A város költségvetési hiányának finanszírozási forrásainak elemzése. A költségvetési hiány, finanszírozási forrásai és az államadósság mint az állam pénzügyi rendszerének legfontosabb elemeinek elemzése. A költségvetési hiány fogalma és jelentése

Bevezetés

1. A költségvetési kiegyensúlyozó gazdálkodás elméleti alapjai

1.1 A költségvetési hiány fogalma és jelentése

1.2 A költségvetési hiány finanszírozási forrásainak osztályozása

1.3 Essence államadósságés kezelésének módszerei

2. Költségvetési hiányelemzés szövetségi költségvetés Orosz Föderáció

2.1 Általános jellemzők a szövetségi költségvetési hiány finanszírozási forrásai

2.2 A hazai államadósság elemzése

2.3 A külső államadósság elemzése

3. A szövetségi költségvetési hiány leküzdésének módjai

3.1 Az Orosz Föderáció szövetségi költségvetésének egyensúlyának problémái és a hiány csökkentésének módszerei

3.2 Az államadósság kilátásai és csökkentésének módjai

Következtetés

Bibliográfia

költségvetési hiány finanszírozási adósság

Bevezetés

Véghezvitel gazdasági reformok megváltoztatta a működés alapjait költségvetési rendszer országok. A különböző szintű kormányzati szervek közötti kapcsolatok is megváltoztak, ami megkövetelte az új költségvetési mechanizmus kialakításának módszertanának kidolgozását. Bármely szövetségi állam költségvetési rendszere bizonyos időszakokban kiegyensúlyozatlan költségvetési körülmények között létezik. Egy ilyen rendszer normális működése a költségvetési források ésszerű újraelosztásának szükségességéhez kapcsolódik, a végrehajtás egyértelmű mechanizmusával.

A költségvetési hiány olyan pénzügyi jelenség, amellyel a világ minden országa elkerülhetetlenül szembesült történelme során. Teljesen kiegyensúlyozott, azaz egyensúly nélküli költségvetés csak elméletileg lehetséges.

Szinte elképzelhetetlen egy olyan állapot, amelyben minden pénzügyi és gazdasági kar kifogástalanul működik, serkenti a források beáramlását a költségvetésbe, és az állami kiadások nem haladják meg a bevételeket.

Sok gazdaságilag fejlett ország adósságban élt és él, bár méltányos lenne megjegyezni a gazdaságilag fejlett országok költségvetési hiányának csökkentésére irányuló közelmúltbeli tendenciát. Normálisnak tekinthető az a költségvetési hiány, amely megközelítőleg megfelel az ország inflációs szintjének.

Az egyensúlytalanság oka az államadósság is. Az államadósság kiszolgálása (kamatfizetés a hitelezőknek) súlyos teher minden állam számára, mivel folyamatosan felveszi a forgótőke bizonyos részét, és az államháztartási hiány növekedéséhez vezet.

Az elmúlt évtizedben Oroszország hatékony módszereket keresett a költségvetések közötti kapcsolatok reformjára. Ma már persze szükség van egy tudományosan megalapozott létrehozására pénzügyi mechanizmus a költségvetések kiegyensúlyozását. Ugyanakkor nagy jelentőséggel bír a költségvetésük egyensúlyának minősége. Meg kell azonban jegyezni, hogy a költségvetések kiegyensúlyozásának számos elméleti és módszertani problémája nem oldódott meg az Orosz Föderációt alkotó szervezetek működésének megváltozott társadalmi, gazdasági és politikai feltételei miatt. Mindez meghatározza a relevanciát tanfolyami munka, különösen a jelenleg zajló globális pénzügyi válság idején.

A munka célja a költségvetés hiányának, finanszírozási forrásainak és az államadósságnak, mint legfontosabb elemeinek elemzése pénzügyi rendszerállapotok, főbb jellemzőik.

A tanfolyam konkrét céljai a következők:

Az Orosz Föderáció szövetségi költségvetési hiányának lényegének, finanszírozási forrásainak és államadósságának meghatározása;

A hiány, valamint a belső és külső államadósság finanszírozási forrásainak összetételének és dinamikájának elemzése;

Elemzés jelen állapotés az Orosz Föderáció költségvetésének egyensúlyának problémái, valamint a lehetséges kilátások és a hiány csökkentésének módjainak azonosítása állami költségvetésés az államadósság.

1. A költségvetési kiegyensúlyozó gazdálkodás elméleti alapjai

1.1 A költségvetési hiány fogalma és jelentése

A különböző szintű költségvetésekben mindig érvényesül az egyensúly elve, ami azt jelenti, hogy a tervezett kiadások volumenének meg kell felelnie a költségvetési bevételek és a hiány finanszírozási forrásaiból származó bevételek összvolumenének. A költségvetés összeállításakor, elfogadásakor és végrehajtása során a felhatalmazott szerveknek a költségvetési hiány mértékének minimalizálásának szükségességéből kell kiindulniuk.

A bevételek és kiadások egyenlőségét azonban rendkívül nehéz elérni. Általában a költségvetés bevételei meghaladják a kiadásokat, és fordítva. A bevételek többletét a kiadásoknál költségvetési többletnek, a kiadások bevételek feletti többletét pedig költségvetési hiánynak nevezzük.

BAN BEN modern világ Nincs olyan állam, amely történelme során valamikor ne szembesült volna költségvetési hiánnyal. Ez kondicionált különböző okok miatt. Bizonyos esetekben az állam szándékosan növelheti a költségvetési hiányt. A kormány különösen a gazdasági aktivitás és az aggregált kereslet élénkítése érdekében a termelés visszaesésének időszakában hozhat olyan speciális döntéseket, amelyek a foglalkoztatás szintjének növelését célozzák (például új munkahelyek teremtését célzó programok finanszírozása), vagy az adók jelentős csökkentését. Ennek eredményeként a költségvetési kiadások nőnek vagy a költségvetési bevételek csökkennek, és hiány keletkezik. De ezt a hiányt az állam szándékosan hozta létre, és strukturális deficitnek nevezik.

A ciklikus deficit a strukturális deficittel ellentétben kisebb mértékben függ az állam tudatos fiskális politikájától. Ennek oka a termelés általános visszaesése, amely a válság szakaszában következik be, és a gazdaság ciklikus fejlődésének eredménye. A termelés visszaesésével összefüggésben csökkennek az adók és az állami bevételek, ami hiányt jelent.

Vannak aktív és passzív deficitek is. Aktív hiány keletkezik a kiadások többletbevételéből, passzív hiány pedig a bevételek csökkenéséből. adókulcsokés egyéb bevételek, ami a lassulás következménye gazdasági növekedés, alulfizetések stb.

Vannak rövid és hosszú távú költségvetési egyensúlyhiányok. Az egyensúlyhiány akkor rövid távú, ha a kiadások többlete a bevételhez képest egyre korlátozódik pénzügyi évés a makro változások tükre gazdasági helyzet ahhoz képest, amelyben a költségvetést elkészítették. Ennek oka elsősorban a makrogazdasági előrejelzések terén a szükséges tapasztalatok hiánya és a számos körülmény lehetséges változásainak nem megfelelő figyelembevétele.

Például a költségvetési bevételek csökkenése következhet be az exportárak csökkenése, a termelési mennyiségek előírt szint alá csökkenése, a feldolgozott termékek iránti kereslet szerkezetének eltolódása és versenyképességük csökkenése következtében. Az államháztartási hiány növekedését okozhatja a váratlanul meredek emelkedés is kormányzati kiadások az infláció kikötött érték feletti növekedése miatt az átutalási fizetések bővülése a bevezetéssel kombinálva adókedvezmények, ami nagyon népszerű intézkedés a következő választások előtt.

A hosszú távú költségvetési egyensúlyhiány a kormányzati kiadások és bevételek közötti több éven keresztül növekvő szakadékhoz kapcsolódik, és tartósabb természetű okokra vezethető vissza. Így a legtöbb fejlett országban az elmúlt 15 évben folyamatos tendencia volt a nemzeti költségvetési hiány növekedésére. Ez a következő tényezőknek köszönhető:

1) a szociális kifizetések számának növekedése, és ezáltal a költségvetés szociális terhei;

2) kedvezőtlen demográfiai helyzet, a népesség elöregedésével összefüggő, aminek következtében nőnek a nyugdíjak, az egészségügyi juttatások stb.

3) liberalizáció adójogszabályokés ennek következtében az adókulcsok csökkentése (az állami kiadások megfelelő kiigazítása nélkül);

4) a külső adósság volumenének növekedése.

Az állami költségvetés állapotát általában három fő tényező határozza meg:

1) az adóbevételek és a kormányzati kiadások dinamikájának hosszú távú trendjei;

2) színpad gazdasági ciklus, amelyben a gazdaság a vizsgált időszakban található;

3) az aktuális állami politika a területen költségvetési kiadásokés a bevétel.

Nagyon gyakran – különösen nálunk és más országokban – a költségvetési hiány valódi nagyságának mesterséges vagy túl- vagy alulbecslése történik. Így a költségvetési hiány mesterséges csökkentése a következő eszközökkel valósítható meg:

1) „adóamnesztia”, amely lehetővé teszi a korábban adófizetést kijátszó adóalanyok számára, hogy a teljes adóbeszedés bizonyos részének megfelelő összeget egyszerre fizessenek be;

2) intézkedések a lejárt adófizetések beszedésére;

3) átmeneti vagy hozzáadott adók bevezetése;

4) halasztott fizetések bérek közszférában dolgozók;

5) a kötelező bérindexálás elhalasztása az inflációs ráta dinamikájának megfelelően;

6) állami vagyon értékesítése;

7) a kvázi költségvetési kiadások által okozott rejtett hiány jelenléte.

Ez utóbbiak közé tartoznak a központosított hitelek kedvezményes feltételek Központi Bank. Kívül, központi Bank finanszírozhatja az államadóssághoz kapcsolódó egyedi műveleteket, fedezheti a stabilizációs intézkedésekből származó veszteségeket árfolyam valuta, refinanszírozni Mezőgazdaság stb. Ennek eredményeként a jegybank veszteségei nőnek, az infláció pedig nő, de a hiány nem nő.

Az államháztartási hiány mértékének mesterséges növelése az alábbi körülmények következtében következhet be. Először is, az állami kiadások összegének értékelésekor nem mindig veszik figyelembe a közgazdasági szektorban bekövetkezett értékcsökkenést. Másodszor, a kormányzati kiadások egyik fontos tétele az államadósság kiszolgálása. Az adósság után fizetendő kamat összege azonban nagyon gyakran megemelkedik az inflációs kifizetések miatt.

Magas inflációs ráták mellett, amikor különbségek vannak a nominális és a reál dinamikájában kamatok meglehetősen jelentősek, az állami kiadások túlbecsülése meglehetősen jelentős lehet. Előfordulhatnak olyan helyzetek is, amikor a nominális (hivatalos) hiány és az államadósság növekszik, míg a reálhiány és az adósság csökken, ami nagyon megnehezíti a kormányzati politika értékelését. Ezért a költségvetési hiány mérésekor inflációs korrekcióra van szükség.

E módosítás figyelembevételével kerül megállapításra a reál költségvetési hiány, amely a nominális hiány és az államadósság kamatlábának különbsége, szorozva az inflációval. A teljes költségvetési hiány mínusz a kamatfizetések inflációs része a működési hiány.

Úgy gondolják, hogy a költségvetési hiány puszta jelenléte nem jelzi a gazdasági bajt. Nagyon gyakran a hiányt fontos eszköznek tekintik gazdaságpolitikaállami, elsősorban makrogazdasági szabályozás. Ennek az eszköznek a szakszerű kezelése lehetővé teszi az állam számára, hogy meglehetősen széles körű gazdasági és társadalmi problémákat oldjon meg. Figyelembe kell azonban venni, hogy a költségvetés hosszú távú egyensúlyhiánya negatívan befolyásolhatja az aggregált kereslet és bevétel nagyságát, az árszínvonalat és a fizetési mérleget. Ezért a kiegyensúlyozott költségvetés természetesen minden állam stratégiai célja.

Különböző elképzelések vannak arról, hogyan és mennyi idő alatt kell a kiegyensúlyozott költségvetést elérni. Így az éves kiegyensúlyozott költségvetés elmélete szerint, amely széles körben elfogadott elméleti alapként közpolitikai a legtöbb fejlett ország a 30-as évekig. XX. században az állami bevételek és kiadások egyenlőségét évente kell elérni. Ez az elmélet támogatói szerint lehetővé teszi a nemzeti kormányok számára, hogy felelősségteljesebb politikát folytassanak. Az állam a lehetőségeihez képest él, nem halmoz fel adósságot, nem provokál inflációt. Ha csökken a bevétel, a kormánynak vagy növelnie kell az adókat, vagy csökkentenie kell a kiadásokat.

Olyan körülmények között, ahol növekszik készpénzbevétel, az államnak éppen ellenkezőleg kell cselekednie, azaz. csökkenteni az adókat vagy növelni a kiadásokat. Jelenleg ezt az elméletet korlátozott számú ország gyakorolja, elsősorban a fejlődő és átmeneti gazdaság. A legtöbb fejlett országban a gazdaság állami szabályozásának gyakorlatában elterjedt a ciklikus költségvetési egyensúly elmélete. Ennek az elméletnek az alapjait J. Keynes fektette le a 30-as években.

A keynesi elmélet volt az, amely elvetette az éves kiegyensúlyozott költségvetés szükségességét. Hatékonyan legalizálta a költségvetési hiányt a gazdaság élénkítése érdekében. A ciklikus költségvetési kiegyensúlyozás elméletének lényege, hogy gazdasági visszaesés idején a gazdasági növekedés ösztönzése érdekében a kormány adócsökkentésre és kiadások növelésére köteles. Az államnak kompenzálnia kell a kereslet hirtelen visszaesését, és meg kell akadályoznia a kormányzati kiadások csökkenését. Ebben az esetben elkerülhetetlenül költségvetési hiány keletkezik.

A gazdaságélénkítés szakaszában az állam az adósságok megemelésével vagy az újonnan működő vállalkozásoktól származó adóbevételek növelésével törleszti adósságait. Így a gazdasági ciklus végére a költségvetés egyensúlyba kerül. A kiegyensúlyozás az egész ciklus alatt történik: felesleg költségvetési források a fellendülés szakaszában kompenzálja a válságszakasz költségvetési hiányát.

Ebben az esetben nagy szerepet kapnak a „beépített stabilizátorok” ( progresszív rendszer adózás, állami transzferek – szociális ellátások, munkanélküli segélyek stb.). Segítségükkel az aggregált kereslet nagysága a ciklus fázisától függően automatikusan csökkenhet vagy bővülhet a piac mozgásával ellentétes irányba. Például, ha az üzleti tevékenység csökken a csökkenés következtében teljes bevétel Az adóbevételek automatikus csökkenése és bizonyos típusú transzfer kifizetések növekedése következik be, ami ciklikus hiány kialakulásához vezet, és részben kompenzálja az aggregált kereslet csökkenését.

Amikor a gazdaság virágzik, az ellenkezője történik: az adófizetések nőnek, és az átutalások csökkennek. Számos modern elmélet, különösen a kompenzációs költségvetés elmélete keretein belül lehetetlennek, sőt szükségtelennek tartják egyensúlyának elérését. Ha figyelembe vesszük, hogy a modern körülmények között stabil tényezők vannak, amelyek növelik a költségvetési hiányt, akkor az állami hitelt, mint törvényes költségvetési bevételi forrást teljesebb mértékben kell felhasználni. Ennek az elméletnek a képviselői szerint az állami hitel az, amely nem csak a bevételek és kiadások hiányát tudja kompenzálni, hanem a megtakarítások többletrészét is magához vonzza és a gazdaságba fekteti. A legtöbb fejlett országban piacgazdaság a kormány a költségvetést hosszabb távon – ciklikus vagy funkcionális alapon – igyekszik egyensúlyba hozni. Instabil gazdaságban, amikor a helyzet összességében kevésbé kiszámítható, a kormány kénytelen évente egyensúlyba hozni a költségvetést.

Ezért nem véletlen, hogy az Orosz Föderáció költségvetési törvénykönyve kimondja, hogy a szövetségi, regionális vagy helyi költségvetés nem fogadható el többlettel vagy hiánnyal, a költségvetést évente ki kell egyensúlyozni. Ez természetesen kevésbé hatékony módszer, hiszen a gazdaság beépített stabilitásának csökkenéséhez vezet, gyakori adókulcs-ingadozásokat okoz, csökkenti a beruházási aktivitást, valamint a jövedelemelosztás hatékonyságát. Bizonyos mértékig azonban indokolt, hiszen egy instabil gazdaságban kevésbé kiszámítható a helyzet.

Oroszországban az Orosz Föderáció költségvetési kódexének megfelelően az Állami Duma csak kiegyensúlyozott költségvetést fogadhat el. Ezért a szövetségi költségvetésnek a bevételi tételekkel együtt a hiányt is tartalmaznia kell egyenlegező tételként. Ezzel egyidejűleg a költségvetés kiadási oldalán külön tétel szerepel az „Államadósság kiszolgálásának és törlesztésének kiadásai”. Így különbözik például az orosz költségvetési gyakorlat az amerikaitól. Az USA-ban hiánnyal is el lehet fogadni a költségvetést, pl. kezdetben nem kiegyensúlyozott. Ugyanakkor az adósságtörlesztés forrásai, valamint az adósság törlesztésére kapott kibocsátott hitelekből származó bevételek kívül esnek a költségvetésen.

1.2 A költségvetési hiány finanszírozási forrásainak osztályozása

Ha a következő költségvetési évre hiányos költségvetést fogadnak el, meg kell határozni a költségvetési hiány finanszírozásának forrásait. A hiányfinanszírozás forrásai a költségvetési rendszer szintjeinként eltérőek. Így a szövetségi költségvetési hiány finanszírozásának forrásai a következők:

1) belső források:

Az Orosz Föderáció által a hitelintézetektől kapott kölcsönök orosz pénznemben;

Az Orosz Föderáció nevében értékpapírok kibocsátásával nyújtott állami kölcsönök;

Állami tulajdonú ingatlan eladásából származó bevétel stb.;

2) külső források:

ben felvett állami hitelek külföldi valutaértékpapírok kibocsátásával az Orosz Föderáció nevében;

Állami kölcsönök külföldi országok, bankok és cégek, nemzetközi pénzügyi szervezetek, devizában.

Az Orosz Föderációt alkotó jogalany költségvetési hiányának finanszírozásának forrásai és helyi költségvetés Csak belső források lehetnek:

Az Orosz Föderációt alkotó jogalany vagy önkormányzati szerv nevében értékpapírok kibocsátásával nyújtott állami kölcsönök;

Az Orosz Föderáció költségvetési rendszerének más szintjeiből származó költségvetési kölcsönök;

Hitelintézetektől kapott kölcsönök;

Az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok tulajdonában lévő ingatlanok és önkormányzati ingatlanok eladásából származó bevételek stb.;

A legtöbb országban, beleértve Oroszországot is, a következő fő módszereket alkalmazzák a költségvetési hiány finanszírozására:

1) monetáris kibocsátás (bevételezés);

2) adósságfinanszírozás (belső és külső);

3) az állami költségvetésbe befolyó adóbevételek, valamint a privatizációból és az állami vagyon értékesítéséből származó bevételek növekedése.

Az utolsó, harmadik módszer aligha sorolható a kizárólag a költségvetési hiány finanszírozására alkalmazott módszerek közé. Széles körben használják egyszerűen a költségvetési bevételek feltöltésére. Ezért a költségvetési hiány finanszírozásának tényleges forrásai között nagyrészt az első és a második módszer szerepel.

A monetizáció, mint a költségvetési hiány csökkentésének módja a forgalomban lévő pénz mennyiségének növelése (beleértve a banki finanszírozást is). A monetizációval nő a forgalomban lévő pénz mennyisége, a növekedés üteme pénzbeli támogatás jelentősen meghaladják a reál-GDP növekedési ütemét, ami az átlagos árszínvonal emelkedéséhez vezet. Ugyanakkor minden gazdasági szereplő fizet egyfajta inflációs adót, és bevételének egy részét az állam javára osztják el az emelt árakon keresztül.

Megalakult az állam kiegészítő bevétel- seigniorage, i.e. pénznyomtatásból származó új bevétel. Az államháztartási hiány monetizálása nem járhat közvetlenül készpénzkibocsátással, de más formában is végrehajtható. Például az állami tulajdonú vállalatoknak nyújtott kedvezményes kamatozású jegybanki hitelek kiterjesztése vagy halasztott fizetések formájában.

A monetizáció meglehetősen kockázatos módja a költségvetési hiány finanszírozásának, mivel negatív hatással lehet a fizetési mérlegre. Ez annak köszönhető, hogy a monetizáció következtében megnő a pénzkínálat, és a lakosság kezében felhalmozódik a felesleges készpénz. Elkerülhetetlenül keresletnövekedést generál a hazai és importált áruk, valamint különféle pénzügyi eszközök, beleértve a külföldieket is. Ez viszont magasabb árakhoz vezet, és nyomást gyakorol a fizetési egyenleg.

Ha a fizetési mérleg negatívvá válik, az nem csökkenti a szövetségi költségvetés hiányát, hanem éppen ellenkezőleg, annak növekedéséhez vezet. Ráadásul ez negatívan befolyásolja az árfolyamot Nemzeti valuta- részleges leértékelődése következik be. A fizetési mérleg egyensúlyának ilyen körülmények között történő helyreállításának mechanizmusa a pénztöbblet „lekötésén” alapszik az értékesítésen keresztül. devizapiacon a jegybank hivatalos tartalékainak egy része, ami segíti a pénzpiac egészének stabilizálását.

Az államháztartási hiány monetizálása az infláció mértékének kisebb mértékű növekedését okozza az országban, minél nyitottabb a gazdaság, és minél több devizatartalékot költhet a jegybank a nemzeti valuta viszonylag fix árfolyamának támogatására és a nemzeti valuta visszaállítására. fizetési mérleg. Ugyanakkor a költségvetési hiány monetizálása következtében fellépő inflációnövekedés a rugalmas rezsimben jelentősebbnek bizonyul. árfolyam, bár a hivatalos devizatartalék kiadása csökken.

A költségvetési hiány pénzzé tételének negatív inflációs következményei szigorú intézkedésekkel mérsékelhetők monetáris politika. Ha a jegybank csökkenti hitellehetőségek kereskedelmi bankok (ez általában a tartalékráta vagy a diszkontráta emelésével történik) a költségvetési hiány finanszírozására a közszférának nyújtott hitelek bővülésével egyidejűleg, majd a hazai piaci kamatok emelkednek, visszafogva a gazdasági aktivitást. Ennek eredményeként a magánberuházások és a nettó export csökken, és az infláció már nincs ilyen negatív hatással a fizetési mérlegre.

A pénzkibocsátás csak jelentős gazdasági növekedési ütem mellett lehet nem inflációs, mivel a növekvő gazdasági aktivitás a pénzkereslet növekedésével jár együtt, ami a többletpénzkínálat egy részét elnyeli. Általánosságban elmondható, hogy a monetizáció az államháztartási hiány problémájának megoldására használható. Nem szabad azonban elfelejteni, hogy ez a gazdaság számára nem biztonságos módszer. A nemzeti kormányok általában kivételes esetekben használják, például:

1) jelentős külső adósság áll fenn, amely kizárja a költségvetési hiány kedvezményes külső forrásból történő finanszírozását;

2) a hazai adósságfinanszírozás lehetőségei gyakorlatilag kimerültek;

3) a jegybank devizatartaléka kimerül, ami miatt a fizetési mérleg szabályozása továbbra is elsődleges feladat marad;

4) a gazdaság képes ellenállni a magas inflációnak, és a polgárok már hozzászoktak a folyamatosan emelkedő árakhoz.

Ha a kormány ennek ellenére a költségvetési finanszírozás kibocsátási módját választja, akkor Központi Bank Mindenekelőtt korlátozásokat (limiteket) kell bevezetni az állami tulajdonú vállalatok és szervezetek hitelezésére. Ellenkező esetben fennáll annak a veszélye, hogy a magánszektor teljesen kiszorul a hitelpiacról, és csökken a befektetési aktivitás. Szükséges továbbá az infláció folyamatos ellenőrzése és a fizetési mérleg ellenőrzése.

Az államháztartási hiány problémájának kevésbé fájdalmas és jobban kezelhető módja az adósságfinanszírozás. Az adósságfinanszírozás eredményeként a költségvetés hiányát az állam által belföldön és külföldön folyósított hitelek fedezik. Ez alapján alakul ki az állam külső és belső adóssága.

A különböző közgazdasági irányzatok eltérően vélekednek az adósságfinanszírozásról. Így a neoklasszikus mozgalom képviselői, kezdve A. Smith-szel, negatívan viszonyulnak az adósságfinanszírozáshoz. Úgy vélik, hogy A. Smith-nek igaza volt, amikor azt mondta, hogy a hiányfinanszírozás „egyirányú utca, ha egyszer belépsz, nem lehet visszafordulni”. Az adósságfinanszírozás következtében a nemzet vagyona csökken és romlik adó teher, ami gátolja a tőkefelhalmozást.

A modern monetaristák (M. Friedman, F. Caten és mások) úgy vélik, hogy ha az állam tőkepiaci kölcsönökből finanszírozza szükségleteit, az a kamatláb emelkedéséhez, így a magánbefektetések kiszorulásához és erőteljes növekedéshez vezet. a beruházások csökkentése. Ráadásul az államadósság révén a gazdasági terhek a jövő generációira hárulnak, amikor az állampolgárok a jövőben az adóbevételek terhére lesznek kénytelenek törleszteni az államadósságokat.

A keynesi iskola képviselői éppen ellenkezőleg, úgy vélik, hogy az állami hitelfelvétellel nincs semmi baj. Nekik köszönhetően az adóteher időben megoszlik, ami nem is olyan rossz, hiszen egy ilyen hitelfelvétel eredményét több generáció is élvezheti, így nekik kell viselniük a visszafizetés terhét.

Az államadósság többletforrások mozgósításának és a pénzügyi lehetőségek növelésének forrásaként szolgál, így az államhitelek is lehetnek fontos tényező a társadalmi-gazdasági fejlődés ütemének felgyorsítása. Az az objektív igény, hogy az adósságfinanszírozást a társadalom szükségleteinek kielégítésére ma már számos tényező okozza, elsősorban az állami kiadások növekedése. Aktív szociálpolitika végzése, védelmi képesség biztosítása, nemzetközi tevékenység stb. megkövetelik az államtól, hogy folyamatosan növelje költségvetési kiadásait. Mindeközben az állami költségvetés bevételeit mindig korlátozzák az adózási lehetőségek. Ebben az értelemben az állami hitel segít a társadalom egyre növekvő szükségletei és az állam korlátozott erőforrásai közötti ellentmondás gyengítésében.

A növekvő állami kiadások bonyolítják a jövőbeli hiányok szabályozásának problémáját, az államadósságra fizetett folyamatosan növekvő kamat pedig jelentősen korlátozza a kormány azon képességét, hogy a költségvetést a gazdaság stabilizáló karjaként használja. A külső adósság ugyanakkor komoly, nemcsak gazdasági, hanem politikai jelentőségű tényezővé is válhat. Az állami költségvetésből az adósságokra befizetett rendkívül magas befizetések forrásokat vonnak el a szociális, gazdasági, védelmi és egyéb kormányzati programok finanszírozásától.

Az adóbevételek növekedése - első pillantásra úgy tűnik, hogy a legtöbb egyszerű módon a szövetségi költségvetési hiány csökkentése vagy megszüntetése. Vannak azonban olyan körülmények, amelyek arra késztetnek bennünket, hogy a megemelt adók csak nagyobb hiányt okozhatnak. Több nagy tét az adók inkább nagyobb, mint kisebb deficittel járnak. Ha ugyanis több anyagi forráshoz jut a kormány, akkor a jogalkotók nemcsak az összes többlet adóbevételt elköltik, hanem többet is költenek. Ez kétségbe vonja azt az elképzelést, hogy az adóemelések hatékonyan csökkentik a hiányt. Az adóemelés ronthatja a problémát, nem javíthatja.

Így az államháztartási hiány finanszírozásának egyik módja sem rendelkezik abszolút előnyökkel a többihez képest, és nem teljesen inflációmentes.

1.3 Az államadósság lényege és kezelésének módjai

Amikor a költségvetési kiadások kezdik meghaladni a bevételeit, amikor a költségvetési hiány krónikus jelenséggé válik, és nem-emissziós módszerekkel fedezik, adósság keletkezik. Vagyis az Orosz Föderáció kormánya hitelfelvételi tevékenységet végez jogi személyektől és magánszemélyektől, külföldi államoktól, külföldi pénzügyi és nemzetközi szervezetektől. A különböző szintű költségvetésekből történő hitelfelvétel adósság felhalmozódásához vezet, amelyet tőke és felhalmozott kamat formájában kell visszafizetni.

Az államadósság a kibocsátott és fennálló adósság összege állami hitelek, felvett kölcsönök, beleértve a kamatfelhalmozást és a kiadott állami garanciákat. Valójában az államadósság az kötvények RF előtt jogi és magánszemélyek, külföldi és nemzetközi szervezetek, egyéb jogi személyek. Az Orosz Föderáció államadósságát az államkincstárat alkotó összes szövetségi tulajdonú ingatlan biztosítja.

Az Orosz Föderáció államadósságának összetétele a következő formájú adósságkötelezettségeket tartalmazza:

Hitelszerződések és az Orosz Föderáció nevében külföldi és nemzetközi hitelintézetekkel kötött hitelszerződések pénzintézetek;

az Orosz Föderáció nevében kibocsátott állampapírok;

Megállapodások az Orosz Föderáció állami garanciáinak nyújtásáról;

Az Orosz Föderáció garanciális megállapodásai a harmadik felek kötelezettségeinek teljesítésének biztosítására;

Harmadik felek szerződéses kötelezettségeinek átvétele az Orosz Föderáció államadósságába az elfogadott szövetségi törvények alapján;

Az Orosz Föderáció nevében kötött korábbi évek adósságkötelezettségeinek átstrukturálására vonatkozó megállapodások és megállapodások.

Az Orosz Föderáció adósságkötelezettségeit rövid távú (legfeljebb egy év), középtávú (1-5 év) és hosszú távú (5-30 év) lejáratúkra osztják. A kötelezettségek visszafizetése a kölcsön konkrét feltételeiben meghatározott határidőn belül történik, és nem haladhatja meg a 30 évet. Az Orosz Föderációt alkotó jogalany államadóssága az Orosz Föderációt alkotó jogalany adósságkötelezettségei összessége, amelyek fedezete az Orosz Föderációt alkotó jogalany tulajdonában lévő összes ingatlan, amely a kincstárát képezi.

Az Orosz Föderációt alkotó jogalany adósságkötelezettségeit a következő formában hajtják végre:

Hitelszerződések és szerződések, amelyeket az Orosz Föderációt alkotó szervezet nevében magánszemélyekkel és jogi személyekkel, hitelintézetekkel kötöttek;

Az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok államkölcsönei értékpapír formájában;

Megállapodások állami garanciák nyújtásáról az Orosz Föderációt alkotó jogalany nevében;

Az Orosz Föderációt alkotó jogalany kezességvállalási megállapodásai harmadik felek kötelezettségeinek teljesítésének biztosítására;

Harmadik felek kötelezettségeire vonatkozó szerződések újrakibocsátása az Orosz Föderációt alkotó jogalany államadósságába;

Az Orosz Föderációt alkotó jogalany nevében megkötött, az Orosz Föderációt alkotó szervezet korábbi évek adósságkötelezettségeinek meghosszabbításáról és átstrukturálásáról szóló megállapodások és megállapodások.

Az önkormányzati adósság egy önkormányzati jogalany adósságkötelezettségei összessége, amelynek fedezete a kincstárát alkotó önkormányzati vagyon. Az önkormányzat adósságkötelezettségeit a következő formában teljesítik:

Az önkormányzatok által kötött hitelszerződések és szerződések;

Önkormányzati hitelek értékpapír-kibocsátás formájában;

Önkormányzati kezességvállalásról szóló megállapodások;

Önkormányzati kezességvállalási megállapodások harmadik felek kötelezettségeinek teljesítésének biztosítására;

Adóssági kötelezettségek jogalanyok, önkormányzati jogszabályok alapján önkormányzati adósságként átvezetett.

Az államadósság törlesztése a megfelelő szintű költségvetési bevételek terhére vagy új állami hitelek kibocsátásával történik. Az államadósságot kincstárokon és bankokon keresztül törlesztik kötvények visszavásárlásával tőzsde vagy közvetlenül a hitelezőktől visszaváltási futamokon vagy éves kifizetéseken keresztül.

Oroszország számára piaci viszonyok között a költségvetési hiány szabályozásának legelfogadhatóbb módja, ha azt kizárólag államadósságból fedezik, ami viszont központosított gazdálkodást igényel.

Az államadósság-kezelés alatt a hiteltőkepiac tanulmányozásával, hitelkibocsátással, a kibocsátott hitelek kamatfizetésével, a hitelek konverziójával, konszolidációjával, a kötvények pénzpiaci kamatlábának meghatározásával, intézkedések megtételével kapcsolatos kormányzati intézkedések összességét kell érteni. az állami kölcsönök és a törlesztő kölcsönök kamatai meghatározására.

Az állampapír-értékesítéshez szükséges dokumentumok elkészítésével, a kölcsöntőke-piaci helyzet tanulmányozásával, a hitelezők közötti hitelezéssel, a kamatfizetéssel és -felhalmozással kapcsolatos műveleteket az Oroszországi Pénzügyminisztérium és a Kormány alá tartozó egyéb részlegek végzik. az Orosz Föderáció.

Az államadósság-kezelési kiadások speciális pénzügyi tranzakciókként jelennek meg a költségvetéstől elkülönítve, és csak az adósság utáni kamatfizetés szerepel a költségvetési kiadásokban. Az államadósság kezelésében fontos szerepet játszik a másodlagos államkötvénypiac, ahol értékpapír. Az elsődleges és másodlagos államkötvénypiacon a műveleteket befektetési és univerzális bankok(kereskedők által). Az állam által a hitelezőktől kapott kölcsönökben kapott összegeket, valamint azok kamatait főként költségvetési forrásokból, folyó bevételekből és új hitelek kibocsátásából törlesztik. Az állami hitelek visszafizetésének ezt a módját refinanszírozásnak nevezik.

Az államadósság-kezelési műveletekhez kapcsolódik készpénzes végrehajtás költségvetés, a műveleteket a kibocsátó bankok végzik. A bankok részt vesznek a hitelek kibocsátásában, kamatfizetésben és a visszaváltandó kötvények kifizetésében.

Az állam az államadósság kezelése érdekében a nominális kamat nagyságának csökkentésével (konverzió) vagy a rövid lejáratú kötelezettségek közép- vagy hosszú lejáratúvá alakításával (konszolidáció) vagy kombinálásával folyamodik a hitel jövedelmezőségi feltételeinek pontosításához. több kölcsön egy kölcsönbe (egyesítés), amely összevont (finanszírozott) kölcsönt képez. ) illeték.

Az államadósság kezelésének egyik módja a kölcsöntőke-piacon forgalmazott hitelek visszavásárlása. Ennél a lehetőségnél az állam utasítja a központi ill kereskedelmi bankok kölcsönök visszavásárlása utáni fizetéssel Pénz. Ha az államnak nincs pénze az állam belső adósságának törlesztésére (csőd), felmondhatja a hitelt, vagy megtagadhatja annak kifizetését, de ezt a módszert a gyakorlatban rendkívül ritkán alkalmazzák.

Az Orosz Föderációban az államadósság-kezelést végzik Szövetségi Pénzügyminisztérium, amely szervezetileg az orosz pénzügyminisztérium része. Az alábbi feladatok megoldásáért felel:

Valamennyi államadósság-kötelezettség és adóssággaranciák nyilvántartása (külső és belső);

Szolgáltatási javaslatok elkészítése államadósságok;

A belső és külső hitelek – ideértve az állampapír-kibocsátást – szintjének, összetételének, ütemezésének és feltételeinek meghatározása.

Az orosz pénzügyminisztérium az Orosz Föderáció kormánya nevében hitelfelvevőként jár el mind a hazai, mind a külföldi pénzügyi piacokon. E tekintetben együttműködés jön létre az orosz pénzügyminisztérium és az Orosz Föderáció Központi Bankja között az állampapír-kibocsátás, valamint a belső és külső államadósság kezelése terén. Az Orosz Föderáció Központi Bankja állampapírokkal kapcsolatos műveleteket végez, nevezetesen azok vételét és eladását, visszaváltását, állampapírral fedezett hiteleket bocsát ki, és az orosz pénzügyminisztérium ügynökeként jár el új államadósság-kibocsátások kibocsátására. kötelezettségeket.

2. Az Orosz Föderáció szövetségi költségvetésének költségvetési hiányának elemzése

2.1 A szövetségi költségvetési hiány finanszírozási forrásainak általános jellemzői

Az Orosz Föderáció szövetségi költségvetésének hiányának finanszírozási forrásai 2005-2008 között. a Számvevőszék statisztikai adatai szerint a 2.1.

2.1. táblázat. Az Orosz Föderáció szövetségi költségvetésének hiányának finanszírozási forrásai 2005-2008 között. (milliárd rubel)

2005	2006	2007	2008
Általános finanszírozás	-1612,9	-1994,1	-1794,6	-1705,1
beleértve:
belső finanszírozás	-707,4	-1243,6	-1614,1	-1570,0
belőle:
az Orosz Föderáció, az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok, önkormányzatok adósságkötelezettségei, az Orosz Föderáció pénznemében meghatározott értékpapírokban kifejezve	98,1	177,6	223,5	171,6
	35,0	17,6	19,3	6,7
nemesfémek és drágakövek állami tartalékai	9,6	1,6	12,9	-2,1
költségvetési egyenlegek	-815,7	-1398,2	-1761,1	-1991,3
külső finanszírozás	-905,5	-750,5	-180,5	-135,0
beleértve:
	-108,0	-41,2	-95,3	-80,1
	-639,3	-681,4	-85,2	-34,5
	-158,2	-27,9	-	-20,4

Így az Orosz Föderáció szövetségi költségvetésének hiányának teljes finanszírozásának forrásai nem sokat változtak e négy év alatt.

A részesedési arányokat a 2.2. táblázat tartalmazza.

2.2. táblázat. Az Orosz Föderáció szövetségi költségvetésének hiányának finanszírozási forrásainak megosztása 2005-2008 között. (milliárd rubel)

2005	2006	2007	2008
Általános finanszírozás	100,00%	100,00%	100,00%	100,00%
beleértve:
belső finanszírozás	43,86%	62,36%	89,94%	92,08%
belőle:
az Orosz Föderáció, az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok, önkormányzatok adósságkötelezettségei, az Orosz Föderáció pénznemében meghatározott értékpapírokban kifejezve	-6,08%	-8,91%	-12,45%	-10,06%
részvények és egyéb tőkerészesedés állami és önkormányzati tulajdonban	-2,17%	-0,88%	-1,08%	-0,39%
nemesfémek és drágakövek állami tartalékai	-0,60%	-0,08%	-0,72%	0,12%
költségvetési egyenlegek	50,57%	70,12%	98,13%	116,78%
külső finanszírozás	56,14%	37,64%	10,06%	7,92%
beleértve:
az Orosz Föderáció, az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok adósságkötelezettségei, devizában meghatározott értékpapírokban kifejezve	6,70%	2,07%	5,31%	4,70%
az Orosz Föderáció, az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok nevében kötött hitelmegállapodások és szerződések devizában meghatározott	39,64%	34,17%	4,75%	2,02%
egyéb külső finanszírozási források	9,81%	1,40%	-	1,20%

Ebből a táblázatból kitűnik, hogy 2007-2008-ban a költségvetési hiány finanszírozási forrásainak döntő hányada hazai finanszírozásból származott, és csak kis része külső finanszírozásból. 2005-2006-ban azonban a belső és külső források aránya megközelítőleg egyenlő volt, 2005-ben pedig összességében a külső finanszírozás nagyobb volt, mint a belső finanszírozás.

A hiány belső finanszírozási forrásainak nagy része az Orosz Föderáció, az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok, önkormányzatok, az Orosz Föderáció pénznemében denominált értékpapírokban denominált adósságkötelezettségeihez tartozik.

A 2005-2006. évi hiány finanszírozásának külső forrásainak jelentős részét az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok, az Orosz Föderáció nevében kötött hitelmegállapodások és szerződések képezték devizában. 2007-2008-ban pedig nagymértékben csökkent a hitelszerződések és szerződések aránya, és a külső források nagy részét az Orosz Föderáció és az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok devizában meghatározott értékpapírokban kifejezett adósságkötelezettségei jelentették.

Ennek az az oka, hogy 2007-ben és 2008-ban a külföldi kormányoktól, bankoktól és cégektől külső pénzügyi kölcsönöket, hiteleket (hiteleket) nem biztosított a külső hitelfelvételi program, ami a hitelszerződések és szerződések arányának csökkenéséhez vezetett. a 2006-os 34,17%-ról 2007-ben 4,75%-ra, majd 2008-ban 2,02%-ra.

Részvények és egyéb tőkerészesedés állami és önkormányzati tulajdonban, valamint állami nemesfém- és drágakőtartalékok teljes összeg a finanszírozási források jelentéktelenek. A szövetségi költségvetési hiány finanszírozási forrásainak dinamikáját 2003–2008-ban az alábbi ábra mutatja be.

Rizs. 2.1. A hiányfinanszírozási források dinamikája

szövetségi költségvetés 2003–2008 között

A diagram adatai azt igazolják, hogy az elmúlt években a szövetségi költségvetési hiány finanszírozási forrásainak egyre nagyobb hányada származik hazai finanszírozási forrásokból, miközben a külső finanszírozási források aránya csökken.

2.2 A hazai államadósság elemzése

A belső államadósság volumenének dinamikáját 1993-tól 2009-ig a 2.3. táblázat mutatja be.

2.3. táblázat. Az Orosz Föderáció belső államadósságának volumene

A következő állapot szerint:	Az Orosz Föderáció belső államadósságának volumene, milliárd rubel.
A következő állapot szerint:	Teljes	incl. állami garanciák az Orosz Föderáció pénznemében
01.01.1993	3,57	0,08
01.01.1994	15,64	0,33
01.01.1995	88,06	2,14
01.01.1996	187,74	7,46
01.01.1997	364,46	17,24
01.01.1998	490,92	3,47
01.01.1999	529,94	0,88
01.01.2000	578,23	0,82
01.01.2001	557,42	1,02
01.01.2002	533,51	0,02
01.01.2003	679,91	8,62
01.01.2004	682,02	5,58
01.01.2005	778,47	12,93
01.01.2006	875,43	18,86
01.01.2007	1064,88	31,23
01.01.2008	1301,15	46,68
01.01.2009	1499,82	72,49

A Számviteli Kamara jelentése szerint az Orosz Föderáció teljes belső államadóssága rubelben 2008. január 1-jén 1301,15 milliárd rubel volt, azaz a GDP 4,3%-a 2007-ben, 2009. január 1-jén pedig - 1499,82 milliárd rubel, azaz a GDP 3,5%-a 2008-ban. Az Orosz Föderáció teljes belső államadósságának növekedése 2008-ban 198,67 milliárd rubelt, azaz 15,27%-ot tett ki, az államadósság GDP-hez viszonyított aránya ebben az időszakban 0,8 százalékponttal csökkent.

Az Orosz Föderáció teljes államadósságának növekedése 2008-ban elsősorban a belső államadósság 198,67 milliárd rubel, azaz 15,27%-os növekedése miatt következett be.

2008 folyamán az Orosz Föderáció belső államadósságának aránya az Orosz Föderáció teljes államadósságában 54,2%-ról 55,7%-ra nőtt. Az Orosz Föderáció állami belső adósságának mértékét és szerkezetét a 2.2. ábra mutatja be. és 2.3.

Rizs. 2.2. Az Orosz Föderáció állami belső adósságának volumene és szerkezete 2008. január 1-jén (1301,2 milliárd rubel)

Rizs. 2.3. Az Orosz Föderáció állami belső adósságának volumene és szerkezete 2009. január 1-jén (1499,8 milliárd rubel)

Az Orosz Föderáció állami belső és külső adósságának helyzetéről szóló jelentés szerint az állam belső adóssága 2008. január 1-jén 1 301 151,9 millió rubelt tett ki (2007-ben a GDP 3,9%-a); 2009. január 1-jén – 1 499 824,4 millió rubel (a GDP 3,6%-a 2008-ban), és 198 672,5 millió rubellel, 15,3%-kal nőtt. Az állam belső adóssága 2009. január 1-jén nem haladja meg a 2007. július 24-i 198-FZ szövetségi törvény 1. cikkében meghatározott állami belső adósság határát (1 804 189,6 millió rubel). Az állampapírok kiemelt jelentőséggel bírnak a belső államadósság kialakulásában (2.4. ábra).

Rizs. 2.4. Az Orosz Föderáció állami belső adóssága állampapírban kifejezve, milliárd rubel

Az állampapírokban kifejezett belső államadósság aránya a belső államadósság állományában 2009. január 1-jén 2008. január 1-jéhez képest 1,2 százalékponttal csökkent, és 94,8%-ot tett ki.

2.3 A külső államadósság elemzése

Az Orosz Föderáció költségvetési kódexének 6. cikke értelmében a külső adósság devizában keletkező kötelezettség. A külső államadósság dinamikáját és szerkezetét a 2.4. táblázat mutatja be.

2.4. táblázat. Az Orosz Föderáció külső államadósságának szerkezete (év elején; milliárd USD)

2005	2006	2007	2008	2009
Külső államadósság (beleértve a volt Szovjetunió átvállalt kötelezettségeit Orosz Föderáció)	114,1	76,5	52,0	44,9	40,6
beleértve:
tartozás a Párizsi Klubban részt vevő országok felé	47,5	25,2	3,1	1,8	1,4
tartozás a Párizsi Klubban nem szereplő országok felé	6,4	5,7	5,2	3,7	3,3
kereskedelmi adósság	2,2	1,1	0,8	0,7	1,2
adósság nemzetközi pénzügyi szervezetekkel szemben	9,7	5,7	5,5	5,0	4,6
Eurokötvény hitelek	35,3	31,5	31,9	28,6	27,7
hazai államkötvények devizahitel(OVGVZ)	7,1	7,1	4,9	4,5	1,8
az Orosz Bank terhére nyújtott Vnesheconombank hitelek adóssága	5,5	-	-	-	-
garanciák nyújtása az Orosz Föderációnak devizában	0,4	0,3	0,6	0,6	0,6

A 2007. július 24-i (módosított) 198-FZ szövetségi törvény 1. cikke az Orosz Föderáció állam külső adósságának felső határát 2009. január 1-jén 41,9 milliárd USA dollár (27,2 milliárd euró) összegben állapította meg. ).

Az Orosz Föderáció állam külső és belső adósságának helyzetéről szóló jelentés szerint a jelentéstételi pénzügyi év elején és végén az Orosz Föderáció állam külső adósságállománya 40,6 milliárd dollárt tett ki dollárban kifejezve. 2009. január 1., amit az ellenőrzés eredménye is megerősít, és nem haladja meg az államadósság megállapított felső határát. Az Orosz Föderáció állami belső adósságának mértékét és szerkezetét a 2.5. ábra mutatja be. és 2.6.

Rizs. 2.5. Az Orosz Föderáció külső államadósságának volumene és szerkezete 2008. január 1-jén (44,9 milliárd USD)

Rizs. 2.6. Az Orosz Föderáció külső államadósságának volumene és szerkezete 2009. január 1-jén (40,6 milliárd USD)

A Számvevőszék szerint a rubelben kifejezett külső államadósság 2008. január 1-jén 1 101 649,8 millió rubelt (44 880,7 millió USD) tett ki, ami a 2007-es GDP 3,3%-a, 2008-hoz képest 90 538,9 millió rubel, azaz 8%-kal nőtt. 2009. január 1-jén pedig 1 192 188,7 millió rubelt (40 577,7 millió USA dollárt), vagyis a 2008-as GDP 2,9%-át tette ki. Ezzel párhuzamosan dollárban kifejezve 4.303,0 millió dollárral, 9,6%-kal csökkent az állam külső adóssága.

A legtöbb államadósság-típus adósságállományának csökkenése következtében szerkezete megváltozott: a piaci adósság (az Orosz Föderáció devizában denominált állampapírjai) aránya 74%-ról 73%-ra csökkent, míg a a nem piaci adósságállomány (külföldi kormányoktól, mikrofinanszírozási szervezetektől, külföldi kereskedelmi bankoktól és cégektől származó hitelek, devizagaranciák) 26%-ról 27%-ra nőtt.

3. A szövetségi költségvetési hiány leküzdésének módjai

3.1 Az Orosz Föderáció szövetségi költségvetésének egyensúlyának problémái és a hiány csökkentésének módszerei

2007 vége óta az olaj világpiaci árának emelkedése a gáz és az azt helyettesítő egyéb energiaforrások iránti kereslet növekedésével járt, ami az utóbbi költségének növekedését idézte elő mind a globális, mind a nemzeti piacokon.

2008 végére egy hordó olaj ára 130 dolláron állt be. Általánosságban elmondható, hogy 2008-ban 40%-kal emelkedtek az áramdíjak.

A feldolgozóipari vállalkozások amúgy is megnövekedett költségei a világon nagy keresletnek örvendő alapanyagok drágulása miatt nőttek. Ezt a folyamatot nyersanyag- és energiapotenciálunk export felé orientálása okozta. Emiatt a gazdaság reálszektorában nem sikerült maradéktalanul kielégíteni a termelés fejlesztésének és bővítésének igényét.

Vagyis a globális feltételek változása (főleg a nyersanyagárak) 2009 óta gyors átmenetet idézett elő a szövetségi költségvetés többletéből a deficitesbe. 2008-ban a szövetségi költségvetés többlete a Pénzügyminisztérium szerint 1 billió volt. 697 milliárd rubel, vagyis a GDP 4%-a. 2009-ben 2 billiós hiány keletkezett. 326,14 milliárd rubel. vagy a GDP 6,4%-a.

A Pénzügyminisztérium szerint 2010. január-áprilisban a szövetségi költségvetést a GDP 3,4%-ának megfelelő hiánnyal hajtották végre. Az államkincstár lassan növekvő negatív egyenlege az állami kiadások tényleges befagyása és a bevételek stagnálása mellett alakul ki - 2009 közepe óta nem nőttek.

A Pénzügyminisztérium összegezte a szövetségi költségvetés végrehajtását 2010 első harmadában. A január-április bevételek 2618 billió rubel, kiadások 3063 billió rubel, költségvetési hiány 445 milliárd rubel, a GDP 3,4%-a volt (3.1. ábra). Ez egyelőre messze van a Pénzügyminisztérium által az év végére várt 6,8 százalékos GDP-től. Külön-külön áprilisban a deficit helyzete valamivel rosszabbnak tűnik, mint négy hónap egészében. Az áprilisi hiány a GDP 5,7%-át tette ki, szemben a márciusi 3,9%-kal.

Rizs. 3.1. A szövetségi költségvetés bevételei és kiadásai 2009-2010 között (milliárd rubel).

A grafikonon látható, hogy a szövetségi költségvetés bevételei 2009 második fele óta valójában nem növekedtek.

Azt is meg kell jegyezni, hogy 2009 óta a hiányt kezdték finanszírozni Tartalékalap Orosz Föderáció, és előtte még csak alakult. Így a Tartalékalap számlái a szövetségi költségvetési hiány finanszírozásának forrásaivá váltak.

2010 áprilisában az orosz pénzügyminisztérium folytatta az Orosz Föderáció kormányának 2010. január 19-én kelt, 23-r számú, a tartalékalapból a szövetségi költségvetési hiány finanszírozására szolgáló pénzeszközök elosztásáról szóló rendeletének végrehajtását. Az alap orosz banknál vezetett számlákon devizában lévő pénzeszközeinek egy részét, nevezetesen 5,38 milliárd USA dollárt, 3,99 milliárd eurót és 0,78 milliárd fontot 350,00 milliárd rubelért értékesítettek, és a bevételt a szövetségi bankszámlán jóváírták. költségvetési források.

2010. május 1-jén a Tartalékalap teljes volumene 1188,70 milliárd rubelt tett ki, ami 40,59 milliárd amerikai dollárnak felel meg. A Tartalékalap pénzeszközeinek elszámolására elkülönített számlákon lévő pénzeszközök egyenlege 2010. május 1-jén a következő volt:

· 18,07 milliárd USA dollár;

· 12,42 milliárd euró;

· 3,04 milliárd GBP.

A szakértők körében az a vélemény, hogy ha a jelenlegi gazdasági helyzet, így a hiányos költségvetés is folytatódik, 2011-ben teljesen kiszáradhat a Tartalékalap. Ezért be kötelező intézkedéseket kell hozni a hiány csökkentésére.

Az államháztartás javítását több irányban kell végrehajtani: bevételi alapja növelése; a költségvetési kiadások átalakítása; a költségvetési eljárások egyszerűsítése.

A költségvetési bevételek átalakítása. A lelkiismeretes és nem mentesített adózók számára az adó mértéke túlzó. Az adóbevételi adatokat azonban korrigálni kell a költségvetésbe befizetett adók jelentős összegével, ami növeli a vállalkozások adóterheit. Újabb kiigazítást lehetne tenni a meglévő adókedvezmények nagy számán. Ezenkívül figyelembe kell venni, hogy az Oroszországban bejegyzett vállalkozások körülbelül egyharmada egyáltalán nem fizet adót.

A fenti tényezőket figyelembe véve a GDP állam javára történő kivonásának korlátja arra a maximális értékre emelkedik, amelynél megkezdődik a tömeges adóelkerülés. Így a közeljövőben nincs előfeltétele a költségvetési hiány adóbevételek növelésével történő csökkentésének. Ezért a költségvetési bevételek fő növekedése az adókedvezmények számának jelentős csökkentésével, valamint a vámok beszedésének, valamint az alkoholgyártásból és -értékesítésből származó bevétel növelésével érhető el.

A költségvetési kiadások szerkezetátalakításának fő irányai. A szövetségi költségvetés valóságát mind a forrásbeszedés, mind a tervezett kiadások indokoltsága határozza meg. Rendkívül korlátozott állami források mellett a szövetségi költségvetést a pénzeszközök elköltésének egyértelmű prioritásai alapján kell kialakítani. Fontos, hogy a társadalom ne csak azt tudja, hogy mire és milyen összegben költik el a közpénzt, hanem azt is, hogy bizonyos kiadási területeket és volumeneket miért választottak.

Az állami kötelezettségek átstrukturálásakor az alapelvet kell teljesíteni: az államnak elsősorban a reformokhoz kell pénzt biztosítania. Azokat a területeket, ahol valódi reformok zajlanak, kiemelten pénzügyi forrásokat kell biztosítani.

A szűkös pénzügyi források mellett fontos kiemelni a költségvetési források elköltésének prioritásait: szociális kiadások, amelyek aránya a teljes költségvetésben növekszik; A szociális kiadások szerkezetében is kiemelendők a prioritások: a bérek és nyugdíjak kifizetésére fordított kiadások; katonai kiadások, amelyek a védelmi kutatási és fejlesztési kiadások kiemelt finanszírozását tükrözik.

Az állam legfontosabb feladata a közkiadás-megtakarítási program további megvalósítása. A költségvetési megtakarításokat azonban nem szabad a szegények rovására fordítani.

A költségvetési eljárások javítása. A költségvetési hiány fedezésére a hitelfelvételi politika felülvizsgálata szükséges. Egyrészt nem a költségvetési igényeket kell prioritásként kezelni, hanem a hazai államadósság-szolgálat terheinek a gazdasági növekedésre gyakorolt negatív hatásának korlátozását. Másodszor, az állam pénzpiaci munkájának néhány elvét meg kell változtatni.

A következő intézkedések is javasolhatók:

A következő pénzügyi év költségvetési tervezetének elkészítése finanszírozási korlátok alapján, amely leegyszerűsíti a költségvetés elkészítésének munkáját, reálissá teszi a mutatóit;

Kapcsolja össze a költségvetés-tervezést a középtávú költségvetési tervezéssel, amely fontos az állam jövőbeli pénzügyi politikájának meghatározása és a végrehajtásához szükséges kormányzati cselekvési program kidolgozása szempontjából.

A modern körülmények között az államnak meg kell erősítenie a társadalom gazdasági és társadalmi folyamatainak szabályozásában betöltött funkcióit, hatékony cselekvési programot kell kidolgoznia a költségvetési hiány kialakulásának ellensúlyozására.

Egyes országok bebizonyították, hogy a költségvetési hiány meredek növekedésével járó körülmények között lehetséges a bevételek és a kiadások egyensúlyának megteremtése, ehhez felhasználva a teljes kormányzati szabályozási mechanizmust. A költségvetési hiányt tehát a korábbi évek többleteiből képzett tartalékalapokból kell finanszírozni, ha pedig azok nem elegendőek, akkor vonzott forrásokból.

3.2 Az államadósság kilátásai és csökkentésének módjai

A Számvevőszék elemzése azt mutatja, hogy 2010-ben az államadósság volumene 5499,2 milliárd rubel lesz, ami 1575,8 milliárd rubel, azaz 1,4-szerese a 2009-re jóváhagyott számnak. Az államadósság növekedési ütemének enyhe mérséklődése várható (a 2010-es 40,2%-ról 2012-re 17,8%-ra), volumene 2012-ben 2009-hez képest 2,1-szeresére nő. Az államadósság volumenének és szerkezetének dinamikáját 2008-2012 között az alábbi ábra mutatja be.

Rizs. 3.2. Az államadósság volumenének és szerkezetének dinamikája 2008 - 2012-ben

Az államadósság szerkezete 2010-2012-ben némileg módosul: a belső adósság aránya a 2010 eleji 64,1%-ról 2012 végére 52,5%-ra csökken, a külső államadósság aránya 35,9%-ról nő. 47,5%-ra.

Jelentősen nő a szövetségi költségvetés adósságteher: az államadósság GDP-hez viszonyított aránya a 2009-es 9,7%-ról 2012 végére 15,4%-ra nő.

Jelenleg az Orosz Föderáció kormánya adósságtevékenységét a következőkre alapozza:

Feltételek megteremtése az állami hitelfelvétel, mint az államadósság refinanszírozásának fő forrása jelentőségének növelésére;

Az állami hitelfelvétel volumenének korlátozása az államadósság visszafizetésének mértékével;

A hazai adósság arányának növelése az államadósság szerkezetében;

Az államadósság-szolgálat költségeinek csökkentése;

A nemzetközi pénzügyi szervezetektől származó források bevonásának korlátozása nemzeti jelentőségű infrastrukturális projektek finanszírozására;

Az adósságpolitika ezen területeit az orosz kormány sikeresen végrehajtja, és az alábbiakat tekintik az adósságstratégia fő céljainak:

Az államadósság mennyiségének és szerkezetének fenntartása, lehetővé téve a visszafizetési és kiszolgálási kötelezettségek garantált teljesítését, valamint az adósság refinanszírozását, függetlenül a szövetségi költségvetés állapotától;

Kormányzati belső hitelfelvételek lebonyolítása olyan volumenben, amely lehetővé teszi a vállalati és önkormányzati hitelek piacának aktív fejlesztését, iparági és régiós beruházások finanszírozását;

Változások az Orosz Föderáció államadósságának szerkezetében a belső adósság részarányának további növelése tekintetében a teljes államadósság szerkezetében.

Oroszország jelenleg aktívan alkalmazza a külső adósság visszafizetésének módszerét áruellátással, de más módszerek feledésbe merültek. Perspektíva lehet az adósságkötelezettségek privatizált vállalkozások részvényeire történő cseréje, az államadósságok rubel alapokért történő kiváltása, majd ezek későbbi befektetési felhasználása. Az ilyen műveletekből Oroszország nemcsak adósságkönnyítést kap, hanem a privatizációs program végrehajtásával kapcsolatos munka újjáéledését és a gazdaság reálszektorába történő további befektetéseket is.

Az államadósság-tevékenység hatékonyságának növelése szempontjából nagy jelentőséggel bír az egységes adósságpolitika, a külső és belső kormányzati hitelek vonzására, kiszolgálására és visszafizetésére irányuló valamennyi művelet egységes tervezése és elszámolása. Mindez lehetővé teszi:

Az állampapírok forgalomba hozatali feltételeinek, törlesztésének és jövedelmezőségének optimalizálása;

Minimalizálja a nemzetközi pénzügyi piacokon a devizaárfolyamok és kamatlábak ingadozásainak az állami hitelek összegére és költségére gyakorolt kedvezőtlen hatását;

A költségvetési kiadások optimalizálása az államadósság kiszolgálására;

A belső és külső hitelezőkkel szembeni kötelezettségek időben történő és maradéktalan teljesítése.

Az államadósság szerkezetének egy hatékony irányítási rendszer kialakításán alapuló optimalizálása megerősíti a hitelezők bizalmát az orosz államban, mint megbízható hitelfelvevőben, biztosítja az állam teljes és előnyös részvételét a hazai pénzügyi piacon, valamint méltó belépést a külső hitelfelvételbe. piacot a közeljövőben, és kedvezőbb feltételeket teremteni a gazdaság és az államháztartás adósságterhét csökkentő politikák végrehajtásának folytatásához.

A szakértők az Orosz Föderáció jövőbeni adósságpolitikájának alábbi alapelveit emelik ki.

Először is, a kötelezettségek feltétel nélküli kiszolgálása és a magas hitelminősítés fenntartása. Az adósságpolitika kialakítása során a befektetési minősítés megszerzéséhez fontos a hitelezői bizalom magas szintjének fenntartása és az adósságkötelezettségek feltétel nélküli és időben történő teljesítése.

Másodszor, hosszú távú stratégia és hatékony felhasználás. Erősíteni kell az adósságpolitika hosszú távú orientációját, és meg kell szüntetni az aktuális költségvetési problémák megoldásának való alárendeltségét. Az adósságstratégiát jellemezni kell integrált megközelítés, figyelembe véve az általános jellemzőit gazdasági stratégia Oroszország fejlődése, valutája, monetáris, pénzügyi, befektetési politikája. Egy aktív adósságstratégiának legalább háromból kell állnia alkatrészek: stratégiák a meglévő adósság kiszolgálására, stratégiák új pénzügyi források bevonására és stratégiák kölcsönzött források felhasználására. Ugyanakkor az aktív adósságstratégia céljainak eléréséhez az államadósság-kezelési kérdésekben a döntéshozatal rugalmasságának és hatékonyságának növelése szükséges.

Harmadszor a külpolitikával való kapcsolat. Oroszországnak a korábbinál aktívabban kell megvédenie érdekeit a hitel- és adósságviszonyok jelenlegi globális kezelési rendszerében.

Negyedszer, az adósságrendezési tranzakciók átláthatóságának biztosítása. A meglévő államadósság-bevallási rendszert a nagyfokú zártság jellemzi, elsősorban a pénzpiaci szereplők – a potenciális befektetők – számára az adósságkezelési politikák és műveletek legfontosabb szempontjairól rendelkezésükre álló információmennyiség tekintetében. Mindeközben a döntéshozatali rendszer átláthatósága, az államadósság-kezelési műveletek lebonyolítására vonatkozó szabályok és eljárások egyértelműsége hozzájárul a hitelezők és a befektetők állam adósságkötelezettségeibe vetett bizalmának erősítéséhez. Ez pedig növeli a folyamatban lévő államadósság-kezelési műveletek hatékonyságát, és hosszú távon az államadósság-kezelési költségek csökkenéséhez vezethet.

És végül meg kell jegyezni, hogy az állami hitelpiac minőségi irányú fejlesztése hozzá fog járulni a kormányzati feladatok megoldásához Oroszország első osztályú hitelfelvevői minősítésének megőrzése érdekében, biztosítva az állami kötelezettségek feltétel nélküli, időben történő és maradéktalan teljesítését. adósság.

Következtetés

Jelenleg a költségvetési hiány a legtöbb ország állami költségvetésében általános jelenséggé vált. Az utóbbi időben az Orosz Föderáció szövetségi költségvetése is hiányossá vált. A költségvetési hiány lehet a kedvezőtlen gazdasági viszonyok, vagy egy tudatosan folytatott költségvetési politika eredménye.

A költségvetési hiány finanszírozásának többféle módja van. Ha ezt pénzkibocsátáson keresztül hajtják végre, akkor ez a forgalomban lévő pénz mennyiségének növekedéséhez, emelkedő árakhoz és inflációhoz vezet. Ha a hiányt a magánszektortól felvett hitelekkel fedezik, az állampapír-kibocsátáson keresztül a magánberuházások csökkenéséhez vezet.

A költségvetési hiány elválaszthatatlanul összefügg az államadósság fogalmával, amely a hitel forrásától függően lehet belső és külső. A jelentős államadósság negatívan érinti a gazdaságot: a társadalom fokozott polarizációjához vezet, negatívan befolyásolja a gazdasági növekedés ütemét, az államadósság kiszolgálásának költsége pedig növeli a költségvetési hiányt. Külső államadósság (más országok, külföldi társaságok, bankok és nemzetközi adósság gazdálkodó szervezetek) exportbevételeken keresztül törlesztik, ami szintén negatívan befolyásolhatja a gazdasági fejlődés ütemét.

A költségvetés szerkezetének pozitív változásait az irracionális kormányzati kiadások csökkentése, a költségvetések közötti viszonyok szabályozása, és legfőképpen az adóreform eredményeként érik el.

Az államadósság kezelésének legfontosabb jogszabályi intézkedései közé tartozik a belső és külső államadósság maximális volumenének megállapítása, a külső hitelfelvétel korlátai; a költségvetési hiány belső finanszírozásának forrásai, ideértve az állampapír-kibocsátásból származó bevételeket is; a külső kölcsönök maximális összege; az állam belső és külső adósságának kiszolgálására fordított kiadások; állami belső és külső garanciák felső határai.

Az Orosz Föderáció jelenlegi gazdasági állapotát a költségvetés hiánya jellemzi (2009 óta). A költségvetési hiány finanszírozási forrásainak túlnyomó részét a hazai finanszírozás adja. Ennek eredményeként a Tartalékalap, amelyet a szövetségi költségvetési hiány finanszírozásának egyik fő forrásaként használnak, jelentősen kimerült.

Emellett folyamatosan növekszik a belső és külső államadósság mértéke is. A jövőben az adósságállomány további növekedése várható.

Mindezek alapján megállapítható, hogy ezek a jelenségek az ország egészének fejlődését kedvezőtlenül befolyásolják. Ezért a kormánynak speciális programokat kell kidolgoznia és végrehajtania mind a költségvetési hiány csökkentésére, mind a belső és külső adósság csökkentésére. Csak az ilyen irányú hatékony intézkedések meghozatala járul hozzá Oroszország társadalmi-gazdasági fejlődéséhez.

Bibliográfia

2. Az Orosz Föderáció Számviteli Kamarájának következtetése a 2008-as szövetségi költségvetés végrehajtásáról szóló jelentésről - Moszkva, 2009

3. Agapova T. A., Seregina S. F., Makroökonómia: Tankönyv; M.: Üzlet és szolgáltatás, 2004

4. Aleksandrov I.M. Az Orosz Föderáció költségvetési rendszere; Moszkva, Dashkov and Co., 2007

5. Godin A. M., Maksimova N. S., Podporina I. V., Az Orosz Föderáció költségvetési rendszere; M.: Dashkov és Társa, 2006

6. Kulikov N.I., Chainikova L.N., Babenko E.Yu., Oroszország modern költségvetési rendszere; Tambov TSTU, 2007

7. Myslyaeva I. M., Állami és önkormányzati finanszírozás; Moszkva, INFRA-M, 2007

8. http://ach.gov.ru

9. http://budgetrf.ru

10. http://gks.ru

11. http://minfin.ru

12. http://politika.su

13. http://statistika.ru

Bevezetés

A költségvetési hiány elméleti alapjai

1 A költségvetési hiány fogalma, okai és típusai

2 Az államháztartási hiány finanszírozásának módjai korszerű fejlesztési körülmények között

3 A költségvetési hiány szabályozásának módszerei

Az orosz állam költségvetési hiánya

1 A szövetségi költségvetési hiány finanszírozási forrásai

2 Költségvetési hiányelemzés

Következtetés

Felhasznált irodalom jegyzéke

Bevezetés

Minden modern állam gazdasági rendszerének kialakításában és fejlesztésében az egyik vezető szerepet az állami szabályozás játssza, amely a hatóságok által választott gazdaságpolitika alapján valósul meg. Az egyik legfontosabb eszköz, amely lehetővé teszi az állam számára a gazdasági és társadalmi szabályozás végrehajtását, a társadalom pénzügyi rendszere, amelynek fő láncszeme az állami költségvetés.

azonban ezt a rendszert gyakran szembesül a költségvetési hiány formájában megnyilvánuló problémákkal. A költségvetési hiány a kiadásoknak a bevételekhez képesti többlete; egy pénzügyi jelenség, amellyel a világ minden állama elkerülhetetlenül szembesült történelmének egy-egy szakaszában. Teljesen kiegyensúlyozott, azaz egyensúly nélküli költségvetés csak elméletileg lehetséges.

A tantárgyi munka témájának relevanciája abban rejlik, hogy különböző tényezők (gazdasági, politikai, természeti stb.) miatt gyakran előáll olyan helyzet, amikor a költségvetési bevételek (adó és nem adó) nem fedezik az összes szükséges kiadást. a költségvetési rendszer megfelelő szintjéhez. A költségvetési hiány a gazdasági egyensúlyhiányból, a bevételek csökkenéséből és a rossz gazdálkodásból adódó megugró kiadásokból adódik. A piacgazdaság nem tudja megszüntetni a költségvetési hiányt, ha nem hajtják végre a gazdaság stabilizálására, a kiadások bevételekhez igazítására vonatkozó intézkedéseket; Ez szigorú költségmegtakarítási rendszert jelent valamennyi kormányzati és irányítási struktúra részéről.

A kurzus megírásának elméleti alapját hazai szerzők munkái, felsőoktatási segédanyagok képezték oktatási intézmények, valamint időszakos tudományos publikációk a pénzügyről és a hitelezésről.

A kurzus célja a költségvetési hiány elméleti alapjainak tanulmányozása, jellemzőinek, fedezési módszereinek azonosítása, valamint az Orosz Föderáció államháztartási hiányának elemzése.

A kitűzött célnak megfelelően a következő feladatokat tűztük ki:

· tanulmányozza a költségvetési hiány lényegét, kialakulásának fő okait, valamint társadalmi-gazdasági következményeit;

· feltárni a költségvetési hiány finanszírozásának mechanizmusát modern körülmények között;

· mérlegelje a költségvetési hiány kezelésének problémáit és azok megszüntetésének módjait a külföldi gyakorlat összefüggésében;

· feltárni az Orosz Föderáció államháztartási hiányának finanszírozási forrásait;

· az Orosz Föderáció államháztartási hiányának elemzése.

A vizsgálat tárgya a költségvetési hiány, mint gazdasági jelenség.

A tanulmány tárgya a költségvetés végrehajtása során kialakuló gazdasági kapcsolatok.

A kutatás módszertana a dialektikus logika alkalmazásán és a szisztematikus megközelítésen alapult. A munka során általános tudományos módszereket és technikákat alkalmaztak: elemzést és szintézist, osztályozási, csoportosítási és összehasonlítási módszereket, Statisztikai analízis satöbbi.

A tanulmány információs bázisa rendeletek, szövetségi törvények, elnöki rendeletek, valamint statisztikák és adatok voltak. pénzügyi kimutatások 2012-2014-re és internetes oldalakra.

1. A költségvetési hiány elméleti alapjai

1.1 A költségvetési hiány fogalma, okai és típusai

Modern körülmények között az adóbevételek folyamatos növekedése ellenére a vezető külföldi országokÁllami költségvetésük krónikus hiánya, vagyis a költségvetési kiadások többlete a bevételeknél.

A nemzeti pénzügyek állapota az egyik legfontosabb gazdasági mutatók bármelyik ország. A költségvetési hiány problémája fontos szerepet játszik a pénzügyi rendszer irányításában.

A költségvetési hiány a kiadások többletét jelenti a bevételeknél. Az Orosz Föderációt alkotó jogalany költségvetési hiányának maximális mértéke a bevételek nagyságától függ, és nem haladhatja meg az Orosz Föderációt alkotó jogalany költségvetési bevételeinek 15%-át a szövetségi költségvetésből származó támogatás figyelembevétele nélkül. . A hiány akkor tekinthető átmenetinek, ha van kilátás a leküzdésére, és nem haladja meg a bevétel 3%-át. Ha a költségvetési hiány eléri a bevételek 10%-át, akkor ez elfogadható hiány, ha pedig több, mint 10%, akkor kritikus hiány.

A költségvetés elfogadása és végrehajtása során a bevételek és kiadások egyensúlya nagy jelentőséggel bír. Ha a bevétel meghaladja a kiadásokat, többlet keletkezik. De leggyakrabban a kiadások meghaladják a bevételt. Ebben az esetben hiány lép fel.

A költségvetési hiány olyan pénzügyi jelenség, amely nem feltétlenül vészhelyzet. A modern világban nincs olyan állam, amely történelme során valamikor ne szembesült volna költségvetési hiánnyal.

A költségvetési hiány a kiadások többletét jelenti a bevételeknél. Kiegyensúlyozatlanságát jellemzi, és különféle - objektív és szubjektív - tényezők hatása alapján keletkezik. A költségvetési hiány közismert tényezője nem más, mint az, hogy az állam nem tudja biztosítani a költségvetés szükséges bevételekkel való feltöltését. Ennek oka lehet a termelés visszaesése, magas szint az áruk előállítási költsége, a legújabb berendezések iránti igény és a termelés újjáépítése új technológiák bevezetése révén, a gazdasági egyensúlytalanság és az üzleti hatékonyság általános csökkenése.

A költségvetési hiány negatívan érinti a gazdaságot, különösen ösztönzi az inflációs folyamatokat. Fékezője az állam gazdasági növekedésének, nem beszélve annak negatív társadalmi következményeiről. A szakirodalomban azonban vannak olyan megállapítások, amelyek szerint a költségvetési hiány pozitív hatással lehet a gazdasági élet élénkülésére. Ezzel csak részben tudunk egyetérteni, mert nem maga a hiány az, ami elősegítheti a gazdasági tevékenységet, hanem annak finanszírozásának forrásai. Azokban az országokban, ahol fejlett az állampapírpiac, a költségvetési hiány nagysága kevésbé érezhetően befolyásolja a gazdaság állapotát egy adott időszakban, de jelenléte minden bizonnyal hatással lesz a jövőben a gazdasági életre. Ezért a hiánymentes költségvetés az állam gazdasági fejlődésének objektív követelménye.

Az államháztartás hiánya általában a gazdasági és pénzügyi tevékenységek instabil helyzetét tükrözi, fedezete belső finanszírozási források felkutatásával, állami hitelekkel, esetenként kibocsátással történik. papír pénz, nem támogatja az árutömeg. A költségvetési hiány gyakran az inflációhoz kapcsolódik.

Hiányok vészhelyzetek következtében keletkeznek: háború, nagyobb természeti katasztrófák stb., amikor rendszerint a tartalékok elégtelenné válnak, és speciális forrásokhoz kell folyamodni. A hiány tükrözheti a gazdaság válságjelenségeit, összeomlását, a pénzügyi és hitelkapcsolatok eredménytelenségét, valamint azt, hogy a kormány nem tudja kordában tartani az ország pénzügyi helyzetét. Ebben az esetben ez egy rendkívül riasztó jelenség, amely nem csak sürgős és hatékony elfogadását igényli gazdasági intézkedések(a gazdaság stabilizálásáról, a gazdaság pénzügyi fellendüléséről stb.), hanem ennek megfelelő politikai döntéseket is.

Ha azonban a pénzügyi forrásokat a gazdaság fejlesztésére irányítják, akkor a kiemelt ágazatok, pl. hatékonyan használják fel, akkor a jövőben a termelés és a profit növekedése bennük kompenzálja a felmerülő költségeket, és a társadalom egésze csak profitál ebből a hiányból. Még a gazdaságilag legfejlettebb országokban is általában 10-30%-os költségvetési hiány alakul ki a kritikus időszakokban. Ha a kormánynak nincs világos gazdaságfejlesztési programja, és a „pénzügyi lyukak” befoltozása és a veszteséges termelés támogatása érdekében megengedi, hogy a kiadások meghaladják a bevételeket, akkor a költségvetési hiány elkerülhetetlenül a gazdaságfejlesztés negatív aspektusainak növekedéséhez vezet. amelyek közül a fő az inflációs folyamatok erősödése.

A költségvetési hiány okai lehetnek:

· az állami kiadások növekedése a gazdaság szerkezeti átalakítása és az iparfejlesztés szükségessége miatt;

· az államháztartás bevételeinek csökkenése az időszakban gazdasági válság;

· rendkívüli körülmények (háborúk, zavargások, súlyos katasztrófák, természeti katasztrófák);

· az állami pénzügyi rendszer hatékonyságának hiánya;

· politikai populizmus, amely a pénzügyi forrásokkal nem támogatott szociális programok növekedésében fejeződik ki;

· korrupció a közszférában;

· az adópolitika eredménytelensége, ami a gazdaság árnyékszektorának növekedését okozza.

Az előfordulás típusa alapján a költségvetési hiányok a következő kategóriákra oszthatók:

· ciklikus;

· szerkezeti;

· Műtőszoba;

· elsődleges;

· kvázi fiskális.

A termelés visszaeséséből adódó költségvetési hiányt ciklikus deficitnek nevezzük. Strukturális hiánynak nevezzük azt a hiányt, amely abból adódik, hogy a kormány szándékos erőfeszítéseket tesz a kormányzati kiadások növelésére és az adócsökkentésre a recesszió megelőzésére.

Az első esetben a hiány meglehetősen gonosz, mivel a gazdasági aktivitás visszaesésének eredménye, és a társadalom termelési képességeinek kihasználatlanságát jelzi. A strukturális hiány, ha a gazdaságot stabilizáló célirányos kormányzati politika eredménye, jelentős segítséget nyújthat a gazdasági viszonyok éles ingadozásainak megelőzésében.

A működési hiány a teljes államháztartási hiány mínusz az államadósság kiszolgálására kifizetett kamatok inflációs hányada. Az adósságszolgálat (azaz a kamatfizetés és az adósság tőkerészének fokozatos törlesztése - annak törlesztése) az állami kiadások fontos tétele. A bejelentett költségvetési hiányokat gyakran felfújják az állami kiadások eltúlzása az adósságra fizetett inflációs kamatok révén. Magas infláció mellett, amikor a nominális és reálkamatlábak dinamikája között igen jelentős a különbség, az állami kiadások túlértékelése igen jelentős lehet. Előfordulhatnak olyan helyzetek, amikor a nominális hivatalos államháztartási hiány és a nominális adósság növekszik, míg a reálhiány és adósság csökken, ami megnehezíti az államháztartási politika hatékonyságának megítélését. Ezért a költségvetési hiány mérésekor szükség van az infláció kiigazítására: a reál költségvetési hiány a nominális hiány és az államadósság év eleji összegének különbsége, szorozva az infláció mértékével.

Az államháztartás elsődleges hiánya (többlete) a teljes hiány nagysága és az adósságfizetések teljes összege közötti különbség. Az elsődleges hiány jelenléte az adósságteher növekedését okozó tényező.

A különböző átmeneti gazdasággal rendelkező országok eltérő, bár korlátozott lehetőségeket kínálnak a költségvetési hiány finanszírozásának elsődleges módjainak megválasztására. Az elsődlegesen nem inflációs költségvetési stabilizálás lehetőségei általában csekélyek, a finanszírozás a jegybank aktív közreműködésével történik. Ugyanakkor az olyan országokban, mint például Csehország, Szlovákia stb., ahol az átmeneti időszak elején nem volt jelentős felborulás a piaci egyensúlyban, és a kormánynak erős a szándéka a piaci reformok végrehajtására, és bíznak benne , a költségvetési hiány bármilyen forrásból történő finanszírozása alacsonyabb költségekkel jár, mint például Fehéroroszországban, Oroszországban és a volt Szovjetunió más államaiban, ahol éles forráshiány van mind a külső, mind a belső forrásokból. A költségvetési hiány adósságfinanszírozási lehetőségeinek pontosabb felméréséhez azonban az államadósság teljes összegét nem csak a GDP-vel, hanem a pénzkínálat volumenével is célszerű összehasonlítani.

Kvázi fiskális (kvázi költségvetési) hiány - a mért (hivatalos) rejtett államháztartási hiány mellett fennálló, az állam kvázi fiskális (kvázi költségvetési) tevékenysége miatt.

A kvázi fiskális műveletek közé tartoznak például a következők:

· a közszféra többletfoglalkoztatásának állami vállalatok általi finanszírozása és a piacinál magasabb kamatozású bérek bankhitellel vagy kölcsönös adósság felhalmozásával;

· a gazdasági reformok kezdeti szakaszában a jegybanktól elszakadt kereskedelmi bankokban a nemteljesítő hitelek nagy portfóliója - az ún. „rossz adósságok” (állami tulajdonú vállalatok lejárt adósságkötelezettségei, kedvezményes hitelek háztartásoknak, cégeknek stb.). Ezeket a kölcsönöket végül is főként a Központi Bank kedvezményes kölcsönei révén fizetik vissza;

· az államadóssághoz kapcsolódó egyedi ügyletek, valamint az árfolyam-stabilizáló intézkedésekből származó veszteségek jegybank általi finanszírozása, a kormánynak nyújtott kamatmentes és kedvezményes hitelek (például búza, rizs, kávé stb. vásárlására) .); a kereskedelmi bankoknak nyújtott hitelek refinanszírozása a „rossz adósságok” kiszolgálására, valamint a Központi Bank által a mezőgazdasági, ipari és lakhatási programok kedvezményes kamatozású kormányzás stb.) a Központi Bank, az állami tulajdonú vállalatok és a kereskedelmi bankok tevékenysége révén, mind az ipari, mind az átmeneti gazdaságokban.

A költségvetési hiány okainak általánosítása lehetővé teszi, hogy kiemeljük:

· vészhelyzet;

· válság

· válságellenes;

· költségvetésközi.

Az extrém hiányok hátterében olyan rendkívüli körülmények állnak (háborúk, természeti katasztrófák, stb.), amelyek ellen nehéz vagy egyáltalán nem lehet biztosítást kötni. A rendkívüli helyzetek következményeinek megelőzésére, kiküszöbölésére általában különféle tartalék- és költségvetésen kívüli alapokat képeznek.

A válságot és a válságellenes költségvetési hiányt a gazdaság, a monetáris és a pénzügyi szféra válsága és az azt megszüntető intézkedések okozzák. Ebből a szempontból meg lehet különböztetni azokat a deficiteket, amelyek serkentő és disszimuláló jelentéssel bírnak.

A költségvetési hiány időtartama:

· rövid távú: a kiadások bevételt meghaladó többlete egy pénzügyi évre korlátozódik, és az ország gazdasági helyzetében bekövetkezett aktuális változásokat tükrözi, amelyeket nem vettek figyelembe a költségvetési tervezet elkészítésekor;

· hosszú távú: a költségvetési kiadások és a bevételek közötti szakadék több éven át tartó növekedéséhez kapcsolódik, és fenntartható természetű okokból áll.

A világ legtöbb országában a nemzeti költségvetési hiány növekedésének tendenciája a következő általános tényezőknek köszönhető:

· a lakossági szociális kifizetések számának növekedése és a költségvetés szociális terheinek növekedése;

· a népesség elöregedésével járó kedvezőtlen demográfiai helyzet, melynek következtében megnőnek a nyugdíjak, a különböző lakhatási és kommunális szolgáltatások, közlekedési szolgáltatások, egészségügy stb.

· az adójogszabályok liberalizálása és ennek következtében az adókulcsok csökkentése az állami költségvetés kiadási tételeinek megfelelő kiigazítása nélkül;

· az ország külső adósságállományának növekedése.

A gazdasági tartalomtól és a hatás irányától függően a következőket különböztetjük meg:

· aktív deficit;

· passzív deficit.

Aktív költségvetési hiány a bevételek bevételét meghaladó kiadások közvetlen túllépése következtében keletkezik. A passzív az adókulcsok csökkenésének és a költségvetési bevételek csökkenésének következménye (azaz nem jár a kiadások növekedésével).

2 Az államháztartási hiány finanszírozásának módjai korszerű fejlesztési körülmények között

A legtöbb országban, beleértve Oroszországot is, a következő fő módszereket alkalmazzák a költségvetési hiány finanszírozására:

· monetáris kibocsátás (bevételezés);

· adósságfinanszírozás (belső és külső);

· az állami költségvetésbe befolyó adóbevételek, valamint a privatizációból és az állami tulajdon értékesítéséből származó bevételek növekedése.

Tekintsük az államháztartási hiány finanszírozásának kibocsátási módszerének előnyeit és hátrányait az 1.1. táblázatban.

1.1. táblázat - Az államháztartási hiány finanszírozásának kibocsátási módszerének előnyei és hátrányai.

Az államháztartási hiány finanszírozásának kibocsátási módja.
Előnyök	Hibák
A pénzkínálat növekedése az aggregált kereslet és ezáltal a kibocsátás növelésének egyik tényezője. A pénzkínálat növekedése a pénzpiaci kamatláb csökkenését okozza (olcsóbb hitelárak), ami ösztönzi a beruházásokat és biztosítja az összkiadás és az összkibocsátás növekedését. Ez az intézkedés tehát ösztönzően hat a gazdaságra, és a recesszióból való kilábalás eszközeként szolgálhat.	BAN BEN hosszútávú A pénzkínálat növekedése inflációhoz vezet, i.e. Ez egy inflációs finanszírozási módszer.
Ez egy gyorsan végrehajtható intézkedés. A pénzkínálat növekedése akkor következik be, amikor a Központi Bank folytat műveleteket nyíltpiaciés állampapírokat vásárol, és az eladóknak (háztartásoknak és cégeknek) megfizetve ezen értékpapírok költségét, további pénzt bocsát forgalomba (bármikor és tetszőleges mennyiségben vásárolhat), vagy pénz közvetlen kibocsátásával (pl. bármilyen szükséges mennyiség).	Ez a módszer túlfűtött időszakokban destabilizáló hatással lehet a gazdaságra. A kamatlábnak a pénzkínálat növekedéséből adódó csökkenése az aggregált kiadások (elsősorban a beruházások) növekedését serkenti, és az üzleti aktivitás még nagyobb mértékű növekedéséhez, az inflációs rés kiszélesedéséhez és az infláció gyorsulásához vezet.

A monetizáció, mint a költségvetési hiány csökkentésének módja a forgalomban lévő pénz mennyiségének növelése (beleértve a banki finanszírozást is). Bár ezt a módszert az állam nagyon ritkán alkalmazza, kivételes esetekben, mivel pusztán inflációs, nem szabad kizárni a költségvetési hiány finanszírozási módszereinek arzenáljából.

A monetizációval a forgalomban lévő pénz mennyisége nő, a pénzkínálat növekedési üteme jelentősen meghaladja a reál-GDP növekedési ütemét, ami az átlagos árszínvonal emelkedéséhez vezet. Ugyanakkor minden gazdasági szereplő fizet egyfajta inflációs adót, bevételének egy részét pedig az állam javára osztják el az emelt árakon keresztül. Az állam többletbevételt termel - señora, azaz új bevétel a pénznyomtatásból.

Az államháztartási hiány monetizálása nem járhat közvetlenül készpénzkibocsátással, de más formában is végrehajtható. Például az állami tulajdonú vállalatoknak nyújtott kedvezményes kamatozású jegybanki hitelek kiterjesztése vagy halasztott fizetések formájában. Ez utóbbi esetben a kormány úgy vásárol termékeket és szolgáltatásokat, hogy nem fizet értük időben. Ha halasztott fizetések halmozódnak fel a közszféra vállalatainál, azt gyakran a Központi Bank finanszírozza, vagy felhalmozódik, növelve a teljes államháztartási hiányt. Ezért bár a halasztott fizetéseket – a monetizációval ellentétben – hivatalosan a költségvetési hiány finanszírozásának nem inflációs módszerének tekintik, a gyakorlatban ez a felosztás nagyon feltételesnek bizonyul.

Általánosságban elmondható, hogy a monetizáció az államháztartási hiány problémájának megoldására használható. Nem szabad azonban elfelejteni, hogy ez a gazdaság számára nem biztonságos módszer. A nemzeti kormányok általában kivételes esetekben használják, például:

· jelentős külső adósság áll fenn, amely kizárja a költségvetési hiány kedvezményes külső forrásból történő finanszírozását;

· a hazai adósságfinanszírozás lehetőségei gyakorlatilag kimerültek;

· a jegybank devizatartaléka kimerül, ami miatt továbbra is elsődleges feladat marad a fizetési mérleg szabályozása;

· a gazdaság képes ellenállni a magas inflációnak, és a polgárok már hozzászoktak a folyamatosan emelkedő árakhoz.

1.2. táblázat - Az államháztartási hiány belső adósságon keresztül történő finanszírozásának előnyei és hátrányai.

Az államháztartási hiány finanszírozása hazai adósságon keresztül
Előnyök	Hibák
Nem vezet inflációhoz, hiszen a pénzkínálat nem változik, i.e. Ez nem inflációs finanszírozási mód.	Az adósságokat ki kell fizetni. Nyilvánvaló, hogy a lakosság nem fog államkötvényt vásárolni, ha nem termel bevételt, pl. hacsak nem fizetnek utánuk kamatot. Az államkötvények kamatait „államadósság kiszolgálásának” nevezik. Minél nagyobb az államadósság (azaz minél több államkötvényt bocsátanak ki), annál nagyobb összeget kell az adósság kiszolgálására fordítani. Az államkötvények kamatai pedig az államháztartási kiadások részét képezik, és minél nagyobbak, annál nagyobb a költségvetési hiány. Ördögi körnek bizonyul: az állam az államháztartási hiány finanszírozására kötvényeket bocsát ki, amelyek kamatfizetése még nagyobb hiányt vált ki.
Ez egy meglehetősen gyors módszer, hiszen az állampapírok kibocsátása és kihelyezése (értékesítése) gyorsan biztosítható. A fejlett országok lakossága szívesen vásárol állampapírokat, mert azok rendkívül likvidek (könnyen és gyorsan eladhatóak - ez „majdnem pénz”), rendkívül megbízhatóak (a bizalmat élvező állam garantálja) és kellően jövedelmezőek (kamat fizetik rájuk).	Ez a módszer hosszú távon nem inflációmentes.
	A magánbefektetések „kiszorító hatása”. Ez a hatás az, hogy az államkötvények számának növekedése az értékpapírpiacon oda vezet, hogy a lakossági megtakarítások egy részét állampapír-vásárlásra költik (ami biztosítja az államháztartási hiány finanszírozását, azaz nem termelő célokra megy). ), nem pedig magáncégek értékpapírjainak vásárlására (ami biztosítja a termelés bővülését és a gazdasági növekedést). Ez csökkenti a magáncégek pénzügyi forrásait, és ezáltal a beruházásokat.
	Az államháztartási hiány finanszírozásának adósságmódszere fizetésimérleg-hiányhoz vezethet.

Az állami hitelek többletkiadások finanszírozására történő felhasználását az is meghatározza, hogy például a többletkibocsátáshoz képest lényegesen kisebb a gazdaságra gyakorolt negatív hatása. Másrészt az adósságfinanszírozás gyakorlata politikailag kedvezőbb a kormány számára, mint az adóemelés. Azokban az országokban, ahol tilos a költségvetési hiány, és a kibocsátó bankon keresztüli finanszírozás is elfogadhatatlan, az államháztartás bevételi oldala csak adókból finanszírozható. Az adóemeléseket azonban mindig negatívan értékelik a polgárok, akiknek a véleménye nem közömbös a kormány számára, különösen a választások idején. Ezért az adósságfinanszírozás révén a kormány jelentősen növelheti kiadásait anélkül, hogy a népszerűtlen adóterheket növelné. Ez egyébként megmagyarázza, hogy a hitelfinanszírozás az utóbbi időben a gazdaságpolitika egyik népszerű eszközévé vált a legtöbb fejlett országban, amelyek adósságai az elmúlt két-három évtizedben jelentősen megnőttek.

Az adósságfinanszírozás ösztönözheti a gazdasági növekedést. Az állam a kiadásainak hiteleken keresztül történő növelésével ezáltal beruházási és fogyasztási cikkek. Ezzel párhuzamosan egy pozitív multiplikátor hatás kezd érvényesülni, amely ösztönzőleg hat a gazdaság és a foglalkoztatás más ágazataira is.

Két amerikai közgazdász, Thomas Sargent (Nobel-díjas) és Neil Wallace bebizonyította, hogy az államháztartási hiány adósságfinanszírozása hosszú távon még magasabb inflációhoz vezethet, mint a kibocsátásfinanszírozás. Ezt a gondolatot a közgazdasági irodalom „Sargent-Wallace tételnek” nevezte.

Az a helyzet, hogy az állam belső hitelfelvétellel (államkötvény-kibocsátással) finanszírozva a költségvetési hiányt, rendszerint épít pénzügyi piramis(adósságot refinanszíroz), i.e. jelenben egy hitellel törleszti múltbeli tartozásait, amelyeket a jövőben vissza kell fizetni, és az adósság törlesztése magában foglalja magát a tartozás összegét és az adósság kamatait is.

Ha a kormány csak ezzel a módszerrel finanszírozza az államháztartási hiányt, akkor a jövőben eljöhet az a pont, amikor ekkora lesz a hiány (azaz ennyi államkötvényt bocsátanak ki, és az államadósság kiszolgálásának költsége megnő). olyan jelentős), hogy az adósságmódszerrel való finanszírozása lehetetlenné válik, és kibocsátásfinanszírozást kell igénybe venni. Ugyanakkor a kibocsátás mértéke sokkal nagyobb lesz, mintha évente ésszerű mennyiségben (kis adagokban) végeznék. Ez az infláció megugrásához, sőt akár magas inflációhoz is vezethet.

Ahogy Sargent és Wallace is megmutatta, a magas infláció elkerülése érdekében bölcsebb nem elhagyni a finanszírozás emissziós módszerét, hanem az adóssággal kombinálva használni.

Az államháztartási hiány finanszírozásának adósságmódszere fizetésimérleg-hiányhoz vezethet. Nem véletlen, hogy a 80-as évek közepén megjelent az Egyesült Államokban az „ikerdeficit” kifejezés. Ez a két típusú hiány függhet egymástól. Emlékezzünk vissza az injekciók és a kivonások azonosságára:

G + Ex = S + T + Im

Hol, én - beruházások, - állami beszerzések, - export, - megtakarítások, - nettó adók, - import.

Csoportosítsuk újra:

(G - T) = (S - I) + (Im - Ex)

Ebből az egyenlőségből az következik, hogy az államháztartási hiány növekedésével vagy a megtakarításoknak kell növekedniük, vagy a beruházásoknak kell csökkenniük, vagy a kereskedelmi hiánynak növekednie kell. Az államháztartási hiány növekedésének a gazdaságra és a hazai adósságon keresztül történő finanszírozásának hatásmechanizmusa már a magánberuházások és -kibocsátás kamatemelésből adódó „kiszorító hatásának” elemzésénél is szóba került. mérték. A belső kiszorítással együtt azonban a kamatemelés a nettó export kiszorulásához, azaz a nettó export kiszorulásához vezet. növeli a kereskedelmi hiányt.

A külső kiszorítás mechanizmusa a következő: a hazai kamatláb világhoz viszonyított emelkedése jövedelmezőbbé teszi az adott ország értékpapírjait, ami növeli a külföldi befektetők iránti keresletet, ez pedig növeli a keresletet a külföldi befektetők iránt. egy adott ország nemzeti valutája, és a nemzeti valuta árfolyamának növekedéséhez vezet, ami egy adott ország áruit viszonylag drágábbá teszi a külföldiek számára (a külföldieknek ma már többet kell beváltaniuk valutájukból, hogy ugyanannyi árut vásároljanak egy adott országból ország, mint korábban), és az import áruk viszonylag olcsóbbá válnak a belföldi vásárlók számára (akiknek most kevesebb hazai valutát kell váltaniuk, hogy ugyanannyi importárut vásároljanak), ami csökkenti az exportot és növeli az importot, ami a nettó export csökkenését okozza, i. kereskedelmi hiányt okoz.

A költségvetési hiány csökkentése több okból is meglehetősen nehéz. Az állam által vállalt kiadási kötelezettségek volumene igen nagy. Ezek a kötelezettségek évtizedek óta felhalmozódnak, sokuk nem csökkenthető, míg mások csökkentése népszerűtlen intézkedés, és befolyásolja a befolyásos struktúrák érdekeit. Egyes kiadások rendkívüliek, és váratlanul megnövekedhetnek. Sokkal nehezebb új forrásokat találni a költségvetési bevételek pótlására: az emelkedő adók negatív hatással vannak a gazdaságban folyó üzleti tevékenységre, és hozzájárulnak az adóelkerüléshez; az állami vagyon privatizációja csak egyszeri pénzellátást biztosít a kincstárnak stb. Éppen ezért a fejlett országokban is gyakrabban csökken a költségvetés hiányra, mint többletre.

A költségvetés egyensúlya érdekében a kormányok meghatározhatják maximális méretek költségvetési deficit. Ha a költségvetés végrehajtása során túllépik a maximális hiányszintet, vagy jelentősen csökkennek a költségvetési bevételek, akkor a kiadások lekötésére szolgáló mechanizmust vezetnek be. A zárolás a kormányzati kiadások havi arányos (5, 10, 15%-kal stb.) csökkentését jelenti az összes költségvetési tételben az aktuális költségvetési év hátralévő részében. A védett cikkekre nem vonatkozik a lefoglalás.

A költségvetési hiány csökkentését célzó konkrét intézkedések között meg kell említeni olyan intézkedéseket, amelyek egyrészt ösztönöznék a források beáramlását az ország költségvetési alapjába, másrészt hozzájárulnának az állami kiadások csökkentéséhez, nevezetesen:

· a költségvetési források iparági befektetési irányának megváltoztatása nemzetgazdaság a termelés hatékonyságának növelése érdekében;

· a pénzügyi ösztönzők és szankciók szélesebb körű alkalmazása, lehetővé téve a konkrét gazdasági feltételek teljesebb figyelembevételét és a gazdasági növekedés ösztönzését;

· az állami gazdaság és az állami finanszírozás körének erőteljes csökkentése;

· a katonai kiadások csökkentése;

· csak a legfontosabb szociális programok finanszírozásának fenntartása, moratórium a jelentős költségvetési forrást igénylő új szociális programok elfogadására;

· az ország jegybankjának tilalma, hogy bármilyen szintű hitelt nyújtson kormányzati szerveknek az adósság állampapírokban történő megfelelő nyilvántartása nélkül.

Emellett a világgyakorlatban a költségvetési hiány csökkentésére széles körben alkalmaznak egy olyan intézkedési rendszert, amely ösztönzi a külföldi tőke országba vonzását. Ugyanakkor egyszerre több fiskális és gazdasági jellegű probléma is megoldódik. A finanszírozásra szánt költségvetési kiadásokat csökkentik tőkebefektetések(ami azt jelenti, hogy csökken a különbség a bevételek és a kiadások között), bővül az áru- és szolgáltatástermelés bázisa, új adózó jelenik meg, javul a fizetési mérleg.

A jogszabály szerint a költségvetési hiány finanszírozására a fedezetet belső és külső hitelfelvételek, valamint egyéb eszközök formájában biztosítják. A költségvetés végrehajtása során a szövetségi költségvetés hiányának nagysága nem haladhatja meg a költségvetési beruházások és az államadósság kiszolgálására fordított kiadások teljes volumenét. Az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok és a helyi költségvetések költségvetésének folyó kiadásai nem haladhatják meg bevételeik mértékét.

Az Orosz Föderációt alkotó jogalany költségvetési hiányának finanszírozási forrásaiból származó bevételek csak beruházási kiadások finanszírozására szolgálnak, és nem használhatók fel az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok szolgáltatási költségeinek és adósságának visszafizetésének finanszírozására.

A helyi költségvetés hiányának nagysága figyelembevétel nélkül nem haladhatja meg a helyi költségvetés bevételének 10%-át pénzügyi támogatás a szövetségi költségvetésből és az Orosz Föderációt alkotó jogalany költségvetéséből. A helyi költségvetési hiány finanszírozási forrásaiból befolyt összeget kizárólag beruházási kiadások finanszírozására fordítják, az önkormányzati adósságszolgáltatás és adósságtörlesztés költségeit nem lehet finanszírozni. A költségvetési hiány finanszírozásának forrásait a törvényhozó hatóságok hagyják jóvá.

3 A költségvetési hiány szabályozásának módszerei

a gazdasági költségvetés monetáris finanszírozása

A költségvetési hiány leküzdéséhez magát a gazdaságot kell „kezelni”, mert Fejlődésének dinamizmusának és valóban kézzelfogható hatékonyságának biztosítása nélkül lehetetlen elérni pénzügyi stabilitás függetlenül attól, hogy milyen progresszív pénzügyi intézkedéseket alkalmaznak.

A költségvetés szabályozásának eddig három fő megközelítését azonosították.

Az első megközelítés az éves költségvetési egyensúly elérésére való összpontosításhoz kapcsolódik, ami azt jelenti, hogy az egyensúlyt az államháztartás állandó önellátó céljává nyilvánítják. A fiskális politika ilyen célkitőzése valójában csökkenti annak hatékonyságát, és tagadja anticiklikus és stabilizáló jellegét. A depresszió és a tartós munkanélküliség körülményei között jövedelemcsökkenés következik be, ami változatlanul az államkassza adóbevételeinek csökkenését okozza. Ilyen helyzetben az egyensúlyt vagy az adók emelésével, az állami kiadások csökkentésével vagy a kettő kombinációjával lehet elérni. Ez pedig az aggregált kereslet összehúzódását, a társadalmi termelés visszafogását jelenti. Ha az inflációs folyamatok és a készpénzbevétel növekedése miatt államháztartási többlet keletkezik, a bevételek közelgő kiadási többletének megelőzése érdekében a kormánynak vagy csökkentenie kell az adókat, vagy növelnie kell az állami kiadásokat, vagy mindkettőt egyszerre kell felhasználnia. . Ebben az esetben a költségvetési egyensúlyt egy inflációs spirál árán érik el.

A második megközelítés a gazdasági (üzleti) cikluson belüli kiegyensúlyozott állami költségvetés elérésére irányul. Ebben az esetben megengedett az éves költségvetési hiány és többlet, és a fiskális politikát az állam egyszerre használja az anticiklikus szabályozás és a költségvetési egyensúly hosszú távú eszközeként. Ez expanzív fiskális politikát tesz lehetővé a recesszió és depresszió szakaszában (állami kiadások növelése, adóterhek csökkentése), illetve destruktív fiskális politikát az emelkedés és az infláció szakaszában. Annak ellenére, hogy ez a mechanizmus külső vonzereje a költségvetési politika végrehajtása szempontjából, egyértelműen szenved az egyszerűségtől. Ennek oka az azonos gazdasági ciklusok hiánya, mind az egyes szakaszok időtartamát, mind a ciklus egészét tekintve, mind pedig a recesszió mélységében és a fellendülés csúcspontjában. A hosszú és mély recessziót rövid távú lassú és kismértékű emelkedés követheti, és fordítva, a hosszú és stabil emelkedési szakaszt rövid távú és sekélyes visszaesés kísérheti. Mindkét esetben ciklikus egyensúlyhiány lép fel az állami költségvetésben.

A harmadik megközelítés a funkcionális finanszírozás gondolatán alapul, amelynek lényege, hogy a fiskális politikát csak a gazdaságpolitika eszközének tekintik a nemzetgazdaság kiegyensúlyozott fejlődése érdekében. Ezzel a megközelítéssel a makrogazdasági stabilitás önellátó elem, míg az államháztartás egyensúlya háttérbe szorul, és csak a stabilitás egyik összetevőjének számít. Ezért a gazdasági fejlődést költségvetési hiány és többlet is kísérheti. Feltételezhető, hogy a makrogazdasági egyensúly és a gazdasági növekedés automatikusan pozitívan hat a költségvetési hiány leküzdésére és az államadósság csökkentésére.

A költségvetési hiány leküzdéséhez magának a gazdaságnak a normalizálása szükséges. Dinamikus fejlődésének és valóban kézzelfogható hatékonyságának biztosítása nélkül lehetetlen elérni az ország pénzügyi stabilitását, bármilyen progresszív pénzügyi intézkedést is alkalmaznak.

2. Az Orosz Föderáció állami költségvetésének hiánya

1 A szövetségi költségvetési hiány finanszírozási forrásai

A 2012. évi szövetségi költségvetést 39 446,1 millió rubel hiánnyal hajtották végre (e magyarázó jegyzet 1., 13. és 14. melléklete). A 2012. évi hiány a GDP 0,1%-a, az elsődleges többlet a GDP 0,4%-a volt.

A szövetségi költségvetési hiány finanszírozási forrásainak egyenlege 2012-ben 39 446,1 millió rubelt tett ki. Ugyanakkor a belső és külső forrásokból származó összes vonzás 1 330 116,5 millió rubelt tett ki, az adósság tőketörlesztésének volumene (-) 768 731,7 millió rubelt, a számlaegyenleg változása (-) 399 296 , 5 millió rubel és árfolyam-különbözet - (-) 122 642,2 millió rubel.

Az Orosz Föderáció 2012. évi állami belső hitelfelvételi programjával összhangban 1 310 203,0 millió rubel összegű kölcsönzött források vonzását tervezték, amelyből a nem készpénzes tranzakciókat - a bankok tőkésítését megelőző program és a nem pénzeszközök cseréje. -standard OFZ-kibocsátások a Bank of Russia portfóliójából standard 763-as OFZ-kibocsátások esetén - 150 000 millió rubel és 130 216,1 millió rubel.

Így a közvetlenül a hazai tőkepiacról történő forrásbevonás tervezett volumene 1 029 986,9 milliárd rubelt tett ki. Valójában az orosz pénzügyminisztérium 911 874,3 millió rubel kölcsönt vett fel ezen a piacon (a tervezett mennyiség 88,5%-a, a nem készpénzes tranzakciók nélkül).

A programban előirányzottnál kisebb mértékű forrásbevonás a hazai tőkepiacról a globális pénzpiaci feltételek 2012. március-júniusában bekövetkezett jelentős romlásának köszönhető. A bankok OFZ-k terhére történő tőkésítését és az OFZ-k cseréjét megelőző műveleteket 2012-ben nem hajtották végre.

Az Orosz Föderáció állampapírjainak OFZ-ben kifejezett piaci feltételekkel történő 2012-es piaci feltételekkel történő kihelyezése révén – az Orosz Föderáció költségvetési kódexének normáit figyelembe véve – 788 301,9 millió rubelt tettek ki, beleértve az OFZ-PD-t is. - 788 301,9 millió rubel .

2012-ben az orosz pénzügyminisztérium zártkörű kibocsátást hajtott végre négy új kibocsátással: GSO-PPS No. 35012RMFS, GSO-PPS No. 36006RMFS, GSO-PPS No. 36007RMFS és GSO-PPS No. 36008RMFS. Figyelembe véve az Orosz Föderáció költségvetési kódexének normáit, 2012-ben a zárt előfizetéssel történő kihelyezés révén a pénzeszközök tényleges vonzása a GSO tekintetében 123 572,4 millió rubelt tett ki, beleértve a GSO-PPS esetében 123 572,4 millió rubelt.

BAN BEN jelentési időszak Az Orosz Föderáció költségvetési törvénykönyvének 113. cikkével összhangban a szövetségi költségvetési hiány állampapírokban kifejezett belső finanszírozásának forrásait összesen 23 156,6 millió rubellel csökkentették, beleértve a felhalmozott kamatszelvénybevételt (ACI) is. 13 196,6 millió rubel összeget és 9 960,0 millió rubelt névértéket meghaladó bevételt 764 kapott Oroszország Pénzügyminisztériuma kötvények aukciókon, másodlagos aukciókon és magánjegyzés útján.

Az Orosz Föderáció állam külső adósságkötelezettségeinek adósságának csökkenése 2012-ben (-) 69 077,8 millió rubelt (2 266,5 millió USA dollárt) tett ki, amelyből:

· a devizában denominált állampapírokra fennálló tartozás tőketörlesztése - (-) 38 726,5 millió rubel (1 280,8 millió USD), azaz a korrigált lista 88,9%-a, a hazai kormányzat birtokosainak kevesebb igénye miatt devizakötvény-kötvények, valamint árfolyam-különbözet;

· a külföldi kormányoktól, nemzetközi pénzügyi szervezetektől származó kölcsönök adósságának törlesztése - (-) 30 351,3 millió rubel (985,7 millió USD), azaz a frissített lista 77,1%-a, 2012. évi megkötésének elmaradása miatt , számos kormányközi megállapodás, valamint az árfolyam-különbségek.

A 2013-2015 közötti időszakban a szövetségi költségvetés hiánya a következő összegben várható: 2013-ban a GDP 1,5%-a (991,9 milliárd rubel), 2014-ben a GDP 0,6%-a (459,7 milliárd rubel), 2015-ben pedig a GDP 0,1%-a (92,2 milliárd rubel). . Viszonylag kis szövetségi költségvetési hiány mellett a nem olaj- és gázhiány volumene meglehetősen magas szinten marad (2013-ban - a GDP 10,1%-a, 2014-ben - a GDP 8,9%-a, 2015-ben - a GDP 8,6%-a), ami a függőség fennmaradását jelzi orosz gazdaság a világpiaci energiaárakról.

A szövetségi költségvetési hiány finanszírozásának fő forrása 2013-2015 között az állami hitelfelvétel és a szövetségi ingatlanok privatizációjából származó bevétel.

A 2013-2015 közötti időszakban a hazai és a globális pénzügyi piacokon a pénzeszközök „nettó” vonzása 3336,4 milliárd rubelt tesz ki, beleértve: 2013-ban - 1376,3 milliárd rubelt, 2014-ben - 1248,7 milliárd rubelt és 2015-ben - 711,4 milliárd rubelt. Az állami hitelfelvétel növekedése ellenére a szövetségi költségvetés adósságteher azon korlátok között marad, amelyek lehetővé teszik az Orosz Föderáció államadósságából eredő kötelezettségek időben történő és maradéktalan teljesítését.

A 2013-2015 közötti időszakra a szövetségi költségvetés hiányát meghaladó összegű állami hitelfelvételt terveznek. Ez lehetővé teszi számunkra, hogy tartózkodjunk a tartalékalap elköltésétől, és azt az olaj- és gázbevételek egy részével pótoljuk.

Ha a világgazdaságban válságtrendek alakulnak ki, az Orosz Föderáció, valamint sok szuverén hitelfelvevő számára jelentősen romlanak az adósságpiaci hitelfelvétel feltételei. A legrosszabb forgatókönyv szerint az adósságpiac ténylegesen „bezárulhat”, ami nem teszi lehetővé a szükséges mennyiségben, elfogadható feltételekkel történő forrásgyűjtést.

Ilyen helyzetben lehetőség nyílik a Tartalékalap feltöltésének megtagadására, a legnegatívabb forgatókönyv esetén pedig az alapban felhalmozott pénzeszközök költségvetési kiadási kötelezettségek teljesítésére történő felhasználására.

Általánosságban elmondható, hogy a szuverén alapokban felhalmozott olaj- és gázbevételek kiadása negatívan befolyásolja az ország makrogazdasági stabilitását (infláció, árfolyam), és olyan tényező, amely közvetlenül befolyásolja az orosz gazdaság vonzerejét a külföldi befektetők számára. Más szóval, a pénzeszközök megőrzése a kulcsa annak, hogy az Orosz Föderáció a jövőben kedvező feltételekkel vonzza a kölcsönforrásokat. Tekintettel a viszonylag nyugodt gazdasági és pénzügyi piacok helyzetére, tanácsos tartózkodni a tartalékalap elköltésétől, kedvező feltételekkel kölcsönözni a piacon. Ezt a stratégiát nevezhetjük „kölcsön és megtakarításnak”.

Az Orosz Föderáció államadósság-politikája a 2013-2015-ös időszakra a következő célok elérésére irányul:

· kiegyensúlyozott szövetségi költségvetés biztosítása az elmúlt években elért eredmények megőrzése mellett magas fokozat adósságfenntarthatóság;

· infrastruktúra fejlesztése és korszerűsítése nemzeti piac tőkét, hogy azt a növekvő költségvetési szükségletek stabil finanszírozási forrásává alakítsák;

· az állami hitelfelvétel (államadósság kiszolgálása) költségének csökkentése a hitelfelvétel feltételeinek, valamint a belső és külső hitelnyújtás tényleges feltételeinek figyelembevételével;

· az állampapírt vásárló befektetői kör bővítése;

· Oroszország szuverén hitelfelvevőként való jelenlétének fenntartása nemzetközi piacokon tőke az Orosz Föderáció mérsékelt volumenű kötvénykibocsátásán keresztül rendszeres devizahitelek eredményeként;

· reprezentatív hozamgörbe fenntartása az Orosz Föderáció devizában fennálló államadósság-kötelezettségei tekintetében, amely szükséges ahhoz, hogy megfelelő referenciaértékeket alakítsanak ki az orosz hitelfelvevők számára.

A hazai és a külső hitelfelvételek egyensúlyának kérdésének megoldása a hazai és a globális pénzügyi piacok helyzetétől, a hazai államadósság-piac fejlesztési probléma megoldásának hatékonyságától, a kedvező oroszországi makrogazdasági helyzet fenntartásától függ, elsősorban a viszonylag alacsony infláció fenntartása és a hazai államadósság-piaci hitelfelvétel prioritás figyelembevétele szempontjából.

A tervezett időszakban a forrásbevonás fő eszköze az OFZ lesz, lejárat szerint diverzifikálva. A kibocsátási politika kiemelt iránya ugyanakkor a közép- és hosszú lejáratú állampapírok kibocsátása lesz. Kivételes intézkedésnek számít a rövid lejáratú (maximum 1 éves) eszközök kibocsátása, amelynek igénybevétele csak rendkívül kedvezőtlen piaci körülmények között, finanszírozási lehetőségek hiányában indokolható közép- és hosszú távú kormányzás útján. értékpapír. Az OFZ-portfólió lejárati célja 5 év.

Az állam-takarékkötvények (GSO) kibocsátásának gyakorlata továbbra is kielégíti az intézményi befektetők, elsősorban az alapokat kihelyezők igényeit. nyugdíjmegtakarítás.

A jelenlegi szakaszban az Orosz Föderáció állami garanciáinak eszközét egyre aktívabban használják, amely az állam válság utáni gazdaságpolitikájának fontos eszköze. 2013-2015-ben a következő állami garanciákat tervezik nyújtani az Orosz Föderációnak:

· az OJSC AHML, OJSC RUSNANO, OJSC Zapolyarye, OJSC OPK Oboronprom kötelezettségeire;

· beruházási projektek megvalósítására;

· a hadiipari komplexum szervezeteinek az államvédelmi rend keretében történő állami fegyverprogram végrehajtására vonatkozó kötelezettségeiről;

· ipari termékek exportjának támogatása;

· nemzetközi pénzügyi szervezetek részvételével megvalósuló projektekre.

Az Orosz Föderációnak nyújtott állami garanciák tervezett mennyisége 2013-2015 között:

· az Orosz Föderáció pénznemében összesen 560,7 milliárd rubel, beleértve: 2013-ban - 331,5 milliárd rubelt, 2014-ben - 218,3 milliárd rubelt, 2015-ben - 11,0 milliárd rubelt;

· devizában - 13,9 milliárd dollár, ebből: 2013-ban - 5,0 milliárd dollár, 2014-ben - 4,3 milliárd dollár, 2015-ben - 4,6 milliárd dollár.

2013-2015 között lehetséges végrehajtás a fenti állami garanciák közül a szövetségi költségvetési hiány finanszírozási forrásaiból költségvetési előirányzatokat biztosítanak összesen 588,4 milliárd rubel összegben, beleértve: 2013-ban - 87,2 milliárd rubelt, 2014-ben - 250,3 milliárd rubelt. és 2015-ben - 250,9 milliárd rubel.

Folytatódik az együttműködés a nemzetközi fejlesztési bankokkal (a továbbiakban: IDB), többek között korlátozott volumenű források bevonásával, az alábbi elvek alapján:

· új projektek megvalósítása MDB-kkel közösen a közigazgatás, a környezetvédelem, az energiahatékonyság növelése, a pénzügyi piac és a mikropiac fejlesztése területén pénzügyi szolgáltatások, a hidrometeorológia országos rendszerének fejlesztése, a lakosság szociálisan veszélyeztetett csoportjainak testkultúrája és sportja, az erdőgazdálkodás fejlesztése; az MDB-kkel való együttműködés konkrét eszközének kiválasztása, valamint a projekt orosz társfinanszírozási hányadának meghatározása projektenként külön-külön történik;

· az Orosz Föderációnak nyújtott garanciák gyakorlatának kiterjesztése az MDB-k részvételével megvalósított projektekre, beleértve az új megközelítések alkalmazását is;

· az Orosz Föderáció részvételének bővítése különböző MDB-kezdeményezésekben, beleértve a technikai együttműködési alapokat, a közvetlen befektetési alapokat és egyéb együttműködési eszközöket;

· segítségnyújtás a Nemzetközi Pénzügyi Társaság (IFC), a Multilaterális Beruházási Garancia Ügynökség (MIGA), az Európai Újjáépítési és Fejlesztési Bank (EBRD), a Fekete-tengeri Kereskedelmi és Fejlesztési Bank (BSTDB), a Eurázsiai Fejlesztési Bank (EDB) az Orosz Föderációban, az Orosz Föderáció pénzügyi kötelezettségei nélkül;

· az Orosz Föderáció aktív részvétele részvényesként az IDB-k tevékenységében, amelynek célja a maximum biztosítása hatékony felhasználása a nemzetközi pénzintézetek előnyei az Orosz Föderáció érdekében.

Úgy tűnik, hogy az Orosz Föderáció és az MDB-k közötti interakció a fent meghatározott elveken keresztül lehetővé teszi mind az elmúlt években pozitívnak bizonyult együttműködési formák és területek, mind az MDB-kkel való együttműködés új mechanizmusainak kialakítását. Az MDB-kből 2013 és 2015 között gyűjtött források teljes összege körülbelül 660 millió dollár lehet.

2014. január 1-jén az Orosz Föderáció államadóssága 9 040,5 milliárd rubelt tett ki, 2015. január 1-jén 10 779,7 milliárd rubelt, 2016. január 1-jén pedig 11 730,7 milliárd rubelt.

1. ábra - A külső adósság részesedése.

Így az Orosz Föderáció teljes államadóssága 2015 végére eléri a GDP 14,4%-át, míg a hazai adósság részaránya az államadósság összvolumenéből majdnem eléri a 80%-ot, ennek megfelelően csökken az államadósság aránya. külső adósság.

2013-2015-ben folytatódik a polgárok reform előtti megtakarításainak kompenzációs kifizetése.

A 2013–2015-ös időszakban összesen 150 milliárd rubel szövetségi költségvetési forrást biztosítanak a polgárok garantált megtakarításainak kompenzációjára, évente 50,0 milliárd rubelt.

A szövetségi költségvetés hiányát elsősorban állami hitelfelvételből és a szövetségi ingatlanok privatizációjából származó forrásokból finanszírozzák (2.1. táblázat).

2.1 táblázat - A szövetségi költségvetési hiány finanszírozási forrásai milliárd rubel.

Index	2012 (módosított törvény)

Összes forrás
Állami hitelfelvétel, összesen
beleértve:
vonzerő
visszafizetés
Privatizáció
Egyéb források

Tartalékalap
állami garanciák végrehajtása

A szövetségi költségvetés hiányát elsősorban állami kölcsönökből és az állami vagyon privatizációjából származó forrásokból fedezik. 2012-2014-ben az orosz hatóságok azt tervezik, hogy visszaállítják a tartalékalap válság alatt felhasznált forrásait, és pótolják azt további olaj- és gázbevételekkel. A Nemzeti Jóléti Alapból (NWF) 2012-2014-ben csak az állampolgárok nyugdíj-megtakarításának finanszírozásával megegyező összegben tervezik felhasználni a forrásokat.

2.2 Költségvetési hiány elemzése

Az orosz szövetségi költségvetés hiánya 2013 végén a módosítások után, amelyekről a kormány október 10-i ülésén tárgyalnak, a GDP 0,7 százalékát tette ki. Erről az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériumának vezetője, Anton Silanov nyilatkozott az újságíróknak. „A hiány 0,1 százalékkal csökkent, és a GDP 0,7 százaléka lesz” – idézi a Miniszterelnökséget vezető hírügynökség a minisztert. .

A 2013. évi szövetségi költségvetésről, valamint a 2014. és 2015. évi tervezési időszakról szóló törvényben A 2013-as költségvetési hiányt 521,415 milliárd rubelben, a GDP 0,8%-ában határozzák meg. Oroszország 2013-ban hiánymentes költségvetést kaphat – számolt be a VTB Capital befektetési fóruma „Russia Calling!” Oroszország befejezte 2013 első felét költségvetési többlettel. A Pénzügyminisztérium szerint , a költségvetési hiány 2012-ben elérte a 12,82 milliárd rubelt, vagyis a GDP 0,02%-át.

A módosítások eredményeként a 2013-as szövetségi költségvetés bevételei 40,5 milliárd rubelrel nőnek. „Alapvetően az olaj- és gázbevételeink nőnek, de a nem olajból és gázból származó bevételeink nem” – mondta Silanov. – De a költségek változatlanok. Elmondása szerint az olaj- és gázbevételek a tervhez képest 546 milliárd rubel, a nem olaj- és gázbevételek pedig 505 milliárd rubellel csökkennek a tervezett értékhez képest.

A privatizációból származó bevételek csökkenése és jelentős mértékű csökkenése várható. „52 milliárd rubel a privatizációból származó bevétel. 375 milliárd rubellel csökkentek [a tervezett szintre]” – mondta Silanov. A miniszter által közölt adatokból az következik, hogy 2013-ban kezdetben 427 milliárd rubel bevételre számítottak a privatizációból; Így 8,2-szeresére csökkentették a 2013. évi állami vagyonértékesítésből származó bevétel előrejelzését. A szövetségi költségvetés 1700 milliárdot kaphat 2013-ban és 2014-2016-ban. rubel a privatizációból – jelentette a Gazdaságfejlesztési Minisztérium jóval a felülvizsgálat előtt, 2013. június végén .

A Pénzügyminisztérium vezetője előrejelzést is közölt a főosztály 2013 végi hitelfelvételének nagyságáról. „Lényegében a tervezett alakot vesszük. A terv 448 milliárd rubel volt, idén körülbelül 430 milliárd rubelre lesz szükségünk a hazai piac nettó vonzása alapján” – mondta Silanov.

Még szeptember végén nem zárta ki, hogy Oroszország 2013-ban a tervezettnél mintegy 200 milliárd rubel kevesebb hitelt vesz fel a hazai piacon. A kormány 2013. évi belföldi hitelfelvételi programja 1,2 billió. rubel

A 2014-es orosz költségvetésről és a 2015-2016 közötti tervezési időszakról szóló törvényjavaslatot végső, harmadik olvasatban fogadták el a parlament alsóházának november 22-i plenáris ülésén. támogatására pénzügyi dokumentum 248 képviselő szavazott, 145-en nem voltak, és nem volt tartózkodás.

A törvényjavaslat szerint a szövetségi költségvetés bevétele 2014-ben 13571 billió lesz. rubel (a GDP 18,5%-a), 2015-ben - 14565 billió. rubel (a GDP 18,3%-a), 2016-ban - 15 906 billió. rubel (a GDP 18,3%-a). Ugyanebben az időszakban a költségek 13 960 billió milliárdot tesznek ki. (a GDP 19%-a), 15,362 billió. (a GDP 19,3%-a) és 16,392 billió. rubel (a GDP 18,9%-a), ill.

A Tartalékalap standard értékét 2014-2016-ra 5132 billió, 5576 billió összegben hagyták jóvá. és 6079 billió. rubel 2015. január 1-ig a hazai államadósság nem haladhatja meg a 7246 billió milliárdot. rubel, 2016. január 1-ig - 8466 billió. rubel, 2017. január 1-jéig - 9335 billió. rubel Ugyanezen időpontra a külső államadósság felső határa 71,9 milliárd dollár / 55,3 milliárd euró, 78,8 milliárd dollár / 60,6 milliárd euró, illetve 88,5 milliárd dollár / 68,1 milliárd euró lesz.

Vlagyimir Putyin orosz elnök aláírta az ország 2014–2016-os költségvetéséről szóló törvényt – áll a hivatalos honlapján közzétett sajtóközleményben. Kreml. Hiányköltségvetési projekt jóváhagyta az Állami Duma és a Föderációs Tanács, miközben úgy döntöttek, hogy kompenzálják az ország bevételei és kiadásai közötti különbséget forrásokat a tartalékalapból.

"Szövetségi törvény jóváhagyják a 2014-es szövetségi költségvetés fő jellemzőit, a bruttó hazai termék 73 315 milliárd rubelre tervezett mennyisége és az 5 százalékot meg nem haladó inflációs ráta alapján” – jegyzi meg a Kreml.

Megjegyzendő, hogy az új hároméves költségvetés először a program-cél elv szerint készült, amikor a kiadásokat az állami programok által meghatározott célok alapján alakítják ki. 2014-ben 39 program megvalósítására 11600 milliárdot terveznek elkülöníteni. rubel, 2015-ben - 12 billió. rubel, 2016-ban - 12,33 billió. rubel 0,94 billió és 1 billió jut 46 szövetségi célprogramra. és 0,93 billió. rubel

A következő három évben deficites lesz a költségvetés. Például a terv szerint 2014-ben a költségvetés bevételei 13570 milliárdot tesznek ki. rubel, és a költségek - 13,96 billió. rubel Ennek köszönhetően hazai hitelek 2014-ben elérheti a 808,7 milliárd rubelt, 2015-ben pedig az 1147 billió rubelt. rubel, 2016-ban - akár 1,24 billió. rubel A dokumentum szerint a külpiaci éves hitelfelvétel nem haladhatja meg a hétmilliárd dollárt. Az államadósság valószínűleg a GDP 12%-áról a GDP 14,3%-ára nő 2016-ban.

Az elkövetkező néhány év nagy valószínűséggel a nadrágszíj meghúzására kényszeríti az államot. Az előrejelzések szerint 2014–2016-ban a szövetségi költségvetés bevételei a GDP 19,1%-áról 2014-ben 18,5%-ra, 2016-ban pedig 18,3%-ra csökkennek. Ennek oka elsősorban az olaj- és gázbevételek várható csökkenése. Ezért a következő években optimalizálják a kiadásokat, és a forrásokat a legfontosabb feladatokra osztják újra - Vlagyimir Putyin májusi rendeleteinek végrehajtására, az állam szociális kötelezettségeire, ill. pénzügyi támogatás nyugdíjrendszer.

2014-ben 5 százalékos infláció várható, a következő két évben pedig még 4,5 százalékra is csökken a szint. A lakossági gáz-, hő- és villamosenergia-tarifa 2014-től az előző évi infláció mértékével, 0,7-szeresével emelkedik.

Így a következő három évben költségvetési hiány várható. 2014-ben várhatóan 389,6 milliárd rubelt (a GDP 0,5%-át), 2015-ben 797 milliárd rubelt (a GDP 1%-át), 2016-ban pedig 487 milliárd rubelt (a GDP 0,6%-át) tesznek ki.

Következtetés

A költségvetési hiány a költségvetési kiadások bevételeinek többlete. A költségvetési hiány mértéke nagyszámú makrogazdasági tényezőtől függ, amelyek a gazdasági fejlődést különböző oldalról jellemzik. A költségvetési hiány nem tekinthető másként, mint az állam makrogazdasági fejlődésének és gazdaságpolitikájának összefüggésében az államháztartási bevételek és kiadások terén.

A költségvetési rendszer állapota az ország gazdasági helyzetének legfontosabb kritériumának nevezhető, a költségvetés egyik legfontosabb funkciója pedig a gazdaság szabályozása.

A költségvetési hiány önmagában nem katasztrofális jelenség, növekedése nemcsak gazdasági, hanem tisztán politikai jellegű negatív következményekkel is járhat. Hiszen az emberek bizalma a költségvetési rendszerben, benn költségvetési eszköz a kormányba vetett bizalmat és a folyamatban lévő reformokba vetett bizalmat határozza meg. Ez a bizalom lehetetlen egy kiegyensúlyozatlan költségvetés – az ország fő pénzügyi dokumentuma – körülményei között. És ennek végre fel kell hívnia a kormány figyelmét, és konkrét eredményekben kell megnyilvánulnia.

Az államháztartás hiánya háromféleképpen finanszírozható:

· pénzkibocsátáson keresztül;

· hazája lakosságától kapott kölcsön révén (belföldi adósság);

· más országoktól vagy nemzetközi pénzügyi szervezetektől felvett hitellel (külső adósság)

A költségvetési hiány problémájának megoldása (vagy legalábbis az államháztartásban való részesedésének csökkentése) a kormány értékelési megközelítésének helyességétől és a költségvetési hiány csökkentését célzó civilizált intézkedések bevezetésétől függ. A nemzeti termelő és általában a termelés fejlesztésének támogatását célzó, átgondolt törvények elfogadása, illetve ezek végrehajtási mechanizmusának kidolgozása a legbiztosabb út a kiegyensúlyozott állami költségvetéshez.

1. Akindinova N., Csernyavszkij A.//Új Tanfolyam, 2010, 6. sz.

Butrin D. Költségvetési hitelből soha nincs túl sok // Online, 2011, 1. sz

Afanasjev P., Belencsuk A.A., Krivogov I.V. Költségvetés és költségvetési rendszer, 2010.

Az Orosz Föderáció elnökének költségvetési üzenete költségvetési politika 2011-2013-ban.

Az Orosz Föderáció 1998. július 31-i N 145-FZ költségvetési kódexe (az Orosz Föderáció Szövetségi Közgyűlésének Állami Dumája által 1998. július 17-én elfogadott)

6. Visloguzov V. A költségvetési hiány nem felelt meg a Pénzügyminisztérium elvárásainak.// „Kommersant”, 2011, 4. sz.

7. Dobrovolsky E. Költségvetés. Lépésről lépésre, 2010.

Ermasova N.B. Az Orosz Föderáció költségvetési rendszere, 2011.

9. Ershov M., Lokhmachev V., Tatuzov V., Tanasova A. Oroszország adósságpolitikájáról a válságból való kiemelkedés szempontjából. // Pénz és hitel. - 2010. - 8. szám - P. 32 - 38.

10. Zainullina T.G. Az Orosz Föderáció költségvetési rendszere, 2010.

11. Karavaeva I.V. Hazai adópolitika költségvetési hiány körülményei között// „Pénzügy”, 2010, 1. sz

12. Maleeva N.V. 2010 óta új struktúra és pályázati eljárás költségvetési besorolás RF, 2010.

13. Az elnök beszéde a szövetségi közgyűlésen 2012.

Szövetségi törvény „A 2012-es szövetségi költségvetésről”.

Szövetségi törvény „A 2013-as szövetségi költségvetésről”.

16. Közgazdasági elmélet/ Szerk. A.G. Grjaznova - M.: 2010

Közgazdaságtan / Szerk. I.P. Nikolaeva. - M.: 2011.

Küldje el a jó munkát a tudásbázis egyszerű. Használja az alábbi űrlapot

Diákok, végzős hallgatók, fiatal tudósok, akik a tudásbázist tanulmányaikban és munkájukban használják, nagyon hálásak lesznek Önnek.

közzétett http:// www. minden a legjobb. ru/

Bevezetés

1. A költségvetési kiegyensúlyozó gazdálkodás elméleti alapjai

1.1 A költségvetési hiány fogalma és jelentése

1.2 A költségvetési hiány finanszírozási forrásainak osztályozása

1.3 Az államadósság lényege és kezelésének módjai

2. Az Orosz Föderáció szövetségi költségvetésének költségvetési hiányának elemzése

2.1 A szövetségi költségvetési hiány finanszírozási forrásainak általános jellemzői

2.2 A hazai államadósság elemzése

2.3 A külső államadósság elemzése

3. A szövetségi költségvetési hiány leküzdésének módjai

3.1 Az Orosz Föderáció szövetségi költségvetésének egyensúlyának problémái és a hiány csökkentésének módszerei

3.2 Az államadósság kilátásai és csökkentésének módjai

Következtetés

Bibliográfia

költségvetéshiányfinanszírozáskötelesség

Bevezetés

A gazdasági reformok végrehajtása megváltoztatta az ország költségvetési rendszere működésének alapjait. A különböző szintű kormányzati szervek közötti kapcsolatok is megváltoztak, ami megkövetelte az új költségvetési mechanizmus kialakításának módszertanának kidolgozását. Bármely szövetségi állam költségvetési rendszere bizonyos időszakokban kiegyensúlyozatlan költségvetési körülmények között létezik. Egy ilyen rendszer normális működése a költségvetési források ésszerű újraelosztásának szükségességéhez kapcsolódik, a végrehajtás egyértelmű mechanizmusával.

Az elmúlt évtizedben Oroszország hatékony módszereket keresett a költségvetések közötti kapcsolatok reformjára. Ma már természetesen szükség van egy tudományosan megalapozott pénzügyi mechanizmus létrehozására a költségvetések kiegyensúlyozására. Ugyanakkor nagy jelentőséggel bír a költségvetésük egyensúlyának minősége. Meg kell azonban jegyezni, hogy a költségvetések kiegyensúlyozásának számos elméleti és módszertani problémája nem oldódott meg az Orosz Föderációt alkotó szervezetek működésének megváltozott társadalmi, gazdasági és politikai feltételei miatt. Mindez meghatározza a kurzusmunka relevanciáját, különösen a folyamatban lévő globális pénzügyi válság idején.

A munka célja, hogy elemezze a költségvetési hiányt, finanszírozási forrásait és az államadósságot, mint az állam pénzügyi rendszerének legfontosabb elemeit, és ezek főbb jellemzőit.

A tanfolyam konkrét céljai a következők:

* az Orosz Föderáció szövetségi költségvetési hiánya lényegének, finanszírozási forrásainak és államadósságának meghatározása;

* a hiány, valamint a belső és külső államadósság finanszírozási forrásainak összetételének és dinamikájának elemzése;

* az Orosz Föderáció költségvetésének egyensúlyának jelenlegi állapotának és problémáinak elemzése, valamint az államháztartási hiány és az államadósság csökkentésének lehetséges kilátásainak és módozatainak azonosítása.

1. Elméletialapokmenedzsmentegyensúlyköltségvetés

1.1 KoncepcióÉsjelentéseköltségvetésihiány

A modern világban nincsenek olyan államok, amelyek történelmük során valamikor ne szembesültek volna költségvetési hiánnyal. Különféle okok miatt van. Bizonyos esetekben az állam szándékosan növelheti a költségvetési hiányt. A kormány különösen a gazdasági aktivitás és az aggregált kereslet élénkítése érdekében a termelés visszaesésének időszakában hozhat olyan speciális döntéseket, amelyek a foglalkoztatás szintjének növelését célozzák (például új munkahelyek teremtését célzó programok finanszírozása), vagy az adók jelentős csökkentését. Ennek eredményeként a költségvetési kiadások nőnek vagy a költségvetési bevételek csökkennek, és hiány keletkezik. De ezt a hiányt az állam szándékosan hozta létre, és strukturális deficitnek nevezik.

Vannak aktív és passzív deficitek is. Aktív hiány a bevételt meghaladó kiadások, passzív hiány pedig az adókulcsok és egyéb bevételek csökkenése következtében keletkezik, ami a gazdasági növekedés lassulásából, alulfizetésekből stb.

Vannak rövid és hosszú távú költségvetési egyensúlyhiányok. Az egyensúlyhiány akkor rövid távú, ha a kiadások bevételt meghaladó többlete egy pénzügyi évre korlátozódik, és a makrogazdasági helyzet változásait tükrözi ahhoz képest, amelyben a költségvetés készült. Ennek oka elsősorban a makrogazdasági előrejelzések terén a szükséges tapasztalatok hiánya és a számos körülmény lehetséges változásainak nem megfelelő figyelembevétele.

Például a költségvetési bevételek csökkenése következhet be az exportárak csökkenése, a termelési mennyiségek előírt szint alá csökkenése, a feldolgozott termékek iránti kereslet szerkezetének eltolódása és versenyképességük csökkenése következtében. Az államháztartási hiány növekedését okozhatja még az infláció célérték feletti emelkedése miatti váratlanul meredek emelkedése a kormányzati kiadásoknak, a transzferek bővülése az adókedvezmények bevezetésével kombinálva, ami igen népszerű intézkedés. a következő választások előtt.

1) a szociális kifizetések számának növekedése, és ezáltal a költségvetés szociális terhei;

2) a népesség elöregedésével összefüggő kedvezőtlen demográfiai helyzet, amelynek következtében megnőnek a nyugdíjak, az egészségügyi juttatások stb.

3) az adójogszabályok liberalizálása, és ennek következtében az adókulcsok csökkentése (az állami kiadások megfelelő kiigazítása nélkül);

4) a külső adósság volumenének növekedése.

Az állami költségvetés állapotát általában három fő tényező határozza meg:

1) az adóbevételek és a kormányzati kiadások dinamikájának hosszú távú trendjei;

2) a gazdasági ciklus azon szakasza, amelyben a gazdaság a vizsgált időszakban található;

3) aktuális állami politika a költségvetési kiadások és bevételek terén.

1) „adóamnesztia”, amely lehetővé teszi a korábban adófizetést kijátszó adóalanyok számára, hogy a teljes adóbeszedés bizonyos részének megfelelő összeget egyszerre fizessenek be;

2) intézkedések a lejárt adófizetések beszedésére;

3) átmeneti vagy hozzáadott adók bevezetése;

4) a közszférában dolgozók bérfizetésének halasztása;

5) a kötelező bérindexálás elhalasztása az inflációs ráta dinamikájának megfelelően;

6) állami vagyon értékesítése;

7) a kvázi költségvetési kiadások által okozott rejtett hiány jelenléte.

Ez utóbbiak közé tartoznak a központi bank által kedvezményes feltételekkel nyújtott központosított hitelek. Emellett a jegybank finanszírozhatja az államadóssággal kapcsolatos egyedi műveleteket, fedezheti az árfolyam-stabilizáló intézkedésekből származó veszteségeket, refinanszírozhatja a mezőgazdaságot stb. Ennek eredményeként a jegybank veszteségei nőnek, az infláció pedig nő, de a hiány nem nő.

Magas infláció mellett, amikor a nominális és reálkamatlábak dinamikája közötti különbségek nagyon jelentősek, az állami kiadások túlértékelése igen jelentős lehet. Előfordulhatnak olyan helyzetek is, amikor a nominális (hivatalos) hiány és az államadósság növekszik, míg a reálhiány és az adósság csökken, ami nagyon megnehezíti a kormányzati politika értékelését. Ezért a költségvetési hiány mérésekor inflációs korrekcióra van szükség.

Úgy gondolják, hogy a költségvetési hiány puszta jelenléte nem jelzi a gazdasági bajt. A hiányt nagyon gyakran az állami gazdaságpolitika, elsősorban a makrogazdasági szabályozás fontos eszközének tekintik. Ennek az eszköznek a szakszerű kezelése lehetővé teszi az állam számára, hogy meglehetősen széles körű gazdasági és társadalmi problémákat oldjon meg. Figyelembe kell azonban venni, hogy a költségvetés hosszú távú egyensúlyhiánya negatívan befolyásolhatja az aggregált kereslet és bevétel nagyságát, az árszínvonalat és a fizetési mérleget. Ezért a kiegyensúlyozott költségvetés természetesen minden állam stratégiai célja.

Különböző elképzelések vannak arról, hogyan és mennyi idő alatt kell a kiegyensúlyozott költségvetést elérni. Így az éves kiegyensúlyozott költségvetés elmélete szerint, amely a legtöbb fejlett országban a harmincas évekig széles körben elfogadott volt a közpolitika elméleti alapjaként. XX. században az állami bevételek és kiadások egyenlőségét évente kell elérni. Ez az elmélet támogatói szerint lehetővé teszi a nemzeti kormányok számára, hogy felelősségteljesebb politikát folytassanak. Az állam a lehetőségeihez képest él, nem halmoz fel adósságot, nem provokál inflációt. Ha csökken a bevétel, a kormánynak vagy növelnie kell az adókat, vagy csökkentenie kell a kiadásokat.

A monetáris jövedelmek növekedése esetén az államnak éppen ellenkezőleg kell eljárnia, azaz. csökkenteni az adókat vagy növelni a kiadásokat. Ezt az elméletet jelenleg korlátozott számú ország követi a gyakorlatban, főleg a fejlődő és átmeneti gazdaságú országok. A legtöbb fejlett országban a gazdaság állami szabályozásának gyakorlatában elterjedt a ciklikus költségvetési egyensúly elmélete. Ennek az elméletnek az alapjait J. Keynes fektette le a 30-as években.

A gazdaságélénkítés szakaszában az állam az adósságok megemelésével vagy az újonnan működő vállalkozásoktól származó adóbevételek növelésével törleszti adósságait. Így a gazdasági ciklus végére a költségvetés egyensúlyba kerül. A kiegyensúlyozás a ciklus egésze alatt történik: a kilábalási szakaszban a költségvetési többlet kompenzálja a válságszakasz költségvetési hiányát.

Ebben az esetben nagy szerepet kapnak a „beépített stabilizátorok” (progresszív adórendszer, állami transzferek - szociális kifizetések, munkanélküli segélyek stb.). Segítségükkel az aggregált kereslet nagysága a ciklus fázisától függően automatikusan csökkenhet vagy bővülhet a piac mozgásával ellentétes irányba. Például, ha az összesített jövedelem csökkenése miatt az üzleti tevékenység visszaesik, akkor az adóbevételek automatikus csökkenése és bizonyos típusú transzferek növekedése következik be, ami ciklikus hiány kialakulásához vezet, és részben kompenzálja a csökkenést. az összkeresletben.

Amikor a gazdaság virágzik, az ellenkezője történik: az adófizetések nőnek, és az átutalások csökkennek. Számos modern elmélet, különösen a kompenzációs költségvetés elmélete keretein belül lehetetlennek, sőt szükségtelennek tartják egyensúlyának elérését. Ha figyelembe vesszük, hogy a modern körülmények között stabil tényezők vannak, amelyek növelik a költségvetési hiányt, akkor az állami hitelt, mint törvényes költségvetési bevételi forrást teljesebb mértékben kell felhasználni. Ennek az elméletnek a képviselői szerint az állami hitel az, amely nem csak a bevételek és kiadások hiányát tudja kompenzálni, hanem a megtakarítások többletrészét is magához vonzza és a gazdaságba fekteti. A legtöbb fejlett piacgazdaságban a kormány a költségvetést hosszabb távon – ciklikus vagy funkcionális alapon – igyekszik egyensúlyba hozni. Instabil gazdaságban, amikor a helyzet összességében kevésbé kiszámítható, a kormány kénytelen évente egyensúlyba hozni a költségvetést.

1.2 Osztályozáskationforrásokfinanszírozáshiányköltségvetés

1) belső források:

* az Orosz Föderáció által a hitelintézetektől kapott kölcsönök orosz pénznemben;

* az Orosz Föderáció nevében értékpapírok kibocsátásával nyújtott állami kölcsönök;

* állami tulajdonú ingatlanok eladásából származó bevétel stb.;

2) külső források:

* devizában nyújtott állami kölcsönök az Orosz Föderáció nevében értékpapírok kibocsátásával;

* külföldi kormányoktól, bankoktól és cégektől, nemzetközi pénzügyi szervezetektől származó hitelek devizában.

Az Orosz Föderációt alkotó szervezet és a helyi költségvetés költségvetési hiányának finanszírozásának forrásai csak belső források lehetnek:

* az Orosz Föderációt alkotó jogalany vagy önkormányzati szerv nevében értékpapírok kibocsátásával nyújtott állami kölcsönök;

* az Orosz Föderáció költségvetési rendszerének más szintjeiből származó költségvetési kölcsönök;

* hitelintézetektől kapott kölcsönök;

* az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok tulajdonában lévő ingatlanok és önkormányzati ingatlanok eladásából származó bevételek stb.;

A legtöbb országban, beleértve Oroszországot is, a következő fő módszereket alkalmazzák a költségvetési hiány finanszírozására:

1) monetáris kibocsátás (bevételezés);

2) adósságfinanszírozás (belső és külső);

3) az állami költségvetésbe befolyó adóbevételek, valamint a privatizációból és az állami vagyon értékesítéséből származó bevételek növekedése.

A monetizáció, mint a költségvetési hiány csökkentésének módja a forgalomban lévő pénz mennyiségének növelése (beleértve a banki finanszírozást is). A monetizációval a forgalomban lévő pénz mennyisége nő, a pénzkínálat növekedési üteme jelentősen meghaladja a reál-GDP növekedési ütemét, ami az átlagos árszínvonal emelkedéséhez vezet. Ugyanakkor minden gazdasági szereplő fizet egyfajta inflációs adót, és bevételének egy részét az állam javára osztják el az emelt árakon keresztül.

Az állam többletjövedelmet termel - seigniorage, i.e. pénznyomtatásból származó új bevétel. Az államháztartási hiány monetizálása nem járhat közvetlenül készpénzkibocsátással, de más formában is végrehajtható. Például az állami tulajdonú vállalatoknak nyújtott kedvezményes kamatozású jegybanki hitelek kiterjesztése vagy halasztott fizetések formájában.

A monetizáció meglehetősen kockázatos módja a költségvetési hiány finanszírozásának, mivel negatív hatással lehet a fizetési mérlegre. Ez annak köszönhető, hogy a monetizáció következtében megnő a pénzkínálat, és a lakosság kezében felhalmozódik a felesleges készpénz. Ez elkerülhetetlenül keresletnövekedést generál a hazai és import áruk, valamint a különféle pénzügyi eszközök, köztük a külföldiek iránt. Ez viszont magasabb árakhoz vezet, és nyomást gyakorol a fizetési mérlegre.

Ha a fizetési mérleg negatívvá válik, az nem csökkenti a szövetségi költségvetés hiányát, hanem éppen ellenkezőleg, annak növekedéséhez vezet. Ezenkívül ez negatívan befolyásolja a nemzeti valuta árfolyamát - részleges leértékelése következik be. A fizetési mérleg egyensúlyának ilyen körülmények között történő helyreállításának mechanizmusa a pénztöbblet „lekötésén” alapul a Központi Bank hivatalos tartalékainak egy részének devizapiacon történő értékesítése révén, ami lehetővé teszi a pénzpiac stabilizálását. mint egész.

Az államháztartási hiány monetizálása az infláció mértékének kisebb mértékű növekedését okozza az országban, minél nyitottabb a gazdaság, és minél több devizatartalékot költhet a jegybank a nemzeti valuta viszonylag fix árfolyamának támogatására és a nemzeti valuta visszaállítására. fizetési mérleg. Ugyanakkor a költségvetési hiány monetizálása miatti inflációnövekedés a rugalmas árfolyamrendszerben jelentősebbnek bizonyul, bár a hivatalos devizatartalék kiadása csökken.

A költségvetési hiány monetizálásának negatív inflációs következményei szigorú monetáris politikai intézkedésekkel mérsékelhetők. Ha a jegybank csökkenti a kereskedelmi bankok hitelezési képességét (általában a tartalékráta vagy a diszkontráta emelésével) a költségvetési hiány finanszírozására az állami szektornak nyújtott hitelkiterjesztéssel egyidejűleg, akkor a hazai piaci kamatok emelkednek, visszafogva a gazdasági aktivitást. Ennek eredményeként a magánberuházások és a nettó export csökken, és az infláció már nincs ilyen negatív hatással a fizetési mérlegre.

1) jelentős külső adósság áll fenn, amely kizárja a költségvetési hiány kedvezményes külső forrásból történő finanszírozását;

2) a hazai adósságfinanszírozás lehetőségei gyakorlatilag kimerültek;

3) a jegybank devizatartaléka kimerül, ami miatt a fizetési mérleg szabályozása továbbra is elsődleges feladat marad;

4) a gazdaság képes ellenállni a magas inflációnak, és a polgárok már hozzászoktak a folyamatosan emelkedő árakhoz.

Ha a kormány ennek ellenére a költségvetési finanszírozás emissziós módját választja, akkor a jegybanknak először az állami vállalatok és szervezetek hitelezésében kell korlátozásokat (limiteket) bevezetnie. Ellenkező esetben fennáll annak a veszélye, hogy a magánszektor teljesen kiszorul a hitelpiacról, és csökken a befektetési aktivitás. Szükséges továbbá az infláció folyamatos ellenőrzése és a fizetési mérleg ellenőrzése.

A különböző közgazdasági irányzatok eltérően vélekednek az adósságfinanszírozásról. Így a neoklasszikus mozgalom képviselői, kezdve A. Smith-szel, negatívan viszonyulnak az adósságfinanszírozáshoz. Úgy vélik, hogy A. Smith-nek igaza volt, amikor azt mondta, hogy a hiányfinanszírozás „egyirányú utca, ha egyszer belépsz, nem lehet visszafordulni”. Az adósságfinanszírozás következtében csökken a nemzet vagyona, nőnek az adóterhek, ami gátolja a tőkefelhalmozást.

Az államadósság a többletforrások mozgósításának és a pénzügyi lehetőségek növelésének forrása, ezért az állami hitelek fontos tényezői lehetnek a társadalmi-gazdasági fejlődés ütemének gyorsításának. Az az objektív igény, hogy az adósságfinanszírozást a társadalom szükségleteinek kielégítésére ma már számos tényező okozza, elsősorban az állami kiadások növekedése. Aktív szociálpolitika végzése, védelmi képesség biztosítása, nemzetközi tevékenység stb. megkövetelik az államtól, hogy folyamatosan növelje költségvetési kiadásait. Mindeközben az állami költségvetés bevételeit mindig korlátozzák az adózási lehetőségek. Ebben az értelemben az állami hitel segít a társadalom egyre növekvő szükségletei és az állam korlátozott erőforrásai közötti ellentmondás gyengítésében.

Az adóbevételek növelése – első pillantásra – a szövetségi költségvetési hiány csökkentésének vagy megszüntetésének legegyszerűbb módja. Vannak azonban olyan körülmények, amelyek arra késztetnek bennünket, hogy a megemelt adók csak nagyobb hiányt okozhatnak. A magasabb adókulcsok nagyobb, nem pedig kisebb deficittel járnak. Ha ugyanis több anyagi forráshoz jut a kormány, akkor a jogalkotók nemcsak az összes többlet adóbevételt elköltik, hanem többet is költenek. Ez kétségbe vonja azt az elképzelést, hogy az adóemelések hatékonyan csökkentik a hiányt. Az adóemelés ronthatja a problémát, nem javíthatja.

Így az államháztartási hiány finanszírozásának egyik módja sem rendelkezik abszolút előnyökkel a többihez képest, és nem teljesen inflációmentes.

1.3 LényegállapotadósságÉsmódmenedzsmentőket

Az államadósság a kibocsátott és fennálló állami kölcsönök, a kapott kölcsönök adósságának összege, beleértve a felhalmozott kamatokat és a kiadott állami garanciákat. Valójában az államadósság az Orosz Föderáció adósságkötelezettségeit jelenti jogi személyekkel és magánszemélyekkel, külföldi és nemzetközi szervezetekkel, valamint más jogi személyekkel szemben. Az Orosz Föderáció államadósságát az államkincstárat alkotó összes szövetségi tulajdonú ingatlan biztosítja.

Az Orosz Föderáció államadósságának összetétele a következő formájú adósságkötelezettségeket tartalmazza:

* az Orosz Föderáció nevében hitelintézetekkel, külföldi kormányokkal és nemzetközi pénzügyi szervezetekkel kötött hitelmegállapodások és szerződések;

* az Orosz Föderáció nevében kibocsátott állampapírok;

* az Orosz Föderáció állami garanciáinak nyújtásáról szóló megállapodások;

* az Orosz Föderáció garanciális megállapodásai a harmadik felek kötelezettségeinek teljesítésének biztosítására;

* harmadik felek szerződéses kötelezettségeinek újbóli kibocsátása az Orosz Föderáció államadósságába az elfogadott szövetségi törvények alapján;

* az Orosz Föderáció nevében kötött korábbi évek adósságkötelezettségeinek átstrukturálására vonatkozó megállapodások és megállapodások.

Az Orosz Föderációt alkotó jogalany adósságkötelezettségeit a következő formában hajtják végre:

* hitelmegállapodások és szerződések, amelyeket az Orosz Föderációt alkotó szervezet nevében magánszemélyekkel és jogi személyekkel, hitelintézetekkel kötöttek;

* az Orosz Föderációt alkotó jogalany állami kölcsönei értékpapír formájában;

* az Orosz Föderációt alkotó jogalany nevében állami garanciák nyújtásáról szóló szerződések;

* az Orosz Föderációt alkotó jogalany garanciális megállapodásai a harmadik felek kötelezettségeinek teljesítésének biztosítására;

* harmadik felek kötelezettségeire vonatkozó szerződések újbóli kibocsátása az Orosz Föderációt alkotó jogalany államadósságába;

* az Orosz Föderációt alkotó jogalany nevében megkötött, az Orosz Föderációt alkotó szervezet korábbi évek adósságkötelezettségeinek meghosszabbításáról és átstrukturálásáról szóló megállapodások és megállapodások.

Az önkormányzati adósság egy önkormányzat adósságkötelezettségeinek összessége, amelynek biztosítéka a kincstárát alkotó összes önkormányzati vagyon. Az önkormányzat adósságkötelezettségeit a következő formában teljesítik:

* az önkormányzat által kötött kölcsönszerződések, szerződések;

* önkormányzati hitelek értékpapír-kibocsátás formájában;

* önkormányzati kezességvállalásról szóló megállapodások;

* önkormányzati kezességvállalási szerződések a harmadik felek kötelezettségeinek teljesítésének biztosítására;

* a jogi személyek önkormányzati jogszabályai alapján önkormányzati adóssággá alakított adósságkötelezettségei.

Az államadósság törlesztése a megfelelő szintű költségvetési bevételek terhére vagy új állami hitelek kibocsátásával történik. Az államadósságot kincstárokon és bankokon keresztül törlesztik kötvények tőzsdén történő visszavásárlásával, vagy közvetlenül a hitelezőktől visszaváltási futamokon vagy éves kifizetéseken keresztül.

Az államadósság-kezelési kiadások speciális pénzügyi tranzakciókként jelennek meg a költségvetéstől elkülönítve, és csak az adósság utáni kamatfizetés szerepel a költségvetési kiadásokban. Az államadósság kezelésében fontos szerepet játszik a másodlagos államkötvénypiac, ahol értékpapírokkal kereskednek. Az elsődleges és másodlagos államkötvénypiacon a műveleteket befektetési és univerzális bankok (kereskedők) végzik. Az állam által a hitelezőktől kapott kölcsönökben kapott összegeket, valamint azok kamatait főként költségvetési forrásokból, folyó bevételekből és új hitelek kibocsátásából törlesztik. Az állami hitelek visszafizetésének ezt a módját refinanszírozásnak nevezik.

Az államadósság-kezelési műveletek a költségvetés készpénzes végrehajtásához kapcsolódnak, a műveleteket a kibocsátó bankok végzik. A bankok részt vesznek a hitelek kibocsátásában, kamatfizetésben és a visszaváltandó kötvények kifizetésében.

Az állam az államadósság kezelése érdekében a nominális kamat nagyságának csökkentésével (konverzió) vagy a rövid lejáratú kötelezettségek közép- vagy hosszú lejáratúvá alakításával (konszolidáció) vagy kombinálásával folyamodik a hitel jövedelmezőségi feltételeinek pontosításához. több kölcsön egyetlen kölcsönbe (egyesítés), amely összevont ( tőkefedezeti adósságot) képez.

Az államadósság kezelésének egyik módja a kölcsöntőke-piacon forgalmazott hitelek visszavásárlása. Ebben a lehetőségben az állam arra utasítja a központi és kereskedelmi bankokat, hogy vásárolják vissza a hiteleket, utólagos pénzeszközök kifizetésével. Ha az államnak nincs pénze az állam belső adósságának törlesztésére (csőd), felmondhatja a hitelt, vagy megtagadhatja annak kifizetését, de ezt a módszert a gyakorlatban rendkívül ritkán alkalmazzák.

Az államadósság kezelését az Orosz Föderációban a Szövetségi Pénzügyminisztérium végzi, amely szervezetileg az orosz pénzügyminisztérium része. Az alábbi feladatok megoldásáért felel:

* az összes állami adósságkötelezettség és adóssággaranciák nyilvántartása (külső és belső);

* köztartozás-szolgálati javaslatok elkészítése;

* a belső és külső hitelek – ideértve az állampapír-kibocsátást is – mértékének, összetételének, időpontjának és feltételeinek meghatározása.

2. ElemzésköltségvetésihiányszövetségiköltségvetésoroszFöderáció

2.1 Tábornokjellegzetesforrásokfinanszírozáshiányszövetségiköltségvetés

Az Orosz Föderáció szövetségi költségvetésének hiányának finanszírozási forrásai 2005-2008 között. a Számvevőszék statisztikai adatai szerint a 2.1.

2.1. táblázat. Az Orosz Föderáció szövetségi költségvetésének hiányának finanszírozási forrásai 2005-2008 között. (milliárd rubel)


Általános finanszírozás
beleértve:
belső finanszírozás

az Orosz Föderáció, az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok, önkormányzatok adósságkötelezettségei, az Orosz Föderáció pénznemében meghatározott értékpapírokban kifejezve

nemesfémek és drágakövek állami tartalékai
költségvetési egyenlegek
külső finanszírozás
beleértve:

Így az Orosz Föderáció szövetségi költségvetésének hiányának teljes finanszírozásának forrásai nem sokat változtak e négy év alatt.

A részesedési arányokat a 2.2. táblázat tartalmazza.

2.2. táblázat. Az Orosz Föderáció szövetségi költségvetésének hiányának finanszírozási forrásainak megosztása 2005-2008 között. (milliárd rubel)


Általános finanszírozás
beleértve:
belső finanszírozás

az Orosz Föderáció, az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok, önkormányzatok adósságkötelezettségei, az Orosz Föderáció pénznemében meghatározott értékpapírokban kifejezve
részvények és egyéb tőkerészesedés állami és önkormányzati tulajdonban
nemesfémek és drágakövek állami tartalékai
költségvetési egyenlegek
külső finanszírozás
beleértve:
az Orosz Föderáció, az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok adósságkötelezettségei, devizában meghatározott értékpapírokban kifejezve
az Orosz Föderáció, az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok nevében kötött hitelmegállapodások és szerződések devizában meghatározott
egyéb külső finanszírozási források

A 2005-2006. évi hiány finanszírozásának külső forrásainak jelentős részét az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok, az Orosz Föderáció nevében kötött hitelmegállapodások és szerződések képezték devizában. 2007-2008-ban pedig nagymértékben csökkent a kölcsönszerződések és szerződések aránya, és a külső források nagy része az Orosz Föderációt alkotó, az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok devizában meghatározott értékpapírokban kifejezett adósságkötelezettségeiből állt.

Az állami és önkormányzati tulajdonban lévő részvények és egyéb tőkerészesedés, valamint az állami nemesfém- és drágakőtartalékok a finanszírozási források összességében elenyészőek. A szövetségi költségvetési hiány finanszírozási forrásainak dinamikáját 2003-2008-ban az alábbi ábra mutatja be.

Rizs. 2.1. A hiányfinanszírozási források dinamikája

szövetségi költségvetés 2003-2008 között

2.2 Elemzésbelsőállapotadósság

A belső államadósság volumenének dinamikáját 1993-tól 2009-ig a 2.3. táblázat mutatja be.

2.3. táblázat. Az Orosz Föderáció belső államadósságának volumene

A következő állapot szerint:	Az Orosz Föderáció belső államadósságának volumene, milliárd rubel.
		incl. állami garanciák az Orosz Föderáció pénznemében

A Számviteli Kamara jelentése szerint az Orosz Föderáció teljes belső államadóssága rubelben 2008. január 1-jén 1301,15 milliárd rubelt tett ki, ami a GDP 4,3%-a 2007-ben és 2009. január 1-jén. - 1499,82 milliárd rubel, azaz a GDP 3,5%-a 2008-ban. Az Orosz Föderáció teljes belső államadósságának növekedése 2008-ban 198,67 milliárd rubelt, azaz 15,27%-ot tett ki, az államadósság GDP-hez viszonyított aránya ebben az időszakban 0,8 százalékponttal csökkent.

Az Orosz Föderáció teljes államadósságának növekedése 2008-ban elsősorban a belső államadósság 198,67 milliárd rubel, azaz 15,27%-os növekedése miatt következett be.

Rizs. 2.2. Az Orosz Föderáció állami belső adósságának volumene és szerkezete 2008. január 1-jén (1301,2 milliárd rubel)

Rizs. 2.3. Az Orosz Föderáció állami belső adósságának volumene és szerkezete 2009. január 1-jén (1499,8 milliárd rubel)

Az Orosz Föderáció állami belső és külső adósságának helyzetéről szóló jelentés szerint az állam belső adóssága 2008. január 1-jén 1 301 151,9 millió rubelt tett ki (2007-ben a GDP 3,9%-a); 2009. január 1-jén - 1 499 824,4 millió rubel (a GDP 3,6%-a 2008-ban), és 198 672,5 millió rubellel, 15,3%-kal nőtt. Az állam belső adóssága 2009. január 1-jén nem haladja meg a 2007. július 24-i 198-FZ szövetségi törvény 1. cikkében meghatározott állami belső adósság határát (1 804 189,6 millió rubel). Az állampapírok kiemelt jelentőséggel bírnak a belső államadósság kialakulásában (2.4. ábra).

Rizs. 2.4. Az Orosz Föderáció állami belső adóssága állampapírban kifejezve, milliárd rubel

2.3 Elemzéskülsőállapotadósság

2.4. táblázat. Az Orosz Föderáció külső államadósságának szerkezete (év elején; milliárd USD)


Külső államadósság (beleértve a volt Szovjetuniónak az Orosz Föderáció által vállalt kötelezettségeit)
beleértve:
tartozás a Párizsi Klubban részt vevő országok felé
tartozás a Párizsi Klubban nem szereplő országok felé
kereskedelmi adósság
adósság nemzetközi pénzügyi szervezetekkel szemben
Eurokötvény hitelek
belföldi állam devizahitel-kötvényei (OVGVZ)
az Orosz Bank terhére nyújtott Vnesheconombank hitelek adóssága
garanciák nyújtása az Orosz Föderációnak devizában

Rizs. 2.5. Az Orosz Föderáció külső államadósságának volumene és szerkezete 2008. január 1-jén (44,9 milliárd USD)

Rizs. 2.6. Az Orosz Föderáció külső államadósságának volumene és szerkezete 2009. január 1-jén (40,6 milliárd USD)

3. Utaklegyőznihiányszövetségiköltségvetés

3.1 PproblémákategyensúlyszövetségiköltségvetésoroszFöderációÉsmódcsökkenhiány

2008 végére egy hordó olaj ára 130 dolláron állt be. Általánosságban elmondható, hogy 2008-ban 40%-kal emelkedtek az áramdíjak.

Vagyis a globális feltételek változása (főleg a nyersanyagárak) 2009 óta gyors átmenetet idézett elő a szövetségi költségvetés többletéből a deficitesbe. 2008-ban a szövetségi költségvetés többlete a Pénzügyminisztérium szerint 1 billió volt. 697 milliárd rubel, vagyis a GDP 4%-a. 2009-ben pedig 2 billiós hiány keletkezett. 326,14 milliárd rubel. vagy a GDP 6,4%-a.

Rizs. 3.1. A szövetségi költségvetés bevételei és kiadásai 2009-2010 között (milliárd rubel).

A grafikonon látható, hogy a szövetségi költségvetés bevételei 2009 második fele óta valójában nem növekedtek.

Azt is meg kell jegyezni, hogy 2009 óta a hiányt az Orosz Föderáció Tartalékalapjából kezdték finanszírozni, és előtte még csak kialakult. Így a Tartalékalap számlái a szövetségi költségvetési hiány finanszírozásának forrásaivá váltak.

· 18,07 milliárd USA dollár;

· 12,42 milliárd euró;

· 3,04 milliárd GBP.

A szakértők körében az a vélemény, hogy ha a jelenlegi gazdasági helyzet, így a hiányos költségvetés is folytatódik, 2011-ben teljesen kiszáradhat a Tartalékalap. Ezért feltétlenül intézkedéseket kell hozni a hiány csökkentésére.

Hasonló dokumentumok

A költségvetési hiány és az államadósság problémái elméleti és gyakorlati szempontból egyaránt. Az államadósság gazdasági következményei. A hiány lényege és fajtái. A költségvetési hiány finanszírozásának módjai. A költségvetési hiány problémája Oroszországban.

tanfolyami munka, hozzáadva 2009.03.22

Tanulmány az Orosz Föderáció államadósságának és költségvetési hiányának általános állapotáról. A külső államadósság szerkezete és dinamikája. Az állami költségvetés egyensúlyának problémájának áttekintése. A probléma leküzdésének módjainak tanulmányozása.

tanfolyami munka, hozzáadva 2014.01.06

A költségvetési hiány vizsgálata, amikor a költségvetési kiadások meghaladják a bevételeit és negatív költségvetési egyenleg alakul ki. Az államadósság elemzése. Az államháztartási hiány finanszírozásának jellemzői és fő forrásai a Fehérorosz Köztársaságban.

tanfolyami munka, hozzáadva 2010.01.04

A költségvetési rendszer felépítésének elvei. Az állami költségvetés bevételei és kiadásai. A költségvetési hiány és többlet lényege. Az államadósság fogalmának közgazdasági lényege. Az államadósság típusai: külső és belső, besorolásuk paraméterei.

tanfolyami munka, hozzáadva 2009.02.12

Az állami költségvetés, mint a társadalom pénzügyi rendszerének legfontosabb elemének elemzése. A költségvetési hiány és az államadósság fogalmának nyilvánosságra hozatala, elemzésük és e mutatók kezelésének módszerei, az orosz gazdaság finanszírozási módjai.

tanfolyami munka, hozzáadva 2014.05.18

Az államháztartás fogalmának közgazdasági lényege, bevételeinek és kiadásainak egyensúlya. Az államháztartási hiány finanszírozásának módjai. A Belarusz Köztársaság költségvetési hiányának monetizálása, külső és belső finanszírozása.

tanfolyami munka, hozzáadva 2014.02.06

Az államadósság lényege, okai és következményei, hatása az orosz gazdaság fejlődésére. Az államadósság csökkentésének módjai. Az Orosz Föderáció szövetségi költségvetési hiányának becslése. Előrejelzése 2010-2012-re és a finanszírozási források.

tanfolyami munka, hozzáadva 2010.11.09

Az államháztartási hiány lényege és tartalma. Az államháztartási hiány finanszírozásának típusai és módjai. A Fehérorosz Köztársaság államháztartási hiánya és leküzdésének módjai. Az államháztartás helyzete.

tanfolyami munka, hozzáadva 2007.04.16

A költségvetési hiány és többlet okai és gazdasági következményeinek értékelése. Általános összetétel valamint az államadósság lényegének, a költségvetési hiánnyal való kapcsolatának feltárása. A költségvetési hiány és az államadósság-kezelés finanszírozásának forrásai.

tanfolyami munka, hozzáadva 2013.08.06

Állami költségvetési rendszer. Költségvetés kialakítása piacgazdasággal rendelkező országokban és Oroszországban. Állami költségvetési hiány. A költségvetési hiány típusai. A költségvetési hiány finanszírozása. Államadósság. Az Orosz Föderáció államadósságának problémái.

szövetségi költségvetés

A szövetségi költségvetési hiány finanszírozási forrásai 2017-ben 2 753 242,4 millió rubel (a GDP 3,2%-a), 2018-ban - 2 011 192,8 millió rubel (a GDP 2,2%-a), 2019-ben - 1 142 165,5 millió rubel, beleértve a GDP 2%-át (1). :

a szövetségi költségvetési hiány belső finanszírozásának forrásai 2017-ben 3 056 115,7 millió rubel (a GDP 3,5%-a), 2018-ban 2 339 826,7 millió rubel (a GDP 2,5%-a), 2019-ben a GDP 1 269 242,7 millió rubel (a GDP 3,5%-a);

A szövetségi költségvetési hiány külső finanszírozási forrásai 2017-ben (-) 302 873,4 millió rubelt (-0,3%-a GDP), 2018-ban - (-) 328 634,0 millió rubelt (-0,4%-a GDP), 2019-ben - (-) ) 127 077,2 millió rubel (a GDP -0,1%-a).

A szövetségi költségvetési hiány belső finanszírozási forrásait tekintve az előrejelzési időszakban az állami hitelfelvételekből származó bevételek lesznek túlsúlyban. Így 2017-ben az Orosz Föderáció állampapírjainak kihelyezéséből származó vonzás volumene, amelynek névértéke az Orosz Föderáció pénznemében van feltüntetve, a tervek szerint 1 878 722,4 millió rubel, 2018-2019 között ez ez a szám 1 581 262,4 millió rubel és 1 658 695,0 millió rubel lesz. A törlesztési volumen 2017-ben 828 722,4 millió rubel, 2018-ban 531 262,4 millió rubel, 2019-ben pedig 608 695,0 millió rubel lesz.

Az államadósság törlesztésére és kiszolgálására irányuló kifizetések volumene a teljes hitelállomány százalékában a tervezett csereügyletek (fedezeti mutató) figyelembevétele nélkül 2017-ben 84,7%, 2018-ban 92,9%, 2019-ben pedig 91,9%.

Számviteli Kamara megjegyzi, hogy az Orosz Föderáció állami hiteleinek vonzerejének növekedése 2017–2019 között államkötvények belföldi adósságpiacon történő elhelyezése révén az államkötvények kihelyezése feltételeinek romlásához (a jövedelmezőség növekedéséhez) vezethet. szövetségi költségvetés, valamint az Orosz Föderáció belső államadósságának növekedése és a szövetségi költségvetésre nehezedő adósságteher a kiszolgálás tekintetében.

Ezen túlmenően a Számvevőkamara szerint 2017-2019-ben a külföldnek a beáramlás megfékezésére irányuló politikájával összefüggésben. külföldi befektetés Továbbra is fennáll annak a veszélye, hogy az orosz pénzügyi piac nem vonzza be az oroszországi pénzpiacot azáltal, hogy az Orosz Föderáció valutájában lévő állampapírokat a szükséges mennyiségben és elfogadható feltételekkel helyezik el a hazai piacon, számos tényező, köztük a gyors növekedés alapján. az OFZ kínálatában az aukciókon az OFZ iránti kereslet növekedéséhez képest 2015-2016 között.

Az Orosz Föderáció állampapírjainak kihelyezésre tervezett kamatszelvényei, amelyek névértéke az Orosz Föderáció pénznemében van feltüntetve, a következő szinten várható: 2017-ben OFZ-PK - évi 11%, OFZ-PD - évi 9%, OFZ-IN - évi 3%; 2018-ban OFZ-PK - évi 9,75%, OFZ-PD - évi 8,5%, OFZ-IN - évi 3,5%; 2019-ben OFZ-PK - évi 9,5%, OFZ-PD - évi 8,5%, OFZ-IN - évi 3,5%.

A Számviteli Kamara megjegyzi, hogy ha a RUONIA kamatláb az év végére a 2016. második félévi aktuális értékek szintjén lesz (évi 10,45%), akkor az OFZ-PK kamatszelvénybevételének összege kb. 11,9%-os éves szinten, az orosz pénzügyminisztérium 2017-es 4%-os kamatbecslése pedig optimista.

Szakértők szerint Orosz Akadémia nemzetgazdaság és közszolgálat az Orosz Föderáció elnöke és a róla elnevezett Gazdaságpolitikai Intézet alatt. E.T. Gaidar szerint "az orosz állampapírok iránti kereslet magas és marad is: az OFZ-kbe való befektetés az egyik legjobb stratégiák a hazai adósságpiacokon fejlődő országok, ami nagymértékben köszönhető a Bank of Russia kiszámítható, érthető és megbízható inflációcsökkentési politikájának. Emellett a hazai államadósság nagy és likvid piacának megléte szükséges feltétele annak, hogy az ország nemzeti valutáját legalább regionális szinten tartalékvalutaként ismerjék el.”

A hiány finanszírozásának másik jelentős forrása a tervek szerint 2017-ben a tartalékalapból 1151,9 milliárd rubelt, 2017-ben pedig a Nemzeti Jóléti Alapból 668,2 milliárd rubelt, 2018-ban pedig 1162,2 milliárd rubelt. 2019 - 139,7 milliárd rubel.

A Számviteli Kamara megjegyzi, hogy 2016 során a Szövetségi Pénzügyminisztérium a tartalékalapból származó forrásokat használta fel a szövetségi költségvetési hiány finanszírozására, miközben az Orosz Föderáció pénznemében lévő pénzeszközök egyenlegét az egységes szövetségi költségvetési számlán az 500 milliárd rubel cél alá csökkentette. Ezzel egyidejűleg a Szövetségi Pénzügyminisztérium betéti számlákat helyezett el hitelintézetek, valamint a visszavásárlási ügylet alá tartozó értékpapírok esetében, amelyek mennyisége meghaladja az ebből eredő 500 milliárd rubel céltól való eltérést.

Így az egységes kincstári számlán lévő források célérték alatti (500 milliárd rubel) csökkenése és az ehhez kapcsolódóan a tartalékalap felhasználásának szükségessége, ha elegendő forrás áll rendelkezésre az ebből eredő hiány fedezésére, azt jelzik javítja a szövetségi kincstári műveletek tervezésének minőségét az egyetlen szövetségi költségvetési számlán lévő pénzeszközök kezelésére.

A szövetségi vagyon privatizációjából a szövetségi költségvetésbe befolyó bevételek volumene 2017-ben 2016-hoz képest 267 116,9 millió rubelrel csökken, és 138 211,9 millió rubelre, 2018-ban 13 607,0 millió rubelre, 2019-ben 13,7 millió rubelre, 888 millió rubelre csökken.

2017-ben az Orosz Föderáció kormánya által elfogadott határozatoknak megfelelően a tervek szerint elidegenítik a szövetségi tulajdonú részvénycsomagokat:

10,9% mínusz 1 VTB Bank (PJSC) részvény (az Orosz Föderáció kormányának 2016. június 15-i rendelete, N 1223-r);

25% mínusz 1 PJSC Sovcomflot részvény (az Orosz Föderáció kormányának 2016. augusztus 3-i rendelete, N 1649-r).

A VTB Bank (PJSC) részesedésének eladásából a szövetségi költségvetésbe befolyó bevételek becslése 95 500,0 millió rubel, a PJSC Sovcomflot részesedésének eladásából pedig 24 000,0 millió rubel.

A bizottság megjegyzi, hogy a részvények eladásából és az Orosz Föderáció tőkében való egyéb részvételi formáiból származó bevételek tényleges mutatói 2011–2016 között azt mutatják, hogy a szövetségi költségvetésről szóló szövetségi törvények eredeti változataiban megállapított értékeket kiigazították. többszörös felfelé és lefelé történő csökkentés a tényleges teljesítménytől függően.

Meg kell jegyezni, hogy a PAO Sovcomflot szövetségi részesedésének eladási eljárásának megkezdését 2015 óta ismételten elhalasztották az Orosz Föderáció makrogazdasági helyzetének romlása és a befektetési vonzerő csökkenése miatt. orosz cégek magántőke és állami részvétellel egyaránt.

A Számviteli Kamara tudomásul veszi a PJSC Sovcomflot szövetségi részesedésének eladására vonatkozó, 2017-re tervezett tranzakció további elhalasztásának kockázatát a kedvezőtlen piaci feltételek miatt.

Az állami részvénycsomagok (részvények) privatizációjából származó szövetségi költségvetési bevételek volumene részvénytársaságokés egyéb ingatlanok (kivéve a gazdaság érintett ágazataiban vezető pozíciót betöltő legnagyobb társaságok részvényeinek értékét, és figyelembe véve az Orosz Föderáció kormányának 2016. június 9-i N 1172-r rendeletét) 2017-ben 18,7 milliárd rubel, 2018-ban - 13,6 milliárd rubel, 2019-ben - 13,9 milliárd rubel.

Az EGSZB úgy véli, hogy a privatizációs program célja elsősorban a hatékony vállalkozásirányítás megteremtése kell, hogy legyen, nem pedig a hiányfinanszírozás további forrásainak felkutatása.

Az állami nemesfém- és drágakőtartalékok hazai piacon történő értékesítéséből származó bevételek volumene 2017-ben 5 889,0 millió rubelrel nő 2016-hoz képest, és 10 411,0 millió rubel lesz, 2018-2019-ben a meghatározott mennyiség 10 500 lesz, 0 millió rubel évente. A szövetségi költségvetés bevételeinek növekedését a tervek szerint az Oroszországi Állami Alapból származó drágakövek (főleg természetes gyémántok) mennyiségének növelésével érik el.

Az állami nemesfém- és drágakőtartalékok vásárlására vonatkozó kifizetések 2017-2019-ben növekednek 2016-hoz képest, és 2017-ben 6 000,0 millió rubelt, 2018-ban 8 500,0 millió rubelt, 2019-ben pedig 10 500 rubelt tesznek ki.

Az Orosz Föderáció állami garanciáinak az Orosz Föderáció pénznemében történő esetleges végrehajtására biztosított költségvetési előirányzatok összege 2017-ben 80 573,4 millió rubel, 2018-ban 115 523,2 millió rubel, 2019-ben pedig 84 030,1 millió rubel. Ezen előirányzatok volumene az Orosz Föderációnak a törvényjavaslat elkészítésekor hatályos állami garanciái szerint alakul ki, az általuk biztosított megbízók kötelezettségeinek tényleges mértéke alapján. Az államvédelmi megbízás végrehajtásához nyújtott állami kezességvállalás végrehajtására fordított költségvetési előirányzatok volumenére 0,2-es együtthatót alkalmaztak.

Az esetleges kezességvállalási esetek állami kezességvállalásának lebonyolítására biztosított költségvetési előirányzatok tényleges felhasználásának elemzése kimutatta, hogy 2014-2015-ben az állami kezességvállalás lehívása nem valósult meg, 2016. január-szeptemberben a kezes kötelezettségei teljesültek 2016. január-szeptember összegben. 0,13 milliárd rubel, 2013-ban a kezes kötelezettségeit 2,6 milliárd rubel értékben teljesítették.

Az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok költségvetése számára a szövetségi költségvetésből 2017-ben legfeljebb 100 000,0 millió rubel, 2018-ban legfeljebb 100 000,0 millió rubel, 2019-ben legfeljebb 50 000 rubel összegű költségvetési kölcsönt nyújtanak a szövetségi költségvetésből. kiegészítő pénzügyi támogatás nyújtása az Orosz Föderációt alkotó jogalanyoknak. Költségvetési kölcsönöket nyújtanak az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok költségvetési hiányának részbeni fedezésére, az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok költségvetésének végrehajtása során felmerülő átmeneti készpénzhiányok fedezésére, valamint az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok költségvetésének végrehajtása során felmerülő átmeneti pénzhiányok fedezésére, valamint az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok költségvetésének végrehajtása során felmerülő intézkedések végrehajtására. természeti katasztrófák és ember okozta balesetek következményeinek felszámolása. Az ilyen költségvetési hitelek igénybevételének díját évi 0,1 százalékban határozzák meg.

A szövetségi költségvetésből az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok költségvetésébe 2017-ben nyújtott költségvetési kölcsönök mennyiségének meghatározásakor az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok adósságkötelezettségeiből származó adósság teljes összegének részleges kompenzálására van szükség, figyelembe vették (Moszkva, Hanti-Manszijszk és Jamalo-Nyenyec Autonóm Kerület kivételével).

Ugyanakkor meg kell jegyezni, hogy az Orosz Föderáció kormányának módosításaiban az N 4313-7 „Az Orosz Föderáció költségvetési kódexének módosításairól és az Orosz Föderáció jogalkotási aktusai egyes rendelkezéseinek elismeréséről szóló szövetségi törvénytervezethez az Orosz Föderációt érvénytelennek nyilvánították”, javasolták a 2017. évi összevont költségvetés módosításairól szóló norma kiterjesztését, amely felsorolja a szövetségi költségvetést a „2017. évi szövetségi költségvetésről, valamint a 2018. és 2019. évi tervezési időszakra” szövetségi törvény módosítása nélkül. az Orosz Föderáció kormányának határozataival a költségvetési kapcsolatok háromoldalú bizottsága előzetes megfontolása után, a szövetségi költségvetésből az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok költségvetései számára nyújtott költségvetési kölcsönök költségvetési előirányzatainak növekedése esetén. a költségvetési előirányzatok megállapított mennyiségének túllépése az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok költségvetésének nyújtott költségvetési kölcsönök visszafizetéséből származó bevételek határain belül.

Így hasonló normatíva alapján 2015-ben a költségvetési előirányzatokat 32,0 milliárd rubel növelték, miközben a határidő előtt visszafizetett költségvetési hitelek volumene 63,4 milliárd rubelre, 2016-ban pedig 28,0 milliárd rubelre nőtt a határidő előtt visszafizetett költségvetés mennyisége. A kölcsönök 2016. október 1-jén 40,1 milliárd rubelt tettek ki, ami potenciális kiegészítő forrás a szövetségi költségvetésből az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok költségvetése számára nyújtott költségvetési kölcsönök nyújtásához a költségvetési előirányzatok megállapított mennyiségét meghaladóan.

A bizottság megjegyzi, hogy az Orosz Föderáció költségvetési kódexének és az Orosz Föderáció egyes jogalkotási aktusainak módosításáról szóló, 2009. április 9-i 58-FZ szövetségi törvény 7. cikkének 8. és 9. része megállapította, hogy január 1-ig 2017-től az Orosz Föderációt alkotó szervezet (helyi költségvetés) költségvetési hiánya meghaladhatja a kapott és visszafizetett költségvetési kölcsönök, valamint az állami (önkormányzati) adósság 2018. január 1-je előtti különbözetére vonatkozó határértékeket - az adósság összegére vonatkozóan. költségvetési kölcsönök.

A bizottság lehetségesnek tartja e normák működésének szinkronizálását az Orosz Föderációt alkotó jogalany (helyi költségvetés) költségvetési hiányára vonatkozó korlátozások megszüntetésének 2018. január 1-ig történő meghosszabbításával.

A Számviteli Kamara megjegyzi, hogy 2018. január 1-jétől az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok költségvetési kölcsönök vonzására való képessége korlátozott lesz az Orosz Föderáció költségvetési kódexének 107. cikkében meghatározott ideiglenes korlátozások megszűnése miatt. Az Orosz Föderációt alkotó jogalany államadósságának maximális összegének kiszámításakor 2018. január 1-jétől a szövetségi költségvetésből nyújtott költségvetési kölcsönök adósságát veszik figyelembe.

Az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok költségvetésének 2015-ös végrehajtásának eredményei alapján 18 régióban észlelték az Orosz Föderációt alkotó jogalany államadósságának maximális mértékét (beleértve a költségvetési hiteleket is). Ugyanakkor az Ingusföldi Köztársaságban a költségvetési kölcsönök adósságának összege 13,3%-kal magasabb, mint az Orosz Föderációt alkotó szervezet éves költségvetési bevétele, az ingyenes bevételek jóváhagyott mennyiségének figyelembevétele nélkül, az Orosz Köztársaságban Észak-Oszétia-Alania - 7,2%-kal.

A természeti katasztrófák és az ember okozta balesetek következményeinek felszámolásával összefüggő tevékenységek megvalósításához szükséges költségvetési kölcsön nyújtása a sz. korábbi években, kamat felszámítása nélkül.

Az Orosz Föderáció költségvetési rendszerének más költségvetései számára nyújtott kölcsönök visszafizetésének volumene 2017-ben 226 228,6 millió rubel, 2018-ban 330 164,3 millió rubel, 2019-ben 202 500,0 millió rubel, ami több mint kétszerese a volumennek. ellátásuk 2017-2018-ban, 2019-ben pedig több mint 4 alkalommal.

A költségvetési kölcsönök nyújtása a célzott külföldi hitelekből (kölcsönökből) származó források terhére 2017-2019-ben a 2016-os volumenben és ugyanazon célokra (300 ezer USA-dollár) marad, 2017-2019-ben rubel egyenértékben. 20,3 millió rubelre, 20,6 millió rubelre és 21,3 millió rubelre.

A Számviteli Kamara megjegyzi, hogy a törvényjavaslat 11. cikke nem ír elő költségvetési előirányzatokat a szövetségi költségvetés által az országon belül a célzott külföldi hitelekből (kölcsönökből) származó források terhére 2018-2019-ben, ami nem felel meg az Orosz Föderáció állami külső hitelfelvételi programjának tervezetéhez.

Az országon belül a célzott külföldi hitelekből származó források terhére nyújtott költségvetési kölcsönök visszafizetése a belső források számítása szerint 2017-ben 1,3 milliárd rubel, 2018-ban 0,9 milliárd rubel, 2019-ben - 0. 7 milliárd rubel.

Az állampolgárok garantált megtakarításainak kompenzációja az 1995. május 10-i N 73-FZ „Az Orosz Föderáció polgárai megtakarításainak helyreállításáról és védelméről” szóló szövetségi törvény szerint (betétek Takarékpénztár Az Orosz Föderáció 1991. június 20-i állapota szerint betétek (hozzájárulások) a szervezetekben állami biztosítás Az Orosz Föderáció 1992. január 1-jei állapota, valamint a Szovjetunió Sberbank és a Szovjetunió Államkincstári Kötelezettségei 1992. január 1. előtti időszakban az Orosz Föderáció területén elhelyezett tanúsítványainak visszavásárlása 2017-2019 között nem változik. a 2016-os kifizetések volumenéhez, és évi 5500,0 millió rubel lesz.

Általában az 1996 és 2015 közötti időszakban a szövetségi költségvetésből 490,8 milliárd rubelt különítettek el erre a célra. A kártérítési kifizetések tényleges teljesítése: 2012-ben - 11,9 milliárd rubel, azaz a tervezett éves volumen 23,8%-a, 2013-ban - 9,2 milliárd rubel, 18,4%, 2014-ben 7,8 milliárd rubel, vagyis a tervezett éves volumen 15,6%-a. Az eredetileg biztosított mennyiség 2015-re - 6,8 milliárd rubel, vagyis az eredetileg biztosított mennyiség 13,5%-a, 2016. október 1-jén a kompenzációs kifizetések teljes összege 4,2 milliárd rubelt tett ki, ami a szövetségi törvényben előírt mennyiség 75,8%-a N 359-FZ, a módosításokkal.

A Bizottság tudomásul veszi, hogy a kártérítési kifizetések tényleges teljesítésének éves csökkenésének tendenciája, amiatt, hogy nem bővülnek a Takarékpénztárban lévő betétállomány háromszorosának megfelelő összegű kártalanításra jogosult állampolgárok korcsoportjai. Az Orosz Föderáció és a betétek (hozzájárulások) az állami biztosító szervezetekben okot adnak arra, hogy elvárják, hogy az e célokra biztosítottak nem teljesüljenek, teljes mértékben.

A szövetségi költségvetési hiány belső finanszírozásának egyéb forrásait 2017-ben 185 992,7 millió rubelben, 2018-ban 127 639,3 millió rubelben, 2019-ben pedig 79 565,1 millió rubelben tervezik.

A 2017-2019 közötti hiány külső finanszírozási forrásait tekintve az Orosz Föderáció állami külső adósságának visszafizetésének volumene meghaladja a források vonzását: 2017-ben a külső hitelek vonzása 480 444,1 millió rubel lesz. 7 117,7 millió USD), visszafizetés - 512 671,3 millió rubel (7 595,1 millió USD); 2018-ban vonzás - 209 457,9 millió rubel (3 048,9 millió USD), visszafizetés - 284 120,5 millió rubel (4 135,7 millió USD); 2019-ben - 214 319,3 millió rubel (3 014,3 millió USA dollár) bevétele, törlesztés - 243 397,2 millió rubel (3 423,3 millió USD).

Az Orosz Föderáció állami garanciáinak devizában történő esetleges lebonyolítására biztosított költségvetési előirányzatokat 2017-ben 2256,6 millió rubel (33,4 millió USD), 2018-ban 3653,9 millió rubel (53,2 millió USD) összegben tervezik 2019-ben. - 4179,5 millió rubel (58,8 millió amerikai dollár). Az Orosz Föderáció állami garanciáinak lehetséges végrehajtására szánt költségvetési előirányzatok mennyiségét az Orosz Föderációnak a törvénytervezet elkészítésekor hatályos állami garanciáinak megfelelően alakítják ki, a megbízók kötelezettségeinek tényleges mértéke alapján. biztosítottak általuk.

Meg kell jegyezni, hogy a szövetségi költségvetésből a devizában nyújtott garanciák alapján fennálló adósságkötelezettségek teljesítésére nem került sor 2014-2015-ben és a 2016-os lejárt időszakban a megbízói kötelezettségeik teljesítésével kapcsolatban.

ConsultantPlus: Megjegyzés.

A bekezdés szövegét az eredetinek megfelelően adjuk meg.

A Külső Hitelfelvételi Program tervezetének megfelelően 2017-ben 17 projekthez, köztük 9 meglévő projekthez, összesen 117,7 millió USD (7 944,1 millió rubelnek megfelelő) IBRD-hitel vonzását tervezik, ami 23,7 millió USD. 25,2%-kal több az N 359-FZ szövetségi törvényben és annak számításaiban megállapított 2016-os adatnál, és 9 meglévő projekt tervezett hitelfelvételi volumenének kiigazításából adódik, figyelembe véve a tényleges felhasználási igényt. 2016-ban felvett források, valamint az amerikai dollár rubelhez viszonyított előre jelzett árfolyamának növekedése 2018-ban - 15 projektre, köztük 7 folyamatban lévő projektre, összesen 48,9 millió USA dollár (3 357,9 millió rubel) értékben, 2019-ben - 12 projektre, köztük 4 folyamatban lévő projektre, összesen 14,3 millió USD (1 019,3 millió rubel) értékben.

A számviteli kamara tudomásul veszi, hogy az ügyvezető igazgatóság Világbank Az orosz pénzügyminisztérium szerint a mai napig nem merült fel kérdés az IBRD-hitelekkel kapcsolatban az Orosz Föderációnak új IBRD-projektek megvalósítására.

Tekintettel arra, hogy a jóváhagyás 1-8 évig tart, a hitelszerződések aláírásának valószínűsége alacsony, figyelembe kell venni a Külső Hitelfelvételi Program 2017-2019 közötti nem teljesülésének kockázatait.

Emellett a Számvevőszék szerint az MFO projektek megvalósítása során a projektfinanszírozás teljes összege jelentősen csökken. fajsúly MFO-hitelekből származó forrásokat az eredetileg tervezett volumenhez képest, valamint 5-8 évvel meghaladja az eredetileg tervezett végrehajtási időszakot, ami a szövetségi költségvetés kiadásainak jelentős növekedéséhez vezet.

A tervek szerint 2017-ben 376 750,0 millió rubel (5 581,5 millió USD) összegű kormányzati pénzügyi és kormányzati exporthitelek nyújtanak külföldi államoknak és (vagy) külföldi jogi személyeknek (törlesztés: 108 360,6 millió rubel (1 605,3 millió USD)). 2018-ra a céltartalék előreláthatólag 417 181,0 millió rubel (6 072,5 millió USD) (hozam - 166 863,6 millió rubel (2 428,9 millió USD), 2019-ben - 259 394,1 millió rubel (3,6 millió USD) (3,6 millió USD) millió rubel (2 328,8 millió USD). Meghatározott mennyiségű pénzeszközök szükségesek a meglévő projektek befejezéséhez és az Orosz Föderációnak a meglévő kormányközi megállapodásokból eredő kötelezettségeinek teljesítéséhez, valamint az ipari termékek exportjának állami pénzügyi támogatásához azokban az iparágakban, ahol magas a versenyképesség marad a hazai termékekből.

Megjegyzendő, hogy az állami pénzügyi és exporthitelek tényleges éves nyújtása elmarad a tervezett mennyiségtől. Így 2012-ben a jóváhagyott költségvetési előirányzatok 80,2%-át, 2013-ban 47,2%-át, 2014-ben 91,1%-át, 2015-ben 91,8%-át tette ki.

A Számviteli Kamara megállapítja, hogy a jóváhagyott állami hitelmennyiségek kihasználatlanságának oka a hitelintézetek hiánya. exportszerződésekés ennek eredményeként a külföldi hitelfelvevők nem használják fel az Orosz Föderáció államkölcsöneit, amelyeket a kormányzati pénzügyi és kormányzati exporthitelek nyújtására irányuló programban szereplő projektek finanszírozására biztosítottak, valamint nem írnak alá kormányközi megállapodásokat az időszak alatt. év.

Külföldi kormányok, jogi személyeik lejárt adóssága a tőketartozásról állami hitelek A volt Szovjetunió és az Orosz Föderáció által nyújtott 2015-ben 97,6 milliárd rubel, azaz 34,2%-kal nőtt, és elérte a 383,2 milliárd rubelt, ami az egyes adósok lejárt tartozásainak rendezésére irányuló eljárás elhúzódásának köszönhető.

A Számviteli Kamara megjegyzi, hogy az egyes adósok lejárt tartozásai kiegyenlítése érdekében érdemes fokozni a tevékenységeket, ami pozitív hatással lesz a szövetségi költségvetés paramétereire.

A szövetségi költségvetési hiány egyéb külső finanszírozási forrásai 2017-ben - (-) 270 646,1 millió rubel vagy (-) 4 009,6 millió USA dollár, 2018-ban - (-) 253 971,3 millió rubel (-) 3 696,8 millió US dollár, 2017-ben - (-) 97 999,3 millió rubel (-) 1 378,3 millió USA dollár).