A kereskedelmi bankok befektetési politikája egy célrendszer kialakítását foglalja magában befektetési tevékenység, kiválasztva a leghatékonyabb módszereket ezek elérésére. Szervezeti szempontból a befektetési tevékenység szervezésére és irányítására szolgáló intézkedéscsomagként működik, amelynek célja a befektetési eszközök optimális volumenének és szerkezetének biztosítása, jövedelmezőségük elfogadható kockázati szinttel történő növelése. A befektetési politika legfontosabb egymással összefüggő elemei a bank befektetési tevékenységének irányításának taktikai és stratégiai folyamatai.
A befektetési stratégia keretében értse a befektetési tevékenységek hosszú távú céljainak meghatározását és azok elérésének módjait. Utólagos részletezése a befektetési eszközök taktikai kezelése során történik, ideértve a rövid távú működési célok és azok megvalósítási eszközeinek kidolgozását is. A befektetési stratégia kidolgozása tehát a befektetéskezelési folyamat kiindulópontja. A befektetési taktikák kialakítása a befektetési stratégia adott irányai keretein belül történik, és ezeknek a tárgyidőszakban történő megvalósítására irányul.
Rendelkezik a konkrét beruházási befektetések volumenének és összetételének meghatározásáról, a végrehajtásukra vonatkozó intézkedések kidolgozásáról, és szükség esetén modell összeállításáról a kilépésre vonatkozó vezetői döntések meghozatalára. beruházási projektés konkrét mechanizmusok e döntések végrehajtására.
A bankok bizonyos típusú értékpapírokat vásárolva bizonyos célokat igyekeznek elérni, amelyek közül a legfontosabbak:
A befektetési biztonság a befektetések sérthetetlenségét jelenti a tőzsde különböző sokkjaitól, a bevételek és a likviditás stabilitását. A biztonságot mindig a jövedelmezőség és a beruházások növekedésének rovására érik el. A biztonság és a jövedelmezőség optimális kombinációja a befektetési portfólió gondos kiválasztásával és folyamatos felülvizsgálatával érhető el.
A bankok hatékony befektetési tevékenységének fő elvei:
Befektetési portfólió kereskedelmi Bankáltalában a szövetségi kormány, önkormányzatok és nagyvállalatok által kibocsátott különféle értékpapírokból áll.
Bizonyos értékpapírok megszerzésének megvalósíthatóságának felmérésére két fő szakmai megközelítés létezik, a legtöbb nagy kereskedelmi bank mindkettőt fundamentális elemzés, valamint műszaki.
A fundamentális elemzés kiterjed az iparágak, vállalatok tevékenységének vizsgálatára, elemzésére pénzügyi helyzet vállalat, menedzsment és versenyképesség. Ipari elemzésből és vállalatelemzésből áll. Egy iparági elemzés során a bank meghatározza a számára leginkább érdekelt iparágakat, majd ezekben az iparágakban azonosítják a vezető cégeket, és ezek közül kiválasztják azt a céget, amelynek részvényeit célszerű megvásárolni.
A műszaki szakértők a tőzsdei (vagy tőzsdén kívüli) statisztikák tanulmányozásán alapulnak; diagramok és grafikonok alapján elemzi a kereslet-kínálat változását, a részvényárfolyamok mozgását, a részvénypiacok volumenét, trendjeit, szerkezetét, előrejelzi a piaci helyzet értékpapír-keresletre és -kínálatra gyakorolt lehetséges hatását. A vállalatok elemzése mennyiségi és minőségi elemzésre oszlik.
A kvalitatív elemzés a vállalatvezetés hatékonyságának elemzése; kvantitatív – az egyes cikkek összehasonlításával nyert különféle relatív mutatók tanulmányozása pénzügyi jelentés cégek.
Összehasonlításokat végeznek hasonló vállalkozások és iparági átlagadatokkal a tevékenységének fő abszolút mutatóit (értékesítési volumen, bruttó és nettó nyereség), az értékesítések változásainak és jövedelmezőségének, valamint a tőke jövedelmezőségének vizsgálatát, az egy részvényre jutó nettó jövedelemben és a tőke nagyságában. a részvényekre fizetett osztalék. A befektetési értékpapírok kamatbevétel, befektetési szolgáltatási jutalék és piaci érték növekedés formájában termelnek bevételt a kereskedelmi bankok számára.
A világ tapasztalatai nem dolgoztak ki egyértelmű megközelítést a bankok szavatolótőkéjének más jogi személyek részvényeinek megszerzése során történő felhasználásának problémájára: egyes országokban a bankok részvétele más struktúrák tőkéjében nem korlátozott (Németország), egyes országokban viszont igen. szigorúan tilos (USA, Kanada). Az Orosz Bank egy köztes lehetőséget választott e szféra szabályozására - központi Bank Az Orosz Föderáció ellenőrizheti a bank működését, de nincs abban a helyzetben, hogy beavatkozzon más gazdálkodó egységek tevékenységébe, amelyek nem hitelintézetek, és ezért nincs abban a helyzetben, hogy meghatározza a kereskedelmi kockázat mértékét.
A befektetések fő kockázatai a következők lehetőségéhez kapcsolódnak: a befektetett pénzeszközök egészének vagy egy részének elvesztése; · az értékpapírokban elhelyezett eszközök értékcsökkenése az infláció növekedése mellett; a befektetett pénzeszközök várható hozamának teljes vagy egy részének nem fizetése; Késések a bevételszerzésben · Problémák megjelenése a megszerzett értékpapírok tulajdonjogának újrabejegyzésével kapcsolatban.
A befektetési célok és a megvásárolni kívánt értékpapír típusok meghatározása után a bankok portfóliókezelési stratégiát választanak. A műveletek végrehajtásának módszerei szerint a stratégiákat aktív és passzív stratégiákra osztják.
Minden aktív stratégia a különböző szektorok helyzetének előrejelzésén alapul pénzpiacés a banki szakértők aktívan használják fel az értékpapír-portfólió korrekciójára vonatkozó előrejelzéseket. A passzív stratégiák kisebb mértékben használják a jövőre vonatkozó előrejelzést. Az ilyen vezetési gyakorlatokban népszerű megközelítés az indexelés, i.e. A portfólió értékpapírjait az alapján választják ki, hogy a befektetés megtérülésének meg kell felelnie egy bizonyos indexnek, és a befektetések egyenletes eloszlásával kell rendelkeznie a különböző lejáratú kibocsátások között. Ugyanakkor a hosszú lejáratú értékpapírok magasabb jövedelmet biztosítanak a banknak, a rövid lejáratú papírok pedig likviditást. A valódi portfólióstratégia az aktív és a passzív menedzsment elemeit egyaránt ötvözi.
A banki értékpapír-befektetések jelentős növekedésének legfontosabb oka: a hitelezési műveletekhez képest viszonylag magas bevételi szint, kisebb kockázat és magas likviditás.
A banki befektetések formáinak és típusainak legfontosabb jellemzője azok értékelése a kombinált befektetési kritérium, az úgynevezett „jövedelmezőség-kockázat-likviditás” varázsháromszög, amely a befektetési célok és a befektetési értékre vonatkozó követelmények ellentmondását tükrözi. .
A bankok elsősorban nem önerőből, hanem lehívott és kölcsönzött forrásból dolgoznak, így nem kockáztathatják ügyfeleik pénzét nagyberuházási projektekbe való befektetéssel, ha ezt megfelelő garanciák nem biztosítják. E tekintetben a kereskedelmi bankoknak befektetési politikájuk kialakításakor mindig a valós kockázatértékelésből kell kiindulniuk, gazdasági hatékonyság, a beruházási projektek pénzügyi vonzereje, a rövid, közép- és hosszú távú befektetések optimális kombinációja. A meglévő befektetési rendszer ugyanakkor nem csak magának a banknak a belső ügye. A szabályozás alapelveinek megfelelően banki minden felügyeleti rendszer szerves részét képezi a bank hitelkibocsátással és tőkebefektetéssel kapcsolatos politikájának, működésének és eljárásainak független áttekintése, valamint a hitel- és befektetési portfóliók folyamatos kezelésének.
Ebből következően a kereskedelmi bankoknak egyértelműen ki kell dolgozniuk és formálisan rögzíteniük kell a befektetési tevékenység szervezésével és irányításával kapcsolatos legfontosabb tevékenységeket. Lényegében egy ésszerű befektetési politika kialakításáról és végrehajtásáról van szó. A bank befektetési politikájának kialakítása meglehetősen bonyolult folyamat, ami az alábbi körülményeknek köszönhető. Mindenekelőtt a beruházási tevékenység időtartama miatt alapos prospektív elemzés, a külső feltételek (állapot) előrejelzése alapján kell végrehajtani. makrogazdasági környezetés a befektetési környezet, a befektetési piaci feltételek és egyes szegmensei, az adózás jellemzői és állami szabályozás banki tevékenység) és belső feltételek (a piac erőforrásbázisának volumene és szerkezete, annak szakasza életciklus, fejlesztési célok és célkitűzések, a különböző eszközök relatív jövedelmezősége, kockázati és likviditási tényezők figyelembe vétele stb.), amelyek valószínűségi jellege megnehezíti a befektetési politika kialakítását.
Emellett a befektetési tevékenység fő irányainak meghatározása a befektetési döntések alternatív lehetőségeinek kutatásának és értékelésének nagyszabású problémáival, a jövedelmezőség, a likviditás és a kockázat szempontjából optimális befektetésfejlesztési modell kidolgozásával jár együtt. A befektetési politika kialakítását jelentősen megnehezíti a bankok külső környezetének változékonysága, amely meghatározza a befektetési politika időszakos kiigazításának szükségességét, figyelembe véve az előre jelzett változásokat és a gyors reagálás rendszerét. Ezért a bankok befektetési politikájának kialakítása még egy folyamatosan fejlődő gazdaságban is jelentős nehézségekkel jár.
A befektetési politika kialakításának előfeltétele a bank fejlesztésének általános üzletpolitikája, amelynek fő célkitűzései a befektetési tevékenység stratégiai céljainak kialakítása során prioritást élveznek. A teljesség fontos elemeként gazdaságpolitika, a befektetési politika a bank hatékony fejlődését biztosító tényezőként hat.
A bank befektetési tevékenységének fő célja a befektetési tevékenység bevételének növeléseként fogalmazható meg elfogadható befektetési kockázat mellett. Az általános célon túl a bank által választott stratégiának megfelelő befektetési politika kialakítása gazdasági fejlődés rendelkezik konkrét célok figyelembevételéről, amelyek a következők:
A beruházási tevékenység stratégiai céljainak megvalósításának legjobb módjainak meghatározása magában foglalja a befektetési politika fő irányainak kidolgozását és a beruházásfinanszírozási források kialakításának elveinek meghatározását. Ezen kritériumok alapján a befektetési politika következő területei különböztethetők meg:
A fenti irányok valamelyikéhez való orientáció kulcsfontosságú láncszem a befektetési politika kialakításában, amely meghatározza a befektetési objektumok összetételét, a bevételi forrást, az elfogadható kockázat mértékét és a befektetéselemzés megközelítéseit.
Ha a befektetési politika tőkenövekedésre orientálódik, akkor a befektetési eszközök piaci értékének növekedésének stabilitása kerül előtérbe, jövedelmezőségük csak az eszközök értékét meghatározó tényezők egyike.
A tőkenövekedést célzó politika olyan befektetési tárgyakba történő befektetéssel jár, amelyeket az értékcsökkenés lehetősége miatt fokozott kockázat jellemez. A befektetési tárgyak piaci értékének növekedése történhet befektetési minőségük javulása és a piaci viszonyok rövid távú ingadozása következtében. Ezzel párhuzamosan megnő a spekulatív komponens szerepe.
Az ilyen típusú befektetési politika sajátosságai meghatározzák, hogy a befektetési döntések meghozatalában megerősödik a prospektív elemzési szempontok szerepe a retrospektív és aktuális elemzéshez képest.
A vizsgált irány prioritásként való megválasztása jellemző az agresszív befektetési politikára, amelynek célja az egyes befektetési műveletek magas hatékonyságának elérése, a bevétel maximalizálása az eszköz ára és beszerzése közötti különbség formájában, ill. későbbi értéke korlátozott befektetési idővel.
A banki tevékenység gyakorlatában a befektetési politika irányai különböző formában kombinálhatók, ami főszabály szerint lehetővé teszi az előnyök erősítését és a hátrányok mérséklését. Az ilyen kombináció egyik változata a mérsékelt befektetési politika, amelyben a kellő mennyiségű bevétel előnyben részesítése mind folyó fizetések, mind tőkenövekedés formájában, szigorú korlátok által nem korlátozott befektetési idővel és mérsékelt kockázattal.
A befektetési politika kialakítása nemcsak a befektetési irányok megválasztását foglalja magában, hanem számos olyan korlátozást is figyelembe kell venni, amelyek a kereskedelmi bankok befektetési befektetéseinek egyensúlyának biztosításához kapcsolódnak. A célokat és korlátokat jogszabályi és előírások a monetáris hatóságok, valamint a bankok vezető testületei.
központi Bank Orosz Föderáció szabályozza a kereskedelmi bankok befektetési tevékenységét, meghatározza a kiemelt befektetési objektumokat, és korlátozza a kockázatokat számos megállapításával gazdasági szabványok(banki források felhasználása részvények megszerzésére, hitelek kibocsátása, értékpapírok leértékelésére vonatkozó fenntartások, rossz hitelek), differenciált kockázatértékelés a különféle típusú eszközökbe történő befektetéseknél.
A banki befektetési politika megszervezése magában foglalja a befektetési politika alapelveit és rendelkezéseit rögzítő belső útmutató dokumentumok kidolgozását. A banki gyakorlat tapasztalatai a befektetési politika formális kialakításának célszerűségéről tanúskodnak beruházási program.
A befektetési program a befektetés céljait tükrözve meghatározza a befektetések főbb irányait és finanszírozási forrásait, a befektetési döntések meghozatalának és végrehajtásának mechanizmusait, a befektetési eszközök legfontosabb jellemzőit: jövedelmezőség, likviditás és kockázat, ezek arányát a befektetések kialakulásában. a beruházási befektetések optimális szerkezete.
Az elfogadható kockázat határa a befektetési források bevonásának súlyozott átlagköltsége. Miután a befektető a fő befektetési irányok kialakítása során meghatározta a preferált bevételi formákat, meghatározza az egyes formák arányát a teljes bevétel befektetésekből.
A befektetési tevékenység irányítása biztosítja az eszközök szerkezetének elemzését, hogy azok összhangba kerüljenek a befektetési források szerkezetével és biztosítsák a szükséges likviditási szintet. A befektetési eszközök likviditását össze kell kapcsolni a finanszírozási forrást képező kötelezettségek jellegével.
Diákok, végzős hallgatók, fiatal tudósok, akik a tudásbázist tanulmányaikban és munkájukban használják, nagyon hálásak lesznek Önnek.
közzétett http://www.allbest.ru/
Bevezetés
A kereskedelmi bankok befektetési tevékenysége nemcsak a bankszektor egy-egy eleme, hanem az ország egésze szempontjából is stratégiai jelentőséggel bír. A befektetési tevékenység hatékonyságának kereskedelmi bankok általi megoldása a gazdasági növekedéssel, a lakosság életszínvonalának emelésével, a társadalmi-gazdasági stabilitás biztosításával, ill. gazdasági biztonság. A racionális befektetési politika magának a kereskedelmi banknak a hatékony fejlődését is biztosítja. Ezért is aktuális a „Kereskedelmi bankok befektetési tevékenysége” témakör megfontolása napjainkban, a bankszektor szerepének növekedésével összefüggésben.
A tanulmány tárgya a kereskedelmi bankok befektetési tevékenysége, amelynek célja a bankszektor befektetéseinek fejlesztése. kereskedelmi Bank befektetés pénzügyi
Ennek a kurzusnak a célja a kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének átfogó tanulmányozása, valamint az orosz kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének problémáinak és azok leküzdésének módjainak azonosítása.
A cél alapján a következő feladatokat határozzuk meg:
Feltárni a kereskedelmi bank befektetési tevékenységének lényegét.
· Tekintsük a kereskedelmi bankok befektetési tevékenységeinek osztályozását és formáit.
· A kereskedelmi bankok befektetési politikájának tanulmányozása.
A szakdolgozat megírása során kutatási módszereket alkalmaztam: a kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének vizsgálatának elméleti és módszertani alapjairól szóló közgazdasági szakirodalom elemzési módszerét, módszereket. gazdasági elemzés, szintézis.
· Az elméleti és módszertani alapot az Orosz Föderáció szövetségi törvényei, folyóiratok, újságok, hazai szakemberek banki, pénzügyi szakkönyvei, elektronikus oldalak adatai képezték.
1. fejezet A kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének gazdasági alapjai
1.1 A kereskedelmi bank befektetési tevékenységének lényege
A modern kereskedelmi bankok olyan bankok, amelyek közvetlenül szolgálják a vállalkozást és a szervezeteket, valamint a lakosságot - ügyfeleit. A kereskedelmi bankok a fő láncszem bankrendszer. A kereskedelmi bankok tulajdoni formától függetlenül a gazdaság független alanyai.
A kereskedelmi bankok működésének fő célja a profitmaximalizálás. A kereskedelmi bankok elsősorban hitelintézetként működnek, amelyek egyrészt ideiglenesen szabad forrásokat vonzanak a gazdaságból, másrészt ezeket a kölcsönzött forrásokat a vállalkozások, szervezetek és a lakosság különféle pénzügyi igényeinek kielégítésére fordítják.
A banki jogszabályok szerint a bank olyan hitelintézet, amely jogosult magánszemélyektől és jogi személyektől pénzeszközöket bevonni, azokat saját nevében és költségére visszafizetési, fizetési, sürgősségi feltételekkel elhelyezni, valamint elszámolási műveleteket végezni. az ügyfelek nevében. Így a kereskedelmi bankok átfogó ügyfélszolgálatot nyújtanak, ami megkülönbözteti őket a speciálistól hitelintézetek nem banki típusú, korlátozott tartományt teljesít pénzügyi tranzakciókés szolgáltatások.
A kereskedelmi bank tevékenységét a következő funkciók határozzák meg:
Felhalmozás (betétekben történő forrásgyűjtés);
Pénzeszközök elhelyezése (befektetési funkció);
Település- készpénzes szolgáltatásügyfelek.
A befektetés olyan tőkebefektetés a hazai és külföldi gazdaság ágazataiba, amelynek célja nyereségszerzés. E meghatározás alapján a befektetési tevékenység alapok befektetése, befektetés, vagy a teljes befektetési tevékenység Pénzés egyéb értékek projektekben, valamint a befektetés megtérülésének biztosítása. Fontos azonban megjegyezni, hogy a befektetések alatt a kereskedelmi bank forrásainak elhelyezésének minden irányát és a pénzeszközök egy bizonyos időszakra történő elhelyezésére irányuló műveleteket kell érteni bevételszerzés céljából. Az első esetben a befektetések a kereskedelmi bank aktív tevékenységeinek teljes körét, a második esetben a lejárati komponenst foglalják magukban.
Banki befektetések saját gazdasági tartalommal bírnak. Befektetési aktivitás mikroökonómiai szempontból - a bank szemszögéből as gazdasági egység- olyan tevékenységnek tekinthető, amelyben befektetőként tevékenykedik, erőforrásait egy ideig ingatlan létrehozásába vagy megszerzésébe, valamint pénzügyi eszközök vásárlásába fekteti, hogy közvetlen és közvetett bevételt szerezzen.
A bankok befektetési tevékenységének ugyanakkor van egy másik aspektusa is, amely a pénzügyi közvetítői szerepkör megvalósításához kapcsolódik. Ebben a minőségben a bankok segítenek kielégíteni a gazdasági társaságok befektetési igényeit. Az irántuk való kereslet a piacgazdaságban monetáris formában jelentkezik. Emellett a bankok lehetőséget adnak arra, hogy a megtakarításokat, megtakarításokat befektetésekké alakítsák.
A kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének mutatói a következők:
A kereskedelmi bankok befektetési forrásainak volumene;
A befektetési források reálértékének indexe;
A banki befektetések volumene;
A befektetési befektetések aránya a bankok mérlegfőösszegében;
A banki befektetések strukturális mutatói alkalmazásuk tárgyai szerint;
A bankok befektetési tevékenységének eredményességének mutatói, különös tekintettel a vagyonnövekedésre és a befektetések volumenén alapuló nyereségnövekedésre;
A feldolgozóiparba történő befektetés alternatív jövedelmezőségének mutatói a jövedelmező pénzügyi eszközökbe történő befektetéshez képest.
A kereskedelmi bankok ilyen körülmények között az optimális befektetési formák megválasztása, figyelembe véve a tevékenységüket befolyásoló különféle tényezőket, magában foglalja a befektetési politika kialakítását és végrehajtását.
A bankok gazdasági érdeke ezen intézmények, mint kereskedelmi struktúra lényegéből fakadóan, hogy biztosítsák működésük jövedelmezőségét, miközben megőrzik likviditásukat és megbízhatóságukat. A bankok főként nem saját, hanem kölcsön- és kölcsönzött forrásokkal dolgoznak, így nem tudják kockáztatni ügyfeleik pénzét azzal, hogy nagy beruházási projektekbe fektetik be, ha erre nincs megfelelő garancia. E tekintetben a befektetési politika kialakításakor a kereskedelmi bankoknak mindig a kockázat, a gazdasági hatékonyság, a befektetési projektek pénzügyi vonzerejének valós értékeléséből, a rövid, közép- és hosszú távú befektetések optimális kombinációjából kell kiindulniuk. A meglévő befektetési rendszer ugyanakkor nem csak magának a banknak a belső ügye. A bankszabályozás alapelveinek megfelelően minden felügyeleti rendszer szerves részét képezi a bank hitelkibocsátással és tőkebefektetéssel kapcsolatos politikájának, működésének és eljárásainak független felülvizsgálata, valamint a hitel- és befektetési portfóliók folyamatos kezelésének. .
Ebből következően a kereskedelmi bankoknak egyértelműen ki kell dolgozniuk és formálisan konszolidálniuk kell a befektetési tevékenység szervezésével és irányításával kapcsolatos legfontosabb tevékenységeket. Lényegében egy megalapozott befektetési politika kialakításáról és végrehajtásáról beszélünk.
1.2 A kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének besorolása és formái
Mind a közgazdasági szakirodalomban, mind a banki gyakorlatban a kereskedelmi bankok befektetési tevékenységi formáit a befektetési típusok rendszerezésére vonatkozó általános szempontok alapján osztályozzák. Mindazonáltal lehetségesnek tűnik a banki befektetési tevékenység számos jellemzőjének kiemelése, amely a következő típusú osztályozásból áll:
Valódi befektetések;
Pénzügyi befektetések;
Ipari beruházások;
A bank saját fejlesztését célzó beruházások.
A modern kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének legkeresettebb formái az orosz banki gyakorlatban a termelési és pénzügyi befektetések.
A beruházási hitelek nyújtásával megvalósuló termelő beruházások, valamint a beruházási projektek finanszírozásában való részvétel különböző módjai a gazdálkodó szervezetek tőkeköltségeiben való banki részvétel egy formáját jelentik. A befektetési projektbe történő befektetés gazdaságilag nagyon előnyös a bank számára - nemcsak nyereséget kap, mint a hitelezésnél, hanem lehetőséget is kap egy (létrehozott és modernizált) vállalkozás vezetésében való részvételre. Ilyen lehetőség a bank számára a vállalkozás vagyonára való osztott tulajdonjog (részvénycsomag) megszerzése, vagy a menedzsment részvételére vonatkozó megállapodás megkötése következtében adódik, amely alapján többek között dolgokat, a projektet befektetik. A befektetett vállalkozás a bankkal való együttműködésből is profitál - a bank részvételi feltételei alapján a szükséges források megszerzése mellett a hitelintézet érdekeltségét is megkapja a projekt sikeres megvalósításában, amely átfogó segítséget nyújt a megvalósításhoz. Meg kell azonban jegyezni, hogy a befektetett vállalkozás feletti banki ellenőrzés negatív következményekkel is járhat abból a tényből adódóan, hogy a vagyon jelentős koncentrációja a bankban termelő vállalkozások csökkenti a pénzügyi rendszer megbízhatóságát, növeli banki kockázatok. Az ilyen negatív következmények megelőzése érdekében az Orosz Föderáció szabályozási jogi aktusai jelentősen korlátozzák a kereskedelmi bankok részvételét a vállalkozások tevékenységében. Ezek a korlátozások a következő rendelkezésekhez kapcsolódnak:
A bankok termelési, biztosítási, kereskedelmi tevékenységben való részvételének tilalma jogszabályi szinten;
A kereskedelmi bankok részvételének korlátozása a vállalkozások tőkéjében, amely szerint a bankok saját tőkéjüknek legfeljebb 25%-a lehet benne;
Egy gazdasági társaság részvényeinek megszerzésére irányuló befektetések banki tőkéjének 10%-ára való korlátozása;
Az Orosz Föderáció Központi Bankjának előírásai, amelyek korlátozzák a bank részvételét a pénzügyi és ipari csoportokban.
A kereskedelmi bankok pénzügyi befektetései az ipari befektetésekkel ellentétben elsősorban értékpapíron és befektetési hitelen keresztül történő befektetésre irányulnak. Az orosz tőzsde fejlődésével értékpapír-befektetések, beleértve kötvények(váltók, állam- és önkormányzati értékpapírok, letéti jegyek stb.), a vállalkozások részvényei által képviselt részvényjellegű értékpapírok, valamint a származékos értékpapírok egyre népszerűbb befektetési formává válnak. A modern orosz banki gyakorlat azt mutatja, hogy a kereskedelmi bankok végrehajtják ezt a fajt befektetések, mind a szavatolótőke terhére, mind az alapok terhére és a befektetők nevében. Ugyanakkor a többletlikviditás lekötésére a jegybank betéteket használ, amelyekbe különösen a kereskedelmi bankok fektetnek be pénzügyi befektetéseket.
A pénzügyi befektetés másik formája - a beruházási hitel - célzott, termelési célú hosszú lejáratú hitel nyújtásán alapul, a hitelezésre jellemző feltételekkel (fizetés, futamidő, törlesztés). A termelő befektetésekkel ellentétben azonban a bank nem szerez jogot a közös használathoz gazdasági aktivitás vagy részesedéssel. A befektetési hiteleket magas kockázat jellemzi, amelyek csökkentése érdekében a bankok számos további követelményt támasztanak a hitelfelvevőkkel szemben - megbízható bankok vagy állam pénzügyi garanciái, magas likviditású biztosítékok.
A termelő beruházások megszerzésének nehézségei miatt gyakorlatilag a szükséges pénzügyi források megszerzésének egyetlen formája a reálbefektetés, amely a termelő tevékenységbe történő tőkebefektetés. Az „Orosz Föderációban tőkebefektetések formájában végzett befektetési tevékenységekről” szóló szövetségi törvény magában foglalja az új építés, rekonstrukció, termelés korszerűsítése, a meglévő vállalkozások műszaki újrafelszerelése formájában megvalósuló beruházásokat. Ennek megfelelően a valós befektetések a következő csoportokat alkotják:
Kötelező beruházások, amelyek célja, hogy a vállalkozás folytathassa tevékenységét (például a vállalkozás munkavállalóinak munkakörülményeinek módosítása a jogszabályban meghatározott megfelelő szabályozási mutatókra; a vállalkozás környezetpolitikájának folytatása stb.);
A vállalkozás hatékonyságának és ennek megfelelően versenyképességének javítását célzó beruházások, amelyek célja a termelési költségek csökkentésének feltételei, a berendezések korszerűsítésével, az alkalmazott technológiák fejlesztésével, a munkaerő-szervezéssel;
A termelés bővítését célzó beruházások, amelyek lehetővé teszik a vállalkozás számára, hogy a meglévő termelésen belül növelje volumenét;
Új projektek szervezésére irányuló beruházások, amelyek eredményeként teljesen új termékek vagy szolgáltatások gyártása kerül megszervezésre.
Ezen túlmenően az igazi befektetés ingatlanbefektetések, nemesfémek, szellemi és tulajdonjogok. Az ingatlanbefektetésekből származó bevétel mind a piaci érték növekedéséből, mind a bérlés. Ez a fajta befektetés azonban hatékony a nagy bankok számára, mert. jelentős megtérülési idővel rendelkezik, és ennek megfelelően jelentős hosszú távú beruházási forrásokat igényel.
A kereskedelmi bankok ilyen körülmények között az optimális befektetési formák megválasztása, figyelembe véve a tevékenységüket befolyásoló különféle tényezőket, magában foglalja a befektetési politika kialakítását és végrehajtását.
1.3 A kereskedelmi bankok befektetési politikája
A bankok gazdasági érdeke ezen intézmények, mint kereskedelmi struktúra lényegéből fakadóan, hogy biztosítsák működésük jövedelmezőségét, miközben megőrzik likviditásukat és megbízhatóságukat. A bankok főként nem saját, hanem kölcsön- és kölcsönzött forrásokkal dolgoznak, így nem tudják kockáztatni ügyfeleik pénzét azzal, hogy nagy beruházási projektekbe fektetik be, ha erre nincs megfelelő garancia.
E tekintetben a befektetési politika kialakításakor a kereskedelmi bankoknak mindig a kockázat, a gazdasági hatékonyság, a befektetési projektek pénzügyi vonzerejének valós értékeléséből, a rövid, közép- és hosszú távú befektetések optimális kombinációjából kell kiindulniuk.
A befektetési politika a kereskedelmi banknak a kockázat mértékével arányos, aktív értékpapír-műveleteken alapuló tevékenysége, amelynek célja a jövedelmezőség és a likviditás biztosítása. banki alapokáltalában.
Befektetési politika kereskedelmi szervezeteküzleti terveik stratégiai céljaiból kell fakadnia, pl. perspektívából, és végső soron a pénzügyi fenntarthatóság biztosítására kell irányulnia nemcsak most, hanem a jövőben is.
A befektetési politika kialakításakor be kell tartani a következőket:
1) a befektetési politika fókusza a vállalkozások stratégiai terveinek megvalósítására és pénzügyi stabilitására;
2) az infláció és a kockázati tényezők figyelembevétele;
3) a beruházások gazdasági indokoltsága;
4) a portfólió és a reálbefektetések optimális szerkezetének kialakítása;
5) a projektek és beruházások rangsorolása fontosságuk és megvalósításuk sorrendje szerint a rendelkezésre álló források alapján, külső források bevonásának figyelembevételével;
6) megbízható és olcsóbb beruházásfinanszírozási módszerek kiválasztása;
Ezen elvek figyelembe vételével sok hiba és téves számítás elkerülhető egy kereskedelmi szervezet befektetési politikájának kialakításakor.
A befektetési politika arra szolgál, hogy meghatározza azokat a kiemelt befektetési területeket, amelyek a vállalkozás hatékonyságát, valamint az ország gazdaságának egészét befolyásolják.
A befektetési politika kidolgozása és végrehajtása érdekében a kereskedelmi szervezetek speciális befektetési osztályokat hoznak létre az irányítási struktúrában, amelyeknek a befektetési program különböző kérdéseiben jártas alkalmazottakkal kell rendelkezniük. Az ilyen szakembereknek pedig képesnek kell lenniük a vásárolt értékpapírok piacának önálló elemzésére, annak megállapítására, hogy az adott értékpapír-osztály és -kibocsátás megfelel-e a bank céljainak, hozamgörbéket kell felépíteni, ezzel biztosítva a kereskedelmi befektetési tevékenység gondos szabályozását. bank.
A kereskedelmi bank irányítási struktúrájában a befektetési osztály tevékenysége alárendelt. Elsőbbséget általában a hitelezési és az elsődleges tartalék osztályok kapnak. A kereskedelmi bank vezetése azonban csoportos tevékenység, amelyben minden műveletet összehangoltan és az igazgatóság által meghatározott befektetési politikával összhangban kell végrehajtani.
Ahogy változik gazdasági feltételek a kereskedelmi bankok befektetési politikáját felülvizsgálják és aktualizálják a befektetési osztályok időszakos jelentései és előrejelzési adatai alapján.
Az állam részben jogszabályilag szabályozza a bankok befektetési politikáját. Ebből következik az igény állami ellenőrzés a bankok befektetési tevékenysége felett a bankszektorban.
A szabályozók megkövetelik a bankoktól, hogy befektetési politikájukat írásos dokumentumban fogalmazzák meg, kiemelve a következőket:
Egy értékpapír késedelmes visszaváltásának kockázatának mértéke, amelyet a bank el kíván fogadni, miközben minden értékpapírnak befektetésnek kell lennie, nem spekulatívnak.
Az értékpapírok lejáratig történő forgalomba hozatalának tervezett feltételei, valamint az összes vásárolt értékpapír likviditásának mértéke.
Azok a célok, amelyeket a bank el kíván érni befektetési portfóliójával.
A befektetési portfólió diverzifikáltságának mértéke, amellyel a bank csökkenteni kívánja a kockázatot.
Az ellenőrző hatóságok gondosan elemzik a bank befektetési portfólióját, hogy a spekulatív célok ne szorítsák ki a bank befektetési politikájából a fontosabb befektetési feladatokat.
A beruházási politika eredményességét a beruházások megtérülési ideje értékeli, amelyet az üzleti terv adatai és a beruházási projektek indokoltságán alapuló előzetes számítások alapján határoznak meg.
2. fejezet Befektetési tevékenység szervezése példa szerint Takarékpénztár Oroszország
2.1 Az Orosz Föderáció Takarékpénztárának általános jellemzői
Az orosz Sberbank az legnagyobb bank Orosz Föderáció és a FÁK országok. A Sberbank of Russia alapítója és fő részvényese az Orosz Föderáció Központi Bankja, amely az alaptőke 50%-ával plusz egy szavazati joggal rendelkezik. A Bank további részvényesei nemzetközi és orosz befektetők. A Bank törzsrészvényeit és elsőbbségi részvényeit 1996 óta jegyzik az orosz tőzsdéken. Az amerikai letéti jegyeket (ADR) a londoni tőzsdén jegyzik, bevezették a frankfurti tőzsdére és az Egyesült Államok tőzsdén kívüli piacára.
Az 1841-ben alapított orosz Sberbank ma az orosz bankszektor vezető eszközállományát tekintve. A Bank az orosz gazdaság fő hitelezője, és a legnagyobb részesedéssel rendelkezik a betéti piacon. 2013. január 1-jén a Sberbank a teljes banki eszközállomány 28,9%-át, a lakossági betétek 45,7%-át, a vállalati hitelek 33,6%-át és a lakossági hitelek 32,7%-át tette ki. A Sberbank tőkéje 1,7 billió rubel, ami az orosz bankrendszer teljes tőkéjének 27,4% -ának felel meg.
A Sberbank egy modern univerzális kereskedelmi bank, amely a banki szolgáltatások széles körében kielégíti a különböző ügyfélcsoportok igényeit. Az orosz Sberbank magánszemélyeket és jogi személyeket szolgál ki, beleértve a nagyvállalatokat, a kis- és középvállalkozásokat, valamint az állami tulajdonú vállalatokat, az Orosz Föderációt alkotó egységeket és az önkormányzatokat. Több mint 100 millió magánszemély (az orosz lakosság több mint 70%-a) és körülbelül 1 millió vállalkozás (az Oroszországban bejegyzett 4,5 millió jogi személy közül) használja a Sberbank szolgáltatásait.
A Sberbank banki szolgáltatások széles skáláját kínálja lakossági ügyfeleknek, beleértve a betéteket, a különféle típusú hiteleket ( fogyasztási hitelek, autóhitelek és jelzáloghitelek), valamint bankkártyák, Pénz utalás, bankbiztosítási és ügynöki szolgáltatások. Valamennyi lakossági kölcsönt a Loan Factory technológiával bocsátanak ki, amelynek célja a hitelkockázatok hatékony felmérése és a magas színvonalú hitelportfólió biztosítása. A Sberbank a legnagyobb betéti és hitelkártyák kibocsátója. közös bank, amelyet a Sberbank és a BNP Paribas hozott létre, Cetelem márkanév alatt POS hitelezéssel foglalkozik, a „felelős hitelezés” fogalmát alkalmazva.
Az orosz Sberbank minden csoportot kiszolgál vállalati ügyfelek, valamint a kis- és középvállalatok részesedése a Bank vállalati hitelállományának több mint 20%-át teszi ki, a többi nagy- és legnagyobb vállalati ügyfelek hitelezése. A Bank emellett betéti, elszámolási szolgáltatást, tervezést, kereskedést és exportfinanszírozás, készpénzkezelési szolgáltatások és egyéb alapvető banki termékek. A Trojka Dialog üzletágának integrációja, amely a Sberbank Corporate & Investment Banking (Sberbank CIB) nevet kapta, lehetővé tette a Sberbanknak, hogy ügyfeleinek rendkívül professzionális pénzügyi tanácsadást és befektetési stratégiák választékát kínálja, beleértve a magasan strukturált befektetési banki termékeket, az ECM-et, a DCM-et, az M&A-t, mint valamint a globális piacokon folytatott tranzakciók.
Az oroszországi Sberbank az Orosz Föderáció mind a 83 tagországában nyújt banki szolgáltatásokat, egyedi fiókhálózattal, amely 17 területi bankból áll, és több mint 18 400 fiókkal rendelkezik. Emellett a Bank távoli szolgáltatási csatornákon keresztül nyújt szolgáltatásokat – ez a világ egyik legnagyobb ATM- és önkiszolgáló terminál-hálózata (mintegy 68 000 eszköz). A Sberbank is aktívan fejleszti alkalmazásait " Mobil bank” és a „Sberbank Online @ yn” lenyűgöző ügyfélkörrel, több mint 9,4 millió, illetve 5,4 millió aktív felhasználóval.
NÁL NÉL utóbbi évek A Sberbank jelentősen kibővítette nemzetközi jelenlétét. A Sberbank a FÁK-országok (Kazahsztán, Ukrajna és Fehéroroszország) mellett kilenc közép- és kelet-európai országban képviselteti magát. Kelet-Európa(Sberbank Europe AG, korábban VBI) és Törökországban (DenizBank). A DenizBank megvásárlásáról szóló ügylet 2012 szeptemberében zárult le, és ez volt a Bank 170 éves történetének legnagyobb felvásárlása. A Sberbank of Russia képviseleti irodákkal is rendelkezik Németországban és Kínában, valamint egy fiókkal Indiában, amelyet a Sberbank Switzerland AG kezel.
2.2 Az Orosz Takarékpénztár befektetési politikájának fő irányai
Az Orosz Föderáció Takarékpénztára az ország egyik legnagyobb bankja, és több szempontból is gazdasági mutatók vezető pozíciót tölt be a kreditrendszerben.
A Takarékpénztár az alábbi banki műveleteket végzi:
Jogi és magánszemélyek pénzeszközeinek bevonása és elhelyezése;
Kinyit és vezet bankszámlák magánszemélyek és jogi személyek, elszámolásokat végez az ügyfelek nevében, beleértve a levelező bankokat is;
Beszedi a pénzt, fizetési számlákat és elszámolási dokumentumok valamint készpénzszolgáltatást nyújt jogi személyek és magánszemélyek számára;
Devizát vásárol és ad el készpénzben és nem készpénzes formában;
Lerakódásokat vonz és nemesfémeket helyez el;
Bankgaranciákat ad ki.
A Bank a fent felsorolt banki műveleteken túl az alábbi tranzakciókat bonyolítja le:
Garanciákat ad ki harmadik fél számára, biztosítva a kötelezettségek készpénzben történő teljesítését;
Megszerzi azt a jogot, hogy harmadik féltől követelje kötelezettségeinek készpénzben történő teljesítését;
Személyekkel kötött megállapodás alapján bizalmasan kezeli a készpénzt és egyéb vagyontárgyakat, ill jogalanyok;
Nemesfémekkel és drágakövekkel való tranzakciókat hajt végre az Orosz Föderáció jogszabályainak megfelelően;
Bérbe ad magánszemélyeknek és jogi személyeknek speciális helyiségeket vagy az azokban található széfeket dokumentumok és értékek tárolására;
Megvalósítja lízingműveletek;
Ügynöki, tanácsadási és információs szolgáltatásokat nyújt.
A Bank az Orosz Föderáció jogszabályaival összhangban jogosult egyéb tranzakciók lebonyolítására.
Befektetési politika NPF Sberbank mérsékelten konzervatív befektetési stratégiát követ, amelynek célja a tőke megőrzése és hosszú távú, mérsékelt kockázatú növekedése. A nyugdíjvagyon Alapba történő befektetése legalább AA megbízhatósági besorolású alapkezelő társaságokon keresztül történik, amelyeket pályázat és az Alap Tanácsának döntése alapján választanak ki.
A nyugdíjvagyon megőrzése és gyarapítása érdekében az Alap befektetési tevékenysége világos és pontos befektetési elveken alapul:
1. A biztonság biztosítása a Pénztár tevékenységének alapelve, amely biztosítja ügyfeleink bizalmát a stabil nyugdíjfolyósításban, a gazdaság helyzetétől függetlenül;
2. A befektetési portfóliók jövedelmezőségének, diverzifikációjának és likviditásának biztosítása -- Az Alap nem csak a vagyon megőrzésére, hanem növelésére is törekszik, ügyfeleink tisztességes jövőjének biztosítása érdekében;
3. Figyelembe véve az értékpapírok megbízhatóságát - soha nem feledkezünk meg az eszközök befektetése során felmerülő kockázatokról, azok minimalizálása érdekében a Pénztár betartja a nyugdíjtartalék elhelyezésére és az alapok befektetésére vonatkozó jogszabályi korlátozásokat nyugdíjmegtakarítás, az Alap negyedévente felülvizsgálja a befektetési portfóliót a jobb dinamikájú iparágak és cégek irányába. A kockázatok minimalizálása érdekében az Alap negyedévente egyezteti a befektetési portfólióba tartozó kibocsátó társaságok listáját az orosz OJSC Sberbankkal;
4. A nyugdíjvagyon befektetési folyamatának információs nyitottsága -- a Pénztár és ügyfelei közötti kölcsönös bizalom elérése érdekében valamennyi fő mutató NPF tevékenységek A Sberbank nyilvánosan elérhető a webhelyen;
5. A nyugdíjvagyon befektetési folyamatának átláthatósága az állami, állami felügyeleti és ellenőrző szervek, szakosított letétkezelő számára - az Alap tevékenységét a Szövetségi Pénzpiaci Szolgálat és egy független szervezet - a Sberbank Special Depository LLC, amely napi ellenőrzést gyakorol - folyamatosan ellenőrzi. a nyugdíjpénztári tartalékok és a nyugdíj-előtakarékossági alapok összetételét, szerkezetét, valamint az Alap alapkezelőinek befektetési nyilatkozatoknak való megfelelését;
6. A befektetési folyamat szakszerű irányítása.
A Sberbank NPF a megállapított törvényi korlátozásokat betartva és a kitűzött cél elérésére törekedve a nyugdíj-megtakarítások befektetése és a nyugdíjtartalék elhelyezése során a következő benchmarkot (szintetikus indexet) használja: a részvények 20%-a, a fix kamatozású eszközök (kötvények) 80%-a , betétek).
Ez a gyakorlatban a következőket jelenti: a részvények részesedése a befektetési portfóliókban a fix jövedelem összegére korlátozódik, amelyet az Alap kötvényekbe történő befektetéséből, ill. bankbetétek. A legfelső szintű jegyzési listákon szereplő likvid részvények befektetéseinek megtérülése évről évre változhat, de hosszú időn keresztül meghaladja a kötvénybefektetések megtérülését. A fix kamatozású pénzügyi eszközök portfóliója (kötvények, betétek) lehetővé teszi, hogy állandó kamat-/kamatbevételt, valamint piaci bevételt kapjon. A kamatszelvény-/kamatbevételt a kibocsátó határozza meg, és a növekedés állandó összetevője. A piaci bevétel a kötvénypiaci helyzettől függ.
A nyugdíjcélú megtakarítások tekintetében számos konkrét korlátozás vonatkozik a működésre. Különösen a részvények befektetési portfóliója nagyobb mértékben "blue chip"-ből áll, amely nem tartalmaz számos nyugdíjtartalék elhelyezésére alkalmas kibocsátót (például a Gazprom, a Rosneft és a kohászati cégek többsége).
A bankrendszerben betöltött vezető pozícióinak köszönhetően, valamint az Orosz Föderáció Sberbank számára megoldott feladatok alapján számos más pénzügyi intézmény alapítója: Industrial Commercial AvtoVAZbank, Orosz Föderáció Vneshtorgbank, Housing Initiative Corporation, pénzügyi. valamint a Sovfintrade kereskedelmi társaság, az International Moscow Bank és mások. Ezen kívül az Orosz Föderáció Sberbank tagja a moszkvai bankközi valutatőzsdének, a moszkvai és a szentpétervári pénzváltónak. tőzsdék, a Takarékpénztárak Szövetsége és az Orosz Bankok Szövetsége, a Takarékpénztárak Nemzetközi Intézete (Svájc), számos terjesztési társaság és szövetség műanyag kártyák(Association VISA International, Nagy-Britannia), Society for International Bank Interbank Financial Telecommunications – SWIFT (Belgium).
2.3 Az orosz Sberbank befektetési tevékenységének elemzése
Az orosz Sberbank a nemzeti bankszektor legrégebbi és legnagyobb vállalata. A pozíciómnak köszönhetően. A Sberbank számos kormányzati beruházási és szociális programot hajt végre. 2011-re a Sberbank jelentősen növelte befektetéseit a gazdaság reálszektorában, 495,0 milliárd rubelről 710,1 milliárd rubelre, ami a teljes hiteltartozás 82,3%-a. Ennek a szegmensnek a hitelforrások iránti igényének növekedése lehetővé tette a bank számára, hogy bővítse működési volumenét, és erősítse az együttműködést a nagyvállalatokkal, szövetségileg jelentős és struktúrákkal, exportőrökkel és importőrökkel, valamint a leginkább befektetést vonzó iparágak vállalkozásaival.
2011-ben minden iparágban nőtt a hiteltartozás: az iparban 52,7 milliárd rubel 361,1 milliárd rubelre ( fajsúly a jogi személyek állományában 56,8-ról 48,8%-ra csökkent, ben mezőgazdaság 8,5 milliárd rubelről 31,3 milliárd rubelre (a részesedés nem változott - 4,2%). az építőiparban 2,1 milliárd rubelről 20,5 milliárd rubelre (a részesedés csökkenése 3,4-ről 2,8%-ra). a kereskedelemben és vendéglátás 57,7 milliárd rubelről 148,6 milliárd rubelre (a részesedés növekedése 16,7-ről 20,1%-ra). a közlekedésben és a kommunikációban 30,5 milliárd rubel 69,6 milliárd rubelre (növekedés 7,2-ről 9,4%-ra).
A 2011-ben a különböző iparágakba történő befektetések szerkezetében bekövetkezett változások azt mutatják, hogy az orosz Sberbank országos bankként nem korlátozódik bizonyos iparágak legjövedelmezőbb exportorientált vállalkozásainak hitelezésére, hanem portfólióját az egyes iparágakban alakítja ki. kiegyensúlyozott módon a gazdaság valamennyi ágazatával szemben, előnyben részesítve azokat a projekteket, amelyek célja, hogy a gazdaságot az áruexport modellről a belföldi keresletre épülő, fenntartható gazdasági növekedésre fókuszáló modellre váltsák át.
A Bank ügyfelei és hitelfelvevői a többségben vannak legnagyobb vállalkozások Oroszország DIC.
A Sberbank folytatta az együttműködést az OAO Gazprommal és a nagy olajtársaságokkal: OAO Tyumenskaya olajcég". OAO NK Rosneft. Növelték az olajtársaság volumenét. OAO NES Rosneft. Növelték a Russian Aluminium Group (Oroszország legnagyobb alumíniumgyártója) vállalatainak nyújtott hitelek volumenét. OJSC "Siberian-Ural Energy Company". Megerősítették a bank hosszú távú együttműködését a RAO "UES of Russia" vállalataival és a kapcsolódó struktúrákkal. Megkezdődött az együttműködés az RVO "Zarubezhneft", FSUE PO "Sevmash" állami vállalattal. A CJSC Sevmorneftegaz, valamint az INTERROS pénzügyi és ipari csoporttal, amelyen belül hitelt biztosítottak a CJSC INTERROS ESTATE törvényben meghatározott tevékenységeinek végrehajtására.
Jelentős mennyiségű hitelforrást biztosított a Szövetségi Állami Egységes Vállalat Összoroszországi Állami Televízió- és Rádióműsorszolgáltató Vállalat a törvényben előírt tevékenységeinek elvégzéséhez és a forgótőke feltöltéséhez, a bank folytatta az együttműködést az Acronnal, a legnagyobb nitrogén- és komplex ásványi műtrágya gyártóval. .
Élesen kiéleződött a verseny az orosz hitelpiacon, elsősorban a nem rezidens bankok részéről versenyelőny amely a kamat- és fedezetpolitika, valamint az orosz vállalatok aktív helyettesítése lett, pl. és az orosz Sberbank hitelfelvevői, az orosz és külföldi piacokon elhelyezett kötvényhitelek követelték a Banktól, hogy tegyen intézkedéseket a bank vonzerejének növelésére. hiteltermékek Az orosz Sberbank meglévő és potenciális hitelfelvevők számára.
Az orosz Sberbank vállalati hitelpiaci versenyhelyzetének erősítése, valamint a hitelportfólió volumenének növelésével kapcsolatos feladatok teljesítése érdekében a bank számos szabályozó dokumentumot jóváhagyott, amelyek célja a banki hitelezés feltételeinek liberalizálása. vásárlók.
Beruházási és építési projektek finanszírozása
A Bank következetesen olyan stratégiát valósít meg, amely a gazdaság különböző ágazataiban tevékenykedő vállalkozások hosszú távú hitelezési műveleteinek volumenének növelését célozza a hitelezési feltételek rugalmasságának növelésével, a termékpaletta bővítésével, valamint az ügyfél egyéni igényeinek figyelembe vételével.
A Sberbank hiteltartozása részben befektetési hitelezés, a projektfinanszírozás és az építési projektek finanszírozása 2011-ben rubelben 1,6-szorosára nőtt, és 2012-re elérte a 153,0 milliárd rubelt, amelyből 88,7 milliárd rubelt (58,0%) és 2,2 milliárd amerikai dollárt (42,0%).
3. fejezet Az orosz kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének problémái és kilátásai
3.1 Az orosz kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének problémái
Jelenleg az orosz bankrendszer pénzügyi forrásai nem elegendőek a reálszektor hatékony támogatásához, a gazdaság valamennyi szektorának – különösen az ipar – igényeinek kielégítéséhez, amelyre (a bankrendszerrel ellentétben, amelyet a kis-, ill. közepes méretű bankok) erősen koncentrált. A probléma ugyanakkor abban rejlik, hogy a jelenlegi helyzetben a bankok még a rendelkezésükre álló befektetési potenciált sem osztják el hatékonyan.
A gazdaság reál- és pénzügyi szektorának fejlettsége közötti aránytalanságok növekedése következtében nem a bevonásra, hanem éppen ellenkezőleg, a banki tőke reálszférából való kiszorítására alakultak ki a feltételek. A bankok jelenlegi függősége a rövid pénzpiactól, valamint a gazdaság reálszektorában működő vállalkozások és szervezetek pénzügyi helyzetének romlása a válságpotenciál felhalmozódásához vezetett.
A kockázatok növekedése volt a legfontosabb tényező, amely a bankok befektetési tevékenységét visszatartotta, hiszen a kockázatok növekedésével nő az ellentmondás a befektetések aktiválása és a bankok pénzügyi stabilitásának megőrzésének feladata között, és nő a kamatlábak közötti különbség. (a kamatba foglalt kockázati prémium emelésével) és a termelés jövedelmezőségét.
A banki beruházások termelésbe történő aktiválását gátló fő tényezők:
1. Magas szintű befektetési kockázat a gazdaság reálszektorában;
2. A bankok meglévő forrásbázisának rövid távú jellege;
3. A hatékony beruházási projektek formálatlan piaca.
A következő kockázati tényező az orosz bankok rövid lejáratú kötelezettségei és a befektetési igények közötti eltérés, melynek következtében a befektetési hitelezés veszélyt jelent a bank likviditására. A bankok által vonzott és elhelyezett források arányának számítása azt mutatja, hogy a rövid távú befektetések a legkiegyensúlyozottabbak az erőforrás-ellátottság tekintetében. A befektetések futamidejének növekedésével három évnél hosszabb időre befektetett alapok esetében akár ötszörösére is nő a rés volumene és finanszírozási forrása között.
Lényegében a beruházási projektek piaca sem alakult ki. A javasolt projekteket elégtelen kidolgozottság jellemzi. A bankok kénytelenek önállóan foglalkozni a projektfinanszírozással kapcsolatos munkák teljes skálájával.
A kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének végrehajtásában a fő problémák az infrastrukturális projektek magas tőkeintenzitása és hosszú megtérülési ideje, a hosszú távú befektetések védelmét biztosító jogi keretek, ezen belül is a koncessziós jogszabályok átláthatatlansága. Nincs egyértelmű gyakorlat adókedvezmények tőkeintenzív és hosszú távú projektekbe befektető befektetők számára. A beruházásoknál nincs szisztematikus megközelítés, a beruházások szétaprózottak. A bankszektor vezető szakértői szerint azonban ez a probléma megoldható. Ehhez állami szinten meg kell határozni a befektetési tevékenységi területek prioritásait, ösztönözni kell a források áramlását kedvezmények biztosításával és szabad gazdasági övezetek kialakításával.
Továbbra is jelentős a bankokra nehezedő adminisztratív teher a tőlük szokatlan funkciók ellátására irányuló forráselvonás kapcsán. A tőkekonszolidáció (hitelintézetek fúziója és felvásárlása) eljárása indokolatlanul bonyolult.
3.2 Fejlesztési kilátások és az orosz kereskedelmi bankok befektetési aktivitásának növelésének módjai
A bankszektor fejlesztési potenciálja nem merült ki. Az Orosz Föderáció kormánya és a Bank of Russia abból a tényből indul ki, hogy a bankszektor jelentősebb szerepet tud és kell játszania a gazdaságban.
A belső akadályok közé tartoznak a rossz irányítási rendszerek, a gyenge üzleti tervezés, egyes bankok rossz vezetése, a megkérdőjelezhető szolgáltatásokra és a tisztességtelen kereskedelmi gyakorlatokra való összpontosítás, valamint az egyes bankok tőkéjének nagy részének fiktív jellege.
A külső korlátozó tényezők közé tartozik a magas hitelezési kockázat, a zálogjog számos kulcsprobléma megoldatlansága, a bankok korlátozott erőforrás-képessége, elsősorban a közép- és hosszú lejáratú kötelezettségek hiánya, valamint a bankok iránti nem kellően magas bizalomszint a bankok részéről. A lakosság.
Kívül, orosz gazdaságáltalában, és különösen a bankszektor viszonylag alacsony befektetési vonzerővel rendelkezik, amit a befektetések dinamikája, valamint a bankszektorhoz viszonyítva - és a külföldi tőke csökkenő részesedése is bizonyít.
A hitelforrások termelésbe történő becsatornázásának jelenlegi rendszerének hatékonyságának javításában fontos szerepet játszik a kereskedelmi bankok kamatpolitikája, amelyet úgy kell kialakítani, hogy a beruházási hitelek nyújtása mind a bank, mind a bank számára előnyös legyen. kölcsönvevő. A hitelezés fontos és ígéretes fejlesztendő területei a szindikált és jelzálogkölcsönök a gyártási területen.
A bankok továbbra is nagyon korlátozott mértékben alkalmaznak ilyen hiteleszközt beruházások finanszírozására, mint például a lízing. Mindeközben a lízing a beruházási források mozgósításának és a befektetési aktivitás fellendítésének egyik legfontosabb eszközévé válhat, amely a banki tőke és a termelés közötti kapcsolatok erősítésének eszköze lehet olyan körülmények között, ahol a vállalkozások korlátozott likviditása akadályozza a termelés nagyarányú fejlesztését, a bankoknak pedig szembe kell nézniük a kockázatok és a befektetési területek diverzifikációjával a megbízhatóság növelése érdekében. A bankok számára a lízingművelet vonzó eszközallokációs forma lehet. Ebben az esetben a bank közvetlen lízingbeadóként és lízingügyletet finanszírozó félként is eljárhat.
A kereskedelmi bankok olyan befektetési tevékenységi formája, mint a vállalkozások értékpapírjaiba és részvényeibe történő befektetés, szintén jelentéktelen. .
A (rezidensek és nem rezidensek) szervezetek részvényeibe és részvényeibe történő befektetéskor a bankok főként befektetési célokat követnek. A befektetési céllal vásárolt értékpapírok aránya az összes befektetésen belül 85-90% között mozog [3. sz. MELLÉKLET]. Egyre növekszik a bankok részesedése a leány- és függő vállalatokban. Ez mindenekelőtt a banki befektetések növekedését tükrözi magának a pénzügyi üzletágnak a fejlesztésében, valamint a pénzügyi struktúrák integrációjának növekvő tendenciáját.
A bankrendszer befektetési aktivitásának növelésében nagy jelentősége van a befektetések ösztönzésére és biztosítására szolgáló rendszer kialakításának. A magas hitelezési és befektetési kockázattal járó beruházási projektekhez a termelési szektorban a bankok hosszú lejáratú hitelnyújtásának egyik feltétele az állami garanciák elérhetősége. A kereskedelmi bankok ipari befektetéseinek növekedéséhez hozzájáruló intézkedések közé sorolható még a gazdasági normák differenciálása a befektetéseik reálszektorban való részesedése szerint, valamint a kedvezményes adózás.
A korábbi szabályozási rendszer felülvizsgálata a deklarált gazdaságpolitikai prioritásokkal összhangban a bankszektor befolyásolási formáinak és módszereinek megváltoztatását, a bankrendszer átalakítását jelenti, figyelembe véve a bankok gazdaságban betöltött befektetési funkcióinak megvalósítását. Az átstrukturált bankrendszernek meg kell felelnie a magas megbízhatóság, kezelhetőség és befektetés-orientáltság követelményeinek, garantálnia kell a szükséges hitelforrás-ellátottságot, az ipari szektor számára megfizethető kamatozású kamatozás mellett.
Következtetés. A bankszektor egyik legfontosabb feladata tehát a bankszektor által végzett lakossági és szervezeti forrásfelhalmozási, hitelezési és befektetési tevékenység hatékonyságának növelése.
Következtetés
A munka során a számomra kitűzött feladatok megvalósultak, a kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének aggregált megszervezése, az Orosz Takarékpénztár példáján egyetlen bank mérlegelése, a problémák és megoldások meghatározása. , a kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének megvalósítása. Mindezek alapján a következő következtetést vonhatjuk le:
A kereskedelmi bank funkciói szorosan összefüggenek egymással, vagyis a bank általi forrásfelhalmozás a befektetési funkció további végrehajtását jelenti. Ez utóbbi megvalósításának eszköze a beruházási tevékenység.
A kereskedelmi bankok optimális befektetési formáinak megválasztása, figyelembe véve a tevékenységüket befolyásoló különféle tényezőket, magában foglalja a befektetési politika kialakítását és végrehajtását.
A bankok gazdasági érdeke ezen intézmények, mint kereskedelmi struktúra lényegéből fakadóan, hogy biztosítsák működésük jövedelmezőségét, miközben megőrzik likviditásukat és megbízhatóságukat. A bankok főként nem saját, hanem kölcsön- és kölcsönzött forrásokkal dolgoznak, így nem tudják kockáztatni ügyfeleik pénzét azzal, hogy nagy beruházási projektekbe fektetik be, ha erre nincs megfelelő garancia.
Régiónk egyik vezető bankjának - az Orosz Föderáció Sberbankjának - tevékenységének elemzése után arra a következtetésre jutottam, hogy a hatékony befektetési politika fontos szerepet játszik tevékenységének üzleti sikerében. E tekintetben a befektetési politika kialakításakor a kereskedelmi bankoknak mindig a kockázat, a gazdasági hatékonyság, a befektetési projektek pénzügyi vonzerejének valós értékeléséből, a rövid, közép- és hosszú távú befektetések optimális kombinációjából kell kiindulniuk. A meglévő befektetési rendszer ugyanakkor nem csak magának a banknak a belső ügye. A bankszabályozás alapelveinek megfelelően minden felügyeleti rendszer szerves részét képezi a bank hitelkibocsátással és tőkebefektetéssel kapcsolatos politikájának, működésének és eljárásainak független felülvizsgálata, valamint a hitel- és befektetési portfóliók folyamatos kezelésének. .
Az Orosz Föderáció Sberbank befektetési tevékenységét tekintve elmondható, hogy a Bank befektetési alapjainak nagy részét befektetési portfólió megszerzésére fordították. A Bank vezetői a befektetési kockázatokkal szemben kellően védett portfóliót alakítottak ki, és ezt rendszeresen auditálják. Így a befektetési portfólió folyamatosan naprakész. E portfólió fejlesztésének egyik trendje a vállalati részvények arányának növekedése volt benne.
A Bank az elmúlt években is megkezdte tevékenységének fejlesztését a befektetési célú ingatlanokkal, amelyek egy állandó értéknövekedést mutató eszköz.
Bibliográfia
1. 1990. december 2-i 395-1 szövetségi törvény (a 2009. március 2-i módosítással) „A bankokról és a banki tevékenységekről”.
2. Alpatov G.E., Bazulin Yu.V. Pénz. Hitel. Bankok: Tankönyv. - M.: Prospekt, 2004.
3. Bazulin Yu.V. Pénz. Hitel. Bankok: Tankönyv. - M.: Prospect, 2008.
4. Beloglazova G.N. Pénz. Hitel. Bankok: Tankönyv egyetemek számára. - M.: Yurayt, 2007.
5. Drobozina L.A. Pénzügy. Pénzforgalom. Kredit: Tankönyv egyetemek számára. - M.: UNITI, 2008.
6. Krashennikova V.M. Bankrendszer: Tankönyv. - M.: Közgazdász, 2005.
7. Lavrushina O.I. Pénz. Hitel. Bankok: Tankönyv 2. kiadás. - M.: Pénzügy és statisztika, 2006.
8. Lavrushina O.I. Pénz. Hitel. Bankok: Tankönyv 5. kiadás. - M.: Krokus, 2007.
9. Loginova O.M. Befektetési bankok: Tankönyv. - M.: Yurayt, 2008.
10. Malakhova N.G. Pénzügy és hitel: Előadások tanfolyam. - M.: Eksmo, 2010.
11. Romanovszkij M.V. Pénzügy és hitel: Tankönyv egyetemek számára. -M.: Felsőoktatás, 2006.
12. Tarasov V.I. Pénz. Hitel. Bankok.: Tankönyv. - M.: Pénzügy és statisztika, 2007.
13. Fetisov V.D., Fetisov T.V. Pénzügy és hitel: Tankönyv egyetemek számára. - M.: UNITI-DANA, 2009.
16. Alfa-Bank bankcsoport [ Elektronikus forrás] / Hozzáférési mód: www.alfabank.ru
17. Alliancemedia | Orosz üzleti portál [Elektronikus forrás] / Hozzáférési mód: www.allmedia.ru
18. Bank of Russia [Elektronikus forrás] / Hozzáférési mód: www.cbr.ru
19. Banki.ru | Információs portál [Elektronikus forrás] / Hozzáférési mód: www.banki.ru
20. Consultant Plus [Elektronikus forrás] / Hozzáférési mód: www.consultant.ru
Az Allbest.ru oldalon található
A hitelintézetek befektetési tevékenységének kettős jellege. A kereskedelmi bankok befektetési formáinak osztályozása. A befektetési taktika kialakításának eljárása. Az orosz bankok értékpapírpiaci befektetési tevékenységére vonatkozó megközelítések áttekintése.
absztrakt, hozzáadva: 2015.07.07
A kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének fejlesztésének feltételei és kilátásai az Orosz Föderáció gazdaságának reálszektorában. Az orosz bankok befektetési tevékenységének működésének alapelvei, problémák és előfordulásuk okai.
szakdolgozat, hozzáadva 2010.05.25
A koncepció, a befektetés legfontosabb és legfontosabb jelei. A bankok befektetési tevékenységének lényege, fajtái. Az oroszországi és külföldi bankok befektetési tevékenységének elemzése. Az oroszországi befektetési tevékenység javításának problémái és módjai.
szakdolgozat, hozzáadva 2012.04.01
A kereskedelmi bank befektetési tevékenységének lényege. A hitelintézetek értékpapírokkal végzett műveleteinek osztályozása. A banki befektetés problémái jelenlegi szakaszában gazdasági fejlődés. A kereskedelmi bankok befektetési forrásainak volumene.
szakdolgozat, hozzáadva 2014.04.29
A befektetések formái, feladatai, elvei. A banki befektetési tevékenység értékelési módszerei. A bankok befektetési tevékenységének végrehajtását befolyásoló fő tényezők az Orosz Föderációban. A beruházási tevékenység főbb problémái és a fejlődési kilátások.
szakdolgozat, hozzáadva 2016.04.26
A kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének definíciói, formái, céljai. A banki befektetések fejlesztésének főbb problémáinak és kilátásainak mérlegelése. Általános következtetések a modern bankok befektetési tevékenységéről az Orosz Föderációban.
szakdolgozat, hozzáadva 2015.05.16
A kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének alapjai. A bankok által végzett műveletek típusai. Bankok befektetési tevékenysége saját és az ügyfél nevében. A kereskedelmi bankok szerepe az állam hitelrendszerének működési mechanizmusában.
teszt, hozzáadva: 2010.06.26
A kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének jogi vonatkozásai. A bankszektor ipari beruházásokban betöltött szerepének elemzése. A kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének formái és hitelpolitikája, a befektetési folyamatban való részvételük problémái.
szakdolgozat, hozzáadva 2010.11.25
A bankok befektetési tevékenységének fogalma, formái, céljai, folyamata, bevétele és kockázatai. Az OJSC "Far East Bank" kereskedelmi tevékenységének elemzése a 2004-2006-os pénzügyi kimutatásai alapján A banki befektetés problémái a jelenlegi szakaszban.
szakdolgozat, hozzáadva 2008.10.16
A bankok befektetési tevékenységének fogalma és formái: célok és folyamat, bevétel és kockázatok. Az OAO Befektetési Kereskedelmi Bank Sovcombank befektetési tevékenységének elemzése 2012-2014 között. Pénzügyi kimutatások. A banki befektetések fejlődésének problémái.
A bankok fontos gazdasági láncszemek minden állam szerkezetében. Kereskedelmi bankok, felhalmozó pénzbeli támogatás magánszemélyek és jogi személyek betétjein keresztül más kereskedelmi struktúrák és magánszemélyek rendelkezésére bocsátja és felhasználhatja azokat különböző szerződési kategóriák alapján, különböző feltételek mellett és különféle programok keretében. Ez mind a magánszemélyek anyagi szükségleteinek kielégítéséhez, mind a jogi személyek további működésének biztosításához szükséges.
A banki szervezetek és az ügyfelek közötti interakció különböző formái léteznek. Néha az ügyfélszervezetnek tőkebefektetésre, szélesebb piacra lépésre vagy a meglévő termelés korszerűsítésére van szüksége. Ilyen esetekben pedig jogi személyeknek vagy magánszemélyeknek megbízható pénzügyi tanácsadóra, professzionális közvetítőre és üzletszervezőre van szükségük. És ebben az esetben a bankok befektetési tevékenysége nyilvánul meg. Az ilyen típusú tevékenységek tanulmányozása számos tanulmányhoz és több tucat publikációhoz vezetett tudományos munkák. Megpróbáltuk olvasónk számára a legfontosabb információkat összevonni és mérlegelni Általános elvek, a banki szervezetek befektetési tevékenységének mintázatai és jellemzői.
A mai napig számos fő bankmodell létezik, amelyek a befektetést az egyik fő tevékenységként biztosítják. NÁL NÉL első modell világosan megosztja a közönséges kereskedelmi bank szerepét (hitelnyújtó és pénzügyi szolgáltatások) és a befektetést célzó feladatokat. A modellt először a 30-as évek közepén állították szolgálatba az Egyesült Államokban, a Glass-Steagall törvény ratifikálása után. Ezenkívül egy ilyen modellnek Saxon a neve (a legnagyobb eloszlás elve szerint). A fokozatosság egészen 1999-ig megfigyelhető volt, amikor is a Graham-Leach törvény törvénybe iktatása lehetővé tette a közönséges bankok számára, hogy értékpapír-befektetéssel foglalkozó strukturális egységeket hozzanak létre. Azóta a „pénzügyi szupermarket” kifejezés megjelent a finanszírozók mindennapjaiban – egy olyan szervezet, amely minden lehetséges pénzügyi szolgáltatással foglalkozik.
Második modell kontinentálisnak (vagy európainak) nevezik, és univerzális kereskedelmi szervezetek létezését jelenti, amelyek magukban foglalják az értékpapír-kereskedelemmel, a befektetéssel, a tőkepiaci munkával, valamint a szokásos hitel- és pénzügyi szolgáltatásokkal foglalkozó külön részlegeket. Ilyen például a német Deutsche Bank vagy a francia Paribas Group.
A hazai országokat a vegyes modell jelenléte jellemzi. A bankok közvetlenül részt vesznek az ipari befektetésekben, és az értékpapírpiac évről évre egyre jobban fejlődik. Vannak univerzális kereskedelmi bankok, amelyek rendelkeznek a Bank of Russia engedélyével, és olyan speciális szervezetek, amelyek tevékenységét az FFMS szabályozza. A második kategóriába tartozik a bróker, kereskedő, letétkezelő és menedzsment tevékenység.
Megjegyzendő, hogy a banki szervezetek befektetési tevékenységének fogalmát a hazai jogszabályok nem rögzítik, és nincsenek jogi eszközök az adott tevékenységi ág szabályozására.
ben létező befektetési bankok külföldi országok az alábbi szolgáltatások nyújtásával foglalkoznak ügyfeleiknek:
Annak érdekében, hogy a bankok be tudjanak fektetni ezekre a területekre, több területet fejlesztenek, amelyeket hagyományosan belső és külső részekre osztanak.
A külső kétféle feladat elvégzését jelenti: külső befektetések vonzása és a fúziók és felvásárlások támogatása. A tőkebefektetések vonzásakor leggyakrabban ügyfeleik betéteinek (különösen értékpapírok) elhelyezéséről és kezeléséről beszélnek, de lehetőség van külső befektetésekre is, speciális befektetési hitelezési módok bevezetésével magánszemélyeknek. és jogi személyek.
Amikor virágzó piac van az állami piacon pénzügyi rendszer, azok a kereskedelmi bankok, amelyek céljai között szerepel a befektetési tevékenység is, gyakran használják a fúziók és felvásárlások lehetőségét, mint megbízható nyereségszerzési konstrukciót.
A hazai cégek túlnyomó többsége még nem érte el azt a szintet, hogy egyértelművé váljon az M&A eljárások szükségességének kérdése, amelyhez befektetési bankokhoz kell fordulni.
Ugyanebben az esetben, ha egy banki szervezet egyesülési és felvásárlási szolgáltatásokat nyújt, az alábbi tevékenységi körökre terjed ki:
a fő feladat A bankintézetek belső befektetési tevékenysége a külső folyamatok hatékony működésének biztosítása, valamint a befektetésekkel foglalkozó részlegek maximális jövedelem. A belső tevékenységek jelentős változatai a következők:
A hazai piac valóságában az ilyen tevékenységekből származó bevétel a 100%-os éves veszteségtől a lenyűgöző bevételekig terjedhet, amelyek évente több száz százalékot tesznek ki.
A banki szervezetek befektetési politikája olyan intézkedések összessége, amelyek a befektetéskezelési elképzelések kidolgozását és végleges megvalósítását célozzák, biztosítva az optimális befektetési összeget a hatékony működéshez, valamint a bank jövedelmezőségének növelését. A befektetési politika legfontosabb feltétele bankintézet egy hatékony és legjövedelmezőbb stratégia kidolgozása.
A befektetések tervezése magában foglalja a legjobb elhelyezési és elosztási módok kiválasztását pénzügyi források egy bizonyos ideig, azzal a lehetőséggel, hogy tovább növelje a jövedelmezőséget és növelje a lehetséges tranzakciók számát. Mivel a tervezés összetett szervezeti folyamat, megvalósítása során a következő feltételeket kell betartani:
A bankok befektetési tevékenysége és politikája szempontjából kulcsfontosságú a hitelforrások és saját pénzügyi megtakarításaik arányának helyes meghatározása, a befektetési projektek osztalékelosztásának kölcsönösen előnyös stratégiájának kialakítása, valamint a beruházási beruházások meglévő szerkezetének optimalizálása. Ez a három mutató alapvető tényező azon kereskedelmi bankok számára, amelyek befektetési tevékenységet folytatnak.
Évről évre egyre több olyan kereskedelmi bank, amely jelentős versenyt teremt. Nemcsak hazai, hanem külföldi hitel- és pénzügyi szervezetek is bekapcsolódnak ebbe. Ilyen versennyel szemben az egyik leginkább fontos tényezők befektetési tevékenység végrehajtása, amely értékpapír-tranzakciók lebonyolításához kapcsolódik. Minden kereskedelmi banki befektetés a következő megkülönböztető jellemzőkkel rendelkezik:
A befektetési portfólió az összes létező banki befektetés összessége, amelyből nyereség származik. A bankok mindig arra törekszenek, hogy minél több profitot szerezzenek, de ennek ellenére a projektek jövedelmezőségének egyértelmű arányát be kell tartani likviditásukkal és pénzügyi biztonságukkal.
Az a bank, amely kockázatos, nem likvid projektekbe fektet be, idővel fizetésképtelenné válhat. Ennek megfelelően a fentiekből következtethetünk a befektetési portfólió működőképességére.
A befektetési portfólió iránti igény annak közvetlen funkcióin keresztül derül ki. Ezek a funkciók a következők:
A folyamatos forrásbeáramlás biztosítása, a bevételek diverzifikálása, valamint a hitelkockázatok lehetőségének csökkentése érdekében a befektetési portfóliókba különböző lejáratú értékpapírokat vonnak be.
Az értékpapírok számának csökkenésével, valamint értékük változásával lehetőség nyílik más, a banki szervezetek befektetési politikájának aktuális feladatainak megfelelő, és jobb jellemzőkkel rendelkező tárgyakba történő újrabefektetésre is.
Végül megjegyezzük, hogy a befektetési tevékenységet folytató bankok eleve résztvevői a szervezésnek és a karbantartásnak pénzügyi támogatás számos innovatív projekt és tudományos intézmény világszerte. Ez azt jelenti, hogy a befektetési tevékenység nemcsak a tulajdonosok számára előnyös, akik jelentős haszonhoz jutnak, hanem azoknak is, akiknek a javára a befektetés megvalósul.
"Valutaszabályozás. Pénznem ellenőrzése", 2012, N 10
A cikk foglalkozik a befektetési bankok tevékenységének jellemzőivel, a kereskedelmi bankoktól megkülönböztető jellemzőkkel, valamint a vállalati és magánügyfelek különböző projektjeinek finanszírozási megszervezésének főbb műveleteivel.
A bankok mint pénzügyi közvetítők a gazdaság legfontosabb alkotóelemei. A hagyományos kereskedelmi bankok, amelyek átmenetileg szabad pénzeszközöket halmoznak fel úgy, hogy jogi személyektől és magánszemélyektől, valamint más pénzügyi intézményektől vonzzák a betéteket, azokat ideiglenes felhasználásra bocsátják vállalatok és magánszemélyek számára kölcsön formájában a termelés folyamatosságának biztosítására vagy a magánszemélyek szükségleteinek kielégítésére. .
A bankok és ügyfeleik interakciója folyamatosan, változatos formában történik. Így például egy vállalat fejlődésében eljön az a szakasz, amikor új minőségi szintre kell lépnie, nagy mennyiségű forrást kell vonzani a tőkepiacon az üzlet bővítéséhez, a termelés korszerűsítéséhez, új gyártási vonalak létrehozásához és új termékek, új piacokra lépni. Ebben az esetben a társaság tőkepiacra lépésének biztosítására pénzügyi közvetítő, szakmai tanácsadó, ügyletszervező szükséges. A befektetési bank ilyen pénzügyi közvetítővé válik.
A közgazdasági szakirodalomban többféle definíció található a befektetési bankról. "Befektetési bankok - pénzintézetek hosszú távú tőkebefektetéssel történő műveletekre szakosodott, elsősorban új tárgyi eszközök létrehozása területén.
Ez a meghatározás megtalálható az Encyclopedia of Personal Finance-ben. A "A pénz és a hitel általános elmélete" című könyvben, amelyet Zhukov szerkesztett E.F. a befektetési bank definíciója szerint "befektetéseket finanszírozó és hitelező speciális hitelintézet".
Úgy tűnik, hogy a befektetési bank legteljesebb meghatározását B. Fedorov javasolta. "A befektetési bank az értékpapírok kibocsátásának, garanciájának és kereskedésének megszervezésére szakosodott, emellett különféle pénzügyi kérdésekben is tanácsot ad az ügyfeleknek, elsősorban a nagykereskedelmi pénzügyi piacokra (az Egyesült Államokban) vagy közép- és hosszú távú befektetésekre szakosodott elszámoló bankra koncentrál. kis- és középvállalatoknál (az Egyesült Királyságban)"<1>. Egy érdekes definíció, amelyet Ya.M. Mirkin: "A befektetési bank egy univerzális kereskedelmi bank vagy teljes körű szolgáltatást nyújtó bróker-kereskedő cég, amely a tőzsdén nyújt szolgáltatásokat az értékpapír-kihelyezés szervezése és garantálása, brókerműveletek, befektetési tanácsadás, vagyonkezelés, vállalati finanszírozás területén. , üzleti átszervezési ügyletek"<2>.
<1>Fedorov B.G. Angol-orosz banki enciklopédikus szótár. St. Petersburg: Limbus Press, 1995. 496, p. 212.Ebben a definícióban is, mint számos másban, különös hangsúlyt kapnak a befektetési bankok eszközei - az értékpapírok.
A fentiekből következtethetünk a befektetési bank főbb jellemzőire.
Befektetési bank:
A befektetési bank tehát olyan pénzügyi intézményként definiálható, amely tevékenységét a tőkepiacra koncentrálja, az ügyfelek tanácsadására, finanszírozási lebonyolítására szakosodott, amelynek eredményeként a tevékenységük minőségi változáson megy keresztül.
Számos modell létezik a bankok befektetési tevékenységének megszervezésére. Az első modell a befektetési banki és a kereskedelmi banki tevékenység szétválasztását tartalmazza. A betétbevonási tevékenységek és a műveletek értékpapírokkal való kombinálásának lehetetlensége biztosította a kereskedelmi bankban elhelyezett betét vagy az értékpapír-befektetések szabad választását a tőzsdén, védelmet nyújtott a kereskedelmi banki betéteseknek az értékpapírok értékének ingadozásaival és a zuhanó részvényindexekkel szemben. . Ezt a modellt az 1930-as években alkalmazták az Egyesült Államokban. múlt században a Glass-Steagall-törvény eredményeként. Számos forrásban angolszász modellnek nevezik. Ez a szétválás egészen 1999 novemberéig tartott, amikor is elfogadták a Graham-Leach-Bliley törvényt, amely lehetővé tette a kereskedelmi bankok számára, hogy értékpapír-befektetési társaságokat hozzanak létre. Így lehetővé vált a pénzügyi szupermarketek létrehozása. Tipikus példa pénzügyi szupermarket a Citigroup bank. A 2008-as válság után csak a Goldman Sachs és a Morgan Stanly maradt talpon az öt legnagyobb amerikai befektetési bank közül, akik tartalék ablak megszerzése érdekében kénytelenek a Fedhez fordulni, i.e. jegybanki hitelekhez juthat a likviditás fenntartása érdekében.
A második modell, hagyományos Európai országok A kontinentálisnak nevezett univerzális bankok működését foglalja magában, olyan részlegekkel, amelyek betétgyűjtéssel, hitelezéssel és tőkepiaci tevékenységekkel foglalkoznak, ideértve az értékpapírokkal való kereskedést mind a bank költségén, mind az ügyfelek nevében, és megszervezik számukra, hogy pénzeszközöket szerezzenek fő piac. Ilyen univerzális transznacionális bankok például a francia BNP Paribas és a német Deutsche Bank.
Oroszországot a befektetési banki tevékenység köztes szervezési modellje jellemzi. Az orosz pénzügyi piac gyorsan változik feltörekvő piaciértékpapírok, valamint a bankok nagy szerepe az ipari befektetésekben. Jelenleg hazánkban mint univerzális bankok a Bank of Russia engedélyével, valamint a bróker- és kereskedőcégekkel, amelyek tevékenységét különböző területeken a Szövetségi Pénzügyi Piacok Szolgálata (FFMS) engedélyezi. A kereskedelmi bankok engedélyeket is kapnak e szolgáltatástól a tőzsdei műveletek elvégzésére. A befektetési társaságok, a részvényeseik által alkalmazott stratégiáktól függően, engedélyt szerezhetnek a Szövetségi Pénzügyi Piacok Szolgálatától ügynöki, kereskedői, letéti tevékenység végzésére és az ügyfelek eszközeinek vagyonkezelésére.
Vminek megfelelően szövetségi törvény N 39-FZ "Az értékpapírpiacon" engedélyezett tevékenységek a következők:
Az FFMS a törvény értelmében háromféle engedélyt ad ki:
Befektetési társaságok, amelyek közül a legnagyobbak a magukat befektetési banknak nevező Troika Dialog és a Renaissance Capital, az értékpapírpiac professzionális szereplőjének engedélye alapján működnek, ügynöki, kereskedői és értékpapír-kezelési tevékenységet végeznek, széles palettát biztosítanak. vállalati pénzügyekkel kapcsolatos tanácsadási szolgáltatások. Számos univerzális banknak van befektetési blokkja a szervezeti felépítésében, néhánynak pedig leányvállalata nyújt befektetési banki szolgáltatásokat. Sokan az ügyfelek vagyonának kezelését leányvállalatokra bontották, így elválasztották saját tevékenységüket az ügyfelek vagyonának bizalmi kezelésétől. Befektetési blokkok állnak rendelkezésre például olyan bankok szervezeti felépítésében, mint az Alfa-Bank, a Rosbank és a Gazprombank. A VTB Bank a specializáció elve alapján szervezett banki holding példája. Ezen a holdingon belül a befektetési banki szolgáltatásokat a VTB Capital nyújtja. Nem szabad megfeledkezni arról, hogy a hazai jogszabályok szerint a bank olyan intézmény, amely ügyfeleinek összesen háromféle banki szolgáltatást - betétlekötést, hitelnyújtást, számlanyitást és elszámolást - nyújt. Ez a kereskedelmi bank definíciója.
A jelenlegi orosz banki jogszabályok nem határozzák meg a befektetési bankot és a befektetési banki tevékenységet.
A befektetési banki tevékenység hitel- és tulajdonosi viszonyokat egyaránt közvetít. A befektetési banki tevékenység eredményeként mind az ügyfélcég saját tőkéje, mind a felvett forrás jelentősen növelhető. Az első esetben ez a részvények szervezett piacon történő kezdeti vagy későbbi nyilvános ajánlattétele (IPO, SPO), vállalati részvények zártkörű kibocsátása eredményeként következik be, beleértve a stratégiai befektető bevonását is. A másodikban - adósság pénzügyi eszközök (kötvények) kibocsátásával. A kialakuló hitelkapcsolatok ugyanakkor sajátos jellegűek, és esetenként hibrid pénzügyi eszközök segítségével tulajdonviszonyokká alakíthatók.
A befektetési banki tevékenység által közvetített hitelkapcsolatok jellemzői:
A befektetési banki szolgáltatások nagyon sokrétűek és folyamatosan fejlődnek, új eszközöket és lehetőségeket kínálva a piacnak. Az elmúlt évszázad pénzügyi innovációi közé tartozik az eszközök értékpapírosítása, az úgynevezett "junk bonds"-ok kibocsátása, a származékos pénzügyi eszközök létrehozása és forgalmának megszervezése, amelyek között a hitel-nemteljesítési csereügyletek különíthetők el.
Ennek ellenére a bankok befektetési tevékenységének három fő területe különböztethető meg:
A bank értékpapírpiaci tevékenységét a bank saját költségén és az ügyfelek megbízásából végezheti. A bankok saját nevükben és költségükön részvényeket (részvényeket) és hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokat (kötvényeket) egyaránt szerezhetnek, saját értékpapír-portfóliót képezve és kezelve. Ezekkel az értékpapírokkal REPO és SWAP műveletek végezhetők, hitelek bevonásakor fedezetként szolgálhatnak.
Az ügyfelek megbízásából a bankok az ügyfél költségére értékpapírokat szereznek be, befektetési stratégiát dolgoznak ki az ügyfelek számára, értékpapír-portfóliót alakítanak ki és kezelnek. A befektetési bankok legfontosabb munkairánya a kollektív portfólióbefektetés feltételeinek megteremtése befektetési alapok létrehozásával és kezelésével. A kollektív befektetés sajátos formája a bankok által létrehozott OFBU (general Funds of Banking Management).
A vállalati ügyfelek tőkepiacra jutása olyan befektetési bankok részvételével valósul meg, amelyek hitelviszonyt megtestesítő finanszírozás bevonása során kötvényeket jegyeznek, vagy részvényfinanszírozás bevonása esetén a vállalati részvények kezdeti (és későbbi) nyilvános forgalomba hozatalát szervezik egy szervezett piacon.
Az értékpapírpiacon saját költségükön végrehajtott műveletek során a bankok az értékpapírok vételi és eladási ára közötti különbözet formájában, valamint a kötvényekbe történő befektetés esetén a hitel kamataihoz hasonló kuponjövedelem formájában jutnak bevételhez. a kötvénykibocsátónak nyújtott. Az ügyfél nevében és költségén végzett műveletek során a bank jutalék formájában bevételhez jut.
A befektetési bankok munkájának fontos irányvonala az elmúlt évtizedekben a különféle eszközökön alapuló strukturális termékek és származékos pénzügyi eszközök tervezése. Az ilyen eszközök létrehozásának célja különböző kockázatok fedezése volt, de a piac fejlődésével spekulatív eszközökké váltak, amelyek volumene elszakadt a mögöttes eszközök volumenétől, jelentősen meghaladva azt. Ilyen származékos pénzügyi instrumentum például a hitel-nemteljesítési csereügylet (CDS).
Kiemelendő továbbá a bankok tevékenysége az eszközök értékpapírosításának megszervezésében. Az elmúlt években széles körben elterjedt az értékpapírosítás, mint a kockázatok szétosztásának módja, egy olyan módszer, amellyel számos eszközt kivesznek a mérlegből. A befektetési bankok eszközértékpapírosítási szolgáltatásait olyan kereskedelmi bankok és különböző termelő cégek veszik igénybe, amelyek mérlegükben homogén, állandó bevételt hozó eszközök vannak.
A befektetési banki tevékenység második iránya - a vállalati finanszírozás - aktívan fejlődik Oroszországban. Az üzleti tevékenység bővítésének szükségessége a versengő vállalatok felvásárlásával, vertikális holdingstruktúrák létrehozásával, valamint a befektetők vonzása a vállalat állótőkéjébe, beleértve a stratégiaiakat is, a bankok vállalati pénzügyi osztályai szolgáltatásai iránti kereslet növekedéséhez vezet. Ilyen részlegeket hoztak létre a legnagyobb hazai bankoknál, így a külföldi tőkével rendelkező bankoknál is. Például, a Gazprombankban, az UniCredit Bankban, a Nomos-bankban.
A vállalati pénzügyi osztály általában az alábbi szolgáltatásokat kínálja ügyfeleinek:
A bankok befektetési tevékenységének ez a területe főként az ügyfelek tanácsadásával és a finanszírozás lebonyolításával kapcsolatos.
Így a bankok a vállalatfinanszírozás területén nyújtott szolgáltatások során jutalék formájában kapnak bevételt.
A projektfinanszírozást a 70-es években széles körben fejlesztették ki. a múlt században, és a befektetési banki tevékenység külön területeként emelkedett ki. A projektfinanszírozást úgy tekinthetjük, mint a nagy projektek hosszú távú adósságfinanszírozásának módját a pénzügyi tervezésen keresztül, amely az alatti hiteleken alapul pénzforgalom, amelyet közvetlenül maga a projekt hozott létre. A projektfinanszírozást csak egyetlen csomagnak tekinthetjük, amely egyesíti az adósság- és tőkefinanszírozás különböző formáit, és magában foglalja a projektfejlesztés és -végrehajtás minden aspektusát.
Jelenleg a projektfinanszírozásból biztosítják a szükséges forrásokat az iparágak létrehozására és rekonstrukciójára, új vállalkozások létrehozására és új típusú termékek előállítására szolgáló projektekhez. Nál nél projektfinanszírozás a bank működhet pénzügyi tanácsadóként, hitelmenedzserként, hitelezőként. A pénzügyi tanácsadó, hitelmenedzser szerepét általában befektetési bank látja el, amely jutalék formájában kapja meg a javadalmazást, a hitelező egy kereskedelmi bank, amely elsősorban kamatbevételt, valamint jutalékot kap.
A magánszemélyek a befektetési bankok speciális ügyfélcsoportját alkotják.
A bankok segítségével befektethető források mennyiségétől függően több alcsoportra oszthatók:
Ez a besorolás nagyon feltételes, mivel különböző bankok és befektetési társaságok a magánügyfelek besorolását alkalmazzák, attól függően, hogy milyen stratégiát alkalmaz a bank vagy a cég. A besorolás megközelítését azonban általában az ügyfél bevételének mértékéhez, illetve ahhoz az összeghez kötik, amelyet vagy befektetett, vagy bank segítségével kész befektetni.
Az ügyfelek első kategóriáját, esetenként a másodikat egy privát bank (private banking) részlegei szolgálják ki. Ezen ügyfelek kiszolgálása során a bank bróker funkciót lát el, az ügyfél megbízásából és költségére pénzügyi eszközök megszerzésére irányuló ügyleteket bonyolít le, valamint az ügyfél pénzügyi eszközeinek bizalmi kezelését végzi. A vásárlók ezen csoportja számára úgynevezett strukturált termékeket hoznak létre. A jegyzetek egy ilyen szerkezeti termék példája. A bankjegyek alapja különféle részvényeket, kötvényeket, részvényindexeket, tőzsdei áruk árait tartalmazhat.
A befektetési alapok tömeges ügyfelek számára jönnek létre kollektív befektetési formaként. A befektetési alapok részvényekbe, kötvényekbe, ingatlanokba és akár műalkotásokba is fektethetnek. A tömeges ügyfélszegmens kollektív befektetési formája az általános banki alapkezelő alapok (BMF). OFBU - az eszközök kollektív befektetésének formája, amelyben a bank magánbefektetők és cégek alapjait egyesíti professzionális menedzsment céljából, hogy bevételt termeljen a részvény- és származékos piacokon. Az OFBU-k hasonlóak a befektetési alapokhoz, csak mint menedzsment cég ebben az esetben a bank jár el. A kollektív befektetésben való részvétel lehetősége számos előnnyel jár az egyén számára. Speciális tudással és készségekkel nem rendelkező kis- vagy középszintű (több forrása van, mint egy kicsinek, de nem elég ahhoz, hogy magánbanki ügyfele legyen) igénybe veheti az értékpapírpiac professzionális szereplőjének szolgáltatásait. Befektetési alap esetén - főszabály szerint befektetési társaság, OFBU esetében - bank. Egy befektetési alapnak vagy OFBU-nak sokféle stratégiája lehet, a konzervatívtól az agresszívig. Egy befektetési alap vagy alap pénzeszközei különböző pénzügyi piaci eszközökbe fektethetők be - részvényekbe, vállalati kötvényekbe, önkormányzati és államkötvényekbe. A befektetési alapok vagy OFBU-k kezelői a kisbefektetők forrásainak felhalmozásával nagy mennyiségű forrást fektetnek be a piacon, ami ügyfeleik számára a nagybani vevők előnyét nyújtja az értékpapírpiacon. Ezen túlmenően ez a befektetési forma lehetővé teszi az eszközök diverzifikálását, így segíthet a kockázatok csökkentésében. Az OFBU tevékenysége során nem fizet jövedelemadót, hanem Egyedi fizet jövedelemadó csak az alapból való kilépéskor 13%-os arányban. Emellett szigorú követelmények vonatkoznak a befektetési alapok és általános banki alapok tevékenységére vonatkozó információk nyilvánosságra hozatalára, amely a befektetők számára ellenőrzést biztosít tevékenységük felett. E tekintetben a kollektív befektetések ilyen formái a magánbefektetések legelterjedtebb típusai Nyugaton, és egyre gyakoribbak Oroszországban.
A bank igazgatótanácsa által jóváhagyott stratégiájával összhangban meghatározzák a bank tevékenységének fő irányait, beleértve az értékpapírpiacon végzett tevékenységének jellegét, e tevékenység céljait és célkitűzéseit, a kockázatvállalás lehetőségét. egy bizonyos típusú és e kockázatok mértéke. A bank stratégiája alapján alakítják ki politikáit, amelyeket általában a bank igazgatósága fogad el. A főbbek közé tartozik a hitelpolitika és a bank eszköz- és forráskezelési politikája. Ez a két fő dokumentum, amely meghatározza a bank értékpapírpiaci tevékenységének jellegét.
A bank eszköz- és forráskezelési politikája ezek szerkezetét, a különböző eszköz- és forráscsoportok részesedését a bank mérlegének szerkezetében határozza meg. A vagyon- és forráskezelési politika részeként szabályozza a bank pénz- és pénzügyi piacokon végzett tevékenységét, meghatározza ezeken a piacokon a műveletek volumenét, a műveletek jellegét, a pénz- és pénzügyi piaci eszközöket, amelyekbe a meghatározott politika lehetővé teszi a befektetést. a banktól. Ebben az esetben pénzpiacon azt a piacot értjük, amelyen rövid lejáratú (legfeljebb egy éves) hiteleket vonnak be és helyeznek el, valamint deviza adásvételét. Ezen a piacon a műveleteket általában szakmai szereplők - bankok és pénzügyi társaságok - végzik. Más gazdasági társaságok is belépnek pénz piac kereskedelmi bankjaikon keresztül.
A bank saját értékpapír-műveletének fő céljai:
A fenti célok alapján, valamint a bank eszköz- és forráskezelési politikája, hitelpolitikája alapján meghatározzák azokat a limiteket, amelyeken belül a pénz- és pénzügyi piacokon műveleteket lehet végezni. Felelősség a pénz- és pénzpiaci tranzakciók lebonyolítására vonatkozó limitek meghatározásáért és módosításáért hitelbizottság valamint egy vagyon- és forrásgazdálkodási bizottság.
A fő korlátok a következők:
A likviditás fenntartása érdekében a bank úgynevezett "másodlagos tartalékokat" képez. A másodlagos tartalékok a banki eszközök egy csoportja, amely a pénzpiaci tevékenysége eredményeként alakult ki. Ezek az eszközök elegendőek rövid időszak elsődleges tartalékokká alakítható, és a banki kötelezettségek folyó fizetésére használható fel. Fő céljuk, hogy az elsődleges tartalékok pótlásának forrásaként szolgáljanak, i.e. biztosítják a bank likviditását. Ráadásul ez az eszközcsoport nyereséget termel, és a pénzügyi piaci helyzettől függően az egyes eszközök jövedelmezősége meglehetősen magas lehet. A szakértők körében nincs egységes álláspont arról, hogy mely értékpapírok sorolhatók másodlagos tartalékok közé. Általában ebbe a csoportba tartoznak a megbízható és magas likviditású értékpapírok. Általában ezek államkötvények. A bank politikája és az eszköz- és forráskezelő bizottság döntései határozzák meg az adott bank másodlagos tartalékainak összetételét és szerkezetét.
A bank befektetési portfóliója nyereségszerzési céllal kerül kialakításra. A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok és részvények arányát a portfólióban a bank politikája és testületi döntései határozzák meg. A befektetések különféle pénzügyi piaci eszközökbe és egyes kibocsátók értékpapírjaiba a meghatározott kereteken belül történnek.
A piaci kockázatok fedezése érdekében a bank származékos pénzügyi eszközökkel, tőzsdén kereskedett határidős ügyletekkel, határidős ügyletekkel, kamatláb-swap vásárlási ügyletekkel, hitel-nemteljesítési csereügyletekkel, opciós ügyletekkel foglalkozik.
A bank által saját költségen végzett tevékenységek közé tartozik a kereskedői tevékenység is. A hazai jogszabályoknak megfelelően magában foglalja a bank saját számláján történő, saját nevében történő értékpapír adásvételi műveletek lebonyolítását az adásvételi árak meghirdetésével. Ebben az esetben a bank köteles a meghirdetett áron tranzakciókat lebonyolítani. Az ár mellett a kereskedőnek jogában áll mást is közölni lényeges feltételekértékpapír adásvételi szerződések: a vásárolni vagy eladni kívánt értékpapírok minimális és maximális száma, valamint a meghirdetett árak érvényességi ideje. A kereskedőnek jogszabályi kötelezettsége van a meghirdetett feltételekkel szerződést kötni.
A kereskedői tevékenység engedélyezett. A megfelelő engedély igénylésének fő motivációja a bank ún. piacjegyzővé, i. olyan szervezet, amely jelentősen befolyásolja az értékpapírok piaci árának dinamikáját.
A bank értékpapírpiaci ügyfelei megbízásából végzett tevékenysége kiterjed az engedéllyel rendelkező bróker- és letétkezelői tevékenység keretében végzett műveletekre, valamint az ügyfelek vagyonának kezelésére. A bank értékpapír-piaci munkájának fontos iránya az ügyfelek megbízásából az ügyfélvagyon bizalmi kezelése.
Az értékpapírok bizalmi kezelése esetén a bank az ügyfél megbízásából jutalék ellenében saját nevében végez műveleteket. A műveletek az ügyfél érdekében a bizalomkezelési szerződésben meghatározott időtartam alatt történnek. Jelen megállapodás értelmében értékpapírok, értékpapír-befektetésre szánt pénzeszközök, készpénz és az ügyfél vagyonkezeléséből származó értékpapírok kezelhetők. A vagyonbizalmi szerződés keretében a bank nagyszámú ügyletet hajthat végre értékpapírok adás-vételére, egyes pénzügyi piaci eszközök eladására, mások megszerzésére. Ebben az esetben az értékpapír tulajdonosa a bank ügyfele, aki a szerződésben meghatározott időközönként jelentést kap a vagyonkezelőtől portfóliójának állapotáról. Az ügyfelek bizalmi kezelésre elfogadott eszközeit elkülöníteni kell. A vezető tevékenysége végzése során köteles jelezni, hogy vezetőként jár el. A bankok gyakran leányvállalatokat hoznak létre az ügyfelek vagyonának kezelésére. A vagyonkezelés során a bankok arra törekszenek, hogy elkerüljék az érdekeik és az ügyfél érdekei, valamint a vagyonukat kezelésbe átruházó ügyfelek érdekeit. A bizalomkezelési szerződés megkötése előtt kötelező a potenciális ügyfél és a meglévő ügyfelek esetleges összeférhetetlenségéről tájékoztatni.
A bank letéti tevékenysége az értékpapírok tárolására és könyvelésére, az értékpapírok tulajdonjogának átruházásának nyilvántartására vonatkozó szolgáltatások nyújtásához kapcsolódik. A letétkezelő általában különálló szerkezeti egység befőttes üveg.
A letétkezelő ügyfelekkel végzett munkája a letéti szerződésen alapul, amely szerint a letétkezelő jutalékot kap. Ugyanakkor a letétkezelői tevékenység feltételei minden ügyfél számára azonosak, és a letéti szerződés szerves részét képezik.
A letéti szerződés megkötésekor az értékpapírok tulajdonjogának átruházása a letétesről a letétkezelőre nem történik meg.
A letétkezelő nem jogosult a betétes értékpapírjai felett rendelkezni, azokat kezelni, illetve a letétkezelő nevében olyan tevékenységet végrehajtani, amelyről a letéti szerződés nem rendelkezik.
Az ügyfelek eszközeinek vagyonkezelésével és a letéti tevékenységgel kapcsolatos munkák elvégzéséhez a banknak engedélyt kell szereznie a Szövetségi Pénzügyi Piacok Szolgálatától.
O.Yu.Dadasheva
"Banki menedzsment" osztály
FGOBU VPO "Pénzügyi Egyetem
az Orosz Föderáció kormánya alatt"
TANFOLYAM MUNKA
Tárgy: „Pénz. Hitel. Bankok»
témában: "Kereskedelmi bankok befektetési tevékenysége"
Bevezetés
1. fejezet. Elméleti szempontok kereskedelmi bank befektetési tevékenysége
1 A kereskedelmi bank befektetési tevékenységének lényege, formái
2 Egy kereskedelmi bank befektetési tevékenységének folyamata
2 A hitelintézetek értékpapírokkal végzett műveleteinek osztályozása
3. fejezet A kereskedelmi bankok befektetési fejlődésének problémái
2 A kereskedelmi bank befektetési tevékenységének fejlesztésének feltételei és kilátásai
Következtetés
Alkalmazások
Bevezetés
A kereskedelmi bankok befektetési tevékenysége nemcsak a bankszektor egy-egy eleme, hanem az ország egésze szempontjából is stratégiai jelentőséggel bír. A befektetési tevékenység hatékonyságának kereskedelmi bankok általi megoldása a gazdasági növekedéssel, a lakosság életszínvonalának emelésével, a társadalmi-gazdasági stabilitás és a gazdasági biztonság biztosításával jár együtt. A racionális befektetési politika magának a kereskedelmi banknak a hatékony fejlődését is biztosítja. Ezért is aktuális a „Kereskedelmi bankok befektetési tevékenysége” témakör megfontolása napjainkban, a bankszektor szerepének növekedésével összefüggésben.
Ezt a kurzusmunkát a fejlődő gazdaság szempontjából fontos problémának – egy kereskedelmi bank befektetési tevékenységének – szenteljük. A bankok befektetési folyamatban való részvételének fokozásának szükségessége a bankrendszer és a gazdaság egészének sikeres fejlődésének egymásrautaltságából fakad. Egyrészt a kereskedelmi bankok érdekeltek egy istállóban gazdasági környezet, ami tevékenységük elengedhetetlen feltétele, másrészt a gazdasági fejlődés stabilitása nagyban függ a bankrendszer stabilitásának és rugalmasságának mértékétől, hatékony működésétől. Mivel azonban az érdekek külön bank Mivel a kereskedelmi gazdálkodók a maximális profit megszerzésére összpontosítanak elfogadható kockázati szint mellett, a bankok részvétele a gazdaságba történő befektetésben csak kedvező feltételek mellett valósul meg.
pénzeszközök bankok általi mozgósítása befektetési célokra;
Beruházási hitelek nyújtása;
befektetések értékpapírokba, részvényekbe, részvényrészesedés(a bank költségére és az ügyfél nevében is).
A kurzusmunka célja a bank befektetési tevékenységének megismerése, ennek alapján az orosz gazdaság reálszektorában egy kereskedelmi bank befektetési tevékenységének fejlesztési feltételeinek és kilátásainak azonosítása.
A célnak megfelelően a munka fő feladatai:
a kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének elméleti alapjainak tanulmányozása;
Fontolja meg a kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének kialakítását és szervezését: ügyeljen a kereskedelmi bankok befektetési portfóliójának kialakítására, és közvetlenül a kereskedelmi bankok értékpapírokkal végzett műveleteinek osztályozására;
Feltárni az orosz kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének problémáit és fejlesztési módjait a gazdasági fejlődés jelenlegi szakaszában.
Módszertani alapok A munkát a szerzők munkái szolgálták: Alekseeva D.G., Tavasieva A.M., Lavrushin O.I., Zharkovskaya I.O. és egyéb forrásokból. A szakdolgozat megírásához olyan elektronikus forrásokat is használtak, mint: Az Oroszországi Bank Kutatási és Információs Osztálya. A pénzügyi piac éves áttekintése 2012-re és az Orosz Föderáció Központi Bankjának honlapja.
FEJEZET 1. A KERESKEDELMI BANK BEFEKTETÉSI TEVÉKENYSÉGÉNEK ELMÉLETI SZEMPONTJAI
1.1 A kereskedelmi bank befektetési tevékenységének lényege, formái
A bankrendszer ma a piacgazdaság egyik legfontosabb és legintegráltabb struktúrája, amelyben a kereskedelmi bankok alapvető szerepet töltenek be. A kereskedelmi bankok elsősorban sajátos hitelintézetként működnek, amelyek egyrészt a gazdaságból vonzzák be átmenetileg szabad pénzeszközöket, másrészt ezeken a kölcsönforrásokon keresztül elégítik ki a vállalkozások, szervezetek és a lakosság különböző pénzügyi igényeit.
A kereskedelmi bank befektetési tevékenységének lényegét elemezve térjünk át néhány olyan fogalom megfontolására, amelyek meghatározzák a kérdés elméleti alapját.
Általában a befektetés azt jelenti hosszú távú befektetések tőke bármilyen vállalkozásban, vállalkozásban, projektben. A következő meghatározást azonban helyesebbnek kell tekinteni. A banki befektetések banki források befektetései hosszútávúértékpapírokba, hogy közvetlen és közvetett bevételhez jussanak. A bank közvetlen bevételhez jut az értékpapír-befektetésekből osztalék, kamat vagy viszonteladási nyereség formájában. A közvetett bevétel a bankok ügyfelekre gyakorolt befolyásának kiterjesztése alapján jön létre az értékpapírok irányító részesedése révén.
A befektetési tevékenység egy befektetés és a megvalósításukhoz szükséges gyakorlati cselekvések összessége. A befektetési tevékenység alanyai a befektetők, ideértve a bankokat is, a befektetési tevékenység tárgyai az újonnan létrehozott és korszerűsített álló- és forgóeszközök, értékpapírok, célzott készpénzbetétek, tudományos és műszaki termékek és egyéb ingatlanok.
A bankok befektetési folyamatban való részvételének fő területei a leginkább Általános nézet a következő:
· pénzeszközök bankok általi mozgósítása befektetési célokra;
· Beruházási hitelek nyújtása;
· befektetés értékpapírokba, részvényekbe, részvényrészesedésbe (a bank költségére és az ügyfél nevében egyaránt).
Ezek a területek szorosan kapcsolódnak egymáshoz. A bankok tőke, lakossági megtakarítások, egyéb szabad pénzeszközök mozgósításával alakítják ki forrásaikat azok nyereséges felhasználása érdekében. A bankok hitel- és befektetési portfóliójának állapotát, befektetési tevékenységük lehetőségét elsősorban a forrásfelhalmozási műveletek volumene és szerkezete befolyásolja.
A bankok befektetési tevékenységét kétféle szolgáltatás nyújtásának üzletágának tekintik: készpénz gyarapítása értékpapírok kibocsátásával vagy elsődleges piacukon történő elhelyezésével; a meglévő értékpapírok vevőinek és eladóinak összekapcsolása a másodlagos piacon, miközben brókerként és/vagy kereskedőként jár el.
A bankok befektetési tevékenységének mutatóiként a következő mutatók használhatók:
· a kereskedelmi bankok befektetési forrásainak volumene;
· a banki befektetések volumene;
· a befektetési befektetések aránya a bankok mérlegfőösszegében;
· a bankok befektetési tevékenységének eredményességének mutatói, különösen a befektetések volumenén alapuló vagyonnövekedés, a befektetések volumene alapján a nyereség növekedése;
· a feldolgozóipari befektetések alternatív megtérülésének mutatói a jövedelmező pénzügyi eszközökbe történő befektetésekhez képest.
Megjegyzendő, hogy a bankok befektetési tevékenysége gazdaságfejlesztési szempontból azokat a befektetéseket foglalja magában, amelyek nemcsak a bank szintjén, hanem a társadalom egészének is hozzájárulnak a jövedelem termeléséhez (ellentétben azokkal a befektetési tevékenységi formákkal, , miközben egy adott bank bevételének növekedését biztosítják, az állami bevételek újraelosztásához kapcsolódnak). Ezért makroökonómiai szempontból a befektetési tevékenységre való hivatkozás kritériuma a bank befektetéseinek produktív orientációja.
A kereskedelmi bankok befektetési tevékenységi formáinak besorolása a közgazdasági szakirodalomban és a banki gyakorlatban a befektetési formák és típusok rendszerezésére vonatkozó általános kritériumok alapján történik:
1.A befektetés tárgyának megfelelően lehetőség van a befektetések valós elosztására gazdasági eszközök(reálbefektetések) és pénzügyi eszközökbe történő befektetések (pénzügyi befektetések). A banki befektetéseket több magánbefektetési objektum is megkülönböztetheti: a befektetések beruházási hitelek, lekötött betétek, részvények és részesedések, értékpapírokban, ingatlanokban, nemesfémekben és kövekben, gyűjteményben, tulajdonban és szellemi jogokban stb.
A banki befektetések teljes volumenében a valós befektetések általában elenyésző részét teszik ki. A bankokra, mint pénzügyi és hitelintézetekre jellemzőbb a pénzügyi befektetések.
A bankok pénzügyi befektetései közé tartoznak az értékpapír-befektetések, más bankoknál lekötött betétek, befektetési hitelek, részvények és részvények. A tőzsdei piac fejlődésével egyre fontosabbá válnak az értékpapír-befektetések: a hitelviszonyt megtestesítő kötelezettségek (váltók, letéti jegyek, állami és önkormányzati értékpapírok, jogi személyek által kibocsátott egyéb kötelezettségek), részvények (részvények) és származékos értékpapírok.
2.A banki befektetések a befektetések céljától függően lehetnek közvetlenek, a befektetési tárgy és portfólió közvetlen kezelésének biztosítását célozva, kamat- és osztalékfolyam formájában vagy növekedés miatti bevétel reményével valósulnak meg. az eszközök piaci értékében.
3.A befektetések célja szerint elkülöníthetők a vállalkozás és szervezet létrehozására, fejlesztésére irányuló, valamint a bank gazdasági tevékenységben való részvételével nem összefüggő beruházások.
A vállalkozások és szervezetek létrehozására és fejlesztésére irányuló befektetések két típust foglalnak magukban: más vállalkozások gazdasági tevékenységébe történő befektetések és a bank saját tevékenységeibe történő befektetések. A bank harmadik felek gazdasági tevékenységeibe történő befektetéseit azok tőkekiadásaiban való részvétel, alaptőke képzése vagy bővítése révén hajtja végre. Ha részvények, részvények, részvények vásárlásával az alaptőkében vesznek részt, a kereskedelmi bankok az alaptőke társtulajdonosaivá válnak, és megszerzik a törvény által biztosított összes jogot.
A bank saját tevékenységébe történő beruházások közé tartoznak az anyagi-technikai bázis fejlesztésébe, a szervezeti színvonal fejlesztésébe történő beruházások. A befektetés irányától függően megkülönböztethetünk:
· a banki tevékenység hatékonyságát javító befektetések. Céljuk a banki költségek csökkentésének feltételeinek megteremtése a technikai felszereltség fejlesztésével, a banki tevékenység szervezettségének, a munkakörülményeknek, a személyzet képzésének, a kutatás-fejlesztésnek a javításával;
· befektetések a banki szolgáltatások bővítésére irányultak. Az ilyen beruházások forrásbővítést és ügyfélkör, a banki műveletek körének bővítése, új, új típusú banki szolgáltatások előállítására képes divíziók létrehozása;
· az állami szabályozó szervek követelményeinek való megfeleléshez kapcsolódó beruházások. Ezeket a befektetéseket szükség esetén azért hajtják végre, hogy megfeleljenek a szabályozó hatóságok követelményeinek a banki tevékenység bizonyos feltételeinek megteremtése tekintetében.
4.A befektetési források szerint különbséget tesznek a bank saját költségére, illetve a bank által az ügyfelek költségére és megbízásából végrehajtott ügyfélbefektetések között.
5.A befektetések feltételei szerint a befektetések lehetnek rövid távúak (maximum egy év), középtávúak (maximum három év) és hosszú távúak (három éven túliak).
.A kereskedelmi bankok befektetéseit kockázattípusok, régiók, iparágak és egyéb jellemzők szerint is osztályozzák.
A bank fejlesztésébe történő befektetések hatékonysága akkor érhető el, ha a felmerülő költségek eredményeként a pénzügyi helyzet javulása biztosított. A bank befektetési tervének kidolgozása során a saját tevékenységbe történő befektetések volumenének és szerkezetének meghatározása pontos műszaki és gazdasági számításokon alapuljon. A szükséges befektetési volumen túllépése likviditási egyensúlyhiányhoz, a bank bevételi bázisának csökkenéséhez és a banki tevékenység hatékonyságának csökkenéséhez vezethet.
1.2 A kereskedelmi bank befektetési tevékenységének folyamata
Fontos, hogy legyen elképzelésünk a kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének folyamatáról. A kereskedelmi bankok befektetési politikája magában foglalja a befektetési tevékenység célrendszerének kialakítását, azok elérésének leghatékonyabb módjainak megválasztását. Szervezeti szempontból a befektetési tevékenység szervezésére és irányítására szolgáló intézkedéscsomagként működik, amelynek célja a befektetési eszközök optimális volumenének és szerkezetének biztosítása, jövedelmezőségük elfogadható kockázati szinttel történő növelése. A befektetési politika legfontosabb egymással összefüggő elemei a bank befektetési tevékenységének irányításának taktikai és stratégiai folyamatai.
A befektetési stratégia keretében értse a befektetési tevékenységek hosszú távú céljainak meghatározását és azok elérésének módjait. Utólagos részletezése a befektetési eszközök taktikai kezelése során történik, ideértve a rövid távú működési célok és azok megvalósítási eszközeinek kidolgozását is. A befektetési stratégia kidolgozása tehát a befektetéskezelési folyamat kiindulópontja.
A befektetési taktikák kialakítása a befektetési stratégia adott irányai keretein belül történik, és ezeknek a tárgyidőszakban történő megvalósítására irányul. Rendelkezik a konkrét beruházási beruházások volumenének és összetételének meghatározásáról, a végrehajtásukra vonatkozó intézkedések kidolgozásáról, és szükség esetén modell összeállításáról a befektetési projektből való kilépésre vonatkozó vezetői döntések meghozatalára, valamint e döntések végrehajtásának konkrét mechanizmusaira.
A bankok bizonyos típusú értékpapírokat vásárolva bizonyos célokat igyekeznek elérni, amelyek közül a legfontosabbak:
· befektetési biztonság;
· a beruházások megtérülése;
a beruházások növekedése;
· a befektetések likviditása.
A biztonságot mindig a jövedelmezőség és a beruházások növekedésének rovására érik el. A biztonság és a jövedelmezőség optimális kombinációja a befektetési portfólió gondos kiválasztásával és folyamatos felülvizsgálatával érhető el.
A bank által választott gazdaságfejlesztési stratégiának megfelelő befektetési politika kialakítása az általános célokon túlmenően konkrét célok figyelembevételét is biztosítja, amelyek a következők:
· a banki erőforrások biztonságának biztosítása;
· az erőforrásbázis bővítése;
· a befektetések diverzifikációja, amelynek végrehajtása csökkenti a banki tevékenységek általános kockázatát, és a bank pénzügyi stabilitásának növekedéséhez vezet;
· a nem bevételt termelő eszközök (készpénz, levelező számlán lévő pénzeszközök) arányának minimalizálása központi Bank) egy részét rövid lejáratú befektetésekkel helyettesítve, amelyek likviditása a készpénzhez hasonlítható, de ugyanakkor némi bevételt is hoz;
· többlethatás elérése pénzintézeti részvények megszerzésekor, fiókvásárláskor, leánypénzintézetek alapítása során tőke- és vagyonnövelés eredményeként, a működési kör ennek megfelelő bővítése, a meglévő források mobil újraelosztása, a források diverzifikálása, új piacokra lépés, megtakarítás aktuális költségek.
A befektetési célok és a megvásárolni kívánt értékpapír típusok meghatározása után a bankok portfóliókezelési stratégiát választanak. A műveletek végrehajtásának módszerei szerint a stratégiákat aktív és passzív stratégiákra osztják.
Valamennyi aktív stratégia a pénzügyi piac különböző szektoraiban kialakult helyzet előrejelzésén, valamint az előrejelzések banki szakértők általi aktív felhasználásán alapul az értékpapír-portfólió korrekciójára.
A passzív stratégiák kisebb mértékben használják a jövőre vonatkozó előrejelzést. Az ilyen vezetési gyakorlatokban népszerű megközelítés az indexelés, i.e. A portfólió értékpapírjait az alapján választják ki, hogy a befektetés megtérülésének meg kell felelnie egy bizonyos indexnek, és a befektetések egyenletes eloszlásával kell rendelkeznie a különböző lejáratú kibocsátások között. A valódi portfólióstratégia az aktív és a passzív menedzsment elemeit egyaránt ötvözi.
A befektetési politika kialakításának előfeltétele a bank fejlesztésének általános üzletpolitikája. A bank befektetési politikájának kialakításának folyamatát legáltalánosabb formában az 1. számú melléklet mutatja be.
A beruházási tevékenység stratégiai céljainak megvalósításának legjobb módjainak meghatározása magában foglalja a befektetési politika fő irányainak kidolgozását és a beruházásfinanszírozási források kialakításának elveinek meghatározását. Ezen kritériumok alapján a befektetési politika következő területei különböztethetők meg:
· befektetés annak érdekében, hogy kamat, osztalék, nyereségből származó bevétel formájában részesüljön;
· befektetés azzal a céllal, hogy a befektetési eszközök piaci értékének növekedése következtében tőkeemelés formájában bevételt szerezzen;
· olyan bevételt hozó befektetés, amelynek összetevői a folyó jövedelem és a tőkenyereség is.
A befektetési politika első irányának megválasztásánál a bevétel stabilitása a meghatározó. Ez az irány lehetővé teszi a fix kamatozású eszközökbe történő hosszú távú befektetést minimális kockázat mellett, magas befektetési megbízhatóságot, garantált bevételt, kockázati szintet és azok fedezésének lehetőségét. Különös figyelmet fordítanak az elemzés retrospektív és aktuális vonatkozásaira, a mozgalmat jellemző információk összegyűjtésére és feldolgozására. kamatok, az értékpapírok hozama, a cég minősítése - értékpapír-kibocsátók.
Ha a befektetési politika tőkenövekedésre orientálódik, akkor a befektetési eszközök piaci értékének növekedésének stabilitása kerül előtérbe, jövedelmezőségük csak az eszközök értékét meghatározó tényezők egyike. A tőkenövekedést célzó politika olyan befektetési tárgyakba történő befektetéssel jár, amelyeket az értékcsökkenés lehetősége miatt fokozott kockázat jellemez.
A banki gyakorlatban a befektetési politika mindkét iránya többféle formában kombinálható, ami főszabály szerint lehetővé teszi az előnyök fokozását és a hátrányok mérséklését. Az ilyen kombináció egyik változata a mérsékelt befektetési politika, amelyben a kellő mennyiségű bevétel előnyben részesítése mind folyó fizetések, mind tőkenövekedés formájában, szigorú korlátok által nem korlátozott befektetési idővel és mérsékelt kockázattal.
Az Orosz Föderáció Központi Bankja szabályozza a kereskedelmi bankok befektetési tevékenységét, meghatározza a kiemelt befektetési objektumokat és korlátozza a kockázatokat számos gazdasági szabvány megállapításával (banki források felhasználása részvények megszerzésére, hitelek kibocsátására, értékpapírok leértékelésére szolgáló tartalék, rossz hitelek), differenciált kockázatértékelések különféle típusú eszközökbe történő befektetésekre vonatkozóan.
2. fejezet Kereskedelmi bank befektetési tevékenységének kialakítása és szervezése
1 Befektetési portfólió kialakítása kereskedelmi bank által
A kidolgozott befektetési folyamat megvalósításához: a befektetési tevékenység céljának megválasztása, a lehetségesek közül a legkedvezőbb stratégia, befektetési portfólió kialakítása.
A bank értékpapír-portfóliója olyan banki értékpapírok összessége, amelyeket meghatározott módon a tőkeemelés, a bank profitszerzése és likviditásának megőrzése céljából választanak ki. Az értékpapír-portfólió összeállításának menete a bank portfólióstratégiája. Az értékpapír-portfólió tartalma határozza meg annak szerkezetét – az egyes értékpapírtípusok arányát. Egyes célok prioritása megfelel a bank értékpapír-portfólióinak különböző típusainak és típusainak.
Vannak értékpapír-portfóliók:
) kiegyensúlyozott, teljes mértékben összhangban van a hitelintézet befektetési stratégiájával;
) kiegyensúlyozatlan, nem felel meg a hitelintézet befektetési stratégiájának.
Az értékpapír-portfóliók kialakításának céljai a következők:
) jövedelemszerzés;
) a tőke megőrzése;
) tőkenyereség biztosítása az értékpapírok árfolyamának emelkedése esetén.
Az értékpapír-portfólió kialakítása több szakaszból áll:
) a portfólió típusának megválasztása és jellegének meghatározása;
) portfólióbefektetési kockázat felmérése;
) portfóliószerkezeti modellezés;
) portfóliószerkezet optimalizálása.
A portfólió inkább a megbízhatóságra vagy a jövedelmezőségre összpontosíthat. Az értékpapír-portfólió jellege a következő lehet:
) konzervatív vagy kiegyensúlyozott;
) agresszív:
) rendszertelen.
A konzervatív befektetési stratégia a befektetett alapok biztonságának maximális biztonságán alapul. Ez a stratégia leginkább azoknak a befektetőknek a megfelelő, akik nem akarják kockáztatni a pénzüket. Ez a stratégia olyan befektetők számára is megfelelő, akik nem kívánnak hosszú távú befektetéseket végrehajtani.
Az agresszív portfólió olyan agresszív befektetési stratégiát használ, amelyre jellemző magas árak lehetséges nyereség a jövőben. Azon befektetők érdekeit szolgálja, akik hajlandók nagyfokú veszteségkockázatot vállalni a magas nyereség elérése érdekében. Az agresszív befektetési stratégia különböző cégek részvényeiből álló befektetési portfóliónak felel meg.
Egy rendszertelen portfólió véletlenszerűen jön létre meghatározott rendszer nélkül.
Az értékpapír-portfóliók fixek, azaz struktúrájukat meghatározott ideig fenntarthatják, és változó, változó értékpapír-szerkezettel rendelkeznek, amelyek összetétele folyamatosan frissül a maximális érték elérése érdekében. gazdasági növekedés.
Lejárat szempontjából az értékpapír-portfóliók csak rövid vagy közép- és hosszú lejáratú értékpapírok szerepeltetésére irányulhatnak.
A befektetési portfólió kialakításának fontos lépése a befektetési portfólióba való felvételre szánt konkrét befektetési objektumok befektetési minőségük felmérése és az optimális portfólió kialakítása alapján.
A befektetés céljának megfelelően az értékpapír-portfólió kialakítása az adott portfóliótípusra jellemző eltérő bevételi és kockázati arány alapján történhet. A választott portfólió típusától függően a megfelelő befektetési ingatlanokkal rendelkező értékpapírok kerülnek kiválasztásra.
A befektetési portfóliókezelési folyamat célja a portfólió fő befektetési tulajdonságainak és a tulajdonos érdekeinek megfelelő ingatlanok megőrzése. A portfólióra alkalmazott módszerek és technikai képességek összességét vezetési stílusnak nevezzük. A portfóliókezelésnek létezik aktív és passzív stílusa.
Az aktív vezetési stílus az alapok befektetéséből származó lehetséges bevételek előrejelzéséből áll. Aktív kezelés mellett minden portfólió ideiglenesnek minősül. Amikor a várható hozamok közötti különbség eltűnik, akkor az összetevőket vagy a teljes portfóliót egy másik helyettesíti.
A passzív menedzsment azon a feltételezésen alapul, hogy a piac elég hatékony ahhoz, hogy sikeres legyen a részvénykiválasztásban vagy az időzítésben, és magában foglalja egy jól diverzifikált portfólió felépítését, hosszú távú várható hozamokkal és kockázatokkal. A passzív stílust alacsony fluktuáció jellemzi, minimális szint rezsi és alacsony szint specifikus kockázat.
Az értékpapír-portfóliót alkotó bank folyamatosan megoldja a portfólió szerkezetének optimalizálásának problémáját - a portfólióban lévő értékpapírok optimális diverzifikációjának elérését.
A hatékony részvényportfólió megtalálásához ki kell számítani az összes megengedett portfóliókészletet a kockázat-hozam arány alapján, és meg kell jeleníteni azt a határt, amelyen az így létrejövő minimális kockázatú portfóliók egy adott hozam mellett fekszenek.
A hatékony határ az a határ, amely meghatározza a portfóliók hatékony halmazát. A hatékony határtól balra található portfóliók túlmutatnak az elfogadható halmaz határain, ezért nem fogadhatók el megfontolásra. A jobb oldalon és a tényleges határ alatt elhelyezkedő portfóliók nem hatékonyak, mert Vannak olyan portfóliók, amelyek adott kockázati szint mellett magasabb, vagy adott hozamszint mellett alacsonyabb kockázatot biztosítanak. Az effektív határ a legalacsonyabb szórással rendelkező portfólióval kezdődik. Hatékonyak lesznek azok a portfóliók is, amelyek a hatékony határon fekszenek, és a hatékony portfólió felett és jobbra helyezkednek el, minimális kockázattal.
2.2 A hitelintézetek értékpapírokkal végzett műveleteinek osztályozása
Amint azt korábban említettük, az értékpapírokkal végzett banki műveleteknek három fő osztálya van: aktív, passzív és közvetítő (jutalékos) műveletek.
Az értékpapírokkal folytatott fő aktív ügyletek a következők:
· Befektetések részvényekbe befektetési céllal;
· Részvénybefektetések, spekulatív (rövid lejáratú) kötvények (a bank saját részvényportfólióját képezik);
· Váltók diszkontálása - kamatozó vagy diszkont váltók vásárlása a kibocsátójuktól vagy tulajdonosuktól lejárat előtt kedvezményesen;
· REPO-műveletek - értékpapírok vásárlása viszonteladási megállapodások alapján (az egyik fél értékpapír-csomagot, ritkábban kötvényt vásárol, ezzel egyidejűleg köteles azt a másik félnek egy bizonyos időpontban, megállapodott áron visszaadni).
· Saját számlák kibocsátása, értékesítése és szervizelése;
· Saját részvények kibocsátása és fenntartása;
· Saját betét és takaréklevelek eladása/vásárlása.
A fő közvetítői (jutalékos) műveletek a következők:
· Közvetítői ügyfélszolgálat megvalósítása - ügyletek megkötése az ügyfél nevében és megbízásából a tőzsdei és tőzsdén kívüli piacon;
· Segítségnyújtás saját ügyfél értékpapírok (kötvények, váltók) kihelyezésében és értékesítésében;
· A letéti (letétkezelési) szolgáltatások az értékpapírok tárolásából, elszámolásából és újranyilvántartásából, a kibocsátókkal folytatott társasági akciókból állnak.
A 2. számú melléklet az orosz hitelintézetek értékpapír-befektetéseinek szerkezetét mutatja be 2012-ben, bemutatva a főbb tranzakciókat és azok volumenét.
2012-ben a hitelintézetek által bevont pénzügyi források volumenének növekedése hozzájárult értékpapír-befektetéseik növekedéséhez. Az orosz tőzsdei árfolyamvárakozások továbbra is bizonytalansága, valamint az egyéb befektetési területek jelentősebb növekedése miatt azonban csökkent az értékpapírok aránya eszközeik szerkezetében.
2012-ben a hitelintézetek túlnyomórészt konzervatív befektetési stratégiákat alkalmaztak a tőkepiacon a tartósan magas befektetési kockázatok az orosz tőzsdén. A hitelintézetek részvényekbe történő befektetései 2012. január-októberben 6,9%-kal csökkentek, elsősorban a nem pénzügyi intézmények részvényeinek köszönhetően.
2012-ben a hitelintézetek növelték hitelviszonyt megtestesítő értékpapír-befektetéseiket. 2012. január-októberben a hitelintézetek hitelviszonyt megtestesítő befektetéseinek volumene 10,5%-kal nőtt, elsősorban a kivezetés nélkül átruházott adósságkötelezettségek miatt. Ennek oka valószínűleg a REPO-tranzakciók volumenének növekedése. Az Orosz Föderáció adósságkötelezettségeibe történő befektetések 29,2%-kal csökkentek. 2012-ben is nőttek a hitelintézetek külföldi értékpapír-befektetései (2012. január-októberben 3,9%-kal). A hitelintézetek külföldi értékpapírjaiba fektetett befektetései ugyanakkor lassabban nőttek a rezidensek értékpapírjaihoz képest.
A külföldi értékpapír-befektetések növekedése miatt a hitelintézetek befektetési kockázatai nem növekedtek számottevően, mivel az ilyen befektetések aránya az értékpapír-portfóliók szerkezetében viszonylag alacsony maradt. 2012. november 1-jén a hitelintézeteknél 14,9%-ot tett ki.
Összegezve megállapítható, hogy a hitelintézetek befektetési tevékenységének eredménye 2011-hez képest javult. A hitelintézetek értékpapír-műveletekből származó nettó bevétele 2012. január-szeptember között 251,6 milliárd rubelt tett ki. Így 2012-ben növekedés következett be a hitelintézetek értékpapír-állományában.
3. fejezet A banki befektetések fejlődésének problémái
1 A banki beruházások problémái a gazdasági fejlődés jelenlegi szakaszában
A hazai és külföldi magántőke befektetési szférába való beáramlását akadályozza a politikai instabilitás, az infláció, a jogszabályok tökéletlensége, az ipari és társadalmi infrastruktúra fejletlensége, elégtelensége. Információs támogatás. A kereskedelmi tevékenység számos bürokratikus tényezővel találkozik. E problémák összekapcsolása fokozza a befektetési helyzetre gyakorolt negatív hatásukat.
NÁL NÉL piacgazdaság politikai, társadalmi-gazdasági, pénzügyi, társadalmi-kulturális, szervezeti, jogi és földrajzi tényezők, amely egy adott országra jellemző, vonzza és taszítja a befektetőket, ezt szokás befektetési klímának nevezni. Az ország befektetési vonzerejének általános mutatójaként szolgál a világközösség országainak a befektetési klímaindex vagy ennek a kockázati index inverz mutatója szerinti rangsorolása.
Oroszországnak még mindig nincs saját rendszere a befektetési környezet és az egyes régiók értékelésére. A befektetőket számos olyan cég értékelései vezérlik, amelyek rendszeresen figyelemmel kísérik a befektetési környezetet a világ számos országában, köztük Oroszországban. Mindazonáltal az oroszországi befektetési környezetről szóló értékelések, amelyeket külföldi szakértők adnak az Orosz Föderáción kívül és részvétel nélkül tartott rendszeres üléseiken. Orosz szakértők, kevésbé megbízhatónak tűnik. Ezzel kapcsolatban felmerül a feladat, hogy az Orosz Tudományos Akadémia Közgazdaságtudományi Intézetében végzett kutatások alapján alakítsák ki Nemzeti rendszer az oroszországi befektetési környezet monitorozása, szak gazdasági régiókés a Szövetség alanyai. Ez biztosítja a beruházások beáramlását és optimális felhasználását, iránymutatóul szolgál orosz bankok a sajátban hitelpolitika.
Habár Háztartási bolt A részvények árfolyama az elmúlt néhány évben folyamatos növekedést mutatott, „szűkülete” a legtöbb vállalat nyilvánossá válása miatti vonakodása és az infrastrukturális problémák hátráltatják a beruházásokat. Sőt, az utóbbi időben az a tendencia, hogy a hazai vállalatok értékpapírjainak kereskedelmét nyugati tőzsdékre helyezik át.
A szakértőknek komoly kifogásaik vannak az orosz tőzsde árazásával kapcsolatban. Így a fejlett piacokon a részvény piaci árának kialakulása általában alapvető tényezők, elsősorban a vállalat pénzügyi helyzetének (nettó nyereségének, árbevételének és egyéb mutatóinak) alapján történik. Oroszországban a részvények jelenlegi árfolyama nagymértékben függ a spekulációs tendenciáktól, ami természetesen magas befektetési kockázattal is jár.
A szakértők az orosz tőzsde jelenlegi helyzetének negatív tényezői közé sorolják, hogy még a legnagyobb hazai cégek sem hajlandóak első nyilvános kibocsátásra. 1999 óta csak néhány kezdeti nyilvános kibocsátás volt az orosz tőzsdén. A gyakorlat azt mutatja, hogy ha egy cég valódi tőkevonzásban érdekelt, akkor erre Londonba vagy New Yorkba pályázik, mivel a külföldi befektetőknek nagyobb pénzügyi lehetőségeik vannak, mint a hazai befektetőknek. Részben ugyanez az ok vezet a nyugati kereskedési parkok részesedésének növekedéséhez a hazai részvényekkel folytatott teljes kereskedésben. És mint tudod, ahol magasabb a kereskedési aktivitás, ott történik a részvényárfolyam fő alakulása.
Így az orosz tőzsde jelenlegi állapotában aligha tekinthető megbízható mechanizmusnak, amely képes biztosítani a gazdaság folyamatos növekedését és az állampolgárok jólétét. Ha Oroszország erős tőzsdét tud létrehozni, akkor nemcsak a vállalatok tudnak elegendő mennyiségben viszonylag „olcsón” pénzt szerezni, hanem a hétköznapi megtakarítók is a befektetési eszközök szélesebb köréből profitálnak majd. Vagyis a hétköznapi polgárok kaphatnak majd több bevétel megtakarításaira, és ezt kisebb kockázattal teheti meg.
Az elmúlt években Oroszországban nagy mennyiségű tőkét felhalmozó vállalkozások és vállalkozók rétege alakult ki. Az ország gazdasági helyzetének instabilitása miatt a nagy összegeket keményvalutába utalják át és helyezik el nyugati bankok. A monetáris források (potenciális befektetések) Oroszországból való kiáramlása többszöröse a beáramlásuk mértékének.
A piaci reformok végrehajtásának technológiája lépések sorozatát foglalja magában, a tőkebeáramlás ösztönzésével együtt azonnal intézkednek annak kiáramlásának megakadályozására.
befektetési kereskedelmi banki hitel
3.2 A kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének fejlesztésének feltételei és kilátásai
2013-ban, miközben az árfolyamvárakozások bizonytalansága az orosz részvénypiacon továbbra is fennáll, a hitelintézetek és a legtöbb nem banki pénzügyi intézmény továbbra is túlnyomórészt konzervatív befektetési stratégiát alkalmaz a tőkepiacon. Értékpapír-befektetéseik volumenét az orosz részvénypiac helyzete határozza meg. A 2012. évi jogi újítások egy része kedvezően befolyásolhatja a hitelintézetek és a nem banki pénzügyi intézmények tőkepiaci befektetési lehetőségeit 2013-ban. Például a részvényesek részvénybeáramlása befektetési alapok(PIF) valószínűleg hozzájárul az új típusú alapok – a tőzsdén kereskedett befektetési alapok – megjelenéséhez. Új biztosítási területek fejlesztése, különösen a kötelező biztosítás polgári jogi felelősség a veszélyes létesítmények tulajdonosai, ösztönzésül szolgál majd a biztosítók által beszedett biztosítási díjak volumenének növelésére. Egyes szakértők nem zárják ki annak lehetőségét, hogy 2013-ban enyhítsék a GPT-ben részt vevő biztosítók, NPF-ek és MC-k vagyonának összetételére és szerkezetére vonatkozó jogszabályi előírásokat, ami szintén pozitív hatással lehet ezen intézmények fővárosi befektetési lehetőségeire. piac.
A bankok értékpapírpiaci részvételét nagymértékben meghatározza annak fejlődési üteme. Azokban a szektorokban, ahol a bankok részvétele észrevehető (ezek az állampapírok rubelben és ben külföldi valuta, valamint a vállalati kötvénypiacon), megőrzik kibocsátói és befektetői pozíciójukat. Feltételezhető azonban, hogy a gazdaság finanszírozása a közeljövőben továbbra is elsősorban hitelezéssel fog megvalósulni.
A befektetési objektumok kiválasztásánál az orosz befektetők gyakran a következő elvekre összpontosítanak.
Először is ki kell választani a gazdaság legígéretesebb ágazatait, amelyek termékei iránt a legnagyobb a kereslet, ezen ágazatok termékeinek piaca csak növekedjen. Hagyományosan az első vonzó ágazat az olaj. Az olaj nemzetközi árucikk, és könnyen értékelhető. Egy vállalat készletre vagy termelésre jutó piaci kapitalizációja már összehasonlítási alap orosz cégek külföldiekkel. A következő szektorok, amelyek a befektetők érdeklődésére tartanak számot, a távközlés és az energia.
Másodsorban olyan vállalkozásokat kell kiválasztani, amelyek tevékenységének minden aspektusáról a részvényesek rendelkezésére áll az információ, azaz a pénzügyi értelemben átlátható társaságok.
A potenciálisan sikeres vállalat harmadik összetevője a professzionális menedzsment.
A részvények befektetési célú kiválasztásakor nagy jelentőséggel bír a részvények likviditásának (más szóval a részvények kereskedhetőségének) a részvényekre gyakorolt hatásának felmérése. piaci értéke. Ahogy egy részvény likvidebbé válik, felfelé haladva a likviditási szinteken, egyre magasabb likviditási prémium kerül a piaci árba – a részvény árfolyama emelkedik.
A likviditásnak a részvény piaci értékére gyakorolt hatása alapján elegendő lehet jövedelmező stratégia keressen olyan cégeket, amelyek az alacsony likviditású kategóriából a meglehetősen likvidek kategóriájába való átmenet küszöbén állnak. A növekvő likviditásra fogadó befektetők igyekeznek felülmúlni a piacot azáltal, hogy részben alulértékelt vállalkozásokat találnak. Az orosz ipar minden ágában vannak olcsó, nem likvid, szilárd vállalkozások nettó nyereség, versenyképes termékekkel és széles értékesítési piaccal, valamint erős vezetői csapattal.
Fejleszteni kell az intézményi beruházási infrastruktúrát, amelynek egyre inkább nemzetközivé, integráltabbá kell válnia. Minél sokoldalúbb egy ilyen infrastruktúra összetétele, annál teljesebben tudja megvalósítani a különböző államok képességeit, a befektetési technológiákat és vonzani az erőforrásokat kényelmesebb és kényelmesebb módon. kedvező feltételek.
Következtetés
Ebben a kurzusban a kereskedelmi bank befektetési tevékenységének sajátosságait a kitűzött feladatokhoz kapcsolódóan teljes körűen figyelembe veszik.
A kurzusmunkát összegezve a következő következtetéseket vonhatjuk le.
A kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének értéke ma különösen magas, a bankszektor növekedési ütemének növekedésével összefüggésben hazánkban.
A banki befektetéseknek megvan a maga gazdasági tartalma. A befektetési tevékenység mikroökonómiai szempontból - a bank, mint gazdálkodó szervezet szempontjából - olyan tevékenységnek tekinthető, amelyben befektetőként tevékenykedik, erőforrásait egy ideig ingatlanok létrehozásába vagy megszerzésébe fekteti be. pénzügyi eszközök vásárlása közvetlen és közvetett bevétel generálása érdekében.
A bankok befektetési tevékenységének ugyanakkor van egy másik aspektusa is, amely a pénzügyi közvetítői szerepkör megvalósításához kapcsolódik.
A tanulmány a tanulmányozott elméleti anyag alapján bemutatja a befektetési tevékenység fogalmát, amely azt a legobjektívebben tükrözi. gazdasági lényege. Így a befektetési tevékenység pénzeszközök befektetése, befektetés vagy pénz és egyéb értékek projektekbe történő befektetésének teljes tevékenysége, valamint a befektetés megtérülésének biztosítása.
A tanfolyami munkában is szóba került a befektetési tevékenység folyamatának kialakítása, hiszen véleményem szerint egy kereskedelmi bank jó működéséhez szükséges a befektetési tevékenység célrendszerének kialakítása és a leghatékonyabb módok kiválasztása. elérni őket.
A befektetési portfólió kialakításának folyamata pedig egy bizonyos befektetési objektumkészlet kiválasztásához kapcsolódik a befektetési tevékenységekhez. A portfólióbefektetés lényege, hogy javítsa a befektetési lehetőségeket azáltal, hogy egy befektetési objektum-készletnek olyan befektetési minőséget ad, amely egyetlen tárgy szempontjából elérhetetlen, és csak ezek kombinációjával lehetséges. A befektetési portfólió szerkezete a banki érdekek bizonyos kombinációját tükrözi.
A kurzusmunka utolsó fejezete a banki befektetések problémáival foglalkozik (a főbb problémák azonosítása, okaik azonosítása), a kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének fejlődési feltételei és kilátásai.
Felhasznált irodalom jegyzéke
1. Alekszejeva. DG Pykhtin S.V. Khomenko E.G. Bankjog: Proc. juttatás - M.: Jogász, 2009 - 356s
Banki tevékenység. Menedzsment és technika : tankönyv közgazdasági szakokon tanuló egyetemisták számára / szerk. A.M. Tavasiev.-3. kiadás, átdolgozva. és további - M.: UNITY-DANA, 2012 - 663s
Banki tevékenység. Műveletek, technológiák, menedzsment/A. Turbanov. A. Tyutyunnik-M.: Alpina Kiadó 3, 2010 - 682s
Bankok és bankügy: Tankönyv egyetemek számára. 2. kiadás - Szentpétervár: Péter, 2008-346
Banki műveletek: tanulmányok. pótlék sredn. prof. Oktatás / szerk. Yu.I. Korobova-M.: Mester, 2008 - 397s
Goncharenko L.P. "Befektetések kezelése", Tandem - 2008 - 354s
Pénz, hitel, bankok: Tankönyv / Szerk. O.I. Lavrushin. – 2. kiadás, átdolgozva. és további - M .: Pénzügy és statisztika, 2008 - 487s
8. Pénz, hitel, bank és: tankönyv egyetemeknek / szerk. G. N. Beloglazova.- M.: Yurayt, 2009. - 429s
Pénz. Hitel. Bankok: tankönyv / Yu. V. Bazulin és mások; szerk. V. V. Ivanova, B. I. Sokolova. – 2. kiadás, átdolgozva. és további - M.: Prospect, 2009 - 467s
Pénz, hitel, bankok: tankönyv egyetemek számára gazdasági szakterületeken / Pénzügy. akad. Oroszország kormánya alatt. Szövetségek; szerk. O. I. Lavrushina. – 5. kiadás, Sr. - M.: Knorus, 2008-572s
11. Az Oroszországi Bank Kutatási és Információs Osztálya. A pénzügyi piac éves áttekintése 2012-re - p68 #"justify"> 12. Zharkovskaya, E.P. Bankügy: Előadások tanfolyam / E.P. Zharkovskaya, I.O. Arends. Moszkva: Omega-L.-2008 -224s
Zharkovskaya E.P. Bankügy: tankönyv / E.P. Zharkovszkaja. Szerk. 3., rev. és további M.: Omega. - 2009 -387s
14. Igonina L.L. Befektetések: oktatóanyag/ L.L. Igonina; szerk. V.A. Slepova. M.: The Economist, 2008 - 498 p.
15. Kazmin A.I. Oroszországi Sberbank: A válság által bizonyított megbízhatóság // Pénzügy és hitel. 2008 - 189
16. Kolmykova T.S. Befektetési elemzés. Szerk. Infra - M, 2009 - 240-es évek
17. Pechnikova A. V., Markova O. M., Starodubtseva E. B. Banki műveletek. - M.: "INFRA-M", 2008 -321s
18. A bankrendszer fejlesztése. D.K.B.: tanulmányok. juttatás / S.A. Csernyecov. - M.: Mester, 2009 - 233s
Serov V.M. Befektetés menedzsment. - M.: Infra - M, 2008 - 156s
Tagirbekova K.D. Kereskedelmi bank tevékenységének szervezése / K.D. Tagirbekov. M: Az egész világ. - 2008. - 674s
21. Fedorov N.A. Kereskedelmi bankok befektetési eszközei / N.А. Fedorov. Moszkva: Market DS. - 2004 - 185s
22. Sharp, W. Investments / W. Sharp. - M.: Infra-Mu - 2005. - 895s
23. Jankovszkij K.P. Beruházás szervezése és innovációs tevékenységek: tankönyv / K.P. Jankovszkij. SPb: Péter. - 2008 - p. 401c
1. melléklet
1. ábra: A bank befektetési politikájának kialakításának folyamata
Segítségre van szüksége egy téma tanulásához?
Szakértőink tanácsot adnak vagy oktatói szolgáltatásokat nyújtanak az Önt érdeklő témákban.
Jelentkezés benyújtása a téma megjelölésével, hogy tájékozódjon a konzultáció lehetőségéről.
