A hatékony üzletvezetés magában foglalja a nyereséget és a befektetett költségek teljes fedezését. Azt az időtartamot, amely után a vállalkozó visszatéríti az elköltött pénzeszközöket, figyelembe véve a bevételt, megtérülési időszaknak nevezzük.
A megtérülési idő olyan kritérium, amely a befektetések megtérülési idejét tükrözi. A megtérülés a projektbe fektetett pénzeszközök megtérülése, amelyet a befektető egy bizonyos idő elteltével megkap. Például egy új projekt elindításához kétmillió rubelt kell befektetni. Az év bevétele egymillió rubel lesz. Ez azt jelenti, hogy a projekt megvalósításának költségeit két év alatt lehet megtéríteni.
A befektetési területtől függően a megtérülési idő különböző szempontok szerint mérlegelhető:
A legnagyobb érdeklődést azok a projektek váltják ki, amelyeknél alacsonyabb a megtérülési arány. Ez azt jelenti, hogy a befektetett pénzek gyorsabban visszakerülnek a tulajdonoshoz, és a nyereség is többen érkezik be rövid idő. Ugyanakkor a gyors megtérülést a pénzeszközök rövid időn belüli újrabefektetésének képessége jellemzi.
A megtérülési idő kiszámítása a következő sorrendben történik:
A számítások során megkapjuk annak az időszaknak az értékét, amelyre a beruházási befektetések zárolásra kerülnek. A nyereség akkor kezdődik, amikor a megtérülési időszak véget ér. A választásnál a rövidebb időtartamú projekteket részesítik előnyben. Ez lehetővé teszi a befektetés gyorsabb megtérülését.
Célszerű kiszámítani a megtérülési rátát azon befektetések esetében, amelyeket hosszú lejáratú kölcsönzött források felhasználásával hajtanak végre. Ebben az esetben érdemes megfontolni, hogy a számítási időszak kisebb mértékben térjen el a hitel futamidejétől.
A megtérülési idő két fő módon számítható ki:
módszer. Kiszámítja a kezdeti költségek fedezésére fordított időt.
Ő a legelső a pénzügyi gyakorlatban. Ez azonban csak bizonyos funkciók figyelembevételével teszi lehetővé az adatok beszerzését:
Egy egyszerű számítás során a megtérülési mutató értékére kell összpontosítania. Minél magasabb ez az arány, annál nagyobb a befektetés kockázata. Ha ez a szám kisebb, akkor a projektbe történő befektetés nyereséges, és a pénzeszközöket rövid időn belül részletekben visszaadják. A módszer a számítás egyszerűsége és átláthatósága miatt továbbra is releváns. Ha nincs szükség a befektetési kockázat mélyreható tanulmányozására, akkor ez a módszer használható.
Mínusz egyszerű számítás képtelenség figyelembe venni:
Dinamikus (kedvezményes) számítás. Ezt a számítási módszert gyakrabban használják, mert összetettebb és pontosabb. A diszkontált tényező a pénz változó értékének figyelembevételét jelenti. Más szóval, számolnunk kell a függőséggel pénzügyi források a kamatlábak változásaitól. Ezért ez az együttható nagyobb lesz a egyszerű számítás. A módszer kényelme a pénzáramlás konzisztenciájától függ. Ha a pénzügyi bevételek eltérő méretűek, akkor célszerű grafikonokat és táblázatokat használni a megtérülési probléma megoldására.
Egyes esetekben a megtérülési idő kiszámítása az eszközök felszámoláskori árának figyelembevételével történik. Amikor arra kerül sor befektetési tevékenység, akkor vagyontárgyakat képeznek azok további értékesítésére és így pénzeszközkivonásra. A felszámolási folyamat során a projekt megtérülési folyamata gyorsabb. De ne feledje, hogy a felszámolási ár az eszköz létrehozása során emelkedhet, és az elhasználódás miatt csökkenhet.
Megtérülési idő képlete egyszerű módonígy néz ki:
PP = K0 / PChsg,
Ahol RR- a megtérülési évek száma (a PP rövidítés az angol „Payback Period” kifejezésből származik);
NAK NEK- a beruházás összege;
HA vmi - átlagos nettó nyereség egy évben.
A képlet alkalmazása után kiderül, hogy a projekt költségeit 3 év múlva fedezik. De egy ilyen döntés nagyon hozzávetőleges, és nem veszi figyelembe, hogy például a projekt végrehajtási időszakában további beruházásokra lehet szükség.
Ezen kívül még egy egyszerű számítási képletet emelhetünk ki. De pontos, ha a profitáramlás egyenlő arányban jön létre. A képlet így néz ki:
PP = IC / P + Pstr, ahol
IC– a források összege a projekt kezdetekor;
P– a várhatóan beérkező források átlagos áramlása;
Pstr– a projekt indításától a maximális kapacitás eléréséig eltelt idő.
A diszkontált számítási módszer bonyolultabb, mivel a pénzeszközök értéke idővel változik. Ezért a számítás alapja a diszkontráta értéke. Felhasznált képletek:
Ahol DDP— diszkontált (dinamikus) megtérülési idő;
r- diszkontráta;
Lº- kezdeti beruházás;
CF– készpénzbevételek a t időszakban;
n- visszafizetési időszak.
Ez lehetővé teszi, hogy világosan lássa ezt a módszert.
A projektbe 170 ezer rubelt kell befektetni. Az átlagos 10%-ot figyelembe véve az egyes évek valós nyereségét táblázat segítségével számítjuk ki.
| Időtartam | Becsült bevétel, dörzsölje. | Számítás | Reáljövedelem figyelembe véve a kedvezményt, dörzsölje. |
|---|---|---|---|
| 1 év | 30 000 | 30 000 / (1+0,1) 1 | 27 272,72 |
| 2 év | 50 000 | 50 000 / (1+0,1) 2 | 41 322,31 |
| 3 év | 40 000 | 40 000 / (1+0,1) 3 | 30 052,39 |
| 4 év | 60 000 | 60 000 / (1+0,1) 4 | 40 980,80 |
| 5 év | 60 000 | 60 000 / (1+0,1) 5 | 37 255,27 |
Kiderül, hogy a teljes nyereség 4 évre csak 139 628,22 rubel. Vagyis még ebben az időszakban sem térül meg a projekt, mert 170 ezer rubelt fektettek be. De 5 év alatt a nyereség összege 176 883,49 rubel lesz. Ez a szám már meghaladja a kezdeti beruházást. Ekkor a projekt fennállásának 4. és 5. éve között megtérül.
A diszkontált számítási módszer azt mutatja meg, hogy a befektetési bevételek mekkora valós szintjét kell megcélozni.
Létezik általános képlet beruházási költségek megtérülési ideje:
Ahol PP- visszafizetési időszak;
n– az időintervallumok száma;
CF t– pénzeszközök átvétele t időszakban;
Io– a kezdeti beruházások összege a 0. időszakban.
A képlet azt tükrözi, hogy mikor lesz elegendő megtérülés a befektetés fedezésére. Ez a számítás jellemzi a pénzügyi kockázat mértékét. Egy-egy projekt indulását időnként forráskiesés jellemzi, ezért a gyakorlati számításokban a beruházások kiáramlásának mértéke kerül az Io mutató helyére.
Példaként tekintsük a következő helyzetet. Az alapokat 120 000 rubel értékben fektették be. Az évenkénti nyereségesség a következőképpen oszlott meg:
Az első három év nyeresége 35 000 + 40 000 + 42 500 = 117 500 rubel. Ez az összeg kevesebb, mint a kezdeti 120 000 rubel költség. Ezután meg kell becsülni a nyereséget négy évre: 117 500 + 4 200 = 121 700 rubel. Ez a szám már meghaladja az eredetileg befektetett összeget. Ez azt jelenti, hogy a projekt 4 év alatt megtérül.
Az időszak pontos kiszámításához azt kell feltételezni, hogy a bevétel egyenlő mértékben érkezik a projekt teljes időtartama alatt. Ezután a maradékot a következőképpen számítjuk ki:
(1 - (121700 - 120000) /4200) = 0,6 év.
Így kiderül, hogy 3,06 év múlva ez a beruházás teljesen megtérül.
Mint bárki pénzügyi mutató, a megtérülési időnek megvannak az előnyei és a hátrányai. Az első a következőket tartalmazza:
A hátrányok közé tartozik:
A befektetéseknél a megtérülés és annak időtartama az egyik fontos mutató. A vállalkozóknak erre kell összpontosítaniuk a megfelelő döntés meghozatala és a jövedelmező befektetési lehetőség kiválasztása érdekében.
Kapcsolatban áll
Mielőtt a termelés modernizálásába vagy az áruk vásárlásába fektetne be, meg kell értenie, milyen gyorsan térnek vissza. Ebben a cikkben megtudjuk, hogyan számíthatja ki ezt a mutatót.
A mutatót különböző célokra használják, és ezektől függően árnyalatok vannak a meghatározásában. Például, ha azt fontolgatjuk, hogy pénzt fektetünk be egy vállalkozásba, akkor a mutató azt az időtartamot jelzi, amely alatt az elköltött pénz értéke egyenlő lesz a bevétellel.
A legtöbb esetben a megtérülési ráta határozza meg a vállalkozó eltökéltségét, hogy befektessen egy ötletbe. Ha a mutató mérete kicsi, akkor ez azt jelzi, hogy gyorsan profitálhat, ami azt jelenti, hogy érdemes befektetni az üzletbe.
Ha egy vállalatba történő tőkebefektetésről beszélünk, akkor a költségek megtérülése az az idő, amely alatt a berendezésre vagy korszerűsítésre fordított pénz a kapott bevételből visszatér a vállalathoz. Ennek megfelelően, ha rekonstrukciót vagy új műhelyek megnyitását tervezik, akkor az együttható érvényesül a legfontosabb szerepet a döntéshozatalban .
Kiszámíthatja a kritériumot egy berendezés egységére, például ha egy szervezetnek egy gépet kell cserélnie vagy kamiont kell vásárolnia. Ebben az esetben a kritérium megmutatja, hogy milyen gyorsan térülnek vissza a pénzeszközök az ebből a berendezésből származó bevételből.
A mutatót a gazdaság minden szegmensében alkalmazzák, és az egyik első olyan tényező, amely alapján az alapítók döntenek arról, hogy pénzügyeik milyen mértékben járulnak hozzá a vállalat fejlődéséhez, ill. új üzlet megnyitása. Ugyanilyen fontos a számára Mezőgazdaság, valamint egy tétel kínai áru vásárlásakor, mivel segít kiküszöbölni azokat a helyzeteket, amikor a pénz nem likvid eszközzé „fagy”.
A szakértők 2 fő számítási módszert alkalmaznak. A korszerűsítésre fordított pénz értékének változásától függően osztják fel őket. Nézzük meg őket közelebbről.
Ebben az opcióban nem veszik figyelembe a pénzügyek infláció és egyéb tényezők miatti értékcsökkenését. Komoly üzleti életben ezt a megközelítést ritkán használják, és csak akkor van értelme, ha teljesülnek a következő feltételek:
Ahhoz, hogy megértse, hogyan határozható meg a költségek megtérülési ideje egyszerű megközelítéssel, először ellenőriznie kell az összes alapelv végrehajtását a számítás pontossága érdekében. Ekkor a kapott adatok képesek lesznek megmutatni a befektetés megtérülési rátájának pontos értékét.
Az alacsony pontosság abból adódik, hogy a pénz értékében bekövetkezett változásokat nem veszik figyelembe, és a nyereségszerzési eljárás kívül eshet a vizsgált időszakon. Ennek ellenére a megközelítés meglehetősen elterjedt az üzleti környezetben, mivel lehetővé teszi a kilátások gyors felmérését.
Egy egyszerű lehetőséggel a kritérium értéke alapján azonnal előrejelzés készíthető: ha egyértelműen nagynak bizonyul, akkor nincs szükség bonyolult számításokra, befektetés szempontjából kilátástalan az ötlet.
CO = RI / PGP
Ezzel az egyszerű egyenlettel gyorsan kiszámíthatja az arányt, és megértheti, hogy érdemes-e pénzt fektetni az üzletbe.
Akkor használják, ha az egyszerű megközelítés nem elegendő a hozzájárulás előnyeinek pontos megértéséhez. A módszer figyelembe veszi azokat a változásokat, amelyek a pénzügyekben a munkavégzés időtartama alatt a különböző piaci hatások miatt következnek be. Együttesen egy további kritériumban – a diszkontráta – fejeződnek ki.
Megmutatja, hogy a befektető pénzének értéke milyen irányba változik. Például, ha a beruházás több ezer rubelben volt - 100, akkor az arány 10%, és a projekt megvalósítási ideje 3 év, ezalatt a költségnövekedés miatti kezdeti összeg 133 100. Világossá válik, hogy a startup jövedelmezőségének a kedvezményt figyelembe véve meg kell térítenie a kapott összeget.
A költségmegtérülés kiszámításának képlete ebben az esetben a következőképpen néz ki:
DR = NPV / (1 + D) * Pv
Ez az opció lehetővé teszi, hogy pontosan megjósolja az elköltött pénzeszközök visszafizetésének sebességét. Az eredmény nagyobb irányban eltérhet az egyszerűtől, de garantálja az adatok valódiságát, ezért gyakran használják nagy projekteknél vagy egy vállalkozás modernizálásánál.
Hová fektessen be pénzt az 1. negyedév költségeinek megtérülésére
Bárki nyitni tervez új üzlet vagy ha egy meglévőbe fektet be, általában két kulcskérdést tesznek fel: hogyan ne kövessünk el hibákat a pénzbefektetés során, és hogyan térítsük meg az összes költséget a lehető legrövidebb időn belül.
A „Kereskedelmi Igazgató” elektronikus magazin a linken található cikkben válaszol ezekre a kérdésekre.
A számítások a fent tárgyalt képletekkel készülnek, és a különböző területeken hasonlónak tűnnek vállalkozói tevékenység. Az érthetőség kedvéért nézzünk meg példákat három különböző területen.
Ezt a területet hosszú üzleti forgalmi ciklus jellemzi, ezért különösen fontos a mutató értékének ellenőrzése, ha eszközbefektetésre van szükség. Nézzünk egy példát a költségmegtérülés kiszámítására a mezőgazdasági képlet segítségével:
Egy friss zöldséget gyártó szervezet felajánlja, hogy 250 000 rubelt fektet be a pénzügyekbe, és azt ígéri, hogy évi 70 000 rubel nettó nyereséget hoz. Számítsuk ki a visszatérítés becsült idejét egyszerű módszer:
CO = 250 / 70 = 3,5 év
Ezek a számok segíthetnek gyors döntést hozni egy cég javaslatával kapcsolatban, de nem veszik figyelembe a piaci változásokat és az esetleges újabb költségeket.
Minden vállalkozásban eljön az idő, amikor nyilvánvalóvá válik a modernizáció szükségessége. Lépésről lépésre, a legígéretesebb felszerelési szakaszok megváltoztatásával, vagy a teljes vonal korszerűsítésével egyszerre. Ebben az esetben komolyabban kell megközelítenie az értékelési folyamatot, és a költségeket figyelembe vevő képlet segítségével kell kiszámítani a termelés megtérülését.
Ellenőrizni kell egy munkahely-korszerűsítési projekt jövedelmezőségét, amely 150 000 rubel befektetést igényel, és akár 50 000 rubel nettó nyereséget ígér, de a menedzsment előrevetíti az akár évi 20 000 rubel lehetséges kiadásait is. A számítás így fog kinézni:
NPV = 30 (kiadásokkal csökkentve)
CO = 150 / 30 = 5 év
A példa bemutatja, hogyan határozható meg a megtérülési idő a többletköltségek figyelembevételével, és hogyan növelik meg jelentősen az alapok visszafizetésének idejét.
A kiskereskedelemben például az áruvásárlás nagy összegekkel történik, ezért érdemes az együttható kiszámításával kezdeni. Ebben az esetben pontosságra lesz szükség, mivel a szakembernek figyelembe kell vennie a nyereségbevételek egyenetlenségét, a fizetési költségeket raktárlétesítményekés a termékek eltarthatósági idejét.
Egy kereskedelmi vállalat 100 000 rubelért vásárol árut, a tervezett bevétel az első és a második időszakban 40 000 rubel, az utolsóban 60 000 rubel. A raktár becsült költsége a teljes időszakra 15 000 rubel. Számítsuk ki a termékek megtérülését a következő képlet segítségével:
Jövedelem = 40 + 40 + 60 = 140 000 ₽
A kezdeti összeg nagyságát figyelembe véve egyértelművé válik, hogy az áruk a második és harmadik negyedév között megtérülnek.
Projekt jövedelmezősége, megtérülés, fedezeti pont, befektetési portfólió – ezt a terminológiát minden befektetőnek ismernie kell. Mielőtt pénzét egy vállalkozásba fekteti, fel kell mérnie a kockázatokat. Két fontos mutató segít a projekt jövőjének helyes előrejelzésében: a jövedelmezőség és a megtérülés. Ezek olyan elemző eszközök, amelyek lehetővé teszik a kilátások értékelését és a jövőbeli nyereség hozzávetőleges kiszámítását. Nézzük meg, mi a különbség a jövedelmezőség és a megtérülés között. Hogyan kell helyesen kiszámítani őket?
Miért van szükség egy projekthez költség-haszon számításra? Miért nem hagyatkozhatunk csak az ő nyereségére vonatkozó számításokra? Az a tény, hogy a profit abszolút mutató. Teljesen ugyanaz lehet különböző projektek az alapok eltérő forgalmával.
A nyereség a bevétel és az annak megszerzésére befektetett pénzeszközök különbözete. A jövedelmezőség számításának alapja nem az összegek különbsége, hanem azok aránya. a vállalat magas jövedelméről beszél, míg a magas jövedelmezőség a szervezet rendelkezésére álló erőforrások felhasználásának hatékonyságát mutatja.
Egy projekt jövedelmezősége annak relatív mutatója gazdasági hatékonyság. A kulcsfontosságú tényező, amely segíti a befektetőt a döntésben: érdemes-e ebbe a vállalkozásba befektetni? A projekt jövedelmezőségének kiszámításakor minden erre fordított erőforrást figyelembe kell venni: pénz, anyag, munkaerő.
A jövedelmezőségi mutatót általában százalékban fejezik ki. Nemzetközi elnevezése az ARR rövidítés. Ez a számviteli megtérülési ráta rövidítése.
Megmutatja, hogy mennyi nettó nyereség jut 1 rubel elköltött pénzeszközre. Ha ez az együttható 86%, akkor minden elköltött rubel után 86 kopejka nettó nyereség lesz. A beruházási projekt helyes értékeléséhez számos mutatót kell használnia:
A projekt jövedelmezőségének kiszámítására szolgáló kész képlet a következő: ARR = PN/((IC-RV)*0,5). A képlet használatához a befektetőnek nincs szüksége mély matematikai vagy közgazdasági ismeretekre. Minden nagyon egyszerű és elérhető. Egy projekt jövedelmezősége különféle technikákkal és trükkökkel növelhető:
A megtérülés egy olyan mutató, amely azt az időszakot jelzi, amely alatt a befektetett pénzeszközök visszatérnek a befektető pénztárcájába. Minél kisebb az értéke, annál jövedelmezőbb a projekt. Ezt a mutatót legfeljebb hónapos, sőt néha napos pontossággal számítják ki.
Világosan megmutatja a befektetőnek, hogy milyen időszakra kell „forrást felvennie”. A megtérülés különösen fontos a számítástechnikai és informatikai projektek esetében, ahol a termékek gyorsan elveszítik versenyképességüket, ezért meg kell próbálni időben visszaszerezni a pénzét.
A megtérülési időt egy egyszerű képlet segítségével számítják ki. A mutatót a PP (Payback Period) rövidítés jelöli. A számítások elvégzéséhez csak két mutatóra van szüksége:
A képlet így néz ki: PP = Io/CFcr. Ez a módszer olyan projekteknél is kényelmes, amelyekbe befektetnek. Mindegyikük saját részesedése alapján számíthatja ki a megtérülési idejét.
Hogyan kell kiszámítani a megtérülést, ha az éves átlagjövedelem nem ismert? Egyszerűen fogalmazva, a befektetőnek nem áll rendelkezésére a CFcr mutató. Könnyebb megérteni ezt a kérdést egy példával. A befektető 300 000 rubelt fektetett be az üzletbe. Nem rendelkezik átlagos éves jövedelem mutatójával, de a terv szerint a vállalkozás a következő volumenben termel nyereséget:
Először ki kell számítania az átlagos éves jövedelmét. Ha összeadja az első és a második év nyereségadatait, az így kapott szám (260 000) kisebb, mint a befektetés. Ez azt jelenti, hogy hozzá kell adni az összeghez még egy év bevételét. 260 000 + 250 000 = 510 000 dörzsölje.
Most ezt az értéket el kell osztani az évek számával (3), és az eredmény 170 000 rubel lesz. Ezután a PP = Io/CFcr (300 000/170 000) képlet szerint folytathatja. A projekt megtérülési ideje 1,76 év lesz. Egyszerűen fogalmazva, a befektetés kevesebb, mint két éven belül visszakerül a befektetőnek, és már a harmadik évben elkezd profitálni a projektből.
Egy másik fontos árnyalat megtérülési számításokban - változások. Nehéz megjósolni egy valuta értékének nagymértékű megugrását, amely gazdasági összeomlással, a politikai stabilitás megzavarásával és éles inflációval jár. Helytelen lenne azonban ezt a tényezőt egyáltalán nem figyelembe venni.
A mutató diszkontálásával számított megtérülési időt a DPP (Discounted Payback Period) rövidítéssel jelöljük. Kiszámításához szükség lesz egy r változóra is - a diszkonttényezőre vagy kamatlábra. Tegyük fel, hogy r 10%. Próbáljuk meg kiszámítani a DPP-t az előző példához:
A további számításokat a korábban használt algoritmus szerint végezzük. Az első két év nyereségadatainak összege (236 365) kevesebb, mint Io. Hozzáadjuk a harmadik évet: 236 365 + 227 272 = 463 635 rubel. Ez több befektetés. Most 463 635/3 = 154 545 PP = 300 000/154 545. Eredmény: PP = 1,94 év. Ha összehasonlítjuk a korábbi 1,76 éves adattal, akkor az időszak, ha kismértékben is, de nőtt. Ez a megtérülési számítási módszer teljesebb képet ad.
Visszafizetési időszak felszerelés- Ezt gazdasági mutató, amelyet az elemzés és a tervezés során ki kell számítani gazdasági aktivitás. Azt az időtartamot jellemzi, amely alatt az egyéb termelőeszköz vásárlására fordított pénz teljes egészében visszakerül az egység használatán keresztül.
Először is, határozza meg az összeget, amelyet a vállalat hajlandó kiosztani egy új vásárlására felszerelés. Közvetlenül tartalmazza a beszerzési költséget, valamint a telepítéssel és üzembe helyezéssel kapcsolatos költségeket. Például, ha egy további szállítószalag beszerzését tervezi, amely lehetővé teszi a rakomány újraelosztását, akkor a „Tőkebefektetések” paraméterben számítsa ki az eszköz árát, a szállítás összegét, a telepítési és indítási munkák költségeit. Ha azonban az összes előkészítő tevékenységet a cég főállású alkalmazottja végezte, és így a szervezetnek sikerült elkerülnie a többletköltségeket, akkor a beszerzési költségeken túl nem kell semmit hozzáadni.
Számítsa ki a felhasználásból származó bruttó bevétel összegét! felszerelés. Például, ha egy kenyeret havonta új sütőben sütnek, és áruegységenként 20 rubel áron adják el, és a nyersanyagok ára cipónként 5 rubel, akkor bruttó profit egyenlő lesz 7 r-rel (7 = (20 r – 5 r) *). Ebben az esetben a béralap fenntartási költségeit nem veszik figyelembe, de ha a fenntartásra felszerelés további alkalmazottak felvételére kerül sor, akkor figyelembe kell venni az újonnan felvett munkavállalók kifizetését. Az adólevonásokat figyelmen kívül kell hagyni – minden esetben a bevétel végső összegétől függenek. Így a bruttó jövedelem az eladási ár és az előállítási költség különbsége, a kereskedelemben - a felárak összege.
Helyettesítse a talált mutatókat a képletbe: T = K / VD, ahol T a megtérülési idő; K – tőkebefektetések; VP – bruttó jövedelem A megtérülési idő kiszámításakor tetszőleges időintervallumot vehet igénybe. Ha negyedévet választunk, akkor a bruttó jövedelem összegét is 3 naptári hónap alapján veszik figyelembe.
A jövedelmezőségi mutató helyett helyettesítheti azt a megtakarítási összeget, amely egy további egység bevezetése után válik lehetővé felszerelés, mert a közkeletű bölcsesség szerint „Spórolni azt jelenti, hogy keresni kell”.
Alapvetően téves azt gondolni, hogy csak a közgazdászok és üzletemberek képesek kiszámítani a megtérülést. Minden család befektet készpénz lakásokba, házakba, autókba és bankbetétekbe. Mindez egy idő után drágulhat, és előnyökkel járhat tulajdonosai számára. Ezért beszélhet a befektetés megtérüléséről a barátokkal, kollégákkal és szomszédokkal a leszállóhelyen. És nem meglepő, ha nem ismerik a „befektetés megtérülése” kifejezést, mert nem mindenkit vágnak ki közgazdásznak és üzletembernek.
Otthoni felhasználás esetén a megtérülés kiszámítása rendkívül egyszerű és egyértelmű. A megtérülés kiszámításához el kell osztania a befektetett pénzeszközök összegét a kapott nyereség összegével. A kapott érték azt az időtartamot jelzi, amely alatt a megtérülés megtörténik.
Például vettünk egy lakást egy lakóház első emeletén 3 000 000 RUB-ért. További 600 000 rubelt költöttünk javításokra, bürokratikus eljárásokra és a környék tereprendezésére. Ezt követően hirdetés feladása után bérlőnek adtuk ki ezt a helyiséget, aki havonta fizet közművekés 40 000 rubel összeget.
Így befektetéseink 3 600 000 rubelt tettek ki. És a projekt havi nyeresége 40 000 rubel. A befektetés teljes megtérülése érdekében 90 hónapra, azaz 7,5 évre kell bérelnünk helyiségeinket (3 600 000 / 40 000).
Még egy példa. Egy barátom azt javasolja, hogy vágjunk bele a teherszállításba. Ehhez szüksége lesz egy GAZelle autóra, amelyet meg kell vásárolnia. Tegyük fel, hogy a rakományszállításból származó havi nyereség a javítási és üzemanyagköltségek után várhatóan körülbelül 40 000 rubel lesz. Tegyük fel, hogy veszünk egy használt GAZelle-t 300 000 rubelért.
Így a befektetés megtérülése (300 000 / 40 000) 7,5 hónapnyi munkával fog bekövetkezni.
Emellett a befektetés megtérülése is összehasonlítható a jövedelmezőbb lehetőségek kiválasztásával. Hasonlítsuk össze az előző példából származó GAZelle bevételét a bevétellel bankbetétévi 10,5%-os kamattal.
Az összehasonlítás megkönnyítése érdekében vegyünk egy összeget, amely megegyezik a GAZelle árával, 300 000 rubel. Tételezzük fel, hogy a bank feltételei szerint a futamidő végén kamatot fizetnek. Így 1 év elteltével befektetéseink összege (300 000 * 10,5%) 31 rubelrel nő. És 331 rubel lesz a kezünkben.
A rakományszállításban végzett 12 hónapos munkáért (40 000 * 12) 480 000 rubelt kapunk. Matematikai szempontból ez azt jelenti, hogy példáinkban jövedelmezőbb a pénzt rakományszállításba fektetni, nem pedig bankba.
Reméljük, most még racionálisabb pénzügyi döntéseket fog hozni.
Határozza meg a szállítási pontok közötti távolságot. Ha a szállítás helyközi és személygépkocsival történik, akkor ezt a távolságot meg kell szorozni kettővel, mivel a visszaút is benne van a szállítási költségben.
Ismerje meg a szállítási költséget kilométerenként. A legegyszerűbb módja annak, hogy megtudja, felkeresi az internetet, vagy felhív egy céget, amely elszállítja a rakományt. Használhat különféle nyomtatott kiadványokat is, vagy kérdezheti meg barátait, akik nemrégiben rakományszállítást rendeltek.
Határozza meg a rakomány súlyát. Ha meghaladja a megengedett szabványokat, akkor a költség valamivel magasabb lesz, mivel a csomagot eltérő feltételek mellett szállítják. Például egy másik járműre, amely nagyobb tömeget képes elbírni.
Ügyeljen a méretekre. A túlméretes rakományért szintén fizetni kell a szállítás cseréje miatt.
Határozza meg, milyen sürgősen kell a csomagot kézbesíteni. Ha ezt a lehető leggyorsabban meg kell tennie, jobb, ha expressz kézbesítést használ. Jelenleg szinte minden cégnek lehetősége van rá. De a szállítási ár jelentősen megnő.
Határozza meg a további szolgáltatások szükségességét, amelyek jelenléte növeli a fizetést. A nyújtott kiegészítő szolgáltatások köre jelentősen eltér a vállalatonként. Ez lehet a csomagolás, a rakománybiztonság, a biztosítás, a papírmunka maga a cég által. Ez a helyzet gyakran előfordul terjedelmes és nehéz rakomány szállítása során.
Számolja ki a teljes szállítási költséget. A távolságot megszorozzák egy kilométer szállítási költséggel, majd megszorozzák a csomag súlyával és plusz költséget adnak hozzá súlytöbblet, túlméretes rakomány, ill. További szolgáltatások(Ha vannak ilyenek).
Videó a témáról
Ha valamilyen oknál fogva a projekt kilátástalannak minősül, megváltoznak a gazdasági mutatói (például csökkennek az anyagköltségek). Hogyan lehet kiszámítani egy projekt megtérülését, és mi kell ehhez?
Számítsa ki a projekt megtérülési idejét, vagyis azt az időtartamot, amely után a projekt nyereséget termel! T = K/P, ahol
T – megtérülési idő, K – éves tőkebefektetés, P – projekt nyereség Tegyük fel, hogy a projekt első évében a vállalkozás 15 millió rubel értékben vásárolt új berendezéseket. A projekt második évében a cég hajtotta végre jelentős felújítás műhelyek a tanszék munkájának javítására. 2 millió rubelt költöttek javításra. Az első évben a projektből származó nyereség 5 millió rubelt tett ki, a másodikban pedig 17 millió rubelt. Ha a pénzforgalom nem egyforma az év, negyedév vagy hónap során, akkor érdemes a fenti időintervallumok mindegyikére kiszámítani a megtérülési időt. Az első és a második évben ez lesz:
T1 = 15/5 = 3 év
T2 = 2/17 = 0,11 év vagy körülbelül egy hónap múlva a projekt hasonló mértékű haszonnal térül meg.
Számítson ki egy egyszerű megtérülési rátát vagy egy mutatót, amely jelzi, hogy melyik részt befektetési befektetések a nyereség rovására térül meg PNP = PE / IZ, ahol
PNP – egyszerű megtérülési ráta, PP – nettó nyereség, IZ – beruházási költségek.
Példánk szerint az egyszerű megtérülési ráta az első és a második évben a következő lesz:
PNP1 = 5/15 = 0,33 millió rubel,
PNP2 = 17/2 = 8,5 millió rubel Vagyis a projekt megvalósításának második évében vitatható, hogy a beruházások megtérültek, a projekt ígéretesnek tekinthető.
Hasonlítsa össze a kapott eredményeket az egyszerű megtérülési ráta és a megtérülési idő szerint. Példánkban a projekt megvalósításának második évében kezdenek megtérülni a beruházások. Körülbelül két év és egy hónap múlva a projekt teljesen megtérül, ami azt jelenti, hogy vitatható, hogy a beruházás nem volt hiábavaló.
Ezek a mutatók gyakran nem elegendőek a szakaszosan és különböző területeken megvalósított komplex projektek megtérülésének kiszámításához (például építés és áruk értékesítése). Ebben az esetben a mutatókat minden egyes tevékenységtípusra és a változások figyelembevételével számítják ki pénztárbizonylatok egy külön jelentési időszak.
A megtérülési idő az az időintervallum, amely alatt a projektben végrehajtott beruházások teljes mértékben megtérülnek. Ezt az időintervallumot általában hónapokban vagy években mérik. De hogyan lehet megtalálni a megtérülési időt, és mi kell ehhez?
Készítsen táblázatot a beruházásokról (beruházásokról) és a projektből származó tervezett bevételekről minden évre. Például a vállalat az X projekt megvalósítását tervezi, amelynek költségét 50 millió rubelre becsülik. A megvalósítás első évében a projekt további 10 millió rubel befektetést igényelt. A második, harmadik, negyedik és ötödik évben a tervek szerint a projekt 5, 20, 30 és 40 millió rubel nyereséget termel. Ezután a döntő asztal így fog kinézni:
Időtartam és Befektetések és nyereség
0-50 millió rubel
1-10 millió rubel
2 + 5 millió rubel
3 + 20 millió rubel
4 + 30 millió rubel
5 + 40 millió rubel
Határozza meg a halmozott diszkontált áramlást, vagyis azt a beruházási összeget, amely a tervezett bevétel szerint változik. Tegyük fel, hogy egy „X” vállalati projektnél a projekt megtérülése vagy a diszkontráta 10%. Számítsa ki a halmozott diszkontált áramlást az első pozitív értékig a következő képlet segítségével:
NDP = B1 + B2/(1 + SD) + B3/(1 + SD) + B4/(1 + SD) + B5/(1 + SD), ahol
NDP – halmozott diszkontált áramlás, B1-5 – befektetések meghatározott időtartamra, SD – diszkontráta.
NDP1 = - 50 - 10 / (1+0,1) = - 59,1 millió rubel.
Hasonló módon számítjuk ki az NDP2, 3, 4 és így tovább, amíg nulla vagy pozitív értéket nem kapunk.
NDP2 = - 54,9 millió rubel
NDP3 = - 36,7 millió rubel
NDP4 = - 9,4 millió rubel
NDP5 = 26,9 millió rubel
Így a projektben végrehajtott beruházások csak a projekt megvalósításának ötödik évében térülnek meg teljes egészében.
Számítsa ki a projekt pontos megtérülési idejét a képlet segítségével:
T = CL + (NS/PN),
Ahol T a megtérülési idő, CL a megtérülést megelőző évek száma, NS a projekt meg nem térült költsége a megtérülési év elején, azaz az 5. évre (az NFT utolsó negatív összege), PN a pénzbeáramlás a megtérülés első évében (40 millió rubel).
Példánkban T = 4 + (9,4 / 40) = 4,2 év.
Más szóval, a projekt 4 év, 2 hónap és 12 nap alatt megtérül.
jegyzet
A megtérülési idő lehetővé teszi, hogy már a fejlesztési szakaszban meghatározza, hogy (az ismert költségek és a nyereség mértéke mellett) milyen esetekben lesz nyereséges a projekt.
A beruházás megtérülési sebessége kulcsfontosságú kritérium a beruházási projekt vonzerejének szempontjából. A megtérülési idő lehetővé teszi a befektető számára, hogy összehasonlítsa a különböző üzleti lehetőségeket, és válassza ki a pénzügyi lehetőségeihez leginkább illőt.
Ne feledje, hogy egy projekt megtérülési ideje a kezdeti szakasztól (a projekt megvalósításától) a teljes megtérülésig tartó időszak. A megtérülési pillanatnak azt az időt tekintjük, amely után a projektből származó pénzügyi áramlás pozitív értéket nyer, és az is marad.
A beruházás megtérülési idejének kiszámításának módja az, hogy meghatározzuk azt az időtartamot, amely alatt a beruházás kezdeti költsége megtérül. A megtérülési idő azt jelzi, hogy a kezdeti befektetés belül megtérül-e vagy sem életciklus projekt.
A megtérülési idő kiszámításának két módja van. Ha a projektből származó pénzbevételek minden évben azonosak, akkor a megtérülési idő a következőképpen számítható ki:
PP = I/CF, ahol:
РР – projekt megtérülési ideje,
I – a beruházás kezdeti volumene a projekt fejlesztésébe,
CF- átlagos éves költség a projekt megvalósításából származó pénztárbizonylatok.
Ha a pénzforgalom nem azonos az évek során, akkor a megtérülési idő kiszámítása több lépésben történik. Először keresse meg azoknak az időszakoknak egész számát, amelyek során a projekt összesített bevétele a legközelebb lesz, de nem haladja meg az eredeti beruházást. Ezután számítsa ki a fedezetlen egyenleget - a befektetés összege és a kapott készpénz összege közötti különbséget. Ezután ossza el a fedezetlen egyenleget a következő időszak pénztári bevételeinek összegével.
Felhívjuk figyelmét, hogy ezeknek a módszereknek vannak hátrányai. Figyelmen kívül hagyják a pénz értékének időbeli különbségét és a megtérülési időszak vége utáni cash flow-kat. Ebben a vonatkozásban a diszkontált megtérülési időt számítjuk, amely alatt a kezdeti pillanattól a megtérülés pillanatáig eltelt időszak hosszát értjük, figyelembe véve a diszkontálást.
Ne feledje, hogy a diszkontálás a jövőben beérkező pénzáramlások jelenértékének meghatározása. Más szóval, ez a pénz jövőbeli értékének áthelyezése a jelenbe. Ebben az esetben a diszkontrátát a kockázatmentes befektetések százalékos aránya alapján határozzák meg a kölcsöntőke százaléka alapján, szakértői becslések szerint stb.
A diszkontált megtérülési idő a legmegfelelőbb kritérium a beruházási projekt vonzerejének megítéléséhez, mivel lehetővé teszi bizonyos kockázatok beépítését a projektbe, mint például a bevételek csökkenése, a költségek növekedése, alternatív, legjövedelmezőbb területek megjelenése. beruházást, csökkentve ezzel annak névleges hatékonyságát.
Az épületek szellőztetése, légkondicionálása és fűtése tervezési szakaszában az egyik fontos feladat a hőterhelés kiszámítása. A tervezési teljesítmény az az energiamennyiség, amelyet egy helyiségbe kell szállítani (vagy el kell távolítani) a szükséges hőmérséklet és páratartalom fenntartásához.
A teljesítmény számításánál figyelembe kell venni, hogy a hőterhelésnek két fajtája van: érzékelhető hűtőterhelés (száraz vagy érzékelhető hő) és látens hűtőterhelés (látens vagy nedves hő). Az érzékelhető hő nagyságát a „száraz” hőmérővel, a látens hőt pedig a „nedves” hőmérővel lehet megállapítani. Ezt a két mennyiséget veszik figyelembe a hőterhelés kiszámításakor.
A száraz hő mennyiségét a következő tényezők befolyásolják: ablakok és ajtók jelenléte a helyiségben, fűtés, világítás jellege, falak vastagsága, emberek jelenléte az épületben, légcsere repedéseken és repedéseken keresztül, stb. Nedves hőforrások: emberek, a helyiségben elhelyezett berendezések és a falrepedéseken keresztül kívülről érkező levegő.
A beltéri levegő hőmérsékletét és páratartalmát befolyásoló tényezők ismeretében elemezze azokat. Így a napenergia ablakon keresztül történő bejutása a nap- és évszaktól, a külső árnyékoló eszközöktől, valamint attól is függ, hogy az ablak hová néz. Emellett a beáramló napenergia az épület tetején és falain keresztül jut be, így az épület szerkezeti adottságai és az építéséhez felhasznált anyag jelentősen befolyásolja a hőenergia átadási sebességét.
A hővezető képességből adódó óránkénti hőbevitel a következő képlettel számítható ki: qi=U*A*(te-trc), ahol qi a felületi hővezető képességből adódó energiabevitel, U a teljes felületi hővezetési együttható, A a felület, a trc a beltéri levegő tervezési hőmérséklete, a te pedig a külső felület hőmérséklete egy adott órában.
A falakon vagy a tetőn át belépő hőáram kiszámításához a következő képletet használjuk: qQ = c0qiQ + c1qiQ-1 + c2qiQ-2 + c3qiQ-3 +…+ c23qiQ-23, amelyben qQ az óránkénti hőbevitel, qiQ az elmúlt órában kapott hőmennyiség, Q-n – hőbevitel n órával ezelőtt, c0, c1, c2 stb. - hő érkezési ideje.
A termikus terhelés kiszámítása lehetővé teszi az egyes alkatrészek azonosítását, amelyek a legnagyobb hatással vannak a teljes terhelésre, és szükség esetén módosíthatja a tervezési teljesítményt.
jegyzet
Legyen óvatos a számítások elvégzésekor! A hibák elfogadhatatlanok!
A tervezési külső hőmérséklet a leghidegebb ötnapos időszak átlaghőmérséklete.
Jellemzi a tőkebefektetések hozzáértő és sikeres felhasználását.
BAN BEN gazdasági elemzés Különféle megközelítések léteznek a megtérülési idő meghatározására. Ezt a mutatót egy összehasonlító elemzés részeként használjuk a legtöbb meghatározásakor jövedelmező lehetőség beruházások. Érdemes megjegyezni, hogy csak az átfogó elemzés, nem teljesen helyes a megtérülési időt a fő hatékonysági paraméternek tekinteni. A megtérülési idő prioritásként való meghatározása csak akkor lehetséges, ha a vállalat erre koncentrál gyors visszatérés beruházások.
Másrészt, ha más dolgok nem változnak, előnyben részesítik azokat a projekteket, amelyeknek a megtérülési ideje a legrövidebb.
Egy projekt kölcsönzött forrásból történő megvalósítása során fontos, hogy a megtérülési idő rövidebb legyen, mint a külső kölcsönök igénybevételének ideje.
A mutató akkor prioritást élvez, ha a befektető számára a legfontosabb a befektetés lehető leggyorsabb megtérülése, például a csődbe ment vállalkozások pénzügyi helyreállításának módjainak kiválasztása.
A megtérülési idő az az időszak, amely alatt a tőkeköltségeket megtérítik. Ezt megszerzésével érik el kiegészítő bevétel(például termelékenyebb berendezések bevezetésekor) vagy megtakarítások (például energiahatékony gyártósorok bevezetésekor). Ha egy országról beszélünk, akkor a kompenzáció a nemzeti jövedelem növekedése miatt következik be.
A gyakorlatban a megtérülési idő az az időtartam, amely alatt a vállalat tőkebefektetéssel biztosított nyeresége megegyezik a beruházás összegével. Ez változhat - hónap, év stb. A lényeg az, hogy a megtérülési idő ne haladja meg standard értékek. Ezek az adott projekttől és az iparági fókusztól függően eltérőek. Például egy vállalkozás berendezéseinek korszerűsítésére egy szabványos időszak van, de az autópálya építésére ez más.
A megtérülési idő számításánál figyelembe kell venni a tőkebefektetések és azok hatásának közötti időeltolódást, valamint az árváltozásokat és egyéb tényezőket (inflációs folyamatok, az energiaforrások költségének emelkedése stb.). E megközelítés szerint a megtérülési időszak az az időtartam, amely után a vizsgált diszkontráta mellett a pozitív cash flow (diszkontált bevétel) és a negatív cash flow (diszkontált befektetés) kiegyenlítődik.
Egyszerűsített formában a megtérülési időt a tőkebefektetések és az azokból származó nyereség arányaként számítják ki. Ez a megközelítés azonban nem veszi figyelembe a beruházási költségek időbeli értékelését. Ez helytelen, alulbecsült megtérülési időhöz vezet.
Helyesebb a projektek befektetési vonzerejét elemezni, figyelembe véve az inflációs folyamatokat, az alternatív befektetési lehetőségeket és a kölcsöntőke kiszolgálási igényét.
Ezért a megtérülési idő megegyezik a megtérülési évet megelőző évek számának összegével, valamint a megtérülési év eleji meg nem térült költség és a megtérülési év alatti pénzbeáramlás arányával. A számítási algoritmus a következő:
Diszkontált pénzáramlás számítása a diszkontráta alapján;
A felhalmozott diszkontált cash flow kiszámítása a projekt költségeinek és bevételeinek összegeként - az első pozitív értékre kerül kiszámításra.
Nincs más hátra, mint a feltüntetett értékek behelyettesítése a képletbe.
Egy projekt vonzerejét a legegyszerűbb módszer a megtérülési idő kiszámítása.
Az egyszerű megtérülési időszak módszere az egyik legegyszerűbb módja egy projekt értékelésének. Ennek a mutatónak a kiszámításához elegendő ismerni a projekt nettó cash flow-ját. Ennek a mutatónak a figyelembevételével kerül kiszámításra a felhalmozott pénzforgalom egyenlege. Több beruházás közötti választás esetén a legrövidebb megtérülési idejű projektet fogadjuk el megvalósításra.
Tegyük fel, hogy a projekt kezdeti beruházása 180 millió rubelt tett ki. A projekt 5 éven keresztül valósul meg, és évente pénzforgalmat generál:
1 év: 40 millió rubel
2. év: 30 millió rubel
3. év: 50 millió rubel
4. év: 70 millió rubel
5. év: 90 millió rubel
A bemutatott adatok felhasználásával elemző táblázatot kell készíteni. A projekt megtérülési idejét úgy számítják ki, hogy összeadják az éves pénzáramlásokat addig, amíg a teljes pénzbeáramlás megegyezik a kezdeti beruházási költségekkel.
A táblázat azt mutatja, hogy a felhalmozott pénzáramlás egyenlege a beruházási projekt 3. és 4. éve közötti időszakban válik pozitívvá. Az alábbi képlet segít a pontos megtérülési idő kiszámításában:
Ebben a példában a megtérülési idő a következő lesz: 3 év 10 hónap
Ennek a módszernek a fő hátránya, hogy a számítás nem alkalmazza a diszkontálási eljárást, így nem veszi figyelembe a pénz értékének időbeli csökkenését.
A diszkontált megtérülési időszak az az időszak, amely alatt a diszkontált pénzáramok fedezik a kapcsolódó kezdeti költségeket beruházási projekt. A diszkontált megtérülési idő mindig rövidebb az egyszerűnél, mivel idővel a pénzeszközök értéke mindig csökken. A diszkontálási eljárás lehetővé teszi, hogy számításaiban figyelembe vegye a felhasznált tőkeköltséget.
Tegyük fel, hogy a projekt kezdeti beruházása 150 millió rubelt tett ki. A kedvezmény mértéke 15%. A projekt 3 éven keresztül valósul meg, és évente pénzáramlást generál:
1 év: 30 millió rubel
2. év: 120 millió rubel
3. év: 15 millió rubel
A bemutatott adatok felhasználásával elemző táblázat elkészítése is szükséges. Az első szakaszban minden időszakban diszkontált pénzáramlást számítanak ki. A projekt diszkontált megtérülési idejét az éves diszkontált pénzáramok összegzésével számítják ki, amíg a pénzbevételek összege el nem éri a kezdeti beruházási költségek értékét.
A táblázatból látható, hogy a felhalmozott diszkontált megtérülési idő egyenlege nem vesz fel pozitív értéket, ezért a projekt keretein belül megtérülés nem valósul meg.
A beruházási ráfordítások megtérülési ideje az az idő, amely alatt a beruházási ráfordításokat ellensúlyozzák a termékköltségek csökkenéséből származó megtakarítások vagy az új berendezések bevezetése miatti haszon.
Megkülönböztetni általános és kiegészítő tőkebefektetések.
BAN BEN teljes tőkebefektetés Az új technológiák és berendezések feldolgozó vállalkozásokba történő bevezetésekor a berendezések, műszerek, a szállítási költségek, valamint az építési és szerelési munkák költsége is benne van.
A teljes tőkebefektetés megtérülési idejét a következő képlet határozza meg:
Ahol TRÓL RŐL– a teljes tőkebefektetés megtérülési ideje, évek;
NAK NEKRÓL RŐL– a tőkebefektetések teljes összege, ezer rubel;
P– a termelési és értékesítési folyamatban történt tőkebefektetésekből származó nyereség, ezer rubel.
TD= (25)
Ahol TD– további tőkebefektetések megtérülési ideje, évek;
További tőkebefektetések új technológiákba és berendezésekbe, ezer rubel;
TD= (26)
Ahol EG– éves megtakarítás a termelési költségek csökkentéséből, ezer rubel.
A számításokat minden műszaki tevékenységre el lehet végezni, de különösen fontos a befejezett termékgyártási ciklusú tevékenységeknél. ebben az esetben a tőkeköltségek megtérülési idejét a tőkeköltségek és az éves nettó nyereség aránya határozza meg:
TRÓL RŐL= (27)
Ahol HSTB– nettó nyereség, ezer rubel
A nettó nyereség kiszámításához a termelési egységenkénti nagykereskedelmi eladási árat az elején kell meghatározni:
Ahol CRÓL RŐL– nagykereskedelmi eladási ár termelési egységenként, dörzsölje;
VAL VEL- termelési egységenkénti költség, dörzsölje;
R– termék jövedelmezősége, %.
A jövedelmezőség 10-15%-ra tehető. Az új berendezésekkel gyártott termékek fajlagos jövedelmezőségét a meglévő berendezések árának figyelembevételével kell figyelembe venni.
Ha az új berendezéssel előállított termékek költsége alacsonyabb, akkor a jövedelmezőség szintje növelhető, hogy a nyereség nagyobb legyen, de ez abban az esetben célszerű, ha az új berendezés ára alacsonyabb, mint a meglévőé. .
A termékértékesítésből származó nyereséget (bruttó) a következő képlet határozza meg:
Pr= (CRÓL RŐL–S)PG2, (29)
A nettó nyereség a termékértékesítésből származó nyereség és a jövedelemadó és a nyereségből származó különféle kifizetések összegének különbözete (a hatályos jogszabályoknak megfelelően):
HSTB= Pr –N,(30)
Ahol N – jövedelemadó összege és a nyereség miatti különféle kifizetések, dörzsölje.
Ha a megtérülési idő egy évnél hosszabb, akkor figyelembe kell venni a pénz egyenértékűségét és meghatározni a nettó diszkontált nyereséget.
Leszámítolás("leszámítolás" - leértékelés) a különböző időköltségek és eredmények mutatóinak összehasonlítása, amelyet úgy hajtanak végre, hogy azokat a kezdeti vagy előre meghatározott másik időponthoz hozzák.
HPD= HSTBNAK NEKD, (31)
Ahol HPD– nettó diszkontált nyereség, dörzsölje.;
NAK NEKD– diszkont faktor.
NAK NEKD = , (32)
Ahol E – megtérülési ráta (a pénz értékében bekövetkezett változásokat figyelembe vevő együttható, amelyet a jegybanki átlagos kamatláb 100-zal osztva szintjén alkalmaznak),
t– Becsült idő a kiadások kezdetétől az eredmény eléréséig, évek.
Ekkor a tőkeköltségek teljes megtérülési idejét az új technológia elsajátításának első időszakára vonatkozó megtérülési idő és az ezt követő években a megtérítetlen tőkeköltségek megtérülési idejének összegeként határozzuk meg a diszkontált nyereség terhére, figyelembe véve a termelési mennyiségeket. minden évről.
A tőkeköltségek megtérülési ideje mellett meghatározhatja a jövedelmezőségi indexet:
ID= ,(33)
ID= ,(34)
Az egynél nagyobb vagy azzal egyenlő jövedelmezőségi indexű új technológiai projekt költséghatékonynak tekinthető.
A gazdasági hatékonyságot összefoglalva össze kell állítani egy összefoglaló táblázatot a projekt műszaki-gazdasági mutatóiról a legjobb létező technológiával összehasonlítva, a 17. táblázat formájában.
17. táblázat – A projekt műszaki és gazdasági mutatói
táblázat adatai alapján.
17 jellemezni szükséges a tervezett berendezés megvalósítását biztosító előnyök lényegét: mennyivel csökken egy egységnyi termék gyártásának munkaintenzitása, milyen költségmegtakarítás érhető el egységnyi termékre, éves kibocsátásra; mekkora a nyereség termelési egységenként, éves kibocsátásonként; mennyi idő alatt vásárolnak tőkebefektetéseket, mi a jövedelmezőségi index.
A projekt megtérülési képlete az egyik fontos mutató annak értékelésénél. A megtérülési idő a befektetők számára alapvető. Általában azt jellemzi, hogy a projekt mennyire likvid és jövedelmező. Az optimális befektetés helyes meghatározásához fontos megérteni a mutató megszerzésének és kiszámításának módját.
A beruházások eredményességének meghatározásánál az egyik legfontosabb mutató a megtérülési idő. Képlete megmutatja, hogy a projektből származó bevétel mennyi idő alatt fedezi a projekt összes egyszeri költségét. A módszer lehetővé teszi a források visszafizetési idejének kiszámítását, amelyet a befektető a gazdaságilag előnyös és elfogadható időszakával korrelál.
A közgazdasági elemzés az említett mutatók kiszámítása során különféle módszereket alkalmaz. Akkor használják, ha összehasonlító elemzést végeznek a legjövedelmezőbb projekt meghatározására.
Fontos, hogy ne ez legyen a fő és egyetlen paraméter, hanem a többivel együtt kerüljön kiszámításra és elemzésre, megmutatva egy adott befektetési lehetőség hatékonyságát.
A törlesztési idő számítása fő mutatóként akkor használható, ha a vállalat a befektetés gyors megtérülését célozza. Például a vállalat fejlesztésének módjainak kiválasztásakor.
Ha minden egyéb tényező változatlan, akkor a legrövidebb megtérülési idővel rendelkező projektet fogadjuk el megvalósításra.
A befektetés megtérülése egy képlet, amely megmutatja azon időszakok (évek vagy hónapok) számát, amelyek során a befektető teljes mértékben megtéríti a befektetését. Más szóval, ez a visszatérítési időszak. Emlékeztetni kell arra, hogy ennek az időszaknak rövidebbnek kell lennie, mint a külső hitelek felhasználásának időtartama.
A megtérülési idő (a használatának képlete) a következő mutatók ismeretét igényli:
A befektetés diszkontált megtérülésének kiszámításához pedig fontos figyelembe venni:
A beruházás megtérülési időszakának meghatározásakor figyelembe veszik a projektből származó nettó bevétel jellegét. Ha feltételezzük, hogy a pénzáramlások egyenletesen érkeznek a projekt teljes időtartama alatt, akkor a megtérülési időszak, amelynek képlete az alábbiakban látható, a következőképpen számítható ki:
ahol T a befektetés megtérülési időszaka;
I – beruházások;
D – a nyereség teljes összege.
Ebben az esetben a bevétel teljes összege a nettó nyereségből és az értékcsökkenésből áll.
Segít megérteni, hogy a vizsgált projekt mennyire célszerű e módszertan alkalmazása során, hogy a befektetett források megtérülési időszakának eredő értéke alacsonyabb legyen a befektető által meghatározottnál.
A projekt valós körülményei között a befektető visszautasítja azt, ha a beruházás megtérülési ideje meghaladja az általa meghatározott határértéket. Vagy módszereket keres a megtérülési idő csökkentésére.
Például egy befektető 100 ezer rubelt fektet be egy projektbe. A projektből származó bevétel:
Az első két hónapban a projekt nem térült meg, hiszen 25+35 = 60 ezer rubel, ami kevesebb, mint a beruházás összege. Így megérthetjük, hogy a projekt három hónap alatt megtérült, hiszen 60+45 = 105 ezer rubel.
A fent leírt módszer előnyei a következők:
Ezzel a mutatóval általánosságban ki lehet számítani a beruházások kockázatát, mivel fordított összefüggés áll fenn: ha csökken a megtérülési idő, amelynek képlete fent van, akkor a projekt kockázatai is csökkennek. Ezzel szemben a befektetés megtérülési várakozási idejének növekedésével a kockázat is nő – a befektetések visszavonhatatlanokká válhatnak.
Ha a módszer hátrányairól beszélünk, akkor ezek közé tartozik: a számítás pontatlansága, ami abból adódik, hogy az időtényezőt nem veszik figyelembe a számítás során.
Valójában a bevallási időszakon kívül befolyó bevétel semmilyen módon nem befolyásolja annak időtartamát.
A mutató helyes kiszámítása érdekében fontos megérteni a beruházással a vállalkozás tárgyi eszközeinek kialakításának, rekonstrukciójának és javításának költségeit. Ebből kifolyólag hatásuk nem jelentkezik azonnal.
A befektetőnek, amikor pénzt fektet be bármely terület fejlesztésébe, meg kell értenie azt a tényt, hogy csak egy idő után nem negatív tőkeáramlást kap. Emiatt fontos olyan dinamikus módszerek alkalmazása a számításoknál, amelyek diszkontálják az áramlásokat, egy pontra hozva a pénz árát.
Az ilyen összetett számítások szükségessége abból adódik, hogy a beruházás kezdő időpontjában a pénz ára nem esik egybe a projekt végén érvényes pénz értékével.
A megtérülési idő, amelynek képletét az alábbiakban mutatjuk be, magában foglalja az időtényező figyelembevételét. Ez az NPV – nettó jelenérték – számítása. A számítás a következő képlet szerint történik:
ahol T a visszatérítési időszak;
IC – beruházás a projektbe;
FV – a projekt tervezett bevétele.
Itt a jövőbeni pénz értékét veszik figyelembe, ezért a tervezett bevételt diszkontráta segítségével diszkontálják. Ez az arány magában foglalja a projekt kockázatait. A főbbek a következők:
Mindegyik százalékban van meghatározva és összegezve. A diszkont ráta a következőképpen kerül meghatározásra: kockázatmentes megtérülés + a projekt összes kockázata.
Ha a projektből származó bevétel minden évben eltérő, akkor a költségmegtérülést, amelynek képletét ebben a cikkben tárgyaljuk, több lépésben határozzák meg.
A megtérülési idő, amelynek képletét fentebb tárgyaltuk, megmutatja, hogy mennyi idő alatt következik be a beruházás teljes megtérülése, és eljön az a pillanat, amikor a projekt bevételt termel. A legrövidebb megtérülési idejű befektetési lehetőség kerül kiválasztásra.
A számításokhoz számos módszert használnak, amelyek saját jellemzőkkel rendelkeznek. A legegyszerűbb, ha a költségek összegét elosztjuk a finanszírozott projekt éves bevételével.
Üzleti jogász > Számvitel > Mi a megtérülés a közgazdaságtanban
A vonzerő meghatározásához beruházási programok A tőkebefektetések során univerzális mutatót használnak - megtérülést. Az alábbiakban elmagyarázzuk, mi a megtérülés.
Mielőtt új vagy meglévő üzleti projektbe fektetne be, minden befektető felméri saját kockázatait, a befektetett pénzeszközök megtérülési időintervallumát és a nyereség kilátásait.
A befektetés megtérülése a befektetett pénzeszközök tulajdonosának megtérülési szintje egy bizonyos időszak után.
A költségmegtérülés a projektből származó bevétel és a felmerült költségek aránya.
A megtérülési pont az a pillanat, amikor a befektetett pénzeszközöket a kapott bevétel teljes mértékben fedezi. Ezt követően együtthatóval vagy százalékos értékkel meghatározzák a befektetett tőke (ráfordítások) jövedelmezőségét vagy kamatlábat.
Ha egy vállalkozás tőkebefektetést hajt végre egy meglévő létesítmény rekonstrukciója érdekében, akkor a hosszú távú költségek hatékonyságát számítják ki.
Azt az időintervallumot, amely alatt a befektetett költségek megtérülnek a kapott bevételből, egyszerűsített statisztikai módszerekkel, vagy diszkontált pénzáramlás figyelembevételével határozzuk meg.
A befektetett tőke megtérülési időszakának egyszerű számtani számítása a kapott bevétel (készpénz) összege az üzleti projektben végrehajtott befektetésekhez képest.
A második módszer gazdaságilag pontosabb és helyesebb. Túlóra pénzügyi források inflációs folyamatoknak vannak kitéve, ezért célszerű a régióban vagy a gazdaság egy-egy ágazatában érvényes diszkontrátát figyelembe venni.
A részvényesek számára egyszerű módszer a részvényszerzés hatékonyságának meghatározására az egy részvényre jutó nettó jövedelem vagy a felhalmozott részvényenkénti osztalék felhasználása.
A befektetések hatékonyságának kiszámításának egyszerűsítése érdekében a következő képletet használjuk:
Megtérülési idő = beruházás / átlagos éves nyereség
A megtérülési idő kiszámításához az inflációs várakozások figyelembevételével és a kedvezmény alkalmazásával összetett képleteket használnak, például:
Megtérülési idő engedménnyel = P - (S DCFt / DCF+1),
1. példa Beruházás történt az Ecoprom OJSC-be élelmiszeripari termékek új technológiák felhasználásával történő előállítására. Az új projekt költsége 2 millió rubel. A tervek szerint a projekt nettó nyeresége:
5 év alatt a tervezett teljes nettó nyereség 2300 ezer rubel vagy 460 ezer rubel/év lesz. Megtérülési idő = 2000 / 460 = 4,3 év.
2. példa Az OJSC Ecoprom üzleti projektjének kezdeti adatait az 1. táblázat mutatja be (ezer rubel).
* a kedvezményes összeg számítása – 100 / 105 x 50 = 47,6. 48-ra kerekítve.
Így az inflációs várakozásokat figyelembe véve egy új tevékenységi kör megtérülési ideje Részvénytársaság meghaladja az 5 évet. Például, ha a tevékenység hatodik évében 800 ezer rubel nettó nyereséget terveznek kapni, akkor a teljes diszkontált megtérülési idő 5 - (-88 / 800) = 5,11 év.
A törlesztési idő valós kiszámításához a kedvezményen kívül a teljes összeget is figyelembe kell venni gazdasági helyzet a régióban a befektetési ágazat.
Ezen tényezők értékelése segít meghatározni a további beruházások szükségességének valószínűségét a projekt során, az előre nem látható költségeket, az értékesítési és logisztikai folyamatok megszakításait.
A költséghatékonyságot általában olyan esetekben számítják ki, amikor az induló tőkebefektetésen felül éves többlet üzemeltetési költségekre van szükség. Kiszámításuk két módszerrel is történik: egyszerűsített és diszkontált.
3. példa Az Ekoprom OJSC projekt alapos elemzése feltárta, hogy a megvalósítás folyamatában a befektetőnek évente további 100 ezer rubel folyósítása szükséges. Ezek a változások hatással lesznek a nettó bevételre és pénzügyi áramlások projekt.
2. táblázat (ezer rubel).
A táblázat azt mutatja, hogy a beruházó költségei egyszerűsített számítás szerint is csak az üzleti projekt megvalósítását követő 6. évben térülnek meg.
Egy meglévő vállalkozás potenciális befektetője vagy tulajdonosai számára az számít, hogy az alapok megtérülése „nulla pont” elérése után a vállalkozás milyen jövedelmezőségi szintet ér el.
Például ha egy gazdálkodó szervezet 6-10 éves tevékenysége alatt eléri magas szint jövedelmezősége (több mint 25%), résztvevői jövedelmezőnek tartják a beruházásokat, és készen állnak a tevékenységek további finanszírozására. A tervezett becslésnek tartalmaznia kell a befektetett tőke hosszú távú (8-12 év) megtérülésére vonatkozó számításokat.
A befektetés jövedelmezőségének kiszámításához gyakran a következő képletet használják:
R bev. = (Revenue.inv - cost.inv) / 100%
A számítás figyelembe veszi az üzleti objektumhoz kapcsolódó beruházásokat, bevételeket és kiadásokat (beleértve az adókat, kötelező befizetéseket).
Ha a hosszú távú befektetést részben vagy egészben befektetésre fordítják banki kölcsön, a hitelező bank szakértői emellett kiemelt figyelmet fordítanak a hitelfelvevő fizetőképességére a hitel törlesztési céldátumaiban, annak felhasználási kamataira számított adósságfedezeti mutatók segítségével.
A modern üzleti világban hatalmas számú előkészített gazdasági tevékenységi projektet kínálnak a potenciális befektetőknek:
Általában egy vállalkozás eladásakor „rózsás fényben” mutatják be, és elmondják a javasolt iparág fejlődésének rózsás kilátásait. Az üzleti eladók megtérülési ideje ritkán haladja meg a 3 évet, magas jövedelmezőséget ígérnek.
A vevő megtérülési ideje a számításban többszöröse lehet, ha alaposan áttanulmányozza a javasolt üzleti tervet, elemzi egy adott termékpiac helyzetét az adott iparágban és régióban, megismerkedik a nyersanyagok, a termeléshez szükséges anyagok beszállítóival. termékeit és fő potenciális vásárlóit. A tervezett üzlet megtérülési idejének pontos felmérése mellett hasznos, ha a befektető szakértőkkel konzultál a következő évek értékesítésének jövőbeli lehetőségeiről.
A megtérülés kiszámításakor nemcsak a kezdeti beruházást kell figyelembe venni, hanem a projekt további időszakaiban szükséges többletköltségeket is.
Jövedelmezőségét a változások befolyásolhatják árfolyamok, a kiadások alapvető elemeinek költsége (például üzemanyag, villany, fém), típusváltozások, adókulcsok és egyéb gazdasági kockázatok.
Minél pontosabban hajtják végre az üzleti tervben szereplő számításokat, annál nagyobb a valószínűsége annak, hogy a projekt a tervezett időkereten belül megtérül.
Jelölje ki, és nyomja meg a Ctrl+Enter billentyűkombinációt, hogy tudassa velünk.
Általában az üzletemberek, mielőtt pénzügyi forrásaikat befektetnék, minden bizonnyal figyelemmel kísérik egyik vagy másik területet annak érdekében, hogy megtudják, a befektetés után mennyi idő múlva kezdenek kézzelfogható nyereséghez jutni. Erre van egy speciális koncepció, amit pénzügyi mutatónak vagy megtérülési időnek nevezhetünk.
Ha úgy döntöttünk, hogy egy egyszerű módszert használunk, akkor a képlet itt meglehetősen egyszerű lesz - T=I/D:
Az utolsó tényező a nettó bevétel és az értékcsökkenés összege. Minél alacsonyabb a végső szám, annál nagyobb a valószínűsége annak, hogy meglehetősen jelentős bevételhez jusson, amely nemcsak a letétbe helyezett pénzeszközöket fedezheti, hanem lehetővé teszi a személy számára, hogy részesüljön a nyereségből.
Ha valaki rövidebb időn belüli nyereségre számít, amit a számítási folyamat során elért, akkor tanácsos megtagadnia ezt a pénzbefektetést.
A módszeres számításnak összetettebb képlete van, mivel itt figyelembe kell venni nagyszámú további tényezők.
BAN BEN Általános nézetígy néz ki: T=IC/FV:
Ezzel a módszerrel kiszámíthatja, hogy a számlázási időszak végén mennyi pénz értékcsökkenése következik be. Figyelembe veszi az alapok befektetésével kapcsolatos bizonyos kockázatokat is.
Ebbe az infláció mellett beletartoznak a kormányzati kockázatok, valamint a bevétel elmaradásának és ennek következtében a közvetlen profit kockázatai is. Mindezek a kockázatok számításra kerülnek kamatláb, ami után összegzik, ami végső soron a források megtérülésének valószínűségi százalékát adja meg.
A beruházások megtérülési ideje a következő képlettel határozható meg: PP=L0/P, ahol PP a megtérülés közvetlen mutatója, L0 a kezdő beruházások összege, P pedig a projektben való részvételből származó nettó éves nyereség.
Például egy cég egy egyszeri befektetés tulajdonosa lett, összköltsége amely 50 millió rubelt tett ki 20 milliós éves bevétellel. Ha alkalmazza a megadott képletet, akkor világossá válik, hogy a befektetett források két és fél év múlva teljesen igazolják magukat, ha nem történik semmi váratlan.
Elvileg ugyanazt a képletet alkalmazzák ebben az esetben is, de van egy bizonyos gyakorlati irányultsága, és ebben az esetben a kockázatok minimálisak, mivel előbb-utóbb a berendezés képes lesz megtérülni, és legalább egy kis mennyiséget termel. nyereség.
Először is ki kell számolni, hogy mennyi pénzt tud a cég új berendezések beszerzésére fordítani, és ez nem csak a közvetlen költséget tartalmazza, hanem a szállítást, a beállítási munkákat, a telepítést stb.
Ebben az esetben továbbra is ugyanazokat a képleteket használják, amelyeket fentebb tárgyaltunk. Maguk a költségek azonban nagyon fontos szerepet játszanak, ahol befektették.
Ha a projekt nem túl kockázatos, akkor hosszú ideig tart a megtérülés, de gyakorlatilag nincs esély a pénzvesztésre. Magas kockázat mellett jó nyereséget érhet el, de sokkal nagyobb a pénzvesztés valószínűsége.
Például, ha egy vállalkozásnak körülbelül 10 millió forintos költsége merült fel egy harmadik féltől származó termékek vásárlása miatt, és a jövőben ezek a termékek korszerűsítésre kerülnek és 60 millióba kerülnek, de ezt kb. három év, akkor ez a 3 év után a megtérülés meglehetősen gyors lesz, és a befektetés megtérülő.
Ha úgy adódik, hogy egyáltalán nincs kereslet a termékre, akkor minden költség hiábavaló lesz.
A számítások itt is pontosan ugyanazok, mint korábban, de számos fontos tényezőt figyelembe kell venni:
Attól függően, hogy milyen irányban tervezi befektetni a pénzt, a megtérülésnek számos koncepciója létezik:
A befektetések megtérülési ideje egy meghatározott időtartam, amely után a befektetett pénzeszközök megegyeznek a kapott bevétel összegével.
Inkább a lényegre egyszerű nyelven, akkor ez az együttható megmutatja, hogy mennyi időbe telik, amíg visszakapják a lefektetett alapokat és kezdenek nyereséget termelni.
Gyakran hasonló együtthatót használnak annak meghatározására, hogy a kiválasztott projektek közül melyik sokkal jövedelmezőbb a beruházás szempontjából. Vagyis ahol sokkal gyorsabban lehet profitot termelni. A befektető nagyobb valószínűséggel lesz érdekelt a legalacsonyabb együtthatójú projektben, mivel az sokkal gyorsabban termel profitot.
Gyakran hasonló számításokhoz folyamodnak, ha meg kell találni, mennyire lesz hatékony és megfelelő a pénzeszközök befektetése. Ha ennek az együtthatónak az értéke túl magas, akkor valószínűleg meg kell tagadnia az alapok befektetését ebben a vállalkozásban.
Az ingatlanbefektetéshez alaposan fel kell mérnie, mennyire lesz eredményes a kiválasztott ingatlan rekonstrukciója, építése vagy korszerűsítése.
Itt a fő mutató az az időtartam, amely alatt a többletnyereség és az elvégzett megtakarítási munka nagyobbá válhat a befektetett forrásokhoz képest.
A berendezés megtérülési ideje segít kiszámítani, hogy mennyi időbe telik a gép vásárlására fordított összeg visszatérítése, és a termék kézzelfogható nyereséget termel.
Attól függően, hogy mennyi lesz az allokált pénzügyi eszközök megtérülési ideje, a kérdéses együttható kiszámításához két módszer közül választhat:
Egy egyszerű technikát már jó ideje fejlesztettek. Ennek köszönhetően viszonylag pontosan ki lehet számítani azt az időtartamot, amelynek el kell telnie a pénz befektetésétől a teljes megtérülésig.
Ha egy vállalkozó úgy dönt, hogy ezt a módszert alkalmazza, akkor az csak bizonyos feltételek teljesülése esetén bizonyul hatékonynak és ad hasznos elgondolkodtatót:
Manapság ez a technika az egyik legérthetőbb, ezért a legtöbb ember használja, aki azt tervezi, hogy pénzeszközeivel egy adott projekthez kíván hozzájárulni.
Egy egyszerű módszerrel könnyen megállapítható, hogy egy adott projekt mennyire kockázatos. Minél magasabb a kapott mutató, annál nagyobb kockázatot vállal a befektető. Ha az érték minimális, akkor közvetlenül az indulás után az ember meglehetősen jó pénzeszközöket kezd kapni, aminek köszönhetően a vállalkozás likviditása megfelelő szinten marad.
Érdemes megjegyezni, hogy ennek a számítási módszernek vannak bizonyos hátrányai, amelyeket szintén figyelembe kell venni:
Ebben a tekintetben a legjobb, ha dinamikus módszert használunk a befektetés megtérülésének kiszámításához. Általában meglehetősen hosszú távú projektekhez használják. Ez figyelembe veszi a pénz értékének időbeli változását.
A megtérülési időt a tényezők két kulcscsoportja – külső és belső – közvetlenül befolyásolja. Az előbbit a befektető gyakorlatilag nem tudja befolyásolni. Ide tartozik a helyiségek bérlése, ami növeli a pénzügyi költségeket.
Ennek megfelelően a nettó jövedelem összege csökken. Ha a befektetett pénzt hitelre veszik fel, akkor figyelembe kell venni azt az időszakot, amely alatt azt ki kell fizetni.
Egy másik fontos tényező a különféle vészhelyzetek, amelyek bizonyos esetekben szükségesek pénzügyi kiadások. A befektető képes önállóan megbirkózni a belső tényezőkkel. Mindenekelőtt figyelmet kell fordítania a későbbi üzletfejlesztés stratégiájára.
A megtérülési idő megértéséhez meg kell értenie, hogy ez a meghatározás mely üzleti tevékenységi területekre alkalmas.
Befektetésre
Ebben az összefüggésben a megtérülési időszak az az időtartam, amely után a projektből származó bevétel megegyezik a befektetett pénzösszeggel. Vagyis a megtérülési idő együtthatója bármely vállalkozásba történő befektetés esetén megmutatja, mennyi ideig tart a befektetett tőke megtérülése.
Ez a mutató gyakran kiválasztási kritérium egy olyan személy számára, aki bármilyen vállalkozásba kíván befektetni. Ennek megfelelően minél alacsonyabb a mutató, annál vonzóbb a vállalkozás. És abban az esetben, ha az együttható túl nagy, akkor az első gondolat egy másik vállalkozás választása mellett szól.
Tőkebefektetésekhez
Itt a termelési folyamatok korszerűsítésének vagy rekonstrukciójának lehetőségéről van szó. A tőkebefektetések során fontossá válik az az időtartam, amely alatt a korszerűsítésből származó megtakarítás vagy többletnyereség egyenlővé válik a korszerűsítésre fordított összeggel.
Ennek megfelelően a megtérülési idő együtthatóját vizsgálják, amikor meg akarják érteni, hogy van-e értelme pénzt költeni a modernizációra.
A felszereléshez
Az együttható megmutatja, hogy mennyi ideig tart egy adott eszköz, gép, mechanizmus (és így tovább), amelyre pénzt költenek, hogy megtérüljön. Ennek megfelelően a berendezések megtérülése abban a bevételben fejeződik ki, amelyet a vállalat ebből a berendezésből kap.
Alapesetben két lehetőség van a megtérülési idő kiszámítására. Az elkülönítési kritérium az elköltött pénz értékében bekövetkezett változás figyelembevétele lesz. Vagyis a könyvelés megtörténik, vagy nem veszik figyelembe.
Kezdetben használták (bár ma is elterjedt). De a szükséges információk megszerzése ezzel a módszerrel csak több tényező mellett lehetséges:
Ez az egyetlen módja, hogy egy egyszerű számítási módszerrel megfelelő eredményt kapjon a pénz „visszaadása” idő alatt.
Válasz neki fő kérdés- miért nem veszíti el népszerűségét ez a módszer az egyszerűsége és átláthatósága. És ha több projekt összehasonlításakor felületesen kell felmérni a beruházások kockázatait, az is elfogadható lesz.
Minél magasabb a mutató, annál kockázatosabb a befektetés. Minél alacsonyabb a mutató egy egyszerű számításban, annál jövedelmezőbb a befektetőnek a befektetés, mert nyilvánvalóan nagyobb részekben és rövidebb idő alatt számolhat a befektetés megtérülésével.
Ez segít fenntartani a vállalat likviditási szintjét.
De az egyszerű módszernek is van egyértelműsége hibákat. Végül is nem veszi figyelembe a rendkívül fontos folyamatokat:
Ahogy a neve is sugallja, ez a módszer határozza meg a befektetéstől a pénzeszközök megtérüléséig eltelt időt, figyelembe véve a diszkontálást. Arról az időpontról beszélünk, amikor a nettó jelenérték nem negatív lesz, és az is marad.
Tekintettel arra, hogy a dinamikus együttható a finanszírozási költségek változásának figyelembevételét jelenti, egyszerű módon kiszámítva minden bizonnyal nagyobb lesz, mint az együttható. Ezt fontos megérteni.
Ennek a módszernek a kényelme részben attól függ, hogy a pénzügyi bevétel állandó-e. Ha az összegek eltérő méretűek, és a pénzáramlás nem állandó, akkor jobb, ha a számításokat táblázatok és grafikonok aktív használatával végezzük.
A megtérülési idő egyszerű kiszámításához használt képlet így néz ki:
VISSZAFIZETÉSI IDŐSZAK = BEFEKTETÉS MÉRETE / NETTÓ ÉVES EREDMÉNY
PP = K0 / PChsg
Figyelembe vesszük, hogy a PP a megtérülési idő években kifejezve.
K0 - a befektetett pénzeszközök összege.
PChsg - Nettó nyereség az év átlagában.
Példa.
Felajánlják Önnek, hogy 150 ezer rubelt fektessen be a projektbe. És azt mondják, hogy a projekt átlagosan évi 50 ezer rubel nettó nyereséget hoz.
Egyszerű számításokkal három éves megtérülési időt kapunk (150 000-et elosztottunk 50 000-rel).
De egy ilyen példa információt ad anélkül, hogy figyelembe venné, hogy a projekt nem csak bevételt termelhet ez alatt a három év alatt, hanem további beruházásokat is igényel. Ezért jobb a második képletet használni, ahol az IFsg értékét kell megkapnunk. És kiszámítható úgy, hogy az átlagos bevételből levonjuk az év átlagos kiadását. Nézzük meg ezt a második példa segítségével.
2. példa:
Adjuk hozzá a következő tényt a fennálló feltételekhez. A projekt megvalósítása során évente körülbelül 20 ezer rubelt költenek mindenféle kiadásra. Vagyis már megkaphatjuk a PChsg értékét - ha 50 ezer rubelből (az év nettó nyeresége) levonunk 20 ezer rubelt (az év költségeit).
Tehát a képletünk így fog kinézni:
PP (megtérülési idő) = 150 000 (befektetés) / 30 (átlagos éves nettó nyereség). Eredmény - 5 év.
Egy példa szemléletes. Hiszen amint figyelembe vettük az átlagos éves költségeket, azt láttuk, hogy a megtérülési idő akár két évvel is megnőtt (és ez sokkal közelebb áll a valósághoz).
Ez a számítás akkor releváns, ha minden időszakra azonos jövedelme van. De az életben a jövedelem összege szinte mindig változik egyik évről a másikra. És ennek a ténynek a figyelembevételéhez több lépést kell végrehajtania:
Megállapítjuk, hogy hány év kell ahhoz, hogy a végső bevétel a lehető legközelebb legyen a projektre elköltött (befektetett) pénzösszeghez.
Megtaláljuk a fennmaradó beruházások összegét nyereséggel fedezve(ténynek vesszük, hogy a bevétel egyenletesen érkezik az év során).
Megállapítottuk, hogy hány hónap kell a teljes megtérüléshez.
3. példa
A feltételek hasonlóak. 150 ezer rubelt kell befektetni a projektbe. A tervek szerint az első évben a bevétel 30 ezer rubel lesz. A második során - 50 ezer. A harmadik során - 40 ezer rubel. És a negyedikben - 60 ezer.
Három évre számítjuk a jövedelmet - 30+50+40 = 120 ezer rubel.
4 év múlva a nyereség összege 180 ezer rubel lesz.
És ha figyelembe vesszük, hogy 150 ezret fektettünk be, akkor egyértelmű, hogy a megtérülési idő valahol a projekt harmadik és negyedik éve között fog bekövetkezni. De szükségünk van a részletekre.
Ezért továbblépünk a második szakaszba. Meg kell találnunk a befektetett pénzeszközöknek azt a részét, amely a harmadik év után fedezetlenül maradt:
150 000 (befektetések) - 120 000 (jövedelem 3 évre) = 30 000 rubel.
Térjünk át a harmadik szakaszra. Negyedik évre meg kell találnunk a tört részt. 30 ezret kell fedezni, az idei bevétel pedig 60 ezer lesz. Tehát elosztjuk a 30 000-et 60 000-rel, és 0,5-öt kapunk (években).
Kiderült, hogy figyelembe véve a pénzek időszakonkénti egyenetlen beáramlását (de hónapokon belül egyenletesen), a befektetett 150 ezer rubelünk három és fél év alatt megtérül (3 + 0,5 = 3,5).
Mint már írtuk, ez a módszer bonyolultabb, mert figyelembe veszi azt is, hogy a megtérülési idő alatt a pénzeszközök értéke megváltozik.
Annak érdekében, hogy ezt a tényezőt figyelembe lehessen venni, egy további érték kerül bevezetésre - a diszkontráta.
Vegyük azokat a feltételeket, ahol:
Kd - diszkonttényező
d - kamatláb
Akkor kd = 1/(1+d)nd
Diszkontált futamidő = SUM nettó cash flow / (1+d) nd
Ennek a képletnek a megértéséhez, amely egy nagyságrenddel összetettebb, mint az előzőek, nézzünk meg egy másik példát. A példa feltételei ugyanazok lesznek, hogy világosabb legyen. A diszkontráta pedig 10% lesz (a valóságban ez kb.
Először is kiszámítjuk a diszkonttényezőt, azaz a diszkontált bevételt minden évre.
Adjuk össze az eredményeket. És kiderül, hogy az első három évben a nyereség 139 628,22 rubel lesz.
Úgy látjuk, még ez az összeg sem elég a beruházásaink fedezésére. Vagyis a pénz értékének változását figyelembe véve még 4 év múlva sem fogjuk visszaszerezni ezt a projektet. De vigyük a számítást a végére. A projekt fennállásának ötödik évében nem volt nyereségünk a projektből, ezért jelöljük meg például a negyedik évvel egyenlőnek - 60 000 rubelt.
Ha összeadjuk a korábbi eredményünkkel, akkor öt évre 176 883,49-nek megfelelő összeget kapunk. Ez az összeg már meghaladja az induláskor végrehajtott beruházásainkat. Ez azt jelenti, hogy a megtérülési időszak a projekt fennállásának negyedik és ötödik éve között lesz.
Kezdjük el kiszámolni a konkrét időszakot, és derítsük ki a tört részt. A befektetett összegből vonja le a 4 teljes évre vonatkozó összeget: 150 000 - 139 628,22 = 10 371,78 rubel.
A kapott eredményt elosztjuk az 5. év diszkontált bevételeivel:
13 371,78 / 37 255,27 = 0,27
Ez azt jelenti, hogy az ötödik évtől 0,27-re vagyunk a teljes megtérülési időtől. A teljes megtérülési idő pedig a dinamikus számítási módszerrel 4,27 év lesz.
Mint fentebb említettük, a megtérülési idő a diszkont módszerrel nagyban eltér az azonos számítástól, de egyszerű módon. De ugyanakkor igazabban tükrözi azt a valós eredményt, amelyet a megadott számok és feltételek mellett kap.
A megtérülési idő az egyik legfontosabb mutató azon vállalkozó számára, aki saját forrását tervezi befektetni, és számos lehetséges projekt közül választ.
A számítások pontos módját ugyanakkor a befektetőnek kell eldöntenie.
Ebben a cikkben két fő megoldást elemeztünk, és példákat néztünk meg arra vonatkozóan, hogyan változnak a számok ugyanabban a helyzetben, de eltérő szintű mutatókkal.
