A devizapiac módszertani alapjai

Küldje el a jó munkát a tudásbázis egyszerű. Használja az alábbi űrlapot

Diákok, végzős hallgatók, fiatal tudósok, akik a tudásbázist tanulmányaikban és munkájukban használják, nagyon hálásak lesznek Önnek.

Házigazda: http://www.allbest.ru/

szövetségi állam költségvetése oktatási intézmény felsőfokú szakmai végzettség

Cseljabinszki Állami Egyetem

Ipargazdasági, Üzleti és Közigazgatási Intézet

Ipar- és piacgazdaságtan tanszék

absztrakt

tárgy: "Nemzetközi valutakapcsolatok"

a következő témában: "Devizapiac»

Cseljabinszk

Bevezetés

A devizakapcsolatok sikeres fejlesztése akkor lehetséges, ha van egy speciális piac, ahol szabadon lehet valutát eladni és vásárolni. Ilyen lehetőség nélkül a gazdasági partnerek egyszerűen nem tudnák devizakapcsolataikat megvalósítani - nem lenne deviza külső kötelezettségeik teljesítésére, a befolyt devizabevételt nem tudnák nemzeti pénzzé váltani belső kötelezettségeik teljesítésére. Az ilyen piacot általában valutapiacnak nevezik.

Ennek ellenére a devizapiacon nem csak fizetési célból vesznek és adnak el devizát az emberek, hanem egyéb célokra is: spekulatív műveletekre, árfolyamkockázat fedezeti műveletekre stb. Sőt, ezek a műveletek egyre szélesebb kört kapnak, ami a devizapiacot túllépi a nemzetközi elszámolási és fizetési kapcsolatok egy egyszerű melléklete határain, és viszonylag önálló státuszt ad neki. gazdasági szerkezet. A devizapiac gazdasági tartalma szerint ágazat pénz piac, amelyen egyensúlyban van a kereslet és a kínálat egy ilyen konkrét termék, például valuta iránt. A devizapiac rendeltetése és szervezeti formája szerint speciális intézmények és mechanizmusok összessége, amelyek kölcsönhatásban biztosítják a nemzeti és külföldi valuták szabad eladásának és vételének lehetőségét a kereslet és a kínálat alapján. A devizapiacnak megvan a hétköznapi piac összes attribútuma: tárgyak és alanyok, kereslet és kínálat, ár, speciális infrastruktúra és kommunikáció stb.

1. Koncepció, eszközök külföldi kereskedelmi piac

Egyetlen állam gazdasága sem létezhet fejlettség nélkül pénzpiac. Integrált rész a pénzügyi piac a devizapiac. A devizapiac a gazdasági kapcsolatok olyan szférája, amely a külföldi valuta és értékpapír adásvételi művelet végrehajtásában nyilvánul meg. külföldi valuta, valamint a devizatőke befektetésére irányuló műveletek. Bármilyen piac gazdasági egység- csak eladóként vagy vevőként jár el. A devizapiac egyfajta eszköz a valutaértékek eladói és vásárlói érdekeinek összehangolására. Az eladó vagy a vevő bármely piaci tevékenysége kereskedelmi kockázattal jár. A kereskedelmi kockázat egy adott pénzügyi és kereskedelmi tevékenység végrehajtásából eredő esetleges veszteségek veszélye. A devizapiac magában foglalja a devizakockázat fogalmát is, vagyis azt, hogy a gazdálkodó egység többletkiadást vagy bevételt kap, az árfolyamok változásától függően. Bármely valuta esetében a devizapiac minden olyan nemzetközi pénzügyi központból áll, amelyek Londonban, New Yorkban, Párizsban, Zürichben, Frankfurtban, Szingapúrban, Hongkongban és Tokióban találhatók, és ahol ezt a valutát adják és vásárolják egy másik valutáért. Ezek a nemzetközi pénzügyi központok minden kommunikációs eszközzel össze vannak kötve és állandó kapcsolatban állnak egymással, így egységes nemzetközi devizapiacot alkotnak, és éjjel-nappali devizakereskedést biztosítanak.

A modern devizapiacok a következő jellemzőkkel rendelkeznek:

1. A hatékony piacok csoportjába tartoznak, amelyeket a tranzakciók nagy volumene (akár napi 2 billió dollár), a résztvevők nagy száma, a piachoz való meglehetősen szabad hozzáférés, az árinformációk elérhetősége jellemez;

2. Növekszik a nemzetköziesedés;

3. A műveletek a nap folyamán folyamatosan zajlanak, mivel a devizakereskedelem fő központjait időzónák választják el egymástól;

4. A valutavásárlás főként spekulatív és arbitrázs ügyletek céljából történik;

5. Instabilitás uralkodik az árfolyamokban, ami oda vezetett, hogy az árfolyam egyfajta csereáruvá vált.

A valutával működő entitások szerint a valutapiacok a következőkre oszlanak:

1. A bankközi devizapiacon lejárat szerint valuta tranzakciók Három fő szegmens létezik: azonnali piac – azonnali valutaszállítású piac. A teljes valutaforgalom 65%-át teszi ki; határidős piac - határidős piac, ahol a devizaügyletek legfeljebb 10%-át bonyolítják le; swap piac - olyan piac, amely kombinálja a devizavételi és -eladási ügyleteket azonnali és határidős alapon. Az összes devizaügylet 25%-át hajtja végre.

2. A devizapiac tőzsdei szegmensében a devizával történő tranzakciók a devizatőzsdén keresztül, vagy származékos ügyletekkel (származékos részvényinstrumentumokkal) történhetnek. valuta osztályokáru- és tőzsdék.

3. A devizapiac ügyfélszegmenséről magánszemélyekés vállalati ügyfelek devizaügyleteket lebonyolítani kereskedelmi bankok segítségével.

A devizaügyletek mennyiségétől, jellegétől és a használt valuták számától függően a devizapiacokat a következőkre osztják:

1. globális valutapiacok - a világ pénzügyi központjaiban koncentrálva - Londonban, New Yorkban, Tokióban, Frankfurt am Mainban, Szingapúrban, Párizsban. A devizakereskedelem vezető világközpontja London, itt bonyolítja le a világ összes valutatranzakciójának 1/3-át.

2. regionális devizapiacok - ügyleteket bonyolítanak le az átváltható valuták bizonyos körével (például kuvaiti dinár, stb.) 3. a hazai devizapiac egy állam piaca.

Ez alatt az adott ország területén található bankok által ügyfeleik számára devizaszolgáltatásra végzett műveletek összességét értjük (amelyek lehetnek cégek, magánszemélyek és nem nemzetközi devizaműveletekre szakosodott bankok), valamint saját devizaműveleteiket.

Azokban az országokban, ahol korlátozott valutajogszabályok a hivatalos devizapiacot általában egy "fekete" (illegális) és "szürke" (ahol a bankok nem konvertibilis valutákkal bonyolítanak) piac egészíti ki. A devizakorlátozással kapcsolatban szabad és nem szabad devizapiacokat különböztetnek meg, az árfolyamok alkalmazási típusai szerint - egy és két árfolyamrendszerrel. Általában a legtöbb devizaügyletek az iparban fejlett országok(az összes devizaügylet mintegy 80%-a) a devizapiac bankközi szegmensében és főként az aktuális (spot) piacon történik. Az árfolyam közvetlenül a bankközi tranzakciók során alakul ki.

2. A devizapiac funkciói

A devizapiac a következő funkciókat látja el:

1. vásárlóerőt visz át egyik országból a másikba valutaváltás útján;

2. elszámolási mechanizmust biztosít a nemzetközi fizetésekhez anélkül, hogy jelentős változtatásokat hajtana végre a kereskedelmi bankok nettó pozícióiban a devizavételi/-eladási nagy tranzakciók végrehajtása során;

3. rövid lejáratú hitelforrást biztosít az importőröknek és a hitelfelvevőknek azáltal, hogy lehetővé teszi a bankok számára, hogy devizában lehívott és lejáratig őrzött lekötött váltót vásároljanak, meghatározott futamidejű csekk befizetésének kötelezettségével;

4. módszereket biztosít a nyitott devizapozíciók fedezésére;

5. bőséges lehetőséget biztosít a spekulatív ügyletekre;

6. lehetőséget biztosít az arbitrázs ügyletekre.

A pénzeszközök vagy a vásárlóerő egyik devizáról a másikra történő átvitele a devizapiacok alapvető funkciója. A devizakereskedés többi részét olyan kereskedők és spekulánsok tranzakcióiban használják fel, akik valutákat vásárolnak és adnak el, a valuta relatív értékének előre jelzett változásaiból származó gyors haszonra számítva.

3. A devizapiac szerkezeti jellemzői

3.1 Szerkezetia devizapiac jellemzői

Típusok és működési formák szerint.

Elterjedési terület szerint, pl. a lefedettség szélességében megkülönböztethető a nemzetközi (nemzetközi pénzügyi központok) és a hazai devizapiac. Tehát a nemzetközi (világ)devizapiacok a fő pénzügyi központokban koncentrálódnak Nyugat-Európa, USA, Közel-Kelet, Kelet-Ázsia. A legtöbb nagyobb központok Londonban, New Yorkban, Frankfurt am Mainban, Párizsban, Zürichben, Tokióban, Szingapúrban stb. találhatók. Egyes becslések szerint a londoni piac az éves forgalom egyharmadát- felét teszi ki. Fokozatosan felzárkózik a New York-i piachoz. A nemzetközi és a hazai piacok viszont számos regionális piacból állnak, amelyeket a világ bizonyos régióiban vagy egy adott országban lévő pénzügyi központok alkotnak. A nemzetközi valutapiac a világ összes országának valutapiacát lefedi. A nemzetközi valutapiacot úgy is kell értelmezni, mint a globális regionális valutapiacok láncolatát, amelyek szorosan összekapcsolódnak kábeles és műholdas kommunikációs rendszerrel.

Közöttük forrástúlcsordulás tapasztalható, a vezető piaci szereplők aktuális információitól, előrejelzéseitől függően az egyes devizák lehetséges helyzetére vonatkozóan. A devizakorlátozással kapcsolatban szabad és nem szabad devizapiacok különböztethetők meg (ez érvényes a regionális és nemzeti valutapiacokra), attól függően, hogy azokon nincs-e vagy van-e devizakorlátozás. A devizaügyletek szabályozása ben külföldi országokáltalában két szinten hajtják végre. azt állami szabályozás, amelyet az állam monetáris politikája keretében hajtanak végre, valamint a bankok által közvetlenül bevezetett korlátozások tevékenységük esetleges veszteségek elleni biztosítására. Minden állam monetáris politikája mindenekelőtt egy elem gazdasági stratégia hatalmon lévő kormány.

A legáltalánosabb megfogalmazásban a fejlett országok monetáris politikája bizonyos mechanizmusok hatósági célirányos felhasználása a célok elérése érdekében. gazdaságpolitika- a gazdasági növekedés ütemének ösztönzése, a lakosság foglalkoztatása és az inflációs tendenciák leküzdése. Általánosságban elmondható, hogy a monetáris politika célja az állam külső versenyképességének szabályozása, a gazdaság védelme a valuta-instabilitás negatív hatásaitól és minden külső tényezőtől. A devizakorlátozás olyan állami (közigazgatási, jogalkotási, gazdasági, szervezeti) intézkedésrendszer, amely a művelet tárgyával (deviza, deviza) történő tranzakciók lebonyolítására vonatkozó eljárást szabályozza. értékpapír benne kifejezett valutaértékek) az egyes országokban, a nemzeti jogszabályok által imputált. A devizakorlátozások között szerepel a külföldre történő belföldi és deviza fizetések és átutalások célzott szabályozása, valamint a devizában történő elszámolás rendjének kialakítása a belföldi piacon. A devizakorlátozásokkal rendelkező devizapiacot nem szabad piacnak, ezek hiányában szabad devizapiacnak nevezzük. Az alkalmazott árfolyamtípusok szerint a devizapiac lehet egyrendszerű és kettős rezsimű.

Az egységes rendszerű piac egy szabad árfolyamú devizapiac, azaz. lebegő árfolyamokkal, amelyek jegyzése tőzsdei aukciókon kerül megállapításra. A kettős rendszerű devizapiac olyan piac, ahol egyidejűleg fix és lebegő árfolyamot alkalmaznak. A kettős devizapiac bevezetését az állam a hazai és a nemzetközi hiteltőke-piacok közötti tőkemozgás szabályozására használja fel.

Ez az intézkedés a hatás korlátozására és ellenőrzésére szolgál nemzetközi piac kölcsöntőke az állam gazdaságára. A devizapiac a szervezettség foka szerint tőzsdei és tőzsdén kívüli. A devizapiac egy szervezett piac, amelyet egy valutaváltás képvisel. Valutaváltó - olyan vállalkozás, amely a valutával és az értékpapírokkal való kereskedést szervezi devizában. A tőzsde nem kereskedelmi vállalkozás. Fő funkciója nem a magas nyereség megszerzése, hanem az átmeneti szabad mobilizálás Pénz valuta és értékpapír devizában történő értékesítése és az árfolyam megállapítása során, azaz. neki piaci értéke. A devizapiacnak számos előnye van: ez a legolcsóbb deviza- és devizaforrásforrás; csere aukciókra feltett ajánlatok abszolút likviditás(a valuta és az értékpapírok devizalikviditása azt jelenti, hogy képesek gyorsan és árveszteség nélkül rubellé alakulni). A tőzsdén kívüli devizapiacot kereskedők szervezik, akik lehetnek a valutaváltó tagjai vagy nem, és telefonon, telefaxon, számítógépes hálózaton bonyolítják le.

Ez az úgynevezett valutaügylet (ForEx DEALING). 1973 után a devizák árait már nem az országok aranytartalékai határozták meg (Brenton Wood-megállapodás), ma pedig a tőzsdén kívüli devizakereskedési piac (napi összpiaci forgalom) 1,2 billió. USA-dollárral, mintegy négyszeresével megelőzve például az amerikai államadósság-piacot. Meg kell jegyezni, hogy e piac hatalmas pénzügyi potenciálja határozza meg a résztvevők által viselt többletnyereséget és többletveszteséget.

A leghíresebb Soros áttörése, amikor 1982. szeptember 23-25-én egymilliárd dollárra becsülték az alapjához befolyt nyereséget. Forex piac négy „szakaszra” (szegmensre) osztható. - nagy (margó =10 mm. $); - közepes (margin = 0,5 millió. $); - kicsi (margin = 0,005 millió. $); - "kezdő" (margó = 1 $). A játék fő pénznemei: USD - US dollár; DEM - német márka; GBP - angol font; JPY - japán jen; SWF – svájci frank. Természetesen, mivel ugyanannak az éremnek az ellentéte, a tőzsdei és a tőzsdén kívüli piacok (bár bizonyos mértékig ellentmondanak egymásnak) egyben kiegészítik egymást. Ennek az az oka, hogy a valutakereskedés és az értékpapírok devizában történő forgalomba hozatala általános funkciójának ellátása során különféle módszereket és formákat alkalmaznak a valuta és értékpapírok devizában történő értékesítésére.

A tőzsdén kívüli devizapiac előnyei: a valutaváltási műveletek költsége meglehetősen alacsony. A bankkereskedők gyakran alkalmaznak személyes deviza aukciókat a tőzsdén, hogy csökkentsék saját devizakonverziós költségeiket azáltal, hogy a tőzsdei kereskedés megkezdése előtt devizaárfolyamon adásvételi megállapodásokat kötnek.

A tőzsdén jutalékot számítanak fel az ajánlattevőktől, amelyek összege közvetlenül függ az eladott valuta és rubel források mennyiségétől. Ezen túlmenően a törvény a csereügyletekre adót állapít meg. A vény nélkül kapható piacon felhatalmazott bank a tranzakció szerződő felének megtalálása után a devizaátváltási művelet gyakorlatilag ingyenesen történik; - gyorsabb elszámolási sebesség, mint a devizatőzsdei kereskedésnél. Ez elsősorban annak köszönhető, hogy a tőzsdén kívüli devizapiac lehetővé teszi a tranzakciók teljes körű lebonyolítását munkanap, és nem a csereülés szigorúan meghatározott időpontjában. Ezen túlmenően a devizapiacok osztályozása során külön kell választani az euróvaluták, az eurókötvények, az euróbetétek, az eurohitelek piacait, valamint a „fekete” és „szürke” piacokat.

Ezen röviden időzzünk. Az eurovaluta piac a nyugat-európai országok nemzetközi devizapiaca, ahol ezen országok pénznemében bonyolítják le a tranzakciókat. Az eurovaluta piac működése a valutákat az ezeket kibocsátó országokon kívüli, nem készpénzes betéti és kölcsönügyletek során történő felhasználáshoz köti. Az eurókötvény-piac az adósságkötelezettségekkel kapcsolatos pénzügyi kapcsolatokat euróvalutában nyújtott, hosszú lejáratú hitelekkel fejezi ki, amelyeket hitelfelvevők kötvényei formájában bocsátottak ki. A kötvény tartalmaz adatokat a tartozás összegéről, törlesztésének feltételeiről, a kamatszelvény szerinti kamatszerzés menetéről (a kupon a kötvényigazolás része, amely attól leválasztva jogot ad a tulajdonosnak kamatot kapni). Az Eurodeposit piac stabil pénzügyi kapcsolatokat fejez ki a kereskedelmi bankok devizabetéteinek kialakításához külföldi államok az eurovaluta-piacon forgó pénzeszközök rovására. Az eurohitel piac stabil hitelkapcsolatokat és pénzügyi kapcsolatokat fejez ki a külföldi kereskedelmi bankok eurovalutában nyújtott nemzetközi hiteleinek nyújtására.

Határidős kereskedés utóbbi évek a pénzügyi piacok fejlődésének legfontosabb szegmense. gyors fejlődés A származékos piacok működését elősegíti a nyersanyagárak meglévő volatilitása és gyors ingadozása és pénzügyi eszközök. A származékos piacok jellemzésekor külön kiemelhetjük: - a határidős ügyletek piacát; - határidős piac; - opciós piac. A határidős ügyletek vagy készpénzre szóló határidős ügyletek, amelyek értelmében a vevő és az eladó megállapodnak abban, hogy egy árut vagy valutát a jövőben egy bizonyos időpontban leszállítanak, a tőzsdén gyakorolt határidős és opciós ügyletek alternatívája, valamint a határidős szerződések első formáiról, amelyek jelentős árváltozás hatására alakultak ki. Határidős piac.

Az elmúlt évtizedek egyik legsikeresebb és egyben legvitatottabb innovációja a globális pénzügyi piacokon a határidős pénzügyi ügyletekkel való kereskedés megkezdése, i.e. olyan határidős szerződések, amelyek fix kamatozású és árfolyamú pénzügyi eszközökön alapulnak. A határidős szerződés két fél között létrejött, jogilag érvényes megállapodás egy bizonyos mennyiségű és minőségű áru előre megbeszélt áron történő szállítására vagy átvételére egy adott pillanatban vagy bizonyos számú ponton a jövőben. A határidős pénzügyi ügylet egy pénzügyi eszköz vásárlására vagy eladására vonatkozó megállapodás egy előre megállapított áron a jövőben egy bizonyos hónapon belül (a hónap egy bizonyos napján).

A határidős szerződések piaca két fő célt szolgál:

1. Lehetővé teszi a befektetők számára, hogy a jövőben fedezkedjenek az azonnali piac kedvezőtlen árváltozásai ellen (fedezeti műveletek).

2. Lehetővé teszi a spekulánsok számára, hogy kis fedezet mellett nagy pozíciókat nyissanak meg. Opciós piac. Az opciók a határidős ügyletek egyik fajtája.

Az opció egy kétoldalú megállapodás a jogok (a vevő számára) és kötelezettség (az eladó számára) egy meghatározott pénzügyi eszköz fix árfolyamon történő vételére vagy eladására, előre egyeztetett időpontban vagy meghatározott időtartamon belül. A devizaopciós piacot az 1970-es évek közepén széles körben fejlesztették. XX. századi bevezetése után a legtöbb országban a rögzített árfolyamok helyett lebegő (1973 márciusa óta). A devizaopció olyan szerződés, amely jogot (de nem kötelezettséget) biztosít az ügyletben részt vevők egyikének, hogy bizonyos mennyiségű devizát fix áron (az opció kötési ára) meghatározott ideig vásároljon vagy adjon el. időn belül, míg a másik résztvevő vállalja, hogy szükség esetén e jogának gyakorlását úgy biztosítja, hogy készen áll deviza eladásra vagy vételére meghatározott kialkudott áron.

3.2 Piaci szereplők

A devizapiac teljesebb szerkezeti leírása érdekében fel kell sorolni a résztvevőket, és figyelembe kell venni tevékenységük néhány jellemzőjét. Foglalkozzunk ezzel a kérdéssel részletesebben. Általános szabály, hogy a résztvevők három fő csoportja van, amelyek mindegyike nem homogén összetételében. A devizapiac túlnyomórészt bankközi piac. Ezért elsősorban a résztvevők első csoportját alkotó bankok és egyéb pénzintézetek működnek főszereplőjeként. Mind saját céljaikra, mind ügyfélkörük érdekében végezhetnek műveleteket.

Ugyanakkor a résztvevők dolgozhatnak a piacon, egymással közvetlen kapcsolatba lépve, vagy közvetítőkön keresztül léphetnek fel. Ez a kategória elsősorban kereskedelmi bankok, különleges helyet foglalnak el benne az országok központi bankjai. Emellett jelentős szerepet töltenek be a különféle pénzintézetek, például a nagy ipari és pénzügyi csoportok pénzügyi leányvállalatai, amelyek világszínvonalra léptek. Devizapiaci tevékenységük mértéke folyamatosan növekszik, különösen gyorsan az elmúlt évtizedben. Például a termelés bármely területén (elektronika, repülőgépgyártás, vegyipar, energia, autóipar, energiatermelés és -feldolgozás stb.) működő nagyvállalatok saját bankokkal vagy pénzügyi részlegekkel rendelkeznek a devizapiacon. A devizaügyletek lebonyolításához a nagy kereskedelmi bankok betétekkel rendelkeznek külföldi pénzintézetekben, amelyek a levelezői.

Ugyanakkor nem minden nagy bankok A nyugat-európai országok állandó szereplőként működnek a devizapiacon. Például Franciaországban csak néhány bankról van szó: Credit Lyonne, Paribas, Societe Generale, Bank Nacional de Paris, Endosuez és mások. Mint már említettük, a devizapiaci szereplők első csoportjába a központi bankok tartoznak. Ebben a csoportban különleges pozíciót töltenek be. Először is, státuszukat tekintve nem kereskedelmi intézmények, és már csak emiatt is jelentősen eltérnek a kereskedelmi bankoktól és más pénzintézetektől. A központi bankok felépítésében kereskedési osztály is található. A devizaügyletek azonban alárendelt helyet foglalnak el a jegybankok tevékenységében, mivel elsősorban fő funkcióik ellátását szolgálják, és általában nem közvetlen bevételszerzést céloznak. Ezenkívül a központi bankok különböző típusú szerződő felekkel rendelkeznek, és különböző funkciókat látnak el. Egyrészt kormányuk parancsai vezérlik őket (azokban az országokban, ahol központi Bank nem élvez teljes függetlenséget) vagy részt vesz a vele egyeztetett gazdaságpolitika végrehajtásában (azokban az államokban, ahol a jegybank függetlenebb).

Devizapiaci fellépéseiket más országok jegybankjainak politikájával is összehangolják (különösen a devizaintervenciók végrehajtása során), és a rendelkezések betartása irányadó. normatív dokumentumok nemzetközi pénzintézetek. Másrészt a jegybankok feladata a devizapiac állapotának figyelemmel kísérése, szabályozása. Mindenekelőtt a tanfolyamra vonatkozik Nemzeti valuta, melynek kívánt irányú kiigazítása elsősorban devizapiaci beavatkozásokkal, valamint a jegybank devizatartalékának segítségével valósul meg. Ezen túlmenően hatással lehet az ország kereskedelmi bankjainak működésére és más pénzintézetek, valamint a brókerek, akik kötelesek a jegybankot feltétel nélkül megadni a vonatkozó információkkal. A devizapiaci szereplők második csoportját a független brókerek és brókercégek alkotják.

A saját devizaügyletek lebonyolítása mellett információs és közvetítői funkciókat látnak el, amelyek szorosan összefüggenek. Tájékoztató funkciójuk az, hogy közöljék a többi piaci szereplővel azokat az árfolyamokat, amelyeken ez utóbbiak készek a tranzakciókra. A közvetítő funkció az, hogy a brókerek a kezükben koncentrálják a deviza eladási és vételi megbízásokat, és hasznos információkkal látják el a banki kereskedőket, ami nagyban megkönnyíti az utóbbiak tevékenységét. Mind az egyéni brókerek, mind a brókercégek széles kapcsolati hálózattal rendelkeznek, és minden tranzakció után bevételt (bróker jutalékot) kapnak, mind az eladótól, mind a deviza vásárlójától.

Egy adott bróker tekintélye a devizapiacon főszabály szerint tevékenységének mértékétől, ügyfélkörének számától és szilárdságától függ, a levelezők nevei pedig üzleti titok tárgyát képezik. Ez a gyakorlat különösen érdekes egyes pénzintézetek számára, amelyek egy bizonyos pontig nem akarják közzétenni pozíciójukat semmilyen devizában. Általánosságban elmondható, hogy a brókerek tevékenysége hozzájárul az üzleti tevékenység élénkítéséhez és a devizapiac hatékonyságának növeléséhez. Ugyanakkor meg kell jegyezni, hogy a brókerek szerepe ezen a piacon fokozatosan csökken, és ezzel párhuzamosan nő az automatizált kereskedői hálózaton keresztül végrehajtott tranzakciók aránya. Jelenleg az összes devizaügyletnek csak mintegy 1/3-át bonyolítják le brókerek. A devizaügyletek területén a brókercégeknek a bankokhoz hasonlóan saját struktúrájuk van, amely részlegekből áll, amelyek mindegyike egy vagy több devizával foglalkozik.

Ennek megfelelően az osztály keretein belül minden bróker vagy "spot" típusú ügyletekre specializálódott, vagy meghatározott időszakra szóló tranzakciókat bonyolít le, a levelezők meghatározott csoportjára fókuszálva. Nyugat-Európa legnagyobb és leghíresebb brókercégei Londonban összpontosulnak. Ezek nemzetközi léptékű cégek, amelyek nem csak a londoni, hanem más valutaváltókon is képviseltetik magukat vagy fióktelepeket. A devizapiaci szereplők harmadik csoportjába mindazok tartoznak, akik nem személyesen bonyolítanak le valutákkal tranzakciókat, i. akik nem szólalnak meg itt közvetlenül, hanem a bankok szolgáltatásait veszik igénybe. Először is azok jogalanyok(ipari, kereskedelmi és egyéb gazdasági ágazatok, egyes nem banki pénzügyi intézmények), valamint magánszemélyek. A nem banki pénzügyi intézmények között, amelyek közvetlenül nem végeznek műveleteket a devizapiacon, különösen a nyugdíjalapok, biztosítótársaságok és fedezeti alapok (vagy fedezeti társaságok). Legyen képes jelentős felhalmozásra pénzügyi források, nemzetközi piacokon is működhetnek, és fontos szereplői a devizapiacnak, közvetítőkön keresztül.

3.3 A devizapiac szegmensei

devizapiaci bróker határidős ügyletek

A devizapiacon változatos tartalmú műveletek zajlanak, amelyeket a megfelelő piaci szegmensek egyesítenek. A bankközi devizapiac fő szegmensei a készpénzpiac (az aktuális árfolyamon történő tranzakciók, vagy távirati átutalási műveletek piaca, amelyet a nyugati szakirodalom "spot" piacnak is nevez) és a határidős piac (vagy a távirati átutalási műveletek piaca). időszakra vonatkozó tranzakciók). A készpénzpiacon ("slot" piacon) a devizák adásvétele elszámolási feltételekkel, az ügylet időpontját követő két munkanapon belül és a megkötéskori árfolyamon történik. A devizapiac részeként a készpénzpiac is folyamatosan működik. Ez azt jelenti, hogy résztvevői a működésének teljes ideje alatt vásárolhatnak vagy adhatnak el valutát. Bármely valuta árfolyamát az azonnali piacon az USA-dollárhoz viszonyítva határozzák meg, míg más valuták között adott pillanatban nincs közvetlen összefüggés. A devizaügyletek folyamatos jellege és az árfolyamok állandó meghatározása ellenére egyes pénzügyi központokban úgynevezett "fixing" eljárás működik, melynek időtartama kb. különböző országok különböző. „A javítás egy folyamat hivatalos meghatározás különböző valuták árfolyamai, pl. árajánlatukat a fő piaci szereplők rendszeres találkozóin, amelyeket az egyes pénzügyi központokban tartanak.

Például Párizsban bent tőzsde 1977 óta a rögzítési eljárást naponta, hétköznaponként kb. 30 percen keresztül végzik (télen 13.30-tól, nyáron 14.00-tól). Ezzel egyidejűleg a Francia Tőzsdeszövetség képviselője kihirdeti a főbb devizák (az egyes devizák eladási és vételi árfolyamait) a francia frankkal szemben, amelyeket azután közzétesznek Franciaország hivatalos kiadványában.

Az eladói és a vevői árfolyam közötti különbséget "felárnak" nevezik, és a banknak az említett jegyzéseket használó devizaügyletek során elért bevételét jelenti. Egy ilyen hivatalos devizaárfolyam lehetővé teszi a kereskedelmi bankok ügyfélkörének, tájékozódjanak a devizapiaci helyzetet illetően, és pontosabban fogalmazzák meg a bankoknak szóló megbízásaikat. Bármely valuta árfolyama (általában az USA-dollárhoz viszonyítva) négy tizedesjegyet, azaz 1 tízezreléket tartalmazó számjegyben fejeződik ki. tekintse a kereskedők szakmai terminológiájában a "pip", azaz a "pont" fogalmát, amely az árfolyam 1/10 000-ét jelöli.

Például a francia frank árfolyama az amerikai dollárhoz viszonyítva 5,5950-5,5958 között fejezhető ki, ahol az első a vételi árfolyamnak, a második pedig az eladásnak felel meg. Ebben az esetben a frankárfolyam a következő kifejezéssel is ábrázolható: 5.5950/08, ahol 08 a "pipek" száma, ami az eladási és a vételi árfolyam közötti különbség, vagy "spread" ("margin") . A valuták ilyen vagy olyan formában történő hivatalos árfolyamjegyzése (fixing) a legtöbb nyugat-európai tőzsdén történik: Amszterdamban, Brüsszelben, Madridban, Milánóban, Párizsban, Frankfurt am Mainban. A legnagyobbaknál (Londonban és Zürichben) azonban nincs ilyen idézet.

Jelenleg még mindig a készpénzpiac („spot” piac) a devizapiac legnagyobb szegmense. Annak ellenére, hogy az elmúlt években itt lassabban nőtt a kereskedés volumene, mint más szegmensekben (deviza határidős és opciós piacok), a készpénzpiac a teljes devizaforgalom valamivel kevesebb, mint felét (kb. 49%) teszi ki. piac. A devizapiac másik fontos szegmense a határidős piac (határidős ügyletek). A piac résztvevői kötelezettséget vállalnak a deviza vételére és eladására a tranzakció időpontjában meghatározott árfolyamon, de azzal a feltétellel, hogy a valutákat a megállapodás szerinti időn belül kölcsönösen kézbesítik. Az ügyletek vagy három-hét napra, vagy 1, 2, 3, 6, 9, 12 és 18 hónapra, vagy két vagy három évre, öt évre köthetők. Az ilyen tranzakciók tárgya általában bármilyen szabadon átváltható valuta lehet.

Azonban minél hosszabb a tranzakció futamideje, annál kevesebb devizát tud fedezni. Tény, hogy a határidős ügyletek két fő célja közül az egyik a spekulatív haszon kivonása mellett elsősorban az ellenbiztosítás. lehetséges kockázatárfolyamváltozások okozzák. Ezért három naptól hat hónapig terjedő futamidővel szinte minden nemzetközi elszámolásban használt konvertibilis devizában lehet tranzakciókat kötni. Az egy és két éves futamidejű tranzakciók során olyan devizák, mint az osztrák schilling, a belga frank, a spanyol peseta, az olasz líra, a portugál escudo, valamint pénzegységek skandináv országok. A két évnél hosszabb idejű szerződéseknél csak a vezető valutákat használják: az amerikai dollárt, a német márkát, a svájci frankot, a japán jent és a brit fontot. A sürgős ügyletek lebonyolítása során a bankok általában bizonyos garanciákat követelnek meg az ügyfelektől megfelelő betétek formájában (kivéve, ha a szerződő fél egy másik bank vagy pénzintézet).

Az ilyen garanciák iránti igény növekszik, ha az alapul szolgáló valuták jelentősen ingadoznak. A meghatározott időpontban szállított devizák nem rendelkeznek hivatalos jegyzéssel, árfolyamuk a piaci erők hatására alakul ki, ezért eltérnek az azonnali szállítású devizák árfolyamaitól („spot” ügyletek). A két munkanapnál hosszabb időszakra vonatkozó tranzakciókat határidős ügyleteknek nevezzük.

Sőt, ha nekik az árfolyam magasabb, mint a jelenlegi "spot" árfolyam, akkor azt mondják, hogy egy ilyen devizát felárral jegyzik, de ha alacsonyabb, mint a készpénzes tranzakciók árfolyama, akkor diszkontról beszélünk. . A devizapiac stabilizálódásának körülményei között a határidős ügyletek volumene csökken a készpénzes tranzakciókhoz képest. Éppen ellenkezőleg, az azonnali piacon tapasztalható jelentős árfolyam-ingadozások mellett a határidős ügyletek volumene nő. Így az elmúlt években a destabilizáló devizapiaci jelenségek felerősödése miatt a sürgős ügyletek volumene gyorsabban nőtt, mint a készpénzes tranzakciók volumene. - A határidős piacon kétféle devizaügylet létezik.

Az első típusba tartoznak a szokásos határidős ügyletek, amelyek két napon túli lejáratú deviza vételét vagy eladását foglalják magukban. A második típus a "swap" ügyletek, amelyek különböző elszámolási periódusú devizák egyidejű vételét és eladását jelentik. Ebben az esetben mindig ugyanaz a személy jár el partnerként.

A "swap" ügylet az "azonnali" és a határidős ügyletek kombinációjaként is definiálható ( klasszikus megjelenésügyletek: "swap" = tranzakció "spot" + "forward. Meg kell jegyezni, hogy a hagyományos ügyletek, mint az "azonnali" és a határidős ügyletek mellett a 70-es években viszonylag új típusú ügyletek (ún. standard szerződések) jelentek meg. a devizapiacon: határidős devizaügyletek és opciók. Ezek képezték a megfelelő piaci szegmensek alapját. A határidős devizaügyletek jogot biztosítanak a tulajdonosnak, és kötelezettséget is rónak rá, hogy a jövőben meghatározott időpontig bizonyos mennyiségű devizát szállítson le. egy megbeszéltre árfolyam. A határidős ügyletek külsőleg nagyon hasonlítanak a határidős ügyletekhez, de a következő különbségek vannak közöttük: - a határidős ügyletek szabványosabbak, mivel szabványos devizamennyiség és elszámolási feltételek jellemzik őket; - határidős ügyleteket szervezett piacokon tartanak (határidős tőzsdék); - a határidős kereskedők nem kereskednek közvetlenül más kereskedőkkel, mivel az elszámoló társaságok közvetítőként működnek közöttük. A devizaopciók jogot, de nem kötelezettséget biztosítanak a deviza vásárlására (prémium ügylet, eladási opció) és eladására (prémium ügylet, eladási opció) a jövőben meghatározott időpontig, megállapodás szerinti árfolyamon.

A határidős ügyletek és az opciók közötti főbb különbségek a következők: - az opció tulajdonosának lehetősége van a devizát vásárolni vagy eladni, de nem köteles megtenni; - opció vételéhez vagy eladásához további díjat kell fizetni valamelyik félnek. Ez azt jelenti, hogy az opciónak a határidős szerződéssel ellentétben fix ára van; - az opciókkal való kereskedés elsősorban a tőzsdén kívüli értékpapírpiacon folyik.

A modern körülmények között a devizapiac figyelembe vett szegmensei további fejlődésen mennek keresztül. Mint már említettük, a készpénzpiac gyakorlatilag továbbra is őrzi az első helyet a tranzakciók volumenében a többi szegmens között a teljes devizapiaci forgalomban.

Ugyanakkor a hagyományos határidős ügyleteket és a swappiacot magában foglaló határidős piac sokkal gyorsabban fejlődött, mint az azonnali piac a 90-es évek elején.

Ez mindenekelőtt a swappiacra vonatkozik, amely a devizapiac második legnagyobb szegmensévé vált (1992-ben a forgalom kb. 40%-a) a piac után. készpénzes tranzakciók. Jelentősen nőtt a devizaopciókkal lebonyolított tranzakciók volumene is, bár részesedése a teljes devizapiaci forgalomból a többi szegmenshez képest továbbra is szerény.

Következtetés

Elmondhatjuk tehát, hogy a devizapiac egy olyan mechanizmus, amellyel jogi és gazdasági kapcsolatok jönnek létre a fogyasztók és a valutaeladók között. Ez a fő funkcionális jellemzője.

Ezenkívül a devizapiac a következő funkciókat látja el:

1. A nemzetközi fizetések időben történő végrehajtása.

2. Az árfolyamok szabályozása.

3. A devizatartalékok diverzifikálása.

4. Devizakockázatok biztosítása.

A devizapiac résztvevőinek nyereségszerzése árfolyam-különbözet formájában. A devizapiac szerkezetét tekintve különböző szempontok szerint jellemezhető: tartalom, szegmensek és szereplők. Az oroszországi devizapiac nem nevezhető fejlettnek a világhoz képest, de ellátja a hazai devizapiac néhány funkcióját, és strukturált rendszer sok tekintetben hasonló a devizapiacok más rendszereihez.

Bibliográfia

1. Avdokushin E.F. Nemzetközi gazdasági kapcsolatok: M.: 1999.

2. Akopova E.S., Voronkova O.N. Világgazdaságés a nemzetközi gazdasági kapcsolatok. Rostov-on-Don: 2000.

3. Babich A.M., Pavlova L.N. Pénzügy: Tankönyv - M.: 2000.

4. Balabanov I. T. Valutapiaci és valutatranzakciók Oroszországban. M., 1994.

5. Bukato V.I., Lvov Yu.I. Bankok és Banki műveletek Oroszországban / Szerk. M.Kh. Lapidus. - M.: 1996.

6. Bunkina M.K. Pénz. Bankok. Pénznem M.: 1994.

7. Bunkina M.K., Semenov V.A. Makroökonómia: Proc. pótlék.- M.: 1995.

8. Dolan E.J., Campbell K.D., Campbell R.J. Pénz, banki és pénz-hitel politika. M. - L., 1999.

9. Drobozina L.A., Okuneva L.P. Pénzügy. Pénzforgalom. Kredit M.: 2000.

10. Lindert P.Kh. A világgazdasági kapcsolatok közgazdaságtana. M., 1992.

11. Likhovidov V.N. Fundamentális elemzés világ devizapiacai: előrejelzési és döntéshozatali módszerek. M: 2000.

12. Pebro M. Nemzetközi gazdasági, valuta- és pénzügyi kapcsolatok. M., 1997.

13. Orosz banki lexikon. M., 1995.

14. Szimonov Yu.F. Nosko B.P. valutakapcsolatok. Rostov-on-Don: 2001.

15. Sokolova O.V. Pénzügy, pénz, hitel. M.: 2000.

16. Halász II. S., Dornbusch R., Schmalenzi R. Közgazdaságtan. M., 1993.

17. Valutapiac és valutaszabályozás / szerk. Platonova I.N. M: 1996.

18. Nemzetközi monetáris és pénzügyi kapcsolatok / Szerk. L.N.Krasavina. M., 1994.

19. Navoi A. Valutapiac.// Értékpapírpiac - 2002. - 1. sz.

20. Evstigneev V. R. A világ monetáris és hitelrendszere és Oroszország // Világgazdaság és nemzetközi kapcsolatokat. 2000 № 10.

21. Medvedeva M.B. Pénzváltó-kereskedelemszervező a nem állami értékpapírok piacán.// Pénzügy és Hitel-2002.

22. Shchegoleva N.G. Az orosz devizapiac fejlődése a jelenlegi szakaszában.// Pénzügy és hitel - 2002. - 2. sz.

23. http://fin-result.ru/valjutnye-rynki1.html

Az Allbest.ru oldalon található

...

Hasonló dokumentumok

A devizapiac fogalma és infrastruktúrája. A devizapiac funkciói és működése. A tőzsdék, mint a devizapiac elemei. Nemzetközi devizapiac Forex. Valutaváltó. Csere résztvevői.

szakdolgozat, hozzáadva 2007.10.04

Devizapiac, a devizapiac lényege, fogalma és fő eleme. A devizapiac főbb jellemzői. A devizapiac pénzügyi eszközei. A Kazah Köztársaság devizapiacának fejlődésének elemzése. Kialakulásának szakaszai.

szakdolgozat, hozzáadva: 2007.07.27

A devizapiac fogalma és belső szerkezete, valamint kialakulási és működési mintái, kialakulásának oroszországi szakaszai és az államgazdasági jelentőségének megítélése. A modern orosz devizapiac, kilátásai és trendjei.

teszt, hozzáadva: 2015.04.01

A devizapiac működési mechanizmusának meghatározása, amely az engedélyezett bankok összessége, befektetési társaságok, tőzsdék, brókerházak, devizaügyleteket lebonyolító külföldi bankok. Valutaellenőrző ügynökök.

teszt, hozzáadva: 2010.10.04

A devizapiac fogalma. A piac kereskedelmi, érték-, információs és szabályozó funkciói. A nemzeti valutapiac szerkezete. A határidős és határidős piacok főbb jellemzői. Az árfolyamképzés mintái és módszerei.

szakdolgozat, hozzáadva 2011.10.01

Tanulmány elméleti alapok a devizapiac szervezete és működése. A nemzeti valuta árfolyamrendszere. Jellegzetes a legkorszerűbb Oroszország valutapiaca, kilátásai, problémái és fejlődési irányai.

szakdolgozat, hozzáadva 2011.07.22

A pénzügyi piac fogalma, feladatai, jelei, funkciói és főbb szereplői. Állapotának elemzése az Orosz Föderációban. A pénzpiac szerkezete és eszközei. Típusai számviteli, deviza, bankközi. Az értékpapírpiac szervezése. tőzsdék tevékenysége.

szakdolgozat, hozzáadva: 2014.06.01

A devizapiac tárgyai és működése, működésének jellemzői Oroszországban. Az árfolyamok létrejöttének és dinamikájának rendszerei. Vásárlóerő-paritás. Ingadozását meghatározó tényezők. A rubel árfolyamának dinamikája és szabályozása.

szakdolgozat, hozzáadva 2011.07.21

Elméleti szempontok a hazai devizapiac kialakulása és működése Orosz Föderáció. A devizapiac fő fejlődési mintáinak azonosítása. A tőzsdei forgalom dinamikájának elemzése a fő devizapárok a folyó évre.

szakdolgozat, hozzáadva: 2015.01.14

A pénzügyi piac fogalma, típusai, szerkezete. A fejlődés története tőzsde, övé jogi szabályozás. A közvetlen és közvetett ügyleti formákban résztvevők meghatározása. A hitel-, deviza-, biztosítási piac működésének jellemzői.

devizapiaci bróker határidős ügyletek

A devizapiacon változatos tartalmú műveletek zajlanak, amelyeket a megfelelő piaci szegmensek egyesítenek. A bankközi devizapiac fő szegmensei a készpénzpiac (az aktuális árfolyamon történő tranzakciók, vagy a távirati átutalási műveletek piaca, amelyet a nyugati szakirodalom "spot" piacnak is nevez) és a határidős piac (vagy a pénzpiaci piac). időszakra vonatkozó tranzakciók). A készpénzpiacon ("slot" piacon) a devizák adásvétele elszámolási feltételekkel, az ügylet időpontját követő két munkanapon belül és a megkötéskori árfolyamon történik. A devizapiac részeként a készpénzpiac is folyamatosan működik. Ez azt jelenti, hogy résztvevői a működésének teljes ideje alatt vásárolhatnak vagy adhatnak el valutát. Bármely valuta árfolyamát az azonnali piacon az USA-dollárhoz viszonyítva határozzák meg, míg más valuták között adott pillanatban nincs közvetlen összefüggés. A devizaügyletek folyamatos jellege és az árfolyamok állandó meghatározása ellenére egyes pénzügyi központokban úgynevezett "fixing" eljárás működik, amelynek időtartama országonként eltérő. „A rögzítés az a folyamat, amelynek során hivatalosan meghatározzák a különböző devizák árfolyamait, azaz jegyzésüket a fő piaci szereplők rendszeres találkozóin, amelyeket minden pénzügyi központban tartanak.

Például Párizsban, a tőzsde területén 1977 óta a rögzítési eljárás hétköznapokon körülbelül 30 percig tart (télen 13.30-tól, nyáron 14.00-tól). Ezzel egyidejűleg a Francia Tőzsdeszövetség képviselője kihirdeti a főbb devizák (az egyes devizák eladási és vételi árfolyamait) a francia frankkal szemben, amelyeket azután közzétesznek Franciaország hivatalos kiadványában.

Azonban minél hosszabb a tranzakció futamideje, annál kevesebb devizát tud fedezni. Tény, hogy a határidős ügyletek két fő célja közül az egyik a spekulatív haszon kivonása mellett elsősorban az árfolyamváltozás okozta esetleges kockázatok elleni biztosítás. Ezért három naptól hat hónapig terjedő futamidővel szinte minden nemzetközi elszámolásban használt konvertibilis devizában lehet tranzakciókat kötni. Az egy és két éves műveletek végrehajtása során szinte soha nem szerepelnek olyan valuták, mint az osztrák schilling, a belga frank, a spanyol peseta, az olasz líra, a portugál escudo, valamint a skandináv országok pénzegységei. használt. A két évnél hosszabb idejű szerződéseknél csak a vezető valutákat használják: az amerikai dollárt, a német márkát, a svájci frankot, a japán jent és a brit fontot. A sürgős ügyletek lebonyolítása során a bankok általában bizonyos garanciákat követelnek meg az ügyfelektől megfelelő betétek formájában (kivéve, ha a szerződő fél egy másik bank vagy pénzintézet).

A "swap" ügylet az "azonnali" ügyletek és a határidős ügyletek kombinációjaként is definiálható (a klasszikus ügylettípus: "swap" = "spot" tranzakció + "forward". Megjegyzendő, hogy a hagyományos " azonnali" ügyletek és határidős ügyletek ben Az 1970-es években viszonylag új típusú ügyletek (ún. standard kontraktusok) jelentek meg a devizapiacon: a határidős devizaügyletek és az opciók, amelyek a megfelelő piaci szegmensek alapját képezték. megállapodás szerinti árfolyam Külsőleg a határidős ügyletek nagyon hasonlítanak a határidős ügyletekhez, de a következő különbségek vannak közöttük: - a határidős ügyletek szabványosabbak, mivel szabványos devizamennyiségek és elszámolási időszakok jellemzik őket - a határidős ügyletekkel kereskednek szervezett piacokon (határidős tőzsdék). ) - a kereskedők határidős ügyleteivel nem kereskednek közvetlenül más kereskedőkkel, mivel mint az elszámoló társaságok közvetítőként működnek közöttük. A devizaopciók jogot, de nem kötelezettséget biztosítanak a deviza vásárlására (prémium ügylet, eladási opció) és eladására (prémium ügylet, eladási opció) a jövőben meghatározott időpontig, megállapodás szerinti árfolyamon.

Ugyanakkor a hagyományos határidős ügyleteket és a swappiacot magában foglaló határidős piac sokkal gyorsabban fejlődött, mint az azonnali piac a 90-es évek elején.

Ez mindenekelőtt a "swap" ügyletek piacát jelenti, amely a devizapiac második legnagyobb szegmensévé vált (1992-ben a forgalom kb. 40%-a) a készpénzes ügyletek piaca után. Jelentősen nőtt a devizaopciókkal lebonyolított tranzakciók volumene is, bár részesedése a teljes devizapiaci forgalomból a többi szegmenshez képest továbbra is szerény.

4. oldal

Volumen tekintetében a devizapiac a legnagyobb a pénzügyi piac többi létező szegmense közül. A valutakereskedelem több tucatszor nagyobb, mint az áruk és szolgáltatások teljes világkereskedelme. Ebből következően a devizaügyletek nagy része nem a kiszolgáláshoz kapcsolódik nemzetközi kereskedelem, hanem pénzügyi transzfereket és spekulatív tranzakciókat jelent.

A devizapiac a tranzakciók végrehajtásának sürgőssége szempontjából számos szegmensre oszlik. Itt megkülönböztetheti a piac készpénzes és sürgős szegmenseit. Határozzuk meg a készpénzpiacot a készpénz valutaváltás piacaként, ahol az általa kibocsátott bankjegyekkel kereskednek. központi bankok különböző országokban. A készpénzzel végzett műveletek a devizapiaci forgalom nagyon kis részét teszik ki. A lakosság a devizapiac ezen szegmensével foglalkozik mindennapi életében. A készpénzes devizapiac legnagyobb szegmense az „azonnali” piac, a rajta lebonyolított tranzakciók nagysága a piacon zajló tranzakciók összvolumenének több mint 90%-a. A devizaszállítási határidő az azonnali piacon végzett műveleteknél nem haladja meg a kettőt banki napok. Az azonnali piacon a világ minden tájáról érkeznek bankok és brókerek együttesen árfolyamok valuták, amelyek a devizapiac egészének alapját képezik. Az azonnali piaccal párhuzamosan sürgős devizapiac működik. A határidős piac iránti igény abból adódik, hogy az azonnali piacon a deviza 1-2 napos szállítási ideje sok külkereskedelmi tranzakcióhoz túl rövidnek bizonyul. Ezen a piacon különféle tranzakciókat hajtanak végre, amelyek hosszabb, 3 naptól több évig terjedő valutaszolgáltatási határidőt kombinálnak. A határidős devizapiac árfolyama általában nem esik egybe az azonnali árfolyammal, amit a szintkülönbségek magyaráznak. kamatok a pénzügyi piac pénz- és részvényszegmensében.

A devizapiac számos szereplőjének tevékenysége gyakran a pénzügyi piac más szegmenseiben végzett tevékenységének az eredménye. Így egy hatalmas és tágas nemzetközi hiteltőke-piac, ezen belül az Eurocapital piac kialakítása olyan devizaügyletek teljesítésével jár, amelyek nélkül pénzügyi eszközök lehetetlen. Az integrációs folyamatok gyors fejlődése, a pénzügyi piac valamennyi szegmensének egyetemessé válása, az új pénzügyi eszközök, köztük a származékos ügyletek (derivatívák) megjelenése a nemzetközi monetáris viszonyok liberalizációja és deregulációja összefüggésében nagymértékben megnövelte a elleni védekezés szükségességét. újonnan felmerülő kockázatok és makroszinten új problémákat okoztak a nemzeti valutaszabályozási és -ellenőrzési szervek számára az egységes definíciók és a tranzakciók lebonyolítására vonatkozó szabályok kidolgozása tekintetében a devizapiacok minden szegmensében. Mikroszinten a külföldi valuta adásvételére vonatkozó ügyletek lebonyolítására vonatkozó univerzális koncepciók és szabályok kidolgozásának szükségességét közvetlenül a különböző országokból származó partnerek külgazdasági tranzakciói határozzák meg. A nemzeti határokon kívüli árukkal és szolgáltatásokkal végzett tranzakciók, valamint a más országokban történő befektetések kifizetése devizában történik. Azok a vállalkozások, amelyek árukat és szolgáltatásokat külföldi pénznemben kapnak vagy fizetnek, árfolyamkockázatnak vannak kitéve. Az európai vállalkozások azáltal, hogy amerikai partnerrel amerikai dollárban történő fizetésről megállapodást kötnek, nem vállalják a dollár árfolyamának és a végső fizetési időpontnak a negatív változásának kockázatát. Euróban történő fizetés esetén az árfolyamkockázat átszáll az amerikai cégre. Egy európai importőr, aki árukat szállít az Egyesült Államokból, és dollárban köteles fizetni, az eurót a szolgáltató bankján keresztül váltja át dollárra. Írásban vagy telefonon utasítja a bankot, hogy vonjon le eurót a számlájáról, és váltsa át a befizetés megfelelőjét dollárra. A devizapiacon a bank megvásárolja a szükséges mennyiségű dollárt euróért, eljuttatja az ügyfélhez, és euróban megterheli a számláját.

Ha egy európai exportőr, aki árukat szállít az Egyesült Államokba, és dollárban kapja a fizetést, euróra akarja váltani, akkor a devizában történő kifizetés után utasítja a bankot, hogy adjon el helyette dollárt, és jóváírja a megfelelő eurót fiókot. A bank a devizapiac tőzsdei vagy tőzsdén kívüli szegmenseiben dollárt ad el, eurót vásárol és jóváírja az exportőr számláján. A külföldi pénznemben jegyzett értékpapírok vásárlása ezen devizával történő tranzakciókat is magában foglalja.

Hasznos információ:

A biztosítási tevékenység általános feltételeit jellemző fogalmak
Biztosítási szerződés - a szerződő és a biztosító közötti megállapodás, amelynek értelmében a biztosító vállalja, hogy biztosítási esemény előállítani biztosítási fizetés annak a szerződőnek vagy harmadik személynek, akinek javára a biztosítási szerződés létrejön, és ...

Csere besorolás
A kereskedés tárgyát képező eszközöktől (eszközöktől) függően a tőzsdék a következőkre oszthatók: áru (árutőzsde) - állandó nagykereskedelmi piac tiszta verseny, amelyben az adásvételi ügyletek bizonyos szabályok szerint bonyolódnak ...

A letéti műveletek végrehajtási eljárása
Az őrzési műveletek végrehajtása a következő szakaszokra oszlik: · a megbízás és a kísérő dokumentumok elfogadása a művelet kezdeményezőjétől; A műveletet kezdeményező jogosultságának, a megrendelés teljesítésének hiánytalanságának, helyességének és a kísérők ellenőrzése...

Az orosz devizapiac fő szegmensei a tőzsdék és a bankközi devizapiac.

A devizacserék fontos szerepet töltenek be, mert a tőzsdei kereskedés eredményein alapuló árfolyamok és tranzakciós mennyiségek iránymutatóul szolgálnak a bankközi és határidős devizapiaci tranzakciókhoz.

A tőzsdéken történő kereskedés mechanizmusa mindenhol ugyanaz, bár minden tőzsdének megvannak a maga sajátosságai a kereskedés lebonyolításának és megszervezésének eljárásában.

A kereskedés megkezdése előtt a résztvevőket képviselő kereskedők tájékoztatják a tőzsdei brókert a deviza vételi és eladási kérelmekről. A minimális vételi vagy eladási valuta (lot) 10 000 dollár. vagy euró a megfelelő pénznemben történő tőzsdei kereskedés esetén. Kezdeti árfolyamként az előző aukción rögzített árfolyamot használjuk.

A kereskedés kezdetén a tőzsdei bróker jelentést készít a deviza vételi és eladási megbízások összegéről. Ha a kereskedés kezdetén a valutakínálat teljes mennyisége meghaladja a kereslet teljes mennyiségét, akkor a deviza bróker csökkenti a deviza rubelhez viszonyított árfolyamát, és az ajánlattevők további megbízásokat adhatnak valuta vásárlására és (vagy) visszavonják eladásra leadott rendeléseiket. Ha egy tőzsdei munkamenet kezdetén a kínálat volumene kisebb, mint a kereslet volumene, akkor amikor egy deviza árfolyama a rubelhez képest emelkedik, a kereskedés résztvevői további megbízásokat adhatnak le valuta eladására és (vagy) visszavonhatják. devizavásárlási megbízásaikat.

Ha a kereslet és a kínálat egyenlő, akkor a deviza rubelhez viszonyított aktuális kereskedéséhez rögzített árfolyamot határoznak meg, azaz. rögzítő. Ezzel az árfolyammal minden megkötött ügyletet számítanak ki. A tőzsde jutalékot szed a kereskedési résztvevőktől, általában nem haladja meg a nettó vásárlások (devizában) vagy a nettó árbevétel (rubelben) 0,15-0,2% -át. Az aukció lezajlása után minden résztvevő csereigazolást és tranzakciós ívet kap. Az elszámolási idő a különböző tőzsdéken 0 és 7 nap között változik.

Figyelembe véve az állampapír-kereskedelem egységes piacának kialakulását, szükségessé vált az egységes devizapiac létrehozása a regionális devizatőzsdék elszámolási rendszerének egységesítésével.

A bankközi devizapiac magas versenypozícióval rendelkezik ehhez képest tőzsde, mivel a fennálló kockázatokat ellensúlyozza a pénzátutalások gyorsasága. Túlnyomórészt a short és ultra-short tranzakciók dominálnak, a devizák átadása a tranzakció napján vagy a következő napon történik.

Az oroszországi devizapiac fejlődésének kilátásai a bankközi devizapiac fejlődéséhez kapcsolódnak. A bankközi devizapiac bizonyos időszakokban többszörösen megelőzi a devizapiacot a tranzakciók volumenében. A bankválságok, különösen az 1998 augusztusi nemteljesítés azonban megmutatták, hogy ez a piac nem rendelkezik kellően stabil intézményi struktúrával, és nem nélkülözheti az Orosz Föderáció Központi Bankjának támogatását.