Egyetlen állam sem létezhet a tőkepiac fejlődése nélkül. Még azok az országok is, ahol állami szektor A bruttó nemzeti termék nagyobb hányadát adja, mint Oroszországban, például Franciaországban, dinamikus tőkepiacra van szükség, amely lehetőséget ad a gazdaság magánszektorának finanszírozására.
Az orosz gazdaság nagy részét privatizálták. Az oroszok birtokolnak vagyont: Oroszország például a magántulajdonban lévő lakások arányát tekintve az első helyen áll a világon. Sok orosznak jelentős megtakarítása van. A kapitalista gazdaság kerekeit megforgatni, a rendelkezésre álló vagyon produktív felhasználását biztosító intézmények és struktúrák azonban aligha léteznek.
A politikai bizonytalanság és gazdasági instabilitás megtanította az oroszokat, hogy a legjobb esetben is törődjenek a holnappal, de semmi többel. Azok a befektetések, amelyek az ország gazdaságának javára válhatnak, legjobb esetben túl kockázatosnak, legrosszabb esetben pedig „szélnek” minősülnek. Ennek eredményeként a külföldi bankok számláin vagy az oroszok otthonában matracok alatt elhelyezett dollártízmilliárdok finanszírozzák bármilyen gazdaság – az Egyesült Államok, Európa vagy Ciprus – fejlődését, de nem az orosz gazdaságot.
Hiányzik egy világos, koherens és egyeztetett tőkepiaci fejlesztési stratégia, amely alapján lehetséges lenne a prioritások meghatározása és a cselekvések tervezése, valamint az előrehaladás mértéke. Továbbra is hallatszik politikusok, közgazdászok és piaci szereplők hangja, akik olyan stratégiát követelnek, amely a reálszektorba vonzza a tőkét, de közöttük nincs olyan ember, akinek világos elképzelése lenne arról, hogyan lehet kidolgozni és alkalmazni egy ilyen stratégia.
Az összetett, megterhelő és tisztességtelen adórendszer, a nem megfelelő számviteli rendszer és a bürokrácia együttesen erős averziót keltenek a vállalkozásokban a magukról szóló információk nyilvánosságra hozatalától. Az átláthatóság hiánya erősíti a korrupciót, amely könnyen leplezhető.
A jogszabályok gyenge betartatása és önkényes, nem egységes alkalmazása részben a jogalkotás hibáiból, részben az elszámoltathatóság hiányából, részben pedig a szabályozó és igazságszolgáltatás gyenge fejlettségéből adódik, amelyek erőforrásai nem elegendőek a végrehajtáshoz. eredményes munka a függetlenség és a kompetencia megőrzése.
Az igazi hiánya bankrendszer, amely az elszámolási és fizetési funkciók megvalósításából, valamint a hitelnyújtásból áll, nemcsak a rövid távú megtakarítások vonzását akadályozza, hanem a hiányosságokkal együtt is. adórendszer, állandósítja a vállalkozások közötti nem pénzbeli kölcsönös elszámolások és hitelezés gyakorlatát.
Oroszországban a civilizált tőkepiac kialakulásának évtizede nehéz körülmények között zajlott. A történelmileg erős állam, amely korábban a gazdasági tevékenység minden megnyilvánulásába beleavatkozott, drámai módon liberalizálta a tőkepiacot, majd elkezdte learatni a liberalizáció keserű gyümölcsét. Ezt a tendenciát a gazdaság 1992-1993-ban határozta meg. előkészítetlen reformok a monetáris szférában, az árak "liberalizálásával" kapcsolatos kormányzati irányelvekre redukálva, a monetáris szférában kialakult tényleges káosz, a régi pénzek leértékelődött tömegének elsietett cseréje újakra.
A főként a monetáris szférában tapasztalható reformista izgalom gyakorlatilag a nemzeti tőke különféle formáinak évtizedekre szóló mechanizmusának beindítására redukált, nemcsak a reproduktív szférából, hanem a nemzetgazdaság egészéből is. Ennek eredményeként elindult a fejlett piac feltételeinek ellentmondó trendek kialakítása és gazdasági érdekek országok. Ennek egyik következménye volt az állami szabályozás máig megmaradt sajátosságai. orosz piac főváros.
Ezek közül az első, hogy a tőkepiac állami szabályozásának kiemelt iránya a monetáris, hitelszegmens szabályozása. Ezt azért fontos felismerni, mert a monetáris politika egy évtizede a monetáris kamatláb alkalmazására irányul, az elmaradott országok iránymutatásait követve, az egyértelműen negatív makrogazdasági következmények ellenére.
Az oroszországi tőkepiac állami szabályozásának második jellemzője a növekvő pénzügyi és monetáris politika a reálszektor jelenlegi helyzetéről és trendjeiről. A jóváhagyott koncepcióban nemzetbiztonság kijelentik, hogy "a gazdaság stratégiai szféráiba irányuló nagy beruházások nélkül lehetetlen Oroszország gazdasági fellendülése".
A tőkepiac állami szabályozásának másik nemzeti jellemzője a külső pénzügyi kötelezettségektől való függés. Ez a függőség, párosulva a frusztrált hazai hitelfelvételi kapcsolattal, a pénzügyi és monetáris politika „végzetszindrómáját” hozta létre, hogy az adósság-pénzügyi kötelezettségek mértéke és a befektetési potenciál alacsony szintje alapján hozzanak döntéseket és intézkedéseket.
A negyedik jellemző közpolitikai a tőkepiacon az egymásra épülő szektorok fejlesztésének koordinációjának hiánya és a változások folyamatossága. A monetáris szféra különleges érzékenysége a gazdaság változásaira - a hitel- és pénzügyi rendszer folyamatos reformjával együtt járó végtelen "átstrukturálás" és időszakos "liberalizáció" - hozzájárult a multiplikátorhatás, a bizonytalanság és a kiszámíthatatlanság növekedéséhez minden területen. a gazdaságé.
A valóban működő elégtelen fejlesztés hazai piacokon A tőke és az állami megtakarítások mozgósításának képtelensége korlátozza a kormányzat azon képességét, hogy hatékonyan irányítsa a gazdaságot, és a pénzügyi rendszert a fenntarthatatlan külföldi befektetési tevékenységre bízza.
Az oroszországi tőkepiaci problémák kezelésének első és legfontosabb alapelve az, hogy kormányzati szinten fel kell ismerni a következőket:
Az emberek életkörülményeinek javítása érdekében mindent meg kell tenni annak érdekében, hogy ösztönözzék az életképes, önállóan működő, a költségvetést jelenleg sújtó állami szívességek és támogatások nélkül fizető vállalkozások fejlődését;
Ezek a vállalkozások nem kezdhetnek el hatékonyan dolgozni, túlzott adót fizetnek, és megtapasztalják a hatóságok önkényét: magas színvonalú jogszabályok kidolgozása, valamint igazságos adózási rendszer szükséges;
Ezeknek a vállalkozásoknak pénzt kell vonzaniuk saját fejlesztésükhöz, és ha ez utóbbiakat nem vonzza az orosz piac, akkor külföldre vonzza őket, és a külföldiek profitot kapnak, ami nem járul hozzá Oroszország gyors fellendüléséhez;
A megtakarítással rendelkező szervezetek nem vesznek részt a vállalkozások finanszírozásában, ha úgy ítélik meg, hogy önkény vagy súlyos adóteher áldozataivá válhatnak: védeni kell a befektetők jogait, ill. adókedvezmények;
A polgárok és szervezetek, akiknek megvannak az eszközök és a bizalom pénzügyi rendszer, hosszú távú befektetési intézményeken keresztül fektet be pénzt, ami viszont képes lesz csökkenteni a problémát költségvetési deficitállampapírok vásárlásával;
A pénz nem működhet hatékonyan és megbízhatóan, ha Oroszországban nincsenek működő tőkepiacok. A piacok nem képesek túlélni önkényes körülmények között.
A második alapelv az, hogy átfogó intézkedési programot kell elfogadni a tőkepiacok fejlődésének elősegítésére. Az intézkedések egyik részének alkalmazása és a másik figyelmen kívül hagyása nem vezet sikerhez.
A harmadik alapelv az, hogy a tőkepiacok nem rendelet alapján jelennek meg. A kormány csak megfelelő légkört teremthet a piacok fejlődéséhez, majd visszalép, hogy a vállalkozások és a piaci szereplők befejezhessék a folyamatot.
A kurzus célja, hogy megvizsgálja az oroszországi tőkepiac fejlődésének jellemzőit.
Ehhez szükséges: mérlegelni a tőke alternatív értelmezéseit; feltárja a tőkepiac lényegét, szerkezetét, helyét a piacok rendszerében; elemzi a tőkepiac fő elméleti modelljeit és értékeli a legkorszerűbb tőkepiac Oroszországban; bemutatni a tőkepiac fő alanyai gazdasági magatartásának sajátosságait és az állam hatását a tőkepiacra és annak szerkezetére.
A „tőkepiac” fogalmának a kurzusmunkában történő meghatározásához mindenekelőtt fel kell tárni a „tőke” kategória lényegét, kiemelni a kategória meghatározásának különböző megközelítéseit. Ebben segít a következő irodalmi forrásokra való hivatkozás: Blaug M. Gazdasági gondolkodás utólag. S.679; A vállalkozás elmélete és gyakorlata / Szerk. V.D. Kamaev. Ch. 9, 11; Gazdaságelmélet (politikai gazdaságtan): Proc. / Szerk. AZ ÉS. Vedyapina, G.P. Zhuravleva. Ch. tizenegy.
Vegye figyelembe, hogy a tőke lényege a tulajdonságain keresztül tárul fel:
1) úgy viselkedik korlátozott erőforrás,
2) képes felhalmozni;
3) rendelkezik bizonyos likviditással;
4) a mozgás állandóan változik saját formák;
5) önnövelő értékként hat.
A „tőke” kategória értelmezésének kétértelműsége miatt a „tőkepiac” fogalmának meghatározása is problémát jelent. Attól függően, hogy mi az eladók és vevők közötti kapcsolat tárgya a piacon, ennek a fogalomnak többféle értelmezése van. Az egyik esetben a tőkepiac a termelési tényezők piacának egy része, ekkor a tőke alatt fizikai tőke értendő, a piac fő alanyai pedig az üzleti szféra (vállalkozás) és a háztartási szféra (háztartások). . A második esetben a pénzpiaci tőkén pénztőkét értünk, így a tőkepiac a hiteltőke-piac egyik alkotóeleme.
A tőkepiac lényege gazdasági funkcióiban nyilvánul meg:
- az árazás a tőke árának (százalékos) meghatározásából áll;
- a kiegyensúlyozás kétféle piac közötti egyensúly megteremtését jelenti: árupiac, ahol a vállalat beszállítóként jár el, aki áruit és piacait más termelési tényezők (föld és munkaerő) számára értékesíti, ahol a vállalat a kereslet hordozójaként működik;
- az ösztönzés abban áll, hogy a vállalkozókat a legtöbb befektetésre ösztönzik jövedelmező módon;
- az információs lehetővé teszi, hogy a piaci szereplők információt kapjanak a keresletről és kínálatról, a piaci feltételekről, a változás fázisáról a folyamatosan változó árakon, kamatokon, részvényárfolyamokon keresztül üzleti ciklus, befektetési környezet.
Lehetséges lehetőségek Bármely ország tőkepiacának fejlődése egy sor modellre redukálható az állami beavatkozás mértékének megfelelően. A klasszikus politikai gazdaságtanban az államnak semmi köze a tőkeáramláshoz, a befektetési folyamathoz, az értékhez hitelkamat mert ezeket a folyamatokat a piac szabályozza.
A keynesi modellben a tőkepiac állami szabályozása a kereslet élénkítését célozza.
A monetaristák és a kínálatelmélet hívei olyan lépéseket követelnek az államtól, amelyek a gazdaság piaci potenciáljának mozgósítását, a szabad vállalkozás rendszerének fenntartását célozzák.
Figyelembe véve a nézetek alakulását a tőkepiac kialakulásának, fejlődésének folyamatairól, szerepéről állami beavatkozás a gazdaságba, hogy ösztönözze gazdasági növekedés Meg kell jegyezni, hogy egyetlen hiedelemrendszer sem képes kimerítően „igaz” magyarázatot adni arra vonatkozóan, ahogyan Galbraith érvelt. modern gazdaság. Biztosítsa a sikert és engedjen betekintést a modern működésébe gazdasági rendszer csak a különféle irányzatokban és irányzatokban foglalt elemek kreatív szintézise képes. A tőkepiac alanyai között kialakuló gazdasági kapcsolatok a gazdasági magatartáson keresztül valósulnak meg. Ezért ebben a munkában célszerű kiemelni az oroszországi tőkepiac fő alanyai, a piaci intézményi befektetők gazdasági viselkedésének jellemzőit. kereskedelmi bankok, nyugdíjalapok, befektetési társaságok stb.), háztartások, vállalkozások és az állam.
Különösen a piaci intézményi befektetők viselkedésének sajátossága Oroszországban jelenlegi szakaszában az, hogy az üzemanyag- és energiakomplexumra, a kohászatra és a távközlésre összpontosítanak. Sokan közülük a FIG részei, és a hozzájuk tartozó vállalkozásokat szolgálják ki.
A munka utolsó részében meg kell időzni az oroszországi tőkepiac állami szabályozásának hatékonyságának javítását célzó kiemelt területeket: az infláció és a kamatláb csökkentése; a lakosság betéteinek betéti kamatai emelkedése takarékintézetekben és szervezetekben; a külföldi tőke beáramlásának ösztönzése a gazdaság reálszektorának ágazataiba és tevékenységének korlátozása a nemzeti-állami érdekek érvényesítésével összefüggő ágazatokban (kiaknázás, nemzeti természetes erőforrások, rádió, televízió, műholdas kommunikáció, hadiipari komplexum).
Mintaterv
Bevezetés.
1. A tőke lényege: különböző megközelítések.
2. Tőkepiac: koncepció, funkciók, szerkezet.
3. A tőkepiac elméleti alapmodelljei és az oroszországi tőkepiac jelenlegi helyzetének értékelése.
4. Állami szabályozás oroszországi tőkepiac.
Következtetés.
Fő irodalom
1. Agapova T. A., Seregina S. F. Makroökonómia. 9. kiadás [Szöveg] - M. Market DS. 2009.
2. Blaug M. Gazdasági gondolkodás utólag: M., 1994.
3. Gryaznova A. G., Dumnaya N. N. Makroökonómia. Elmélet és orosz gyakorlat. [Szöveg] - M. Knoruss. 2011.
4. Gazdaságelmélet a XXI. század küszöbén - 5: Neoökonómia / Szerk. Yu.M. Osipova, V.G. Belolipetsky, E.S. Zotova. [Szöveg] M., 2001.
kiegészítő irodalom
5. Dvoretskaya, A. Tőkepiaci források, mint a gazdaság reálszektorának finanszírozási forrása [Szöveg]// Közgazdasági kérdések. - 2007. - 11. sz.
6. Ivancsenko V. A kapitalizmus átalakulásának új történelmi szakaszán [Szöveg] // The Economist. - 2011.-№6.
7. Rusanova E.G. A tőkeszerkezet elmélete: az eredettől Modiglianiig és Millerig [Szöveg] // Pénzügy és hitel. - 2010.-№42.
8. Sayfieva S.N. Adózás és tőke be orosz gazdaság: ösztönzési problémák befektetési tevékenység[Szöveg] // ECO. - 2010.-№5.
9. Feldman A.B. [Szöveg] Értékparadoxonok a tőkepiacon [Szöveg] // Pénzügy és hitel. - 2009.-№6.
10. Chernikova L. Orosz tőke: modern átalakulások [Szöveg] // A menedzsment elméletének és gyakorlatának problémái. - 2009.-№11.
A parancs-adminisztratív gazdaságról a piacgazdaságra való átmenet szükségessé tette a létrehozását Orosz Föderáció hiteltőkepiacot a gazdaság szükségleteinek kiszolgálására. A kölcsöntőkepiac valódi fejlődése azonban csak akkor lehetséges, ha a következő piacok állnak rendelkezésre: termelési eszközök; fogyasztási cikkek; munkaerő; ingatlan; föld. Mindezekre a piacokra szükség van Pénz ah, amit a kölcsöntőke piacának kellene biztosítania számukra. Ez a hiteltőke-piac kialakításának alapelve.
Tudniillik a parancsnoki-igazgatási gazdaság keretein belül önálló hitelalap működött, amely három bank hitelforrásaiból, az állami biztosítóintézetek (Gosstrakh és Ingosstrakh) bevételeiből és a takarékpénztári rendszerből állt. Lényegében a kölcsöntőkepiacot váltotta fel. Átmenet a piacgazdaság kiépítésére a 90-es évek elején. a nyugati modellnek megfelelő hiteltőke-piac kialakítását szorgalmazta, amely két fő réteg jelenlétét biztosítja.
Egy ilyen piacnak külön elemei léteztek az országban: a hitelrendszer (meglehetősen csonka formában, bemutatva banki), állami biztosítóintézetek, valamint a piac értékes papírokat nyertes állami hitelek korlátozott kibocsátása formájában.
Szövetkezet létrehozása, egyéni munkatevékenység fejlesztése, a vállalkozások gazdasági és pénzügyi függetlenségének biztosítása a 80-as évek végén. hozzájárult a hitelalapról a hiteltőkepiacra való átmenethez. A jövőben kedvezőbbé váltak a tőkepiac kialakulásának feltételei: 1988-1989. megindult a kereskedelmi bankok létrehozásának aktív folyamata, mint a bank- és hitelszektor központi mechanizmusa, az első önálló biztosító társaságok, a részvények kibocsátása egyéni nagyvállalatok(például KamAZ, AvtoVAZ), az állampapír-kibocsátás az 5%-os kötvénykibocsátás miatt bővült. Ezt követően az értékpapírok kibocsátása és az új, elsősorban pénzzel foglalkozó hitelintézetek megjelenése tette szükségessé a részvényosztályok létrehozását. kereskedési tőzsdékés jogi személyként működő szervezetek 1991-ben számos moszkvai, szentpétervári és nyizsnyij Novgorodi tőzsdén.
Azonban abban az időszakban (értsd: az 1980-as évek végét és 1991-1992-t) még korai volt egy teljes vérű kölcsöntőkepiac létrehozásáról beszélni az Orosz Föderációban. Feltételezhetjük, hogy akkoriban csak egyes elemei jöttek létre és erősödtek meg, ezek közé tartozik a kétszintű bankrendszer kialakítása, a szakosodott hitelintézetek fokozatos fejlesztése és az értékpapírpiac működése számos bankrendszer formájában. tőzsdék.
Ez azonban nem volt elég ahhoz, hogy az Orosz Föderáció piacát közelebb hozzuk a nyugati országok piacaihoz. A lemaradást elsősorban a termelőeszközök és az ingatlanpiac teljes értékű piacának hiánya magyarázta, amelynek megléte csak a széles körű privatizáció, a vállalatok jelentős részének társaságosítása alapján lehetséges. állami tulajdon. Emellett munkaerőpiacra és annak mobil migrációjára, valamint földpiacra van szükség. Mindezek szükséges feltételei az értékpapírpiac bővülésének, és ebből következően az új hitel- és pénzintézetek továbbfejlesztésének, a hiteltőke-piac két láncszemének megerősödésének, a pénztőke kereslet-kínálatának biztosításának.
Ezért a kölcsöntőke-piac kialakításának fő iránya a magas megtakarítási ráta (mind a termelésben, mind a személyi szektorban), az értékpapírpiac szervezésével összefüggő kiterjedt privatizáció és az ennek alapján történő létrehozás. szakosodott pénzintézetek kiterjedt hálózata.
A hiteltőke-piac kialakulásának folyamata ugyan meglehetősen ellentmondásosan és nagy nehézségek árán alakult, de meg kell jegyezni, hogy a 90-es évek közepére. ilyen piac jött létre az Orosz Föderációban. Ez az átállást célzó piaci reformok elmélyülése miatt következett be piacgazdaság. Ezzel kapcsolatban a következőket kell kiemelni: további terjeszkedés történt kreditrendszer mind a kereskedelmi és más típusú bankok számának növelésével (takarék-, befektetési), mind a nem banki szakosodott hitel- és pénzintézetek (biztosítók, befektetési alapok) körének bővítésével.
Ráadásul az 1990-es évek közepére az Orosz Föderációban értékpapírpiac alakult ki az elsődleges, másodlagos (tőzsdék) és a tőzsdén kívüli piacokkal szemben. utcai piac. Ezzel együtt az 1993-1995. kiterjedt ingatlanprivatizációt hajtottak végre, amely lehetővé tette nagyszámú részvénytársaság és vállalkozás létrehozását különböző területek Az orosz gazdaság, amely lehetővé tette számukra, hogy meghatározzák a valós hiteltőke-szükségletet potenciális fejlődésükhöz a közeljövőben. Ugyanebben az időszakban alakult ki az ingatlan- és lakáspiac, meghatározták a munkaerőpiacot. A hiteltőke-piac kialakulását az országban az is elősegítette, hogy a 90-es évek elejéhez képest a jegybank tisztább monetáris politikája volt. valamint Oroszország kormányának és parlamentjének törvényhozói és jogi támogatása. 1993 óta az állam államkötvényeket kezdett kibocsátani a hiány fedezésére szövetségi költségvetés. Így az 1990-es évek közepére volt igény hiteltőkére a piacgazdaság különböző ágazataiból, voltak javaslatok is, de a pénzintézetek oldaláról hitelnyújtási lehetőség és különféle befektetők személyében jogi ill. magánszemélyek, valamint a külföldi ügyfelek, mint részvények, magán- és államkötvények potenciális vásárlói.
Ugyanakkor meg kell jegyezni, hogy az Orosz Föderációban a tőkepiac létrehozása meglehetősen sajátos körülmények között zajlott, amelyeket 1993-1995 hiperinflációja, a vállalkozások kölcsönös adósságának növekedése, a termelés visszaesése jellemez. , sokkok a bankszektorban (1995 óta a kereskedelmi bankok csődjének kezdete), csalás és építkezés pénzügyi piramisok a hitelszektorban a költségvetési hiány növekedése, növekedése államadósság. Ezek a tényezők határozták meg a hiteltőke-piac fejlődésének bizonytalanságát a potenciális fogyasztók kielégítése szempontjából a hatalmas nehézségekkel küzdő piacgazdaság tőkéjében. Ez elsősorban abban nyilvánult meg, hogy az ország kreditrendszere több éve főként azzal dolgozik rövid lejáratú hitelek. A magas likviditású állampapírok iránt van a legnagyobb kereslet az értékpapírpiacon
A fehéroroszországi piacgazdaságra való átállással a szupercentralizált tervgazdaság szovjet modellje felbomlott, amelyben nem volt tőkepiac, és a források (befektetett eszközök, befektetések stb.) elosztása finanszírozáson keresztül történt. valamint központosított logisztika a Gosplan és Gossnab rendszerében volt Szovjetunió. És ha a leszerelés nem igényel sok erőfeszítést, akkor rendkívül nehéz a kreatív munka az országban a tőkemozgás új piaci intézményeinek kialakításán. Szinte az egész XX A kapitalista rendszer gyors fejlődése nemcsak a Szovjetunió és szakszervezeti köztársaságai részvétele nélkül ment végbe, hanem a szocialista tábor országainak e rendszerrel folytatott kemény ideológiai harcában is. A piacra, piacgazdaságra való átmenet pedig nem támaszkodhatott semmilyen intézményi, szervezeti, személyi és egyéb hagyományra, tapasztalatra. Minden szinte a nulláról indult. Ezért a piaci intézmények, ezen belül a tőkepiac kialakítása a magasan fejlett nyugati országok tapasztalatain, annak átfogó és elmélyült tanulmányozásán, valamint Fehéroroszország és gazdaságának sajátosságaihoz való alkalmazkodáson alapult és alapul.
A "tőke" kategória a piacgazdaság sok évszázados működése és fejlődése során sokértékű jelleget kapott. A kapcsolatrendszertől, a céloktól, a funkcióktól függően ezt az alapfogalmat tekintjük - in szaporodási folyamat(termelés, elosztás, csere, fogyasztás), az "áru - pénz - áruk" mozgásban, a vétel-eladás piaci koordinátáiban stb. a tőkének különféle definíciói vannak. BAN BEN közgazdasági elmélet a tőkepiac a termelési tényezők piacának szerves része. Ha pedig a tőkéről, mint termelési tényezőről van szó, akkor a valódi (fizikai) tőkén értendők, ideértve a javak és szolgáltatások előállításához használt ember által létrehozott erőforrásokat, vagy olyan termelőeszközöket, befektetési javakat, amelyek közvetlenül nem elégítik ki az emberi szükségleteket.
A tőkepiacon a pénzügyi tőkepiacot, elsősorban a hitelpiacot értjük.
A reáltőke gazdasági tartalma és funkciói a piaci keringés, forgalom és újratermelés fázisain keresztül történő mozgásában tárulnak fel. Három szakaszon megy keresztül: a forgalom (a forgalom szférájában a cég pénzen vásárolja meg a termeléshez szükséges eszközöket és munkaerőt), a termelés (ebben a szférában a termelőeszközök és a munkaerő hozza létre a terméket és annak értékét) és a forgalom. ismét (itt a termék áruból pénzformába alakul át), a vállalat tőkéje az egyik funkcionális formából a másikba kerül át - monetáris, termelő, áru, a pénzformába való visszatérésig. Így a tőke körforgása és piacra lépése mind reáltőke, mind pénz formájában történik.
A termelési eszközök formájában megjelenő tőke fizikailag nem áramolhat egyik iparágból a másikba, és ilyen iparágak közötti túlcsordulás nélkül a piacgazdaság nem működhet. És ezt a folyamatot általában a pénztőke mozgása formájában hajtják végre. Az ellentmondás a tőke egyik termelési ágból a másikba való szabad áthelyezése és a termelői tőke bizonyos természetes (fizikai) formában történő rögzítése között a kölcsönökhöz nyújtott pénztőke mozgásában oldódik fel. A pénztőke kölcsöntőkévé alakítását hitel biztosítja. Segítségével felhalmozódik a szabad készpénz és a gazdálkodó szervezetek, a háztartási szektor és az állam jövedelme, amely hiteltőkévé alakul, amelyet térítés ellenében ideiglenes használatra utalnak át. Ezért a hitelre a piacgazdaságban elsősorban mint rugalmas mechanizmusra van szükség a tőke egyik szektorból a másikba való mozgatásához és a profitráta kezeléséhez.
A hitel a legrégebbi forma gazdasági kapcsolatok amely kölcsönök, kereskedelmi hitelek, betétek stb. kamatai formájában termel bevételt. A kölcsöntőke pedig olyan pénztőke, amelyet törlesztési alapon, díj ellenében kamat formájában adnak kölcsön.
Mozgalom pénzügyi áramlások a hitelezők és hitelfelvevők, a tulajdonosok és cégeik közötti tőkemozgás.
A tőkeáramlások, beleértve a nemzetközieket is, számos formára oszlanak. Mindenekelőtt funkcionális cél szerint megkülönböztetik a kölcsöntőke (kölcsön formájában) és a vállalkozói tőke (befektetés formájában) mozgását; tulajdoni viszony szerint a magán- és állami tőkét rendeltetési célnak megfelelően osztják fel - magán- és állami, közvetlen és portfólióbefektetések; mozgás szempontjából - rövid-, közép- és hosszú távú tőke.
Rövid távú tőke- további fedezet érdekében rövid időre mozgósított tőke
pénzkereslet. Ennek megfelelően a rövid lejáratú kölcsöntőke piaca, ill pénz piac, a rövid lejáratú értékpapírokkal folytatott tranzakciók piaca alacsony szint kockázat (kereskedelmi váltók, banki elfogadások, átruházható letéti jegyek). Ez a piac a részvénykereskedők számára, akik megbízható rövid távú értékpapírokat vásárolnak és adnak el.
Értékpapír- fizetési bizonylatok (csekk, váltó, akkreditív stb.) és részvényértékek (részvények, kötvények stb.) nemzeti ill. külföldi pénznemek. Az értékpapír olyan dokumentumként működik, amely meghatározza a kibocsátó társaságban fennálló tulajdoni hányadot és a kibocsátóval fennálló hitelezői viszonyt a társaságokkal, önkormányzatokkal vagy az állammal szemben, valamint feltünteti az egyéb tulajdonosi jogokat.
Részvény- és kötvénypiac-- a kölcsöntőke piac része, ahol az értékpapírok és az azokhoz való jogok kibocsátását, vételét és eladását végzik.
Hitel tőkepiac- ez a közép- (] évtől 5 éves) és hosszú lejáratú (5 éven túli) hitelek piaca, közvetítve a nem pénzügyi szektor közép- és hosszú távú készpénz-megtakarítási kínálatának összekapcsolását, ill. a finanszírozási (befektetési) célokhoz szükséges közép- és hosszú lejáratú hitelek iránti kereslet. Ezt gyakran tőkepiacnak is nevezik.
Pénz piac mindent tartalmaz pénzintézetek, amelyek rövid lejáratú (maximum 1 éves) hitelkötelezettségek és váltók adásvételével, eladásával és átutalásával foglalkoznak, valamint az állam, cégek és pénzügyi szervezetek által kibocsátott rövid lejáratú pénzügyi kötelezettségek nemzetközi kereskedői piaca.
A fő pénzpiaci értékpapírok a kincstárjegyek, a kereskedelmi papírok, a banki elfogadók és a szabadon forgó letéti jegyek.
A pénzpiac általában több szegmenst foglal magában, amelyek közül ma a legfontosabb az úgynevezett bankközi piac, vagyis a bankközi piac. bankbetétek. A rövid lejáratú bankközi tranzakciók minden nemzeti piacon fontos szerepet töltenek be, a nemzetközi piacon pedig a hitelforrások túlnyomó többségét (több billió dollár) teszik ki. A bankközi piac a banki likviditás rövid távú újraelosztásának leghatékonyabb eszköze, biztosítja a bankok összes erőforrásának ésszerű felhasználását, emellett lehetővé teszi a profittermelést, a deviza- és kamatkockázatok kezelését stb.
fő piac- a kölcsöntőke-piac hosszú távú szegmense, amely elsősorban a kötvény- és részvénykibocsátást és azok másodlagos piacait foglalja magában. A tőkepiac történelmi alapja a tőzsde. Nagy-Britanniában például 1773-ban szervezték meg a tőzsdét (előtte a londoni kávéházakban kereskedtek értékpapírokkal), az Egyesült Államokban pedig 1792-ben a brókerek közötti megállapodás eredményeként. A tőkepiac jelenleg nem korlátozódik a tőzsdékre, hiszen sok országban kialakultak a „tőzsdén kívüli” és „tőzsdeközeli” piacok, és ezek jelentősége folyamatosan nő.
A kölcsöntőke piac "nagykereskedelmi" jellegű, i.e. főként meglehetősen nagy tranzakciókat foglal magában. A kölcsöntőkepiac legfontosabb gazdasági funkciója a kölcsöntőke (kamat) árának a kereslet és kínálat alapján történő kialakítása. Bármilyen hiteltőke-piac az elsődleges és a másodlagos piac egységében létezik. Ha az elsődleges piac egyértelműen a tőke újraelosztását szolgálja (vannak hitelezők és hitelfelvevők), akkor a másodlagos piacon csak a hitelviszonyt megtestesítő kötelezettségek (értékpapírok) tulajdonosváltása történik, pl. az eredeti hitelfelvevő forrásainak nagysága nem változik. A másodlagos piac lehetővé teszi egy eszköz aktuális értékének objektív felmérését, garantálja a befektetőnek az eladási lehetőséget, valamint megteremti a hitelezési feltételek meghosszabbításának előfeltételeit.
A kamatlábak szerkezete magában foglalja a "nagykereskedelmi" vagy "piaci" és a "kiskereskedelmi" kamatlábakat. Az első a pénzintézetek közötti nagy tranzakciók kamataira vonatkozik, a második pedig az ügyfelekkel folytatott tranzakciók kamataira.
Bármely pénzpiac kamatszerkezete általában a hivatalos (fix) diszkontkamatláb vagy a jegybanki műveletek aktuális kamataira épül. Mivel a számviteli tranzakciók központi Bank a kereskedelmi váltók gyakorlatilag nem hordoznak kockázatot, a bankok hagyományosan refinanszírozhatók központi Bank. Második lényeges elem kamatstruktúrák – kincstárjegyek kamatai; a harmadik a betéti jegyek piacának árfolyamai.
A nemzetközi tőkepiacon a legszélesebb körben alkalmazott kamatláb a LIBOR (londoni bankközi kamatláb - LIBOR), valamint a LIBID és a LIMIN. A nemzetközi és a nemzeti kamatlábak között mindig van kis különbség. A legtöbb közgazdász szerint ez a következőképpen magyarázható:
A tőkeáramlás korlátozása;
különböző adórendszerek nemzetközi és belföldi műveletekhez;
Tartalékkövetelmények a hazai piacon működő bankok számára;
hasonló műveletek tranzakciós költségei közötti különbség;
A költségek jelenléte például dollárról euróra történő átutaláskor;
Az okiratok hiányos levelezése a nemzetközi és nemzeti piacokon kölcsöntőke.
A globalizációs folyamatok kibontakozásával a nemzeti és nemzetközi piacok integrációja fokozódik.
BAN BEN utóbbi évek A hiteltőkepiac erőteljes fejlődésen ment keresztül, léptéke gyorsan nőtt, szerkezete megváltozott, új piaci szegmensek, új eszközök és műveletek jelentek meg, a pénzügyi innováció folyamata felgyorsult, az értékpapírosítás irányába mutató tendenciák, az off szerepének növekedése. - a mérlegműveletek és a nemzeti piacok konvergenciája felerősödött. A deviza- és kamatcsereügyletek, amelyek ma a legtöbb kötvényhitelhez, deviza- és kamatlábkockázati biztosítási rendszerhez kapcsolódnak (lásd az 5.4.4. alpontot), rendkívül elterjedtek a nemzetközi piacon.
A csereügyletek elsősorban a különbséget használják fel kamatok különböző szegmenseken nemzetközi piac kölcsöntőkét a különböző nemzeti piacokon, és lehetővé teszik egyik vagy másik hitelfelvevő számára legjobb körülmények között hozzáférhet ahhoz a piachoz vagy valutához, amelyre szüksége van. A kamatswapok mérlegen kívüli ügyletek, a devizaswapok mérlegen belüli, de gazdasági egység van egy - a kölcsöntőkepiac különböző szegmenseinek egyesülése.
Határidős (tőzsdei határidős) és opciós ügyletek pénzügyi eszközök vagy ahogy más néven származékos pénzügyi eszközök.
A határidős, határidős, opciós piacok és a swap piac egy határidős piacot alkotnak, amelynek tárgya egy eszköz (részvények, kötvények, váltók, bankbetétek, valuta, áruk) jövőbeni értékesítése, valamint maguk a határidős ügyletek. . (Az eszköz azonnali leszállítását célzó tranzakciókat készpénzes vagy azonnali tranzakcióknak nevezzük.)
A fő oka annak, hogy a szervezetek és magánszemélyek széles köre aktívan részt vesz a származékos piacon, és elsősorban termelő vállalkozások, abban rejlik, hogy funkcionális kialakítása szerint instabil gazdasági körülmények között az árkockázat biztosításának mechanizmusaként hivatott szolgálni. Ebben a tekintetben e piac jelenléte lehetővé teszi az üzleti egységek számára, hogy kiküszöböljék vagy csökkentsék a pénzügyi kockázatokat. A származékos piac vonzereje abban is rejlik, hogy eszközei rendkívül jövedelmező, ingyenes befektetési tárgyak pénzügyi források. Különösen megvan fontosságát a befektetés portfóliószemléletében.
A tőkepiac reproduktív alapját a befektetések adják, hiszen bármely ország nemzetgazdasága állandóan megkövetel bizonyos mennyiségű befektetést. beruházási források(minden típusú ingatlan, pénzügyi és szellemi érték).
Közgazdasági szempontból a tiszta (illetve az anyagi újratermelési folyamattól megszabadított) pénz- és tőkepiacokat pénzügyi piacoknak nevezzük. (A pénzügyi piaci rendszer általában magában foglalja tőzsde, pénzpiac, tőkepiac és devizapiac.) Ezek a pénzügyi piacok a következőkre oszthatók:
A pénzváltási piacokhoz (közülük mindenekelőtt ki kell emelni a devizakereskedés és a váltóműveletek piacait, ill. devizapiacok);
hitelpiacok;
Biztosítási piacok;
Piacok a részvényrészesedés tőke, amelyek közül ki kell választani az értékpapírok vételére és eladására szolgáló tőzsdéket (tőzsdék);
Tőzsdepiacok hitelfeltételek(az árfolyam és a százalék közötti különbség felhasználásával).
A pénzügyi piacokon a tranzakciókat főként erre szakosodott pénzintézetek bonyolítják le, pl. partnerként működő bankok és biztosítótársaságok pénzpiac szemtől szemben a vállalkozásokkal.
Így a gazdaság egésze szempontjából az a piac, amelyen az ipar és a kereskedelem, az állam és az önkormányzatok a hosszú távú tőkét mozgósítják, és a tőkepiacot alkotja. A pénz magánbefektetőktől, biztosítóktól, nyugdíjalapokés általában a kibocsátó házak és a kereskedelmi bankok osztják el újra. Emissziós ház - pénzintézet, általában egy kereskedelmi (kereskedelmi) bank, amely magáncégek értékpapírjainak tőzsdére történő kihelyezésére szakosodott. tőzsdék szintén a tőkepiac részét képezik, ahol a részvények és kötvények piacát alkotják, amelyek kibocsátásakor tőkét képviselnek. A tőkepiacok jelenléte és fejlődése az, ami megkülönbözteti az ipari szektort a fejlett országokat tól től fejlődő országokés országokban átmeneti gazdaság amelyekben az ipari és kereskedelmi tőke mozgósításának lehetőségei vagy hiányoznak, vagy nagyon korlátozottak.
A fejlett országok tőkepiaci fő szegmenseinek leírt architektúráját és működési mechanizmusát, ezek legfontosabb jellemzőit a piacgazdaságra való átállás során Fehéroroszországban alkalmazzák. Már 1992-1994-ben. jogalkotási és előírások a devizamechanizmus működéséről piaci elvek, a tőke áru- és monetáris formájú mozgásáról. 1994 januárjában a Fehérorosz Köztársaság Nemzeti Bankja elfogadta a „Lebonyolítási eljárási szabályzatot valuta tranzakciók a tőkemozgáshoz kapcsolódik. Így a tőkepiacon a devizaműveletek teljes halmazára (befektetések, export-import műveletek, hitelek és betétek stb.) kötelező (jogi) rendszer jött létre.
A kölcsöntőkepiaccal sokrétű kapcsolatokat alakít ki a kormány ill Nemzeti Bank Fehéroroszország a monetáris politika folytatása, a deviza- és hitelpiacok szabályozási és deregulációs arányának optimalizálása, valamint a beruházási programok végrehajtása keretében.
Általános szabályozás a tőkepiacot és az ún. "ésszerű felügyeletet" a bankok tevékenységéről és az értékpapír-kibocsátásról szóló jogalkotási aktusok elfogadásával is megvalósítják. Keresztül Nemzeti Bank, a Pénzügyminisztérium és más intézmények, az állam megállapítja a kibocsátásra és a másodlagos forgalomra vonatkozó részletes szabályokat, új eszközöket és ügyleteket engedélyez, engedélyeket ad ki bizonyos ügyletekben való részvételre, engedélyezi a tőzsdék és egyéb piacok megnyitását, megállapítja a jelentési formákat és működési standardokat.
A kölcsöntőkepiac szabályozása (illetve a korlátozások és tilalmak enyhítése) összefügg az állam azon törekvésével, hogy befolyásolja a makrogazdasági folyamatokat, fenntartsa a nemzeti hitelrendszer versenyképességét, ösztönözze a verseny fejlődését, összhangba hozza a nemzeti gyakorlatot. nemzetköziekkel.
A kölcsöntőkepiac működése speciális intézményi mechanizmuson alapul. Technikai és szervezeti alapja a Nemzeti Bank, kereskedelmi bankok, brókerek és egyéb intézmények, amelyek közvetítők a hiteltőke mozgásában. Jelenleg az intézményi mechanizmusba tartoznak még a tőzsdék, elszámolóközpontok, elektronikus operációs rendszerek stb.
Az 1980-as évek vége óta fejlődik az országban a tőkepiac az ipari és műszaki termékek kereskedelme formájában. XX. század. Fokozatosan fejlődik a tőzsdei kereskedés, vagyis a részvénytőke-forgalom, mint a társaságosítás és a privatizáció. Természetesen tíz év rövid idő egy ilyen komplexum éréséhez gazdasági struktúrák, amely Nyugaton több évszázadon keresztül formálódott. Ennek ellenére a formáció megtörtént. Az elmúlt négy évben a deviza- és tőzsdék kiszolgálására kereskedési és elszámolási, elszámolási, letéti és technikai infrastruktúrák jöttek létre.
A legfontosabb probléma a tőkepiac jelenlegi fejlődési szakaszában - volumenének és dinamikájának lemaradása a növekedés dinamikájából fehérorosz gazdaság, a hazai beruházási források kialakításának igényétől és azok újraelosztásától a gazdaság reálszektorába. A gazdasági növekedés feltételeinek megteremtése érdekében a piaci eszközöknek nemcsak elsősorban spekulatív ügyleteket kell szolgálniuk, hanem a megtakarítások befektetésekké alakítását kell biztosítaniuk, miközben ellátják fő makrogazdasági funkciójukat. Ez lehetővé teszi egy hatékony befektetési és innovációs fejlesztési modell létrehozását Fehéroroszországban.
Átmenet a piacgazdaság kiépítésére a 90-es évek elején. az Orosz Föderációban egy kölcsöntőkepiac kialakítását szorgalmazta a nyugati modell szerint, amely két fő szintet biztosít.
A hitelalapról a kölcsöntőke-piac kialakítására való átmenet során ez utóbbinak külön elemei voltak: hitelrendszer, állami biztosítóintézetek, valamint elnyert állami hitelek limitált kibocsátása formájában értékpapírpiac.
Korai azonban még egy teljes vérű hiteltőke-piac létrehozásáról beszélni az Orosz Föderációban. Egyelőre számos piaci elem jelenlétéről és megerősödéséről beszélünk, amelyek között szerepel a kétszintű bankrendszer kialakítása, a szakosodott hitelintézetek fokozatos fejlesztése és az értékpapírpiac működése szám formájában. tőzsdék.
De ez nem elég ahhoz, hogy az Orosz Föderáció piacát közelebb hozzuk a nyugati országok piacaihoz. A lemaradást elsősorban a termelőeszközök teljes értékű piacának és az ingatlanpiacnak a hiánya magyarázza, amelynek megléte csak az állami vagyon jelentős részének széles körű privatizációja és korporatizálása alapján lehetséges. Emellett munkaerőpiacra és annak mobil migrációjára, valamint földpiacra van szükség. Mindezek szükséges feltételei az értékpapírpiac bővülésének, és ebből következően az új pénzintézetek további fejlődésének, a hiteltőke-piac két láncszemének megerősödésének, a pénztőke-kínálat és -kereslet biztosításának. Mindezen piacokon pénzre van szükség, amit a hiteltőke-piac biztosít.
Ezért az orosz hiteltőke-piac kialakításának fő irányai a következők:
– magas megtakarítási ráta az országban;
– a vállalati értékpapírpiac szervezéséhez kapcsolódó széles körű privatizáció;
– az állampapírpiac létrehozása és világszintű garanciája
- a Sberbank, mint gyakorlatilag egyetlen lakossági pénzzel foglalkozó bank monopóliumának felszámolása;
– hatékony parabanki rendszer kialakítása az országban;
- A föld magántulajdonáról és a föld pénzügyi forgalomba hozataláról szóló törvény elfogadása.
A hitel lényege, funkciói és formái
A hitel a kölcsöntőke mozgása, azaz. pénztőke, amelyet bizonyos százalékig törlesztési feltételekkel adnak ki.
Minden, ami a kölcsöntőkepiac működésével kapcsolatos, a hitelre is vonatkozik. Tudományos vonatkozásban hangsúlyozható, hogy az elméletalkotók gyakrabban értik hitelen azokat a kapcsolatokat, amelyek a gazdálkodó szervezetek között a kölcsön (ideiglenes felhasználású) forrásnyújtása során keletkeznek. gyakorlati szempontból a kölcsön elsősorban egy rendkívül jövedelmező eszköz, amelyet a bank úgy alakít ki, hogy kölcsönszerződés alapján forrást biztosít a hitelfelvevőnek.
Bármely nemzetgazdaság A hitel a következő funkciókat látja el:
- elosztó;
- kibocsátás;
- ellenőrzés.
elosztási függvény- a pénzeszközök visszatérítési alapon történő elosztása. A vállalkozások és szervezetek pénzeszközök visszafizetési és fizetési feltételekkel történő biztosításának folyamatában valósul meg.
Az emissziós funkció a pénzforgalmi hiteleszközök létrehozása és a készpénz pótlása. Ez abban nyilvánul meg, hogy a kölcsönadás során fizetőeszközök jönnek létre, i. A készpénzzel együtt a nem készpénzes pénz is szerepel a forgalomban.
Vezérlő funkció - teljesítmény figyelés gazdasági egységek. Átfogó irányításban nyilvánul meg gazdasági aktivitás a kölcsönt kapó szervezet.
Banki hitelezés a jogi személyek alapját képező hitelezési elvek szigorú betartásával történik, fő elem hitelrendszerek. A hitelezés alapelvei tükrözik a kölcsön lényegét és tartalmát, valamint a hitelviszonyok területén az alapvető törvények követelményeit.
A hitelezésnek öt alapelve van:
- sürgősség;
- Visszatérés;
- fizetés;
- különbségtétel;
- hitelek biztosítéka.
Hitelezés sürgőssége azt jelenti, hogy a kölcsönt szigorúan meghatározott időn belül vissza kell fizetni. A kölcsön sürgőssége a kölcsön visszafizetésének szükséges feltétele. A szerződésben meghatározott hitelidőszak az a maximális időtartam, amelyen a hitelfelvevő pénzeszközt tarthat. A futamidő megsértése eltorzítja a kölcsön lényegét, elveszti valódi célját.
ismétlődés azt jelenti, hogy a kölcsönzési időszak lejárta után a pénzeszközöket vissza kell fizetni. Hitel mint gazdasági kategória abban különbözik az áru-pénz kapcsolatok más kategóriáitól, hogy a pénz mozgása itt a törlesztési feltételek alapján történik.
Hiteltörlesztés azt jelenti, hogy a hitelfelvevőnek bizonyos díjat kell fizetnie a banknak a banktól kölcsönzött pénzeszközök ideiglenes felhasználásáért. A gyakorlatban ezt az elvet a mechanizmus segítségével hajtják végre banki kamat.
A banki kamat az a fizetés, amelyet a hitelező a kölcsönfelvevőtől kap a kölcsönzött pénzeszközök felhasználásáért.
A kamatláb a következő tényezőktől függ:
– jogi személyek és magánszemélyek hiteligénylése;
- a bank által az ügyfelei számára különféle típusú betéti számlákon fizetett árfolyam;
– a kölcsön futamideje, i.e. minél magasabb a kölcsön futamideje, annál nagyobb a kockázat, és ebből következően a kölcsön kamata mértéke is;
- a kölcsön biztosítékának mértéke, i.e. minél alacsonyabb a hitel biztosítéka, annál magasabb a kamatláb;
- az ország inflációs szintje és a monetáris forgalom stabilitása.
A hitelkamat reálértéke a gyakorlatban kerül megállapításra, a fenti tényezők összességének figyelembevételével.
A hitelezés differenciálása azt jelenti, hogy a bankoknak nem szabad azonos megközelítést alkalmazniuk az azt igénylő ügyfelek számára történő hitelnyújtás kérdésében. A leendő hitelfelvevők hitelképességének felmérésére végzett előzetes munka alapján a bank kiválasztja közülük a legmegbízhatóbbakat, és csak velük folytatja le a további hitelszerződés megkötését.
Biztonság A kölcsön, mint a kölcsönnyújtás elve azt jelenti, hogy a kölcsönfelvevő ingatlanai, értéktárgyai és kezességvállalásai lehetővé teszik a hitelező számára, hogy biztos legyen abban, hogy a kibocsátott pénzeszközöket időben vissza kell fizetni. A kölcsön határidőre történő visszafizetésének biztosítására a hitelezők a megállapodás alapján zálogot, kezességet, ill bankgarancia, valamint a törvényben meghatározott egyéb formájú kötelezettségek.
A hitelbiztosíték az egyik legmegbízhatóbb módja annak, hogy csökkentsük a hitel nemteljesítési kockázatát.
Kétféle hitel létezik: fedezett és fedezetlen.
A fedezetlen (üres) hiteleket első osztályú (azaz jól megalapozott) hitelfelvevőknek adják ki, és a közhiedelemmel ellentétben a legnagyobb hiteleket a bankok adják fedezet nélkül. A fedezet nem garantálja a hitel visszafizetését, nem csökkenti a kockázatot, mert. a vállalkozás felszámolása esetén a bank kiemelt hitelezővé válik. BAN BEN kölcsönszerződés fel kell tüntetni a kölcsön visszafizetésének biztosításának módját.
A hitel fedezeteként a legkülönfélébb eszközök és okmányok használhatók, és könnyen kereskedhetnek: ingatlanok, raktári bizonylatok, kintlévőségek, épületek és berendezések, záradékkal ellátott fuvarlevelek, olajszállítmányok, vállalati részvények stb.
Tág értelemben a hitelpénz már hitelviszonyt jelent. A piacgazdaságban vertikálisan is folyamatosan fejlődnek, javítva állami kölcsön, horizontálisan pedig – kereskedelmi, banki és egyéb hitelformákon keresztül.
A hitelbiztosítékok alapvető formái
Hitel besorolás olyan alapvető jellemzők szerint történik, mint a kölcsönzött érték jellege, a hitelezők és hitelfelvevők kategóriái, az ellátás formája, valamint a hitelfelvevők igényeinek iránya.
A piacon két fő hitelforma létezik: kereskedelmi és banki. Eltérnek egymástól a résztvevők összetételében, a hitelek tárgyában, a dinamikában, a kamat összegében és a működési körben.
kereskedelmi kölcsön azt jelenti, hogy a hitelező nem hitelszervezet, a kölcsönt pedig kereskedelmi ügylet során nyújtják, ezért is hívják kereskedésnek. Kölcsönt bármely olyan szervezet nyújthat, amely átmenetileg szabad készpénzzel rendelkezik.
A kereskedelmi hitel a gazdaságban a hitelkapcsolatok egyik első formája, amely számlaforgalmat eredményezett, és ezáltal aktívan hozzájárult a készpénz nélküli forgalom fejlődéséhez. pénzforgalom, a jogi személyek közötti pénzügyi-gazdasági kapcsolatok gyakorlati kifejezésének megtalálása termékek vagy szolgáltatások halasztott fizetéssel történő értékesítése formájában. Ennek a hitelformának a fő célja az árueladási folyamat felgyorsítása, és ebből következően a beléjük ágyazott haszon kivonása.
A kereskedelmi hiteleszköz hagyományosan váltó kifejezve pénzügyi kötelezettségek kölcsönvevő a hitelező. A váltó két formája a legszélesebb körben használatos: egy egyszerű váltó, amely a kölcsönfelvevő közvetlen kötelezettségét tartalmazza, hogy fix összeget közvetlenül a kölcsönadónak fizessen, és egy átruházható (tervezet), amely a kölcsönbeadó írásbeli megbízását jelenti a kölcsönfelvevőnek. fix összeget fizessen ki harmadik személynek vagy a váltó tulajdonosának. A modern viszonyok között a számla funkcióját gyakran a szállító és a fogyasztó közötti szabványszerződés veszi át, amely szabályozza a kereskedelmi kölcsön feltételeivel értékesített termékek fizetésének rendjét. A kereskedelmi hitel alapvetően különbözik a banki hiteltől:
A nem szakosodott hitelezők hitelezőként működnek pénzintézetekés az áruk vagy szolgáltatások előállításával vagy értékesítésével kapcsolatos bármely jogi személy;
Kizárólag áru formájában;
A kölcsöntőke integrálódik az ipari vagy kereskedelmi tőkével, amely a modern körülmények között gyakorlati kifejezést kapott az alkotásban pénzügyi társaságok, holdingok és más hasonló struktúrák, beleértve a különféle szakosodott és tevékenységű vállalkozásokat;
átlagköltség egy kereskedelmi hitel mindig az adott időszakra vonatkozó átlagos banki kamat alatt van;
Nál nél jogi regisztráció A kölcsönadó és a kölcsönfelvevő közötti tranzakció során a kölcsön díját az áru ára tartalmazza, és nem határozzák meg kifejezetten, például az alapösszeg fix százalékán keresztül.
A kereskedelmi kölcsön kamata, amelyet az áru árában és a számla összegében is tartalmaz, általában alacsonyabb, mint a banki hiteleké. A kereskedelmi hitel nagyságát az ipari és kereskedelmi társaságok rendelkezésére álló tartalék tőke mértéke korlátozza. A kereskedelmi hitel határait a célok, felhasználási irányok, a nyújtás feltételei, nagysága határozza meg.
A külföldi gyakorlatban a kereskedelmi hitel rendkívül elterjedt. Például Olaszországban a nagykereskedelemben a tranzakciók összegének 85%-át kereskedelmi hitel feltételeivel bonyolítják le, és ennek átlagos időtartama körülbelül 60 nap, ami jelentősen meghaladja az áruk tényleges értékesítésének időtartamát. a fogyasztókat irányítani. Oroszországban ez a kölcsönzési forma egészen a közelmúltig a forgalom körére korlátozódott. Más iparágakban olyan tényezők, mint a magas infláció, a nemfizetések válsága, a partnerkapcsolatok megbízhatatlansága, a konkrét törvények hiányosságai objektíven akadályozták az elterjedését.
Modern körülmények között a gyakorlatban háromféle kereskedelmi hitel létezik:
Hitel fix törlesztési idővel;
Olyan kölcsön, amelynek visszautalása csak azt követően történik, hogy a kölcsönvevő ténylegesen értékesítette a részletekben szállított árut;
Hitelezés által számlát nyitni amikor a következő árutétel kereskedelmi kölcsön feltételeivel történő szállítása az előző szállítási tartozás visszafizetésének pillanatáig megtörténik.
banki kölcsön az Orosz Föderáció Központi Bankja által az ilyen típusú műveletek elvégzésére feljogosított bankok és más pénzügyi intézmények biztosítják. jogalanyok(ipari, közlekedési, kereskedelmi cégek), lakossági, állami, külföldi ügyfelek készpénz kölcsön formájában.
A kölcsön banki formája a következő tulajdonságokkal rendelkezik:
A bank általában nem annyira saját tőkével, mint inkább vonzott erőforrásokkal működik;
A bank tétlen tőkét kölcsönöz;
A bank nem csak készpénzt ad kölcsön, hanem pénzt mint tőkét.
A bankhitel igénybevételének ára a hitelkamat, a hitelviszony alanyai között kölcsönösen előnyös alapon meghatározott és a kölcsönszerződésben rögzített.
A bankhitel irányát, időzítését és nagyságát tekintve meghaladja a kereskedelmi hitel határait. Ennek szélesebb a hatóköre. A kereskedelmi számla jelentős banki cseréje rugalmasabbá teszi ezt a kölcsönt, kiterjeszti annak mértékét és növeli a biztonságot. A banki és kereskedelmi hitelek dinamikája is eltérő. Így a kereskedelmi hitelek volumene a termelés és a kereskedelem növekedésétől és hanyatlásától függ. A bankhitel iránti keresletet elsősorban a gazdaság különböző ágazataiban fennálló adósságállomány határozza meg. A bankhitel kettős jellegű: működhet tőkekölcsönként működő vállalkozások számára, vagy fizetőeszközként adósságfizetésre.
A banki kölcsönt számos kritérium alapján osztályozzák:
1. Szállítási mód
a) készpénz, nem készpénz,
b) refinanszírozás,
c) átalakítás
d) váltó.
2 Kölcsön pénzneme(nemzeti, a hitelező pénznemében, harmadik országok pénznemében).
3. Résztvevők száma(kétoldalú, többoldalú ügyletek).
4. Különleges cél banki kölcsön :
a) tőkeemelésre,
b) átruházható ügyletek ideiglenes feltöltésére,
c) fogyasztói alapon, ideértve a jelzáloghiteleket is.
5. Adástechnika:
a) egyszeri (egy összegben biztosítva),
b) korlátozott (folyószámlahitel és hitelkeret). A hitelkeret a felvett pénzeszközök meghatározott limiten belüli felhasználását jelenti. Folyószámlahitel - az ügyfél folyószámlájának jóváírása a bank pénzeszközeiből (általában az ügyfél folyószámláján lévő átlagos havi forgalom 20-30%-áig) a vállalkozás folyó fizetések teljesítéséhez szükséges átmeneti forgóeszközhiány megszüntetése érdekében.
6. Biztonsági kritérium biztosított, biztosítatlan. Biztosíték - minden likvid ingatlan, gyakrabban - a hitelfelvevő ingatlana. Ha megszegi a kölcsön feltételeit, a biztosítékot visszavonják az adósságok törlesztésére.
7. Érettség. Rövid távú (legfeljebb 1 év), középtávú (1-3 év) és hosszú távú (több mint 3 év).
8. Visszafizetési módok.
a) egy összegben a futamidő végén,
b) részletekben
c) a kölcsön futamideje alatt főszabály szerint egyenlő arányban.
9. A kamatláb típusa szerint- fix és lebegő.
10. A kamat felszámításának módjai.
a) a %-ot a teljes visszafizetéskor fizetik ki (piacgazdaságban),
b) a hitelfelvevő egyenlő törlesztőrészletei a teljes időszak alatt,
c) %-ot a hitelfelvevőnek történő azonnali kölcsön kibocsátásakor visszatartanak.
A hitelrendszer fejlődésével és bővülésével a banki hitelek növekedési üteme nő.
Jelenleg a banki hiteleknek többféle formája létezik.
