A kereskedelmi bankok befektetési politikája magában foglalja a befektetési tevékenység célrendszerének kialakítását, azok elérésének leghatékonyabb módjainak megválasztását. Szervezeti szempontból a befektetési tevékenység szervezésére és irányítására szolgáló intézkedéscsomagként működik, amelynek célja a befektetési eszközök optimális volumenének és szerkezetének biztosítása, jövedelmezőségük elfogadható kockázati szinttel történő növelése. A befektetési politika legfontosabb egymással összefüggő elemei a bank befektetési tevékenységének irányításának taktikai és stratégiai folyamatai.
A befektetési stratégia keretében értse a befektetési tevékenységek hosszú távú céljainak meghatározását és azok elérésének módjait. Utólagos részletezése a befektetési eszközök taktikai kezelése során történik, ideértve a rövid távú működési célok és azok megvalósítási eszközeinek kidolgozását is. A befektetési stratégia kidolgozása tehát a befektetéskezelési folyamat kiindulópontja. A befektetési taktikák kialakítása a befektetési stratégia adott irányai keretein belül történik, és ezeknek a tárgyidőszakban történő megvalósítására irányul.
Előírja a konkrét hatályának és összetételének meghatározását befektetési befektetések, végrehajtásukra vonatkozó intézkedések kidolgozása, és szükség esetén modell kidolgozása a beruházási projektből való kilépéssel kapcsolatos vezetői döntések meghozatalához, valamint e döntések végrehajtásának konkrét mechanizmusai.
A bankok bizonyos típusú értékpapírokat vásárolva bizonyos célokat igyekeznek elérni, amelyek közül a legfontosabbak:
A befektetési biztonság a befektetések sérthetetlenségét jelenti a tőzsde különböző sokkjaitól, a bevételek és a likviditás stabilitását. A biztonságot mindig a jövedelmezőség és a beruházások növekedésének rovására érik el. A biztonság és a jövedelmezőség optimális kombinációja a befektetési portfólió gondos kiválasztásával és folyamatos felülvizsgálatával érhető el.
A bankok hatékony befektetési tevékenységének fő elvei:
Befektetési portfólió kereskedelmi Bankáltalában a szövetségi kormány, önkormányzatok és nagyvállalatok által kibocsátott különféle értékpapírokból áll.
Bizonyos értékpapírok megszerzésének megvalósíthatóságának felmérésére két fő szakmai megközelítés létezik, a legtöbb nagy kereskedelmi bank mindkettőt fundamentális elemzés, valamint műszaki.
A fundamentális elemzés kiterjed az iparágak és vállalatok tevékenységének vizsgálatára, a vállalat pénzügyi helyzetének, gazdálkodásának és versenyképességének elemzésére. Ipari elemzésből és vállalatelemzésből áll. Egy iparági elemzés során a bank meghatározza a számára leginkább érdekelt iparágakat, majd ezekben az iparágakban azonosítják a vezető cégeket, és ezek közül kiválasztják azt a céget, amelynek részvényeit célszerű megvásárolni.
A műszaki szakértők a tőzsdei (vagy tőzsdén kívüli) statisztikák tanulmányozásán alapulnak; diagramok és grafikonok alapján elemzi a kereslet-kínálat változását, a részvényárfolyamok mozgását, a részvénypiacok volumenét, trendjeit, szerkezetét, előrejelzi a piaci helyzet értékpapír-keresletre és -kínálatra gyakorolt lehetséges hatását. A vállalatok elemzése mennyiségi és minőségi elemzésre oszlik.
A kvalitatív elemzés a vállalatvezetés hatékonyságának elemzése; kvantitatív - különféle relatív mutatók tanulmányozása, amelyet a vállalat pénzügyi jelentésének egyes cikkeinek összehasonlításával nyerünk.
Összehasonlításra kerül a tevékenységének fő abszolút mutatói (értékesítési volumen, bruttó ill. nettó nyereség), az egy részvényre jutó nettó jövedelemben és a részvényekre fizetett osztalék összegében bekövetkezett változások, az árbevétel és a saját tőke megtérülésének vizsgálata. Beruházás értékpapír hozzon a kereskedelmi bankoknak bevételt kamatbevétel, jutalék formájában befektetési szolgáltatásokés a piaci érték növekedése.
A világ tapasztalatai nem dolgoztak ki egyértelmű megközelítést a bankok szavatolótőkéjének más jogi személyek részvényeinek megszerzése során történő felhasználásának problémájára: egyes országokban a bankok részvétele más struktúrák tőkéjében nem korlátozott (Németország), egyes országokban viszont igen. szigorúan tilos (USA, Kanada). Az Orosz Bank egy köztes lehetőséget választott e szféra szabályozására - központi Bank Az Orosz Föderáció ellenőrizheti a bank működését, de nincs abban a helyzetben, hogy beavatkozzon más gazdálkodó egységek tevékenységébe, amelyek nem hitelintézetek, és ezért nincs abban a helyzetben, hogy meghatározza a kereskedelmi kockázat mértékét.
A befektetések fő kockázatai a következők lehetőségéhez kapcsolódnak: a befektetett pénzeszközök egészének vagy egy részének elvesztése; · az értékpapírokban elhelyezett eszközök értékcsökkenése az infláció növekedése mellett; a befektetett pénzeszközök várható hozamának teljes vagy egy részének nem fizetése; Késések a bevételszerzésben · Problémák megjelenése a megszerzett értékpapírok tulajdonjogának újrabejegyzésével kapcsolatban.
A befektetési célok és a megvásárolni kívánt értékpapír típusok meghatározása után a bankok portfóliókezelési stratégiát választanak. A műveletek végrehajtásának módszerei szerint a stratégiákat aktív és passzív stratégiákra osztják.
Valamennyi aktív stratégia a pénzügyi piac különböző szektoraiban kialakult helyzet előrejelzésén, valamint az előrejelzések banki szakértők általi aktív felhasználásán alapul az értékpapír-portfólió korrekciójára. A passzív stratégiák kisebb mértékben használják a jövőre vonatkozó előrejelzést. Az ilyen vezetési gyakorlatokban népszerű megközelítés az indexelés, i.e. A portfólió értékpapírjait az alapján választják ki, hogy a befektetés megtérülésének meg kell felelnie egy bizonyos indexnek, és a befektetések egyenletes eloszlásával kell rendelkeznie a különböző lejáratú kibocsátások között. Ugyanakkor a hosszú lejáratú értékpapírok magasabb jövedelmet biztosítanak a banknak, a rövid lejáratú papírok pedig likviditást. A valódi portfólióstratégia az aktív és a passzív menedzsment elemeit egyaránt ötvözi.
A banki értékpapír-befektetések jelentős növekedésének legfontosabb oka az, hogy viszonylag magas szint bevétel, kisebb kockázat és magas likviditás a hitelműveletekhez képest.
A banki befektetések formáinak és típusainak legfontosabb jellemzője azok értékelése a kombinált befektetési kritérium, az úgynevezett „jövedelmezőség-kockázat-likviditás” varázsháromszög, amely a befektetési célok és a befektetési értékre vonatkozó követelmények ellentmondását tükrözi. .
A bankok elsősorban nem önerőből, hanem lehívott és kölcsönzött forrásból dolgoznak, így nem kockáztathatják ügyfeleik pénzét nagyberuházási projektekbe való befektetéssel, ha ezt megfelelő garanciák nem biztosítják. E tekintetben a kereskedelmi bankoknak befektetési politikájuk kialakításakor mindig a valós kockázatértékelésből kell kiindulniuk, gazdasági hatékonyság, pénzügyi vonzereje beruházási projektek, a rövid, közép- és hosszú távú befektetések optimális kombinációja. A meglévő befektetési rendszer ugyanakkor nem csak magának a banknak a belső ügye. A bankszabályozás alapelveivel összhangban minden felügyeleti rendszer szerves részét képezi a bank hitelkibocsátással és tőkebefektetéssel kapcsolatos politikáinak, működésének és eljárásainak független felülvizsgálata, valamint a hitel és a befektetés folyamatos menedzselése. portfóliók.
Ebből következően a kereskedelmi bankoknak egyértelműen ki kell dolgozniuk és formálisan rögzíteniük kell a befektetési tevékenység szervezésével és irányításával kapcsolatos legfontosabb tevékenységeket. Lényegében egy ésszerű befektetési politika kialakításáról és végrehajtásáról van szó. A bank befektetési politikájának kialakítása meglehetősen bonyolult folyamat, ami az alábbi körülményeknek köszönhető. Mindenekelőtt a beruházási tevékenység időtartama miatt alapos prospektív elemzés, a külső feltételek (állapot) előrejelzése alapján kell végrehajtani. makrogazdasági környezetés a befektetési környezet, a befektetési piaci feltételek és egyes szegmensei, az adózás jellemzői és állami szabályozás banki tevékenység) és belső feltételek (a piac erőforrásbázisának volumene és szerkezete, annak szakasza életciklus, fejlesztési célok és célkitűzések, a különböző eszközök relatív jövedelmezősége, kockázati és likviditási tényezők figyelembe vétele stb.), amelyek valószínűségi jellege megnehezíti a befektetési politika kialakítását.
Emellett a befektetési tevékenység fő irányainak meghatározása a befektetési döntések alternatív lehetőségeinek kutatásának és értékelésének nagyszabású problémáival, a jövedelmezőség, a likviditás és a kockázat szempontjából optimális befektetésfejlesztési modell kidolgozásával jár együtt. A befektetési politika kialakítását jelentősen megnehezíti a bankok külső környezetének változékonysága, amely meghatározza a befektetési politika időszakos kiigazításának szükségességét, figyelembe véve az előre jelzett változásokat és a gyors reagálás rendszerét. Ezért a bankok befektetési politikájának kialakítása még egy folyamatosan fejlődő gazdaságban is jelentős nehézségekkel jár.
A befektetési politika kialakításának előfeltétele a bank fejlesztésének általános üzletpolitikája, amelynek fő célkitűzései a befektetési tevékenység stratégiai céljainak kialakítása során prioritást élveznek. A teljesség fontos elemeként gazdaságpolitika, a befektetési politika a bank hatékony fejlődését biztosító tényezőként hat.
A bank befektetési tevékenységének fő célja a befektetési tevékenység bevételének növeléseként fogalmazható meg elfogadható befektetési kockázat mellett. Az általános célon túl a bank által választott stratégiának megfelelő befektetési politika kialakítása gazdasági fejlődés rendelkezik konkrét célok figyelembevételéről, amelyek a következők:
A beruházási tevékenység stratégiai céljainak megvalósításának legjobb módjainak meghatározása magában foglalja a befektetési politika fő irányainak kidolgozását és a beruházásfinanszírozási források kialakításának elveinek meghatározását. Ezen kritériumok alapján a befektetési politika következő területei különböztethetők meg:
A fenti irányok valamelyikéhez való orientáció kulcsfontosságú láncszem a befektetési politika kialakításában, amely meghatározza a befektetési objektumok összetételét, a bevételi forrást, az elfogadható kockázat mértékét és a befektetéselemzés megközelítéseit.
Ha a befektetési politika tőkenövekedésre orientálódik, akkor a befektetési eszközök piaci értékének növekedésének stabilitása kerül előtérbe, jövedelmezőségük csak az eszközök értékét meghatározó tényezők egyike.
A tőkenövekedést célzó politika olyan befektetési tárgyakba történő befektetéssel jár, amelyeket az értékcsökkenés lehetősége miatt fokozott kockázat jellemez. A befektetési tárgyak piaci értékének növekedése történhet befektetési minőségük javulása és a piaci viszonyok rövid távú ingadozása következtében. Ezzel párhuzamosan megnő a spekulatív komponens szerepe.
Az ilyen típusú befektetési politika sajátosságai meghatározzák, hogy a befektetési döntések meghozatalában megerősödik a prospektív elemzési szempontok szerepe a retrospektív és aktuális elemzéshez képest.
A vizsgált irány prioritásként való megválasztása jellemző az agresszív befektetési politikára, amelynek célja az egyes befektetési műveletek magas hatékonyságának elérése, a bevétel maximalizálása az eszköz ára és beszerzése közötti különbség formájában, ill. későbbi értéke korlátozott befektetési idővel.
A banki tevékenység gyakorlatában a befektetési politika irányai különböző formában kombinálhatók, ami főszabály szerint lehetővé teszi az előnyök erősítését és a hátrányok mérséklését. Az ilyen kombináció egyik változata a mérsékelt befektetési politika, amelyben a kellő mennyiségű bevétel előnyben részesítése mind folyó fizetések, mind tőkenövekedés formájában, szigorú korlátok által nem korlátozott befektetési idővel és mérsékelt kockázattal.
A befektetési politika kialakítása nemcsak a befektetési irányok megválasztását foglalja magában, hanem számos olyan korlátozást is figyelembe kell venni, amelyek a kereskedelmi bankok befektetési befektetéseinek egyensúlyának biztosításához kapcsolódnak. A célokat és a korlátozásokat a monetáris hatóságok, valamint a bankok vezető testületei törvényi és szabályozási aktusai határozzák meg.
Az Orosz Föderáció Központi Bankja szabályozza a kereskedelmi bankok befektetési tevékenységét, azonosítja a kiemelt befektetési objektumokat és korlátozza a kockázatokat számos gazdasági szabványok(banki források felhasználása részvények megszerzésére, hitelek kibocsátása, értékpapírok leértékelésére vonatkozó fenntartások, rossz hitelek), differenciált kockázatértékelés a különféle típusú eszközökbe történő befektetéseknél.
A banki befektetési politika megszervezése magában foglalja a befektetési politika alapelveit és rendelkezéseit rögzítő belső útmutató dokumentumok kidolgozását. A banki gyakorlat tapasztalatai a befektetési politika befektetési program formájában történő kialakításának célszerűségéről tanúskodnak.
A befektetési program a befektetés céljait tükrözve meghatározza a befektetések főbb irányait és finanszírozási forrásait, a befektetési döntések meghozatalának és végrehajtásának mechanizmusait, a befektetési eszközök legfontosabb jellemzőit: jövedelmezőség, likviditás és kockázat, ezek arányát a befektetések kialakulásában. a beruházási befektetések optimális szerkezete.
Az elfogadható kockázat határa a vonzás súlyozott átlagos költsége beruházási források. Miután a befektető meghatározta az előnyben részesített bevételi formákat a fő befektetési területek kialakítása során, meghatározza az egyes formák részesedését a befektetési befektetésekből származó teljes bevételből.
A befektetési tevékenység irányítása biztosítja az eszközök szerkezetének elemzését, hogy azok összhangba kerüljenek a befektetési források szerkezetével és biztosítsák a szükséges likviditási szintet. A befektetési eszközök likviditását össze kell kapcsolni a finanszírozási forrást képező kötelezettségek jellegével.
Diákok, végzős hallgatók, fiatal tudósok, akik a tudásbázist tanulmányaikban és munkájukban használják, nagyon hálásak lesznek Önnek.
közzétett http://www.allbest.ru/
Bevezetés
Befektetési tevékenységek A kereskedelmi bankok nem csak a bankszektor egy-egy eleme, hanem az ország egésze szempontjából is stratégiai jelentőséggel bírnak. A befektetési tevékenység hatékonyságának kereskedelmi bankok általi megoldása a gazdasági növekedéssel, a lakosság életszínvonalának emelésével, a társadalmi-gazdasági stabilitás biztosításával, ill. gazdasági biztonság. A racionális befektetési politika magának a kereskedelmi banknak a hatékony fejlődését is biztosítja. Ezért is aktuális a „Kereskedelmi bankok befektetési tevékenysége” témakör megfontolása napjainkban, a bankszektor szerepének növekedésével összefüggésben.
A tanulmány tárgya a kereskedelmi bankok befektetési tevékenysége, amelynek célja a bankszektor befektetéseinek fejlesztése. kereskedelmi banki befektetési pénzügyi
Ez lejáratú papírok egy átfogó tanulmány a kereskedelmi bankok befektetési tevékenységéről, valamint az orosz kereskedelmi bankok befektetési tevékenységében felmerülő problémák azonosításáról és azok leküzdésének módjairól.
A cél alapján a következő feladatokat határozzuk meg:
Feltárni a kereskedelmi bank befektetési tevékenységének lényegét.
· Tekintsük a kereskedelmi bankok befektetési tevékenységeinek osztályozását és formáit.
· A kereskedelmi bankok befektetési politikájának tanulmányozása.
· A szakdolgozat megírása során kutatási módszereket alkalmaztam: a kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének tanulmányozásának elméleti és módszertani alapjairól szóló közgazdasági szakirodalom elemzési módszerét, közgazdasági elemzési módszereket, szintézist.
· Az elméleti és módszertani alapot az Orosz Föderáció szövetségi törvényei, folyóiratok, újságok, hazai szakemberek banki, pénzügyi szakkönyvei, elektronikus oldalak adatai képezték.
1. fejezet. Gazdasági alapok kereskedelmi bankok befektetési tevékenysége
1.1 A kereskedelmi bank befektetési tevékenységének lényege
A modern kereskedelmi bankok olyan bankok, amelyek közvetlenül szolgálják a vállalkozást és a szervezeteket, valamint a lakosságot - ügyfeleit. A bankrendszer fő láncszemei a kereskedelmi bankok. A kereskedelmi bankok tulajdoni formától függetlenül a gazdaság független alanyai.
A kereskedelmi bankok működésének fő célja a profitmaximalizálás. A kereskedelmi bankok elsősorban hitelintézetként működnek, amelyek egyrészt ideiglenesen szabad forrásokat vonzanak a gazdaságból, másrészt ezeket a kölcsönzött forrásokat a vállalkozások, szervezetek és a lakosság különféle pénzügyi igényeinek kielégítésére fordítják.
A banki jogszabályok szerint a bank olyan hitelintézet, amely jogosult magánszemélyektől és jogi személyektől pénzeszközöket bevonni, saját nevében és költségére elhelyezni a törlesztés, fizetés, sürgősségi és végrehajtási feltételek mellett. elszámolási műveletek az ügyfelek nevében. Így a kereskedelmi bankok átfogó szolgáltatásügyfelek, ami megkülönbözteti őket a különlegestől hitelintézetek nem banki típusú, korlátozott tartományt teljesít pénzügyi tranzakciókés szolgáltatások.
A kereskedelmi bank tevékenységét a következő funkciók határozzák meg:
Felhalmozás (betétekben történő forrásgyűjtés);
Pénzeszközök elhelyezése (befektetési funkció);
Település- készpénzes szolgáltatásügyfelek.
A befektetés olyan tőkebefektetés a hazai és külföldi gazdaság ágazataiba, amelynek célja nyereségszerzés. E meghatározás alapján a befektetési tevékenység pénzeszközök befektetése, befektetés, vagy a pénz és egyéb értékek projektekbe történő befektetésének teljes tevékenysége, valamint a befektetés megtérülésének biztosítása. Fontos azonban megjegyezni, hogy a befektetések alatt a kereskedelmi bank forrásainak elhelyezésének minden irányát és a pénzeszközök egy bizonyos időszakra történő elhelyezésére irányuló műveleteket kell érteni bevételszerzés céljából. Az első esetben a befektetések a kereskedelmi bank aktív tevékenységeinek teljes körét, a második esetben a lejárati komponenst foglalják magukban.
A banki befektetéseknek megvan a maga gazdasági tartalma. A befektetési tevékenység mikroökonómiai szempontból - a bank, mint gazdálkodó szervezet szempontjából - olyan tevékenységnek tekinthető, amelyben befektetőként tevékenykedik, erőforrásait egy ideig ingatlanok létrehozásába vagy megszerzésébe fekteti be. pénzügyi eszközök vásárlása közvetlen és közvetett bevétel generálása érdekében.
A bankok befektetési tevékenységének ugyanakkor van egy másik aspektusa is, amely a pénzügyi közvetítői szerepkör megvalósításához kapcsolódik. Ebben a minőségben a bankok segítenek kielégíteni a gazdasági társaságok befektetési igényeit. A kereslet irántuk a piacgazdaságban monetáris formában jelentkezik. Emellett a bankok lehetőséget adnak arra, hogy a megtakarításokat, megtakarításokat befektetésekké alakítsák.
A kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének mutatói a következők:
A kereskedelmi bankok befektetési forrásainak volumene;
A befektetési források reálértékének indexe;
A banki befektetések volumene;
A befektetési befektetések aránya a bankok mérlegfőösszegében;
A banki befektetések strukturális mutatói alkalmazásuk tárgyai szerint;
A bankok befektetési tevékenységének eredményességének mutatói, különös tekintettel a vagyonnövekedésre és a befektetések volumenén alapuló nyereségnövekedésre;
A feldolgozóiparba történő befektetés alternatív jövedelmezőségének mutatói a jövedelmező pénzügyi eszközökbe történő befektetéshez képest.
A kereskedelmi bankok ilyen körülmények között az optimális befektetési formák megválasztása, figyelembe véve a tevékenységüket befolyásoló különféle tényezőket, magában foglalja a befektetési politika kialakítását és végrehajtását.
A bankok gazdasági érdeke ezen intézmények, mint kereskedelmi struktúra lényegéből fakadóan, hogy biztosítsák működésük jövedelmezőségét, miközben megőrzik likviditásukat és megbízhatóságukat. A bankok főként nem saját, hanem kölcsön- és kölcsönzött forrásokkal dolgoznak, így nem tudják kockáztatni ügyfeleik pénzét azzal, hogy nagy beruházási projektekbe fektetik be, ha erre nincs megfelelő garancia. E tekintetben a befektetési politika kialakításakor a kereskedelmi bankoknak mindig a kockázat, a gazdasági hatékonyság, a befektetési projektek pénzügyi vonzerejének valós értékeléséből, a rövid, közép- és hosszú távú befektetések optimális kombinációjából kell kiindulniuk. A meglévő befektetési rendszer ugyanakkor nem csak magának a banknak a belső ügye. A bankszabályozás alapelveinek megfelelően minden felügyeleti rendszer szerves részét képezi a bank hitelkibocsátással és tőkebefektetéssel kapcsolatos politikájának, működésének és eljárásainak független felülvizsgálata, valamint a hitel- és befektetési portfóliók folyamatos kezelésének. .
Ebből következően a kereskedelmi bankoknak egyértelműen ki kell dolgozniuk és formálisan konszolidálniuk kell a befektetési tevékenység szervezésével és irányításával kapcsolatos legfontosabb tevékenységeket. Lényegében egy megalapozott befektetési politika kialakításáról és végrehajtásáról beszélünk.
1.2 A kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének besorolása és formái
Mind a közgazdasági szakirodalomban, mind a banki gyakorlatban a kereskedelmi bankok befektetési tevékenységi formáit a befektetési típusok rendszerezésére vonatkozó általános szempontok alapján osztályozzák. Mindazonáltal lehetségesnek tűnik a banki befektetési tevékenység számos jellemzőjének kiemelése, amely a következő típusú osztályozásból áll:
Valódi befektetések;
Pénzügyi befektetések;
Ipari beruházások;
A bank saját fejlesztését célzó beruházások.
A modern kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének legkeresettebb formái az orosz banki gyakorlatban a termelési és pénzügyi befektetések.
A beruházási hitelek nyújtásával megvalósuló termelő beruházások, valamint a beruházási projektek finanszírozásában való részvétel különböző módjai a gazdálkodó szervezetek tőkeköltségeiben való banki részvétel egy formáját jelentik. A befektetési projektbe történő befektetés gazdaságilag nagyon előnyös a bank számára - nemcsak nyereséget kap, mint a hitelezésnél, hanem lehetőséget is kap egy (létrehozott és modernizált) vállalkozás vezetésében való részvételre. Ez a lehetőség a bank számára a jogszerzés következtében adódik töredéktulajdon(részvénycsomag) a vállalkozás vagyonára, vagy a menedzsment részvételére vonatkozó megállapodás megkötése, amely alapján többek között a projektet befektetik. A befektetett vállalkozás a bankkal való együttműködésből is profitál - a bank részvételi feltételei alapján a szükséges források megszerzése mellett a hitelintézet érdekeltségét is megkapja a projekt sikeres megvalósításában, amely átfogó segítséget nyújt a megvalósításhoz. Meg kell azonban jegyezni, hogy a befektetett vállalkozás feletti banki ellenőrzés negatív következményekkel is járhat abból a tényből adódóan, hogy a vagyon jelentős koncentrációja a bankban termelő vállalkozások csökkenti a pénzügyi rendszer megbízhatóságát, növeli a banki kockázatokat. Az ilyen negatív következmények megelőzése érdekében az Orosz Föderáció szabályozási jogi aktusai jelentősen korlátozzák a kereskedelmi bankok részvételét a vállalkozások tevékenységében. Ezek a korlátozások a következő rendelkezésekhez kapcsolódnak:
A bankok termelési, biztosítási, kereskedelmi tevékenységben való részvételének tilalma jogszabályi szinten;
A kereskedelmi bankok részvételének korlátozása a vállalkozások tőkéjében, amely szerint a bankok saját tőkéjüknek legfeljebb 25%-a lehet benne;
Egy gazdasági társaság részvényeinek megszerzésére irányuló befektetések banki tőkéjének 10%-ára való korlátozása;
Előírások Központi Bank RF, korlátozza a bank részvételét a pénzügyi és ipari csoportokban.
A kereskedelmi bankok pénzügyi befektetései az ipari befektetésekkel ellentétben elsősorban értékpapíron és befektetési hitelen keresztül történő befektetésre irányulnak. Az orosz fejlődésével tőzsdeértékpapír-befektetések, beleértve kötvények(váltók, állam- és önkormányzati értékpapírok, letéti jegyek stb.), a vállalkozások részvényei által képviselt részvényjellegű értékpapírok, valamint a származékos értékpapírok egyre népszerűbb befektetési formává válnak. A modern orosz banki gyakorlat azt mutatja, hogy a kereskedelmi bankok végrehajtják ezt a fajt befektetések, mind a szavatolótőke terhére, mind az alapok terhére és a befektetők nevében. A jegybank ugyanakkor a többletlikviditás lekötésére betéteket vesz igénybe, amelyekben különösen a kereskedelmi bankok helyeznek el. pénzügyi befektetések.
A pénzügyi befektetés másik formája - a beruházási hitel - célzott, termelési célú hosszú lejáratú hitel nyújtásán alapul, a hitelezésre jellemző feltételekkel (fizetés, futamidő, törlesztés). A termelő beruházásokkal ellentétben azonban a bank nem szerzi meg a jogot a közös gazdasági tevékenységre ill Ossza meg. A befektetési hiteleket magas kockázat jellemzi, amelyek csökkentése érdekében a bankok számos további követelményt támasztanak a hitelfelvevőkkel szemben - megbízható bankok vagy állam pénzügyi garanciái, magas likviditású biztosítékok.
Az ipari beruházások megszerzésének bonyolultsága miatt gyakorlatilag az egyetlen módja a szükséges megszerzésének pénzügyi források valódi befektetések, amelyek tőkebefektetések termelési tevékenységek. Az „Orosz Föderációban tőkebefektetések formájában végzett befektetési tevékenységekről” szóló szövetségi törvény magában foglalja az új építés, rekonstrukció, termelés korszerűsítése, a meglévő vállalkozások műszaki újrafelszerelése formájában megvalósuló beruházásokat. Ennek megfelelően a valós befektetések a következő csoportokat alkotják:
Kötelező beruházások, amelyek célja, hogy a vállalkozás folytathassa tevékenységét (például a vállalkozás munkavállalóinak munkakörülményeinek módosítása a jogszabályban meghatározott megfelelő szabályozási mutatókra; a vállalkozás környezetpolitikájának folytatása stb.);
A vállalkozás hatékonyságának és ennek megfelelően versenyképességének javítását célzó beruházások, amelyek célja a termelési költségek csökkentésének feltételei, a berendezések korszerűsítésével, az alkalmazott technológiák fejlesztésével, a munkaerő-szervezéssel;
A termelés bővítését célzó beruházások, amelyek lehetővé teszik a vállalkozás számára, hogy a meglévő termelésen belül növelje volumenét;
Új projektek szervezésére irányuló beruházások, amelyek eredményeként teljesen új termékek vagy szolgáltatások gyártása kerül megszervezésre.
Ezen túlmenően a valódi befektetés ingatlanbefektetések, nemesfémek, szellemi és tulajdonjogi befektetések formájában valósul meg. Az ingatlanbefektetésekből származó bevétel mind a piaci érték növekedéséből, mind a bérlés. Ez a fajta befektetés azonban hatékony a nagy bankok számára, mert. jelentős megtérülési idővel rendelkezik, és ennek megfelelően jelentős hosszú távú beruházási forrásokat igényel.
A kereskedelmi bankok ilyen körülmények között az optimális befektetési formák megválasztása, figyelembe véve a tevékenységüket befolyásoló különféle tényezőket, magában foglalja a befektetési politika kialakítását és végrehajtását.
1.3 A kereskedelmi bankok befektetési politikája
A bankok gazdasági érdeke ezen intézmények, mint kereskedelmi struktúra lényegéből fakadóan, hogy biztosítsák működésük jövedelmezőségét, miközben megőrzik likviditásukat és megbízhatóságukat. A bankok főként nem saját, hanem kölcsön- és kölcsönzött forrásokkal dolgoznak, így nem tudják kockáztatni ügyfeleik pénzét azzal, hogy nagy beruházási projektekbe fektetik be, ha erre nincs megfelelő garancia.
E tekintetben a befektetési politika kialakításakor a kereskedelmi bankoknak mindig a kockázat, a gazdasági hatékonyság, a befektetési projektek pénzügyi vonzerejének valós értékeléséből, a rövid, közép- és hosszú távú befektetések optimális kombinációjából kell kiindulniuk.
A befektetési politika a kereskedelmi bank kockázati fokával arányos tevékenysége, amely alapján aktív műveletekértékpapírokkal, és általában véve a banki alapok jövedelmezőségének és likviditásának biztosítására irányul.
A kereskedelmi szervezetek befektetési politikája következzen üzleti terveik stratégiai céljaiból, pl. perspektívából, és végső soron a pénzügyi fenntarthatóság biztosítására kell irányulnia nemcsak most, hanem a jövőben is.
A befektetési politika kialakításakor be kell tartani a következőket:
1) a befektetési politika fókusza a vállalkozások stratégiai terveinek megvalósítására és pénzügyi stabilitására;
2) az infláció és a kockázati tényezők figyelembevétele;
3) a beruházások gazdasági indokoltsága;
4) a portfólió és a reálbefektetések optimális szerkezetének kialakítása;
5) a projektek és beruházások rangsorolása fontosságuk és megvalósításuk sorrendje szerint a rendelkezésre álló források alapján, külső források bevonásának figyelembevételével;
6) megbízható és olcsóbb beruházásfinanszírozási módszerek kiválasztása;
Ezen elvek figyelembe vételével sok hiba és téves számítás elkerülhető egy kereskedelmi szervezet befektetési politikájának kialakításakor.
A befektetési politika arra szolgál, hogy meghatározza azokat a kiemelt befektetési területeket, amelyek a vállalkozás hatékonyságát, valamint az ország gazdaságának egészét befolyásolják.
A befektetési politika kidolgozása és végrehajtása érdekében a kereskedelmi szervezetek speciális befektetési osztályokat hoznak létre az irányítási struktúrában, amelyeknek a befektetési program különböző kérdéseiben jártas alkalmazottakkal kell rendelkezniük. Az ilyen szakembereknek pedig képesnek kell lenniük a vásárolt értékpapírok piacának önálló elemzésére, annak megállapítására, hogy az adott értékpapír-osztály és -kibocsátás megfelel-e a bank céljainak, hozamgörbéket kell felépíteni, ezzel biztosítva a kereskedelmi befektetési tevékenység gondos szabályozását. bank.
A kereskedelmi bank irányítási struktúrájában a befektetési osztály tevékenysége alárendelt. Elsőbbséget általában a hitelezési és az elsődleges tartalék osztályok kapnak. A kereskedelmi bank vezetése azonban csoportos tevékenység, amelyben minden műveletet összehangoltan és az igazgatóság által meghatározott befektetési politikával összhangban kell végrehajtani.
A gazdasági feltételek változásával a kereskedelmi bank befektetési politikáját felülvizsgálják és aktualizálják a befektetési osztályok időszakos jelentései és előrejelzési adatai alapján.
Az állam részben jogszabályilag szabályozza a bankok befektetési politikáját. Ez azt jelenti, hogy állami ellenőrzésre van szükség a bankok befektetési tevékenysége felett a bankszektorban.
A szabályozók megkövetelik a bankoktól, hogy befektetési politikájukat írásos dokumentumban fogalmazzák meg, kiemelve a következőket:
Egy értékpapír késedelmes visszaváltásának kockázatának mértéke, amelyet a bank el kíván fogadni, miközben minden értékpapírnak befektetésnek kell lennie, nem spekulatívnak.
Az értékpapírok lejáratig történő forgalomba hozatalának tervezett feltételei, valamint az összes megszerzett értékpapír likviditásának mértéke.
Azok a célok, amelyeket a bank el kíván érni befektetési portfóliójával.
A befektetési portfólió diverzifikáltságának mértéke, amellyel a bank csökkenteni kívánja a kockázatot.
Az ellenőrző hatóságok gondosan elemzik a bank befektetési portfólióját, hogy a spekulatív célok ne szorítsák ki a bank befektetési politikájából a fontosabb befektetési feladatokat.
A beruházási politika eredményességét a beruházások megtérülési ideje értékeli, amelyet az üzleti terv adatai és a beruházási projektek indokoltságán alapuló előzetes számítások alapján határoznak meg.
2. fejezet A befektetési tevékenység megszervezése az Orosz Takarékpénztár példáján
2.1 Általános jellemzők Az Orosz Föderáció Takarékpénztára
Az orosz Sberbank az legnagyobb bank Orosz Föderáció és a FÁK országok. A Sberbank of Russia alapítója és fő részvényese az Orosz Föderáció Központi Bankja, amely az alaptőke 50%-ával plusz egy szavazati joggal rendelkezik. A Bank további részvényesei nemzetközi és orosz befektetők. A Bank törzsrészvényeit és elsőbbségi részvényeit 1996 óta jegyzik az orosz tőzsdéken. Az amerikai letéti jegyeket (ADR) a londoni tőzsdén jegyzik, bevezették a frankfurti tőzsdére és az Egyesült Államok tőzsdén kívüli piacára.
Az 1841-ben alapított orosz Sberbank ma az orosz bankszektor vezető eszközállományát tekintve. A Bank az orosz gazdaság fő hitelezője, és a legnagyobb részesedéssel rendelkezik a betéti piacon. 2013. január 1-jén a Sberbank a teljes banki eszközállomány 28,9%-át, a betétek 45,7%-át tette ki. magánszemélyek, 33,6% a vállalati hitelek és 32,7% a lakossági hitelek. A Sberbank tőkéje 1,7 billió rubel, ami az orosz bankrendszer teljes tőkéjének 27,4% -ának felel meg.
A Sberbank egy modern univerzális kereskedelmi bank, amely a banki szolgáltatások széles körében kielégíti a különböző ügyfélcsoportok igényeit. Az orosz Sberbank magánszemélyeket és jogi személyeket szolgál ki, beleértve a nagyvállalatokat, a kis- és középvállalkozásokat, valamint az állami tulajdonú vállalatokat, az Orosz Föderációt alkotó egységeket és az önkormányzatokat. Több mint 100 millió magánszemély (az orosz lakosság több mint 70%-a) és körülbelül 1 millió vállalkozás (az Oroszországban bejegyzett 4,5 millió jogi személy közül) használja a Sberbank szolgáltatásait.
A Sberbank banki szolgáltatások széles skáláját kínálja lakossági ügyfeleknek, beleértve a betéteket, a különféle típusú hiteleket ( fogyasztási hitelek, autóhitelek és jelzáloghitelek), valamint bankkártyák, Pénz utalás, bankbiztosítási és ügynöki szolgáltatások. Valamennyi lakossági kölcsönt a „Hitelgyár” technológiával bocsátanak ki, amely a hatékony elbírálás érdekében készült hitelkockázatok valamint a hitelportfólió magas minőségének biztosítása. A Sberbank a legnagyobb betéti és bankkártyák. A Sberbank és a BNP Paribas által alapított közös bank Cetelem márkanév alatt POS hitelezéssel foglalkozik, a „felelős hitelezés” fogalmát alkalmazva.
A Sberbank of Russia a vállalati ügyfelek minden csoportját kiszolgálja, a kis- és középvállalatok adják a Bank vállalati hitelállományának több mint 20%-át, a többi nagy- és legnagyobb vállalati ügyfelek hitelezése. A Bank emellett betéti, elszámolási szolgáltatást, tervezést, kereskedést és exportfinanszírozás, készpénzkezelési szolgáltatások és egyéb alapvető banki termékek. A Trojka Dialog üzletágának integrációja, amely a Sberbank Corporate & Investment Banking (Sberbank CIB) nevet kapta, lehetővé tette a Sberbanknak, hogy ügyfeleinek rendkívül professzionális pénzügyi tanácsadást és befektetési stratégiák választékát kínálja, beleértve a magasan strukturált befektetési banki termékeket, az ECM-et, a DCM-et, az M&A-t, mint valamint a globális piacokon folytatott tranzakciók.
A Sberbank of Russia banki szolgáltatásokat nyújt az Orosz Föderáció mind a 83 tagországában, egyedi fiókhálózattal, amely 17 területi bankból áll, és több mint 18 400 fiókkal rendelkezik. Emellett a Bank távoli szolgáltatási csatornákon keresztül nyújt szolgáltatásokat – ez a világ egyik legnagyobb ATM- és önkiszolgáló terminál-hálózata (mintegy 68 000 eszköz). A Sberbank is aktívan fejleszti alkalmazásait " Mobil bank"és" Sberbank Online @ yn "egy lenyűgöző ügyfélkör, több mint 9,4 millió, illetve 5,4 millió aktív felhasználóval.
Az elmúlt években a Sberbank jelentősen kibővítette nemzetközi jelenlétét. A Sberbank a FÁK-országok (Kazahsztán, Ukrajna és Fehéroroszország) mellett kilenc közép- és kelet-európai országban képviselteti magát. Kelet-Európa(Sberbank Europe AG, korábban VBI) és Törökországban (DenizBank). A DenizBank megvásárlásáról szóló ügylet 2012 szeptemberében zárult le, és ez volt a Bank 170 éves történetének legnagyobb felvásárlása. A Sberbank of Russia képviseleti irodákkal is rendelkezik Németországban és Kínában, valamint egy fiókkal Indiában, amelyet a Sberbank Switzerland AG kezel.
2.2 Az Orosz Takarékpénztár befektetési politikájának fő irányai
Az Orosz Föderáció Takarékpénztára az ország egyik legnagyobb bankja, és több szempontból is gazdasági mutatók vezető pozíciót tölt be a kreditrendszerben.
A Takarékpénztár az alábbi banki műveleteket végzi:
Jogi és magánszemélyek pénzeszközeinek bevonása és elhelyezése;
Kinyit és vezet bankszámlák magánszemélyek és jogi személyek, elszámolásokat végez az ügyfelek nevében, beleértve a levelező bankokat is;
Beszedi a pénzt, fizetési számlákat és elszámolási dokumentumok valamint készpénzszolgáltatást nyújt jogi személyek és magánszemélyek számára;
Vásárol és elad külföldi valuta készpénzes és nem készpénzes formában;
Lerakódásokat vonz és nemesfémeket helyez el;
Bankgaranciákat ad ki.
A Bank a fent felsorolt banki műveleteken túl az alábbi tranzakciókat bonyolítja le:
Garanciákat ad ki harmadik fél számára, biztosítva a kötelezettségek készpénzben történő teljesítését;
Megszerzi azt a jogot, hogy harmadik féltől követelje kötelezettségeinek készpénzben történő teljesítését;
Magánszemélyekkel és jogi személyekkel kötött megállapodás alapján bizalmasan kezel pénzeszközöket és egyéb vagyontárgyakat;
Nemesfémekkel és drágakövekkel való tranzakciókat hajt végre az Orosz Föderáció jogszabályainak megfelelően;
Bérbe ad magánszemélyeknek és jogi személyeknek speciális helyiségeket vagy az azokban található széfeket dokumentumok és értékek tárolására;
Megvalósítja lízingműveletek;
Ügynöki, tanácsadási és információs szolgáltatásokat nyújt.
A Bank az Orosz Föderáció jogszabályaival összhangban jogosult egyéb tranzakciók lebonyolítására.
Az NPF Sberbank befektetési politikája mérsékelten konzervatív befektetési stratégiát követ, amelynek célja a tőke megőrzése és annak hosszú távú növekedése, mérsékelt kockázati szint mellett. A nyugdíjvagyon Alapba történő befektetése legalább AA megbízhatósági besorolású alapkezelő társaságokon keresztül történik, amelyeket pályázat és az Alap Tanácsának döntése alapján választanak ki.
A nyugdíjvagyon megőrzése és gyarapítása érdekében az Alap befektetési tevékenysége világos és pontos befektetési elveken alapul:
1. A biztonság biztosítása a Pénztár tevékenységének alapelve, amely biztosítja ügyfeleink bizalmát a stabil nyugdíjfolyósításban, a gazdaság helyzetétől függetlenül;
2. A befektetési portfóliók jövedelmezőségének, diverzifikációjának és likviditásának biztosítása -- Az Alap nem csak a vagyon megőrzésére, hanem növelésére is törekszik, ügyfeleink tisztességes jövőjének biztosítása érdekében;
3. Figyelembe véve az értékpapírok megbízhatóságát - soha nem feledkezünk meg az eszközök befektetése során felmerülő kockázatokról, azok minimalizálása érdekében a Pénztár betartja a nyugdíjtartalék elhelyezésére és az alapok befektetésére vonatkozó jogszabályi korlátozásokat nyugdíjmegtakarítás, az Alap negyedévente felülvizsgálja a befektetési portfóliót a jobb dinamikájú iparágak és cégek irányába. A kockázatok minimalizálása érdekében az Alap negyedévente egyezteti a befektetési portfólióba tartozó kibocsátó társaságok listáját az orosz OJSC Sberbankkal;
4. A nyugdíjvagyon befektetési folyamatának információs nyitottsága - az Alap és ügyfelei közötti kölcsönös bizalom elérése érdekében a Sberbank NPF összes fő teljesítménymutatóját nyilvánosan közzéteszik a weboldalon;
5. A nyugdíjvagyon befektetési folyamatának átláthatósága az állami, állami felügyeleti és ellenőrző szervek, szakosított letétkezelő számára - az Alap tevékenységét folyamatosan ellenőrzik Szövetségi Szolgálat a pénzügyi piacokról és egy független szervezetről - Sberbank Special Depository LLC, amely napi ellenőrzést gyakorol a nyugdíjtartalékok és nyugdíj-megtakarítások összetétele és szerkezete, valamint az alapkezelő társaságok befektetési nyilatkozatainak való megfelelés felett;
6. A befektetési folyamat szakszerű irányítása.
A Sberbank NPF a megállapított törvényi korlátozásokat betartva és a kitűzött cél elérésére törekedve a nyugdíj-megtakarítások befektetése és a nyugdíjtartalék elhelyezése során a következő benchmarkot (szintetikus indexet) használja: a részvények 20%-a, a fix kamatozású eszközök (kötvények) 80%-a , betétek).
Ez a gyakorlatban a következőket jelenti: a befektetési portfóliókban a részvények részesedése a kötvényekbe és bankbetétekbe történő befektetésekből származó fix jövedelem összegére korlátozódik. A legfelső szintű jegyzési listákon szereplő likvid részvények befektetéseinek megtérülése évről évre változhat, de hosszú időn keresztül meghaladja a kötvénybefektetések megtérülését. A fix kamatozású pénzügyi eszközök portfóliója (kötvények, betétek) lehetővé teszi, hogy állandó kamat-/kamatbevételt, valamint piaci bevételt kapjon. A kamatszelvény-/kamatbevételt a kibocsátó határozza meg, és a növekedés állandó összetevője. A piaci bevétel a kötvénypiaci helyzettől függ.
A nyugdíjcélú megtakarítások tekintetében számos konkrét korlátozás vonatkozik a működésre. Különösen a részvények befektetési portfóliója nagyobb mértékben "blue chip"-ből áll, amely nem tartalmaz számos nyugdíjtartalék elhelyezésére alkalmas kibocsátót (például a Gazprom, a Rosneft és a kohászati cégek többsége).
A bankrendszerben betöltött vezető pozícióinak köszönhetően, valamint az Orosz Föderáció Sberbank számára megoldott feladatok alapján számos más pénzügyi intézmény alapítója: Industrial Commercial AvtoVAZbank, Orosz Föderáció Vneshtorgbank, Housing Initiative Corporation, pénzügyi. valamint a Sovfintrade kereskedelmi társaság, az International Moscow Bank és mások. Ezenkívül az Orosz Föderáció Sberbank tagja a Moszkvai Bankközi Valutatőzsdének, a Moszkvai és Szentpétervári Értéktőzsdének, a Takarékpénztárak Szövetségének és az Orosz Bankok Szövetségének, a Nemzetközi Takarékpénztárak Intézete (Svájc), számos műanyagkártya-forgalmazó társaság és egyesület (Associations VISA International, Egyesült Királyság), Társaság a Nemzetközi Bankközi Pénzügyi Távközlésért - SWIFT (Belgium).
2.3 Az orosz Sberbank befektetési tevékenységének elemzése
Az orosz Sberbank a nemzeti bankszektor legrégebbi és legnagyobb vállalata. A pozíciómnak köszönhetően. A Sberbank számos kormányzati beruházási és szociális programot hajt végre. 2011-re a Sberbank jelentősen növelte befektetéseit a gazdaság reálszektorában, 495,0 milliárd rubelről 710,1 milliárd rubelre, ami a teljes hiteltartozás 82,3%-a. Ennek a szegmensnek a hitelforrások iránti igényének növekedése lehetővé tette a bank számára, hogy bővítse működési volumenét, és erősítse az együttműködést a nagyvállalatokkal, szövetségileg jelentős és struktúrákkal, exportőrökkel és importőrökkel, valamint a leginkább befektetést vonzó iparágak vállalkozásaival.
2011-ben minden ágazatban nőtt a hiteltartozás: az iparban 52,7 milliárd rubel 361,1 milliárd rubelre (a jogi személyek portfóliójának részesedése 56,8-ról 48,8%-ra csökkent), a mezőgazdaságban 8,5 milliárd rubel 31,3 milliárd rubelre. rubel (a részesedés nem változott - 4,2%). az építőiparban 2,1 milliárd rubelről 20,5 milliárd rubelre (esik fajsúly 3,4-ről 2,8%-ra. a kereskedelemben és közétkeztetésben 57,7 milliárd rubelről 148,6 milliárd rubelre (a részesedés növekedése 16,7-ről 20,1%-ra). a közlekedésben és a kommunikációban 30,5 milliárd rubel 69,6 milliárd rubelre (növekedés 7,2-ről 9,4%-ra).
A 2011-ben a különböző iparágakba történő befektetések szerkezetében bekövetkezett változások azt mutatják, hogy az orosz Sberbank országos bankként nem korlátozódik bizonyos iparágak legjövedelmezőbb exportorientált vállalkozásainak hitelezésére, hanem portfólióját az egyes iparágakban alakítja ki. kiegyensúlyozott módon a gazdaság valamennyi ágazatával szemben, előnyben részesítve azokat a projekteket, amelyek célja, hogy a gazdaságot az áruexport modellről a belföldi keresletre épülő, fenntartható gazdasági növekedésre fókuszáló modellre váltsák át.
A Bank ügyfelei és hitelfelvevői a többségben vannak legnagyobb vállalkozások Oroszország DIC.
A Sberbank folytatta az együttműködést az OAO Gazprommal és a nagy olajtársaságokkal: OAO Tyumenskaya olajcég". OAO NK Rosneft. Növelték az olajtársaság volumenét. OAO NES Rosneft. Növelték a Russian Aluminium Group (Oroszország legnagyobb alumíniumgyártója) vállalatainak nyújtott hitelek volumenét. OJSC "Siberian-Ural Energy Company". Megerősítették a bank hosszú távú együttműködését a RAO "UES of Russia" vállalataival és a kapcsolódó struktúrákkal. Megkezdődött az együttműködés az RVO "Zarubezhneft", FSUE PO "Sevmash" állami vállalattal. A CJSC Sevmorneftegaz, valamint az INTERROS pénzügyi és ipari csoporttal, amelyen belül hitelt biztosítottak a CJSC INTERROS ESTATE törvényben meghatározott tevékenységeinek végrehajtására.
Jelentős mennyiségű hitelforrást biztosított a Szövetségi Állami Egységes Vállalat Összoroszországi Állami Televízió- és Rádióműsorszolgáltató Vállalat a törvényben előírt tevékenységeinek elvégzéséhez és a forgótőke feltöltéséhez, a bank folytatta az együttműködést az Acronnal, a legnagyobb nitrogén- és komplex ásványi műtrágya gyártóval. .
Élesen kiéleződött a verseny az orosz hitelpiacon, elsősorban a nem rezidens bankok részéről versenyelőny ami a kamat- és fedezetpolitika, valamint az aktív helyettesítés lett orosz cégek, beleértve és az orosz Sberbank hitelfelvevői, az orosz és külföldi piacokon elhelyezett kötvényhitelek követelték a Banktól, hogy tegyen intézkedéseket a bank vonzerejének növelésére. hiteltermékek Az orosz Sberbank jelenlegi és potenciális hitelfelvevők számára.
Az orosz Sberbank vállalati hitelpiaci versenyhelyzetének erősítése, valamint a hitelportfólió volumenének növelésével kapcsolatos feladatok teljesítése érdekében a bank számos normatív dokumentumok célja a banki ügyfelek hitelezési feltételeinek liberalizálása.
Beruházás finanszírozása és építési projektek
A Bank következetesen olyan stratégiát valósít meg, amely a gazdaság különböző ágazataiban tevékenykedő vállalkozások hosszú távú hitelezési műveleteinek volumenének növelését célozza a hitelezési feltételek rugalmasságának növelésével, a termékpaletta bővítésével, valamint az ügyfél egyéni igényeinek figyelembe vételével.
A Sberbank hiteltartozása a befektetési hitelezés tekintetében, projektfinanszírozásés az építési projektek finanszírozása 2011-ben rubelben 1,6-szorosára nőtt, és 2012-re elérte a 153,0 milliárd rubelt, amelyből 88,7 milliárd rubelt (58,0%) és 2,2 milliárd amerikai dollárt (42,0%).
3. fejezet Az orosz kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének problémái és kilátásai
3.1 Az orosz kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének problémái
Jelenleg az orosz bankrendszer pénzügyi forrásai nem elegendőek a reálszektor hatékony támogatásához, a gazdaság valamennyi szektorának – különösen az ipar – igényeinek kielégítéséhez, amelyre (a bankrendszerrel ellentétben, amelyet a kis-, ill. közepes méretű bankok) erősen koncentrált. A probléma ugyanakkor abban rejlik, hogy a jelenlegi helyzetben a bankok még a rendelkezésükre álló befektetési potenciált sem osztják el hatékonyan.
A gazdaság reál- és pénzügyi szektorának fejlettsége közötti aránytalanságok növekedése következtében nem a bevonásra, hanem éppen ellenkezőleg, a banki tőke reálszférából való kiszorítására alakultak ki a feltételek. A bankok jelenlegi függősége a rövid pénzpiactól, valamint a gazdaság reálszektorában működő vállalkozások és szervezetek pénzügyi helyzetének romlása a válságpotenciál felhalmozódásához vezetett.
A kockázatok növekedése az volt a legfontosabb tényező, ami visszaveti a bankok befektetési tevékenységét, hiszen a kockázatok növekedésével nő az ellentmondás a befektetés aktiválása és a bankok pénzügyi stabilitásának megőrzésének feladata között, és nő a kamatlábak közötti különbség (a kockázati prémium növekedésével). tartalmazza kamatláb) és a termelés jövedelmezősége.
A banki beruházások termelésbe történő aktiválását gátló fő tényezők:
1. Magas szintű befektetési kockázat a gazdaság reálszektorában;
2. A bankok meglévő forrásbázisának rövid távú jellege;
3. A hatékony beruházási projektek formálatlan piaca.
A következő kockázati tényező az orosz bankok rövid lejáratú kötelezettségei és a befektetési igények közötti eltérés, melynek következtében a befektetési hitelezés veszélyt jelent a bank likviditására. A bankok által vonzott és elhelyezett források arányának számítása azt mutatja, hogy a rövid távú befektetések a legkiegyensúlyozottabbak az erőforrás-ellátottság tekintetében. A befektetések futamidejének növekedésével három évnél hosszabb időre befektetett alapok esetében akár ötszörösére is nő a rés volumene és finanszírozási forrása között.
Lényegében a beruházási projektek piaca sem alakult ki. A javasolt projekteket elégtelen kidolgozottság jellemzi. A bankok kénytelenek önállóan foglalkozni a projektfinanszírozással kapcsolatos munkák teljes skálájával.
A kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének végrehajtásában a fő problémák az infrastrukturális projektek magas tőkeintenzitása és hosszú megtérülési ideje, a hosszú távú befektetések védelmét biztosító jogi keretek, ezen belül is a koncessziós jogszabályok átláthatatlansága. Nincs egyértelmű gyakorlat adókedvezmények tőkeintenzív és hosszú távú projektekbe befektető befektetők számára. A beruházásoknál nincs szisztematikus megközelítés, a beruházások szétaprózottak. A bankszektor vezető szakértői szerint azonban ez a probléma megoldható. Ehhez állami szinten meg kell határozni a befektetési tevékenységi területek prioritásait, ösztönözni kell a források áramlását kedvezmények biztosításával és szabad gazdasági övezetek kialakításával.
Továbbra is jelentős a bankokra nehezedő adminisztratív teher a tőlük szokatlan funkciók ellátására irányuló forráselvonás kapcsán. A tőkekonszolidáció (hitelintézetek fúziója és felvásárlása) eljárása indokolatlanul bonyolult.
3.2 Fejlesztési kilátások és az orosz kereskedelmi bankok befektetési aktivitásának növelésének módjai
A bankszektor fejlesztési potenciálja nem merült ki. Az Orosz Föderáció kormánya és a Bank of Russia abból a tényből indul ki, hogy a bankszektor jelentősebb szerepet tud és kell játszania a gazdaságban.
A belső akadályok közé tartoznak a rossz irányítási rendszerek, a gyenge üzleti tervezés, egyes bankok rossz vezetése, a megkérdőjelezhető szolgáltatásokra és a tisztességtelen kereskedelmi gyakorlatokra való összpontosítás, valamint az egyes bankok tőkéjének nagy részének fiktív jellege.
A külső korlátozó tényezők közé tartozik a magas hitelezési kockázat, a zálogjog számos kulcsprobléma megoldatlansága, a bankok korlátozott erőforrás-képessége, elsősorban a közép- és hosszú lejáratú kötelezettségek hiánya, valamint a bankok iránti nem kellően magas bizalomszint a bankok részéről. A lakosság.
Emellett az orosz gazdaság egésze és különösen a bankszektor viszonylag alacsony befektetési vonzerővel rendelkezik, amit a befektetések dinamikája, illetve a bankszektorhoz viszonyítva a külföldi tőke arányának csökkenése is bizonyít.
Jelentős szerepe van a hitelforrások termelésbe történő becsatornázásának jelenlegi rendszerének hatékonyságának javításában érdekpolitika kereskedelmi bankok, amelyeket úgy kell felépíteni, hogy a beruházási hitelek nyújtása mind a bank, mind a hitelfelvevő számára előnyös legyen. A hitelezés fontos és ígéretes fejlesztendő területei a szindikált és jelzálogkölcsönök a gyártási területen.
A bankok továbbra is nagyon korlátozott mértékben alkalmaznak ilyen hiteleszközt beruházások finanszírozására, mint például a lízing. Mindeközben a lízing a beruházási források mozgósításának és a beruházási aktivitás fellendítésének egyik legfontosabb eszközévé válhat, amely a banki tőke és a termelés közötti kapcsolatok erősítésének eszköze lehet olyan körülmények között, ahol a vállalkozások korlátozott likviditása akadályozza a termelés nagyarányú fejlesztését, a bankoknak pedig szembe kell nézniük a kockázatok és a befektetési területek diverzifikációjával a megbízhatóság növelése érdekében. A bankok számára a lízingművelet vonzó eszközallokációs forma lehet. Ebben az esetben a bank közvetlen lízingbeadóként és lízingügyletet finanszírozó félként is eljárhat.
A kereskedelmi bankok olyan befektetési tevékenységi formája, mint a vállalkozások értékpapírjaiba és részvényeibe történő befektetés, szintén jelentéktelen. .
A (rezidensek és nem rezidensek) szervezetek részvényeibe és részvényeibe történő befektetéskor a bankok főként befektetési célokat követnek. A befektetési céllal vásárolt értékpapírok aránya az összes befektetésen belül 85-90% között mozog [3. sz. MELLÉKLET]. Egyre növekszik a bankok részesedése a leány- és függő vállalatokban. Ez mindenekelőtt a banki befektetések növekedését tükrözi magának a pénzügyi üzletágnak a fejlesztésében, valamint a pénzügyi struktúrák integrációjának növekvő tendenciáját.
A bankrendszer befektetési aktivitásának növelésében nagy jelentősége van a befektetések ösztönzésére és biztosítására szolgáló rendszer kialakításának. A magas hitelezési és befektetési kockázattal járó beruházási projektekhez a termelési szektorban a bankok hosszú lejáratú hitelnyújtásának egyik feltétele az állami garanciák elérhetősége. A kereskedelmi bankok ipari befektetéseinek növekedéséhez hozzájáruló intézkedések közé sorolható még a gazdasági normák differenciálása a befektetéseik reálszektorban való részesedése szerint, valamint a kedvezményes adózás.
A korábbi szabályozási rendszer felülvizsgálata a deklarált gazdaságpolitikai prioritásokkal összhangban a bankszektor befolyásolási formáinak és módszereinek megváltoztatását, a bankrendszer átalakítását jelenti, figyelembe véve a bankok gazdaságban betöltött befektetési funkcióinak megvalósítását. Az átstrukturált bankrendszernek meg kell felelnie a magas megbízhatóság, kezelhetőség és befektetés-orientáltság követelményeinek, garantálnia kell a szükséges hitelforrás-ellátottságot, az ipari szektor számára megfizethető kamatozású kamatozás mellett.
Következtetés. A bankszektor egyik legfontosabb feladata tehát a bankszektor által végzett lakossági és szervezeti forrásfelhalmozási, hitelezési és befektetési tevékenység hatékonyságának növelése.
Következtetés
A munka során a számomra kitűzött feladatok megvalósultak, a kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének aggregált megszervezése, az Orosz Takarékpénztár példáján egyetlen bank mérlegelése, a problémák és megoldások meghatározása. , a kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének megvalósítása. Mindezek alapján a következő következtetést vonhatjuk le:
A kereskedelmi bank funkciói szorosan összefüggenek egymással, vagyis a bank általi forrásfelhalmozás a befektetési funkció további végrehajtását jelenti. Ez utóbbi megvalósításának eszköze a beruházási tevékenység.
A kereskedelmi bankok optimális befektetési formáinak megválasztása, figyelembe véve a tevékenységüket befolyásoló különféle tényezőket, magában foglalja a befektetési politika kialakítását és végrehajtását.
A bankok gazdasági érdeke ezen intézmények, mint kereskedelmi struktúra lényegéből fakadóan, hogy biztosítsák működésük jövedelmezőségét, miközben megőrzik likviditásukat és megbízhatóságukat. A bankok főként nem saját, hanem kölcsön- és kölcsönzött forrásokkal dolgoznak, így nem tudják kockáztatni ügyfeleik pénzét azzal, hogy nagy beruházási projektekbe fektetik be, ha erre nincs megfelelő garancia.
Régiónk egyik vezető bankjának - az Orosz Föderáció Sberbankjának - tevékenységének elemzése után arra a következtetésre jutottam, hogy a hatékony befektetési politika fontos szerepet játszik tevékenységének üzleti sikerében. E tekintetben a befektetési politika kialakításakor a kereskedelmi bankoknak mindig a kockázat, a gazdasági hatékonyság, a befektetési projektek pénzügyi vonzerejének valós értékeléséből, a rövid, közép- és hosszú távú befektetések optimális kombinációjából kell kiindulniuk. A meglévő befektetési rendszer ugyanakkor nem csak magának a banknak a belső ügye. A bankszabályozás alapelveinek megfelelően minden felügyeleti rendszer szerves részét képezi a bank hitelkibocsátással és tőkebefektetéssel kapcsolatos politikájának, működésének és eljárásainak független felülvizsgálata, valamint a hitel- és befektetési portfóliók folyamatos kezelésének. .
Figyelembe véve az Orosz Föderáció Sberbank befektetési tevékenységét, azt mondhatjuk, hogy nagy arányban befektetési alapok A bankot befektetési portfólió megvásárlására utasították. A Bank vezetői a befektetési kockázatokkal szemben kellően védett portfóliót alakítottak ki, ezen felül rendszeresen auditálják. Így a befektetési portfólió folyamatosan naprakész. E portfólió fejlesztésének egyik trendje a vállalati részvények arányának növekedése volt benne.
A Bank az elmúlt években is megkezdte tevékenységének fejlesztését a befektetési célú ingatlanokkal, amelyek egy állandó értéknövekedést mutató eszköz.
Bibliográfia
1. 1990. december 2-i 395-1 szövetségi törvény (a 2009. március 2-i módosítással) „A bankokról és a banki tevékenységekről”.
2. Alpatov G.E., Bazulin Yu.V. Pénz. Hitel. Bankok: Tankönyv. - M.: Prospekt, 2004.
3. Bazulin Yu.V. Pénz. Hitel. Bankok: Tankönyv. - M.: Prospect, 2008.
4. Beloglazova G.N. Pénz. Hitel. Bankok: Tankönyv egyetemek számára. - M.: Yurayt, 2007.
5. Drobozina L.A. Pénzügy. Pénzforgalom. Kredit: Tankönyv egyetemek számára. - M.: UNITI, 2008.
6. Krashennikova V.M. Bankrendszer: Tankönyv. - M.: Közgazdász, 2005.
7. Lavrushina O.I. Pénz. Hitel. Bankok: Tankönyv 2. kiadás. - M.: Pénzügy és statisztika, 2006.
8. Lavrushina O.I. Pénz. Hitel. Bankok: Tankönyv 5. kiadás. - M.: Krokus, 2007.
9. Loginova O.M. Befektetési bankok: Tankönyv. - M.: Yurayt, 2008.
10. Malakhova N.G. Pénzügy és hitel: Előadások tanfolyam. - M.: Eksmo, 2010.
11. Romanovszkij M.V. Pénzügy és hitel: Tankönyv egyetemek számára. -M.: Felsőoktatás, 2006.
12. Tarasov V.I. Pénz. Hitel. Bankok.: Tankönyv. - M.: Pénzügy és statisztika, 2007.
13. Fetisov V.D., Fetisov T.V. Pénzügy és hitel: Tankönyv egyetemek számára. - M.: UNITI-DANA, 2009.
16. Alfa-Bank bankcsoport [ Elektronikus forrás] / Hozzáférési mód: www.alfabank.ru
17. Alliancemedia | Orosz üzleti portál [Elektronikus forrás] / Hozzáférési mód: www.allmedia.ru
18. Bank of Russia [Elektronikus forrás] / Hozzáférési mód: www.cbr.ru
19. Banki.ru | Információs portál [Elektronikus forrás] / Hozzáférési mód: www.banki.ru
20. Consultant Plus [Elektronikus forrás] / Hozzáférési mód: www.consultant.ru
Az Allbest.ru oldalon található
A hitelintézetek befektetési tevékenységének kettős jellege. A kereskedelmi bankok befektetési formáinak osztályozása. A befektetési taktika kialakításának eljárása. Az orosz bankok értékpapírpiaci befektetési tevékenységére vonatkozó megközelítések áttekintése.
absztrakt, hozzáadva: 2015.07.07
A kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének fejlesztésének feltételei és kilátásai az Orosz Föderáció gazdaságának reálszektorában. Az orosz bankok befektetési tevékenységének működésének alapelvei, problémák és előfordulásuk okai.
szakdolgozat, hozzáadva 2010.05.25
A koncepció, a befektetés legfontosabb és legfontosabb jelei. A bankok befektetési tevékenységének lényege, fajtái. Az oroszországi és külföldi bankok befektetési tevékenységének elemzése. Az oroszországi befektetési tevékenység javításának problémái és módjai.
szakdolgozat, hozzáadva 2012.04.01
A kereskedelmi bank befektetési tevékenységének lényege. A hitelintézetek értékpapírokkal végzett műveleteinek osztályozása. A banki befektetés problémái jelenlegi szakaszában gazdasági fejlődés. A kereskedelmi bankok befektetési forrásainak volumene.
szakdolgozat, hozzáadva 2014.04.29
A befektetések formái, feladatai, elvei. A banki befektetési tevékenység értékelési módszerei. A bankok befektetési tevékenységének végrehajtását befolyásoló fő tényezők az Orosz Föderációban. A beruházási tevékenység főbb problémái és a fejlődési kilátások.
szakdolgozat, hozzáadva 2016.04.26
A kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének definíciói, formái, céljai. A banki befektetések fejlesztésének főbb problémáinak és kilátásainak mérlegelése. Általános következtetések a modern bankok befektetési tevékenységéről az Orosz Föderációban.
szakdolgozat, hozzáadva 2015.05.16
A kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének alapjai. A bankok által végzett műveletek típusai. Bankok befektetési tevékenysége saját és az ügyfél nevében. A kereskedelmi bankok szerepe az állam hitelrendszerének működési mechanizmusában.
teszt, hozzáadva: 2010.06.26
A kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének jogi vonatkozásai. A bankszektor ipari beruházásokban betöltött szerepének elemzése. A kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének formái és hitelpolitikája, a befektetési folyamatban való részvételük problémái.
szakdolgozat, hozzáadva 2010.11.25
A bankok befektetési tevékenységének fogalma, formái, céljai, folyamata, bevétele és kockázatai. Az OJSC "Far East Bank" kereskedelmi tevékenységének elemzése a 2004-2006-os pénzügyi kimutatásai alapján A banki befektetés problémái a jelenlegi szakaszban.
szakdolgozat, hozzáadva 2008.10.16
A bankok befektetési tevékenységének fogalma és formái: célok és folyamat, bevétel és kockázatok. Az OAO Befektetési Kereskedelmi Bank Sovcombank befektetési tevékenységének elemzése 2012-2014 között. Pénzügyi kimutatások. A banki befektetések fejlődésének problémái.
Bevezetés
A globális pénzügyi piac hatékonyságát nem utolsósorban az jellemzi, hogy a hitelezők és hitelfelvevők találkozóit hogyan és milyen áron tartják. A folyamat optimalizálásához a pénzügyi közvetítőket – a pénzügyi piac szakmai szereplőiként működő pénzintézeteket – felkérik, hogy járuljanak hozzá e folyamat optimalizálásához. Ilyen közvetítők közé tartoznak az úgynevezett befektetési bankok.
A befektetési bankok hosszú fejlődési utat megjárva csak a 20. század második felében váltak olyan pénzintézetekké, amelyek képesek voltak jelentős befolyást gyakorolni a globális pénzügyi piacra, és széles körű lehetőségeket mutattak a szabad tőke felhalmozására és elosztására a végfelhasználók között. . Fokozatosan ezek a pénzintézetek globális befektetési banki oligopóliumot alkottak.
Jelenleg a „befektetési bank” fogalmát széles körben használják a globális pénzügyi piac résztvevői (a nagyközönség képviselőitől az államfőkig, a különböző nemzetközi szervezetek tagjaiig és a pénzügyi intézmények alkalmazottaiig). Ez a koncepció sikeresen meghonosodott az orosz média mindennapi életében, a gazdasági tudományos és üzleti körökben, valamint az orosz pénzügyi piacon. Ezért e fogalom figyelmen kívül hagyása és e pénzintézetek és tevékenységeik elemzésének lehetőségének megtagadása ésszerűtlennek tűnik.
A kurzusmunka témájának aktualitása annak köszönhető, hogy a kormányzati tisztviselők és az üzleti szféra részéről gyakran hallani olyan kijelentéseket, hogy az orosz gazdaság fejlődésének egyik fő feltétele a befektetési tevékenység bővülése. a bankszektorban. A teljes bankrendszer hosszú távú fejlődésének egyik fő iránya az ország gazdaságának anyagi szektorában a hitelezés arányának jelentős növekedése. Befektetett eszközök értékcsökkenése a legtöbb iparágban anyaggyártás elérte a 70-80%-os kritikus értéket, ami komoly ember okozta katasztrófákkal és balesetekkel fenyeget.
A bankok befektetési tevékenységének elméleti alapjait és megvalósításának jellemzőit az orosz gazdaság modernizációja körülményei között olyan orosz közgazdászok munkái veszik figyelembe, mint E.F. Zsukov, O.G. Semenyuta, L.L. Igonina és mások.
A külföldi gazdasági iskolák képviselői, mint például D.N. Enand, A.D. Morrison és mások.
A kurzus célja a befektetési bankok tevékenységének jellemzőinek és fejlődésük kilátásainak tanulmányozása a modern orosz körülmények között.
A kurzusban a célnak megfelelően a következő feladatokat oldjuk meg:
Elemezze a "befektetési bank" fogalmának lényegét;
A bankok befektetési tevékenységének gazdaságban betöltött szerepének feltárása;
A befektetési - banki rendszerek modelljeinek tanulmányozása;
Elemezze a befektetési bankok fő tevékenységeit;
Fedezze fel a befektetési bankok értékpapírpiaci munkájának kilátásait;
Fontolja meg a projektfinanszírozás (befektetési hitelezés) fejlesztését a bankok befektetési tevékenységében.
A vizsgálat tárgyát az USA, Nagy-Britannia, Németország, Japán, Kína, India, Brazília és Oroszország vezető befektetési bankjai képezik. A tanulmány tárgya ezen országok befektetési bankjai tevékenységének sajátosságai nemzeti és globális szinten.
A kurzusmunka információs bázisát hazai és külföldi közgazdászok elméleti fejleményei, általános és speciális közgazdasági és pénzügyi jellegű publikációk anyagai, vezető kutató gazdasági és pénzügyi intézmények és szervezetek adatai, valamint jogalkotási ill. előírások számos ország. Az internetes forrásokat széles körben használták.
Lényeg"befektetési bank" fogalma
A befektetési intézmények munkájának lényegét és alapelveit a modern orosz gazdaságban meglehetősen szerteágazóan tanulmányozták és tanulmányozták. Figyelembe veszi a befektetési intézmények értékpapírpiaci tevékenységét, a befektetési bankok befektetési intézményként végzett tevékenységét, valamint a befektetési intézmények irányítását. Jelenleg azonban nincs egységes, általánosan elfogadott koncepció a befektetési intézményről. Nincs egyetértés abban, hogy mely szervezetek tartoznak a befektetési intézményekhez. Ennek a fogalomnak a meghatározásához nem folyamodhatunk jogi definíciókhoz, mivel a legtöbb ország jogrendszerében ezek egyszerűen nem léteznek.
Sok kutató úgy véli, hogy az Egyesült Államok a befektetési bankok ősatyja, de még az amerikai jogrendszerben sem jelenik meg a "befektetési bank" (befektetési bank) fogalma. Ha átlapozzuk az USA bankjogának a tanulmány témájához közvetlenül kapcsolódó főbb dokumentumait, azt tapasztaljuk, hogy a „befektetési bank” (befektetési bank) fogalma ezekben a dokumentumokban nincs rögzítve. Még a jól ismert Glass - Steagall törvényalkotásban sem szerepel (Glass - Steagall Banking Bill of 1933), amely 1933-ban felosztotta a kereskedelmi és befektetési banki tevékenységet az Egyesült Államokban.
Ami a hazai és külföldi szótári és elméleti forrásokat illeti, különböző definíciókat kínálnak a „befektetési bank” fogalmára, de általában ezek a pénzintézetek által végzett műveletek felsorolásán alapulnak.
« Befektetési bank az értékpapírok kibocsátásának szervezésére, az értékpapírok kihelyezésének és kereskedésének biztosítására szakosodott intézmény, amely különböző pénzügyi kérdésekben (elsősorban egyesülések és felvásárlások) is konzultál az ügyfelekkel, miközben főként a nagykereskedelmi pénzügyi piacokra fókuszál (amerikai kondíciókra)” - ill. "egy kis- és középvállalkozásokba történő közép- és hosszú távú befektetésekre szakosodott alklíringbank (az Egyesült Királyság feltételei szerint)".
„A befektetési bank nagy univerzális kereskedelmi szervezet, amely egyesíti az értékpapírpiacon és néhány más pénzügyi piacon megengedett tevékenységek nagy részét.
A befektetési bank az pénzintézet a hosszú távú tőkebefektetéssel való működésre szakosodott, elsősorban új tárgyi eszközök létrehozása, ipari társasági részvények megszerzése, egyedi beruházási projektek megvalósítása területén.
„Az értékpapírokkal foglalkozó és pénzügyi szolgáltatásokat, például értékpapír-kereskedést, tőkeemelést vagy egyesüléseket és felvásárlásokat irányító bank befektetési bank” alapok vagy fúziók és felvásárlások kezelése befektetési bank).
A befektetési bank olyan intézmény, amely az értékpapírokat kibocsátó vállalatok és önkormányzatok aláírójaként vagy ügynökeként működik
A fenti definíciók alapján tehát feltételezhető, hogy a „befektetési bank” fogalmának magán és általános definíciói is vannak. Tehát számos definícióban nyomon követhető az az elképzelés, hogy a befektetési bank olyan pénzügyi és hitelintézet, amely az iparba, a mezőgazdaságba, az építőiparba és a gazdaság más ágazataiba fektet be. Ugyanakkor a beruházások nagy valószínűséggel közvetlen, valódi készpénzinjekciók formájában valósulnak meg egy gazdálkodó szervezet álló- és forgótőkéjébe. Ez az elképzelés a gyakorlatban is beigazolódik. Például ott van az Európai Beruházási Bank (EBB). 1958-ban hozták létre a „Közös Piacot” létrehozó Római Szerződés értelmében. Az EBB több szolgáltatást is nyújt Európai országok, kötvényeket bocsát ki és kölcsönöket nyújt állami és magánvállalkozásoknak ezekben az országokban és számos afrikai államban. A Bank hiteleinek nagy részét „infrastruktúra létrehozására és fejlesztésére fordítja (vasútépítés és autópályák, kikötők, kommunikációs vállalkozások) és a mezőgazdaság fejlesztése”.
Ezen kívül ott van például a Kínai Beruházási Bank (CIB), amely 1981-ben jött létre a támogatásával. Világbank. A CIB fő feladata, hogy a könnyűipari kis- és középvállalkozások fejlesztését, korszerűsítését célzó beruházásokat injektáljon a gazdaság reálszektorába. A CIB a gazdaság ebbe a szektorába történő befektetésével igyekszik kiegyenlíteni a nehéz- és könnyűipar ágazatai között megfigyelhető egyensúlyhiányt a KNK-ban. Amellett, hogy Kína, az állami tulajdonú befektetési bankok által finanszírozott költségvetési források, elérhető Németországban, Japánban, Olaszországban, Törökországban és néhány más országban.
Így az adott meghatározás alapján befektetési bank, akkor ez egy nagy pénzintézet, amely államközi, állami (nemzeti) és regionális szinten működik, és közvetlen készpénzbefektetéseket vonz a gazdaság reálszektorába vagy egy adott ország gazdaságába.
valamint rendeltetésszerű használatuk szabályozása.
Ami az általános definíciót illeti, helytelen a „befektetési bank” fogalmát csak az e pénzintézet által végzett műveletek alapján meghatározni. Az intézmény működésén alapuló definíciók jogilag indokoltak lehetnek. Ismeretes, hogy sok jogi koncepció a pénzügyi intézmények egyedi műveleteinek elosztásán alapul, ami nélkül egyszerűen elképzelhetetlen. Ez a műveleti mag mintegy elválasztja és elhatárolja ezeket a pénzintézeteket az összes többitől. Azonban, mint már említettük, a befektetési bank mint pénzintézet nem rendelkezik jogi státusszal (in pénzügyi rendszerek a legtöbb országban), ami azt jelenti, hogy a „befektetési bank” fogalmának a legtöbb országban nincs használható jogi meghatározása.
Ráadásul a befektetési bank által végzett műveletek allokációja nem fedi fel a befektetési bank lényegét, hanem csak közelebb hozza a nyilvánosságra hozatalhoz.
A befektetési bank lényegének meghatározásához nem a bank által végzett műveletekre kell utalni, hanem „a bank és a gazdaság közötti kapcsolatok makroszintjére, ... arra a minőségi oldalra, amely a banknál megnyilvánul. makroszint”, a befektetési bank feladataihoz. A befektetési bank lényegének feltárásához figyelembe kell venni azokat a sajátosságokat, amelyek csak vagy nagyobb mértékben a befektetési bankokban rejlenek; alapvető minősége makroszinten, felépítése, gazdasági intézményi jellemzői, funkciói.
A befektetési bank mindenekelőtt olyan pénzintézet, amelynek produktív tevékenysége abban rejlik, hogy a befektetési bank létrehozza saját, sajátos termékét. Ezt az elképzelést a külföldi kutatók is osztják, például a Harvard Egyetem professzora, Bharad N. Anand úgy véli, hogy a befektetési bankok „többtermékes cégek” (a befektetési bankok többtermékes cégek). A befektetési bankok által gyártott termékek a következők:
Befektetési bankok által kibocsátott értékpapírok, valamint származékos és strukturált pénzügyi eszközök, amelyeket közvetlenül befektetési bank keretében hoztak létre;
Azok az alapok, amelyeket a befektetési bankok bizonyos gazdasági társaságok számára gyűjtenek össze, és a tétlen, nem teljesítő alapokat működő alapokká alakítják. Így a befektetési bankok „táplálják” a gazdaságot, és serkentik a munkatermékek cseréjét és a szaporodási folyamatot;
Hitelek, amelyeket a befektetési bankok ügyfeleiknek (magán- és intézményi befektetőknek) készpénz és értékpapír formájában nyújtanak, és amelyeket „újonnan létrehozott érték formájában növelve” visszajuttatnak a befektetési bankoknak a kiindulási pontjukra;
Sokféle szolgáltatás, amelyet a befektetési bankok nyújtanak ügyfeleiknek, és "amelyek produktív jellegét igazolja a nyereség szerves beszámítása az adott időszakban létrehozott teljes társadalmi termék teljes összegébe".
A modern közgazdászok szerint a befektetési intézmények a pénzintézetek egyik összetevője. V. V. Tsarev professzor álláspontja szerint a befektetési intézmény "befektetéssel foglalkozó szervezet, azaz hosszú távú befektetés különféle projektekbe (üzleti projektek)".
1.2 A bankok befektetési tevékenységének szerepe a gazdaságban
A befektetési bank lényege és funkciói meghatározzák a gazdaságban betöltött szerepét. A befektetési bank szerepe annak célja, vagyis az, amiért létrehozták és amiért működik. A befektetési bank célja, hogy felhalmozza és újraelosztja a monetáris forrásokat, és meghatározott módon szabályozza a pénzügyi piac egyes szegmenseit. A befektetési bankok átmenetileg szabad készpénzforrások "gyűjtői", amelyek később a termelés, elosztás, csere és fogyasztás szükségleteinek kielégítésére szolgálnak. Így a befektetési bankok hozzájárulnak a termék előállításának és forgalmának folyamatosságának biztosításához, felgyorsítva a szaporodási folyamat egészét.
Ezen túlmenően a befektetési bankok saját és kölcsönforrásaik különböző beruházási projektekben történő elhelyezésével hozzájárulnak új iparágak létrehozásához, a tudományos és technológiai ötletek és vívmányok gyors termelésbe való bevezetéséhez, valamint a meglévő iparágak korszerű berendezésekkel történő újrafelszereléséhez. és technológiák.
Ne felejtsük el, hogy a befektetési bank egy termelő intézmény, egy különálló gazdálkodó egység, amely viszont saját specifikus terméket hoz létre. A befektetési bankok termékei és szolgáltatásai, mint már említettük, „táplálják” a gazdaságot, serkentik a munkatermékek cseréjét és a szaporodási folyamatot, hozzájárulnak az értéknövekedéshez és a megfelelő időszakban keletkezett össztársadalmi termékhez.
Sőt, a befektetési bank a pénzügyi piac bizonyos szegmenseinek egyfajta szabályozója, úgy tűnik, a pénzügyi piac struktúraformáló elemének nevezhető. Ebben a minőségében a befektetési bank célja a pénzügyi eszközök forgalmának részbeni racionalizálása és racionalizálása (sajnos a gyakorlatban a befektetési bankok nem mindig birkóztak meg ezzel a szereppel).
A lehetőségek nagymértékben függenek attól, hogy a bankszektor mennyire stabilan és hatékonyan működik. gazdasági növekedésés az ország fejlődése.
A bankok befektetési tevékenységének nemcsak gazdasági, hanem társadalompolitikai jelentősége is van, hozzájárulva a gazdaságban a piaci viszonyok kialakulásához, megteremtéséhez. pénzügyi alapon alattvalóinak gazdasági tevékenységéhez. A beruházások alapján új vállalkozások jönnek létre, a meglévők bővülnek, új, legmodernebb terméktípusokat fejlesztenek ki. Végrehajtás vállalkozói tevékenység gyakran lehetetlen az ilyen célú épületek építése vagy beszerzése, berendezések vásárlása nélkül, Jármű, technológiák és egyéb hosszú távú eszközök. Ilyen befektetésekre jellegzetes vonásait hosszú visszafizetési időszak, ezeknek a költségeknek a megtérítése, olyan tárgyak magas költsége, amelyek megszerzésére a vállalkozók saját forrásaikat használják, és harmadik felektől - hitelezőktől, befektetőktől - vonzzák a forrásokat. A vállalkozó a vállalkozói tevékenység mechanizmusában kétféleképpen jár el - először forrásokat - befektetéseket vonz, majd befektetett eszközökbe, immateriális javak, értékpapírok. Amikor egy vállalkozó belép a piacra, hogy hosszú ideig elfoglalja a rést, folyamatosan zajlik a megújulás, a tárgyi eszközök korszerűsítése, valamint a befektetők forrásainak bevonása.
férfiak, részvények, kötvények és minden egzotikus értékpapír vevői és eladói felsorakoztatása” (Lényegében a befektetési bankok közvetítők, amelyek összekötik a részvények, kötvények és mindenféle egzotikus értékpapír vevőit és eladóit); "A befektetési bankok közvetítőkként működnek a kereskedelem és a pénzügyek terén" (A befektetési bankok közvetítők a kereskedésben és a pénzügyi kérdések megoldásában). A befektetési bank pénzügyi közvetítőként több alfunkciót is ellát egyszerre:
Forrásfelhalmozás: egy befektetési bank vagyonkezelőként (MC, IF szegmensei) jelentős ügyfelek készpénzforrásait halmoz fel, majd a hitelezőknek juttatja el. Ezen keresztül, van egy "átalakítás" a kiskereskedelmi megtakarítások egyéni gazdasági egységek nagykereskedelemben. Ugyanakkor a monetáris források befektetési bankok általi felhalmozási folyamata eltér a többi pénzintézet általi forrásfelhalmozási folyamattól. Így a felhalmozott pénzforrások tulajdonjoga a hitelezőknél (a befektetési bank ügyfeleinél) marad; a bank ezeket a pénzeszközöket nem használhatja fel saját céljaira és saját szükségleteire; a bank a felhalmozott pénzeszközöket kizárólag az ügyfelekkel előzetesen egyeztetett és az ügyfelek érdekében meghatározott célra használja fel.
A pénzeszközök újraelosztása:
a) Befektetési bankok kötelezettségekbe (vállalati papírok, váltók, strukturált termékek). E kötelezettségek értékesítéséből származó bevételből a befektetési bankok más gazdálkodó szervezetek hitelviszonyait és értékpapírjait vásárolhatják meg. Így az adósságkötelezettségek egyfajta kettős cseréje történik. Ugyanis egyes szakértők szerint ez a pénzügyi közvetítők megkülönböztető jegye másoktól. pénzügyi szervezetek(például olyan bróker-kereskedő cégek, amelyek nem bocsátanak ki saját kötelezettségeket, de hozzájárulnak a hitelezőktől a hitelfelvevőkhöz való pénzmozgáshoz).
A kockázat csökkentése diverzifikációval:
a) A befektetési bankok a távirányító és az IF szektorokon keresztül nem különülnek el pénzügyi eszközök, hanem az ügyfelek pénzén vásárolt pénzügyi eszközök nagy portfóliójával. Így legalább részben csökkenthetik a nem rendszerszintű kockázatokat, ami szinte lehetetlen, ha egy magánbefektető viszonylag kis értékpapír-portfóliót kezel.
b) A kibocsátás jegyzőjeként és/vagy szervezőiként eljáró befektetési bankok garantálják a kibocsátóknak az értékpapírok kihelyezését és likviditásuk meghatározott időtartamon belüli megőrzését, ezáltal vállalják a kibocsátási minősítés „nem kihelyezésével” járó kockázatokat. értékpapír.
c) A biztosítóként eljáró befektetési bankok hírnevükkel garantálják a kibocsátott értékpapírok értékét, ezzel csökkentve a potenciális befektetők számára bizonyos nem rendszerszintű kockázatokat, amelyek bizonyos kibocsátók értékpapírjainak vásárlásakor merülnek fel. Alapvetően befektetési bankok
„felhatalmazott adatkezelőként” járnak el, pótolva a befektetőktől származó információk hiányosságát.
Forgalmi költségek csökkentése: a befektetési bankok, mint pénzügyi közvetítők, az értékpapír-kibocsátás egyes folyamataira szakosodva segítenek csökkenteni a forgalmazási költségeket (saját és ügyfeleik), így vonva magukhoz a hitelfelvevők értékpapírjainak megvásárlására induló hitelezők pénzügyi forrásait. Így van túlcsordulás, pénzforrások mozgása azoktól, akiknek van pénzük azokhoz, akiknek szükségük van rá.
b) A befektetési bankok maguk is növelhetik a méretet készpénzes alapok, mivel tevékenységük széles köre (nagy befektetési bankok), a befektetési bank részeként működő tanácsadó és elemző részlegek miatt saját adósságtípusú pénzügyi tranzakciókat is piacra bocsátanak (befektetési butikok), stb.
Így a befektetési bankok az összes fenti részfunkció megvalósítása révén olyan pénzügyi közvetítési mechanizmust alakítottak ki, amelyen keresztül a pénzügyi források felhalmozása és újraelosztása a hitelezőtől a hitelfelvevő felé a leghatékonyabban valósul meg.
A befektetési bankok azonban egy másik kulcsfontosságú makrogazdasági funkciót is ellátnak, amely a pénzügyi piac egyes szegmenseinek szabályozása.
a) A befektetési bankok brókerként (árjegyzőként) járulnak hozzá egyes pénzügyi eszközök méltányos árának meghatározásához, ezen eszközök likviditásának megőrzéséhez (tőzsdei vagy tőzsdén kívüli piacokon).
b) A befektetési bankok brókerként/kereskedőként (a pénzügyi eszközök nagy eladói-vevői) eljárva jelentős mértékben képesek befolyásolni a pénzügyi eszközök árát (főleg a vékony piacokon). A befektetési bankoknak ugyanakkor "becsületes és tisztességes alapon kell eljárniuk mindenekelőtt ügyfeleik érdekében, és mindent meg kell tenniük a piac becsületes és tisztességes jellegének megőrzése érdekében".
c) A befektetési bankok a pénzügyi piac szakmai szereplőiként hozzájárulnak magának a piacnak a fenntartásához (tőzsde vagy tőzsdén kívül), hiszen a piac csak akkor létezik, ha vannak eladók és vevők, azaz a kereskedés résztvevői. .
d) A befektetési bankok biztosítóként, saját vállalati papírjaik kibocsátójaként, származékos és strukturált instrumentumok "előállítójaként" olyan pénzügyi termékeket hoznak létre, amelyek bizonyos likviditás mellett forognak és a tőzsdén kereskednek. Vagyis a befektetési bankok pénzügyi eszközök előállítói.
A befektetési bank további, kevésbé jelentős és kevésbé fontos funkciói közé tartozik az információ újraelosztása, a nagykereskedelmi értékpapírok lakosságivá alakítása, valamint az információs piaci tér kialakítása.
Az a gondolat, hogy a befektetési bankok részt vesznek az "információ újraelosztásának" folyamatában, mind a hazai, mind a külföldi forrásokban tükröződik. "Az információ újraelosztása" D.S. szerint. Ulyanova, az értékpapír-kibocsátás előkészítésének folyamatában zajlik, amikor a befektetési bankok tanácsot adnak a kibocsátónak az értékpapír-kibocsátással kapcsolatos minden kérdésben.
A külföldi kutatók némileg eltérően értelmezik a befektetési bankok információ-újraelosztásának kérdését. Azzal érvelnek, hogy a pénzügyi piacok nem működhetnek hatékonyan, hacsak értékes információk nem jutnak el azokhoz, akiknek szükségük van rá. A befektetési bankok által kialakított információs piaci tér hozzájárul az információérzékeny értékpapírokkal kapcsolatos tranzakciók gördülékenyebb és hatékonyabb lebonyolításához. A befektetési bankok képezik az információs tér magját, és közvetítőkként, ügynökként működnek, összekötve az információvásárlásban és az eladásban érdekeltekkel.
A befektetési bankok másik funkciója a "nagykereskedelmi értékpapírok lakossági átalakítása". Ez akkor történik, amikor egy befektetési bank vásárol egy nagy tömb vállalati papírt, és saját papírt bocsát ki alacsonyabb címletűés ügyfelei közé helyezi őket.
2.1 Befektetési banki rendszerek modelljei
A befektetési üzletág bankok általi megszervezésével kapcsolatos külföldi tapasztalatok azt mutatják, hogy a befektetési banki rendszerek kiépítésének két fő modellje ismert a világ gyakorlatában: szegmentált (amerikai) és univerzális (német).
E rendszerek sajátossága jellemzi a kereskedelmi bankok eltérő szerepét.
A szegmentált rendszert a hitelintézeti tevékenységi körök szigorú jogszabályi elkülönítése jellemzi: a banki műveletek (forrásbevonás, rövid lejáratú hitelek kibocsátása) elkülönülnek az értékpapír-kibocsátási és -kihelyezési műveletektől, valamint néhány egyéb hitelintézeti tevékenységtől. pénzügyi szolgáltatások. Az univerzális rendszerben viszont a bankok – a törvénynek megfelelően – korlátozás nélkül a banki tevékenységen túl szélesebb körű pénzügyi szolgáltatásokat is végezhetnek.
A bankok tevékenységének univerzalizációs és specializálódási folyamatainak párhuzamos fejlődése új típusú befektetési bankok kialakulásához vezetett, amelyek megkülönböztető jegyei: tevékenységük globális jellege, jelentős szabad tőke jelenléte, a diverzifikált és integrált szolgáltatások teljes skálája, saját vagyonkezelési üzletág létrehozása, kis- és közepes ügyfelekkel folytatott lakossági tevékenység erőteljes brókerhálózatok kialakításával, egyesülés a biztosítási üzletággal. A befektetési szolgáltatások piacának fő jellemzői ugyanakkor a befektetési banki szektor tőke- és hatalomkoncentrációja, a kereskedelmi és befektetési bankok közötti határvonalak elmosódása.
A hitelintézetek közötti tevékenységi körök megosztását az 1929-1933-as gazdasági válságot követően számos országban vezették be. Tehát Olaszországban, az 1936-os banktörvény szerint. a bankok specializálódtak: azonosították azokat a bankokat, amelyek csak rövid vagy csak közép- és hosszú távú hitelezéssel foglalkoznak.
Az Egyesült Államokban a bankok az 1933-as banktörvény értelmében. kereskedelmi és befektetési bankokra osztották. 1933-ban Az Egyesült Államokban elfogadták a Glass-Steagall törvényt, amely hosszú évekre meghatározta az amerikai pénzügyi szolgáltatások piacának szabályozásának "jogi kereteit". E törvény értelmében a kereskedelmi bankok tevékenységüket a hagyományos banki műveletekre összpontosították, tilos volt értékpapírokkal kereskedniük, kivéve az állami szövetségi vagy önkormányzati értékpapírokkal végzett műveleteket. A befektetési bankok hosszú távú befektetéseket, valamint értékpapír-tranzakciókat hajtottak végre. A törvény számos korlátozást írt elő a kereskedelmi bankok és befektetési társaságok tevékenységére vonatkozóan. Ez a törvény különösen szigorú listát állított fel a bankok által végrehajtható értékpapír-tranzakciókról; megtiltotta az értékpapírokkal foglalkozó bankok fióktelepeinek létrehozását, valamint az értékpapír-piaci tevékenységet folytató társaságok számára - banki műveletek végzését, amelyek célja betéti forrásgyűjtés, ügyfélszámla nyitása és karbantartása, elszámolások stb. banki műveletek típusai; megtiltotta, hogy igazgatók, befektetési társaságok alkalmazottai egyszerre legyenek tisztségviselők, igazgatók, alkalmazottak bankcégeknél.
Jelenleg azonban a banki műveletek egyetemessé tételére irányul a tendencia. A banki tevékenység jövedelmezőségének növelésére más utakat keresni a hitelintézetek közötti verseny fokozódása, valamint a pénzügyi piac fejlődésével összefüggésben új lehetőségek felbukkanása okozta. A keresés eredménye a bank által végzett műveletek számának meredek növekedése, valamint a befektetési tevékenységi formák fejlesztése volt: beruházási projektek finanszírozása, lízing, ügyfélbefektetési portfólió kezelése, tanácsadási szolgáltatások stb. Ezt a körülményt a banki jogszabályok lazítása okozta, valamint az, hogy a bankok tevékenysége során kijátszották a hatályos jogszabályokat. Ugyanakkor számos nagy bank megkezdte a lízingügyletek végrehajtását, valamint lízingcégek létrehozását. Megnövekedett a bankok részvétele a projektfinanszírozásban, amelyben a bankok önállóan készítenek beruházási projektet vagy tanácsot adnak az ügyfeleknek, fizetik a projekt költségeit, és gyakran a bankok részvénytársassá válnak.
létrejött vállalkozások.
A banki tevékenységek egyetemessé tételének vágya minden fejlett ország hitelrendszerében benne van, de mindegyikben megvan
jellemző tulajdonságaikat.
A bankrendszer univerzalizálásának közvetlen alkalmazása
mert az instabil orosz gazdaság annak köszönhető, hogy univerzális bankok több fejlődési lehetőségük van. Az oroszországi befektetési bankok szervezete különleges fontosságát, mivel az orosz gazdaságnak hosszú távú befektetésekre van szüksége. Az univerzális modell keretein belül pedig befektetési bankok alapítása az univerzális bankok leányvállalataiként működő befektetési intézmények létrehozásával, valamint speciális bankok létrehozásával lehetséges, amelyek tevékenységét a állami garanciák és juttatások. Ugyanakkor az állami részvétel mértékét mindenek egyértelmű egyensúlya határozza meg piaci mechanizmusok. Az állam be nem avatkozásának viszont összeomlás formájában lehetnek következményei hazai gazdaságés a bankszektor összeomlása.
A legtöbb ország a bankrendszer válságával szembesülve pénzeszközök felhasználásával sikerült megakadályoznia annak pusztulását állami költségvetésés az állami hitelek. A különböző országok bankrendszereinek elemzése egyidejűleg a kereskedelmi bankok tevékenységének fokozott specializálódása irányába mutató tendencia párhuzamos fejlődését jelzi. Így a fejlett piacgazdasággal rendelkező országokban fontos helyet foglalnak el szakosodott bankok, amelynek fő tevékenysége a beruházási projektek megvalósítása.
Másrészt azokban az országokban, ahol univerzális kreditrendszer a bankok nem csak hosszú lejáratú hitellel, hanem részvényeik és kötvényeik megvásárlásával is finanszíroznak különféle cégeket. Ugyanakkor a főként saját költségen műveleteket végző befektetési bankok nagyobb tőkeigénnyel rendelkeznek, mint a hagyományos banki szolgáltatást végző kereskedelmi bankok.
Azt is meg kell jegyezni, hogy a befektetési bankok sikere elsősorban az értékpapírpiac kialakulási fokán múlik. A fentiek alapján elmondható, hogy a befektetési bankok, mint speciális pénzügyi intézménytípus allokációja az értékpapírpiac magas fokú fejlettségét jelenti.
Ami az orosz bankszektort illeti, az univerzális kereskedelmi bank német modelljének jeleit mutatja. Ugyanakkor a nagybankok jelentős részesedéssel rendelkeznek a nagy ipari vállalatokban, ami lehetőséget ad a bankoknak, hogy ellenőrizzék a hitel rendeltetésszerű felhasználását, valamint a vállalat egészének pénzügyi helyzetét. Ez a séma megfigyelhető a pénzügyi és ipari csoportokban, ahol a bankok vezető szerepet töltenek be a pénzáramlások és a beruházási projektek szabályozásában. Ilyen körülmények között azonban az univerzális modell fokozott kockázattal jár a bank tevékenységében, hiszen kapcsolat van a befektetési tevékenységgel járó kockázatok és az elszámolás kockázatai között, ill hitelműveletek bankok. Ugyanakkor a bank tevékenysége bizonyos mértékig függ a nagy ügyfelek állapotától, akiknek pénzeszközei részt vesznek a forgalomban.
2.2 A befektetési bankok fő tevékenységei
Meg kell jegyezni, hogy a tevékenységek vonzzák a finanszírozást feltörekvő piacokáltalában befektetésnek nevezik banki. Magától értetődik, hogy leginkább egyszerű meghatározás befektetési bank a következő lesz: a befektetési bank befektetési banki tevékenységet folytató pénzintézet. Ez a meghatározás azonban nem teljesen pontos. Ez implicit módon magában foglalja ennek az intézménynek a befektetési banki tevékenységre való specializálódását. De nem szakosodhat csak a befektetési banki szolgáltatásokra. Az ilyen tevékenységek végrehajtása csak egy valóban univerzális intézmény keretein belül lehetséges, amelyben a befektetési bank minden egyéb tevékenysége kellően fejlett. A befektetési bankra jellemző minden egyéb területen jól szervezett és kidolgozott munka nélkül nem lehetséges az adománygyűjtés. Szemléltessük a finanszírozás vonzásának lehetetlenségét fejlett egyéb területek nélkül. A bank úgy döntött, hogy pénzügyi forrásokat vonz ügyfele számára az ügyfél értékpapírjainak kibocsátásával. Ennek a munkának a legelső részét - egy konkrét vonzerőműszer kiválasztását és annak főbb paramétereit - nem fogja tudni elvégezni, mivel nem ismeri a piac jelenlegi viszonyulását bizonyos eszközökhöz. Még ha egy ilyen projekt elérte az értékpapírok elhelyezésének szakaszát, akkor ebben a szakaszban leáll. A befektetők nem fognak értékpapírt vásárolni, mivel senki sem győzte meg őket arról, hogy ezek az értékpapírok kellően megbízhatóak és jövedelmezőek (és a bank az elemzési tevékenység hiánya miatt nem tudja majd professzionálisan képviselni ügyfelét). A brókerek viszont nem kötnek értékpapír-vásárlási ügyletet, mivel nem ismerik az eladót, soha nem dolgoztak vele.) Elmondható, hogy a befektetési bank minden egyéb tevékenysége megalapozza a befektetési banki tevékenység fejlődését. ezen a bankon belül. A befektetési banki tevékenység viszont nemcsak a befektetési bank tevékenységének "legrangosabb" iránya, hanem a legjövedelmezőbb is. Ezért az értékpapírpiacon minden nagy és ambiciózus vállalat finanszírozási projekteket kíván kapni (más szóval befektetési bankká kíván nőni). A fejlett piacokon a befektetési banki tevékenységet a másodlagos értékpapírpiacon végzett műveletek egészítik ki, amelyek az ügyfél üzletágának átalakításához (fúziók és felvásárlások) kapcsolatos szolgáltatások nyújtásához kapcsolódnak.
Befektetési banki szolgáltatások. A fejlett országokban a befektetési bankok az alábbi szolgáltatásokat nyújtják ügyfeleiknek: pénzügyi források bevonása; üzleti szerkezetátalakítás fúziók és felvásárlások révén; ügynöki tevékenység; portfólió menedzsment; letéti-letétkezelő; tanácsadás az ügyfeleknek. A fenti szolgáltatások nyújtására a befektetési bank többféle tevékenységet alakít ki, amelyek feloszthatók külső (közvetlenül az ügyfélre és a szolgáltatást nyújtó partnerekre irányuló) és belső (a külső tevékenységek megvalósításához szükséges előfeltételeket megteremtő) tevékenységekre. Most áttérhetünk a nyereséget hozó tevékenységek mérlegelésére, pl. kifelé.
Megfelelő befektetési banki tevékenység. Itt két fő terület van: finanszírozás vonzása; fúziók és felvásárlások. Ezenkívül a befektetési bankok gyakran aktívan kereskednek a kis- és középvállalatok ellenőrző részesedésével, nem az ügyfelek megbízásából, hogy átalakítsák üzletüket, hanem spekulatív haszonszerzés céljából. Ugyanakkor abban az időszakban, amikor egy befektetési bank egyik vagy másik irányító részesedéssel rendelkezik, végrehajthatja a vállalkozás pénzügyi rehabilitációját, a társaság pénzügyeinek optimalizálását, valamint egyéb, a piaci értékének növelését célzó intézkedéseket. Blokk. Ilyen tevékenységet jelenleg meglehetősen széles körben folytat néhány orosz befektetési társaság. A finanszírozás bevonása leggyakrabban az ügyfél értékpapírjainak kihelyezésének egy formáját jelenti, azonban nem kizárt a kockázatitőke-vállalkozások létrehozásával és a befektetési hitelezési mechanizmusok igénybevételével történő finanszírozási lehetőség sem. Ez a fajta tevékenység természetesen számos konkrétabb tevékenységtípusra bomlik: pénzügyi tanácsadás olyan ügyfél számára, aki értékpapír-kibocsátással kíván pénzügyi forrásokat szerezni; jegyzési szindikáció, azaz aláírói szindikátusok létrehozása és kezelése; az ügyfél értékpapírjainak reklámozása a pénzügyi piacokon; az ügyfél értékpapírjainak kiszolgálása a másodlagos piacon. Jellemzően a befektetési banki tevékenység keretein belül olyan irányt emelnek ki, mint a vállalati finanszírozás, amely a vállalati ügyfelek számára a finanszírozás vonzását jelenti, pl. segítségnyújtás a vállalatok – a befektetési bank ügyfelei – további tőke vonzásához. Jelenleg a befektetési bankoknak csak nagyon kis hányada vesz részt a kormányok és önkormányzatok finanszírozásában, így a legtöbb befektetési bank esetében a "befektetési banki tevékenység" és a "vállalatfinanszírozás" kifejezések lényegében megegyeznek. Egy fejlett pénzügyi piaccal rendelkező országban működő befektetési bank egyesülései és felvásárlásai gyakran válnak a fő bevételi területté. A legtöbb orosz vállalat és pénzügyi csoport még nem érte el azt a fejlettségi szintet, amikor szükség lenne egy befektetési bank szolgáltatásaira egyesülésekhez és felvásárlásokhoz. Az orosz viszonyok között a fúziók és felvásárlások gyakran nagy részvénycsomagokkal végzett műveletek alatt állnak. Az egyéni vállalkozások adásvételi tevékenysége azonban nem azonos a fúziókkal és felvásárlásokkal. A befektetési bank egyesülések és felvásárlások során végzett tevékenységei a következő komponensekre oszthatók: tanácsadási tevékenység meghatározásra a legjobb lehetőségüzleti szerkezetátalakítás; pénzügyi források bevonása egyesülésekhez és felvásárlásokhoz; nagyméretű részvénycsomagok felhalmozása a piacon az ügyfél kérésére (nagy tömbök vásárlása), nagy tömbök értékesítése; egy különálló vállalat szerkezetátalakítása és részeinek értékesítése; az ügyfél átvétellel szembeni hatékony védelmének kialakítása és megvalósítása.
Értékpapír kereskedés. Ezt a tevékenységtípust a közvetítői szolgáltatások közvetlen értékesítésének lehetősége miatt külsőnek határoztuk meg, i. értékpapírok vételére és eladására vonatkozó szolgáltatások. Ezzel párhuzamosan értékpapír-kereskedelmi tevékenységet is folytatnak a befektetési banki tevékenység (kihelyezett értékpapír értékesítése) és a vagyonkezelési tevékenység (értékpapír-vásárlások és -eladások az értékpapír-portfólió átalakítása során) támogatására. Ugyanakkor a fejlett pénzügyi piacokon az értékpapír-kereskedelem alatt nem csak az értékpapír adásvételi ügyletek megkötésének folyamatát kell érteni, hanem komplex kereskedési és arbitrázs stratégiák megvalósítását, amelyek sok egyszerű adásvételi ügyletből és összetettebb tranzakciókból állnak. . Oroszországban ma az értékpapír-kereskedelem szinte mindig független vételi/eladási tranzakciókat jelent, és a nagy intézmények csak ritkán alkalmaznak bonyolultabb tranzakciókat. Az értékpapír-kereskedelem szervezése egy befektetési bankon vagy egy nagy befektetési társaságon belül az üzlet és a tudomány külön területe, amelynek megvannak a maga összetett mintái és technológiái. Ez az a típusú tevékenység, amelyet elsősorban a piaci szereplők sajátítanak el. A legtöbb esetben a nagy orosz piaci szereplők meglehetősen high-tech alosztályokkal foglalkoznak az értékpapír-kereskedelemben.
Vagyonkezelés. A vagyonkezelés (vagy befektetéskezelés) mind a befektetési bank saját forrásainak, mind az ügyfelek pénzeszközeinek terhére képzett portfóliók kezelésére irányul. Az ügyfél szemszögéből egy befektetési bank nyújthat erőforrás-menedzsment szolgáltatásokat, például az Egyesült Királyság kötvénypiacán, forráskezelési szolgáltatásokat az amerikai tőzsdén, valamint bármely más piacon vagy szektorban, piaccsoportban. Ebben az esetben az ügyfél vagy bármely napon befektethet és kivehet pénzt a menedzserrel kapcsolatba lépve, vagy csak bizonyos napokon teheti meg, vagy erre a célra használhatja a tőzsdét. A befektetési bank szempontjából az általa kezelt alapok mindegyike pénzügyi forrást biztosít a befektetési bank teljes portfóliójához, amelynek szerkezetét nagymértékben meghatározza a különböző alapokon keresztül vonzott források szerkezete. Ez a portfólió az ügyfélforrásokon kívül saját tőkét is tartalmaz. Ennek a portfóliónak a kezelését befektetéskezelésnek nevezik. A befektetések lebonyolítása során a bank elemző osztályának ajánlásait veszik figyelembe. Emellett dinamikus portfóliómodelleket fejleszt, amelyek célpontjaivá válnak a befektetési banknak azon része számára, amely értékpapír-kereskedelmi tevékenységet folytat.
Letéteményes - őrzési tevékenység. E tevékenység lényege az ügyfelek értékpapírjainak tárolása, gondnoksága, gondnoksága, könyvelése, saját értékpapírok és egyéb pénzügyi eszközök tárolása és elszámolása. Jogilag a legtöbb esetben ez a fajta tevékenység kívül esik a hatályán jogalany, befektetési bankként működik, de a tevékenységnek ez a szükséges része a teljes körű szolgáltatások nyújtását célozza. Ezért technológiailag ez a fajta tevékenység az univerzális befektetési bank által végzett tevékenység kötelező elemévé válik. Analitikus kutatás és ajánlások kidolgozása. Ez a tevékenység önmagában általában nem hoz nyereséget. Éppen ellenkezőleg, az egyik legdrágább lett a befektetési bankokban. Ezért ez a fajta tevékenység a befektetési bank külső és belső tevékenységei között köztesnek minősíthető. A fejlett pénzügyi piacokkal rendelkező országok modern befektetési bankjai egyre több pénzt költenek kutatócsoportjaik fejlesztésére. A bankárok kutatás iránti szeretetének legalább két oka lehet. Az ügyfeleknek nyújtott kutatások és ajánlások egyfajta "arca" a befektetési banknak, jelezve a képességeit és jelzi a bank szolgáltatásainak minőségét. Az ügyfél vonzásának első lépése a kutatás, ajánlások, piaci értékelések, előrejelzések bemutatása. A magas színvonalú kutatómunka a sikeres befektetés-menedzsment és forrásbevonás alapja. Minél magasabb az analitikai munka minősége egy befektetési bankban, annál jövedelmezőbb a vagyonkezelés, annál nagyobb a vonzott pénzügyi források mennyisége, és a vonzás feltételei is jövedelmezőbbek. A külső tevékenységek végzésére a befektetési bank olyan belső tevékenységeket is fejleszt, amelyek normál működési feltételeket biztosítanak a végző egységek számára külső tevékenységekés profitot termelni. A befektetési bank legnagyobb bevételi tételei a következők: finanszírozás vonzása céljából nyújtott szolgáltatásokból származó bevétel; saját portfólió kezeléséből származó bevétel; ügyfélportfólió-kezelési szolgáltatások nyújtásából származó bevétel; közvetítői bevétel. A befektetési bank kezdetben elkezdi kezelni saját forrásait (vagy az alapítók alapját).
3.1 A befektetési bankok értékpapírpiaci munkájának kilátásai
A lakossági hitelezés domináns szegmense továbbra is a fogyasztási hitelek maradnak, amelyek köre igen széles - az autóktól és a kifinomult háztartási gépektől az egészségügyi és turisztikai szolgáltatásokig. Azonban, ügyfél hitel javítani kell az infrastruktúrát. A hitelfelvevők körének bővítése, az alacsonyabb jövedelmű, vagyonnal rendelkező új társadalmi csoportok bevonása növeli a hitelezés kockázatait, ami azt jelenti, hogy nagyobb figyelmet igényel a hitelfelvevő elemzése.
Ennek fontos feltétele lesz a biztosítási rendszer munkája. bankbetétek. Jelentős változások lesznek a befektetési folyamatokban és az alkalmazott befektetési technológiákban:
A befektető befektetési forrásainak felhasználásával kapcsolatos információk és pénzügyi ellenőrzés lehetősége valós időben, az erőforrások befektetésének helyétől bármilyen távolságra;
A biztosítéki mechanizmusokra vonatkozó egységes tájékoztatási szabványok végrehajtása, pénzügyi kimutatások, projektek és programok, vállalkozások, régiók és államok bemutatása információs rendszerekben;
Integrált befektetési infrastruktúra (banki, jogalkotási, szervezeti) kialakítása a befektetések kiszolgálására.
Integrált mechanizmusok és technológiák fejlesztése és bevezetése a befektetési folyamatok menedzseléséhez.
A befektetési piac mechanizmusainak és eszközeinek integrálásának alapja véleményem szerint az informatika lesz, amely (a szervezetivel együtt) a vezetői döntések piramisának alapját fogja képezni. Az összes többi (szervezeti, befektetési, pénzügyi, jogalkotási) alárendelt jelleget kap, és az információfejlesztés vezető irányzatai alapján fog fejlődni. Ez utóbbit a következő tulajdonságok jellemzik:
Az információs reflexió és a naprakész támogatás egységesítése, az egyes befektetési és üzleti objektumok mélyreható leírása, amely lehetővé teszi, hogy a világ bármely pontján azonnal megbízható információkat szerezzenek erről az objektumról;
Az információk megbízhatóságának jogalkotási biztosítása bármely szinten, ennek összehangolása a világközösség összes országának államközi többoldalú megállapodásaival;
Folyamatos tranzakciók szervezési támogatása az áruk, pénzügyi, szolgáltatások és befektetések piacán az internetes környezetben, a világ országai gazdasági jogi elemeinek egységesítése, amelyek biztosítják az ilyen tranzakciók biztonságát;
Pénzügyi és banki üzleti támogatás végleges átvitele az információs és virtuális technológiák környezetébe;
A globális befektetési piac jogi keretei is harmonikus, kiegyensúlyozott, többszintű, informatikai alapokra épülő törvényi és szabályozási rendszert képviselnek majd.
Az orosz bankrendszernek már végre el kellene döntenie fejlesztésének módjait a külföldi bankok növekvő versenye mellett. Elemzők szerint a gazdaság pénzügyi szektorában bankrendszer-átalakítás, fúziók és felvásárlások lesznek. Ez a folyamat várhatóan 2-3 évig fog tartani, aminek eredményeként csak a legnagyobb és legversenyképesebb bankok maradnak a piacon.
Vezető elemzők szerint a következő másfél évben a következő forgatókönyv lehetséges a kötvénypiac fejlődésére vonatkozóan. A piaci szabályozás drasztikus változásai hiányában a kibocsátók számának növekedésére és a tranzakciók volumenének növekedésére lehet számítani. Bővülnek a hitelfelvételi feltételek, bővül azon iparágak köre, amelyek vállalkozásai kötvénykibocsátáshoz folyamodnak. Jövő év végére jelentős forgalomnövekedés várható a másodpiacon.
Jelenleg sok tőzsdén jegyzett cég részvénye alulértékelt. A tőzsdék működésének világgyakorlata által kialakított általános szabály a következőképpen foglalható össze:
Jogalkotási (és mindenekelőtt nemzetközi) jogi aktusoknak biztosítaniuk kell a befektetési piacról, a projektekről és programokról, a beruházást kérelmezőkről, a termelőrendszerekről és a vállalkozásokról való tájékoztatás megbízhatóságát, a befektetőkkel szembeni kötelezettségek teljesítését, a kedvezmények és kedvezmények biztosítását. utóbbihoz az erőforrásfejlesztés időszakára. A fenti irányú törvényjavaslatoknak a törvényhozásunk általi megfontolásra és elfogadásra kell prioritást élvezniük.
A főbb jogalkotási aktusok alapján és azok működésének biztosítása érdekében létre kell hozni egy nemzetközi szabályozási keretet, az egységes számviteli és beszámolási rendszert, a jogalkotási minta-döntések integrált csomagját, amely lehetővé teszi, hogy a világ államai gyorsan harmonizálják jogszabályi kereteiket. .
A befektetési intézmények fejlődése az alábbi változásokon eshet át, és az alábbi főbb trendek határozzák meg:
Először is, a befektetési intézményeknek egyre inkább a külföldi tőke behatolásának feltételeinek megteremtésére kell összpontosítaniuk, kedvező feltételeket teremtve a behatoláshoz. Befektetési kockázatok biztosításáról beszélünk, figyelembe véve a devizaárfolyamok különbségét nemzeti valuták, befektetési források hosszú távú biztosítása, a biztosítéki eszközök likviditása és a nyújtott garanciák. A fenti funkciókat megvalósító szervezeti struktúrák jelentik a közeljövő elsődleges feladatait a befektetési piac alanyai számára.
Másodsorban a befektetési eszközök fejlesztése a befektetési szolgáltatások információs modellezésével, majd csak ezt követően a szükséges (hiányzó) lényeges elemeinek összehangolásával valósul meg.
A befektetési piac szervezeti infrastruktúrájának lehetővé kell tennie a pénzügyi multiplikátorok kiépítését, megteremtenie a viszonylag olcsó források különféle eszközök és garanciák nyújtása alá helyezésének lehetőségét, a jövedelmezőségi szintet, a befektetési kockázatok mértékét. A kialakítandó befektetési infrastruktúra legyen a befektető számára érthető és ismerős, képes legyen átfogóan kiszolgálni magát a befektetőt, befektetési intézményét és a befektetést keresőket.
A nemzetközi együttműködés az egyik igazi módja annak, hogy jelentős befektetési forrásokat vonzanak az államok gazdaságába. A nemzetközi együttműködés ugyanakkor bezárja a befektetési piacnak azt a rést, amely a nemzeti és regionális befektetési intézmények számára nem érdekes - a kisprojektek rését.
Az orosz kereskedelmi bankok jelentős befektetők lesznek a rubel vállalati kötvénypiacon, míg részesedésük ebben a szegmensben az optimista forgatókönyv szerint (ha csökkennek a vállalati kötvényhozamok) csökkenni fog, egyébként növekedni fog.
A vállalati kötvényhitelek piacának régiónk szintű fejlődésének kilátásai elsősorban a régió vezetési és gazdaságpolitikai jellegétől, valamint a kiegészítő finanszírozásra szoruló vállalkozások beruházási aktivitásától függenek.
A kereskedelmi bankok érdeke a saját részvények kibocsátása és azok szabadpiaci forgalomba hozatala iránt több körülménnyel magyarázható. Először is ez az infláció, amely folyamatosan leértékeli a bank saját tőkéjét, és ugyanakkor a „kezeletlen” betétek (elszámolási számlák egyenlege) meredek növekedését okozza, ami a Központi Bank szabványainak megsértéséhez vezet. az Orosz Föderáció. Az infláció megfosztja a bankokat a hosszú lejáratú betétek bevonásának lehetőségétől, ezért a viszonylag hosszú távú befektetésekhez a bankoknak egyre nagyobb összegben saját tőkét kell használniuk. Ezen kívül magas árak banki részvények a bankok piaci pozícióik megerősítésének, befolyási körük bővítésének és új ügyfelek vonzásának egyik módjaként tartják számon.
Ugyanakkor az orosz gazdaság valós körülményei között, amelyben mostanában nem volt népszerű az értékpapírpiac, mert. a befektetők még sokáig nem tudnak alapokat befektetni. De az értékpapírpiac fejlődésével, az infláció csökkenésével remélhető, hogy megváltozik a bankok adósságállományának szerkezete, és a bankok több kötvényt bocsátanak ki. A kötvények előnye, hogy fizetőeszközként is használhatók. A kötvény kibocsátásához tájékoztató bejegyzése is szükséges. Vagyis az információk a befektetők rendelkezésére állnak, és kiválaszthatják a megfelelő befektetési prioritási területeket.
A Rosstat adatai szerint (1. táblázat) 2010-ben 114,746 milliárd dollárnyi külföldi befektetés érkezett az orosz gazdaságba, ami 40%-kal több, mint 2009-ben. Ebből: a közvetlen befektetések 13,2%-kal csökkentek és 13,810 milliárd dollárt tettek ki; a portfólióbefektetések volumene 1,076 milliárd dollárt tett ki (21,9%-os növekedés); egyéb befektetések 99,86 milliárd dollár értékben (+53,3%) érkeztek.
3.2 Projektfinanszírozás fejlesztése (befektetési hitelezés)
Oroszország gazdasági fejlődésének egyik legégetőbb problémája jelenleg a befektetési aktivitás növekedése, amely hatékony befektetési piac kialakítását igényli. Kialakításának összetettsége és a megfelelő piacgazdaság A beruházások finanszírozásának mechanizmusa abban rejlik, hogy az orosz gazdaságban csak most kezd kialakulni és kialakulni a szükséges piaci infrastruktúra, amely biztosítja az összes gazdasági egység közötti szabad információcserét, nincsenek megbízható és adaptált eszközök a befektetési tevékenységek finanszírozására. . Az egyik ilyen eszköz a projektfinanszírozás, amely a 20. század utolsó évtizedeiben terjedt el, és számos iparágban sikeresen alkalmazták nagyberuházási projektek megvalósítására.
A fejlesztési sajátosságok és a jelenlegi intézményi környezet miatt Oroszországban nem alkalmazható projektfinanszírozás abban a formában, ahogyan azt a nyugati nemzeti és transznacionális vállalatok alkalmazzák. Szükséges a külföldi gyakorlat által kidolgozott szemléletmódok bizonyos átalakítása, a modern orosz viszonyokhoz való igazítása, melynek jellemzője az információ instabilitása, tökéletlensége és hiányossága. A tanulmányozása és elméleti megértése a fejlett fejlett országok A projektfinanszírozás megszervezésének megközelítései, a beruházásfinanszírozás terén szerzett saját tapasztalataink tudományos általánosításával kombinálva a hatékony projektfinanszírozási rendszer kialakításának alapjává válhatnak.
Projektfinanszírozás - beruházási projektek finanszírozása, amelyet a beruházás megtérülésének biztosításának speciális módja jellemez, amely magának a projektnek a befektetési minőségén, azon a bevételen alapul, amelyet az újonnan létrehozott vagy átalakított vállalkozás a jövőben fog kapni.
A projektfinanszírozás konkrét mechanizmusa magában foglalja a beruházási projekt műszaki-gazdasági jellemzőinek elemzését és a hozzá kapcsolódó kockázatok felmérését, a befektetett pénzeszközök megtérülésének alapja pedig a projekt összes költségének fedezése után fennmaradó bevétele.
Ennek a finanszírozási formának a sajátossága a különféle tőketípusok kombinálásának lehetősége is: banki, kereskedelmi, állami, nemzetközi. A hagyományos hitelügylettől eltérően a kockázat megoszlik a beruházási projekt résztvevői között.
Finanszírozási forrásként a nemzetközi pénzügyi piacoktól származó források, speciális exporthitel-ügynökségek, pénzügyi, befektetési, lízing- és biztosítótársaságok, a Nemzetközi Újjáépítési és Fejlesztési Bank, a Nemzetközi Pénzügyi Társaság és az Európai Újjáépítési Bank hosszú lejáratú hitelei, ill. A fejlődés vonzható. A beruházási projektek finanszírozásával foglalkozó nagybankok szakosodott részlegekkel rendelkeznek a projektek végrehajtásának megszervezésére, ellenőrzésére és elemzésére.
Figyelembe véve az oroszországi befektetési tevékenységek összehangolásának fontosságát, létrehozták a Szövetségi Projektfinanszírozási Központot, amelynek célja, hogy hatékonyan elősegítse a befektetések vonzását. pénzügyi források, ideértve a külső finanszírozást, valamint a prioritást élvező beruházási projektek megvalósításának biztosítását nemzetgazdaság karakter.
Ugyanakkor a meglévő jogszabályok megnehezítik a projektek értéknövelt megvalósítását. Különösen nem szabályozott jogi keretrendszer projektfinanszírozás különböző piaci szektorokban: koncessziók és garanciák nyújtása, biztosítás, konzorciumi jog, tőzsde, tröszt, lízingműveletek stb.
Az ország projektfinanszírozásának alakulását hátráltatja a kedvezőtlen befektetési környezet, a tőkeintenzív projektek nagyarányú finanszírozásához szükséges források hiánya, a projektfinanszírozásban résztvevők alacsony képzettsége és egyéb, a projektkockázatokat súlyosbító tényezők. Az adott körülmények között a probléma megoldása megköveteli integrált megközelítés figyelembe véve a különböző felek érdekeit.
Ennek a megközelítésnek fontos elemei a projektkockázati biztosítások állami garanciái szerepének erősítése, ezen belül az állami prioritási rendszerben szereplő beruházási projektek, programok finanszírozásában részt vevő bankok kezességvállalása, a beruházási mechanizmusok adókedvezményei, ill. a bankközi együttműködés fejlesztése a beruházási projektek közös hitelezése terén.
A projektfinanszírozás fejlesztéséhez elengedhetetlen a világgyakorlat tapasztalatainak orosz viszonyokhoz való igazításának lehetőségeinek tanulmányozása, többek között a beruházási hatékonyság növelését biztosító módszertani megközelítések kidolgozása terén. A befektetés hatékonyságának növelésének problémájának megoldása (függetlenül attól, hogy milyen befektetési formát) szorosan összefügg a befektető saját és kölcsönforrások mozgósítási képességének, a külső környezet befektetési vonzerejének elemzésével, valamint a befektetési objektumok kiválasztásával. elfogadható kockázati szint meghatározása érdekében a kívánt hozam elérése mellett.
Következtetés
A „befektetési bank” fogalmát magán és általános definíciók jellemzik. A magándefiníció szerint a befektetési bank olyan nagy pénzügyi intézmény, amely államközi, állami (nemzeti) és regionális szinten működik, és közvetlen készpénzbefektetéseket vonz a gazdaság reálszektorába vagy egy adott ország gazdaságába, és szabályozza azok szándékát. használat. Az általános meghatározás szerint a befektetési bank egy nagy termelő pénzügyi intézmény, amely pénzügyi közvetítéssel és pénzügyi források mozgósításával foglalkozik a pénzügyi piacon különböző szintű gazdálkodó egységek hitelezése és hosszú távú finanszírozása céljából; a pénzügyi eszközök forgalmának szabályozása új termékek létrehozásával és tőzsdei és tőzsdén kívüli kereskedésével.
A befektetési bank legfontosabb funkciói a közvetítő funkció és a pénzügyi piaci szegmensek szabályozása.
A pénzügyi közvetítéssel egy befektetési bank egyszerre több részfunkciót valósít meg, nevezetesen: forrásfelhalmozást és -újraelosztást, diverzifikációjával kockázatcsökkentést és a forgalmazási költségek csökkentését.
A befektetési bank további, kevésbé jelentős funkciói közé tartozik az információ újraelosztása, a nagykereskedelmi értékpapírok lakosságivá alakítása, valamint az információs piaci tér kialakítása.
A modern befektetési bank szerepe a gazdaságban a következő: olyan konkrét terméket hozzon létre, amely hozzájárul az értéknövekedéshez és a teljes társadalmi termékhez; a pénzügyi piac struktúraformáló eleme legyen, egyes pénzügyi eszközök forgalmát racionalizálja, racionalizálja; hozzájárul a termék előállításának és forgalmának folyamatosságának biztosításához, a szaporodási folyamat egészének felgyorsításához; elősegíteni az új termelési ágak létrehozását, a tudományos és technológiai ötletek, vívmányok gyors bevezetését a termelésbe, a meglévő termelési ágak korszerű berendezésekkel és technológiákkal való újrafelszerelését.
Ideális esetben egy befektetési bank a befektetésekkel kapcsolatos teljes körű szolgáltatást nyújtja. A termelés fejlesztésére, fúziókra és felvásárlásokra, vállalkozások szerkezetátalakítására, stratégiai befektető felkutatására, kötvény- és részvénykereskedelemre, stb. forrásszerzéssel foglalkozik. A befektetési bank emellett kezeli az ügyfél befektetési portfólióját, ügyleteket bonyolít le a tőzsdén az ügyfél megbízásából, valamint segít ügyfelének a leghelyesebb döntés meghozatalában az ügyfél tőzsdei tevékenységében.
A világgyakorlatban a befektetési banki rendszerek két fő modelljét szokás megkülönböztetni: szegmentált (amerikai) és univerzális (német).
A fenti rendszerek az adott eloszláson alapulnak pénzügyi kockázatok. Az amerikai rendszerben a kockázatokat nagyrészt kereskedelmi és befektetési kockázatokra osztják, és a biztosítási eljáráson keresztül tartják fenn. A kockázatkezelést a német rendszerben az univerzális kereskedelmi bankok látják el, amelyek egyben a pénzügyi piac fő alanyai is.
Használata amerikai rendszer az ipari vállalatok érdekeinek kielégítése elsősorban az értékpapírok pénzügyi piacra történő kihelyezésén keresztül történik. A kereskedelmi bankok hosszú lejáratú hitelei viszont kisebb szerepet játszanak a finanszírozásban. Ugyanakkor jogszabályi szinten korlátozott a bankok részvétele a különböző vállalatok tulajdonában.
A német rendszerre jellemző a kreditmódszer túlsúlya, míg a fő módszer, amely biztosítja hatékony felhasználása A hitelalapok azt jelentik, hogy a bankok a hitelfelvevők felett ellenőrzést hoznak létre a tulajdonosi részesedés révén.
Jelenleg a banki műveletek egyetemessé tétele irányul. A banki tevékenység jövedelmezőségének növelésére más utakat keresni a hitelintézetek közötti verseny fokozódása, valamint a pénzügyi piac fejlődésével összefüggésben új lehetőségek felbukkanása okozta. A keresés eredménye a bank által végzett műveletek számának meredek növekedése, valamint a befektetési tevékenységi formák fejlesztése volt: beruházási projektek finanszírozása, lízing, ügyfélbefektetési portfólió kezelése, tanácsadási szolgáltatások stb. Ezt a körülményt a banki jogszabályok lazítása okozta, valamint az, hogy a bankok tevékenysége során kijátszották a hatályos jogszabályokat. Bővült a bankok részvétele a projektfinanszírozásban (beruházási projektek finanszírozása, amelyet a beruházások megtérülésének sajátos módja jellemez, amely magának a projektnek a befektetési minőségén, az újonnan létrehozott vagy átstrukturált vállalkozás által megszerzett bevételen alapul. a jövőben), amelyben a bankok önállóan készítenek beruházási projektet, vagy tanácsadói ügyfeleket látnak el, fizetik a projekt költségeit, és gyakran a bankok társtulajdonosaivá válnak a létrejövő vállalkozások részvényeinek.
A befektetési intézmények fejlődését a következő változások határozzák meg, és a következő fő trendek határozzák meg: maguk az intézmények globalizálódása, egyesülésük és nemzetközivé válásuk, a külföldi tőke behatolásának feltételeinek megteremtésére való orientáció, a behatolás kedvező feltételeinek megteremtése, befektetési szolgáltatások információs modellezése.
A felhasznált források listája
értékpapírok: dipl. Munka. - M., 2003. - 106 p.
A melléklet
(referencia)
1. táblázat – A befektetések értéke és növekedési üteme az Orosz Föderációban
|
évek |
Külföldi befektetések – összesen (millió dollár) |
Állótőke-befektetések az Orosz Föderációban (millió rubel) |
Növekedési ütemek az előző évhez képest, % |
|
Bannikova, M. A befektetési intézmény koncepciója az orosz gazdaságban / M. Bannikova // Ingatlanértékesítés: URL: http://ros-nedvigimost.ru/publikaciya-polnaya/1143 (2011. október 10.).
Fedorov, B.G. Angol - Orosz banki enciklopédikus szótár / B.G. Fedorov. - Szentpétervár: Limbus Press, 1995. - S. 212.
Befektetési bank létrehozása és fejlesztése Oroszországban: monográfia / Yu.A. Danilov. - M.: Delo, 1998. - S. 16.
Nagy gazdasági szótár. - M.: Tudományos kiadó "Big Russian Encyclopedia", 2000. - S. 147.
Mi az a befektetési bank? // Befektetői szavak. - URL: www.investorwords.com (2011. október 12.).
Mirkin, Ya.M. Értékpapírpiac: tankönyv / Ya.M. Mirkin. - M.: "Alpina Publisher" kiadó, 2002. - S. 56.
Befektetések a piacgazdaságban // Bibliotekar.Ru. - URL: www.bibliotekar.ru (2011. október 14.).
Pénz. Hitel. Bankok: tankönyv egyetemeknek / Szerk. O.I. Lavrushin. - 2. kiadás, átdolgozva. és további - M.: Pénzügy és statisztika, 2000. - S. 181.
Anand, D.N. Befektetési banki és értékpapírpiaci fejlesztés: követi-e a pénzügyek
ipar? / D. Anand, A.P. Galetovic. - Harvard: HUP, 2001. - 9. o.
Sakova, O.I. Az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok szükségleteinek elemzése az állótőke-befektetések terén / O.I. Sakova, N.A. Sadovnikova // Gazdaság, tudomány és oktatás a 21. században: Tudósok, hallgatók és posztgraduális hallgatók III. Regionális Tudományos és Gyakorlati Konferenciájának absztraktjai. - 2011. - 0,5 p.l. (a szerző 0,4 pp).
Berman, D.K. Elképzelni egy világot befektetési bankok nélkül / D. Berman. - Brk: Berkley Publishing, 2007. - R. 4.
Uljanova, D.S. Befektetési banki tevékenység az orosz értékpapírpiacon: dipl. Munka. - M.,
Pyrkova, G.Kh. A jegyzés, mint a befektetési bankok fő tevékenysége / G.Kh. Pyrkova // A közgazdaságtan és menedzsment problémái, 2003. - 2. sz. - 25-27.
Morrison, A.D. Befektetési banki tevékenység: múlt, jelen és jövő / A.D. Morrison, W.J. Wilhelm // Journal of Applied Corporate Finance. - 2007. - 1. szám - C. 27.
Fedorov, N.A. Kereskedelmi bankok befektetési eszközei / N.А. Fedorov. - M.: Market DS, 2005. - S. 3.
Tagirbekova, K.D. Kereskedelmi bank tevékenységének szervezése / K.D. Tagirbekov. - M.: Minden világ, 2006. - S. 148.
Igonina, L.L. Beruházások: tankönyv / L.L. Igonina; Szerk. V.A. Slepova. - M.: Közgazdász, 2005. - S. 140.
A bankok befektetési tevékenységeinek végrehajtása az Orosz Föderációban: jogi kérdések // Építés, beruházás, javítás. - URL: http://www.portal-law.ru/articles/strinv/3156/ (2011. november 5.).
Zsukov, E.V. Befektetési intézmények: tankönyv egyetemeknek / E.V. Zsukov. - M.: Bankok és tőzsdék, UNITI, 1998. - S. 86.
Radygin, A. A fúziók és felvásárlások orosz piaca: szakaszok, jellemzők, kilátások / A. Radygin // Gazdaságtudományi kérdések. - 2009. - 10. sz. - S. 23-45.
A befektetési bank olyan pénzügyi intézmény, amely nagyvállalatok és kormányok számára szervez tőkét a globális pénzügyi piacokon, tanácsadói szolgáltatásokat nyújt vállalkozás adásvételekor, brókerszolgáltatásokat, vezető közvetítőként részvények és kötvények, származékos pénzügyi eszközök kereskedelmében, valutákat és árukat, és elemző jelentéseket készít minden olyan piacról, ahol működik.
B. G. Fedorov angol-orosz banki enciklopédikus szótárában a befektetési bank a kibocsátás megszervezésére, az értékpapírok kihelyezésének és kereskedésének garantálására szakosodott bank; ügyfeleinek különféle pénzügyi kérdésekben is tanácsot adunk, elsősorban a nagykereskedelmi pénzügyi piacokra fókuszálva (az USA-ban), vagy kis- és középvállalatokba történő közép- és hosszú távú befektetésekre szakosodott alklíringbankként (az Egyesült Királyságban).
A befektetési bank olyan pénzügyi közvetítő, amely számos szolgáltatást tud teljesíteni. Ide tartozik a jegyzés, az értékpapír-kibocsátó és a befektetők közötti közvetítői tevékenység, a fúziókban és egyéb vállalati átszervezésekben való segítségnyújtás, valamint az intézményi ügyfeleknek nyújtott brókerszolgáltatás.
A befektetési bankok nem a klasszikus értelemben vett bankok, hiszen nem alapvető banki műveleteket - betéti és hitelezést - végeznek, hanem jogi személyek és magánszemélyek pénzügyi közvetítőjeként működnek, megszervezik az értékpapírok kibocsátását és tranzakciókat bonyolítanak velük a tőzsdén. A fejlett piacokon a befektetési banki tevékenységet a másodlagos értékpapírpiacon végzett műveletek egészítik ki, amelyek az ügyfél üzletágának átalakításához (fúziók és felvásárlások) kapcsolatos szolgáltatások nyújtásához kapcsolódnak.
BAN BEN Orosz törvényhozás a befektetési bank fogalmának nincs egyértelmű meghatározása. Elemzés jogszabályi keret Az oroszországi tőzsde arra enged következtetni, hogy a kereskedelmi bankok befektetési bankként működhetnek.
Ma a bankok befektetési bankokká szakosodása a tulajdonosok és a menedzsment teljesen önálló és önkéntes döntése. A KIT Finance Befektetési Bank, a BCS - Befektetési Bank stb. orosz befektetési intézményként pozícionálják magukat, ugyanakkor általában nem korlátozódnak csak befektetési tevékenységre, és készek más szolgáltatásokat is nyújtani ügyfeleiknek.
A kereskedelmi és a befektetési bankok közötti különbség elsősorban az, hogy különböző pénzügyi eszközökkel dolgoznak, amelyeken keresztül a monetáris források újraelosztása történik. A kereskedelmi bank tevékenységének alapja a közvetlen banki hitelezés, elszámolási és készpénzes szolgáltatásokés pénzeszközök betétekbe vonzása. A befektetési bank alapja az értékpapírokkal végzett műveletek (jegyzés, értékpapír-kibocsátáson alapuló forrásbevonás, ügynöki tevékenység, kereskedői tevékenység, értékpapír-trösztkezelés, befektetési tanácsadás értékpapír-tranzakciókkal kapcsolatban).
A befektetési bank főbb jellemzői:
- egy nagy univerzális kereskedelmi szervezet, amely egyesíti az értékpapírpiacon és néhány más pénzügyi piacon megengedett tevékenységek többségét;
- a fő tevékenység a finanszírozás vonzása értékpapírokon keresztül;
- elsősorban a nagykereskedelmi pénzügyi piacokon működik;
- előnyben részesíti a közép- és hosszú távú befektetéseket;
- portfóliójának alapját az értékpapírok képezik, míg a legtöbb befektetési bank leginkább a nem állami értékpapírokra koncentrál.
Jelenleg kétféle befektetési bank létezik:
- az első típusú bankok (kizárólag értékpapír-kereskedelemmel és -kihelyezéssel foglalkoznak);
- a második típusú bankok (hosszú távú hitelezéssel foglalkoznak).
Az első típusú befektetési bankok alapítóként, értékpapír-kibocsátás szervezőként, valamint bizományosi alapon járnak el, vagy előre meghatározott összeget fizetnek kezesként, függetlenül a részvények és kötvények későbbi kihelyezésétől. A hosszú távú befektetést igénylő, részvény- és kötvénykibocsátást igénybe vevő vállalatok és az állam nevében a befektetési bankok vállalják a felelősséget az értékpapírok méretének, feltételeinek, időtartamának meghatározásáért, az értékpapírok típusának megválasztásáért, valamint a másodlagos keringés elhelyezése és megszervezése.
Az első típusú befektetési bankok a kibocsátott értékpapírok megvásárlását saját költségükön történő megvásárlással és eladással, vagy ehhez banki szindikátusok szervezésével garantálják, kölcsönt nyújtanak a részvények és kötvények vásárlóinak.
Az ilyen típusú intézmények jelenleg a gazdaság vállalati szektorának értékpapírjaival bonyolítanak ügyleteket. Részvények és kötvények kihelyezésével közvetítőként szolgálnak az ipari, közlekedési és kereskedelmi vállalkozások forrásszerzéséhez. Tőkebevonáshoz, az értékpapírpiac kiszolgálásához kapcsolódó feladatokat is ellátnak:
- részvények és kötvények másodlagos kihelyezésében;
- közvetítőként tevékenykedik nemzetközi értékpapírok (eurokötvények és eurorészvények) eurovaluta-piacon történő forgalomba hozatalában;
- tanácsot ad a vállalatoknak a befektetési stratégiával, könyveléssel és jelentéskészítéssel kapcsolatban.
A második típusú bankok szervezeti felépítésében, funkcióiban és működésében jelentősen eltérnek az első típusú bankoktól. Lehetnek részvénytársasági alapon, állami részvétellel vegyes tulajdoni formán és tisztán állami tulajdonban. Fő funkciójuk a gazdaság különböző ágazatainak közép- és hosszú távú hitelezése, valamint a fejlett technológiák bevezetéséhez, a tudományos-technológiai forradalom vívmányaihoz kapcsolódó speciális célzott projektek.
Oroszországban a befektetési bankok a legaktívabban a következő típusú szolgáltatásokat fejlesztik:
1. Beruházási projektek megvalósíthatósági tanulmánya, beleértve a projektek, fejlesztések potenciális hatékonyságának és megvalósíthatóságának értékelését beruházási programokés a képzés projektdokumentáció vminek megfelelően nemzetközi szabványok.
2. Optimális kibocsátási portfóliók kialakítása (vállalkozások befektetés-vonzó programjainak kidolgozása, pénzügyi források bevonására szolgáló eszközök kiválasztása, hitelviszonyt megtestesítő és tulajdonviszonyt megtestesítő értékpapírok kibocsátásának ütemtervének kidolgozása a köztük lévő optimális arány indoklásával, források vonzása különböző régiókban és a kibocsátott értékpapírok racionális megtérülési szintjének alátámasztása).
3. Lejegyzés (a kibocsátó értékpapírjainak forgalomba hozatala). Az orosz változatban a jegyzést általában a részvényekkel való jutalékos kereskedés elve szerint végzik, amelyben az aláíró vállalja, hogy minden erőfeszítést megtesz a részvények eladására, de nem vállal határozott kötelezettséget az elhelyezésre.
4. Optimális egyedi értékpapír-portfóliók kialakítása nagybefektetők számára a pénzügyi piac aktuális állapotának elemzése és az adott időpontra vonatkozó célbefektetési függvények felépítése alapján. Néha ezt a fajta szolgáltatást tröszt egészíti ki (a befektetési portfóliók jelenlegi kezelése megállapodás alapján).
5. Ügynöki szolgáltatás (értékpapírokkal kapcsolatos polgári jogi ügyletek ügyvédi vagy bizományosként történő lebonyolítása), valamint kereskedői szolgáltatás (értékpapírokkal végzett ügyletek saját nevében és költségére értékpapír-jegyzéssel).
6. Tanácsadás befektetési kérdésekben, külföldi befektető kiválasztása vállalkozások számára, befektetési alanyok kiválasztása befektetők számára.
A fenti szolgáltatások nyújtására a befektetési bank többféle tevékenységet alakít ki, amelyek feloszthatók külső (közvetlenül az ügyfélre és a szolgáltatást nyújtó partnerekre irányuló) és belső (a külső tevékenységek megvalósításához szükséges előfeltételeket megteremtő) tevékenységekre.
A befektetési banki tevékenység nemcsak a befektetési bank tevékenységének "legrangosabb" iránya, hanem a legjövedelmezőbb is. Ezért az értékpapírpiacon minden nagy és ambiciózus vállalat finanszírozási projekteket kíván kapni (más szóval befektetési bankká kíván nőni).
A fejlett piacokon a befektetési banki tevékenységet a másodlagos értékpapírpiacon végzett műveletek egészítik ki, amelyek az ügyfél üzletágának átalakításához (fúziók és felvásárlások) kapcsolatos szolgáltatások nyújtásához kapcsolódnak.
A külföldi befektetési banki tevékenységnek két fő területe van:
- finanszírozás vonzása;
- Fúziók és felvásárlások.
Ezenkívül a befektetési bankok gyakran aktívan kereskednek a kis- és középvállalatok ellenőrző részesedésével, nem az ügyfelek megbízásából, hogy átalakítsák üzletüket, hanem spekulatív haszonszerzés céljából. Ugyanakkor abban az időszakban, amikor egy befektetési bank egyik vagy másik irányító részesedéssel rendelkezik, végrehajthatja a vállalkozás pénzügyi rehabilitációját, a társaság pénzügyeinek optimalizálását, valamint egyéb, a piaci értékének növelését célzó intézkedéseket. Blokk. Ilyen tevékenységet jelenleg meglehetősen széles körben folytat néhány orosz befektetési társaság.
A finanszírozás bevonása leggyakrabban az ügyfél értékpapírjainak kihelyezésének egy formáját jelenti, azonban nem kizárt a kockázatitőke-vállalkozások létrehozásával és a befektetési hitelezési mechanizmusok igénybevételével történő finanszírozási lehetőség sem.
Ez a fajta tevékenység természetesen számos konkrétabb tevékenységtípusra bomlik:
- pénzügyi tanácsadás értékpapír-kibocsátással anyagi forrást szerezni kívánó ügyfél számára;
- jegyzési szindikáció, i.e. aláírói szindikátusok létrehozása és kezelése;
- az ügyfél értékpapírjainak népszerűsítése a pénzügyi piacokon;
- Az ügyfél értékpapírjainak kiszolgálása a másodlagos piacon.
Jellemzően a befektetési banki tevékenység keretein belül olyan irányt különítenek el, mint a vállalati finanszírozás, amely a vállalati ügyfelek számára finanszírozás vonzását jelenti, vagyis a vállalatok - egy befektetési bank ügyfelei - további tőkebevonásban való segítségnyújtást. Jelenleg a befektetési bankoknak csak nagyon kis hányada vesz részt a kormányok és önkormányzatok finanszírozásában, így a legtöbb befektetési bank esetében a "befektetési banki tevékenység" és a "vállalatfinanszírozás" kifejezések lényegében megegyeznek.
Egy fejlett pénzügyi piaccal rendelkező országban működő befektetési bank számára gyakran a fúziók és felvásárlások válnak a fő bevételi területté. Sok orosz vállalkozás és pénzügyi csoport még nem érte el azt a fejlettségi szintet, amikor szükség lenne egy befektetési bank szolgáltatásaira az egyesülésekhez és felvásárlásokhoz. Az orosz viszonyok között a fúziók és felvásárlások gyakran nagy részvénycsomagokkal végzett műveletek alatt állnak. Az egyéni vállalkozások adásvételi tevékenysége azonban nem azonos a fúziókkal és felvásárlásokkal. A befektetési bankok egyesülések és felvásárlások során végzett tevékenységei a következő komponensekre oszthatók:
- tanácsadói tevékenység az üzleti szerkezetátalakítás legjobb megoldásának meghatározásához;
- pénzügyi források bevonása egyesülésekhez és felvásárlásokhoz;
- különálló cég szerkezetátalakítása és részeinek értékesítése;
- az ügyfél abszorpció elleni hatékony védelmének kialakítása és megvalósítása;
- nagy részvénycsomagok felhalmozása a piacon az ügyfél megbízásából (nagy tömbök vásárlása), nagy tömbök értékesítése.
Az értékpapír-kereskedési tevékenység a befektetési banki tevékenység (kihelyezett értékpapírok értékesítése) és a vagyonkezelési tevékenység (értékpapír-vásárlások és -eladások az értékpapír-portfólió átalakítása során) támogatására szolgál. Ugyanakkor a fejlett pénzügyi piacokon az értékpapír-kereskedelem alatt nem csak az értékpapír adásvételi ügyletek megkötésének folyamatát kell érteni, hanem komplex kereskedési és arbitrázs stratégiák megvalósítását, amelyek sok egyszerű adásvételi ügyletből és összetettebb tranzakciókból állnak. .
Az értékpapír-kereskedelem szervezése egy befektetési bankon vagy egy nagy befektetési társaságon belül az üzlet és a tudomány külön területe, amelynek megvannak a maga összetett mintái és technológiái. Ezt a fajta tevékenységet elsősorban a piaci szereplők sajátítják el. A legtöbb esetben a nagy orosz piaci szereplők meglehetősen high-tech alosztályokkal foglalkoznak az értékpapír-kereskedelemben.
A befektetési bankok egyik tevékenysége a bank által forgalmazott értékpapírok pénzügyi elemzése. Ez a tevékenység önmagában általában nem hoz nyereséget. Éppen ellenkezőleg, az egyik legdrágább lett a befektetési bankokban. Ezért ez a fajta tevékenység a befektetési bank külső és belső tevékenységei között köztesnek minősíthető.
A fejlett pénzügyi piacokkal rendelkező országok modern befektetési bankjai egyre több pénzt költenek kutatócsoportjaik fejlesztésére. A bankárok kutatás iránti szeretetének legalább két oka lehet.
1. Az ügyfeleknek nyújtott kutatások és ajánlások egyfajta "arca" a befektetési banknak, jelezve annak képességeit és a bank szolgáltatásainak minőségét. Az ügyfél vonzásának első lépése a kutatás, ajánlások, piaci értékelések, előrejelzések bemutatása.
2. A magas színvonalú kutatómunka a sikeres befektetés-menedzsment és forrásteremtő tevékenység alapja. Minél magasabb az analitikai munka minősége egy befektetési bankban, annál jövedelmezőbb a vagyonkezelés, annál nagyobb a vonzott pénzügyi források mennyisége, és a vonzás feltételei is jövedelmezőbbek.
A vagyonkezelés (vagy befektetéskezelés) mind a befektetési bank saját forrásainak, mind az ügyfelek pénzeszközeinek terhére képzett portfóliók kezelésére irányul. Egy befektetési bank nyújthat forráskezelési szolgáltatásokat például az amerikai tőzsdén, forráskezelési szolgáltatásokat a brit kötvénypiacon, valamint bármely más piacon vagy szektorban, piaccsoportban. Ebben az esetben az ügyfél vagy bármely napon befektethet és kivehet pénzt a menedzserrel kapcsolatba lépve, vagy csak bizonyos napokon teheti meg, vagy erre a célra használhatja a tőzsdét.
A befektetési bank által kezelt valamennyi alap pénzügyi forrást biztosít az általános portfóliójához, amelynek szerkezetét nagymértékben meghatározza a különböző alapokon keresztül vonzott források szerkezete. Ez a portfólió az ügyfélforrásokon kívül saját tőkét is tartalmaz. Ennek a portfóliónak a kezelését befektetéskezelésnek nevezik.
A befektetések lebonyolítása során a bank elemző osztályának ajánlásait veszik figyelembe. Emellett dinamikus portfóliómodelleket fejleszt, amelyek célpontjaivá válnak a befektetési banknak azon része számára, amely értékpapír-kereskedelmi tevékenységet folytat.
E tevékenység lényege az ügyfelek értékpapírjainak tárolása, gondnoksága, gondnoksága, könyvelése, saját értékpapírok és egyéb pénzügyi eszközök tárolása és elszámolása. Az ilyen jellegű tevékenység jogilag az esetek többségében kívül esik a befektetési banki feladatokat ellátó jogi személy körén, de a tevékenységnek ez a szükséges része átfogó szolgáltatásnyújtásra irányul. Ezért technológiailag ez a fajta tevékenység az univerzális befektetési bank által végzett tevékenység kötelező elemévé válik.
A külső tevékenység végzésére a befektetési bank belső tevékenységet is fejleszt, amely normál működési feltételeket biztosít azon egységek számára, amelyek külső tevékenységet folytatnak és nyereséget termelnek.
A befektetési bankok legnagyobb bevételi tételei a következők:
- finanszírozás vonzását célzó szolgáltatások nyújtásából származó bevétel;
- saját portfóliókezelésből származó bevétel;
- Ügyfélportfólió-kezelési szolgáltatás nyújtásából származó bevétel;
- Ügynöki szolgáltatás nyújtásából származó bevétel.
A befektetési bank kezdetben elkezdi kezelni saját forrásait (vagy az alapítók alapját). Az ilyen tevékenységekből származó jövedelmezőség a modern orosz piacon jelentős korlátok között ingadozhat (az évi 100%-os veszteségtől a több ezer százalékos éves nyereségig).
Ebben a cikkben megvizsgáljuk, mi is az a befektetési banki tevékenység, mi a fő céljai, valamint a befektetések típusai és formái.
A bankok befektetési tevékenységét a profitszerzés, a megfelelő likviditási szint fenntartása, valamint az eszközök diverzifikálása érdekében végzik. Ez céltudatos munkát jelent az oktatás és a tőkenövekedés terén.
Ugyanakkor a bankok világszerte jelentős támogatást nyújtanak releváns projektek és innovatív technológiák fejlesztéséhez. Emiatt nagy a bankok szerepe a befektetési tevékenység fejlesztésében. A banki befektetések minden résztvevő számára hasznot hoznak, a bankok - többletnyereség, a vállalkozások pedig - növekedési forrás formájában.
A banki befektetések pénzeszközök meghatározott, általában hosszú távú befektetései különböző eszközökbe:
Szűk értelemben a banki befektetések saját és kölcsönvett források értékpapírokba történő befektetéséből állnak.
Amellett, hogy más vállalkozások fejlesztésébe fektetnek be, innovációs objektumok finanszírozása, értékpapír-portfólió létrehozása, a bankok saját vállalkozásuk fejlesztésébe fektetnek be, ideértve a fiókok megnyitását, a fejlett technológiák, új termékek és szolgáltatások fejlesztését.
A bankok befektetési tevékenységének irányításának folyamatában a fő dolog a kitermelés maximális jövedelem ami magában foglalja:
A bankok beruházási aktivitásának növekedése vagy csökkenése a szükséges pénzügyi források rendelkezésre állásától függ.
A befektetés forrásai lehetnek:
A főbb befektetési formák a reál- és pénzügyi befektetések:
Annak ellenére, hogy a bankok befektetési tevékenységének statisztikáit általában nem hozzák nyilvánosságra, köztudott, hogy a pénzügyi befektetések leggyakrabban értékpapírok beszerzésén és eladásán alapulnak. A hatékony portfólió létrehozásához szükséges az erőforrások azonosítása, magatartása előkészítő munka optimális befektetési objektumok felkutatására, stratégia és fejlesztési program kidolgozására.
A befektetési banki tevékenység számos probléma megoldására irányul:
A bank befektetési politikája a leghatékonyabb befektetéskezelési stratégia kidolgozását és megvalósítását célzó cselekvések összességét jelenti.
A befektetési tevékenység banki tervezése a következő eredmények elérése érdekében történik:
FONTOS! A befektetési politika kialakítása során meg kell határozni a tőkebefektetéshez és a lejáratilag kiegyensúlyozott portfólió kialakításához optimális értékpapírok körét.
A befektetések területén végzett tevékenységek tervezése a finanszírozás lehetséges elosztási módjainak elemzésén és a legelfogadhatóbb lehetőségek meghatározásán alapul, amelyek lehetővé teszik a legmagasabb megtérülést. Jó befektetési tervezés szükséges átfogó értékelést a bank befektetési tevékenysége és a megbízható információk elérhetősége.
A stratégiai és taktikai döntések kidolgozása során figyelembe kell venni:
A befektetés tervezésének fő kritériumai a profit- és kockázati szint, valamint az eszközdiverzifikáció és a likviditáskezelés. Különféle módszerek léteznek a befektetési portfólió kezelésére, ezek egyike az értékpapírok visszaváltásának lépcsőzetes megközelítése. Ez a módszer lehetővé teszi az értékpapír-befektetésekből vagy azok értékesítéséből származó pénzeszközök (lásd) újrabefektetését.
A bankok nemcsak saját befektetési politikájukat hajtják végre, hanem közvetítőként is működnek: ügynökként vagy bizományosként. Segítenek az ügyfeleknek további nyereséghez jutni, miközben nem vonják el saját forrásaikat.
A fő befektetési banki szolgáltatások a következők:
Az ügyfeleknek nyújtott segítség tanácsadás, finanszírozási források felkutatása, a projekt értékelése, vonzó eszközök azonosítása formájában történik. A nyújtott szolgáltatás ára a típusától és az adott bank politikájától függ.
Befektetők biztosítottak részletes utasításokat tisztázó fotókkal az önálló vagyonkezeléshez megfelelő képzést biztosítunk. További részletekért tekintse meg a cikkben található videót.
Mint már említettük, a bankok befektetési tevékenységéről nem publikálnak statisztikát, így az adatok a bank tevékenységének megismertetésére szolgálnak. hitelminősítő intézetek valamint általános pénzügyi információkat nyújtó szakosodott cégek.
