technika használatával Bázeli Bizottság, a globális pénzügyi piacok kulcsfontosságú szegmenseire vonatkozó globális pénzügyi mutatók 3 osztályának felépítése és dinamikájának megfigyelései alapján10;
A hálózati diagram a következők alapján épül fel a munkában. források: Nagurney A., Wakolbinger T. Supernetworks: An Introduction to the Concept and its Applications with a Specific Focus on Knowledge Supernetworks // International Journal of Knowledge, Culture and Change Management 4, 2004. P. 1523-1530; Markose S.M. A globális pénzügyi származékos termékek rendszerkockázata: A fertőzés hálózati elemzése és mérséklése a szuperszórásadóval // IMF.
2012. Working Paper Draft.
9 BIS banki statisztika 2012–2013; Globális pénzügyi stabilitás kutatása: a BIS nemzetközi pénzügyi statisztika használata // BIS. 2010. június CGFS papírok 40. sz. P. 74-79.
globális közvetítő-hálózat (a globális pénzügyi TNC-k átalakulása 2) transznacionális „buborékokká” a „rendszerszempontú” pénzügyi közvetítők piaci kapitalizációjának elemzésével tanulmányozzák a dinamikában);
szisztematikusan összekapcsolt szekvenciális és párhuzamos 3) regionális földrajzi epizódok a GFP-n belül:
rejtett11 latin-amerikai (1977–1981);
teljes japán és skandináv: Norvégia, Finnország, Svédország (1985–1989);
rejtett latin-amerikai (az 1990-es évek első fele, későbbi válságokkal Mexikóban 1994, Argentínában 1995) és teljes ázsiai (Hongkong, Indonézia, Korea, Malajzia, Szingapúr, Tajvan, Thaiföld, Fülöp-szigetek, 1992–1997);
rejtett latin-amerikai és európai feltörekvő piacokon (kon.
1990-es évek – eleje A 2000-es években a leginkább érintett országok közé tartozik a Cseh Köztársaság 1997, Oroszország 1998, Ecuador 1998–1999, Brazília 1999, Törökország 2000, Argentína 20001–2002, Uruguay 2002. );
teljes amerikai többes szám (USA, 1995–2008) és megszakított kínai #1 (2007–2008);
megszakított kínai #2 (2009–2010).
Végül a tanulmány megállapította, hogy gyakran a különféle „káros” globális egyensúlyhiányok (ágazati, kereskedelmi, megtakarítási, országközi jövedelmi és ágazati, reform) pénzügyi „természetűek”, a GFP fejlődése következtében keletkeznek és/vagy felerősödnek.
A pénzügyi globalizációt és generációt fenyegető belső rendszerszintű fenyegetések növekedése és súlyosbodása, valamint számos országban és régióban a gazdasági fejlődés problémái és jellemzői következtében a globális pénzügyi- gazdasági válság, melynek akut szakasza 2007–2009-ben következett be. A GFEC jellemzője az egész rendszerre kiterjedő jellege és megnyilvánulásának időtartama volt. Az SFEC az Egyesült Államok pénzügyi rendszeréből indult ki, és elsősorban a pénzügyi fertőzési csatornákon keresztül terjedt el más országokba, az SFES minden összetevőjével. A rendszer egyértelműen kimutatta a „hullám” típusú „fertőző” hatást, amely átterjedt az európai országokra. A globális válság elsősorban kereskedelmi és pénzügyi „átviteli vonalakon” és tisztán pénzügyi „monszunokon” (a bankokkal való szoros hitelkapcsolatok és a kifejezett „konjunktúra” szakasz (vagy mánia, kifejezett mánia) révén behatolt a fejlődő és átmeneti gazdaságú országokba. a befektetők arra irányuló kísérletei, hogy a pénzt nem likvid eszközökbe fektetve szabaduljanak meg) a földrajzi „buborék” ciklus Kindleberger-Aliber kifejezésével.
fejlett országokból származó nem banki közvetítők, rugalmasság részvény piacok, „hirtelen megállás” és a portfólióbefektetések ezt követő kiáramlása).
A harmadik problémacsoport, amelyre a disszertációs munka irányul, a 21. század globális pénzügyi átalakulásához kapcsolódik. valamint konkrét javaslatok kidolgozása az SFS-reformok hatékonyságának javítására.
Mindenekelőtt a kölcsönös ok-okozati összefüggés Granger-tesztjét felhasználva egy többdimenziós egyenletrendszerre különböző pénzügyi és gazdasági mutatók esetében azonosítjuk az Állami Fiskális Rendszer azon elemeit és strukturális „kapcsolatait”, amelyek a legaktívabb források és források. a rendszerszintű problémák terjesztői, és ennek megfelelően leginkább az átalakításra szorulnak . Az elemzés azt mutatja, hogy a fő rendszerszintű veszélyek a globális hitel- és származékos piacok működésében összpontosulnak.
Az IFS megreformálása alatt a fejlődés jelenlegi szakaszában olyan átalakításokat értünk, amelyek megoldják a meglévő rendszerszintű problémákat és javítják működését oly módon, hogy az általános „javulás” és a teljes rendszer fokozatos, stabil, fenntartható progresszív12 fejlesztése érhető el. A gyakorlatban a Húszok Csoportja (G-20) globális szinten vezető reformátorként tűnik ki.
Az MFS-re vonatkozó reformkezdeményezések konkrét területei a fejlesztés jelenlegi szakaszában a GFA területéhez, a pénzügyi innovációk és az értékpapírosított termékek globális piacához, a hitelminősítő intézetekhez, a rendszerszinten fontos pénzügyi intézményekhez, a fedezeti alapokhoz, a short ügyletekhez, a jelentési szabványokhoz, a javadalmazási rendszerekhez kapcsolódnak. és adók13. A Granger-teszten alapuló ok-okozati összefüggések elemzése alapján a javasolt átalakítási irányok megfelelnek a valóságnak.
A G-20 által választott globális reformirány és a javasolt kezdeményezések tanulmányozása során azonban a következő hiányosságokat fedezték fel:
Hiányzik a reformok elméleti alapja és algoritmusa, a felhatalmazott intézmények elszámoltathatóságának és felelősségének beépített rendszere.
A tanulmány keretein belül az a koncepció érvényesül, hogy a rendszer fejlődése kreatív válságokon keresztül történik. Feltételezhető, hogy a rendszer fokozatos fejlesztésének szakasza az Állami Fiskális Szolgálat fennálló ellentmondásainak leküzdésének időszakától és az Állami Pénzügyi Bizottság megszűnése után több évig tart.
Források: Zhukova T.V., Levchenko A.V., Bakhtaraeva K.B., Loginov A.A. Modern trendek a globális pénzügyi architektúra reformjában / szerk. Prof., a közgazdaságtan doktora Mirkina Y.M. M.: Oroszország Oktatási és Tudományos Minisztériuma, 2011. június; Bázel III: Globális szabályozási keretrendszer a rugalmasabb bankok és bankrendszerek számára // BCBS. 2010. december (rev. 2011. június); Globális szabályozási reformjavaslatok. Egymás melletti összehasonlítások és idővonalak // GFMA mátrix. 2013. március 31.
A „válságellenes” csúcstalálkozók és az ezekre vonatkozó cselekvési tervek nem az SFEC okainak megszüntetését, hanem annak megállítását és a következmények kiegyenlítését célozták. Ennek eredményeként az úgynevezett „előkészítő” reformokat az Állami Fiskális Szolgálat belső negatív erői ellenezték.
Időszakok életciklus Az Állami Pénzügyi Szolgálat helytelenül van definiálva, így fennáll annak a veszélye, hogy a szakaszonkénti feladatok és a további reformtervek elszakadnak a valóságtól.
Az Állami Pénzügyi Szolgálat előkészítő szakaszáról az alapvető reformokra való átmenet a gyakorlatban nem valósult meg. Először is, számos folyamatban lévő reform nem hozott jelentős változásokat. Például a „rendszerszempontú pénzügyi intézmények” problémáinak kiegyenlítése érdekében tett intézkedések nem változtatnak alapvetően a pénzügyi közvetítők hálózatának topológiáján. A pénzügyi tranzakciókra vonatkozó globális adóintézkedések késedelmes elfogadása véleményünk szerint késlelteti a fokozott pénzügyi koncentráció kérdésének megoldását. Másodszor, egyes reformok teljes körű végrehajtása hosszú alkalmazkodási időszakot igényel a gazdasági társaságok számára.
Végül pedig számos konkrét pénzügyi fenyegetést figyelmen kívül hagynak, vagy érdemelnek közelebbi figyelmet a reformerek, nevezetesen a GFI problémája és a „fertőzés” hatásai, a válságjelenségek felhalmozódása az SFS-ben, a rendszerszintű monocentrizmus megőrzése, a hálózati koncentráció és a pénzügyi hipertrófia. , az árnyékbanki tevékenység szférájának kiterjesztése (beleértve a befektetési és nyugdíjpénztári tevékenységet, az offshorizációt stb.).
Továbbra is fennáll a befektetési csapdába esés veszélye: minél nagyobb költségekkel jár egy akcióterv megvalósítása, annál kevésbé valószínű, hogy elhagyják azt, még akkor is, ha az tarthatatlannak bizonyul.
A globális pénzügyi reformok egyértelműen hajlamosak a különböző szintű pénzügyi architektúra változásaira, pl. hatályuk ellenére korlátozottak. Ugyanakkor nem fektetnek hangsúlyt a nemzetközi pénzügyi és gazdasági kapcsolatok közakaratként történő javítására, erősítésére.
Fennáll a rendszerszintű „túlszabályozás” veszélye. Feltétlenül meg kell határozni a rendszer résztvevői számára meghagyott szabadság fokát.
Az Állami Költségvetési Alap átalakulásának megkezdése az Állami Pénzügyi Alapba történő átalakulással, amelyben az egyik kulcsfontosságú szerepet az IMF kapta, a szervezetről kialakult negatív kép miatt nem erősítette a reformok általános pozitív megítélését.
Nem futhat egyszerre nagyszámú reformok során természetes pozitív tovagyűrűző hatást kell elérni.
A gazdasági szereplők nagy, koncentrált és szervezett csoportjainak hiánya, akik támogatnák a globális pénzügyi reformokat, valamint a rendszerszintű pénzügyi átalakulást támogató aktív és folyamatos professzionális PR-cég hiánya.
Jogilag bizonytalan globális reformer státusz (a G-20 nem téma nemzetközi törvényés csak ajánló hatást fejt ki) és a globális átalakulás folyamatait irányító intézmények közötti bizonytalan kapcsolatrendszer.
„SZMIRNOVA DARIA BORISOVNA AZ AKADÁLYMENTES TURIZMUS STRATÉGIAI FEJLESZTÉSE (MOSZKVA PÉLDA ALAPJÁN) 08.00.05 – Közgazdaságtan és nemzetgazdasági menedzsment (rekreáció és turizmus) A disszertáció kivonata Moszkva Közgazdaságtudományi kandidátus a munka befejeződött a Szövetségi Állami Költségvetési Szakmai Felsőoktatási Intézményben „Orosz Állami Turisztikai és Szolgáltatási Egyetem” Tudományos témavezető: a közgazdasági tudományok doktora, Natalia Aleksandrovna Zaiceva professzor Hivatalos opponensek: Tatyana Zvorykina..."
„LUKIN DMITRY NIKOLAEVICH A BURGONYA TERMÉKEK ALKOMPEXEX FEJLESZTÉSE ÉLELMISZERFORRÁS HIÁNY KÖRÜLETÉBEN: GAZDASÁGI SZEMPONT Szakterület 08.00.05 Gazdaság és menedzsment nemzetgazdaság(gazdaságtan, vállalkozások, iparágak, komplexumok szervezése és irányítása - agrár-ipari komplexum és mezőgazdaság) A közgazdasági tudományok kandidátusi fokozatának disszertációjának ÖSSZEFOGLALÁSA Moszkva - 2009 A munka az "Összoroszországi Tudományos Intézményben" fejeződött be. ."
„TETIN ILYA ALEXEEVICH A BIZTOSÍTÁSI SZOLGÁLTATÁSI PIACI RÉSZTVEVŐK VERSENYKÉPES INTERAKCIÓJÁNAK MODELLJE A KÖZVETÍTÉSI CIKLUS FELTÉTELEIBEN 08.00.13 – „A közgazdaságtan matematikai és instrumentális módszerei” ÖSSZEFOGLALÓ A Tudományos fokozat megszerzésére irányuló munka50 Elkészült a tudományos fokozat megszerzése50 A "Dél-Urali Állami Egyetem" (Nemzeti Kutatóegyetem) Szövetségi Állami Költségvetési Szakmai Felsőoktatási Intézmény Gazdasági-Matematikai Módszer- és Statisztikai Osztálya Tudományos témavezető Dr...."
„MASKOV DAVID MIKHAILOVICS EGY IPARI VÁLLALKOZÁS KOCKÁZATKEZELÉSI MECHANIZMUSÁNAK FEJLESZTÉSE Szakterület 08.00.05 – Közgazdaságtan, nemzetgazdaság szervezése és irányítása: gazdaságtan, vállalkozások, iparágak, komplexumok (iparág) szervezése és irányítása A tudományos értekezés kivonata a közgazdasági tudományok kandidátusi fokozata Moszkva 2015 Munkavégzés a Szövetségi Állami Költségvetési Szakmai Felsőoktatási Intézményben "Moszkvai Állami Élelmiszertermelési Egyetem" Tudományos témavezető:..."
„Pedych Lyudmila Petrovna A KONGRESSZUSI TEVÉKENYSÉG IRÁNYÍTÁSA MINT A RÉGIÓ INNOVATÍV FEJLŐDÉSÉNEK TÉNYEZŐJE (Moszkva és Szentpétervár példáján) Szakterület 08.00.05 – Gazdaságtan és nemzetgazdasági menedzsment (innovációs menedzsment) A disszertáció kivonata a közgazdasági tudományok kandidátusának tudományos fokozata MOSZKVA – 2013 A „Nemzetközi...” Felsőoktatási Akadémia Autonóm Nonprofit Szervezete Menedzsment Tanszékén végzett munka.
„Jankov Alekszandr Gennadievics A LAKÓINGATLAN TULAJDONOSÍTÁSA TELJES KÖLTSÉGÉNEK KEZELÉSE ÉLETCIKLUSA FŐ SZAKASZAIBAN Szakterület 08.00.05 – „Népgazdaság és nemzetgazdaság irányítása (gazdaságtan, vállalkozások szervezése és irányítása, ipar, komplexumok) )” A szakdolgozat kivonata a kandidátusi fokozat megszerzésének versenyezéséhez Közgazdaságtudományi Penza 2015 A szakdolgozat a Szövetségi...” Szakértelem és Ingatlangazdálkodási Tanszéken készült
„AZARYAN VICTOR KARENOVICH Az iszlám pénzügyi rendszer kialakulása és fejlődése Szakterület 08.00.14 – Világgazdaság A közgazdasági tudományok kandidátusa akadémiai fokozata megszerzéséhez készült disszertáció ÖSSZEFOGLALÁSA Moszkva - 201 A disszertáció a „Nemzetközi gazdasági kapcsolatok” alapszakon készült. a Szövetségi Állami Költségvetési Szakmai Felsőoktatási Intézmény Közgazdaságtudományi Kara "Oroszországi Népek Barátsága Egyeteme" (RUDN) Tudományos..."
„Chupina Daria Anatolyevna AZ ORSZÁGOK GAZDASÁGI FEJLŐDÉSÉNEK SZINTJÉNEK ÖSSZEHASONLÍTÁSA A REGIONÁLIS INTEGRÁCIÓS SZÖVETSÉGEKBEN Szakterület 08.00.14 – Világgazdaság A disszertáció ÖSSZEFOGLALÁSA a Gazdaságtudományok kandidátusa tudományos fokozat megszerzéséhez. FG BEE HPE "Urali Állami Gazdasági Egyetem" A közgazdaságtudományok doktora, professzor Tudományos témavezető: Maltsev Andrey Aleksandrovich,...”
„Smotrova Tatyana Ivanovna KULCSPARTNEREK INTERAKCIÓJÁNAK MARKETING MODELLEI A KISKERESKEDELMI INGATLANPIACON Szakterület 08.00.05 – Nemzetgazdaság és nemzetgazdasági menedzsment (marketing) A közgazdasági tudományok kandidátusa fokozatára vonatkozó értekezés kivonata Moszkva - 2015. a szövetségi állam költségvetésében fejeződött be oktatási intézmény felsőfokú szakmai végzettség "Állami Gazdálkodástudományi Egyetem" Tudományos..."
„Kadyrov Igor Sharifovich Köz- és magánszféra partnersége a modern orosz gazdaságban: regionális tapasztalatok (a szamarai régió példájával) Szakterület 22.00.04 - társadalmi struktúra, társadalmi intézmények és folyamatok A szociológiai tudományok kandidátusi fokozatának megszerzéséhez készült értekezés ÖSSZEFOGLALÁSA Moszkva - 2015 A szakdolgozat a Szövetségi Állami Költségvetési Felsőoktatási Intézmény Szociológiai Tanszékén készült..."
„BORISENKO Yuliya Vladimirovna A MUNKATERMELÉKENYSÉG NÖVEKEDÉS ÖSZTÖNZÉSE A MEZŐGAZDASÁGI SZERVEZETEKBEN Szakterület: 08.00.05 – közgazdaságtan és nemzetgazdasági menedzsment (munkagazdaságtan) A közgazdasági tudományok kandidátusa tudományos fokozat megszerzéséhez készült értekezés KIBONTATÁSA 2013 Moszkvában elkészült a disszertáció Tudományos Intézmény Összoroszországi Tudományos Kutató Intézet Termelésszervezési, Munkaügyi és Vezetési Intézet mezőgazdaság(GNU VNIOPTUSH)..."
„Kalinin Aleksey Petrovich Oroszország kereskedelmi és gazdasági kapcsolatai Észak-Európa országaival: jelenlegi helyzet és fejlődési kilátások 08.00.14 – Világgazdaság A közgazdasági tudományok kandidátusi fokozatát meghirdető disszertáció kivonata Moszkva A munka a „Kandidátus” tanszéken készült Világgazdaság és Nemzetközi Üzlet” címmel, az Orosz Föderáció kormánya alá tartozó „Pénzügyi Egyetem” Szövetségi Állami Költségvetési Szakmai Felsőoktatási Intézmény” Tudományos témavezető: a politikatudományok doktora, Nyikolaj Lukjanovics professzor...”
„KUZNETSOVA LYUDMILA VLADIMIROVNA A FOGYASZTÓI SZOLGÁLTATÁSOK IRÁNYÍTÁSI FOLYAMAT MÓDSZERTANI TÁMOGATÁSÁNAK FEJLESZTÉSE 08.00.05 – Közgazdaságtan és nemzetgazdasági menedzsment: gazdaságtan, vállalkozások, iparágak, komplexumok szervezése és irányítása - a szolgáltatási szektor dissztraktációja ABSTRACT. fokozat A közgazdasági tudományok kandidátusa Moszkva 2012. A munka az FSBEI HPE "Povolzhsky..." "Gazdaság, szervezés és kereskedelmi tevékenység" tanszékén fejeződött be.
„Ryzhova Maria Valerievna Gazdasági szankciók a modern nemzetközi jogban Szakterület: 12.00.10 – Nemzetközi jog. európai jog. A kazanyi jogtudomány kandidátusi fokozatára vonatkozó disszertáció kivonata - 2006 A munka a „Kazanyi Állami Egyetemről elnevezett állami felsőoktatási intézmény Alkotmány- és Nemzetközi Jogi Tanszékén készült. V. I. Uljanov Lenin." Tudományos tanácsadó:..."
„MOSYAKINA ELENA ALEKSANDROVNA A LAKOSSÁG ÉLETMINŐSÉGÉNEK ÉRTÉKELÉSE AZ OROSZ FÖDERÁCIÓ TÁRGYAI ALKALMAZÁSÁBAN Szakterület 08.00.05 – Közgazdaságtan és nemzetgazdasági menedzsment (munkagazdaságtan) Tudományos értekezés kivonata - Közgazdasági fokozat kandidátusa 2015 A munka a "Tyumen..." szövetségi állami költségvetési szakmai felsőoktatási intézmény Gazdasági, Szervezési és Termelésirányítási Osztályán fejeződött be.
„Gazdaságelmélet ÖSSZEFOGLALÓ a közgazdasági tudományok kandidátusi fokozatához szükséges értekezésből St. Petersburg - 2015 A munkát a „St. Petersburg State Economic University” állami felsőoktatási intézményben végezték. A közgazdaságtudományok doktora, egyetemi docens Tudományos témavezető..."
„ILINA Tatyana Sergeevna A REGIONÁLIS TÁRSADALMI-GAZDASÁGI RENDSZER FEJLESZTÉSE A KÖZÉPTÁVÚ CIKLUS SZAKASZAI TEKINTETÉBEN Szakterület 08.00.05 – Gazdaságtan és nemzetgazdasági menedzsment ( regionális gazdaság) A közgazdasági tudományok kandidátusa tudományos fokozat megszerzéséhez készült disszertáció kivonata Kazan - 2015 A munka az Orosz Föderáció Orosz Föderáció ANOO VO Központi Uniójának Cseboksary Szövetkezeti Intézetének (ága) Gazdasági, Menedzsment és Együttműködési Osztályán fejeződött be. Egyetemi..."
„NOVIKOVA Onega Yurievna Módszerek és algoritmusok az operatív intelligencia információs központok döntéshozatalának támogatására Szakterület: 10.13.05 – menedzsment a szociális és gazdasági rendszerek(műszaki tudományok) ABSZTRAKT disszertáció a műszaki tudományok kandidátusa fokozat megszerzéséhez Moszkva - 2015 A munka a Szövetségi Államkincstár Szakmai Felsőoktatási Intézmény "Oroszország Belügyminisztériumának Menedzsment Akadémiájában" készült. Tudományos témavezető Dr.. .."
Az oldalon található anyagok csak tájékoztató jellegűek, minden jog a szerzőket illeti.
Ha nem ért egyet azzal, hogy anyaga felkerüljön erre az oldalra, kérjük, írjon nekünk, 1-2 munkanapon belül eltávolítjuk.
Diákok, végzős hallgatók, fiatal tudósok, akik a tudásbázist tanulmányaikban és munkájukban használják, nagyon hálásak lesznek Önnek.
Feltéve: http://www.allbest.ru
Bevezetés
Jelenleg szinte minden ország kihasználja a nemzetközi munkamegosztás, szakosodás és együttműködés előnyeit. A termelés fokozódó nemzetközivé válása rákényszeríti a vállalkozásokat, bankokat, kormányokat ill magánszemélyek belépni a világpiacra.
Munka elvei gazdasági egység a külföldi piacon sok tekintetben eltér a hazai piacon végzett munkájának elveitől. Éppen ezért, amikor megy nemzetközi piac számtalan gazdasági és politikai körülményt kell figyelembe venni. Különösen a külpiacon szembesül a vállalkozás nagyszámú devizával, kötelezettségeiért elfogadható fizetőeszközökkel kell fizetnie, fel kell mérnie a külgazdasági tevékenység végzése során felmerülő mindenféle kockázatot, és követnie kell a nemzetközi intézmények, egyezmények és szerződések követelményei és ajánlásai.
A munka célja a nemzetközi monetáris és pénzügyi kapcsolatok fejlődési kilátásainak meghatározása. A célnak megfelelően a következő feladatokat tűztük ki és oldottuk meg:
1. Tanulmányozza a Világ Monetáris Rendszerének lényegét és szerkezetét!
2. Fedezze fel a Világ Monetáris Rendszer kialakulásának és fejlődési szakaszainak jellemzőit.
3. Határozza meg a Világ Monetáris Rendszerének fejlődési kilátásait.
A téma aktualitását az adja, hogy a valutarendszerek olyan valutaviszonyokat közvetítenek, amelyek a világgazdaságon belüli újratermeléshez szükséges feltételeket biztosítják. A munka elméleti alapját hazai közgazdászok munkái képezték: L. N. Krasavina, E. G. Avdeeva, I. P. Nikolaeva és mások.
A munka elvégzésekor a tankönyvek ill oktatási segédletek közgazdaságtanról, makroökonómiáról, nemzetközi monetáris és pénzügyi kapcsolatokról és nemzetközi gazdasági kapcsolatokról, időszaki cikkek, közgazdasági teoretikusok monográfiái.
1. A világ monetáris rendszerének lényege, céljai és funkciói
Mielőtt megpróbálnánk ésszerű és világos definíciót adni a Világ Monetáris Rendszerére (WMS), helyesen kell meghatározni a nemzetközi monetáris kapcsolatokat, vagyis azokat a kapcsolatokat, amelyek e rendszer alapját képezik. Mindazonáltal lehetetlen meghatározni a kapcsolatot az olyan kulcsfogalmak figyelembevétele nélkül, mint a „valuta” és a „devizaviszonyok”.
A pénznem (olasz valuta - ár, költség, angol valuta) az ország nemzetközi tranzakciókban használt pénzegysége. Ennek megfelelően a nemzeti valuta az adott állam jogszabályai által megállapított pénznem.
A valuták megjelenése következtében kialakultak bizonyos viszonyok, úgynevezett valutaviszonyok. A valutaviszonyok a nemzetközi (világ)pénz működésével kapcsolatos tevékenységek.
A nemzetközi monetáris kapcsolatok olyan társadalmi viszonyok összessége, amelyek a valuta világgazdasági működése során alakulnak ki, és biztosítják a nemzetgazdaságok tevékenységéből származó eredmények kölcsönös cseréjét. A globális gazdasági kapcsolatok zökkenőmentes megvalósítását szolgáló hatékony monetáris mechanizmus létrehozása a nemzetközi pénzügyi rendszer központi feladatává vált.
Így a nemzetközi monetáris viszonyok értelmének és jellemzőinek egy kis magyarázata után meghatározhatjuk a pénzrendszert.
Pénzügyi rendszer- a valutaviszonyok szervezésének és szabályozásának egyik formája, amelyet nemzeti jogszabályok vagy államközi megállapodások rögzítenek. Léteznek nemzeti, globális és regionális valutarendszerek.
Történelmileg a nemzeti valutarendszerek jelentek meg először, amelyeket a nemzeti jogszabályokban rögzítettek, figyelembe véve a nemzetközi jog normáit. A nemzeti valutarendszer az szerves része az ország monetáris rendszere, bár viszonylag független és túlmutat a nemzeti határokon. A nemzeti valutarendszer elválaszthatatlanul kapcsolódik a Világ Monetáris Rendszeréhez.
A világ monetáris rendszere a nemzetközi monetáris kapcsolatok történelmileg kialakult szervezeti formája, amelyet államközi megállapodások biztosítanak. Az MVS a 19. század közepére alakult ki. a fő feladat nemzetközi pénzrendszer - a nemzetközi fizetések szférájának szabályozása és devizapiacok fenntartható biztosítása érdekében gazdasági növekedés, az infláció megfékezése, a külgazdasági deviza- és fizetési forgalom egyensúlyának fenntartása a különböző országokban. Az MVS fejlesztésének ezen szakaszában a következő fő funkciókat látja el:
1. Nemzetközi közvetítés gazdasági kapcsolatok, vagyis az államok közötti együttműködés biztosítása a gazdasági kérdésekben, együttműködésük bizonyos problémák megoldásában és meghatározott célok elérésében.
2. Fizetési és elszámolási forgalom biztosítása a világgazdaságon belül. Ez a funkció az IMF-et az országok közötti pénzügyi megállapodások univerzális eszközrendszereként határozza meg, mivel az IMF teszi lehetővé az eltérő monetáris egységgel rendelkező országok számára az elszámolások lebonyolítását.
3. A normál szaporítási folyamathoz és az iparcikk zavartalan értékesítéséhez szükséges feltételek biztosítása.
4. A nemzeti valutarendszerek rendszereinek szabályozása és koordinálása, nevezetesen azok sikeres interakciója.
Az IMF működésének jellege és stabilitása attól függ, hogy mennyire felelnek meg alapelvei a világgazdaság szerkezetének, az erőviszonyoknak és a vezető országok érdekeinek. Amikor ezek a feltételek megváltoznak, a nemzetközi pénzügyi rendszer időszakos válsága lép fel, amely összeomlásával és egy új valutarendszer létrejöttével végződik.
2. A világ monetáris rendszerének kialakulásának és fejlődési szakaszainak jellemzői
2.1 Az aranyérmétől az arany csereszabványig
A világ monetáris rendszere a nemzetközi monetáris kapcsolatok történelmileg kialakult szervezeti formája, amelyet államközi megállapodások biztosítanak. vagyis pénzegységek különböző országok, amelyek mindegyikének megvan a maga nemzeti „egyenruhája”, közvetítik az áruk, szolgáltatások, tőke és munkaerő nemzetközi mozgásának folyamatát.
A világ első monetáris rendszere spontán módon 1816-ban alakult ki Nagy-Britanniában. Jogilag az 1867-es párizsi konferencián államközi megállapodással formálták. A.V. könyvében Anikin „Arany” című könyve kijelenti, hogy J. Galbraith szerint „jogilag az aranyat ismerték el a világpénz egyetlen formájaként egy meglehetősen kevéssé ismert párizsi konferencián 1867-ben”. Ez a szervezet a monetáris forgalom és a nemzetközi elszámolások rendszerei az aranyrögzítést feltételezték monetáris funkciók valamint a nemzeti valuta rögzített aranyparitásának hivatalos megállapítása. A megállapított aranyparitás egyben az arany hivatalos ára is volt. Az aranyérmék forgalomban voltak, és törvényes fizetőeszközként is bírtak. A jegybankoknak a papírpénzt névértéken aranyra kellett váltaniuk. Az arany bármilyen formában történő szabad behozatala és kivitele megengedett volt. Az országok árfolyamait a nemzeti valuták aranyparitása alapján rögzítették, és csak az „aranypontok” szűk határain belül ingadoztak, amit az arany országok közötti mozgásával járó költségek (főleg a szállítás és a biztosítás) határoztak meg.
Az aranystandard szerint a fizetési mérleg szabályozása főként spontán módon valósult meg, az egyik országból a másikba történő arany magáncsatornákon keresztül történő átszállításával. Az állam gyakorlatilag nem vett részt a nemzetközi fizetések szabályozásának folyamatában, és a fizetési mérleg egyensúlyhiányának fő szabályozója a hivatalos aranytartalék volt.
Az első világháborúból eredő monetáris káosz után kialakult az aranyra és az aranyra konvertálható vezető valutákra épülő aranytőzsdei standard. Fizetési eszközök be külföldi valuta, amelyet nemzetközi fizetésekre szántak, mottónak kezdték nevezni. A Második Monetáris Világrendszert az 1922-ben, a genovai Nemzetközi Gazdasági Konferencián kötött államközi megállapodás hivatalossá tette. Ennek alapja az arany és a jelszavak - külföldi valuták. Az első világháború után a monetáris és pénzügyi központ Nyugat-Európából az Egyesült Államokba költözött. Ennek oka a következő volt. Jelentősen megnőtt az Egyesült Államok monetáris és gazdasági potenciálja, nőtt a tőkeexport. 1924-ben megtörtént a hivatalos aranytartalékok újraelosztása: a kapitalista országok aranytartalékának 46%-a az Egyesült Államokban összpontosult. Az Egyesült Államok harcot indított a dollár hegemóniájáért, de csak a második világháború után kapott tartalékvaluta státuszt.
Az elért valutastabilizációt a 30-as évek globális válsága robbantotta fel.
Az aranystandard rendszer megfelelt a szabad versenypiac feltételeinek. A nemzetközi gazdasági kapcsolatok bővülése és az egységes világgazdaság kialakítása szempontjából nagy jelentősége volt a nemzetközi monetáris elszámolások aranystandardon alapuló mechanizmusának működésének. Ezzel egy időben az aranystandard monetáris rendszer elkezdte ellensúlyozni a tőkekoncentrációt és centralizációt, beavatkozni az árazási gyakorlatba, és megakadályozni az erősen megnövekedett belső és külső fedezetet. kormányzati kiadások papírpénz kibocsátásával végre megnehezítik nemzetközi kereskedelem valamint a tőke külföldre exportálása. Az árfolyam manipulálása valuta leértékelésével vagy átértékelésével, a diszkontráta megváltoztatásával, inflációs vagy deflációs politikával az áruk, szolgáltatások és tőke mozgásának szabályozására. Nemzetközi kölcsönök és hitelek igénybevétele – mindez lehetővé tette a fizetési mérlegek bizonyos mértékig átmeneti egyensúlyban tartását, valamint a negatív egyenleg visszafizetésének (az aranytartalékok terhére) határozatlan időre történő elhalasztását. Ennek eredményeként világossá vált, hogy a különböző országok partnerei közötti gazdasági kapcsolatok rendszeres újraindítása lehetővé teszi és szükségessé teszi számukra a deviza felhalmozását, mind készpénzben, mind pénzben. készpénz nélküli nyomtatványok egyfajta tartalékként az ország partnerei felé fennálló kötelezettségeinek gyors törlesztéséhez adott nemzeti valutával. Innen ered a strukturális válság kialakulása, majd az 1929-1933-as világgazdasági válság idején az aranystandard mechanizmusának megsemmisülése.
2.2 Bretton Woods-i monetáris rendszer
1942 áprilisában megkezdődött egy új világpénzrendszer projektjének kidolgozása, mivel az országok a 30-as évek első világháborús valutaválságához hasonló sokkoktól tartottak. Az 1944-ben Bretton Woods-ban (USA) tartott nemzetközi konferencián megegyeztek egy új nemzetközi monetáris és pénzügyi rendszer alapelveiben, amely Bretton Woods-i rendszer néven vált ismertté. Ezeket az alapelveket a Nemzetközi Valutaalap (IMF) Bretton Woods-i konferencián elfogadott Alapszabálya (Charta) kodifikálta. A Bretton Woods-i monetáris rendszer fő jellemzői a következők voltak: az arany megtartotta monopóliumát az országok közötti végső monetáris elszámolásokban, azaz az univerzális fizetőeszköz funkció ellátásában; Az arany nemzetközi forgalom tényleges kiszolgálására való felhasználásának mértéke és szabályozó szerepe azonban jelentősen csökkent ezen a területen. Az arany mellett két nemzeti papír pénzegységet is széles körben használtak a világforgalomban, mint nemzetközi hitel fizetőeszközt, fizetési mérleg elszámolási eszközt és tartalékvalutát - amerikai dollárés az angol font sterling (jóval kisebb mennyiségben). A tartalékvaluták aranyra válthatók.
A valuták közötti árfolyam-viszonyt és konvertibilitásukat rögzített, dollárban kifejezett devizaparitások alapján kezdték megvalósítani. A piaci árfolyamok nem térhetnek el 1%-nál nagyobb mértékben felfelé vagy lefelé e devizák rögzített hivatalos dollárparitásától, vagyis minden kapitalista valuta szigorúan a dollárhoz volt „kötve”. 10%-ot meghaladó leértékelés csak az alap engedélyével volt megengedett.
A kormányszervek bizonyos mértékig kontrollt gyakoroltak a nemzetközi fizetési mechanizmus és a magán devizaforgalom működése felett. Plusz ehhez kormányzati szervek szabályozták az aranypiacot, fenntartva az arany devizaárát a piacon a készleteikből származó fém értékesítésével vagy annak megvásárlásával, anélkül, hogy az jelentősen eltérhetne a hatósági ár szintjétől.
Ezzel egy időben a történelem során először olyan nemzetközi monetáris szervezeteket hoztak létre, mint a Nemzetközi Valutaalap (IMF) és a Nemzetközi Újjáépítési és Fejlesztési Bank (IBRD). A valutaviszonyok államközi szabályozása és a monetáris politika koordinálása az IMF-en keresztül valósult meg. Az IMF a fizetési mérleg hiányának fedezésére devizahiteleket is nyújtott az instabil devizák támogatása érdekében, valamint biztosította az országok közötti deviza-együttműködést. Az IMF gondoskodott arról, hogy a részt vevő országok betartsák a „nemzetközi monetáris együttműködés” egységes elveinek kódexét, és fenntartsák a hivatalos valutaparitásokat, az árfolyamokat és a valuták szabad konvertibilitását. Mindegyiknél szükség volt paritásmódosításra vagy valutakorlátozások felállítására különleges eset az IMF vezetőségének hozzájárulása.
Tehát az Egyesült Államok nyomására a Bretton Woods-i rendszer keretein belül létrehozták a dollárszabványt - a dollár dominanciáján alapuló világ monetáris rendszerét. A dollár, az egyetlen aranyra váltható valuta, a devizaparitások alapja lett, a nemzetközi fizetések meghatározó eszköze, az intervenciós deviza és a tartalékeszközök. A dollárnak ez a pozíciója az Egyesült Államok gazdasági fölényéhez vezetett, és meggyengítette versenytársait. A dollár dominanciájának alapja a fizetésimérleg-hiány okozta akut dollárhiány, különösen az Egyesült Államokkal való elszámolásokban, valamint az arany- és devizatartalékok hiánya volt.
A 60-as évek gazdasági, energia- és nyersanyagválságai destabilizálták a Bretton Woods-i rendszert, és az erőviszonyok globális kontextusban bekövetkezett változásai aláásták strukturális elveit. A hatvanas évek vége óta az Egyesült Államok gazdasági, pénzügyi, monetáris és technológiai fölénye versenytársaival szemben fokozatosan gyengült. Nyugat-Európaés Japán, megerősítve monetáris és gazdasági potenciálját, elkezdte megszorítani amerikai partnerét. Mivel az USA a dollárt használta fizetési mérleg hiányának fedezésére, nem pedig aranyat, ez a rövid lejáratú külföldi adósság hatalmas növekedéséhez vezetett a külföldi bankok dollártartozása formájában.
A Bretton Woods-i rendszer válsága 1971 tavaszán és nyarán érte el tetőpontját, amikor a fő tartalékvaluta került epicentrumába. A dollárválság egybeesett az Egyesült Államokban az 1969-1970 közötti gazdasági válságot követő hosszú depresszióval. Az amerikai monetáris rendszer válsága az aranyért és stabil valutákért való tömeges eladásban, valamint a dollár esésében nyilvánult meg. A legstabilabb a mai napig fennálló francia frank valutazóna volt, amely számos közép-afrikai országot egyesít.
A válságból való kiút keresése 1971. december 18-án a G-10 washingtoni kompromisszumos megállapodásával ért véget. Megállapodás született a következő pontokban:
1. A dollár leértékelődése 7,89%-kal és a dollár hivatalos árának 8,57%-os emelkedése 38 dollárra. unciánként.
2. Számos valuta átértékelése.
3. Az árfolyam-ingadozás határainak kiterjesztése paritásuk +/- 1%-ról +/- 2,25%-ra, és a devizaparitások helyett középárfolyamok megállapítása.
4. Lemondás 10% vámot EGYESÜLT ÁLLAMOK.
A washingtoni megállapodás átmenetileg elsimította a nézeteltéréseket, de nem szüntette meg azokat. 1973 február-márciusában a valutaválság ismét elérte a dollárt, és az unciánkénti ár 42,22%-ra esett vissza.
Megállapíthatjuk, hogy a második világ monetáris rendszerének összeomlását a tartalékalapok (dollár, font, arany) hiánya okozta, ami a világkereskedelem lassulásához, ugyanakkor a többlet destabilizálásához vezetett. a rögzített árfolyamok rendszere.
A Bretton Woods-i monetáris rendszer válsága rengeteg valutareform-projektet szült. Az IMF-tagországok kingstoni megállapodását (1976. január) Jamaica-megállapodásnak nevezték. Ez a „jamaicai rumkoktélnak” nevezett megállapodás egy új nemzetközi monetáris rendszer körvonalait határozta meg.
Ennek a rendszernek az alapja a lebegő árfolyamok és a több valutára vonatkozó szabvány. A rugalmas árfolyamokra való áttérés három fő cél elérését jelentette:
az inflációs ráták kiegyenlítése a különböző országokban;
fizetési mérlegek kiegyenlítése;
lehetőségeinek bővítése önálló belső monetáris politika különálló központi bankok.
A jamaicai monetáris rendszer újdonsága és sajátossága a következő volt: bevezették az SDR szabványt, vagyis a „speciális lehívási jogot”, vagyis „ez egy nemzetközi tartalékeszköz, amelynek kibocsátását az IMF végzi és osztja szét. a tagországok között az IMF-beli kvótáik arányában. Az SDR-eknek nincs anyagi létformájuk, és csak a formában jelennek meg számviteli bejegyzés a központi bankok számláin, valamint az IMF külön számláján.” Az aranytőzsdei szabvány helyett bevezették az SDR-t. Eltörölték az arany hivatalos devizaárát, és azt is kimondták, hogy megengedhetetlen az arany világpiacai feletti állami vagy államközi ellenőrzés létrehozása árának mesterséges befagyasztása céljából.
Ezzel párhuzamosan döntések születtek az IMF rendelkezésére álló arany felhasználásáról is. Az IMF az aranytartalékok egyhatodát (amely 25 millió troy unciát, azaz 777,6 tonnát tett ki) visszaadta a régi tagoknak nemzeti valutájukért cserébe a Jamaicai Megállapodás előtti hivatalos áron (35 SDR egység unciánként) az Alap tőkéjében lévő kvótájuk arányában.
Így a jegybankok szabadon vásárolhattak aranyat a magánpiacon az ott uralkodó áron, és ennek alapján köthettek aranyügyleteket egymás között. piaci értéke. Szintén megszűnt az IMF-tagországok korábban fennálló kötelezettsége, hogy az Alap tőkéjéhez aranyban járuljanak hozzá. Megszűnt az IMF azon joga, hogy aranyat követeljen a részt vevő országoktól az Alap tőkéjébe való befizetéseik kifizetésekor vagy az ezekkel az országokkal folytatott tranzakciók során.
A jamaicai monetáris rendszer egyik fő elve az arany legálisan befejezett demonetizálása volt. Eltörölték az arany hivatalos árát, eltörölték az aranyparitást, és leállították a dollár aranyra váltását.
A Jamaicai Megállapodás végül eltörölte a nemzeti valuták aranyparitásait, valamint az SDR-egységeket. Ezért Nyugaton úgy tekintettek rá, mint az arany hivatalos demonetizálására, megfosztva minden monetáris funkciójától a nemzetközi forgalom szférájában. Megkezdődött a sárga fém tényleges kiszorítása a nemzetközi monetáris kapcsolatok rendszeréből.
A nemzetközi likvid eszközök rendszerének nemzetközivé tétele és a kollektív valutaegység kialakítása a világgazdaságot stabilizáló hatást kíván kifejteni, a fizetési mérleg egyensúlyhiányának következményeit mérsékelni, és egyfajta gátat jelent az átutalásnak. az ország hazai gazdaságában az ilyen jogsértések által okozott zavarokról.
Az IMF alapokmányának ezen rendelkezésével összhangban bizonyos változtatásokat hajtottak végre az SDR-mechanizmussal kapcsolatban:
1. Az SDR értéke és az arany közötti kapcsolat megszűnik.
2. A részt vevő országok lehetőséget kapnak arra, hogy kölcsönös megegyezéssel SDR-ek felhasználásával ügyleteket kössenek egymással anélkül, hogy az Alap előzetesen általános vagy különleges határozatot fogadna el ebben a kérdésben.
3. Az IMF engedélyezheti a tagországok számára, hogy SDR-ek felhasználásával ügyleteket kössenek egymás között. 1979 májusában az IMF Igazgatósága határozatot fogadott el, amely feljogosította a tagországokat különféle műveletek végrehajtására, például a szerződéses kötelezettségek visszafizetésére a tranzakció devizanemének átutalása nélkül, SDR-ben nyújtott kölcsönök biztosítására, azok biztosítékként történő felhasználására hitelfelvételkor. stb. P.
4. Az SDR-ek felváltják az aranyat és a nemzeti valutákat a tagországok által az Alapnak, illetve az Alapnak a tagországoknak történő kifizetésekben, és ki kell terjeszteni lehetséges felhasználásukat az IMF általános osztályán belüli tranzakciókban.
Ám az SDR-ek működésének eredményei azt mutatják, hogy ezek messze vannak a világpénztől. Problémák merültek fel továbbá az SDR-ek kibocsátásával és forgalmazásával, biztosítékaival, mértékének meghatározásával és felhasználási körével kapcsolatban. Szándékával ellentétben az SDR-ek nem váltak értékmércévé, fő nemzetközi tartalékká és fizetőeszközzé.
A fix árfolyamok helyett a lebegő árfolyam bevezetése a legtöbb országban 1973 márciusában a devizaintervenció hatalmas költségei ellenére sem biztosította stabilitásukat. Kiderült, hogy ez a rezsim nem tudja biztosítani a fizetési mérlegek kiegyenlítését, véget vetni a „forró pénz” hirtelen mozgásának és a devizaspekulációnak.
A jamaicai valutareform nem érte el a valuta stabilizálását. Az IMF hitelezési képessége a hitelállomány növekedése ellenére szerény maradt a hatalmas nemzetközi pénzáramlásokhoz és a fizetési mérleg hiányához képest.
Az árfolyamok ingadozásával összefüggő számos probléma hátterében a stabil árfolyam-zóna működésének tapasztalata Európában, amely lehetővé teszi az ebbe a valutacsoportba tartozó országok számára a fenntartható fejlődést a globális monetáris rendszerben felmerülő problémák ellenére, különösen érdekes a világban.
2.4 Európai Regionális Monetáris Rendszer
A jamaicai monetáris rendszer instabilitása miatt a nyugat-európai országok – EU-tagok – nem engedhették meg maguknak, hogy autonóm monetáris politikát folytassanak anélkül, hogy ne fenyegetnék a kereskedelem és általában a közösségen belüli gazdasági együttműködés egész rendszerének veszélyét. A 70-es évek elején bevezették a „valutakígyó” nevű rezsimet. Ez a gyakorlatban azt jelentette, hogy szigorú korlátokat kellett szabni a részt vevő országok valutáinak egymáshoz viszonyított ingadozására, illetve a dollárhoz viszonyított „közös lebegésére”. Hamarosan létrehozták a saját nemzetközi, vagy inkább regionális monetáris rendszerüket, hogy ösztönözzék a folyamatot gazdasági integráció.
Az EMS (Európai Monetáris Rendszer) létrehozásának terveihez az azonnali lendületet az EMS reformjáról szóló jamaicai megállapodások (1976-1978) adták, amelyek alapelvei nem feleltek meg a nyugat-európai országok érdekeinek. Nevezetesen: az EGK (Európai Gazdasági Közösség) országai nem voltak megelégedve az SDR rendszer működésével és az amerikai dollárhoz való szoros kapcsolatával, emellett elégedetlenek voltak a lebegő kamatláb bevezetésével, ami negatívan érintette külkereskedelmüket és a a már kialakult EGK integrációs folyamatok működése.
A 70-es évek végén felerősödött a hatékony gazdasági és monetáris unió létrehozásának lehetőségeinek keresése. Az elhúzódó és nehéz tárgyalások eredményeként 1979. március 13-án 8 „közös piaci” ország (Németország, Franciaország, Belgium, Hollandia, Luxemburg, Olaszország, Írország, Dánia) részeként létrejött az Európai Monetáris Rendszer.
Az új valutarendszer céljai a következők voltak:
1. A gazdasági integráció megvalósításának biztosítása.
2. Az európai stabilitás övezetének létrehozása saját valutával, szemben a dollárszabványon alapuló jamaicai monetáris rendszerrel.
3. Védje meg a „közös piacot” a dollár bővülésétől.
Az Európai Monetáris Rendszer a valuta működéséhez kapcsolódó gazdasági kapcsolatok összessége a gazdasági integráció keretében; a „közös piac” országai közötti valutaviszonyok szervezésének állami-jogi formája, amelynek célja az árfolyamok stabilizálása és az integrációs folyamatok ösztönzése.
A GMU a Világ Monetáris Rendszerének (jamaicai) alrendszere. A nyugat-európai integrációs komplexum jellemzői határozzák meg az Európai Monetáris Rendszer strukturális alapelveit, amelyek különböznek a jamaicai monetáris rendszertől:
1. A GMU az ECU-n – az európai pénzegységen – alapult. Az ECU névértékét a valutakosár módszerrel határozták meg, amely 12 ország valutáira is kiterjed. Európai Únió. Az ECU-kosárban lévő devizák részesedése attól függött fajsúly országok az EU-tagországok teljes GDP-jében, kölcsönös kereskedelmi forgalmuk és részvételük rövid lejáratú hitelek támogatás. Ezért az ECU legjelentősebb összetevője - körülbelül 1/3 - a német márka volt. 1993 szeptemberében a Maastrichti Szerződés értelmében a valuták „abszolút” súlyát az ECU-ban befagyasztották, de a „relatív” súly a piaci árfolyam függvényében ingadozott. Így 1993 októberében a német márka részesedése 32,6%, a francia frank - 19,9%, a font sterling - 11,5%, az olasz líra - 8,1% és a dán korona - 2,7%.
Az egyes valuták ECU-ban kifejezett piaci és központi árfolyama közötti eltérést naponta határozzák meg. Egy valuta piaci árfolyama elérheti az ECU-hoz viszonyított eltérési határt anélkül, hogy túllépné a GMU-tagországok nemzeti valutáihoz viszonyított megengedett ingadozásának határait. Ez a mechanizmus arra szolgál, hogy előre figyelmeztesse az országokat a kétoldalú árfolyamviszonyok közelgő megsértésére.
A GMU létrehozásáról szóló döntés kikötötte, hogy az ECU a következőképpen alakul:
Az árfolyamokat meghatározó mechanizmuson belüli számítások alapja.
Devizaintervenciók végrehajtásának, tranzakciók megkötésének és hitelnyújtásnak eszköze.
Elszámolási eszköz a tagországok központi bankjai, valamint az EGK valutahatóságai között.
Valódi tartalék eszköz.
2. Ellentétben a jamaicai monetáris rendszerrel, amely törvényesen rögzítette az arany demonetizálását, a GMU valódi tartalékeszközként használta azt. Először is, az ECU-kibocsátást részben arany támogatta. Másodszor, erre a célra közös aranyalapot hoztak létre a GMU-országok hivatalos aranytartalékainak 20%-ának egyesítésével.
3. Az árfolyamrendszer a valuták közös lebegtetésén alapul, „európai valutakígyó” formájában – egy görbe, amely leírja az Európai Közösség országai árfolyamának más valuták árfolyamaihoz viszonyított ingadozásait. nem szerepel ebben a devizacsoportban - a kölcsönös ingadozások megállapított határain belül (+/- 2,25%-a a középárfolyamnak, egyes országok, különösen Olaszország esetében +/- 6% 1989 végéig, majd Spanyolország, figyelembe véve monetáris és gazdasági helyzetük instabilitása 1993 augusztusától az Európai Unió súlyosbodó valutaproblémái következtében a keret ingadozása 15%-ra bővül.
A GMU létrejötte természetes jelenség. Ez a valutarendszer a nyugat-európai integráció alapján jött létre azzal a céllal, hogy saját valutaközpontot hozzon létre. A világ monetáris rendszerének alrendszereként a GMU azonban megtapasztalja az utóbbi instabilitása és az amerikai dollár befolyásának negatív következményeit.
Ennek ellenére a GMU sikeresen fontos helyet foglal el a nemzetközi monetáris és pénzügyi kapcsolatok rendszerében. A GMU legvalóságosabb eredményei a következők:
Az ECU sikeres fejlesztése, amely számos világvaluta jegyet kapott, bár teljes értelemben még nem vált azzá;
A valuták relatív stabilizálása, bár árfolyamaikat időszakonként felülvizsgálják;
A hivatalos arany- és dollártartalékok 20%-ának konszolidálása;
Hitel- és pénzügyi mechanizmus kidolgozása a tagországok támogatására;
A nyugat-európai integráció fejlődésében fordulópontot jelentett a politikai, gazdasági és monetáris unió létrehozásának programja, amelyet a J. Delors-bizottság dolgozott ki 1989 áprilisában.
A Delora-terv az infláció visszaszorítása, az árak és a gazdasági növekedés stabilizálása, az államháztartási hiány korlátozása és a finanszírozási módok javítása érdekében a közös piac megteremtését, a verseny előmozdítását az EU-ban, a gazdaság-, költségvetés- és adópolitikák összehangolását irányozta elő.
A Delors-terv alapján 1991 decemberére kidolgozták az Európai Unióról szóló Maastrichti Szerződést, amely lehetővé tette a monetáris és gazdasági unió szakaszos kialakítását.
Az egyesülés felé haladást három egymást követő szakaszban tervezték. Az első szakasz 1990. július 1-től 1993. december 31-ig tartott. Ennek során a pénzkínálat növelésével véget vetettek a tagországok államháztartási hiányának finanszírozásának, valamint elhárultak az Európai Unió országai és harmadik országok közötti tőkemozgás akadályai.
A második szakasz - 1994. január 1-től 1998. december 31-ig - az EMI (Európai Monetáris Intézet) létrehozása, az EKB által vezetett leendő KBER (Központi Bankok Európai Rendszere) jogi kereteinek és eljárásainak kidolgozása ( európai központi Bank), felkészülés az egységes euróvaluta bevezetésére, a tagországok gazdaságpolitikáinak szoros összehangolása.
A harmadik szakasz - 1999. január 1-től 2002. június 30-ig - az EKB működésének kezdete, az unió tagjai által közösen elfogadott monetáris politika megvalósítása, az egységes európai valuta - az euró - bevezetése először készpénz nélküli, majd készpénzforgalomba.
Az egységes valuta számos országban való alkalmazása előnyökkel és hátrányokkal is jár a tagországok számára. Az euró egyik legfontosabb előnye az árfolyamkockázatok csökkentése, megkönnyítve az országok közötti befektetést. Ezen túlmenően az egységes valuta bevezetésével az egyik pénznemből a másikba történő pénzátutalásokért felszámított díjak, amelyeket korábban magánszemélyekre és kereskedelmi szervezetek. Az euró bevezetésének másik jelentős előnye a stabilabb pénzügyi piacok létrejötte. Az európai kontinens pénzügyi piacai várhatóan sokkal likvidebbek és rugalmasabbak lesznek, mint a múltban voltak. A vállalatoknak nagyobb szabadságuk van arra is, hogy pénzt vegyenek fel külföldi bankoktól anélkül, hogy árfolyamkockázatnak tennék ki magukat. Ez teszi nemzeti bankok csökkenteni kamatok versenyképesnek lenni. Mindezen intézkedések eredményeként a GMU önálló, sikeresen működő rendszerré vált, amely jelenleg is folytatja hatékony fennállását és fejlődését.
3. Az IMF működésének problémái és kilátásai modern körülmények között
A 2013-as Gaidar Forumon híres pénzemberek a globális valuták – a dollár és az euró – jövőjéről vitatkoztak. A szakértők egyetértettek abban, hogy a jelenlegi tartalékvalutáknak ma nincs alternatívája, valamint a világközösség azon vágya, hogy egy új világpénzrendszert építsenek ki. Ha az orosz rubel bekerülhet a tartalékvaluták közé, akkor csak regionális státuszba kerül, és nem hamarosan.
Alekszandr Handruev, az Oroszországi Regionális Bankok Szövetségének (ARBR) alelnöke úgy véli, hogy a globális valuták jövője nagymértékben függ attól, hogyan oldják meg a globális egyensúlyhiány problémáját: „Jelenleg nincsenek olyan mechanizmusok, amelyek lehetővé tennék ennek megoldását. probléma. Éppen ellenkezőleg, az állami beavatkozás a gazdaságba megakadályozza a piaci korrekciókat, és lényegében e globális egyensúlyhiányok fennmaradását okozza. Véleményem szerint minden olyan kísérlet, amely a globális monetáris rendszer valamilyen új architektúrájának a világra kényszerítésére irányul, kudarcra van ítélve. Tartalékvaluta szerepére vonatkozó igények, például től orosz rubel, a kínai jüan vagy a brazil reál mindaddig hiábavaló marad, amíg maga a piac, maguk a piaci szereplők nem igénylik ezeket a valutákat tartalékvalutaként. A világ tapasztalatai szerint minden globális valuta elsősorban a piaci szereplők saját döntése, amit a megfelelő megállapodás biztosít.”
A piac globális valutát választ.
Alexander Khandruev szerint a valutaverseny nagyon hasznos. „Véleményem szerint a globális valuták jövője, akár akarjuk, akár nem, természetesen a hárompólusú világ – dollár-euró-jen – megőrzése. Nem zárom ki, hogy a világ 10-15 éven belüli multipolarizálódása ahhoz vezethet, hogy számos más valuta is átveszi a helyét a multipoláris valutavilágban. De mindenesetre ez egy bizonyos tartalékvaluta család lesz, amelyet a piaci szereplők számításaik során előnyben részesítenek” – véli.
Az MDM Bank igazgatóságának elnöke, Oleg Vyugin megjegyzi, hogy a globális valuta jelenléte rendkívül kényelmes dolog, ezért a világ arra törekszik, hogy fenntartsa valamilyen globális valuta jelenlétét, vagy új vagy több új valutát hozzon létre. : „Ez azért kényelmes, mert az igazi üzlet, a vállalatok, amelyek ma a világgazdaság alapját képezik, globálisan működnek. És váltson 200-ra különböző valuták- ezek nagy tranzakciós költségek a globális szereplők számára. Bízom benne, hogy ezen érdekek alapján a világ nagy része ragaszkodik a létező globális valutához - a dollárhoz - addig, amíg valami egészen szörnyű dolog nem történik, például az amerikai hatóságok be nem bizonyítják a gazdaság és a pénzügyi rendszer irányításában való alkalmatlanságukat. valószínűtlennek tűnik."
Oleg Vyugin szerint a regionális valuták életképessége a globális valuta sorsától függ. Ha a globális valuta, mint a világ monetáris rendszerének elve és alapja fennmarad, akkor a regionális valuták nem fognak érdekelni, mivel a globális vállalatoknak továbbra is túl kell lépniük ezeken a regionális valutákon a tranzakciók során, és a globális valuták mindig a legjobb készlettel rendelkeznek. pénzügyi eszközök
Lesz-e „dévi”? A fórumon javaslatok hangzottak el a dollár, az euró és a jen kombinálásának elvén alapuló valuta megalkotására, egy új tartalékvaluta - a „devi” - létrehozására (e valuták kezdőbetűi szerint). „Ez egy álomnak tűnik” – mondja az MDM Bank vezetője. - De elgondolkoznék rajta. Az árfolyamok hatékony rögzítése azt jelenti, hogy egységes valutát hozunk létre az Egyesült Államok, az Európai Unió és Japán számára. De ebben az esetben el kell érni a fiskális politikák teljes harmonizációját. Ezt még az Európai Unión belül sem lehetett elérni. Ezért a „gyerünk” elég merész álom.”
A kínai vezetés ma nem arra törekszik, hogy a jüant konvertibilis valutává, még kevésbé nemzetközi fizetőeszközzé tegye. De idővel ez az álláspont megváltozhat.
A valóságban Oleg Vyugin szerint az események a következőképpen alakulnak: „A világ arra törekszik majd, hogy a dollárt mint globális tartalékvalutát a végsőkig megőrizze. És az euró, mint második tartalékvaluta. Ha ennek ellenére a dollárba és az euróba vetett bizalom fokozatosan elenyészik, ha sok ország hatóságai elkezdenek gondolkodni azon, hogyan viselkedjenek ebben a megváltozott helyzetben, akkor a központi bankok közötti csereügyletek olyan mechanizmussá válnak, amely megvéd a súlyos kritikus eseményektől. Egy ilyen mechanizmus egyébként már használatban van - a szükséges mértékben. A swapmechanizmus tulajdonképpen lehetővé teszi a globális mezőnyben tevékenykedő vállalatok tranzakciós költségeinek csökkentését és a devizák viszonylagos stabilitásának fenntartását, és ami a legfontosabb, ez ugyanaz a versenymechanizmus, amely idővel új globális tartalékvalutát tud azonosítani. Valószínűleg korai a „devi” nemzetek feletti valutaként való megkonstruálása. Csak arról van szó, hogy minden cselekvésnek nagyon erős motivációval kell rendelkeznie. Még nincs ilyen motiváció.”
„A ma felmerült problémák – folytatta az MDM Bank vezetője – nem a globális monetáris rendszer tökéletlensége miatt jelentkeztek, hanem pusztán gazdasági okokból. A fejlett országok nagyon nagy társadalmi kötelezettségeket vállalt a kormányzati kiadások növelésével, és ami a legfontosabb, az állami kötelezettségek növelésével. A jövő nemzedékei vállára helyezték őket, de egyelőre nem világos, hogy ezek a jövő nemzedékek miért lesznek sokszor termékenyebbek, mint a meglévők. Milyen mechanizmus biztosítja a lényegesen magasabb munkatermelékenységet, amely meg fogja fizetni ezeket a kötelezettségeket? Erre a kérdésre nem találták meg a választ, és ennek semmi köze a monetáris rendszerekhez. Aki először találja meg a választ erre a kérdésre, annak végső soron globális valutája lesz. Ebben az ügyben azonban továbbra is az Egyesült Államoknak van a legnagyobb esélye a sikerre.”
A jüan nem akar globálissá válni. Már ma is meglehetősen intenzív és komoly változások mennek végbe a világ monetáris rendszerének működési mechanizmusában – mondja Szergej Dubinin, a VTB Felügyelő Bizottságának elnöke. A világ monetáris rendszere azonban véleménye szerint még jó ideig a két legnagyobb eszközhöz – a dollárhoz és az euróhoz – lesz kötve. Ki léphetne be egyenlő feltételekkel? Ez a kínai jüan. A kínai fizetési mérleggel a jüan valóban konvertibilis valutává és szilárd nemzetközi fizetési eszközzé válhat. A kínai vezetés nem akarja ezt, és ez joguk. Alulértékelt árfolyamuk van, ami lehetővé teszi az export fellendítését. Kína is fenntart egy tőkeszabályozási rendszert, annak ellenére, hogy tagja a WTO-nak és sok más nemzetközi szervezetnek. „A kínai vezetés jelenleg nem arra törekszik, hogy a jüant konvertibilis valutává, még kevésbé nemzetközi fizetőeszközzé tegye. Úgy gondolom, hogy ez idővel meg fog történni, és a jüannak továbbra is ezen az úton kell haladnia” – mondja Szergej Dubinin.
A rubel kilátásai.
A rubel tartalékvalutává is törekszik. „Úgy gondolom, hogy az Oroszországi Bank bejelentése a lebegő árfolyamra való átállásról (2015-től) és a közelmúltban elfogadott költségvetési szabály„Ez az a két alapvető pillér, amelyen a rubel a tartalékvaluta státusza felé haladhat” – mondja Alekszej Moisejev, az Orosz Föderáció pénzügyminiszter-helyettese. - Lényegében mi az a tartalékvaluta? Ez az a pénznem, amelyben a megtakarításokat tartják, és amelyben a kibocsátók el akarják helyezni azokat értékpapír. Ahhoz, hogy ez megtörténjen, két feltételnek kell teljesülnie. Az első a monetáris politika kiszámíthatósága, az árfolyamszabás szabadsága (ezt a Bank of Russia jóvoltából érjük el). A második a valutakorlátozások hiánya. Nálunk nincsenek. Még a 2009-es kolosszális tőkekiáramlás mellett sem vezettük be őket, és azt hiszem, nyugodtan kijelenthetjük, hogy a potenciális vagy meglévő befektetők közül senki sem számít arra, hogy Oroszország valaha is bevezeti. csereszabályozás. Úgy gondolom, hogy ez a két tényező - a lebegő árfolyam és a devizakorlátozások - még nem teszi lehetővé, hogy a jüan komoly tartalékvalutává váljon. Ez két szükséges feltétel, amely nélkül egyetlen valutának sincs esélye tartalékvalutává válni. A rubelnek vannak ilyen esélyei.”
Ahhoz, hogy a kibocsátók eszközeiket devizában tudják elhelyezni, fejlett értékpapírpiacra van szükség. Ez egy másik feltétele annak, hogy egy valuta tartalékvalutává váljon. „Kicsit ironikus, hogy tartalékvaluta-kibocsátó csak azok az országok lehetnek, amelyek fejlett állampapír-piaccal rendelkeznek. A dollárban denominált nagy amerikai államadósság az egyik oka annak, hogy a dollár tartalékvalutaként nélkülözhetetlen. Ma már egyszerűen lehetetlen még a jegybankok tartalékait (a magánszektor tartalékairól nem is beszélve) dollárból, amerikai kincstári kötvényekből más állampapírokba fektetni – ekkora mennyiségű likvid állampapír sehol máshol” jegyezte meg Alekszej Moisejev. „Ez azt sugallja, hogy szükségszerűen kialakulnia kell egy helyi értékpapírpiacnak – olyannak, amelynek pénznemében a befektetők ki akarják bocsátani értékpapírjaikat.”
Oroszországnak eddig egyetlen precedense van - a Fehérorosz Köztársaság rubelben történő kibocsátása. „Ha sikerül megfelelő piaci struktúrát kiépíteni, akkor a kibocsátók a volt országok A Szovjetunió és néhány más közeli ország aktívan kibocsátja értékpapírjait az orosz platformon – véli a pénzügyminiszter-helyettes. - Ahhoz, hogy a rubel regionális szinten tartalékvalutává váljon, két makrogazdasági feltételünk van: hátra van a hatékony pénzügyi piacok kiépítése. Amikor Oroszországban megépülnek, akkor lesz valódi esélyünk egy meglehetősen komoly regionális tartalékvalutát „építeni”.
Következtetés
Ebben tanfolyami munka Tanulmányozták a nemzetközi monetáris és pénzügyi rendszert. Felfedték a lényeget és bemutatták fő elemeinek funkcióit. A fenti elemzés alapján arra a következtetésre juthatunk, hogy a világ monetáris rendszere nagy múltra tekint vissza, és több fejlődési szakaszon ment keresztül. A valutarendszer fennállásának minden időszakában megvoltak a sajátosságai, amelyek megfeleltek egy-egy kor követelményeinek, de megfigyelhető egy általános fejlődési tendencia is: az arany fokozatos demonetizálása és az amerikai dollár, mint fő tartalékvaluta erősödése, amely hozzájárult az Egyesült Államok konszolidációjához a világgazdasági színtéren. A modern nemzetközi pénzügyi rendszer három szakaszon ment keresztül, és egy új szakasz kezdődött: a világ átállása egy háromvaluta rendszerre, ahol három felcserélhető valuta van - a dollár, az euró és a nemzeti valuta. A legnagyobb figyelem az euróra irányul, és az euró bevezetése ígéretes lépés az IMF fejlődésében.
Sok idő telt el azóta, hogy az EU-ban megszületett a tagországok monetáris rendszereinek integrálásának gondolata, és hatalmas munka történt. Tanúi lehettünk Európa fokozatos, átgondolt és kimért mozgásának a kitűzött cél felé. Ennek a mozgásnak a sajátossága a teljes nyitottság és az egyes lépések magyarázata volt. Az európai sajtóban és médiában mindig sok működő és elemző információk az integrációs folyamat különböző szintjeit. A GMU sikeres működése érdekében számos európai intézményt hoztak létre részvényrészesedés minden EU-tag bennük.
Az illetékesek nem titkolják reményüket, hogy a létrehozott valuta kiszorítja az amerikai dollárt, és átveszi szerepének egy részét. Európa gazdasági potenciálja sokkal nagyobb, mint az Egyesült Államoké és Japáné együttvéve. Mostanáig azonban az európai ipar fejlődési üteme jóval alacsonyabb volt, mint ezekben az országokban. A közös valuta bevezetése várhatóan megszünteti ezt a problémát. Az integrációs folyamattól azonban aligha kell azonnali hatást várni. A világgazdaság túl nagy mechanizmus, nagyon érzékeny a hibákra, de túl sok időt vesz igénybe, hogy megerősítse bizonyos cselekvések helyességét. Általánosságban elmondható, hogy ha az euró nem omlott össze meredeken 1999 januárjában, ez a jövőben valószínűleg nem fog megtörténni. Ennek objektív okai vannak.
A nagyarányú költségek miatt, amelyeket az ezredfordulón a vállalkozásoknak világszerte (és különösen az európaiaknak) kell viselniük, valószínű, hogy sok kisvállalat kilép a piacról vagy beolvad nagyobbakba. Jelenleg az európai közösség a számviteli és tranzakciós szoftverek szállítóinak aranybánya. A számítógéppark tömeges megújítása lendületet ad az érintett iparágak fejlődésének is.
De nem lehet figyelmen kívül hagyni a dollárt, továbbra is erős valuta marad, és a Nemzetközi Valutaszolgálatban hosszú évekre garantált a stabil pozíció, mivel sok ország nem siet megválni a dollártól, mint tartalékvalutától.
nemzetközi valuta aranyérme
A felhasznált források és irodalom listája
1. Avdeeva E.G., A dollár és az USA globális gazdasági válsága, Kanada - gazdaság, politika, kultúra - Moszkva, 2010.09.29.
2. Anikin A.V. Gold, 2. kiadás, átdolgozva. és további - M.: Nemzetközi kapcsolatok, 1988
3. Belotelova I.P. Pénz, hitel, bankok: tankönyv. kézikönyv - M.: Dashkov és K, 2008. - 483 p.
4. Vozhzhov A.P., Belousov A.S. Ösztönzők új tartalékvaluták létrehozására - Pénzügy és hitel, Moszkva, 2011.08.28.
5. Gryaznova A.G. Pénzügyi és hitelügyi enciklopédikus szótár - M.: Pénzügy és Statisztika, 2004.
6. Krasavina L.N. Nemzetközi monetáris, hitel- és pénzügyi kapcsolatok - Moszkva, 2008
7. Krasavina L.N. A globális monetáris rendszer reformjának koncepcionális megközelítései - Pénz és hitel, 2010. 5. szám.
8. Krasavina L.N. Nemzetközi valuta-, hitel- és pénzügyi kapcsolatok tudományos iskola – Pénz és hitel. 2009. N 1.
9. Kuzmin D. Nemzeti versenyképesség, globális egyensúly és a világ monetáris rendszere - Világgazdaság és nemzetközi kapcsolatok, 2011.05.31.
10. Menshikova A.M. A G20 és a válság utáni világ gazdasága - Üzleti és banki szolgáltatások, Moszkva, 2011.09.13.
Közzétéve az Allbest.ru oldalon
...A nemzetközi monetáris kapcsolatok, mint a nemzetközi gazdasági kapcsolatok egyik legdinamikusabb formája. Ismerkedés a nemzetközi monetáris és pénzügyi kapcsolatok főbb jellemzőivel. A világ monetáris rendszerének feladatainak és funkcióinak általános jellemzői.
tanfolyami munka, hozzáadva 2017.06.26
A valuta- és elszámolási kapcsolatok lényege a nemzetközi gazdasági kapcsolatok területén. A nemzetközi fizetések formái és gyakorlata. Fizetések lebonyolítása akkreditív formában. Valuta elszámolások. Deviza felhasználású kereskedelmi ügyletek gyakorlata.
absztrakt, hozzáadva: 2011.05.01
A valutarendszer változásának dinamikája, az árfolyam hatása Nemzeti valuta tovább gazdasági helyzet az országban. Nemzetközi monetáris kapcsolatok és a pénz működése a nemzetközi fizetési forgalomban. Valutarendszerek: nemzeti, nemzetközi.
absztrakt, hozzáadva: 2008.12.23
A nemzetközi pénzügyi szervezetek lényege, tartalma, tevékenységük céljai és funkciói, besorolása és típusai, alkalmazási köre. Oroszország szerepe a nemzetközi pénzintézetek működésében, kapcsolataik fejlődésének kilátásai.
tanfolyami munka, hozzáadva 2011.10.07
Árfolyam mint gazdasági kategória. Devizaár. Az árfolyamok kialakításának alapjai: a pénzegységre jutó aranytartalom, a devizák vásárlóereje, a valuták iránti kereslet és kínálat kapcsolata. A „nemzetközi valuta elszámolások” fogalmának lényege.
teszt, hozzáadva 2015.04.23
A közös valuta bevezetésének problémája az Eurázsiai Unió terében. Az Európai Gazdasági Közösség létrehozása, az egységes gazdasági tér megteremtése egy új európai valuta segítségével. Maastrichti Szerződés. Az euró bevezetésének pozitív vonatkozásai.
absztrakt, hozzáadva: 2016.05.12
A monetáris rendszer és elemei. Fizetési egyenlegés összeállításának alapelveit. Nemzeti és nemzetközi szabályozásárfolyamok. Oroszország részvétele a nemzetközi monetáris szervezetekben. Beszedés és akkreditív fizetési mód.
oktatóanyag, hozzáadva: 2014.10.19
A nemzetközi pénzügyi tranzakciók általános jellemzői. Konverziós műveletek. Műveletek azonnali pénzszállítással. Határidő és előre. Az opciós tranzakciók lebonyolításának stratégiái. Választottbíráskodás valuta tranzakció. Valuta banki pozíció.
csalólap, hozzáadva: 2005.08.06
A párizsi, genovai, Bretton Woods-i, jamaicai és európai pénzügyi rendszer jellemzői. Az árfolyamok fajtái: fix, lebegő, nominális. A nemzeti valuta konvertibilitására való átállás a gazdaság világpiaci integrálásának feltétele.
tanfolyami munka, hozzáadva 2010.06.30
Evolúció elektronikus pénz az áru-pénz kapcsolatok folyamatában. Az "elektronikus pénz" hatása a pénzforgalomra és pénzforgalom. Biztonság az elektronikus pénz használatában. Az elektronikus pénz fejlesztésének kilátásai az Orosz Föderációban a jelenlegi szakaszban.
