A bankok nem mindig tudják megbízhatóan felmérni az IFRS kimutatásokkal nem rendelkező lízingbeadók pénzügyi helyzetét. A probléma megoldása az lesz, hogy a lízingcégeket átállítják a jegybank szabványaira
2018 első negyedévében a Bank of Russia elemezte a 20 legjobb lízingbeadó banki hitelezési feltételeit. A megszerzett információk fontosak a jegybank által végrehajtott lízingreform összefüggésében. A lízingpiac a legnagyobb pénzügyi piac Oroszországban a banki piac után. 2017 végén a teljes lízingportfólió újabb rekordot döntött, és elérte a 3,45 billió RUB-t. Ki finanszírozza a bérbeadókat? Kötvények, banki kölcsönök és kapcsolt felek hitelei miatt. banki kölcsönök az első helyen állnak: a Bank of Russia szerint a 20 legjobb bérbeadó 846 milliárd rubelt vonzott. hitelek, amelyek a kötelezettségeik 47%-át teszik ki. A legjobb 20 egyébként 1,8 billió rubelt tesz ki. RAS hatálya alá tartozó eszközök, vagyis a lízingszektor becsült méretének körülbelül 70%-a.
Három modell
A banki hitelezési feltételek meghatározzák a lízingszektor pénzügyi helyzetét, az alternatívákkal való versenyezhetőségét pénzügyi eszközökés a lízing elérhetősége az ügyfél számára. Az eredmények szerint a legnagyobb lízingbeadók számára három finanszírozási forma különböztethető meg: bankhitel nélküli, anyabanki monohitelezés és banki pool hitelezése. A külföldi leányvállalatok, amelyeket Oroszországban a külföldi berendezések és technológia gyártóinak struktúrái képviselnek, többnyire hitelek nélkül gazdálkodnak. Ezeket teljes egészében az anyaszervezetek hiteleiből finanszírozzák.
A monocredit modell a legnagyobb orosz és külföldi bankcsoportokban működik. Politikájuk az, hogy a leányvállalatok ne lépjék túl a határait, még akkor sem, ha más bankok ezt biztosíthatják Jobb körülmények. Kibocsátási limittel vagy tartozáslimittel hitelkeret nyílik a lízingbeadó számára. A hitelkeret részeként lízingtételekkel fedezett részleteket bocsátanak ki. Az egyhitel-modell a vállalatok döntéshozatali függetlenségének hiányát jelenti. A Bank Hitelbizottsága elbírálja a kérelmeket és meghatározza a fix kamatozású finanszírozás feltételeit. Így a bank hitel- és kamatkockázatot is vállal. A monohitel modell szerint az anyabank a lízingcég profitfelhalmozási központjaként működik.
A nem banki magánlízingbeadók és az állami kötődésű cégek (ritkábban a banki leányvállalatok) általában bankok csoportjától vesznek fel kölcsönt. A lízingbeadók több hitelkerettel nyitottak egy bankcsoportban versenyképes feltételekkel. A közöttük való manőverezés lehetővé teszi a korlátozások elkerülését hitelkeretekés válassza ki a legjobb feltételeket. A több hitelezővel fennálló erős kapcsolat előnyei közé tartozik a megfizethető szolgáltatások. Azok a cégek, amelyek versenyképes feltételekkel vonzzák a hiteleket, saját hitelezési szakértelemmel rendelkeznek. Önállóan hoznak döntéseket az ügyfelekkel kapcsolatban, saját kockázatkezelési rendszerrel rendelkeznek, és gyakran hitelbizottság. A kapcsolt banki társaságoktól eltérően az ilyen lízingbeadók hitelezői nem egy konkrét lízingbevevőt, hanem a vállalat egészét terhelik.
Hitelköltség
A hitelkeretek többségében a lízingbeadók finanszírozása rögzített kamattal történik (a portfólió 83%-a), amelyet a hitelkeret futamideje alatt nem módosítanak. A változó kamatozás 15%-os adósság esetén érvényes. Emellett az úgynevezett változó kamatlábakat alkalmazzák, ezek fixek, míg a banknak jogában áll a kamatszintet jelentősebb események esetén felülvizsgálni. A fix kamatozású hitelek magas arányát a csoporton belüli finanszírozás magyarázza. A fix kamatozást kizárólag az egyhitel-modelleknél alkalmazzák, ahol a lízingbeadók kötődnek anyabank. Ha ezeket kivesszük a számításból, akkor a fix kamatozású hitelek aránya 44%-ra csökken, míg a változó kamatozású hiteleké 48%-ra nő. Így a bankok versenyképes feltételek mellett a kamatkockázatot a lízingbeadóra hárítják. A lebegő kamatozás fő benchmarkja az Orosz Nemzeti Bank irányadó kamata (a változó kamatozású hitelek 55%-a).
A lízingszektor hiteleinek súlyozott átlagköltsége 2018 első negyedévében 8,53% volt. A hitelköltségben szembetűnő a méretarányos hatás: a hitelfelvevők vagyonának növekedésével, egyéb tényezők változatlansága mellett a kamatlábuk csökken. A csoporton belüli finanszírozás költsége és a versenyképes feltételekkel történő finanszírozás költsége között százalékos eltérés van: a banki leányvállalatok 8%-os, míg a nem banki vállalatok 9%-os jóváírást kapnak.
Hitelesség kérdése
A Bank of Russia előírásai szerint a hitelezőknek minőségi kategóriák szerint kell besorolniuk a lízingbeadóknak nyújtott kölcsönöket. A lízing szektort mérsékelt kockázat jellemzi, akár 20%-os veszteség valószínűséggel. A bankok magasabbra értékelik leányvállalataikat. Úgy tűnik, a lízinghitelek piaca nem kockázatorientált. Erre utal a hitelek kamata és a minőségi kategória közötti kapcsolat hiánya, vagyis a kamatláb nem tartalmaz prémiumot hitel kockázat. Az anomáliát két tényező magyarázza - a csoporton belüli finanszírozás és az állam jelenléte a nagy bérbeadók tőkéjében.
A bankok számos okból nem tudják megbízhatóan felmérni a lízingbeadók pénzügyi helyzetét – azokét, akik nem folyamodnak mono-hitel modellhez. Az objektív korlát az IFRS számvitel hiánya a legtöbb vállalatnál és a vezetői beszámolók megbízhatóságának bizonytalansága. A lízingportfólió tényleges minőségének eltitkolása a lízingbeadók választási lehetőségeinek széles skálája miatt fordulhat elő, kezdve az átstrukturálástól és az ügyfelek lízingbe való átruházásától kezdve a rossz követelések sürgőssé minősítéséig. kintlévőség. Még ha az ügyfél nem is teljesít, az ingatlan a lízingbeadó egyenlegére kerül, és a bankoknak nincs formai alapja a hitelek értékvesztésének elszámolására. Az ingatlanok értékvesztésére vagy értékelési engedményekre vonatkozó engedmények hiányában a lízingbeadók továbbra is igazolhatják eszközeik kielégítő hitelminőségét. A megoldás ezekre a problémákra nem csak az, hogy a lízingbeadókat egyetlen számlatükörbe helyezik át nem hitel miatt pénzintézetekés az Oroszországi Bank ipari számviteli standardjai, hanem a portfólióik minőségére vonatkozó speciális mutatók kidolgozása is, figyelembe véve az ingatlanok visszavonását, értékcsökkenését és értékesítését, valamint a közzétételi követelmények bevezetését, beleértve az ingatlanmutatókat is. tranzakciók. A tervek szerint ezeket az újításokat a lízingpiac reformja után kínálhatják fel, amely az Oroszországi Bank aktív részvételével zajlik. Ez a lízingszektor hitelminőségének javulását fogja eredményezni.
A hitelkapcsolatok egyik új formája, amelyet az orosz bankok már elsajátítanak, a pénzügyi lízing (lízing) formája. Gazdaságilag fejlett országok a lízing részesedése az állóeszköz-befektetésekben körülbelül 20-30%, míg Oroszországban nem haladja meg a 15%-ot. A legnagyobb orosz lízingcégek közé tartozik a VEB-lízing, a VTB-lízing, a Sberbank Leasing és a Gazprombank Leasing.
A lízingviszonyokat az Art. Az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének 665. cikke, amely szerint a pénzügyi lízingszerződés (lízingszerződés) alapján a lízingbeadó (lízingbeadó) vállalja, hogy a lízingbevevő (lízingbevevő) által meghatározott ingatlan tulajdonjogát egy bizonyos eladótól megszerzi, és bérlő ezzel az ingatlannal ideiglenes birtoklás és üzleti célú használat díja ellenében. Különbséget kell tenni a pénzügyi és az operatív lízing között. A kettő közötti különbség az, hogy a pénzügyi lízing – az operatív lízinggel ellentétben – átadja a tulajdonjoggal járó összes meglévő kockázatot és hasznot. A pénzügyi lízing (lízing) jelei a következők:
A lízingcégek fő forrását a bankhitelek jelentik, míg a lízingműveletekben a hosszú lejáratú hitelek aránya eléri a 66%-ot. A pénzügyi lízing formájában történő hitelezést a bankok két formában nyújtják: lízingcégnek és lízingügyletnek adják. Ha lízingcégnek ad kölcsön, rövid lejáratú hitelek a lízingcégnek a lízingbevevőktől kapott kifizetései és a lízingcég új ügyletekhez szükséges új forrásigénye közötti dokumentumáramlási rés alatt. Ugyanakkor a hitelezés hitelkeret alapján történik, és standard jellegű (lásd a hitelkeret keretében történő hitelezést).
Lízingügylet hitelezése abban az esetben valósul meg, ha a bank nagy összegű külön lízingügyletet támogat, vagy a bank közvetlenül részt vesz az ügylet finanszírozásában. projektfinanszírozás. A hitelintézet-lízingbeadónak a lízingelt eszköz megszerzésével kapcsolatos költségei és ráfordításai annak beruházási költségek, amelyeket külön számolunk el.
A lízingbevevőnek átadott lízingtételek a „Lízingbevevők egyenlegébe átadott ingatlanok” mérlegen kívüli számlán kerülnek elszámolásra. Amikor a lízingbevevő kivásárolja a lízingelt tárgyakat, a tulajdonjog átruházása napján érvényes értékét a lízingbeadó a mérlegen kívüli számláról terheli a lízingbevevők egyenlegébe átadott ingatlan elszámolása céljából. Ebben az esetben a bank egyaránt működhet lízingbevevő félként és lízingügyletet végrehajtó lízingbeadóként (5.1. ábra).
Rizs. 5.1.
A lízingügylet lebonyolításához a következő dokumentumok szolgálnak:
A lízingügylet során a lízing folyamatának megszervezése a következő szakaszokból áll:
Az értékelés hozzájárul a művelet sikeréhez gazdasági hatékonyság lízingműveletek az ügyletben részt vevő összes résztvevő számára kapott nyereség összegének meghatározásához kapcsolódik. Ehhez először ki kell számolnunk összköltsége lízingügyletet, a pénzügyi lízing mértékét és a várható haszon mértékét, valamint összehasonlítani a pénzügyi lízingszerződésben szereplő berendezések költségét, figyelembe véve adólevonások ugyanazon berendezés hitelből vásárolt költségével.
Fontos kiszámítani a lízingügylet futamidejét, amelyet a vásárolt berendezés élettartama, amortizációs időszaka, az analóg lehetséges megjelenési ciklusa, az infláció szintje és előrejelzése, valamint a hitelkamat összege.
A lízingszerződés megkötése a lízingtársaság (vagy bank, ha a bank lízingszolgáltatást nyújt) és a lízingbevevő között a fő, amelyet szigorúan az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyve szabályoz. szövetségi törvény 1998. október 29-én kelt 164-FZ "A pénzügyi lízingről (lízingről)" dokumentum.
A lízingszerződés a következőket tartalmazza:
A lízingfizetések kiszámítása meghatározott sorrendben történik. A kifizetés ebben az esetben lehet havi, negyedéves, féléves, azonos összegű vagy a felek megállapodása szerinti egyéb összeg.
Számítás teljes összeg A lízingfizetés a következő képlet szerint történik:
ahol LP a lízingdíjak teljes összege;
JSC - a lízingbeadót megillető értékcsökkenés összege a tárgyévben;
PC - a lízingbeadó által ingatlanszerzéshez felhasznált hitelforrások kifizetése - a lízingszerződés tárgya;
KV - megbízási díj a lízingbeadónak lízingszerződés alapján történő ingatlanszolgáltatásért;
DU - fizetés a bérbeadónak a bérlőnek nyújtott kiegészítő szolgáltatásokért, megállapodásban rögzítettek lízing;
ÁFA - a lízingbevevő által a bérbeadó szolgáltatásaiért fizetett általános forgalmi adó.
Az értékcsökkenési leírás kiszámítása a következő képlet szerint történik:
ahol B C - könyv szerinti értéke ingatlan - lízingszerződés tárgya, millió rubel;
Na - az amortizáció mértéke, százalék a hatályos jogszabályoknak megfelelően.
A lízingbeadó által ingatlanszerzéshez felhasznált hitelforrások kifizetése - a szerződés tárgya a következő képlet szerint kerül kiszámításra:
ahol PC - fizetés a felhasznált hitelforrásokért, millió rubel;
STk - kölcsön kamata, évi százalék.
Példa a lízingdíj kiszámítására. A megállapodás feltételei:
az első évtől kezdve.
Számítás átlagos éves költség ingatlan (millió rubel)
Asztal 1
|
Időszak |
Ár ingatlan |
Összeg értékcsökkenés |
Az ingatlan értéke év végén |
Átlagos éves leállás- |
|
|
(az év ... ja) |
az év elejére |
onikus levonások |
híd ingatlan |
||
A lízingdíjak teljes összegének kiszámítása.
Első év: 
Második év: 
A lízingdíjak éves összege egyenlő arányban:
2. táblázat
Számítási eredmények (millió rubel) 1
|
Időszak (év) |
A lízingbeadó által ingatlanszerzéshez felhasznált hitelforrások kifizetése - a lízingszerződés tárgya (PC) |
Az értékcsökkenési leírás összege (JSC) |
Bérbeadó jutalék (CF) |
Kiegészítő szolgáltatások a bérlőnek (DU) |
ÁFA számítási alap (B) |
A lízingdíjak teljes összege (LP) |
|
A lízingnek vannak bizonyos előnyei. Ezek tartalmazzák:
A lízing hátrányai közé tartozik, hogy abban nagyobb számú gazdálkodó szervezet vesz részt, mint egy hagyományos ügyletben vétel és eladás. Ez megnehezíti a lízingügylet résztvevői között felmerülő esetleges ellentmondások gyakorlati feloldását. Ugyanakkor több időre van szükség ennek a megállapodásnak az előkészítéséhez. Ezenkívül a lízingügylet végrehajtása során nehézségek merülnek fel az áfa beszámításával és visszatérítésével kapcsolatban, magas tranzakciós kockázatok keletkeznek, amikor hosszútávú teljesítmény stb.
Az oroszországi lízingtípusok fejlesztésének ígéretes irányai lehetnek:
A lízing olyan megállapodás, amelynek értelmében a bérbeadó vállalja, hogy a bérlő által megjelölt ingatlan tulajdonjogát az általa megjelölt eladótól megszerzi, és ezt az ingatlant térítés ellenében a bérlő részére ideiglenes birtokbavétel és üzleti célú használat céljából biztosítja.
A feladat célja a lízing résztvevőinek, mint önálló lízingcégeknek a leírása, nevezetesen: a bank jellemzői, a biztosító jellemzői, a brókercég jellemzői.
Lízingműveletek - befektetett eszközök bérbeadásán alapuló műveletek hosszútávú ipari felhasználásukra. Nak nek A tárgyi eszközök ide tartoznak az épületek, építmények, berendezések, járművek, szellemi tulajdonjogok.
A lízingben a bankok szerepe nő. A banki részvétel lehet közvetlen, ha közvetlenül bérel gépeket, berendezéseket ideiglenes használatra, vagy közvetett, például lízingcégeknek nyújtott hitellel. Ebben az esetben a bank hitelnyújtóként jár el.
A klasszikus lízingműveletben három személy vesz részt: a lízingbeadó, a lízingbevevő és a szállító (ingatlan eladó). Általában a bérbeadó az kereskedelmi Bank, a lízingbevevő - különböző tulajdonformájú vállalkozások, ingatlanok beszállítói - gyártói, szállító és marketing, kereskedelmi és egyéb szervezetek - ingatlantulajdonosok.
A lízingügylet mechanizmusa a következő. A bérlő eszközvásárlási kérelmet nyújt be a bankhoz. A bank véleményezi a bérlő fizetőképességét és a lízingügylet eredményességét. Ezt követően a bank beszállítót talál, és felszerelést vásárol. A bank és a bérlő között lízingszerződés jön létre. A lízingszerződés végrehajtása során a bérlő fizeti a bérleti díjat, mely tartalmazza az értékcsökkenést, a kölcsön kamatait, általános forgalmi adót.
A bankok előnyei a lízingműveletekben való részvétel során:
A finanszírozás előteremtésének két fő módja van: hitelfelvétel és lízingelt ingatlanvásárlás.
Ahhoz, hogy döntést hozhassunk egy cég, vállalkozó vagy magánszemély hitel és lízing jövedelmezőségéről, fel kell mérni a hitel- és lízingajánlat pénzügyi paramétereit, valamint az egyes finanszírozási lehetőségek előnyeit és hátrányait.
Miután kiadták online alkalmazás weboldalunkon kaphat lízing ajánlatok több tucat lízingcégtől, és tekintse meg összehasonlításukat a főbb paraméterek szerint:
Regisztráció az oldalon és lízing ajánlatok fogadása ingyenes.
Annak ellenére, hogy ideiglenes felhasználásra történő kölcsönadáskor készpénz (hitel készpénz) és ingatlan (kölcsön áruforma) is átruházható, a modern gazdasági kapcsolatokátvitel dominál. Pénz a „hitel, hitelezés” kifejezés használatakor pedig a bank által a hitelfelvevőnek nyújtott pénzeszközöket jelenti.
A hitelezési szegmensben is vannak gyorsított döntéshozatali ajánlatok (ún. expressz hitelek). A kérelem gyorsított elbírálása azáltal lehetséges fogyasztási hitelekés autóhitelek. Az ilyen típusú hiteleket csak egyéni hitelfelvevőknek kínálják. Kapcsolatban jogalanyok a bankok nem kínálnak expressz hitelprogramokat.
A lízing tárgyát a lízingcég mérlegében lehet figyelembe venni, ebben az esetben az ingatlanadó számítási és fizetési kötelezettsége a lízingbeadót terheli. Ha a lízing tárgyát egy lízingcégnél regisztrálják a közlekedési rendőrségnél, akkor fizet közlekedési adó. Ezenkívül a lízingcég fizetheti a lízingelt eszköz biztosítását. A lízingtársaságnál felmerülő többletköltségek a lízingfizetések kiszámításánál szerepelnek. A lízingidőszak költségeinek egyenlő elosztása lehetővé teszi az ügyfél számára, hogy csökkentse az adók, biztosítási stb. rendszeres fizetési kötelezettségét.
Figyelembe kell azonban venni, hogy a lízingfizetéseknél felmerülő többletkiadások megtérítése esetén ezen kiadások után ÁFA-t kell fizetni. Ha a lízingbevevő ÁFA fizető, a fizetések részeként további áfa nem probléma, mert ÁFA kerül felszámításra. Az ÁFA-t nem fizető ügyfelek számára azonban ezek az adóösszegek megnövelik a lízingügylet költségeit.
Rendkívül problémás a használt (BU) ingatlanok beszerzésének hitelből történő finanszírozása. A bankok csak használt autók vásárlását finanszírozzák. Használt ingatlant lízinggel vásárolni nem nagy dolog. Természetesen a lízing tárgyának kiadási évére vonatkozóan korlátozások vannak, számos lízingcég egyáltalán nem köt ügyletet használt ingatlannal. Azonban egy ilyen tranzakcióhoz lízingfinanszírozás megszerzése teljesen lehetséges.
A lízingcégek azok vállalati ügyfelek akik jelentős összegekért vásárolnak beszállítóktól berendezéseket és gépeket. A szállítók gyakran adnak kedvezményeket a lízingcégeknek. Különösen gyakori a kedvezmények biztosítása az autólízing esetében. Egyes esetekben a kedvezmény mértéke meglehetősen jelentős lehet, ami lehetővé teszi, hogy nulla felértékelődéssel kínáljon lízingprogramokat (a kedvezményes autóár és a lízingkamat összege megegyezik a bemutatóteremben lévő autó árával, ami beszélhetünk az autó nulláról a lízingbevevő számára).
A lízingcég munkatársai széleskörű tapasztalattal, tudással és üzleti kapcsolatokkal ellenőrzik és megoldják a lízing tárgyának megszerzésével és a lízingügylet lebonyolításával kapcsolatos kérdéseket.
Ilyen kérdések lehetnek:
A lízing előnyei mellett vannak bizonyos hátrányok is, amelyeket szintén figyelembe kell venni a finanszírozási mód kiválasztásakor.
A lízingszerződés időtartama alatt a bérlő, aki nem tulajdonosa a bérelt ingatlannak, azt szigorúan a bérleti szerződésben foglaltak szerint használhatja. A lízingelt ingatlannal kapcsolatos minden intézkedést (üzemi hely megváltoztatása, albérlet, stb.) a lízingcéggel kell egyeztetni.
Az ingatlan üzemeltetési feltételeinek (valamint a lízingszerződés egyéb feltételeinek) megsértése esetén a lízingtársaságnak jogában áll a lízing tárgyát visszavonni.
Ugyancsak a lízing tárgyát nem adhatja fedezetként a lízingbevevő hitelfelvételkor.
A bérbeadó, mint a bérelt ingatlan tulajdonosa, azt kölcsönszerződései alapján elzálogosíthatja. Ugyanakkor a lízingbevevővel folytatott tranzakció finanszírozására és egyéb célokra is felvehető kölcsön (beleértve a finanszírozási tranzakciókat más ügyfelekkel).
Abban az esetben, ha egy lízingcégnek pénzügyi problémái vannak, a hitelezők visszaléphetnek, és bírósághoz fordulhatnak a lízingelt ingatlan visszavonása iránti kérelemmel. Annak ellenére, hogy az ingatlan lízingszerződéssel lesz megterhelve, és a lízingbevevő formális használati jogot kap a lízingelt eszköz használatára, az ilyen körülmények megnehezíthetik a lízingelt ingatlan működését.
A lízingszerződés megkötésekor nem csak a lízing feltételeire kell figyelni, hanem a lízingcég stabilitására, megbízhatóságára is.
A lízingfizetések – a hiteltörlesztéssel ellentétben – teljes mértékben ÁFA-kötelesek. Ez a körülmény nem jelent problémát abban az esetben, ha a lízingbevevő áfa-alany és a befizetett adót beszámításra tudja bemutatni. Ha azonban a vásárló mentesül az áfa alól (pl egyszerűsített rendszer adózás (STS), van Egyedi stb.), a lízingfizetés részeként fizetett áfa növeli a lízingszerződés költségeit.
Vannak olyan lízingcégek, amelyek ÁFA-t nem fizetők, és arra szakosodtak, hogy az egyszerűsített adórendszeren alapuló vállalkozásoknak lízingeljenek, orvosi berendezéseket béreljenek stb. De sajnos az ilyen cégek száma a bérbeadók összlétszámában rendkívül kicsi.
Amint az a fentiekből is kitűnik, a lízingnek, mint a beruházások finanszírozási módjának megvannak a maga előnyei és hátrányai, amelyek jelentősége és jelentősége tranzakciónként és ügyfélenként eltérő lehet.
Most az adósságpiac némi újjáéledésének tendenciája van. A szerző a cikkben alátámasztotta a lízingcégek és a bankintézetek közötti konstruktív és kölcsönösen előnyös együttműködés szükségességét.
Szédül a sikertől
"Stakhanovskiy" növekedése az orosz gazdaság során utóbbi években felgyorsítja és ösztönzi a magas nyersanyagárak és az olcsó nemzetközi források tápláló koktélja pénzügyi piacok. Az orosz lízingpiac összetevő Az étvágyú gazdaság magába szívta növekedésének gyümölcsét, és szinte többszörösen gyorsabb ütemben fejlődött. A válság előtti utolsó, 2006-2007-es szezon különösen sikeres volt ebből a szempontból. Az orosz lízinget az olcsó és megfizethető hitelezés táplálta és ösztönözte, és a válság kezdetére, bármilyen paradox módon is hangzik, ennek az olcsóságnak és elérhetőségnek túsza lett.
Az olcsó hitelek szükségtelenül felgyorsították a piaci versenyt, sokkal több „nyelésre” kényszerítve a cégeket, mint amennyit valóban megtehettek volna, mint amennyit az üzleti technológia, a menedzsment minősége, az infrastruktúra, a kockázatkezelés és a pénzügyi menedzsment lehetővé tett.
Az olcsó, de rövid hitelek adósságfüggőséget és a hitelportfólió nagymértékű növekedését okozták, amihez hasonló kockázatos és alacsony hozamú tranzakciók gyarapodtak (volumen/portfólió kedvéért). Sok cég azért teremtett új adósságot, mert lehetséges és elérhető volt az utólagos adósság, és gyakran a hosszú távú lízingszerződéseket rövid- vagy középlejáratú hitelekből finanszírozták. Ehhez gyakran hozzáadódott a kiegészítő fedezetek hiánya, a gazdaságilag kockázatos régiókba való aktív promóció, az előlegek alulbecslése, a regisztrációs hibák – ezek a fő jellemzői a válság előtti lízingpiacnak, különösen a tömeges kiskereskedelmi szegmensekben.
Végül, amint Dmitrij Leletszkij, a www.unlease.ru internetes projekt szerzője helyesen megjegyzi, az olcsó hitelek „elősegítették az alacsony befektetési jellemzőkkel rendelkező eszközökbe történő befektetést”. Mint kiderült, a válság idején sok olyan eszközosztály (haszongépjárművek, feldolgozó- és feldolgozó berendezések stb.), amelyek másodlagos piacokat fejlesztettek ki (megbízhatónak és mindent elfogadónak tűnő) gyorsabban kezdett értékvesztésbe kerülni, és inkább nem piaci eszközök. A másodlagos piac reményében a likvid eszközök kockázatait rosszul vették figyelembe, és nem tükröződtek megfelelően a lízingbeadók hiteleinek árában és a lízingköltségben.
Sajnos a siker szédülése nemcsak a lízingcégeket, hanem a bankokat is megütötte, és abban a pillanatban, amikor a pénzügyi-gazdasági válság objektív valósággá vált, utóbbiak úgy döntöttek, hogy a legradikálisabb módon „kezelik” a problémát - a finanszírozás leállításával. ilyen.
Vér a tükörben
Ez a verses alcím, amely egy komoly módszertani folyóirat cikkére talán nem túl jellemző, korántsem véletlenül jelent meg, és talán egészen pontosan tükrözi a bankok és a lízingcégek viszonyát a mai viszonyok között. Mindenki ismeri a bankrendszer, mint keringési rendszer jellemzőit, amely biztosítja a pénzáramlások mozgását, és ennek eredményeként az életet és a normális működést. piacgazdaság vagy az lenni próbáló gazdaság. A lízingcégek nemcsak és nem csak pénzügyi közvetítők vagy hitel-viszonteladó vállalkozások, hanem a középső kapocs közöttük bankrendszerés a reálszektor vállalkozásai, egy olyan tükör, amely egyszerre tükrözi a termelésben és a bankokban zajló jelenségeket. Sőt, bátran kijelenthetjük, hogy a lízingcégek munkájának jellege közvetlenül mutatja az ország gazdaságának valós állapotát a maga sokszínűségében.
Ahogy a vér szétterül egy tükörfelületen anélkül, hogy felszívódna, így az orosz bankok hitelforrásai 2008 őszétől 2009 tavaszáig gyakorlatilag nem táplálták a lízingipart. A lízingcégek adósságpiacának halála valósággá vált. Az orosz hitelforrásokkal egy időben a világ hitelei is kiszáradtak. A finanszírozás, különösen a nagyszabású, összetett szerkezetű projektek esetében, sokkal nehezebbé vált.
Elméletileg csak az állami tulajdonú bankok – VEB, Orosz Fejlesztési Bank, Sberbank, VTB – forrásai maradtak elérhetők. Azonban ezek hitelintézetek még a megbízható és stabil lízingbeadóknak sem sietnek a források kiosztásával. Ezek a bankok azonban más hitelintézetekhez hasonlóan joggal tartanak az ország bizonytalan helyzetéből adódó kockázatoktól és a recesszió következményeitől, amelyek számos vállalkozásuk lefoglalásában nyilvánulnak meg. beruházási programokés nincs szükség a termelés tárgyi eszközeinek korszerűsítésére.
Itt érdemes megjegyezni a válság egy másik következményét is: a bankok felhagytak a lízingcégekkel és projektekkel kapcsolatos kockázatvállalással (lízingkövetelési jog átruházása formájában), és garanciákat követeltek az ügyféltől.
Most azonban megállapítható az adósságpiac némi élénkülése felé mutató tendencia. Néhány bank, amelyek többletlikviditást halmoztak fel, és már nem érdekeltek a bevételszerzésben külföldi kereskedelmi piac„a rubel ellen játszva” ismét érdeklődést mutattak a gazdaság reálszektora és az ehhez szorosan kapcsolódó lízingcégek iránt.
Ne távolodjanak el egymástól
Az orosz lízing teljes élettartama során az orosz bankoktól származó hitelek voltak, vannak és lesznek a lízingműveletek fő finanszírozási forrásai, amelyek több mint 50%-os részesedést jelentenek a többi finanszírozási forráshoz - váltókhoz, kötvényekhez, szavatolótőkéhez - képest. , vásárlói előlegek stb. Ezt a mutatót megerősítik az Orosz Lízingtársaságok Szövetsége által a lízingpiac éves kutatásának adatai. Az ábra a lízingcégek finanszírozási szerkezetét mutatja 2008-ban, ahol az orosz bankok részesedése a lízingműveletek finanszírozásának szerkezetében 54,51% volt. Ugyanakkor a lízingpiacról is évente hasonló tanulmányt készítettek hitelminősítő intézet A "Expert RA" jól mutatja azt a válságtrendet, amely 2007-hez képest a lízingtranzakciók finanszírozásának szerkezetében a lízingcégek szavatolótőkéjének és az ügyfélelőlegeknek a struktúrájában nőtt (1. táblázat).
1. táblázat Az előlegek és a szavatolótőke arányának változásának dinamikája 2007-2008. (%)
2008 végén számos piacvezető lízingcég képviselője felhívta a figyelmet arra, hogy a lízingműveletek hitelezésének csökkenése arányos a finanszírozás összes lehetséges csökkenésével. Általánosságban elmondható, hogy ez a megjegyzés igaz: a lízing nem rosszabb, sőt sok tekintetben jobb is, mint más hitelezési irányok, és a szakértők által feltárt „lapos trendnek” számos konkrét oka van, amelyeket sajnos nem mindenki ért. . orosz bankok. Beszéljünk ezekről az okokról egy kicsit részletesebben.
Először is, a lízing, mint hosszú távú irány banki befektetések, a legtöbb esetben az egyik legstabilabb és legkockázatmentesebb. Ennek oka elsősorban a lízingre jellemző és kötelező átállás, illetve az átadott ingatlanra vonatkozó tulajdonjog lízingbeadó általi megtartása a szerződés teljes időtartama alatt. A gyakorlatban ennek köszönhetően a bank a kockázatok egy részét fedezi a lízingbevevővel kapcsolatos problémák esetén, és nem gyakran marad egyedül (különösen nagy, speciális projektek) számára „érthetetlen” ingatlan, összetett berendezések, amelyek lefoglalásának és eladásának kérdéseivel a bank általában nem szokott foglalkozni.
A lízingcég, mint az átadott ingatlan tulajdonosa, minimalizálhatja a kockázatokat, például egy szállítóval vagy gyártóval kötött visszavásárlási megállapodások révén. Ilyen megállapodás abban az esetben valósítható meg, ha az ügyfél-lízingbevevő teljes mértékben nem tudja teljesíteni kötelezettségeit. Mindenesetre egy professzionális lízingcég, mint az átruházott ingatlan tulajdonosa, sőt annak a banknak jogerős alperese, sokkal rugalmasabb a hiteltartozás visszafizetésének módjait és lehetőségeit illetően, mint egy átlagos ügyfél. Leegyszerűsítve, a bank és a vállalkozás közötti "ugró" nagy és profi bérbeadó formájában további és kézzelfogható biztosítást jelent minden hitelintézet számára.
Másodszor, egy professzionális lízingcég szükséges, hasznos és érdekes lehet a bank számára, mint a projektstrukturálás szakértője és egy „fordító”, aki egyetért a sajátosságokkal és jellemzőkkel. beruházási projektekügyfél-lízingbevevő a finanszírozó bank követelményeivel és előírásaival. Sőt, ez az eljárás nemcsak a nagy, nagyszabású, több milliárd dolláros tranzakciókra vonatkozik, hanem az 5-100 millió rubel közötti kis és közepes volumenű "kiskereskedelmi" tranzakciókra is.
Mindkét esetben egy professzionális bérbeadó a teljes projekt koordinátora és irányítója, aki a tranzakció pénzügyi modelljét kombinálja a szállítással és a kivitelezéssel (ha szükséges), átdolgozva és lezárva lehetséges kockázatokat- bank, ügyfél, szállító és természetesen saját. A professzionális lízingbeadó emellett a bank módszertani segítségének is értékes forrása, amely képes hatékony, a banki követelményeknek és feltételeknek megfelelő lízingprojektek és lízingbevevők értékelési modelljeit létrehozni.
Tehát álláspontunk szerint a fenti szempontok képezik az orosz bankok és lízingcégek közötti konstruktív és kölcsönösen előnyös együttműködés alapját.
Az értékelés kérdései és problémái
A lízingcéget a fentiek ellenére a bank mindenekelőtt olyan hitelfelvevőként fogja fel, aki bankpénzért jött, és akit értékelni, pontosabban értékelni kell. Az értékelési problémák már a válság előtt is aktuálisak voltak, amikor a lízingpiac fantasztikus ütemben növekedett (2. táblázat), és még inkább aktuálissá váltak most, amikor a lízing válságban van, és a bankok szigorítják a követelményeket minden potenciális hiteligénylővel szemben. .
2. táblázat A lízingpiac alakulása 2005-2008-ban (milliárd rubel)
A lízingcégek értékelésének nehézségei az általánosan elfogadott értékelési módszertan hiányából erednek. A bankok között szintén nincs egység ebben a kérdésben. Valaki csak a lízingcég értékelésére koncentrál, mások éppen ellenkezőleg, részletesen elemzik a lízingbevevőt, hisz a hitelek időben történő visszafizetése a fizetőképességétől függ, mások a tranzakció értékelésének veszélyes útját követik a lízingbevevő elemzése alapján. az átadott ingatlant, és próbálja elemezni annak hosszú távú likviditását.
Orosz szabvány könyvelés- a fő dokumentum és információforrás az üzlet helyzetéről - értékelési kérdésekben az asszisztens rossz, hiszen ez egy lízingcégnél is így van, mint például egy csőhengerműnél. Bár, mint tudjuk, ezek a vállalkozások nem csak, de fogalmilag is különböznek egymástól. A lízingbeadók különböző típusú lízingeket kínálhatnak ügyfeleinek, amelyek különböző módon jelennek meg pénzügyi jelentés. A többi iparág számára jelentős mutatók a lízing esetében sem szolgálhatnak mindig viszonyítási alapként a bankok számára. Mint ismeretes, a legtöbb lízingbeadó alacsony saját tőkével és jelentős mennyiségű külső adóssággal rendelkezik, míg a bevételek ill. nettó nyereség a lízingfizetések beérkezésének ütemezésétől és az előlegek elszámolásának sajátosságaitól függően változhat. Mindez arra kényszeríti a bankokat, hogy alaposabban is szemügyre vegyék a hitelfelvevők-lízingbeadók pénzforgalmának szerkezetét és volumenét, és dinamikusan egy évre, esetenként akár több évre is. Végül a RAS más meglepetéseket is tartogathat.
Így 2008 végén és 2009 elején a RAS-ban a lízing üzletág fő csapdáját a devizakomponenst tartalmazó lízingügyletek tükrözésének sajátosságai jelentették. Részeként Orosz szabvány A lízingbeadónak minden devizában fennálló kötelezettségét az aktuális árfolyamon kellett átértékelnie. A lízingtételeket azonban rubelben kell feltüntetni, és nem devizában kell átértékelni. Ennek eredményeként a csökkenés hátterében árfolyamok, azok a lízingcégek, amelyek mérlegükben jelentős összeg volt valuta tranzakciók, jelentős egyensúlyhiánnyal szembesült a kötelezettségek és eszközök volumene – képzeletbeli veszteségek – között, és az év végén ismét egy képzeletbeli veszteséges egyenleget kapott.
A RAS valutacsapdája különösen kellemetlen, mert blokkolhatja a hozzáférést banki hitelezésés negatívan befolyásolják a lízingcég bank általi értékelését. A hitelfelvevő veszteséges (akár képzeletbeli) egyenlege arra kényszeríti a bankot, hogy a RAS szerint és alapján eljárva egy bizonyos mennyiségű forrást tartalékoljon számára, ami lehet jelentős, ha a hitelfelvevő nagy lízinghez vesz fel hitelt. projekt. Ez pedig a pénz (hitel) árát a lízingcég számára - a növekedés irányába - befolyásolja. A veszteséges egyenleg sok bank számára, különösen válság idején, általában egyértelmű stop tényező és ok a hitelezés megtagadására. Végül is sokan kölcsönszerződések biztosítják a hitelek korai visszavonásának lehetőségét, ha a mennyiség nettó eszközök a hitelfelvevő egy bizonyos értékre csökken. Még ha a lízingcégnek sikerül is bizonyítani a bank felé megbízhatóságát és jóváhagyni a forrásbevonást, maga a jóváhagyások és magyarázatok folyamata indokolatlanul hosszú lehet, és a lízingprojekt leállításához vezethet.
Ez a devizaprobléma egyébként hiányzik az IFRS-ből, de egyrészt nagyon kevés orosz lízingcég rendelkezik IFRS jelentéssel, másrészt a normatív értelemben vett IFRS nem szolgálhat egyértelmű megerősítésként az IFRS stabilitására vonatkozóan. bérbeadó üzlete a bank számára. Vagyis jó IFRS kimutatásokkal a kezünkben sem érdemes könnyű utat várni a hitelekhez, legalább addig. orosz gazdaság nem újul fel, és a tárgyi eszközökbe történő befektetés nem folytatódik. Szeretném hinni, hogy erre a boldog napra a bankok és a lízingbeadók közötti interakciós folyamatok, amelyeket a válság megtisztított és megnemesített (el kell ismerni, kölcsönösen), az alábbi elvek alapján rendszerszerű jelleget kapnak.
Egyrészt a lízingcéget nem kizárólag továbbkölcsönző cégként, és ebből a szempontból további kockázatok forrásaként fogják fel, hanem a befektetési projektek komplex integrálójaként, tapasztalataival és szolgáltatásaival kockázatvédelmet nyújtva.
Másodszor, a lízingcégek javítani fogják pénzügyi tervezési és irányítási modelljeiket. pénzáramlásokés váljanak professzionálisabbá hitelezőként.
Harmadszor, a hitelintézetek áttérnek a gyakorlatra integrált értékelés lízingprojekt, ahol a kockázatok és azok lezárásának módjai nem csak a lízingcégre, vagy csak az ügyfelére, vagy az ingatlanra összpontosulnak, hanem a projekt sajátosságaitól, feltételeitől függően megoszlanak és ennek megfelelően lezárulnak. . Ennek az elvnek a megvalósítása attól függ, hogy a lízingpiac szereplői kidolgozzák-e a kölcsönösen kényelmes és elfogadható módszereket a projektek értékelésére, beleértve az operatívakat is, amelyek nemcsak az egyszeri kölcsönökhöz való hozzáférést teszik lehetővé. nagyszabású projektek, hanem a szabványos tömeges tranzakciók keretében nyújtott hitelkeretekre is.
