a nemzeti valuták szándékos leértékelése a kormányok és a központi bankok részéről annak érdekében, hogy versenyelőnyöket szerezzenek gazdaságaik számára, és növeljék az áruk és szolgáltatások exportjának volumenét.
Az első valutaharcokat a 20. század harmincas éveiben jegyezték fel.
Így 1931 szeptemberében Nagy-Britannia egy nap alatt 20 százalékkal leértékelte a fontot.
1933-ban F.D. Roosevelt, aki az Egyesült Államok elnöke lett, úgy döntött, hogy leválasztja az amerikai valutát az aranystandardról, és hamarosan az amerikai gazdaság versenyképességének megőrzése érdekében a dollár csaknem felére leértékelődött.
Globális gazdasági válság 2008 kiélezte a nagy világhatalmak között fennálló ellentéteket, újult erővel robbantak ki a valutaháborúk.
A kormányok és központi bankok Az államok a „mennyiségi lazítás” politikáját követték, és gyakorlatilag fedezetlen pénzt juttattak országaik gazdaságába, hogy megakadályozzák azok meredek hanyatlását.
Sok neves politikus és közgazdász szerint 2013. január végén. a valutaháború új fordulója kezdődött – miután a Japán Központi Bank 2014. január 1-jén úgy döntött, hogy elindítja. korlátlan eszközvisszavásárlási programok.
Milyen kilátásai vannak a világ legnagyobb valutáinak ebben a csatában?
A közgazdászok szerint jelenleg a japán jen van a legelőnyösebb helyzetben.
Csak Japánban 2012-ben az ország jegybankja által végrehajtott beavatkozások eredményeként sikerült a lehető legnagyobb mértékben csökkenteni az árfolyamot Nemzeti valuta.
A fő vesztes az angol font, amely a világ összes valutájához képest drágult.
Az euróval kapcsolatban is nehéz a helyzet.
A közös európai valuta 2012 nyarán kezdett erősödni, ami rontotta az euróövezeti országok folyó fizetési mérlegét, és bonyolította az európai exportőrök helyzetét is.
Az amerikai dollár 2012-ben már meglehetősen alacsony árfolyamával. gyakorlatilag nem vett részt a valutaháborúban.
Ugyanakkor a dollár alulértékeltsége negatív hatással van az olyan országokra, mint Kanada, India, Oroszország, Brazília és Dél-Afrika.
Ugyanakkor számos szakértő megjegyzi, hogy az árfolyamok mozgásának alapja nem annyira a pénzkínálat, mint inkább a kereslet.
Az államok monetáris politikája mellett fontos szerepet játszik a befektetők egy-egy valuta jövőjébe vetett hangulata és bizalma.
Menzie Chinn közgazdász sematikusan így írja le a valutaháborút: A ország leértékelte a nemzeti valutát, és kapott egy bizonyos összeget. versenyelőny– válaszul B ország ugyanahhoz a módszerhez folyamodott, és visszaadta a status quót.
Ennek eredményeként az árak emelkedtek, de árfolyamok fenntartott paritást.
Ráadásul a leértékelés következtében ezeknek az országoknak az adósságterhe reálértéken csökkent.
A 20. század 30-as éveiben ez a politika számos országnak (elsősorban az Egyesült Államoknak) segített megtalálni a kiutat a depresszióból és biztosítani a fokozatos gazdasági növekedést.
Nagyon valószínű, hogy a világhatalmak ma megpróbálják megismételni ezt a folyamatot.
— Valutaháború
— A valutaháborúk története
— A valutaháború okai
— Valutaháborúkban használt módszerek
— A valutaszabályozás módszerei
— A valutaszabályozás célja és célkitűzései
— Modern valutaháborúk
- Következtetés
Valutaháborúk- ezek egy vagy több ország célzott intézkedései a nemzeti valuta árfolyamának csökkentésére a világ más valutáihoz képest. A valutaháborúkat kompetitív leértékelésnek is nevezik.
Versenyképes leértékelés a hazai termelők pozíciójának erősítése, az ország exportjának növelése, vagy a világgazdaságban való előnyösebb hely megszerzése érdekében történik.
A kompetitív leértékelés a külső hitelfelvételek költségének növekedésében is megmutatkozhat külföldi valuta, valamint csökkenti a külföldi tőke beáramlását.
A múltban az erős szuverén valuta a siker jele volt gazdaságpolitikaállamokban, míg a leértékelés a fejlődő országokra volt jellemző.
A Nemzetközi Valutaalap a múlt század végén úgy tekintett a leértékelésre, mint a fejlődő gazdaságok egyes problémáinak megoldására, különösen azokra, ahol az importköltségek meghaladják az exportbevételeket.
Úgy tartják, hogy Guido Mantega brazil pénzügyminiszter volt az első, aki ezt a kifejezést bevezette, és a Ben Bernanke által képviselt USA-t hibáztatta a valutaháború megindításáért. Mint minden más eszköz, a valutákat is a kereslet és a kínálat alapján értékelik. Ha a pénzt nyomtatják, minden más tényező változatlansága mellett a kínálat növekszik, aminek következtében a valuta ára csökken.
A versenyképes leértékelés fogalmát először 2010-ben váltotta fel a valutaháború fogalma.
BAN BEN való élet, az állandó változás lehetővé teszi a döntéshozók számára, hogy összetett magyarázatokkal álljanak elő arra vonatkozóan, hogy miért nem lehet a pénzteremtést egyenlőségjelezni a valuta gyengülésével. De még ha a szándékoknak más okai is lehetnek, a jegybankok egyik „mennyiségi lazításra” vonatkozó értékelése a szuverén devizák gyengülése.
Háborúvá válik, mert az egyik ország gyenge valutája a mai globális gazdaságban egy másik ország valutáját erőssé teszi, és a „győztes” az az ország, amelynek gyengébb a valutája. Ha a dollár az expanzív monetáris politika révén gyengül, az más devizákra is nyomást gyakorol. Sok ország szívesen exportálja áruit az Egyesült Államokba, de az amerikai monetáris politika korlátozza lehetőségeit.
Az Egyesült Államok régóta próbálja megmagyarázni és elrejteni a nemzetközi devizapiac terjeszkedését
Elkötelezettségvállalás a kamatlábak alacsonyan tartására 2015 közepéig, valamint jelzáloghitel-vásárlási program értékes papírokat hatalmas létrehozásával jár Pénz a billentyűzet néhány gombjának megnyomásával. A Fed jelzáloglevelek kifizetéseként pénzeszközöket utal át a bankoknak, és az ebből származó forrásokat új hitelek formájában bocsáthatják ki, bővítve a pénzkínálatot.
Az USA-dollár árfolyamának kialakításában és eloszlásában az amerikai jegybank szerepe van.
Bernanke az IMF szemináriumán az érem másik oldalára mutatott: ha Kínának, Brazíliának és más országoknak nem tetszik a politikája, engedjék meg valutáik felértékelődését. Ám ezeket az országokat nem érdekli az események ilyen fordulata, mert az erős valuták az exportágazatok keményebb környezetéhez vezetnek.
Ben Bernanke, a Federal Reserve vezetője megpróbálta Kínára hárítani a felelősséget a valutaháborúkért.
Guido Mantega szerint a globális valutaháborúk 2010-ben törtek ki, és hogy az Amerika által ősszel elindított új QE-kör újraindítja a globális valutaháborút, és más országokat is megtorlásra és hasonló politikára kényszerít.
Végső soron az Egyesült Államok politikája más országokat, különösen Japánt arra kényszeríti, hogy kövessék a játékszabályokat annak érdekében, hogy kiküszöböljék az amerikai valuta leértékelődésének veszélyét, ami viszont árt a gazdaságuknak. fejlődő országok.
Az Egyesült Államok mennyiségi lazítási politikájának célja a valutaháborúk szítása az egész világon
A japán kormány többször is megpróbálta jelentősen csökkenteni a jen értékét, és nem ez az egyetlen ország, amely megpróbálja leértékelni valutáját. A nagyarányú, egyszeri beavatkozások az elhúzódó defláció hátterében nem túl hatékonyak, a piacok tudják, hogy a jen ismét visszatér elveszett pozícióihoz.
Másrészt a valódi beavatkozás nagyon hasznos lehet Japán számára - fogyasztói árak esik, növekszik pénzbeli támogatás legyőzheti a deflációt. A svájci frankot sok befektető „mentő valutaként” tekinti, ami folyamatosan növeli a nemzeti exportőrök fájdalmát. A svájci frank árfolyamának kiigazítása Nemzeti Bank devizaintervenciót végez a nemzeti valuta árfolyamának a megállapított sávon belül tartása érdekében.
Érdekelheti a "" cikk
Az első világháború után a legtöbb nagy gazdaság vissza akart térni az aranystandardhoz, ami elősegítette a kereskedelem hatalmas növekedését a háború előtt. Az infláció a legtöbb gazdaság számára problémát jelentett ezen az úton, ezért a különböző országok különböző stratégiákat választottak az aranystandardhoz való visszatérés érdekében.
Végső soron egyes valuták túlértékeltek, míg mások alulértékeltek, és a helyzetet súlyosbította a világ aranytartalékainak elosztásában tapasztalható jelentős egyensúlyhiány.
Amerika és Franciaország jelentős tartalékokat halmozott fel a „sárga fémből”, míg Nagy-Britannia és Németország viszonylag kis mennyiségű aranyat birtokolt. Azok az országok, amelyek nem rendelkeznek a szükséges mennyiségű arannyal a nemzeti tartalom megállapításához pénzegység, állandó veszélyben voltak a spekulatív támadások.
Korábban a világ összes valutája arany- és devizatartalékkal támogatta a nemzeti valutákat.
A válság kezdetével az aranystandard hurokká vált a gazdaságuk növekedéséért küzdő országok nyakában. Az erős valutával rendelkező országok küzdöttek azért, hogy megőrizzék versenyképességüket az exportpiacokon, hogy elkerüljék a kereskedelmi deficitet, amely az arany kiáramlásához vezetne az országból.
Ez kamatemelésre késztette a jegybankokat, aminek emelkedése tovább gyengítené a gazdaságot. Más országok gyakran fizettek ugyanabban az érmében, hogy megvédjék veszélyeztetett aranytartalékaikat.
Ez volt az aranystandard, amely a világ számos országát a jelenlegi helyzet túszává tette.
A helyzet addig romlott, amíg az országok elkezdték feladni az aranystandardot. Az aranystandardtól való eltérést a nemzeti valuták aranyhoz viszonyított leértékelődése jellemezte számos országban a hazai termelők támogatása érdekében.
Az országok jegybankjai felszabadultak az aranytartalékok védelme érdekében kamatemelés alól, így a monetáris politika sokkal expanzívabb lehet. Az aranytömb országai vagy engedtek a külső nyomásnak és elhagyták az aranystandardot, vagy elfogadták a versenyképesség elvesztését a magas vámkorlátok bevezetésével.
Ezért a világ összes országa úgy döntött, hogy felhagy a deviza fedezet aranystandardjával
Fontos megjegyezni, hogy az aranytól való eltávolodás hosszú távon nem ásta alá a fejlődést, hiszen más országok is ezt tették, felismerve, hogy a gyengülés monetáris politika, ugyanolyan fontos, mint a leértékelésből származó lendület. A kompetitív leértékelés napjainkban egyre gyakoribb.
Az aranystandard feladása nem vezetett bonyodalmakhoz a kapcsolatokban és a monetáris politikában
Egyes országok kormányai és központi bankjai szándékos lépéseket tesznek a nemzeti valuták viszonylag alacsony árfolyamának elérése érdekében az exportvolumen fenntartása vagy növelése érdekében. Az export iparban tevékenykedő vállalkozásoknál csökkennek a termelési költségek, ami lehetővé teszi a termékárak világpiaci csökkentését és növeli az ipar versenyképességét.
A globális gazdaság problémáinak fő forrása továbbra is a kockázatos monetáris politika vezető országok
A közgazdaságtan észrevehetően abban különbözik a többi tudományágtól, hogy nemcsak magát a valóságot vizsgálja, hanem azt is, hogy az emberek hogyan érzékelik azt. És jó okkal: az észlelés gyorsan és közvetlenül olyan cselekvésekké alakul át, amelyek megváltoztatják a meglévő valóságot.
Az elvárások lényegiségének ezen megértése alapján a brit The Economist újságírói egy időben egy nyelvi indexet készítettek a Washington Post és a New York Times azon cikkeinek negyedéves száma alapján, amelyekben a „recesszió” szót idézték. Ez az index talán jobban megjósolta a gazdasági visszaesés kezdetét, mint más, hagyományosabb vezető statisztikai mutatók.
A valutaháborúk hagyományosan három fegyvert használnak: a retorikát, a kamatcsökkentést és a közvetlen beavatkozást. De a jelenlegi korszakban ezek az eszközök nem mindig hatékonyak. A fejlett országok már nullára csökkentették a kulcsokat, a szóbeli beavatkozások nem mindig segítenek, és a közvetlen devizabeavatkozások a piacon éles politikai reakciót váltanak ki más országokban.
Az új eszköz mennyiségi lazítássá vált, annak minden változatában. Természetesen nem közvetlenül az árfolyam csökkentését követi, de ez egy valószínű és gyakran kívánt mellékhatás. Igaz, ez nem mindig segít, a dollár például csak erősödött a Fed „végtelen” QE3 bejelentése után.
A fejlődő országok adókat alkalmaznak a valutaháborúkban. Ezt a fegyvert Brazíliában tesztelték: ott bevezették a pénzügyi tranzakciókra kivetett adót, aminek következtében a reálárfolyam leértékelődött. Más országok megnövelik a tartalékkövetelményeket, ha egy külföldi helyi eszközöket vásárol, vagy arra ösztönzi a belföldi befektetőket, hogy pénzt vigyenek külföldre.
A tanfolyam előrejelzésénél figyelembe kell venni:
A jegybanki beavatkozások mérete, gyakorisága, okai
Kedvezménypolitikai tartomány
Protekcionista intézkedések
Devizaszabályozás ben Orosz Föderáció– az ország hazai és külföldi valutákkal kapcsolatos politikájának jogszabályi formája. A szabályozás jelentése:
A pénznemekkel végzett tranzakciók lebonyolítási rendjének meghatározása;
valuta ellenőrzés;
a devizatartalék képzés feltételeinek szabályozása.
Az irányítás gyakorlásakor kormányzati szervek a 173-FZ „A valutaszabályozásról és a valutaellenőrzésről” szóló törvény vezérli. Fő célja a rubel árfolyamának és az orosz gazdaság megerősítése, a források külföldre történő kiáramlásának megállítása és további tőke vonzása más országokból.
A fő cél az ország gazdaságának megerősítése, hitel- és versenyképessé tétele. Ez a következő problémák megoldásával történik:
Külföldről származó pénzeszközök áramlásának biztosítása;
a tőke külföldi kiáramlásának megállítása;
a rubel árfolyamának erősítése, a jelentős ingadozások megakadályozása.
Az állam azáltal, hogy megakadályozza a tőke más országokba (elsősorban Európába és az USA-ba) történő menekülését, bizonyos korlátozásokat vezet be a pénzeszközök külföldre történő exportjára, és megakadályozza más valuták szabad mozgását Oroszországban.
A valutaháborúkkal az a probléma, hogy az országok rövid távú segítséget kaphatnak valutáik olcsóbbá tételével, de előbb-utóbb a kereskedelmi partnereik is olcsóbbá teszik a valutákat, hogy visszaszerezzék exportelőnyeiket. Egy ilyen játékban nincs nyertes.
Néhány év után nyilvánvalóvá válik a valutaháborúk hiábavalósága, az országok kereskedelmi háborúk felé fordulnak. Ezek büntető vámokból, exporttámogatásokból és nem vámjellegű kereskedelmi akadályokból állnak.
A dinamika ugyanaz, mint egy valutaháborúban. Az első ország, amely vámokat vezet be, rövid távú előnyhöz jut, a kereskedelmi partnerek azonban megtorló vámokat vetnek ki.
A kereskedelmi háborúknak ugyanaz a hatása, mint a valutaháborúknak. A rövid távú előny illúziója ellenére a helyzet hosszú távon csak romlik. A túl sok adósság és a túl alacsony növekedés mögöttes feltétel itt marad.
Növekszik a feszültség, versengő tömbök jönnek létre, és igazi háború kezdődik. Tehát a valódi háborúknak meglehetősen nyilvánvaló gazdasági okai vannak.
2010 januárjában új valutaháború kezdődött, köszönhetően az Obama-adminisztrációnak, hogy gyenge dollárral elősegítse az USA növekedését. 2011 augusztusára az amerikai dollár minden idők mélypontját érte el.
Más országok gyorsan reagáltak, és az „olcsó dollárt” az „olcsó euró” és az „olcsó jüan” követte. A valutaháborúk ismét zsákutcába vezettek.
Kereskedelmi háborúk kezdődtek. 2017. július 27-én az Egyesült Államok Kongresszusa elfogadta a gazdasági szankciókról szóló egyik legösszetettebb törvényjavaslatot.
Ez új törvény kimondja, hogy az amerikai vállalatok nem vehetnek részt orosz olaj- és gázkutatási műveletekben az Északi-sarkvidéken. Ezenkívül kitiltják az amerikai piacokról azokat a külföldi cégeket, amelyek Oroszországgal üzletelnek az Északi-sarkvidék fejlesztésében.
A törvény lényegében akadályozza Oroszország pénzügyi és technológiai erőfeszítéseit, és gyengíti a globális energiapiacok feletti ellenőrzését.
Közben kereskedelmi háború kezdődött Kínával.
A Trump-adminisztráció egyértelművé tette azon szándékát, hogy vámot vet ki az olcsó kínai acélra és alumíniumra, és megbünteti Kínát lopásért szellemi tulajdon EGYESÜLT ÁLLAMOK. Ezt követően további intézkedésekkel büntetik azokat a kínai bankokat, amelyek segítenek Észak-Koreának finanszírozni fegyverprogramját.
Az Egyesült Államok blokkolhatja amerikai cégek kínai vállalatoktól való felvásárlását. Ez a bizottság munkájának köszönhetően lehetséges külföldi befektetés az USA-ban, vagy a CFIUS-ban. Ez a bizottság már több kínai tranzakciót blokkolt.
Novemberre az USA valutamanipulátornak nyilvánítja Kínát, amely megnyílik új folyamat felülvizsgálatát, és további szankciókat von maga után. Oroszországhoz hasonlóan Kína is szankciókkal, vámokkal és a Kínában történő amerikai befektetések tilalmával válaszol majd. Készüljön fel az Egyesült Államok és Kína közötti teljes pénzügyi háborúra.
Ez a kereskedelmi és valutaháború megrázza a piacokat, és a globális növekedés jelentős hátráltatója lesz.
Manapság nagyon gyakran találkozhatunk a hírekben a „valutaháború” kifejezéssel. Elérkezett a mélypontok korszaka kamatok. Sajnos a gyenge valuták a hátrányuk.
Szakértők szerint a világ jelenleg egy globális valutaháború küszöbén áll, amely számos országot érint majd. Azt sem szabad elfelejteni, hogy a nyugati országok valutaháborút vívnak Oroszország ellen, és az Egyesült Államok vezeti őket.
Az anyagot Dilyara kifejezetten a helyszínre készítette
Ez az állítás olyan feltételezésekre ad okot, hogy folyamatos verseny folyik a versenyelőnyért, amelyben minden ország fegyverként használja valutáját. A bevett bölcsesség szerint a monetáris hatóságok egy ország gazdaságának fellendítése érdekében megpróbálják csökkenteni valutájuk árfolyamát, hogy az országuk exportőrei által értékesített áruk olcsóbbak legyenek a külföldi vásárlók számára. Amikor minden ország elkezdi ezt tenni, valutaháború kezdődik.
Egymás ellensúlyozására a jegybankok jellemzően csökkentik a kamatlábakat és egyéb intézkedéseket tesznek saját valutájuk olcsóbbá tétele és a növekedés ösztönzése érdekében. Ez azonban egyensúlyhiányt hoz létre, mivel pénzáramlások elkezdenek elmozdulni a magasabb kamatlábakkal rendelkező országok felé, aminek következtében ezekben az országokban emelkedni fognak a valuták, ami kárt okoz a helyi exportőröknek. A nemzetközi vagy helyi, a színfalak mögött zajló valutaháborúk valódi veszélyeket, valamint valódi nyerteseket és veszteseket teremtenek.
A gazdasági fellendülés azonban lassulni kezdett, és a központi bankok továbbra is enyhítették a deflációs kockázatokat (az árak csökkenése, amely negatívan befolyásolhatja a fogyasztói kiadásokat és csökkentheti a gazdasági növekedést) mérséklő politikájukon. Szóval ki vitte a terhet? Ez az ország túlnyomórészt az Egyesült Államok volt, ahol az első (majdnem egy évtizedes) kamatemelés 2015-ben a dollár árfolyamának emelkedését idézte elő a világ 16 fő valutájával szemben.
A kompetitív leértékelés leghíresebb példája a nagy gazdasági világválság idején, az 1930-as években történt, mint a pénzügyi rendszerés az országok felhagytak az aranystandard rendszerrel, amely szerint a valutákat az arany értékéhez kötötték. 1971-es összeomlása előtt a Bretton Woods-i rendszer megakadályozta a koldus-szomszéd-stratégia megismétlődését azáltal, hogy sok valuta értékét a dollárhoz kötötte. Az elmúlt évtizedben Kínát bírálat érte a jüan leértékelése miatt; kritikát fejeztek ki amiatt, hogy a Középbirodalomból származó olcsó áruk hozzájárultak az ország exportóriássá válásához.
A G20-országok rendszeresen hangot adnak ígéreteiknek, hogy felhagynak valutáik versenyképes leértékelésével, de jelenleg kevés kritikát kapnak azok az országok, amelyek továbbra is leértékelődnek. Mindeközben az amerikai exportőrök továbbra is nyomást éreztek, ami kockára tette a világ legnagyobb gazdaságának fellendülésének fenntarthatóságát. Nagyon régóta folyik a vita arról, hogy a világ országainak gazdaságai meddig folytatják ezt a háborút, és hogy mikor hirdetik ki a békét.
Valutaháborúk (Valuta háború) vagy a kompetitív leértékelés feltétele a nemzetközi kapcsolatokban, amikor az országok versengenek egymással, hogy nemzeti valutájukhoz viszonylag alacsony árfolyamot érjenek el.
A nemzeti valuta reálértékének csökkenésével az export költsége is csökken, ami biztosítja annak volumenének növekedését. Ellenkezőleg, drágul az ország importja, csökkennek a hazai ipar költségei, nő a foglalkoztatás szintje. A növekvő importárak azonban károkat okozhatnak a lakosság vásárlóerejének csökkenése formájában. A nemzeti valuta értékének csökkentésére irányuló kormányzati lépések más országok megtorló lépéseihez vezethetnek, ami viszont a volumen csökkenéséhez vezethet. nemzetközi kereskedelem, kárt okozva az országoknak.
A kompetitív leértékelés ritka jelenség volt a fejlődés történetében különböző országok, mert inkább fenntartották nemzeti valutáik magas értékét. A történelem egyik első valutaháborúja az 1930-as nagy gazdasági világválság idején zajlott, amikor az országok feladták az aranystandardot, és a valuta leértékelésének folyamatát alkalmazták gazdaságuk élénkítésére. Ez az időszak sok ország számára kedvezőtlen volt, az árfolyamok előre nem látható változásai a nemzetközi kereskedelem színvonalának csökkenéséhez vezettek.
Guido Mantega brazil pénzügyminiszter szerint a globális valutaháborúk 2010-ben törtek ki. Ezt a nézetet számos pénzügyi újságíró és tisztviselő támogatta a világ minden tájáról. Más politikusok és újságírók azt sugallták, hogy a „valutaháborúk” kifejezés túlhangsúlyozza a folyamat ellenségességét, bár egyetértenek abban, hogy fennáll a további eszkaláció veszélye. Azok az államok, amelyek 2010 óta vesznek részt a kompetitív leértékelésben, számos politikai eszközt alkalmaztak, mint pl állami beavatkozás, a tőkeszabályozás bevezetése és a mennyiségi lazítás. A legglobálisabb konfliktus Kína és az Egyesült Államok között alakult ki a jüan értékelésében. Ezt a folyamatot különféle mechanizmusok segítségével hajtják végre, és a közgazdászok véleménye megoszlik a háború következményeiről. Vannak, akik úgy vélik, hogy ez negatív következményekkel jár a világgazdaságban, mások pedig éppen ellenkezőleg. 2011 áprilisában sok újságíró kezdett beszámolni arról, hogy a háború alábbhagyott. Guido Mantega azonban továbbra is azt állította, hogy a konfliktus még mindig tart. 2012 márciusában további intézkedéseket jelentett be a nemzeti valuta, az igazi védelmére.
A leértékelés negatív következményeivel mindig is a kormányok legkevésbé preferált stratégiája volt. Richard N. Cooper amerikai közgazdász szerint a jelentős leértékelés az egyik leg „traumatikusabb” politika, amelyet a kormányok elfogadhatnak, és szinte mindig közfelháborodáshoz vezet, és magának a kormánynak a megváltoztatására szólít fel. Ez a népesség számának, az állampolgárok életszínvonalának, a lakosság vásárlóerejének csökkenéséhez vezethet. Ez inflációhoz is vezethet. A leértékelés miatt a kamatok emelkedhetnek külső adósságokállamok, ha devizában denomináltak, és csökkentik a külföldi tőke beáramlását. Legalább a 21. századig az erős nemzeti valuta a siker jele volt és magas szint az állam fejlődését, míg a leértékelés a gyenge kormányokra és a fejlődő országokra volt jellemző.
Ha azonban egy ország magas munkanélküliséggel küzd, vagy exportnövelő politikát akar folytatni, a nemzeti valuta alacsony árfolyama jelentős előnyt jelenthet. Az 1980-as évek eleje óta a Nemzetközi Valutaalap a leértékelés folyamatát javasolta lehetséges megoldásként gazdasági problémák a fejlődő országok számára, amelyek folyamatosan többet költenek importra, mint amennyit az exportból keresnek. A megnövekedett export hozzájárul a hazai termelés fejlődéséhez, ami viszont növeli a foglalkoztatást és a GDP-t. Ebben az esetben a leértékelés vonzó megoldásnak tekinthető a munkanélküliség csökkentésére, ha nincs más kevésbé radikális lehetőség. A leértékelés azért vonzó a feltörekvő gazdaságok számára, mert a viszonylag alacsony árfolyam fenntartása segíti őket devizatartalékuk felhalmozódásában, ami megvédheti őket a jövőbeni pénzügyi válságoktól.
A valutaháborúk koncepciója ellentmond az elmúlt közel fél évszázad alatt kialakult globális pénzügyi rendszernek. Az árfolyamokat lebegőnek tekintik, és kizárólag a piacok szabályozzák. A kormányok és a központi bankok nem tűznek ki célokat az árfolyamokra, csak saját monetáris politikájukra. És a tanfolyamok úgy alakulnak, ahogyan...
Nyilvánvaló, hogy a fiskális és különösen a monetáris politika meghatározza az árfolyamok mozgását. Az árfolyamok pedig hozzájárulhatnak a gazdasági fellendüléshez (ha esnek), vagy akadályozhatják (ha emelkednek). És bármit is mondanak politikai szinten, a központi bankok és a kormányok nem tehetnek mást, mint hogy kiszámítsák politikájuk következményeit. Mint ahogy nem tudják nem megérteni az árfolyamok gazdaságukra gyakorolt ösztönző vagy visszatartó, tehát kívánatos vagy nemkívánatos hatását. A nyilatkozatok nyilatkozatok, és az élet az élet. A sakkozónak előre kell számolnia a lépéseit, de itt csak két-három lépésről van szó. Első szint...
Itt fegyverek valutaháborúi:
Mit kell számolni valuta agresszió? Olyan cselekedetek, amelyek ténylegesen az egyén valutájának a világhoz viszonyított leértékelődését eredményezik. Ez egy kísérlet arra, hogy gazdaságunkat más országok rovására javítsuk, válságunkat exportáljuk. Kik ma a fő agresszorok? USA és Japán.
Mit kell számolni igazságos valuta háború? Devizája aktív védelme az erősödés ellen. Ez nem „rázza meg” a világ monetáris rendszerét, és csak a romlás elkerülését biztosítja gazdasági feltételek országok. Ki védekezik aktívan? Svájc, Szingapúr, Izrael, Mexikó, Brazília. Ezen országok politikája szimpátiára szólít fel.
És végül, vannak országok, amelyek úgy viselkednek áldozatok. Nem ellenzik devizáik erősödését (vagy nem teszik ezt aktívan). Semmiféle rokonszenvet nem váltanak ki. Nem védik nemzeti érdekeiket. Csak azzal érvelnek, hogy az árfolyamnak tükröznie kell a gazdasági „alapokat”. És ha Európában legalább vita folyik erről (Franciaország és a déli országok túlerősödöttnek értékelik az eurót, Németország és az EKB tagadja ezt), akkor Oroszországban még csak vita sincs erről a témáról. Általánosságban elmondható, hogy hagyományosan jónak tartják a rubel árfolyamának növekedését. A gyengülés pedig rossz. Bár valójában ennek az ellenkezője igaz, minden valutaháborút csak azért vívnak, hogy ki gyengíti gyorsabban valutáját. A valutaháborúkban a leggyengébb nyer. Mindenki nyereményjátékot játszik, és csak Oroszország játszik dámát.
És itt van pár gyönyörű kép az HSBC Bank devizaháborúkról szóló riportjából (orosz nyelvű előadás -). Teljesen nem értek egyet a következtetésekkel és néhány értékeléssel, de a képek gyönyörűek.Az X tengelyen - alulértékelt/túlértékelt valuták.
Y szerint - a monetáris politika agresszivitásának mértéke.
A bal felső sarokban az agresszív támadók, a háborúk „háborúsítói”.
A jobb felső sarokban agresszív védők, „csak” háborúk.
A bal alsó sarokban a háborúk áldozatai vannak, azok, akiknek kárán az agresszorok profitálnak.
A jobb alsó sarokban - csak ballaszt.
Oroszország hagyományosan helytelenül helyezkedik el. az áldozatok között van a helye. 
Ez a valutaháborús manőverek térképe. Az USA valamiért nincs itt. Az év során a dollár egyértelműen a jobb felső negyedből a bal kvadránsba került.
UPD.
A közlemény tehát a G20-ak pénzügyminisztereinek és jegybankelnökeinek találkozóját követően jelent meg. Ígért pont a valutaháborúk ellen:
"5. Megerősítjük elkötelezettségünket amellett, hogy együttműködünk a globális egyensúlyhiány folyamatos csökkentése és a strukturális reformok megvalósítása érdekében, amelyek hatással vannak a hazai megtakarításokra és a termelékenység növekedésére. Megerősítjük elkötelezettségünket az iránt, hogy gyorsabban haladjunk a felé piaci rendszerekárfolyamok és rugalmas árfolyamok, amelyek tükrözik a fundamentumot gazdasági mutatók, lehetővé tette az árfolyamok állandó kiegyensúlyozatlanságának elkerülését, és e tekintetben az egymással való szorosabb együttműködést a közös növekedés érdekében. Elismerjük ezt a túlzott volatilitást pénzügyi áramlásokés a változékony árfolyamdinamika negatív következményekkel jár a gazdasági és pénzügyi stabilitásra nézve. Tartózkodni fogunk a valuták kompetitív leértékelésétől. Nem fogjuk orientálni magunkat árfolyamok a verseny érdekében tartózkodni fogunk a protekcionizmus minden formájától, és nyitva tartjuk piacainkat."
A jen dollárral és euróval szembeni árfolyama pedig a hétfői nyitáskor ismét csökkent. A valutapártiak az Egyesült Államokban és Japánban ünnepelték a pénzügyi G20 eredményeit, amelyek nem tettek különösebb panaszt monetáris politikájukra. Minden a legújabb idők szellemében van. A nyilatkozatok gyönyörű szavai alatt mindenki azt fogja tenni, amit tesz.
A valutaháborúk olyanok, mint a szex a Szovjetunióban. Emlékszel, úgy tűnik, Zsvaneckij még mindig nem tudta eldönteni: nincs meg – vagy ez valami, amit már régóta csinálunk?
